2024-Q4

CAJA INGENIEROS IBERIAN EQUITY, FI

•I

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

14,05 €

6.87%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
3.85%	7.46%	3.89%	20.8%	11.15%	7.73%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

INFORME DE GESTIÓN: 1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados Los índices de renta variable siguieron con su senda alcista, especialmente en Estados Unidos, consolidando los retornos de doble dígito en el año. Los conflictos bélicos entre Rusia y Ucrania e Israel y Palestina persistieron, si bien su impacto en los mercados financieros se mantuvo en un nivel bajo. La reelección de Donald Trump ha reconfigurado las políticas internacionales. Su enfoque en el proteccionismo económico y el repliegue de compromisos climáticos internacionales han generado tensiones con aliados tradicionales, lo que ha alterado las dinámicas de colaboración en temas globales como el cambio climático y el comercio. Trump ha reforzado su enfoque proteccionista y ha priorizado políticas de "Estados Unidos primero". Esto incluye mayores restricciones, especialmente a China, lo que previsiblemente intensificará la fragmentación de las cadenas globales de suministro y añadirá volatilidad a los mercados. En el frente fiscal, Trump ha anunciado planes para reducir impuestos y aumentar el gasto en infraestructura y defensa, lo que podría impulsar el crecimiento económico a corto plazo, pero también aumentar los déficits fiscales y la presión sobre los mercados de deuda. En cualquier caso, la bolsa recogió con subidas su reelección. La inflación ha mostrado una tendencia favorable y se acerca a los objetivos de los bancos centrales, lo que ha alimentado las expectativas de recortes en los tipos de interés en diversas regiones. Sin embargo, en Estados Unidos, estas expectativas se han moderado debido al sólido desempeño de su economía, caracterizado por un mercado laboral robusto y un crecimiento sostenido. En el plano macroeconómico, el último IPC estadounidense publicado en 2024 confirmó que, si bien la inflación y su tendencia han mostrado una disminución significativa desde los máximos de 2022, los datos revelan que las presiones sobre los precios aún persisten. Este panorama, combinado con indicadores macroeconómicos positivos, ha moderado las expectativas en cuanto al número de recortes futuros en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. El dato coincidió con las previsiones del consenso de mercado al situarse en el 2,7 % (frente al 2,7 % esperado y al 2,6 % anterior), mientras que el IPC subyacente fue del 3,3 % (frente al 3,3 % y al 3,3 %). El IPC intermensual fue del 0,3 % (frente al 0,3 % y al 0,2 %); y el IPC intermensual subyacente fue del 0,3 % (frente al 0,3 % y al 0,3 %). El organismo que preside J. Powell elevó sus perspectivas de crecimiento real para 2024 hasta el 2,5 % (frente al 2,0 % anterior), así como para 2025 hasta el 2,1 % (frente al 2,0 %), y mantuvo las de 2026 en el 2,0 %. En cuanto a la inflación, la Fed elevó sus previsiones para el periodo 2024-2026: un 2,4 % frente a un 2,3 % en 2024; un 2,5 % frente a un 2,1 % en 2025; y un 2,1 % frente a un 2,0 % en 2026. Al otro lado del Atlántico, el IPC interanual de la zona euro correspondiente al mes de noviembre fue del 2,3 % (frente al 2,2 % esperado y al 2,3 % anterior); el IPC subyacente interanual fue del 2,7 % (frente al 2,7 % y al 2,7 %); y el IPC intermensual se situó en el 0,3 % (frente al -0,3 % y al -0,3 %). Por su parte, el Banco Central Europeo rebajó sus perspectivas de crecimiento real para 2024 hasta el 0,7 % (frente al 0,8 % anterior), así como para 2025 hasta el 1,1 % (frente al 1,3 %) y para 2026 hasta el 1,4 % (frente al 1,5 %). En cuanto a la inflación, el BCE rebajó sus perspectivas para 2024 hasta el 2,4 % (frente al 2,5 % anterior) y para 2025 hasta el 2,1 % (frente al 2,2 %), a la vez que mantuvo las perspectivas para 2026 en el 1,9 %. En sus reuniones más recientes, tanto la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) como el Banco Central Europeo (BCE) han adoptado medidas de relajación en sus políticas monetarias, aunque con diferencias notables según las condiciones económicas de sus respectivas regiones. En diciembre de 2024, la Fed implementó su tercer recorte de tipos de interés desde que inició el ciclo de bajadas en septiembre y los redujo en 25 puntos básicos hasta un rango del 4,25 % al 4,5 %. Sin embargo, el organismo sorprendió a los analistas con una revisión al alza en las proyecciones de tipos de interés, lo que reflejó una visión más cautelosa de la que se había anticipado. Este ajuste responde a una mejora en las expectativas de crecimiento económico para este año y a una inflación más persistente de lo previsto. Como resultado, el banco central estadounidense redujo el número de recortes de tipos proyectados para los próximos años hasta dos en lugar de los cuatro que se proyectaban en septiembre. Por su parte, el BCE, en su reunión de diciembre de 2024, realizó su cuarto recorte de tipos de interés del año y los disminuyó en 25 puntos básicos hasta situarlos en el 3 %. Esta acción refleja la preocupación del BCE por el débil crecimiento económico en la eurozona y la necesidad de estimular la actividad económica mediante una política monetaria más acomodaticia. Las diferencias en el comportamiento económico entre regiones han quedado reflejadas en la evolución de los mercados de renta fija. Mientras que en Europa el crecimiento más débil y las expectativas de una política monetaria más acomodaticia han impulsado una caída en los rendimientos, en Estados Unidos el dinamismo económico ha moderado las expectativas de recortes de tipos, lo que ha ejercido presión al alza sobre los rendimientos de los bonos. Así pues, el rendimiento del bono a 10 años alemán durante el segundo semestre se estrechó en 13 puntos básicos para situar su rendimiento en el 2,37 %. En Estados Unidos, el Treasury a 10 años amplió en 17 puntos básicos hasta el 4,57 %. En cuanto a la presentación de resultados correspondientes al tercer trimestre de 2024, el 53 % de las compañías que conforman el S&P 500 sorprendieron positivamente en términos de ingresos (que avanzaron un 5,2 %), y el 76 % lo hicieron en beneficios por acción (que subieron un 8,5 %). Con respecto al Euro Stoxx 600, el 42 % de estas compañías situaron la evolución de los ingresos (un -0,5 %) por encima de las previsiones, y el 55 % hicieron lo propio en beneficios por acción (un -0,6 %). En este entorno, el Euro Stoxx 50 avanzó un 0,67 % durante los seis últimos meses de 2024 y situó su rendimiento en el conjunto del año en el 11,9 %. Por su parte, el IBEX 35 se apreció un 8,1 % durante el segundo semestre del año y finalizó en el 20,02 % en 2024. En Estados Unidos, el S&P 500 se apreció un 8,42 % desde el cierre de junio y acabó con una subida del 25,00 %, mientras que el Nasdaq y el Dow Jones Industrial Average situaron sus rendimientos en el 9,3 % y en el 9,73 %, respectivamente, y lograron rentabilidades acumuladas del 29,6 % y del 14,99 %. Finalmente, el MSCI Emerging Markets se apreció un 0,31 % durante el último periodo para alcanzar una rentabilidad equivalente al 7,97 % al cierre del año. Las 7 Magníficas (Tesla, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA y Meta) volvieron a ser las grandes protagonistas del año: el S&P 500 Equal Weighted se apreció un 12,98 % en 2024, poco más de la mitad que su homólogo ponderado por capitalización de mercado (S&P 500). b) Decisiones generales de inversión adoptadas En lo referente a la inversión del Caja Ingenieros Iberian Equity, la estrategia del fondo ha consistido en mantener un binomio rentabilidad-riesgo acorde con su vocación de renta variable euro, al invertir principalmente en valores emitidos por entidades radicadas en España y, en menor medida, en Portugal y Latinoamérica. Durante el periodo, se mantuvo en mayor medida la capitalización bursátil promedio de las compañías en cartera, y aunque la parte más significativa sigue enfocada en gran capitalización, sí que en relativo la cartera está ligeramente más sesgada a mediana y pequeña capitalización. Adicionalmente, se mantuvo la sobreponderación en los sectores de consumo básico, materiales, inmobiliario y salud. También se mantuvo una infraponderación en los sectores de servicios básicos, energía, industriales, telecomunicaciones y financiero. En el ámbito regional, los pesos entre España, Portugal y Latinoamérica orbitaron sobre niveles parecidos a los del primer semestre. Los niveles de liquidez se han reducido durante el periodo por las mayores oportunidades y la mayor visibilidad corporativa en el universo de inversión. Durante la segunda parte del año, se han mantenido unos niveles elevados de actividad y se ha tratado de mantener una disciplina con los fundamentales y las valoraciones de las compañías en cartera. En este sentido, se continuó disminuyendo paulatinamente el peso en el sector financiero, principalmente a través de entidades financieras españolas dadas las fuertes revalorizaciones, y se aumentó en compañías de servicios básicos con un atractivo perfil de rentabilidad ajustada por riesgo. El fondo está clasificado en los registros de la CNMV como adscrito al artículo 8 del Reglamento UE 2019/2088; es decir, tal y como se indica en el folleto, es un fondo que promueve características medioambientales o sociales. Se realiza integrando factores ASG (ambiental, social y gobierno corporativo) en su gestión con el objetivo de priorizar la inversión en compañías que realizan una gestión sostenible de los riesgos extrafinancieros. Para ello, el Comité ISR ha determinado que, como mínimo, un 50 % de su cartera tenga una calificación de su gestión ambiental, social y de gobernanza corporativa (ASG) igual o superior a BBB por MSCI u otras entidades análogas. Al cierre del periodo, ese porcentaje era del 91 %, siendo el nivel de elevada calidad ASG, es decir, A o superior, del 83 %. Adicionalmente, se han establecido exclusiones de determinados sectores debido a su contribución al cambio climático o por diversos aspectos éticos, cuyo detalle se puede consultar en el anexo al folleto sobre sostenibilidad, disponible en la web pública de Caja Ingenieros. Al cierre del periodo, no existían en cartera compañías que cumplan con la descripción de dichas exclusiones. c) Índice de referencia El Caja Ingenieros Iberian Equity finalizó el segundo semestre de nuevo con subidas, en este caso un +2,60 % (un +3,28 % la clase I), aunque, sin embargo, por debajo de la rentabilidad obtenida por su índice de referencia, el IBEX 35 NR, el cual se apreció en un +7,68 %. El diferencial negativo se explica principalmente por la mala asignación de sectores, ya que la selección de compañías y la divisa tuvieron en conjunto un efecto neutro sobre el comportamiento. En este sentido y dada la poca ciclicidad de la cartera, un entorno favorable al riesgo y la mala selección de compañías penalizaron la cartera, principalmente por el menor peso en financieras y las caídas absolutas en determinadas posiciones en salud y financiero. d) Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio de la clase A ha aumentado un +0,39 % (un -7,32 % para la clase I). En cuanto al número de partícipes, durante el semestre se ha incrementado un +0,52 % en la clase A (un -25 % en la clase I). Los gastos de la clase A han sido del 0,80 %, y los de la clase I, del 0,34 %. Dado que el valor liquidativo de la clase A ha superado el valor de referencia, se ha devengado una comisión de resultados que ha detraído el 0,23 % al valor liquidativo. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora El Caja Ingenieros Bolsa Euro Plus clase A, otro fondo con vocación de renta variable en euro gestionado por CI Gestión, ha obtenido una rentabilidad inferior del -6,43 %, en parte debido al peor desempeño del índice europeo respecto al índice ibérico y a la evidente diferencia en el enfoque geográfico de la inversión. En lo que respecta al riesgo, el CI Bolsa Euro Plus A mostró una volatilidad un tanto superior a la del Caja Ingenieros Iberian Equity A (un 14,16 % frente a un 11,26 %). 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo En lo referente a decisiones de inversión, a lo largo del semestre se introdujeron en la cartera Endesa, Grifols, Mapfre y Puig, mientras que se eliminaron de la cartera Sacyr, CIE Automotive, Colonial, BBVA, Walmart de México y Cellnex. En términos de cartera, los mayores contribuidores en el periodo fueron Iberdrola (un +13,01 %), Amadeus (un +11,17%) e Inditex (un +8,63 %) gracias a la buena y constante evolución de sus negocios. Iberdrola mantuvo su senda positiva en beneficios operativos a pesar de la volatilidad en los precios energéticos gracias a su foco en activos regulados. Por su lado, tanto Amadeus como Inditex mantuvieron el tono gracias también en parte al mayor apetito de los inversores hacia activos con ventajas competitivas y visibilidad de resultados, lo que produjo una apreciación de los múltiplos porque las cotizaciones escalaron más que sus beneficios. Por el lado negativo, los mayores detractores de la cartera fueron Rovi (un -27,16 %), Puig Brands (un -31,67 %) y Nu Holdings (un -19,63 % en USD). Rovi estuvo penalizada por dos factores: el primero, tras retirar de la venta sus activos de fabricación al no alcanzar las ofertas el precio deseado; y el segundo, tras hacer una rebaja de las perspectivas de crecimiento, lo que acabó en ventas aceleradas al ser una de las compañías más queridas por los inversores en España. En el caso de Puig y tras hacer la OPV, la valoración a la que empezó a cotizar dejó muy poco espacio para revalorizaciones futuras, por lo que, una vez que se empezó a poner en duda el escenario ideal al que cotizaba, las acciones cayeron de forma brusca y ofrecieron una mejor realidad. Por último, en Nu Holdings, los activos brasileños descendieron al unísono tras las dudas sobre la política fiscal del Gobierno, así como los riesgos de un potencial deterioro en el libro de préstamos de la fintech. b) Operativa de préstamo de valores N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos Durante el segundo semestre de 2024, se realizaron operaciones tanto de cobertura como de inversión sobre instrumentos financieros derivados, concretamente futuros sobre el IBEX 35, con lo que se obtuvo durante el periodo un resultado para el fondo del +0,51 %. El compromiso promedio sobre el patrimonio durante los días de inversión en derivados de renta variable ha sido del 15,75 %. La liquidez del fondo se ha gestionado mediante la compra de adquisiciones temporales de activos con vencimiento máximo quincenal pactado con el depositario. El colateral de dichas operaciones han sido emisiones de deuda del Estado, sin que el fondo haya satisfecho comisión alguna por realizar la inversión. d) Otra información sobre inversiones N/A 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO En términos de volatilidad, el Caja Ingenieros Iberian Equity A ha asumido un riesgo ligeramente inferior al de su índice de referencia, con una volatilidad del 11,26 % frente a la del IBEX 35 NR, que ha sido del 13,51 %. Durante el semestre, la volatilidad de la letra del Tesoro a 12 meses ha sido del 0,54 %. 5. EJERCICIO DE LOS DERECHOS POLÍTICOS La sociedad gestora ejercerá el derecho de voto y, cuando proceda, el derecho de asistencia a las juntas generales de accionistas de sociedades españolas cuando la participación de los fondos gestionados por Caja Ingenieros Gestión en esa sociedad tenga una antigüedad superior a 12 meses y represente, a la fecha de la junta, al menos el 1 % del capital de la sociedad participada. Además de los supuestos enunciados anteriormente, la sociedad gestora asistirá a la junta general de accionistas en aquellos casos en los que el Comité ISR estime que la sociedad no publica suficiente información, el emisor se haya considerado relevante o existieran derechos económicos a favor de los partícipes, tales como las primas de asistencia. El sentido del voto se determinará según la política de voto aprobada por el Consejo de Administración y que se actualiza anualmente en el Informe de Implicación Anual, disponible en www.cajaingenieros.es. Siguiendo la política de implicación de la gestora en las compañías en las que invierte, Caja Ingenieros Gestión se marca como objetivo votar en todas las juntas de accionistas de la cartera. A continuación, se resumen los votos ejecutados en contra o abstenciones para cada una de las compañías en cartera agrupados por temáticas: - Compensación: CIE Automotive, Jerónimo Martins, Vidrala, Coca-Cola Europacific Partners, Mercado Libre - Gestión de capital: Ferrovial, Coca-Cola Europacific Partners - Relacionado con el Consejo: CIE Automotive, Vidrala, Coca-Cola Europacific Partners, Grupo Catalana Occidente, Nu Holdings 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS DE LA CNMV N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis, tal y como se establece en su folleto informativo. El importe devengado por este concepto durante el periodo ha ascendido a 426,35 euros (un 0,0029 % sobre el total del patrimonio al cierre del ejercicio). Los análisis recibidos se refieren a activos incluidos dentro del ámbito de inversión del fondo y contribuyen a mejorar la generación de ideas y la consistencia de las decisiones que finalmente se adoptan en la ejecución de la política de inversión de este fondo. Los principales proveedores de análisis utilizados son los siguientes: BCA Research ECR Research Bernstein JB Capital Morgan Stanley 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO En 2025, adoptaremos unas perspectivas moderadamente optimistas, respaldadas por un crecimiento esperado de los beneficios corporativos, que prevemos que avanzarán a ritmos de dígito simple en Europa y de doble dígito en Estados Unidos. Anticipamos un mayor favor hacia los índices norteamericanos, impulsados por políticas proempresariales como la desregulación, por los estímulos fiscales y por la adopción de inteligencia artificial, que fortalecen la productividad y la competitividad en Estados Unidos. Asimismo, esperamos una mayor diversificación del mercado estadounidense, con una contribución más amplia de sectores del S&P 500 fuera de las 7 Magníficas, apoyada en una evolución favorable del beneficio por acción (BPA) del S&P 493. Por otro lado, Europa afronta retos estructurales significativos, como la ralentización industrial, la exposición a sectores con vientos en contra y desafíos demográficos. No obstante, estos obstáculos se ven parcialmente mitigados por el apoyo de políticas acomodaticias por parte del Banco Central Europeo (BCE). En el ámbito de la deuda pública, las curvas de tipos de interés de Estados Unidos, Alemania y España se posicionan como opciones atractivas para inversores con horizonte a medio y largo plazo. Con el inicio de los recortes en los tipos de interés por parte del BCE y la Fed en la segunda mitad de 2024, se ha favorecido el posicionamiento en la parte corta de estas curvas, si bien el empinamiento progresivo de las mismas está haciendo que los tramos medios resulten cada vez más atractivos. En nuestra opinión, los picos máximos de los tipos de interés ya han quedado atrás, lo que nos permite mantener una postura más cómoda y favorable, con una duración neutral o ligeramente larga. Por otro lado, en el ámbito de la renta fija corporativa a escala global, adoptamos un enfoque táctico y selectivo, dado que se ha observado una recuperación de los diferenciales crediticios hasta alcanzar niveles históricamente bajos, lo que limita el potencial de compresión adicional. No obstante, en términos absolutos, los rendimientos siguen siendo atractivos, mientras que los fundamentales crediticios permanecen robustos. En cuanto a las divisas, la divergencia en la actividad económica entre Estados Unidos y Europa, y en consecuencia en las políticas monetarias entre la Fed y el BCE, sugiere que el par EUR/USD podría seguir presionado a la baja durante el año. Sin embargo, esperamos que los movimientos se mantengan dentro de un rango por encima de la paridad, lo que guiará nuestra estrategia en cuanto a la exposición táctica. De cara a 2025, el Caja Ingenieros Iberian Equity tratará de seguir manteniendo un equilibrio en términos de cartera a través de compañías con sólidos fundamentales y con capacidad de generar crecimiento a futuro sin renunciar a mantener un equilibrio en términos de valoraciones. Siendo fieles a nuestro enfoque hacia la preservación de capital y manteniendo la selectividad a través de aquellos negocios que integren las mejores prácticas ASG en su toma de decisiones, seguiremos atentos a las oportunidades a largo plazo que se puedan derivar de los fuertes niveles de volatilidad reinante en el mercado, especialmente en un entorno de moderación económica y de continuación en la presión en el coste de los factores productivos que podrían seguir presionando los márgenes de las compañías toda vez que la traslación a los precios de venta de los productos y servicios se hace más difícil.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0144580Y14	IBERDROLA SA	EUR	1.443.050 €	9.86%	14.53%
ES0148396007	INDITEX	EUR	1.402.330 €	9.58%	4.31%
ES0109067019	AMADEUS IT GROUP SA	EUR	1.364.000 €	9.32%	21.95%
GB00BDCPN049	COCA-COLA EUROPACIFI	EUR	964.484 €	6.59%	11.38%
NL0015001FS8	FERROVIAL SA	EUR	698.807 €	4.77%	27.28%
ES0105046009	AENA SME SA	EUR	671.160 €	4.58%	2%
ES0140609019	CAIXABANK SA	EUR	654.500 €	4.47%	8.68%
ES0116920333	GRUPO CATALANA OCCID	EUR	646.200 €	4.41%	13.97%
ES0113679I37	BANKINTER SA	EUR	592.100 €	4.04%	40.28%
ES0157261019	LABORATORIOS ROVI	EUR	566.550 €	3.87%	17.66%
ES0113900J37	BANCO SANTANDER SA	EUR	491.150 €	3.36%	24.4%
ES0130670112	ENDESA	EUR	467.325 €	3.19%	Nueva
ES0173093024	REDEIA CORP SA	EUR	453.750 €	3.1%	1.1%
ES0183746314	VIDRALA SA	EUR	438.953 €	3%	19.22%
ES0105025003	MERLIN SOCIMI	EUR	431.800 €	2.95%	84.53%
ES0184262212	VISCOFAN SA	EUR	421.510 €	2.88%	51.17%
ES0124244E34	MAPFRE SA	EUR	391.360 €	2.67%	Nueva
US58733R1023	MERCADOLIBRE INC	EUR	328.492 €	2.24%	33.84%
ES0134950F36	FAES FARMA SA	EUR	313.200 €	2.14%	2.21%
KYG6683N1034	NU HOLDINGS LTD	EUR	240.162 €	1.64%	20.16%
PTJMT0AE0001	JERONIMO MARTINS	EUR	230.625 €	1.58%	15.75%
ES0105777017	PUIG BRANDS SA	EUR	214.020 €	1.46%	Nueva
ES0171996087	GRIFOLS SA	EUR	201.256 €	1.37%	Nueva
ES0137650018	FLUIDRA SA	EUR	199.920 €	1.37%	2.31%
US3984384087	GRIFOLS SA	EUR	89.829 €	0.61%	Nueva
ES0105066007	CELLNEX TELECOM SA	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0139140174	INMOBILIARIA COLONIA	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0105630315	CIE AUTOMOTIVE SA	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0182870214	SACYR SA	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0113211835	BANCO BILBAO VIZCAYA	EUR	0 €	0%	Vendida
MX01WA000038	WALMART DE MEXICO	EUR	0 €	0%	Vendida

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
IBEX 35	C/ FUTURO IBEX 35 ENE25					2.911.875 €

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

9.669

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

250000

Patrimonio

127.071 €

Política de Inversión

Politica de inversiónLa gestión del fondo está encaminada a seguir una política de inversión acorde con su vocación de Renta Variable Euro, en concreto, la inversión se materializa, principalmente, en acciones cotizadas de los mercados organizados de España y Portugal. El objetivo del fondo será superar la rentabilidad del IBEX 35 Net Return, como índice de referencia. El fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). La inversión en renta variable representará un mínimo del 75% del patrimonio del fondo. El fondo podrá alcanzar una exposición de hasta un 15% en valores de entidades radicadas en Latinoamérica. El resto de la cartera se materializará en activos de renta fija pública o privada con calificación crediticia mínima BBB- radicadas en España y Portugal. El fondo podrá invertir en depósitos de entidades de crédito radicadas en España o Portugal con elevada calidad crediticia (rating superior a A). No obstante, el fondo podrá invertir hasta el 10% se su patrimonio en depósitos del depositario a pesar de no estar calificado. La exposición a riesgo divisa será siempre inferior al 30% del patrimonio. Las cuentas anuales contarán con un Anexo de Sostenibilidad en el informe anual.

Operativa con derivadosEl fondo tiene previsto operar con instrumentos derivados, negociados tanto en mercados organizados como en OTC, con finalidad de cobertura e inversión. Los compromisos por el conjunto de operaciones no podrán superar el patrimonio de la IIC.

Sectores

Servicios financieros
21.67%
Consumo cíclico
18.62%
Servicios públicos
13.63%
Industria
11.28%
Consumo defensivo
10.13%
Tecnología
9.80%
Salud
8.41%
Inmobiliarío
3.10%
No Clasificado
3.36%

Regiones

Europa
88.34%
Reino Unido
6.93%
Estados Unidos
3.01%
China
1.73%

Tipo de Inversión

Large Cap - Growth
28.79%
Large Cap - Blend
22.32%
Medium Cap - Blend
19.81%
Medium Cap - Value
11.71%
Large Cap - Value
8.23%
Medium Cap - Growth
3.53%
Small Cap - Blend
2.25%
No Clasificado
3.36%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.50

2024-Q4

0.25

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.10

2024-Q4

0.05

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.17

2024-Q3

0.17

2024-Q2

0.16

2024-Q1

0.16

Anual

Total

2023

0.63

2022

0.63

2021

0.63

2019

0.92