2024-Q4
IBERCAJA DOLAR, FI
•CLASE A
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-308,18 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.33% | 0.49% | 5.32% | 8.5% | 5.3% | 2.77% | 1.77% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
A pesar de que las tensiones geopolíticas han seguido dominando la escena a nivel mundial, las principales economías desarrolladas, en especial la norteamericana, han mostrado un elevado nivel de resiliencia. En Europa, las grandes potencias han sufrido como consecuencia de las incertidumbres políticas y la debilidad en el sector industrial, lo que unido a una evolución contenida de los precios ha permitido al BCE continuar con las políticas monetarias más laxas iniciadas en la primera mitad de 2024.
La Reserva Federal Norteamericana, también ha seguido mostrando un discurso más laxo, aunque la fortaleza en los datos de empleo del país, han moderado la senda de bajadas. En este contexto, hemos asistido a un proceso generalizado de bajadas en las rentabilidades de las curvas a nivel mundial, lo que ha supuesto un apoyo importante para los fondos invertidos en deuda.
Adicionalmente, los mercados de crédito se han mostrado sólidos, los buenos resultados empresariales y los elevados niveles de liquidez existentes todavía en el sistema han apoyado los mercados de deuda privada y hemos asistido a una importante subida en los precios de los bonos privados.
De esta manera, Ibercaja Dólar, continuará buscando oportunidades conforme los tipos de interés americanos se muevan en base a las expectativas de tipos de interés de la Reserva Federal para intentar obtener los mayores retornos posibles.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante el semestre, hemos aprovechado el movimiento de los tipos de interés en dólares para incrementar la exposición a renta fija dólar en el fondo. Actualmente la exposición a renta fija del fondo alcanza el 97,9% del patrimonio desde el 93,71% al inicio del semestre. La exposición la hemos tomado principalmente a través de deuda pública del Tesoro Americano, la cual ha incrementado su peso desde el 35% al 51% del patrimonio del fondo.
A 31 Diciembre 2024 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 0,78 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al fondo) a precios de mercado de 4,59%.
c) Índice de referencia.
El índice de referencia es único para el fondo si bien una vez deducidas las comisiones de gestión y depósito correspondiente a cada clase, ha registrado una rentabilidad durante el periodo del 5,75% (Clase A) y del 5,98% (Clase B), frente a la rentabilidad del 5,76% de la clase A y del 6,04% de la clase B. El fondo ha obtenido un rendimiento superior a su índice de referencia como consecuencia de la menor duración en un escenario de tipos al alza.
A partir del 1 de enero de 2021, el benchmark incluido en el folleto (5% Repo Mes + 95% Deuda 9 mes US) difiere del calculado y publicado en la Información Publica Periódica (30% G0QA Index + 20% G1O2 Index + 30% H540 Index + 17% C1A0 Index + 3% EGB0 Index). Esta modificación se ha realizado para tratar que el índice de referencia, que se usa a efectos comparativos, sea más representativo de la política de inversiones del fondo.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
A fecha 31 Diciembre 2024, el patrimonio de la clase A ascendía a 11.661 miles de euros, variando en el período en 284 miles de euros, y un total de 786 partícipes. El patrimonio de la clase B ascendía a 70.847 miles de euros, variando en el período en 7.786 miles de euros, y un total de 3.842 partícipes. La rentabilidad simple semestral de la clase A es del 5,76% y del 6,04% de la clase B, una vez deducidos sus respectivos gastos del 0,58% de la clase A y del 0,32% de la clase B sobre patrimonio.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad ha sido superior para la Clase A y ha sido superior para la Clase B, respecto a la rentabilidad media de todos los fondos, que ha sido de un 3,04%. La positiva evolución del dólar frente al euro ha permitido superar a la media de los fondos gestionados por la gestora donde tienen mayor peso los fondos de renta fija en euros.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante el semestre hemos reducido el peso en Alemania y en España, y hemos incrementado en EE.UU. A nivel sectorial hemos reducido la exposición en prácticamente todos los sectores, a excepción de Tecnología, que lo hemos mantenido y de Utilities, en las cuales hemos subido el peso en más de tres puntos y medio. Los sectores en los que más hemos reducido exposición han sido consumo discrecional (9 puntos), consumo estable (3 puntos) y sanidad (1 punto). A lo largo del período, el resultado generado por todas las operaciones ha sido de 4.976.838,84 euros. Algunos de los bonos que hemos comprado han sido bonos del teosoro americano con vencimiento 2026 o bonos de CVS Health 2026. Algunas de las ventas realizadas más destacadas son bonos de Bank of America 2024, Hyatt 2024 o JP Morgan 2024.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión. Las operaciones con este tipo de instrumentos han tenido un resultado de 78.503,95 euros en el período. El fondo aplica la metodología del ''compromiso'' para el cálculo de la exposición total al riesgo de mercado asociado a derivados. Este fondo puede realizar operaciones a plazo (según lo establecido en la Circular 3/2008), pero que se corresponden con la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, o adquisiciones temporales sobre Deuda del Estado con un plazo inferior a 3 meses que podrían generar un riesgo de contrapartida. Asimismo el grado de apalancamiento medio del fondo ha sido de un 3,43%.
d) Otra información sobre inversiones.
El fondo se encuentra invertido un 96,57% en renta fija y un 2,18% en liquidez.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El nivel de riesgo asumido por el fondo, medido por el VaR histórico, (lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de los últimos 5 años) ha sido de un 4,43% para la clase A y de un 4,43% para la clase B.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La práctica del voto de Ibercaja Gestión, cuyo foco es generar resultados que beneficien a los partícipes, así como a la sostenibilidad del medioambiente, economía y sociedad en su conjunto, se rige por los principios del Grupo Ibercaja y es conforme a lo establecido en la regulación vigente.
En los supuestos que establece la Ley de IIC, en los que la SGIIC está obligada a ejercer los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales, o en los casos de existencia de una prima de asistencia a junta, el ejercicio de estos derechos se lleva a cabo, con carácter general, mediante el voto a distancia, delegando el mismo en el Consejo de Administración de la compañía.
Adicionalmente, Ibercaja Gestión se apoya en un asesor de voto independiente/proxy advisor con alcance global que proporciona asistencia y recomendación acerca del voto en las Juntas Generales de las compañías cotizadas. Sin perjuicio del asesoramiento del proxy advisor será Ibercaja Gestión la que determine en última instancia la decisión final del voto.
En caso de conflicto de interés, Ibercaja Gestión, como regla general, se abstendrá en la votación en las Juntas de las compañías afectadas. En caso de que éste sea sólo potencial el ejercicio se ajustará a la norma general expuesta, sin perjuicio de lo que en última instancia determine la Dirección.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Las previsiones para el fondo de cara a 2025 son favorables. En la medida que las políticas de la nueva administración americana apuntan hacia un mayor crecimiento económico en los Estados Unidos. Una economía más dinámica supondrá fortaleza sobre el dólar, lo que podria impactar de forma positiva sobre Ibercaja Dólar. El diferencial de tipos entre EE.UU. y la zona euro podria continuar ampliándose, lo que de nuevo acarrearía un dolar más fuerte frente al Euro. La Reserva Federal debería de ser capaz de bajar los tipos de interés al menos dos veces más a lo largo del año 2025, lo que también sería positivo para la renta fija que mantiene Ibercaja Dólar en cartera.
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
USU09513HX08 | BMW US CAPITAL LLC | 3% | 2025-04-09 | EUR | 3.813.143 € | 4.62% | 3.65% |
US37045XCX21 | GENERAL MOTORS FIN | 2% | 2025-06-20 | EUR | 3.278.742 € | 3.97% | 3.89% |
US02557TAD19 | AMERICAN ELECTRIC | 5% | 2025-08-15 | EUR | 2.918.455 € | 3.54% | Nueva |
US345397A605 | FORD MOTOR CREDIT | 5% | 2025-06-16 | EUR | 2.885.071 € | 3.5% | 3.82% |
USU74079AT84 | NETFLIX | 3% | 2025-06-15 | EUR | 2.382.222 € | 2.89% | 3.71% |
US22550L2H39 | UBS AG STAMFORD | 3% | 2025-02-21 | EUR | 2.174.819 € | 2.64% | 3.1% |
US14913R3C97 | CATERPILLAR FINAN SE | 5% | 2025-03-10 | EUR | 2.082.364 € | 2.52% | 3.7% |
US06051GFP90 | BANK OF AMERICA | 3% | 2025-04-21 | EUR | 1.920.755 € | 2.33% | Nueva |
XS2559069849 | INTESA SANPAOLO | 7% | 2025-11-21 | EUR | 1.565.204 € | 1.9% | Nueva |
US902613AX64 | UBS GROUP AG | 3% | 2025-03-26 | EUR | 1.423.757 € | 1.73% | 3.84% |
US14040HBJ32 | CAPITAL ONE FINANCI | 4% | 2025-10-29 | EUR | 953.421 € | 1.16% | Nueva |
US29250NBL82 | ENBRIDGE | 2% | 2025-02-14 | EUR | 605.513 € | 0.73% | Nueva |
US91159HHK95 | US BANCORP | 3% | 2024-09-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US89352HBB42 | TRANSCANADA PIPELINE | 1% | 2024-10-12 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US23331ABM09 | D.R. HORTON, INC | 2% | 2024-10-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US06051GFH74 | BANK OF AMERICA | 4% | 2024-08-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US448579AN21 | HYATT HOTELS CORP | 1% | 2024-10-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US071813CH07 | BAXTER INTERNATIONAL | 1% | 2024-11-29 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
USU07265AN84 | BAYER US FINAN II | 3% | 2024-07-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US902494AX19 | TYSON FOODS | 3% | 2024-08-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US088929AA27 | BGC GROUP | 3% | 2024-10-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US46625HJY71 | JPM CHASE | 3% | 2024-09-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US24703TAB26 | DELL INTERNATIONAL | 4% | 2024-07-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
US126650DS68 | CVS | 5% | 2026-02-20 | EUR | 2.897.819 € | 3.51% | Nueva |
US95000U2X04 | WELLS FARGO | 3% | 2026-04-25 | EUR | 2.875.507 € | 3.49% | Nueva |
US61747YEM30 | MORGAN STANLEY | 2% | 2026-02-18 | EUR | 2.867.692 € | 3.48% | Nueva |
US20602DAA90 | CONCENTRIX | 6% | 2026-08-02 | EUR | 1.973.280 € | 2.39% | 4.49% |
US68389XCC74 | ORACLE CORP | 1% | 2026-03-25 | EUR | 1.389.813 € | 1.68% | Nueva |
US14040HBJ32 | CAPITAL ONE FINANCI | 4% | 2025-10-29 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
US91282CGX39 | ESTADO USA | 3% | 2025-04-30 | EUR | 11.153.857 € | 13.52% | 3.87% |
US91282CAJ09 | ESTADO USA | 0% | 2025-08-31 | EUR | 726.068 € | 0.88% | Nueva |
US91282CHL81 | ESTADO USA | 4% | 2025-06-30 | EUR | 193.634 € | 0.23% | 4.23% |
US91282CHD65 | ESTADO USA | 4% | 2025-05-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US91282CDN83 | ESTADO USA | 1% | 2024-12-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
US91282CBT71 | ESTADO USA | 0% | 2026-03-31 | EUR | 16.187.733 € | 19.62% | Nueva |
US91282CCF68 | ESTADO USA | 0% | 2026-05-31 | EUR | 13.400.794 € | 16.24% | Nueva |
US91282CJE21 | ESTADO USA | 5% | 2025-10-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US91282CFK27 | ESTADO USA | 3% | 2025-09-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US91282CAJ09 | ESTADO USA | 0% | 2025-08-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.
Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
1.425.108
Nº de Partícipes
786
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
300
Patrimonio
11.660.815 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEl Fondo invierte su patrimonio en valores de renta fija internacional a corto plazo, tanto públicos como privados, denominados principalmente en dólares USA. El objetivo del fondo es obtener la máxima rentabilidad beneficiándose de la rentabilidad inherente a la inversión en activos denominados en dólares, asumiendo ciertos riesgos por la volatilidad en sus rendimientos derivada de las fluctuaciones en el tipo de cambio euro / dólar.
Operativa con derivadosEl fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión.
Operativa con derivadosEl fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.05
2024-Q4
0.53
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.10
2024-Q4
0.05
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.29
2024-Q3
0.29
2024-Q2
0.29
2024-Q1
0.29
Anual
Total2023
1.16
2022
1.16
2021
1.16
2019
1.16