2024-Q4
FONDO SELECCIÓN, FI
•CASER AV 80
•CLASE B
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-2810,16 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.05% | 1.51% | 1.77% | 8.28% | 4.19% | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DE LA IIC. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Durante los últimos meses de 2024, los activos de renta fija enfrentaron desafíos significativos debido a la política monetaria más restrictiva adoptada por los bancos centrales. La persistencia de la inflación llevó a un ajuste en las expectativas sobre las tasas de interés, lo que resultó en una desvalorización de los bonos y otros instrumentos de deuda. En particular, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. mostraron una alta volatilidad, reflejando la incertidumbre en torno a las futuras decisiones de la Reserva Federal. A pesar de estos desafíos, algunos inversores encontraron oportunidades en la deuda de mercados emergentes y en bonos corporativos de alta calidad, aunque con rendimientos más modestos en comparación con la renta variable.
En contraste, la renta variable tuvo un desempeño notablemente positivo durante el mismo período. El índice S&P 500 experimentó un crecimiento significativo, alcanzando niveles récord y cerrando el año con un aumento del 15% en el segundo semestre. Este crecimiento fue impulsado por sólidos resultados corporativos, especialmente en sectores como la tecnología y la salud, y por la resiliencia de la economía estadounidense. Otros índices importantes, como el NASDAQ y el Dow Jones, también registraron ganancias considerables, reflejando el optimismo del mercado ante las expectativas de un entorno económico más estable y la posibilidad de recortes de tasas de interés en el futuro. En Europa, sin embargo, los mercados bursátiles mostraron un desempeño más moderado debido a las preocupaciones económicas en países como Alemania
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Comenzamos el semestre reduciendo en renta fija emergente. Durante el mes de julio aumentamos renta variable estadounidense y europea, y hacia finales del año incluimos fondo de pequeñas compañías y aumentamos posiciones en renta variable.
c) Índice de referencia.
La clase A obtuvo una rentabilidad en el segundo semestre de 1,63 % y la clase B obtuvo una rentabilidad de 2,02 % superiores a la variacion de la rentabilidad de la Letra del Tesoro a 1 año en el semestre que fue de un 1.1%.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el Segundo Semestre aumentó en un 26,97% hasta 2.017.521 euros. El patrimonio de la Clase A a fecha de informe era de 107.204 euros y el de la Clase B de 1.910.317 euros.
El número de partícipes disminuyó en 3 lo que supone un total de 76 partícipes a fecha del informe. De estos 74 partícipes pertenecen a la Clase A, y 2 pertenecen a la Clase B.
La rentabilidad de la clase A durante el Semestre ha sido de 1,63% y la anual de 6,58%. La rentabilidad de la clase B durante el Semestre ha sido de 2,02% y la anual de 7,4%.
Los gastos soportados durante el Segundo Semestre por la clase A han ascendido a un 1,31% del patrimonio medio de la clase. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,78% y la comisión de depósito un 0,05%.
Los gastos soportados durante el Segundo Semestre por la clase B han ascendido a un 0,92% del patrimonio medio de la clase. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,39% y la comisión de depósito un 0,05%.
El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, tasas de registros oficiales …).
Todos los gastos soportados por la IIC son gastos directos, dado que no se mantienen saldos en cartera de otras IIC que superen el 10% de su patrimonio.
La rentabilidad media obtenida por los saldos mantenidos en el depositario y en operaciones simultáneas a un día de valores de deuda pública, para dar cumplimiento al coeficiente de liquidez del fondo, durante el periodo ha sido de un 2,45%.
La variación de los rendimientos de gestión se corresponden a: 2,34 % inversiones en otras IIC. La diferencia de 0,09 % se corresponde a otros conceptos como intereses, dividendos y otro tipo de resultados.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los rendimientos de gestión del Segundo Semestre respecto al periodo anterior han aumentado en un 2,43 %, tal y como se refleja en el epígrafe 2.4.
El fondo ha registrado en el Segundo Semestre una rentabilidad del 2 %, mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un 4,81%.
La rentabilidad media del total de fondos gestionados por la gestora durante el periodo fue de 4,11%
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo
VENTA Goldman Sachs Emrg Mrkt Corp BD
COMPRA Carmignac Securite F Eur Acc
COMPRA JPM America Equity C (acc) EURH
COMPRA JPM Pacific Equity C (acc) EUR
COMPRA Vontobel US Equity HN Hdg EUR
COMPRA Schroder ISF US Large Cap C Acc EUR Hdg
COMPRA MFS Meridian European Research I1 EUR
COMPRA BGF Continental Eurp Flex D2
VENTA TOTAL Vontobel US Equity HN Hdg EUR
COMPRA Carmignac Pf Sécurité FW EUR Acc
COMPRA Schroder ISF US Large Cap C Acc EUR Hdg
COMPRA BGF Continental Eurp Flex D2
COMPRA T. Rowe Price US Smlr Cm Eq Qn EUR
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de la consecución del objetivo concreto de rentabilidad.
d) Otra información sobre inversiones.
A fecha de informe no se mantienen inversiones incluidas en el artículo 48.1.j., ni se mantienen inversiones dudosas.
El fondo no mantiene inversiones en productos estructurados.
Mantenemos posiciones en otras IIC siendo la más relevante en la gestora DPAM Investments con un porcentaje del 19,87% sobre patrimonio de la IIC.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR LA IIC.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el Segundo Semestre supuso a un 79 % sobre el patrimonio medio del periodo.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo, medido por la volatilidad del valor liquidativo diario durante el último trimestre, por la clase A ha sido de 7,28%, mientras que la acumulada a lo largo del año ha sido de 7,38%.
El riesgo asumido por la clase B durante el último trimestre, ha sido de 7,28%, mientras que la acumulada ha sido de 7,38%.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
Como referencia, la volatilidad acumulada en el año de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,84 %, y la del Ibex 35 de 13,27%
El VaR histórico acumulado en el año de la clase A alcanzó 6,54 %. El VaR histórico acumulado en el año de la clase B alcanzó 6,43 %.
El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Inversis Gestión, S.G.I.I.C., S.A., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social. En general se delega el derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades en el presidente del Consejo de Administración u otro miembro del Consejo. Si en algún caso no fuera así, se informará del sentido del voto en 11 los informes periódicos a partícipes.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DE LA IIC.
La incertidumbre sobre las medidas de la administración de Trump sigue siendo un factor determinante. Las recientes órdenes ejecutivas y políticas implementadas han generado volatilidad en los mercados, especialmente con restricciones migratorias y cambios en políticas comerciales que podrían afectar significativamente la economía estadounidense. En cuanto a las expectativas de recortes de tipos de interés en Estados Unidos, la Reserva Federal ha moderado sus previsiones debido al estancamiento del proceso desinflacionario. En Europa, la inestabilidad política en Alemania y Francia añade complejidad, afectando al euro. Los inversores se mantienen cautelosos ante este panorama económico y político incierto.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012J15 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 64.408 € | 3.19% | Nueva |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU2098853281 | DPAM L - Bonds Gover | EUR | 191.828 € | 9.51% | 2.85% |
LU0992624949 | Carmignac Securite | EUR | 187.704 € | 9.3% | 48.87% |
LU0622306495 | Goldman Sachs Glb HY | EUR | 186.789 € | 9.26% | 2.1% |
LU1862449409 | T Rowe Price Funds S | EUR | 120.221 € | 5.96% | Nueva |
LU0822047683 | JPMorgan Funds - Pac | EUR | 90.038 € | 4.46% | 26.21% |
LU0289216672 | JPMorgan Funds - Ame | EUR | 310.860 € | 15.41% | 30.93% |
LU0271484684 | Schroder ISF Em Mkts | EUR | 305.254 € | 15.13% | 83.57% |
LU0406496546 | BGF-CONT EUR FLX-D2 | EUR | 287.885 € | 14.27% | 22.97% |
LU0219424131 | MFS European Equity | EUR | 267.983 € | 13.28% | 22.98% |
LU1683485848 | Vontobel Fund - US E | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
191.712
Nº de Partícipes
2
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
Patrimonio
1.910.317 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónSe invertirá, directa o indirectamente a través de IIC, entre 60%-80% de la exposición total en renta variable, y el resto en renta fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos) en emisiones con al menos media calidad crediticia (mínimo de BBB-) o la que tenga el Reino de España si fuera inferior, pudiendo invertir un 50% de la exposición total en renta fija de baja calidad crediticia.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.78
2024-Q4
0.39
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.10
2024-Q4
0.05
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.46
2024-Q3
0.46
2024-Q2
0.46
2024-Q1
0.53
Anual
Total2023
1.97
2022
2.10
2021
4.47