2024-Q4

RFMI MULTIGESTION FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

7,78 €

0.7%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.04%	0.79%	1.52%	7.92%	3.7%	2.56%	1.59%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. 2024 fue otro año con rentabilidades positivas para los mercados financieros, a medida que el crecimiento económico y las bajas de tipos se materializaban. El S&P 500 registró un retorno total de +25%, marcando la primera vez desde finales de la década de 1990 donde obtuvieron rendimientos anuales consecutivos superiores al 20 %. El índice fue impulsado por otras ganancias para el Magnificent 7, que aumentaron un 67%, y otros activos de riesgo lo hicieron muy bien también. De hecho, los diferenciales de crédito se estrecharon aún más, mientras que Bitcoin ha doblado. Además, la narrativa del excepcionalismo estadounidense ayudó a empujar al dólar estadounidense a su cierre anual más fuerte desde 2001. Sin embargo, a pesar del desempeño generalmente optimista, hubo muchos baches a lo largo por el camino. Los recortes de tipos demoraron más de lo que muchos esperaban, lo que significa que los bonos soberanos lucharon para ganar tracción. De hecho, el rendimiento del Tesoro a 10 años aumentó por cuarto año consecutivo, que es la primera vez que eso sucede desde la década de 1980. Evolución política también causó varias oscilaciones, particularmente alrededor de abril como tensiones en el Medio Oriente. En Francia, los activos del país tuvieron un desempeño inferior al esperado en medio del incertidumbre política y hubo una enorme (aunque breve) agitación en el mercado en verano, la debilidad de los datos estadounidenses y el alza de tipos por parte del BoJ llevaron a la reducción del " carry trade" yen. Lo que hizo que aún hubiese bastantes preocupaciones de fondo, lo que hizo que el oro tuviera su mejor año desde 2010. En julio, los mercados estaban en una posición fuerte, y el informe del IPC de Estados Unidos del 11 de julio mostró el IPC básico mensual más débil desde enero de 2021. Eso llevó a una creencia creciente de que la Fed pronto bajaría tipos, y el presidente Powell dijo en la conferencia de prensa del FOMC "Una reducción de tipos podría estar sobre la mesa tan pronto como se celebre la próxima reunión en septiembre". Pero esto también coincidió con datos económicos cada vez más débiles y el informe sobre el empleo en Estados Unidos mostró que el desempleo subió a 4,1% en junio, que fue la más alta desde noviembre de 2021. Además de eso, los decepcionantes resultados empresariales crearon dudas sobre la masiva concentración en las acciones tecnológicas, empujando al Magnificent 7 a una corrección a finales de julio. Todas estas tendencias contribuyeron a la mayor agitación del mercado del año, que comenzó a principios de agosto. Simultáneamente el Banco de Japón subió tipos el 31 de julio, y eso fue seguido por un informe muy decepcionante sobre el empleo en Estados Unidos el 2 de agosto. Todo esto catalizó los temores de que Estados Unidos podría estar dirigiéndose hacia una economía con recesión económica, y llevó a preguntas sobre si la Fed también había mantenido los tipos alto por demasiado tiempo. Esto causó una caída increíble del mercado, particularmente en los mercados japoneses. De hecho, el TOPIX cayó un -12,2% en un solo día el 5 de agosto, con el índice TOPIX Banks a la baja un -17,3%. Por otra parte, el índice de volatilidad VIX alcanzó un máximo de 65,73 pts intradía, el más alta desde la agitación del mercado en marzo de 2020, cuando se produjo la pandemia de COVID-19, a pesar del tamaño de la agitación, en realidad resultó ser notablemente breve. En parte, eso se debió a que los datos de Estados Unidos se volvieron más positivos y se alejaron de una recesión. Además de eso, los comentarios del presidente de la Fed, Powell cimentó la opinión de que los recortes de tipos estaban cerca, diciendo en su discurso en Jackson Hole que "Ha llegado el momento de que las políticas se ajusten". En vista de ello, la Reserva Federal efectuó una reducción de los tipos en septiembre por primera vez en este ciclo, Con un movimiento más grande de 50BP al principio. Esto ayudó a tranquilizar a los inversores de que la Fed reaccionaría rápidamente ante cualquier deterioro económico. Ese fue un gran impulso para los bonos gubernamentales, con el agregado global de bonos de Bloomberg subiendo a su nivel más alto desde entonces abril de 2022 en septiembre. Ese mes también hubo importantes anuncios de estímulos del gobierno chino, lo que implicó que el CSI 300 había subido un +8,48% en el último día del tercer trimestre, el mayor rendimiento diario desde septiembre de 2008. Si bien los bonos globales se recuperaron con fuerza durante el tercer trimestre, octubre fue el mes con peor comportamiento mensual desde septiembre de 2022, cuando la Fed todavía estaba en alza 75 puntos básicos por reunión. Esto se debió en parte a la solidez de los datos económicos que pusieron en duda el camino de bajada de tipos. Además de eso, el IPC subyacente para septiembre también alcanzó un máximo de 6 meses, y la política fiscal también volvió a estar en el foco, ya que los mercados de predicción colocaron una probabilidad de que los republicanos ganen la Presidencia y ambas cámaras de El Congreso, que fue visto como un aumento de la probabilidad de estímulo fiscal en comparación con un gobierno dividido. Mientras tanto, en el Reino Unido, el gobierno anunció el endeudamiento en su presupuesto, que contribuyó a una notable ampliación de la propagación de Rendimientos dorados sobre bunds, con el diferencial de 10 años superando su pico de 2022 cuando Liz Truss era el primer ministro. Elecciones presidenciales en Estados Unidos, mientras que los republicanos también tomaron el control de la Cámara de Representantes y el Senado. De hecho, el S&P 500 registró su mayor crecimiento mensual rendimiento de todo el año, con una ganancia de +5.9%, y el pequeño Russell 2000 ha subido un +11,0%. Sin embargo, varios activos reaccionaron más negativamente después de Trump anunció que impondría aranceles a México, Canadá y China. En noviembre Ucrania también volvió a ver crecientes preocupaciones geopolíticas, ya que realizó su primer ataque ATACMS de origen estadounidense dentro de Rusia, mientras que el presidente Putin firmó una revisión para La doctrina nuclear de Rusia, que permite un conjunto más amplio de condiciones bajo las cuales podría usar armas nucleares. Finalmente, en diciembre, los mercados volvieron a tropezar, con una venta cruzada de activos después del La Fed bajara tipos pero hiciera comentarios más restrictivos. Recortaron las tasas de nuevo, elevando su total recortes en 2024 a 100 puntos básicos, pero solo indicaron 50 puntos básicos de recortes para 2025, que fue más agresivo de lo esperado. Eso llevó a la mayor caída diaria del S&P 500 en un día de decisión de la Fed desde 2001, y los rendimientos del Tesoro también subieron ese telón de fondo. De hecho, al final del año, el tipo del 10 años americano había cerrado en el 4,57%, que era su cierre mensual más alto desde abril. Además, el aumento del cuarto trimestre en el tipo de 10 años de +79 puntos básicos fue en realidad el mayor aumento trimestral desde el tercer trimestre de 2022. Mientras tanto, en Europa, el BCE volvió a recortar las tasas en diciembre, pero hubo decepción entre los inversores por no haber adoptado un tono más moderado. Que Esto significó que los bonos soberanos se vendieron después, y el tipo del bono a 10 años aumentó +28 puntos básicos diciembre. En Francia, el gobierno de Michel Barnier cayó, con el Primera votación de censura exitosa desde 1962. Eso puso más presión sobre los franceses y el diferencial franco-alemán de 10 años alcanzó sus niveles más altos desde 2012 en el época de la crisis del euro. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. En primer lugar, la situación económica global ha mantenido un ritmo de crecimiento positivo apoyado, especialmente, en la solidez de la economía norteamericana. La fortaleza del consumo y de su mercado laboral han contribuido especialmente al crecimiento de su economía. Con respecto a Europa, la situación ha resultado ser menos positiva con una evolución mixta de sus economías. Países especialmente expuestos al sector manufacturero se han visto penalizados por un contexto más adverso frente a aquellas economías de servicios que han registrado un mayor dinamismo y crecimiento. Esto ha producido que el 2024 haya dado resultados diversos en las distintas economías emergentes. Todo esto se ha traducido de manera positiva a nuestras carteras, habiendo finalizado el 2024 con rentabilidades muy positivas y superiores a las de sus índices de referencia. En renta variable, el fondo ha mantenido una preferencia por los activos de mayor riesgo casi desde el principio del 2024. La renta variable se consolidó como el activo del año gracias a un entorno macroeconómico y un sólido crecimiento de los beneficios empresariales. Dentro de este segmento, el sesgo ha estado más concentrado en los mercados desarrollados, especialmente en la región norteamericana, que es la que más ha contribuido a la rentabilidad total de las carteras. En cuanto a Europa, se aprovecharon los impulsos de sus bolsas para materializar beneficios en julio y noviembre, acabando el año con una exposición cercana a los niveles de referencia. En cuanto a mercados emergentes, los fondos incrementaron su posición en marzo y mayo y, a pesar de que el crecimiento fue peor de lo esperado, los vehículos seleccionados en esta categoría consiguieron rentabilidades muy atractivas. En renta fija, el fondo comenzó el año con duraciones inferiores a la de los índices de referencia, factor clave que impulsó las rentabilidades de las carteras por encima de las de sus índices de referencia. La volatilidad, la inflación persistente y las expectativas de bajadas de tipos graduales fueron algunos de los motivos que explican el buen comportamiento de la deuda a corto plazo durante el primer semestre del año. En mayo se ajustó al alza el posicionamiento en duración, acercándolo a la neutralidad y confiando en la recuperación de los mercados de renta fija debido a la certeza cada vez más clara de recortes de tipos de interés. Con el inicio de los recortes de tipos por parte del BCE y de la FED, los diferenciales del High Yield se comprimieron, impulsando rentabilidades positivas. En noviembre, aprovechando el rally del activo, se materializaron beneficios mediante la reducción de la posición en High Yield. El crédito Investment Grade, segmento en el que las carteras han estado sobreponderadas durante todo el 2024, se ha comportado como activo refugio ante la volatilidad y el temor ante posibles correcciones. Aunque el activo sufrió ligeramente a principios de año, su comportamiento se ha mantenido estable durante todo el año, y es la subclase de activo que más ha contribuido a la rentabilidad de los fondos dentro de la parte de renta fija. c) Índice de referencia. 74% Renta fija (45% iBoxx Euro Corp Overall TR Index , 29% JPM GBI EMU 1-10 TR Index), Renta Variable 16% ( 7% S&P 500 NTR (7%), 6% Eurostoxx 50 NR, 3% MSCI Emerging Markets NTR, y 10% (Barclays Overnight EUR Cash) d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo ha aumentado en el periodo según puede verse en el apartado 2.1 del presente informe. El número de partícipes del fondo ha aumentado en el periodo según puede verse en el apartado 2.1 del presente informe. Como consecuencia de esta gestión el fondo ha obtenido una rentabilidad en el semestre del 3.87%, frente a su índice de referencia que se movió un 1.80%. Durante el periodo considerado, el fondo incurrió en unos gastos indirectos del 0.16 % para sumar un total de 0.28% de gastos sobre el patrimonio durante el período. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. En el cuadro de Comparativa puede verse el comportamiento relativo del Fondo con respecto a la rentabilidad media de los fondos de la Gestora con su misma vocación inversora. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo comenzó el semestre con una posición de inversión en renta variable del 9.12% y terminó con un 16.28%. Mantenemos una visión constructiva en la renta variable, el fondo ha ido incrementando hasta sus niveles de referencias medias a través de países desarrollados principalmente Europa, Estados Unidos y Asia. Acorde con la nueva política de inversión adoptada, el fondo ha dejado de estar compuesto únicamente por fondos de inversión y ETF, para pasar a estar compuesto por activos de renta variable de inversión directa (acciones) y ETF de otras IICs gestionadas por otras gestoras como Lyxor. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. b) Operativa de préstamo de valores. No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el período. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Se mantienen en cartera posiciones en instrumentos derivados que cotizan en mercados organizados, con el fin de aprovechar las oportunidades derivadas del enorme dinamismo de los flujos de capitales. d) Otra información sobre inversiones. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones dudosas, morosas o en litigio. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad del valor liquidativo del fondo ha estado alrededor del 2.45 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. En relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores integrados en la cartera del fondo éste se ha acogido de forma general a la opción por defecto establecida en la convocatoria de la junta. En aquellos supuestos en los que no se siga esta regla se informará a los partícipes en los correspondientes informes periódicos. No obstante, dichos derechos se han ejercido en todo caso en los supuestos previstos en el artículo 115.1.i) del RIIC. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El gestor de la Sociedad recibe informes de entidades internacionales relevantes para la gestión de la Sociedad y relacionados con su política de inversión, en base a criterios que incluyen entre otros la calidad del análisis, su relevancia, la disponibilidad del analista, la agilidad para emitir informes pertinentes ante eventos potenciales o que han sucedido en los mercados y que pueden afectar a la Sociedad, la solidez de la argumentación y el acceso a los modelos de valoración usados por los analistas. El fondo no soporta gastos de análisis por las inversiones realizadas. Dichos gastos son soportados por la DB WM SGIIC. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Los mercados financieros terminan con comportamientos positivos en el año tras la victoria de Donald Trump en las elecciones de EEUU.. La lectura de los inversores ha sido clara: con Trump en la presidencia EEUU crecerá más, habrá más déficit fiscal y también más inflación, derivada de los mayores aranceles. Mientras, Europa crecerá menos, al unirse estos potenciales aranceles a una ya muy débil situación económica. En cuanto a China, tendrá que aprobar nuevas medidas para impulsar su economía doméstica dado que el sector exterior se verá penalizado por el mayor proteccionismo. La economía mundial estaría entrando en un nuevo ciclo expansivo gracias al cambio en la política de los bancos centrales. Se espera que de aquí a junio de 2025 tanto la Fed como el BCE bajen los tipos 3 veces. Esto dejaría los tipos en junio de 2025 en el 3% en el caso del BCE (tipo depo) y el 4,5%-4,75% en el caso de la Fed. En renta fija, esperamos una normalización de las curvas de tipos, volviendo a pendientes positivas, más movimientos en el corto plazo, mientras que los plazos largos se mantendrán en niveles altos. Apuesta por renta fija de calidad. La rentabilidad de la renta variable seguirá siendo atractiva, gracias al sólido crecimiento de los beneficios. Se mantiene la apuesta por los grandes valores, pero ahora también es momento de incluir pequeños y medianos en las carteras, en especial en Europa, apostando por la recuperación del ciclo económico. Estabilidad en el precio del crudo donde la OPEP+ seguirá controlando la oferta, el oro seguirá brillando, y se mantiene el crecimiento de los metales industriales dada la fuerte expansión de los proyectos de infraestructuras físicas y ESG a nivel mundial. Estabilidad en el mercado de divisas, ante un ciclo de recortes de tipos sincronizado a nivel mundial.

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS1808351214	CAIXABANK SA	2%	2025-04-17	EUR	995.811 €	0.84%	12.05%
FR001400I4X9	BNP PARIBAS SA	4%	2033-05-24	EUR	844.569 €	0.71%	1.96%
XS2673536541	E.ON SE	3%	2028-12-01	EUR	832.433 €	0.7%	2.21%
FR001400F703	SCHNEIDER ELECTRIC S	3%	2029-07-13	EUR	814.895 €	0.68%	2.37%
FR001400QJ21	LVMH MOET HENNESSY L	3%	2029-11	EUR	803.623 €	0.68%	Nueva
XS2865534437	WELLS FARGO & COMPAN	1%	2027-07-22	EUR	803.839 €	0.68%	Nueva
XS2949317676	IBERDROLA FINANZAS S	4%	2049-08-28	EUR	771.755 €	0.65%	Nueva
XS2197348324	TAKEDA PHARMACEUTICA	0%	2027-05-09	EUR	751.505 €	0.63%	4.02%
XS2193669657	AMCOR UK FINANCE PLC	1%	2027-04-23	EUR	753.516 €	0.63%	1.28%
XS2153409029	TOTALENERGIES CAP IN	1%	2032-01-08	EUR	743.622 €	0.63%	2.91%
XS2101349723	BANCO BILBAO VIZCAYA	0%	2027-01-14	EUR	737.614 €	0.62%	1.35%
XS2066706909	ENEL SPA	0%	2027-03-17	EUR	741.643 €	0.62%	1.64%
XS2102360315	STANDARD CHARTERED P	0%	2027-01-27	EUR	741.496 €	0.62%	1.27%
XS2327299298	LSEG NETHERLANDS BV	0%	2028-02-06	EUR	721.855 €	0.61%	2.19%
XS2265371042	MACQUARIE BANK LTD	0%	2028-03-03	EUR	715.694 €	0.6%	1.82%
FR0014001I68	BANQUE FED CRED MUTU	0%	2028-07-19	EUR	709.384 €	0.6%	5.35%
XS2360853332	PROSUS NV	1%	2029-04-13	EUR	711.286 €	0.6%	6.58%
XS2817890077	MUNICH RE	4%	2033-11-26	EUR	713.579 €	0.6%	5.33%
FR001400QOK5	ENGIE SA	4%	2030-03-14	EUR	719.696 €	0.6%	Nueva
DE000A289QR9	DAIMLER AG	0%	2030-09-10	EUR	699.020 €	0.59%	3.8%
XS2304340693	EQUINIX INC	1%	2032-12-15	EUR	650.716 €	0.55%	3.1%
XS2799473801	ASAHI GROUP HOLDINGS	3%	2032-01-16	EUR	596.815 €	0.5%	2.46%
XS2446386356	MORGAN STANLEY	2%	2025-05-08	EUR	195.986 €	0.16%	0.22%
XS2244941063	IBERDROLA INTERNACIO	1%	2027-04-28	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014003B55	ORANGE SA	1%	2029-02-11	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400G3Y1	KERING SA	3%	2028-11-27	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0128690650	FRENCH REPUBLIC	0%	2025-03-05	EUR	1.986.648 €	1.67%	Nueva
ES00000126Z1	ESTADO ESPAÑOL	1%	2025-04-30	EUR	1.483.555 €	1.25%	0.58%
DE0001102382	BUNDESREPUB. DEUTSCH	1%	2025-08-15	EUR	1.480.025 €	1.24%	Nueva
FR0013415627	FRENCH REPUBLIC	0%	2025-03-25	EUR	979.530 €	0.82%	0.96%
FR0128379494	FRENCH REPUBLIC	0%	2025-05-21	EUR	490.848 €	0.41%	Nueva
FR0127921338	FRENCH REPUBLIC	0%	2024-09-04	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128379379	FRENCH DISCOUNT T-BI	0%	2024-09	EUR	0 €	0%	Vendida
AT0000A185T1	REPUBLIC OF AUSTRIA	1%	2024-10-21	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE0001102382	DEUTSCHLAND REPUBLIC	1%	2025-08-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU0113258742	SCHRODER ISF EURO CORPORATE	EUR	11.693.842 €	9.83%	4.17%
LU0842209222	PART.BLUEBAY INVESTMENT GRADE	EUR	7.574.360 €	6.37%	4.21%
IE00B3VTML14	ISHARES EUR GOVT 3-7Y ACC	EUR	7.020.645 €	5.9%	3.45%
IE00BDZRX185	NEUBERGER BERMAN SHORT DURATIO	EUR	6.418.493 €	5.4%	4.05%
IE00B5BMR087	ISHARES CORE S&P 500 UCITS ETF ()	EUR	5.805.181 €	4.88%	14.59%
LU1694214633	NORDEA 1 SICAV-LOW DURATION EU	EUR	4.526.448 €	3.8%	2.57%
LU1534073041	DEUTSCHE FLOATING NTS IC	EUR	4.390.410 €	3.69%	2.07%
IE00BF11F565	ISHARES CORE EUR CORP BOND	EUR	4.255.669 €	3.58%	4.02%
LU0141799097	NORDEA 1 EUR HGH YLD-BI-EUR	EUR	3.890.759 €	3.27%	5.6%
IE00B9721Z33	MUZINICH SHORT DUR HY EUR	EUR	3.788.282 €	3.18%	2.77%
IE00BYXYX521	INVESCO BLOOMBERG COMMODITY EX	EUR	3.295.310 €	2.77%	1.86%
LU0290358497	XEON	EUR	2.901.974 €	2.44%	1.78%
DE000A2T5DZ1	XTRACKERS ETC PLC	EUR	2.704.252 €	2.27%	11.23%
IE00B1YZSC51	ISHARES MSCI EUROPE UCITS ETF	EUR	2.460.872 €	2.07%	50.48%
LU1295556887	CAPITAL GROUP NEW P ZHEUR	EUR	1.981.557 €	1.67%	4.66%
IE00B4L5YC18	ISHARES MSCI EMERGING MKTS	EUR	1.528.735 €	1.29%	3.35%
LU2040191186	JPMORGAN FUNDS - EUROPE EQUITY	EUR	1.509.300 €	1.27%	33.04%
LU2183143846	AMUNDI FUNDS - EUROPEAN EQUITY	EUR	1.462.626 €	1.23%	21.22%
IE00B53L3W79	ISHARES (0,000)	EUR	1.425.548 €	1.2%	0.48%
LU1466055321	DWS INVEST-GLB INF-IC	EUR	1.323.612 €	1.11%	13.2%
LU0969639128	UBS ETF BBG EUR TRS.1-10	EUR	1.164.364 €	0.98%	2.43%
LU0571085686	VONTOBEL FUND - MTX SUSTAINABL	EUR	1.152.649 €	0.97%	3.68%
LU1834997006	JANUS HENDERSON HORIZON PAN EU	EUR	1.076.303 €	0.9%	Nueva
LU1191877965	BGF-EUR HI YLD BD-D2 EUR	EUR	1.004.370 €	0.84%	Nueva
LU0318941159	FIDELITY FUNDS - SUSTAINABLE A	EUR	980.164 €	0.82%	Nueva
IE00BJ38QD84	SPDR RUSSELL 2000 U.S. SMALL C	EUR	965.595 €	0.81%	Nueva
LU0950671825	UBS LUX FUND SOLUTIONS - MSCI	EUR	847.792 €	0.71%	2.36%
LU0423949717	BNP PARIBAS INSTICASH MONEY 3M	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B3VWN393	ISHARES USD TREASURY BOND 3-7	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0529500158	GAM MULTISTOCK - ASIA FOCUS	EUR	0 €	0%	Vendida

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
DJ EURO STOXX	Compra	Opción		10		5.398.500 €
S&P 500 (USD)	Compra	Opción		100		13.370.725 €

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Mixto Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

15.399.238

Nº de Partícipes

137

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

6,00 Euros

Patrimonio

118.962.969 €

Política de Inversión

Politica de inversiónPlazo indicativo de la inversión: Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo inferior a 5 años. Objetivo de gestión: La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 74% Renta fija (45% iBoxx Euro Corp Overall TR Index , 29% JPM GBI EMU 1-10 TR Index), Renta Variable 16% ( 7% S&P 500 NTR (7%), 6% Eurostoxx 50 NR, 3% MSCI Emerging Markets NTR, y 10% (Barclays Overnight EUR Cash) que se utilizan con carácter informativo y no se gestiona en relación a los mismos, realizando una gestión activa, con un objetivo de volatilidad máxima inferior al 10% anual Política de inversión: Se invierte un 0-100% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), del grupo o no de las Gestoras. Se invierte, directa o indirectamente a través de IIC un máximo del 20% de la exposición total en Renta Variable y el resto en activos de Renta Fija Pública/Privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, líquidos). La exposición al riesgo divisa será del 0-100% de la exposición total. Tanto en la inversión directa como indirecta no existe predeterminación por tipo de emisor, rating de las emisiones/emisores (pudiendo estar la totalidad de la cartera invertida en activos de baja calidad crediticia), divisas, capitalización, sectores, o duración media de la cartera de renta fija. La inversión en acciones de baja capitalización y en activos de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo. Los emisores de los activos y mercados en que cotizan serán de la OCDE (preferentemente de la UE), pudiendo invertir hasta un 10% de la exposición total en emisores/mercados de países emergentes. La exposición máxima al riesgo de mercado por uso de derivados es el patrimonio neto. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. En concreto se podrá invertir en: - Las acciones y participaciones de las entidades de capital-riesgo reguladas, siempre que sean transmisibles, gestionadas o no por entidades del mismo grupo de la Sociedad Gestora.

Operativa con derivadosEl Fondo aplicará la metodología del compromiso para la medición de la exposición a los riesgos de mercado, asociada a la operativa con instrumentos derivados. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.20

2024-Q4

0.10

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.04

2024-Q4

0.02

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.14

2024-Q3

0.14

2024-Q2

0.14

2024-Q1

0.13

Anual

Total

2023

0.53

2022

0.41

2021

0.36

2019

0.00