2025-Q2
IBERCAJA OBJETIVO 2028, FI
•CLASE B
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-295,89 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.32% | 0.08% | 0.35% | 4.81% | 1.92% | -0.27% | - |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
La guerra comercial iniciada por Trump tras su vuelta a la Casa Blanca y las tensiones geopolítica en Europa y Oriente Medio y sus efectos sobre el precio de las materias primas y el crecimiento a nivel mundial han marcado la trayectoria de los mercados financieros a lo largo de este primer semestre del año.
Las principales autoridades monetarias se han mostrado cautas ante los temores de que la guerra arancelaria pueda tener efectos sobre la evolución de los precios. En este contexto la Reserva Federal ha mantenido inalterado su tipo de intervención, mientras que el BCE ha realizado cuatro bajadas de 25 pb ante las evidencias de debilidad en la economía europea.
En esta compleja coyuntura económica hemos asistido a una fuerte volatilidad en la curva de tipos de interés, especialmente intensa en los tramos más largos. El bono alemán a 10 años se ha movido entre el 2.40% y el 2.90%, cerrando el semestre en niveles próximos al 2.60%. Los tramos cortos, más condicionados por la política monetaria, han experimentado una considerable relajación de sus rentabilidades.
El crédito por su parte se ha mantenido sólido, hemos asistido a una fuerte actividad tanto en primario como en secundario, con estrechamiento en los diferenciales que ha servido de apoyo a los mercados de renta fija privada apoyando el devengo de las carteras.
En este contexto, la evolución de Objetivo 2028 ha venido marcada por la trayectoria de las curvas soberanas, concretamente la italiana. Cuyo favorable comportamiento en en la primera parte del año permite al fondo acumular una interesante rentabilidad positiva.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
A lo largo del semestre hemos hecho una gestión de las posiciones en deuda italiana en las que invierte el fondo, de esta manera, a medida que se han producido salidas hemos ido reduciendo peso en deuda italiana de vencimiento de julio y agosto 2028, así como de deuda española.
A 30 Junio 2025 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 3,02 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al fondo) a precios de mercado de 2,23%.
c) Índice de referencia.
El índice de referencia es único para el fondo si bien una vez deducidas las comisiones de gestión y depósito correspondiente a cada clase, ha registrado una rentabilidad durante el periodo del 2,06% (Clase A) y del 2,16% (Clase B) , frente a la rentabilidad del 2,06% de la clase A y del 2,15% de la clase B. La rentabilidad del fondo y del índice de referencia ha sido la misma debido a la escasa desviación del fondo respecto a su índice de referencia.
A partir del 1 de enero de 2023, el benchmark incluido en el folleto (5% Rpm + 95% Deuda vto 01/09/28 ) difiere del calculado y publicado en la Información Publica Periódica (100% Deuda vto 01/09/28).
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
A fecha 30 Junio 2025, el patrimonio de la clase A ascendía a 8.535 miles de euros, variando en el período en -341 miles de euros, y un total de 291 partícipes. El patrimonio de la clase B ascendía a 25,21 euros, variando en el período en -135,79 euros, y un total de 1 partícipes. La rentabilidad simple semestral de la clase A es del 2,06% y del 2,15% de la clase B, una vez deducidos sus respectivos gastos del 0,28% de la clase A y del 0,16% de la clase B sobre patrimonio.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad ha sido superior para la Clase A y ha sido superior para la Clase B, respecto a la rentabilidad media de todos los fondos, que ha sido de un 0,59%. El fondo ha tenido un mejor comportamiento respecto de la media de los fondos de la gestora debido a que se trata de un fondo de renta fija que no se ha visto penalizado por la volatilidad y caídas en los mercados de renta variable, y se ha visto impulsado por la relajación de tipos.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Los bonos italianos de vencimiento julio y agosto 2028 son los activos que más han aportado a la evolución favorable del fondo en el periodo.
El bono de deuda española de vencimiento abril 2029 ha sido la emisión con una menor aportación al devengo de la cartera durante la primera parte del año
A lo largo del período, el resultado generado por todas las operaciones ha sido de 201.978,22 euros.
Entre las ventas más relevantes destaca los bonos de julio y agosto de 2028 de deuda italiana y el bono español de julio 2028.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión. Las operaciones con este tipo de instrumentos han tenido un resultado de -315,00 euros en el período. El fondo aplica la metodología del ''compromiso'' para el cálculo de la exposición total al riesgo de mercado asociado a derivados. Este fondo puede realizar operaciones a plazo (según lo establecido en la Circular 3/2008), pero que se corresponden con la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, o adquisiciones temporales sobre Deuda del Estado con un plazo inferior a 3 meses que podrían generar un riesgo de contrapartida. Asimismo el grado de apalancamiento medio del fondo ha sido de un 0,00%.
d) Otra información sobre inversiones.
El fondo se encuentra invertido un 95,74% en renta fija y un 2,40% en liquidez.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El nivel de riesgo asumido por el fondo, medido por el VaR histórico, (lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de los últimos 5 años) ha sido de un 3,33% para la clase A y de un 3,33% para la clase B.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Las previsiones para el fondo de cara a la segunda mitad de 2025 son favorables. Las políticas monetarias laxas iniciadas en 2024 se aproximan al final, pero todavía los curvas de tipos tienen cierto recorrido a la baja lo que apoya la evolución de los fondos de corto plazo y medio plazo. La fortaleza que está mostrando la deuda periférica, en especial la italiana, supone un apoyo adicional a la evolución de la cartera del fondo Objetivo 2028.
La gestión del fondo de cara a la segunda mitad de 2025 tratará de mantener una cartera estable en deuda italiana en emisiones de vencimiento próximo a septiembre 2028 cuyo peso puede ajustarse en función de la evolución de las diferentes emisiones.
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012B88 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2028-07-30 | EUR | 768.438 € | 9% | 15.43% |
IT0005521981 | ESTADO ITALIAN0 | 3% | 2028-04-01 | EUR | 310.613 € | 3.64% | 0.83% |
IT0004889033 | ESTADO ITALIAN0 | 4% | 2028-09-01 | EUR | 2.524.675 € | 29.58% | 5.11% |
IT0005548315 | ESTADO ITALIAN0 | 3% | 2028-08-01 | EUR | 2.464.158 € | 28.87% | 5.32% |
IT0005445306 | ESTADO ITALIAN0 | 0% | 2028-07-15 | EUR | 2.079.363 € | 24.36% | 14.28% |
ES0000011868 | ESTADO ESPAÑOL | 6% | 2029-01-31 | EUR | 14.376 € | 0.17% | 1.36% |
ES0000012E51 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2029-04-30 | EUR | 10.270 € | 0.12% | 1.65% |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Fija Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
4
Nº de Partícipes
1
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
6
Patrimonio
25 €
Politica de inversiónEl objetivo del fondo es obtener una rentabilidad acorde a la inversión directa en el Bono de referencia (Bono deuda pública italiana con vencimiento 1-9-2028) menos las comisiones y gastos del fondo. Para ello, el fondo invierte más del 70% en deuda emitida por Italia y el resto en renta fija pública/privada de emisores/mercados OCDE, con vencimiento cercano a septiembre de 2028. La cartera se comprará al contado y se prevé mantener los activos hasta el vencimiento de la estrategia. Tras el vencimiento de la cartera (1/9/2028), se invertirá en liquidez, simultáneas día de deuda pública zona euro y depósitos de emisores/mercados zona euro, con vencimiento medio de cartera inferior a 1 mes.
Operativa con derivadosEl fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión.
Operativa con derivadosEl fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.11
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.02
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.09
2025-Q1
0.08
2024-Q4
0.08
2024-Q3
0.08
Anual
Total2024
0.34
2023
0.28
2022
0.31
2020
0.29