IBERCAJA SMALL CAPS, FI
•CLASE A
15,02 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.1% | 0.82% | 11.17% | 12.75% | 8.49% | 4.08% | 1.8% |
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
En la primera parte del año, el mercado global de renta variable vivió una montaña rusa marcada por dos grandes movimientos: una caída brutal en abril seguida por una recuperación espectacular hacia finales de junio. El desencadenante de estas correcciones fueron las tensiones arancelarias impuestas por EE.UU. y las represalias de China, generando caídas de entre el 5 y el 10% en las bolsas a nivel global en pocos días. Sin embargo, la posterior suspensión temporal de los aranceles y datos macroeconómicos más benignos actuaron como catalizadores de la recuperación, consiguiendo superar, en el caso del S&P 500 y el Nasdaq, sus máximos históricos.
Así, las bolsas mundiales en moneda local (MSCI World) avanzan un 8,6%, con disparidad entre los grandes índices, aunque en general, en terreno positivo. El S&P500, a pesar del impacto arancelario, avanza un 5,5%, el Eurostoxx 50 un 8,3%, el MSCI Europe un 6,4%, el Ibex 35 un 20,7%, el MSCI China un 16,7% y el Nasdaq un 5,5%. Todo ello con una fuerte depreciación del dólar, superior al 12% frente al euro, que resta brillo al resultado final en euros. Por sectores, a nivel global en euro, hemos seguido viendo mucha disparidad, siendo los que mejor se han comportado bancos (+7%) e industriales (+6%); y los más penalizados automóviles (-24,3%) y Tecnología de hardware (-22%).
Como consecuencia, hemos visto una rotación hacia mercados internacionales y sectores no dominados por EE.UU., una marcada volatilidad y una evidente tendencia a la diversificación global.
Con todo, las revisiones de beneficios han sido mínimas desde abril e incluso empieza a haber más retoques al alza que a la baja en mercados como EE. UU. y en sectores, como el financiero o el de software.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante el periodo, hemos subido el peso en Tecnología, Consumo Discrecional y Servicios de comunicación, y lo hemos bajado en Financiero, Materias Primas y Utilities. Por países, hemos aumentado la exposición a Reino Unido, Francia y Suiza y la hemos reducido a España, Alemania y Holanda.
c) Índice de referencia.
La Letra del Tesoro a 1 año ha registrado una rentabilidad del 1,39%.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
A fecha 30 Junio 2025, el patrimonio de la clase A ascendía a 16.479 miles de euros, variando en el período en 2.770 miles de euros, y un total de 1.381 partícipes. El patrimonio de la clase B ascendía a 99.990 miles de euros, variando en el período en 14.585 miles de euros, y un total de 7.979 partícipes. La rentabilidad simple semestral de la clase A es del 15,28% y del 15,86% de la clase B, una vez deducidos sus respectivos gastos del 1,10% de la clase A y del 0,60% de la clase B sobre patrimonio.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad ha sido superior para la Clase A y ha sido superior para la Clase B, respecto a la rentabilidad media de todos los fondos, que ha sido de un 0,59%. La positiva evolución de los mercados de renta variable y no tener exposición a dólar han permitido superar a la media de los fondos gestionados por la gestora donde tienen mayor peso los fondos de renta fija.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Las compañías cotizadas en Noruega, Bélgica y EE.UU. han sido las que más han restado al resultado final. Las posiciones mantenidas en España, Reino Unido y Alemania destacan positivamente. Por sectores, Sanidad y Consumo Discrecional son los de peores resultados; Industrial, Tecnología y Financiero destacan positivamente. Por posiciones individuales, Indra, Babcock, Flatex de Giro, Tubacex y Atalaya Mining han sido las inversiones más destacadas. Por el lado negativo, las posiciones en Gerresheimer, Tate & Lyle, Breedon, Midwich y Morgan Advanced Materials son las que peor se han comportado. A lo largo del período, el resultado generado por todas las operaciones ha sido de 16.472.868,36 euros. Concretamente, hemos abierto posición en Indra, Remy Cointreau Flughaffen Zurich, De Longhi, Trigano, TGS, Howden Joiney, Spie, Implenia, Intercos, Zegona, Bufa, Moonpig, Barry Callebaut, HBX Group y Ferrari Group. Hemos cerrado posición en Ctalana Occidente, Elecnor, Leonardo, Compugroup, Kardex, Grenergy, Morgan Advanced Materials, Sthree, Azelis, Midwich y Eurogroupo Laminations; y hemos realizado compra-ventas en acciones Avolta, Burberry, Ferretti y Maire Tecnimont y Compugroup.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión. Las operaciones con este tipo de instrumentos han tenido un resultado de -3.210,29 euros en el período. El fondo aplica la metodología del ''compromiso'' para el cálculo de la exposición total al riesgo de mercado asociado a derivados. Este fondo puede realizar operaciones a plazo (según lo establecido en la Circular 3/2008), pero que se corresponden con la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, o adquisiciones temporales sobre Deuda del Estado con un plazo inferior a 3 meses que podrían generar un riesgo de contrapartida. Asimismo el grado de apalancamiento medio del fondo ha sido de un 1,06%.
d) Otra información sobre inversiones.
El fondo se encuentra invertido un 96,43% en renta variable (96,43% en inversión directa), un 1,03% en IICs y un 1,13% en liquidez.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El nivel de riesgo asumido por el fondo, medido por el VaR histórico, (lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de los últimos 5 años) ha sido de un 10,85% para la clase A y de un 10,85% para la clase B.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
En cuanto al escenario que prevemos para los siguientes trimestres, no va a ser un año fácil con la incertidumbre y la alta volatilidad que existe. Tras el día de la liberación el 2 de abril, lo anunciado aumenta el nivel medio de los aranceles en EE.UU. del 3% pre-elecciones hasta el entorno del 20%. Es la política comercial estadounidense más proteccionista desde los años 30 del siglo pasado. A primera vista, los peores parados son los países del sudeste asiático, que en los últimos años han aumentado mucho sus exportaciones a EE. UU. a la vez que caían las de China. A pesar del anuncio de las tarifas, Trump, ha pospuesto la imposición de éstas durante 90 días, lo que da un poco más de oxígeno a las economías mundiales. Solamente mantiene, e incluso incrementa los aranceles a China.
A pesar del ruido, la economía global mantiene su velocidad de crucero en este inicio de 2025. La sorpresa en los datos de Latinoamérica, India y algunos países europeos, va a compensar la debilidad de EE.UU. No obstante, la sensación es muy distinta. Ya conocemos los nuevos aranceles, pero no conocemos ni su duración ni las medidas de represalia del resto de países.
En este escenario, las probabilidades de que el consumidor americano siga siendo el motor de la economía mundial prácticamente disminuyen. Aun así, por ahora los datos muestran más estabilidad que un parón abrupto del consumo privado.
En renta variable la pausa de los aranceles ha sido bienvenida por el mercado experimentando un fuerte rebote, sin embargo, todavía existe una gran incertidumbre. Además, se añade la próxima presentación de resultados empresariales, suponiendo que las compañías darán unas perspectivas menores para 2025. Ibercaja Small Caps se puede ver beneficiado de la vuelta de flujos de inversión a nuestro continente, espoleado por el aumento de gasto fiscal y apoyo a las infraestructuras y la digitalización que puede favorecer a nuestro tejido industrial.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
CY0106002112 | ATALAYA MINING | EUR | 4.276.270 € | 3.67% | 39.31% |
ES0118594417 | INDRA | EUR | 4.216.784 € | 3.62% | Nueva |
GB0009697037 | BABCOCK INTL | EUR | 4.014.594 € | 3.45% | 89.45% |
ES0132945017 | TUBACEX | EUR | 3.353.579 € | 2.88% | 21.91% |
ES0182870214 | SACYR | EUR | 3.210.844 € | 2.76% | 21.99% |
GB00BNTJ3546 | ALLFUNDS GROUP | EUR | 2.957.500 € | 2.54% | 28.97% |
GB0001367019 | BRITISH LAND | EUR | 2.764.195 € | 2.37% | 126.44% |
BMG3602E1084 | FLOW TRADERS | EUR | 2.495.503 € | 2.14% | 4.7% |
ES0105630315 | CIE AUTOMOTIVE | EUR | 2.474.014 € | 2.12% | 3.94% |
IT0001128047 | CEMBRE SPA | EUR | 2.415.704 € | 2.07% | 54.24% |
LU1704650164 | BEFESA | EUR | 2.360.606 € | 2.03% | 102.04% |
GB00BYYW3C20 | FORTERRA | EUR | 2.322.660 € | 1.99% | 30.04% |
FR0012757854 | SPIE SA | EUR | 2.241.900 € | 1.92% | Nueva |
ES0157261019 | LABORATORIOS FARMA | EUR | 2.217.375 € | 1.9% | 369.66% |
ES0132105018 | ACERINOX S.A. | EUR | 2.174.820 € | 1.87% | 51.14% |
GB0002318888 | CRANSWICK | EUR | 2.036.738 € | 1.75% | 27.38% |
FR0012435121 | ELIS SA | EUR | 1.961.804 € | 1.68% | 28.78% |
GB00BM8NFJ84 | BREEDON GROUP PLC | EUR | 1.912.294 € | 1.64% | 128.93% |
CH1169360919 | ACCELLERON INDUSTRI | EUR | 1.910.918 € | 1.64% | 92.06% |
ES0183746314 | VIDRALA | EUR | 1.777.925 € | 1.53% | 6.03% |
FR0010451203 | REXEL SA | EUR | 1.777.520 € | 1.53% | 6.26% |
GB0009465807 | THE WEIR GROUP PLC | EUR | 1.741.523 € | 1.5% | 9.86% |
GB00BNK9TP58 | TRUSTPILOT | EUR | 1.693.963 € | 1.45% | 82.46% |
DE0005565204 | DUERR AG | EUR | 1.627.200 € | 1.4% | 5.41% |
FR0010908533 | EDENRED | EUR | 1.624.722 € | 1.39% | 76.46% |
GB00BVFNZH21 | ROTORK | EUR | 1.589.159 € | 1.36% | 58.32% |
GB0006928617 | UNITE GROUP | EUR | 1.580.659 € | 1.36% | 1.26% |
CH0319416936 | FLUGHAFEN ZUERICH | EUR | 1.584.191 € | 1.36% | Nueva |
IT0003115950 | DE`LONGHI | EUR | 1.567.500 € | 1.35% | Nueva |
ES0112501012 | EBRO FOODS SA | EUR | 1.557.000 € | 1.34% | 18.29% |
GB00BP92CJ43 | TATE & LYLE | EUR | 1.565.389 € | 1.34% | 5.12% |
PTREL0AM0008 | REN- REDES | EUR | 1.542.750 € | 1.32% | 32.68% |
ES0184262212 | VISCOFAN | EUR | 1.530.959 € | 1.31% | 11.46% |
GB00BV9FP302 | COMPUTACENTER | EUR | 1.487.190 € | 1.28% | 8.88% |
CH0023868554 | IMPLENIA | EUR | 1.484.878 € | 1.27% | Nueva |
FR0000051807 | TELEPERFORMANCE | EUR | 1.450.808 € | 1.25% | 0.96% |
DE000A1H8BV3 | NORMA GROUP | EUR | 1.447.303 € | 1.24% | 8.03% |
PTCOR0AE0006 | CORTICEIRA AMORIM | EUR | 1.431.722 € | 1.23% | 11.42% |
GB00BN0VZ646 | FERRARI GROUP | EUR | 1.341.000 € | 1.15% | Nueva |
ES0164180012 | MIQUEL Y COSTAS | EUR | 1.320.195 € | 1.13% | 10.55% |
ES0105130001 | GLOBAL DOMINION | EUR | 1.275.920 € | 1.1% | 11.96% |
GB00BMT9K014 | MOONPIG GROUP | EUR | 1.285.160 € | 1.1% | Nueva |
NL0011821392 | SIGNIFY NV | EUR | 1.263.900 € | 1.09% | 34.92% |
DE000KGX8881 | KION GROUP AG | EUR | 1.232.161 € | 1.06% | 48.27% |
DE000A0LD6E6 | GERRESHEIMER AG | EUR | 1.237.794 € | 1.06% | 9.98% |
FR0005691656 | TRIGANO SA | EUR | 1.212.780 € | 1.04% | Nueva |
GB0002652740 | DERWENT LONDON | EUR | 1.207.642 € | 1.04% | 1.92% |
GB0005576813 | HOWDEN JOINERY | EUR | 1.197.384 € | 1.03% | Nueva |
SE0015961982 | VIMIAN GROUP AB | EUR | 1.168.182 € | 1% | 2.33% |
ES0105229001 | PROSEGUR CASH | EUR | 1.137.566 € | 0.98% | 29.28% |
FR0006864484 | LAURENT-PERRIER | EUR | 1.108.247 € | 0.95% | 8.93% |
CA46016U1084 | INTERNATIONAL PETRO | EUR | 1.101.778 € | 0.95% | 25.14% |
GB00B2PDGW16 | WH SMITH PLC | EUR | 1.080.000 € | 0.93% | 11.66% |
CH0006372897 | INTERROLL HOLDING | EUR | 1.058.430 € | 0.91% | 0.14% |
DE000FTG1111 | FLATEXDEGIRO | EUR | 1.027.783 € | 0.88% | 59.76% |
FI0009005870 | KONECRANES OYJ | EUR | 1.019.814 € | 0.88% | 44.72% |
GB00B61TVQ02 | INCHCAPE PLC | EUR | 1.015.538 € | 0.87% | 9.08% |
LU2598331598 | TENARIS | EUR | 958.500 € | 0.82% | 11.59% |
DE000A1PHFF7 | HUGO BOSS AG-ORD | EUR | 883.575 € | 0.76% | 31.54% |
CH0009002962 | BARRY CALLEBAUT | EUR | 869.159 € | 0.75% | Nueva |
PTJMT0AE0001 | JERONIMO MARTINS | EUR | 846.312 € | 0.73% | 1.93% |
GB00BNXJB679 | HBX GROUP INT | EUR | 757.400 € | 0.65% | Nueva |
GB00BNDRMJ14 | ALPHAWAVE IP GROUP | EUR | 710.714 € | 0.61% | 364.63% |
GB00BVGBY890 | ZEGONA | EUR | 703.424 € | 0.6% | Nueva |
BE0974313455 | ECONOCOM GROUP | EUR | 674.018 € | 0.58% | 16.56% |
NO0003078800 | TGS ASA | EUR | 578.715 € | 0.5% | Nueva |
FR0000130395 | REMY COINTREAU | EUR | 519.840 € | 0.45% | Nueva |
SE0025010671 | BUFAB AB | EUR | 417.183 € | 0.36% | Nueva |
IT0005455875 | INTERCOS | EUR | 409.758 € | 0.35% | Nueva |
SE0001200015 | INVISIO AB | EUR | 320.128 € | 0.27% | 55.62% |
ES0105079000 | GRENERGY RENOVABLES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0129743318 | ELECNOR | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0116920333 | CATALANA OCCIDENTE S | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005527616 | EUROGROUP LAMINA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00BYSXWW41 | MIDWICH GROUP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
BE0974400328 | AZELIS GROUP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00B0KM9T71 | STHREE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00BLY2F708 | CARD FACTORY PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB0006027295 | MORGAN ADVACED MATER | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0100837282 | KARDEX HOLDING | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000A288904 | COMPUGROUP MEDICAL | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0003856405 | LEONARDO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU1681041544 | AMUNDI MSCI EUR SC | EUR | 1.200.477 € | 1.03% | 10.49% |
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2025-Q2
Renta Variable Internacional
EUR
1.107.828
1.381
0 €
300
16.479.238 €
Operativa con derivadosEl fondo ha utilizado instrumentos derivados de mercados organizados para llevar a cabo sus estrategias de inversión.
Sectores
- Industria
29.19%
- Materias Primas
14.95%
- Consumo cíclico
12.49%
- Tecnología
10.82%
- Consumo defensivo
7.93%
- Servicios financieros
7.22%
- Inmobiliarío
4.94%
- Salud
3.01%
- Energía
2.35%
- Servicios públicos
1.37%
- Comunicaciones
0.63%
- No Clasificado
5.09%
Regiones
- Europa
65.67%
- Reino Unido
31.13%
- Estados Unidos
2.22%
- Canada
0.98%
Tipo de Inversión
- Medium Cap - Blend
38.26%
- Small Cap - Blend
17.40%
- Small Cap - Value
13.62%
- Medium Cap - Value
11.07%
- Small Cap - Growth
8.86%
- Medium Cap - Growth
4.06%
- Large Cap - Value
0.85%
- No Clasificado
5.87%
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.99
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.10
Gastos
Trimestral
Total0.55
0.55
0.56
0.57
Anual
Total2.27
2.23
2.23
2.24