2024-Q4
IBERCAJA FINANCIERO, FI
•CLASE A
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-305,79 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.96% | 7.8% | 13.4% | 32.95% | 10.87% | 6.61% | 3.81% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Cerramos un año realmente bueno para el mercado de renta variable. A comienzos de 2024 se esperaba un periodo de menor crecimiento e incluso una recesión en Estados Unidos. Finalmente hemos disfrutado de un crecimiento global similar al año pasado y con un gran comportamiento de los activos de riesgo. La inflación ha seguido en su senda descendente, llevándonos a un escenario del ansiado aterrizaje suave, por no decir aterrizaje perfecto. El claro ganador ha sido el sector de tecnología, impulsado por las inversiones en inteligencia artificial. El sector financiero se ha comportado de manera notable, alentado por un entorno de tipos altos.
En concreto, en el segundo semestre, las bolsas mundiales (medido en euros) se anotan un +9,25%. El S&P 500 cierra subiendo un 7,71% espoleado por la rentabilidad de las 7 magníficas, que se aprecian un 22%. El Nasdaq consigue unas ganancias del +8.9% respectivamente. Llama la atención la diferencia en rentabilidad de la bolsa americana y la europea, con una rentabilidad del MSCI Europe del -1,07%, como consecuencia de la incertidumbre política y la debilidad económica china. Nuestro Ibex-35 se anota un +5,95%, siendo uno de los mejores índices europeos.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En el periodo, hemos incrementado la exposición a Estados Unidos, apostando claramente por los grandes bancos de inversión, agencias de rating y mercados de capitales.
c) Índice de referencia.
El índice de referencia es único para el fondo si bien una vez deducidas las comisiones de gestión y depósito correspondiente a cada clase, ha registrado una rentabilidad durante el periodo del 17,75% (Clase A) y del 18,11% (Clase B) , frente a la rentabilidad del 14,68% de la clase A y del 15,30% de la clase B. A pesar del reposicionamiento del fondo hacia la economía americana en el periodo, Ibercaja Financiero ha sufrido la sobreponderación en Europa durante la primera parte del semestre, lo que ha impedido que supere en rentabilidad a su índice de referencia.
A partir del 1 de enero de 2021, el benchmark incluido en el folleto (45% M1WO0FN + 50% M7EU0FN + 5% Repo Mes ) difiere del calculado y publicado en la Información Publica Periódica (97% M1WO0FN Index + 3% EGB0 Index). Esta modificación se ha realizado para tratar que el índice de referencia, que se usa a efectos comparativos, sea más representativo de la política de inversiones del fondo.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
A fecha 31 Diciembre 2024, el patrimonio de la clase A ascendía a 11.163 miles de euros, variando en el período en 1.417 miles de euros, y un total de 988 partícipes. El patrimonio de la clase B ascendía a 2 miles de euros, variando en el período en -2.101 miles de euros, y un total de 2 partícipes. La rentabilidad simple semestral de la clase A es del 14,68% y del 15,30% de la clase B, una vez deducidos sus respectivos gastos del 1,09% de la clase A y del 0,60% de la clase B sobre patrimonio.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad ha sido superior para la Clase A y ha sido superior para la Clase B, respecto a la rentabilidad media de todos los fondos, que ha sido de un 3,04%. La extraordinaria evolución de los mercados de renta variable ha permitido al fondo Ibercaja Financiero superar a la media de los fondos gestionados por la gestora donde tienen mayor peso los fondos de renta fija.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Las compañías del sector financiero cotizadas al otro lado del atlántico destacan positivamente en el periodo. Por posiciones individuales, JP Morgan, Blackrock, Visa, Morgan Stanley y Mastercard han sido las inversiones más destacadas. Por el lado negativo, las posiciones en Blackrock, Nordea, ING Groep, Catalana Occidente y Prudential son las que peor se han comportado. A lo largo del período, el resultado generado por todas las operaciones ha sido de 1.676.562,05 euros. Concretamente, hemos abierto posición en Charles Schwab, Mitsubishi Financial, The Travelers Companies, Berkshire Hathaway, Blackstone, Apollo Global Management, CME Group, Progressive, Blackrock, Interconental Exchange, CVC Capital y Ares Management; hemos cerrado posición en Societé Generale, HSCB Holdings, Blackrock y Admiral.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión. Las operaciones con este tipo de instrumentos han tenido un resultado de 71.493,42 euros en el período. El fondo aplica la metodología del ''compromiso'' para el cálculo de la exposición total al riesgo de mercado asociado a derivados. Este fondo puede realizar operaciones a plazo (según lo establecido en la Circular 3/2008), pero que se corresponden con la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, o adquisiciones temporales sobre Deuda del Estado con un plazo inferior a 3 meses que podrían generar un riesgo de contrapartida. Asimismo el grado de apalancamiento medio del fondo ha sido de un 7,71%.
d) Otra información sobre inversiones.
El fondo se encuentra invertido un 97,45% en renta variable (92,17% en inversión directa y 5,28% a través de instrumentos derivados) y un 5,80% en liquidez.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El nivel de riesgo asumido por el fondo, medido por el VaR histórico, (lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de los últimos 5 años) ha sido de un 16,41% para la clase A y de un 16,41% para la clase B.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La práctica del voto de Ibercaja Gestión, cuyo foco es generar resultados que beneficien a los partícipes, así como a la sostenibilidad del medioambiente, economía y sociedad en su conjunto, se rige por los principios del Grupo Ibercaja y es conforme a lo establecido en la regulación vigente.
En los supuestos que establece la Ley de IIC, en los que la SGIIC está obligada a ejercer los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales, o en los casos de existencia de una prima de asistencia a junta, el ejercicio de estos derechos se lleva a cabo, con carácter general, mediante el voto a distancia, delegando el mismo en el Consejo de Administración de la compañía.
Adicionalmente, Ibercaja Gestión se apoya en un asesor de voto independiente/proxy advisor con alcance global que proporciona asistencia y recomendación acerca del voto en las Juntas Generales de las compañías cotizadas. Sin perjuicio del asesoramiento del proxy advisor será Ibercaja Gestión la que determine en última instancia la decisión final del voto.
En caso de conflicto de interés, Ibercaja Gestión, como regla general, se abstendrá en la votación en las Juntas de las compañías afectadas. En caso de que éste sea sólo potencial el ejercicio se ajustará a la norma general expuesta, sin perjuicio de lo que en última instancia determine la Dirección.
En el ejercicio 2024, el fondo ha acudido a las juntas de Allianz SE, y Visa Inc., apoyando la decisión de su consejo de administración en sentido favorable.
Del mismo modo, el fondo acudió a las juntas de Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG y AXA SA, en las que el voto no fue coincidente con el proxy advisor.
Para más información acuda al informe de implicación de 2024 en: https://www.ibercajagestion.com/
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
El fondo durante 2024 ha soportado gastos derivados del servicio de análisis de inversiones prestado por nuestros proveedores de análisis financiero (incluidos en el ratio total de gastos). En el servicio de análisis obtenido, se recomiendan estrategias de inversión, proporcionándose opiniones fundadas sobre el valor de diferentes activos, además de contener análisis y reflexiones originales, formulando conclusiones basadas en datos y expectativas de mercado, capaces de añadir valor a las decisiones del fondo. La evaluación periódica de la calidad del servicio recibido garantiza que tanto el análisis recibido, como el coste soportado por el fondo se adecuan a su política de inversión y tipo de operatoria en mercado. Los principales proveedores de análisis han sido: JP Morgan, Exane, Morgan Stanley, UBS, Santander Investment, Bernstein, Bank of America, y Goldman Sachs Group.. Este gasto ha sido de 1.343,02 euros (que representa el 0,012% del patrimonio medio). El presupuesto de 2025 es de 1.746,71 euros.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Es probable que el actual comportamiento polarizado de la renta variable regional se mantenga en 2025, con la preferencia de la renta variable estadounidense sobre la de la zona euro y los mercados emergentes. A medida que avanza 2025, existe la posibilidad de que se produzca una convergencia, dada la extrema posición relativa, las valoraciones y las divergencias de precios entre regiones. Sin embargo, primero se necesita más claridad sobre el comercio mundial y la situación geopolítica. Mientras tanto, la falta de un sustituto de calidad para la renta variable estadounidense sigue siendo una realidad. Esto, junto con el entorno actual de tipos altos durante mas tiempo supone un viento de cola para la evolución de Ibercaja Financiero durante los próximos meses. Además, la activa agenda política podría ser un catalizador para un repunte significativo de la dispersión entre sectores e industrias.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US46625H1005 | JPM CHASE | EUR | 821.955 € | 7.36% | 0.08% |
US57636Q1040 | MASTERCARD INC | EUR | 635.770 € | 5.69% | 9.65% |
US0846707026 | BERKSHIRE HATHAWAY | EUR | 547.281 € | 4.9% | Nueva |
US92826C8394 | VISA INC | EUR | 518.949 € | 4.65% | 16.94% |
US0605051046 | BANK OF AMERICA | EUR | 475.456 € | 4.26% | 6.73% |
US6174464486 | MORGAN STANLEY | EUR | 437.160 € | 3.92% | 16.11% |
US0258161092 | AMERICAN EXPRESS | EUR | 415.672 € | 3.72% | 6.84% |
US9497461015 | WELLS FARGO | EUR | 386.717 € | 3.46% | 5.69% |
US09290D1019 | BLACKROCK FUNDING | EUR | 376.260 € | 3.37% | Nueva |
US6153691059 | MOODY`S CORP | EUR | 333.778 € | 2.99% | 0.06% |
US1729674242 | CITIGROUP | EUR | 319.553 € | 2.86% | 14.78% |
US78409V1044 | S&P GLOBAL | EUR | 312.682 € | 2.8% | 0.14% |
FR0000120628 | AXA SA | EUR | 253.968 € | 2.27% | 30.77% |
GB00B0SWJX34 | LONDON STOCK EXCHANG | EUR | 252.546 € | 2.26% | 33.95% |
NL0011821202 | ING GROEP NV | EUR | 242.080 € | 2.17% | 49.45% |
CA7800871021 | ROYAL BK CANADA | EUR | 238.622 € | 2.14% | 5.76% |
DE0008404005 | ALLIANZ SE | EUR | 236.720 € | 2.12% | 32.43% |
ES0116920333 | CATALANA OCCIDENTE S | EUR | 233.350 € | 2.09% | 5.03% |
CH0011075394 | ZURICH INSURANCE | EUR | 229.587 € | 2.06% | 28.99% |
CH0244767585 | UBS GROUP AG | EUR | 197.917 € | 1.77% | 15.21% |
CH0044328745 | CHUBB | EUR | 194.822 € | 1.74% | 12.09% |
US38141G1040 | GOLDMAN SACHS | EUR | 179.756 € | 1.61% | 49.91% |
GB0031348658 | BARCLAYS | EUR | 178.406 € | 1.6% | 3.41% |
BE0003565737 | KBC GROUP NV | EUR | 167.715 € | 1.5% | 49.71% |
FI4000297767 | NORDEA BANK | EUR | 152.237 € | 1.36% | 37.69% |
DE0008430026 | MUENCHENER RUECKVER | EUR | 146.130 € | 1.31% | 21.77% |
DE0005810055 | DEUTSCHE BOERSE AG | EUR | 133.440 € | 1.2% | 17.85% |
FR0004125920 | AMUNDI S.A. | EUR | 128.400 € | 1.15% | 6.56% |
US7433151039 | PROGRESSIVE CORP | EUR | 115.720 € | 1.04% | Nueva |
US09260D1072 | BLACKSTONE | EUR | 116.579 € | 1.04% | Nueva |
JP3902900004 | MITSUBISHI UFJ | EUR | 113.481 € | 1.02% | Nueva |
US8085131055 | SCHWAB CORP | EUR | 114.378 € | 1.02% | Nueva |
FR0000131104 | BNP PARIBAS SA | EUR | 112.518 € | 1.01% | 0.52% |
US12572Q1058 | CME GROUP | EUR | 112.156 € | 1% | Nueva |
GB0008706128 | LLOYDS | EUR | 106.025 € | 0.95% | 17.92% |
IT0000072618 | INTESA SANPAOLO | EUR | 96.575 € | 0.86% | 30.44% |
IT0000062072 | GENERA | EUR | 92.718 € | 0.83% | 59.79% |
BMG0112X1056 | AEGON | EUR | 91.520 € | 0.82% | 50.42% |
US03990B1017 | ARES | EUR | 85.497 € | 0.77% | Nueva |
GB0007099541 | PRUDENTIAL | EUR | 85.532 € | 0.77% | 9.09% |
IE00BF0L3536 | AIB GROUP | EUR | 69.290 € | 0.62% | 49.87% |
US03769M1062 | APOLLO GLOBAL | EUR | 63.811 € | 0.57% | Nueva |
US45866F1049 | INTERCONTINENTAL EXC | EUR | 57.572 € | 0.52% | Nueva |
US89417E1091 | THE TRAVELERS | EUR | 58.169 € | 0.52% | Nueva |
JE00BRX98089 | CVC CAPITAL PARTNERS | EUR | 53.150 € | 0.48% | Nueva |
GB00B02J6398 | ADMIRAL GROUP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US09247X1019 | BLACKROCK INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB0005405286 | HSBC HOLDINGS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000130809 | SOCIETE GENERALE SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
DJ Europe Stoxx Insurance | Venta | Futuro | FUT | 0325 | 231.660 € | ||
DJ Euro Stoxx Bank Index | Venta | Futuro | FUT | 0325 | 370.425 € |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
2.069.336
Nº de Partícipes
988
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
300
Patrimonio
11.163.495 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEl objetivo de gestión busca obtener una rentabilidad satisfactoria a medio y largo plazo invirtiendo en empresas dedicadas a la intermediación, creación y distribución de productos financieros, con la apropiada diversificación tanto geográfica como por compañías. Para ello, el fondo invierte de manera mayoritaria en renta variable de este sector económico de EEUU, Europa y Japón.
Operativa con derivadosEl fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión.
Operativa con derivadosEl fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión.
Sectores
- Servicios financieros
99.10%
- No Clasificado
0.90%
Regiones
- Estados Unidos
63.90%
- Europa
26.11%
- Reino Unido
6.57%
- Canada
2.32%
- Japón
1.10%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Value
48.42%
- Large Cap - Blend
38.14%
- Large Cap - Growth
7.31%
- Medium Cap - Value
3.16%
- Medium Cap - Blend
1.24%
- Medium Cap - Growth
0.83%
- No Clasificado
0.90%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.90
2024-Q4
0.96
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.20
2024-Q4
0.10
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.55
2024-Q3
0.54
2024-Q2
0.55
2024-Q1
0.54
Anual
Total2023
2.17
2022
2.16
2021
2.19
2019
2.15