2024-Q2

BESTINVER MIXTO, FI

2024-Q2 vs 2023-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

39,31 €

11.21%

YTD

Último día actualizado: 2024-12-31

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.25%	-0.14%	1.58%	11.21%	4.45%	3.96%	4.48%

Explicación del informe periódico

2024-Q2

1. SITUACIÃN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÃN DEL FONDO a. VisiÃ³n de la gestora / sociedad sobre la situaciÃ³n de los mercados Para 2024 todo parecÃa indicar que las fuertes subidas de los tipos de intervenciÃ³n de los Bancos Centrales de los aÃ±os precedentes, iban a tener un impacto negativo muy significativo en el crecimiento econÃ³mico. A su vez, esas subidas de tipos iban orientadas a enfriar la economÃa para hacer frente a la inflaciÃ³n, quÃ© por un motivo u otro habÃa subido a niveles de dos dÃgitos, en la mayorÃa de los paÃses desarrollados, cÃ³mo consecuencia de la subida del precio de la energÃa despuÃ©s de la invasiÃ³n de Ucrania por parte de Rusia. Esta subida de inflaciÃ³n suponÃa, entre otras cosas, una pÃ©rdida de poder adquisitivo de las familias, trabajadores y empresas, por lo que, en la segunda mitad de 2023 y sobre todo en el primer trimestre de 2024, empezaron a verse negociaciones de subidas salariales, que hacÃan temer efectos de segunda ronda que implicaran que la inflaciÃ³n tardarÃa mÃ¡s en caer y alcanzar el objetivo del 2%. Por ello, las expectativas que tenÃa el mercado a principios de 2024 de bajadas de tipos para este aÃ±o, 7 en EE. UU. y 4 en Europa, se fueron disipando conforme el crecimiento econÃ³mico mostraba su resiliencia, recuperando incluso la senda positiva durante el 1Q24, y sobre todo por la resistencia de la inflaciÃ³n a alcanzar el objetivo del 2%. AdemÃ¡s, indicadores adelantados, cÃ³mo la confianza empresarial, la del consumidor o el mercado de trabajo, continuaban mostrando la suficiente fortaleza cÃ³mo para refrendar la idea de los banqueros centrales de tener cautela antes de iniciar el ciclo de bajadas. Sin embargo, en marzo de 2024, el Banco BCE indicÃ³ que, con la buena evoluciÃ³n de la inflaciÃ³n en el primer trimestre del aÃ±o y sus estimaciones para final de 2024, de estar en niveles cercanos al 2%, podrÃa hacer el primer recorte en su reuniÃ³n de junio. Y efectivamente, en junio el BCE rebajÃ³ sus tipos directores en 25 puntos bÃ¡sicos, dejando el tipo de intervenciÃ³n en el 4,25% y el de facilidad de depÃ³sito en el 3,75%. AdemÃ¡s, indicÃ³ que una vez iniciadas las bajadas y si el comportamiento seguÃa por la senda actual, antes de finales de 2024 podrÃan producirse nuevas bajadas. Otros bancos centrales, cÃ³mo Suiza, CanadÃ¡ o Suecia han empezado a recortar tambiÃ©n sus tipos de intervenciÃ³n por el mismo motivo. Otros, como el Banco de Inglaterra o el noruego, creen que prÃ³ximamente empezarÃ¡n a bajar tambiÃ©n. Y, finalmente, la Reserva Federal de EE. UU. que sigue reticente a actuar en la misma direcciÃ³n ya que los datos econÃ³micos siguen mostrÃ¡ndose fuertes y prefieren esperar a tener el convencimiento de que se cumplen las condiciones adecuadas para empezar a recortar. Con todo ello, el comportamiento de los mercados financieros ha sido dispar, con un buen desempeÃ±o de los activos de riesgo, como la bolsa o los bonos high yield, ante los mejores datos de crecimiento econÃ³mico y las expectativas de bajadas de tipos, mientras que la parte mÃ¡s conservadora ha tenido un mal comportamiento, por el reajuste de expectativas de los Bancos Centrales a esperar algo mÃ¡s antes de empezar a bajar tipos. AsÃ, el bono a 10 aÃ±os alemÃ¡n que es la referencia del libre de riesgo en la Eurozona empezÃ³ el aÃ±o 2024 a una TIR de 2.02%, haciendo un mÃ¡ximo al 2.70% a finales de mayo, para cerrar el primer semestre al 2,50%. EL Ãndice BBG de deuda alemana ha tenido un retorno en este primer semestre de 2024 de -2,13%. En EE.UU., para el mismo periodo, el bono a 10 aÃ±os americano empezÃ³ el aÃ±o a una TIR de 3.93%, haciendo un mÃ¡ximo de 4.74%, para cerrar al 4,40%. Por otro lado, el comportamiento de los Ãndices de crÃ©dito ha sido positivo gracias a la mejora macroeconÃ³mica, a las inminentes bajadas de tipos, y a que las rentabilidades absolutas han sido muy atractivas para invertir hasta el vencimiento de los bonos. b. Decisiones generales de inversiÃ³n adoptadas Para la parte de renta fija, por segmentos, el mayor aporte de rentabilidad en este semestre ha venido por la deuda corporativa subordinada, seguido de la deuda de entidades financieras AT1, y de la deuda bancaria senior, con una contribuciÃ³n de 1,23%, 0,40%, y 0,31% respectivamente. Por el lado negativo, el peor comportamiento ha venido por el segmento de deuda soberana con -0.06%. La cobertura de tipos de interÃ©s ha contribuido con -0.17% mientras que la de crÃ©dito con -0,08%. Empezamos el aÃ±o con una sensibilidad a los tipos de interÃ©s de 4,0 aÃ±os ya que pensÃ¡bamos que las expectativas que descontaba el mercado de bajadas eran muy agresivas. Conforme fueron remitiendo esas expectativas, el bono libre de riesgo fue subiendo en rentabilidad y nosotros fuimos incrementado la duraciÃ³n de tipos hasta 5,0 aÃ±os hacia finales de mayo. Con la primera bajada de tipos del BCE, en el mes de junio, y los comentarios por parte de la presidenta del BCE de que se estaban consiguiendo los objetivos de estabilidad de precios, y por tanto se podrÃan producir nuevas bajadas este aÃ±o, la rentabilidad del libre de riesgo fue cayendo y decidimos nosotros tambiÃ©n, rebajar algo la duraciÃ³n, hasta cerrar el primer semestre a 4,75 aÃ±os. El fondo a cierre del primer semestre de 2024 cuenta con un 23% de renta fija. El fondo es mayoritariamente europeo y los sectores que mÃ¡s pesan a cierre del primer semestre de 2024 son consumo con un 24% e industrial con un 23%. c. Ãndice de referencia El Ãndice de referencia utilizado a efectos meramente comparativos es una composiciÃ³n 50% MSCI World NR Eur y un 50% Barc. Euro Agg 1-10y TR. Este Ãndice obtuvo una rentabilidad en el primer semestre de 2024 del 7,15%. En ese mismo periodo el fondo Bestinver Mixto obtuvo una rentabilidad del 7,68%. d. EvoluciÃ³n del Patrimonio, partÃcipes, rentabilidad y gastos de la IIC El valor liquidativo de Bestinver Mixto a 30 de junio de 2024 ha sido de 38,06 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el aÃ±o del 7,68%. El patrimonio del fondo, a cierre del primer semestre de 2024, alcanzÃ³ los 56.983 miles de euros en comparaciÃ³n con los 50.700 miles de euros de los que partÃa a cierre de 2023 y el nÃºmero de partÃcipes ascendÃa a 1.332 a cierre del primer semestre de 2024 frente a los 1.279 partÃcipes existentes a cierre de 2023. La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por el fondo en concepto de comisiÃ³n de gestiÃ³n y comisiÃ³n de depÃ³sito en el primer semestre de 2024 es el 0,77%. La ratio de gastos acumulada en el aÃ±o ha sido el 0,79%. En esta ratio estÃ¡ incluida la comisiÃ³n de gestiÃ³n, la comisiÃ³n del depositario, y otros gastos de gestiÃ³n corriente. e. Rendimiento del fondo en comparaciÃ³n con el resto de fondos de la gestora Con carÃ¡cter complementario a la informaciÃ³n facilitada en el apartado 2.2 b) del presente informe, les facilitamos datos de la rentabilidad obtenida por los fondos de inversiÃ³n gestionados por Bestinver: FONDO Vocacion inversora Rentabilidad periodo de informe BESTINVER PATRIMONIO, F.I. Renta Fija Mixta Euro 3.48% BESTINVER MIXTO, F.I. Renta variable Mixta Internacional 7.68% BESTINVER BOLSA, F.I. Renta variable Iberica 3.30% BESTINVER RENTA, F.I. Renta Fija Mixta Euro 2.90% BESTINVER INTERNACIONAL, F.I. Renta Variable Internacional 11.05% BESTINFOND, F.I. Renta Variable Internacional 9.77% BESTVALUE, F.I. Renta Variable Internacional 9.64% BESTINVER GRANDES COMPAÃIAS, F.I. Renta Variable Internacional 7.62% BESTINVER CONSUMO GLOBAL, F.I.L. Renta Variable Internacional 13.00% BESTINVER CORTO PLAZO, F.I Renta Fija Euro 1.94% BESTINVER LATAM, F.I. Renta Variable Internacional -10.92% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL, F.I. Renta Fija Mixta Euro 2.75% BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI Renta Fija Mixta Euro 5.79% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL II, F.I. Renta Fija Mixta Euro 5.46% BESTINVER TORDESILLAS, FIL Retorno Absoluto -0.55% BESTINVER MEGATENDENCIAS, FI Renta Variable Internacional 11.42% ODA CAPITAL, FIL Renta Variable Internacional -0.94% ALFIL TACTICO, FIL Renta Variable Internacional -5.64% BESTINVER NORTEAMERICA, F.I Renta Variable Internacional 17.37% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I. Renta Fija Mixta Euro 1.18% BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I. Renta Fija Mixta Euro 1.55% 2. INFORMACIÃN SOBRE INVERSIONES a. Inversiones realizadas durante el periodo En la parte de renta variable, muchas de nuestras compaÃ±Ãas han tenido revalorizaciones fantÃ¡sticas. Nuestro margen de seguridad, indudablemente, se ha reducido. El peso que representan en la cartera tambiÃ©n lo ha hecho. Dentro de este grupo de compaÃ±Ãas podemos encontrar nombres como Rolls Royce, Pandora o Holcim, por poner algunos ejemplos. Hemos reducido nuestro peso en Samsung Electronics, la compaÃ±Ãa estÃ¡ teniendo dificultades para producir los chips de memoria mÃ¡s utilizados actualmente en las unidades de procesamiento grÃ¡fico (GPU) para inteligencia artificial. Hemos vendido las acciones que nos quedaban en Informa. La recuperaciÃ³n del negocio tras el Covid se puede dar por terminada y las nuevas iniciativas estratÃ©gicas estÃ¡n empezando a dar sus frutos. Hemos incrementado nuestro peso en las petroleras Shell y BP. El precio del crudo que descuentan sus valoraciones no nos parece sostenible a medio plazo. Son mucho mejores compaÃ±Ãas que en el pasado, aunque sus ratios de valoraciÃ³n no lo reflejen, y sus equipos gestores han comprendido la importancia de ser disciplinados con el retorno exigido a sus inversiones. Continuamos construyendo nuestra posiciÃ³n en Expedia e incrementando nuestra exposiciÃ³n a compaÃ±Ãas en el sector salud como Elevance Health. En la parte de renta fija, los diferenciales de crÃ©dito han estado bajando hasta finales de mayo. Nuestra estrategia ha sido aprovechar estos diferenciales bajos para hacer mÃ¡s conservadora la cartera del fondo, vendiendo bonos subordinados tanto financieros como corporativos, e invirtiendo en deuda senior y en soberana. En deuda financiera subordinada vendimos bonos que habÃan llegado a su objetivo, como CAIXABANK 5.25% PERP, KBC BANK 4,25% PERP o ABANCA 8.375% 09/33, por citar unos ejemplos. En deuda corporativa subordinada vendimos TERNA 2.375% PERP, ENEL 3.50% PERP o VODAFONE 6.50% 08/34, por citar unos ejemplos. Con la liquidez que obtuvimos acudimos al mercado primario para invertir en deuda corporativa senior como ENAGAS 3.625% 01/2034, VOLVO 3.125% 02/2029 o KRAFT 3.50% 03/2029. En deuda soberana, compramos bonos de la UE 3.25% 07/2034 o el bono alemÃ¡n a 2 aÃ±os BKO 2.90% 06/2026. Terminamos el semestre con una liquidez del 5,0%. Las compaÃ±Ãas que han contribuido mÃ¡s positivamente a la rentabilidad del fondo durante el segundo semestre de 2023 han sido: ROLLS ROYCE, Meta Platforms y TAIWAN Semiconductor. Por el contrario, las que han contribuido mÃ¡s negativamente han sido: UNITY SOFTWARE, HELLOFRESH y Grifols. b. Operativa de prÃ©stamo de valores N/A c. Operativa en derivados y adquisiciÃ³n temporal de activos Se han contratado derivados de tipo de cambio (dÃ³lar y libra) con finalidad de cobertura, para cubrir el riesgo de divisa de la renta fija, dejando riesgo abierto a dÃ³lar no mayor al 2%. Se han contratado derivados con finalidad de inversiÃ³n, cuyo subyacentes son bonos gubernamentales, con el objetivo de reducir la sensibilidad de la cartera ante aumento de los tipos de interÃ©s. Se han contratado derivados CDS con BNP con finalidad de InversiÃ³n cuyo subyacente es el un Ãndice de crÃ©dito para cubrir el riesgo de los spread de los bonos. El grado de apalancamiento medio en el periodo ha sido de 11,94%. La metodologÃa aplicada para calcular la exposiciÃ³n total al riesgo de mercado el mÃ©todo del compromiso. d. Otra informaciÃ³n sobre inversiones La siguiente compaÃ±Ãa estÃ¡ suspendida o en liquidaciÃ³n: AC Hullera Vasco Leonesa. Sobre esta compaÃ±Ãa no existe ningÃºn procedimiento de reclamaciÃ³n abierto. 3. EVOLUCIÃN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es mayor que la volatilidad de la letra del tesoro por invertir en activos de los que se espera obtener una mayor rentabilidad y por tanto una mayor variaciÃ³n de sus precios. La volatilidad es la desviaciÃ³n de la rentabilidad respecto a su media y puede verse en el cuadro del apartado 2.2. como la del fondo es menor a la del Ibex 35 porque mÃ¡ximo se podrÃa invertir en acciones un 75%. A mayor volatilidad mayor riesgo y este trimestre ha sido extremadamente volÃ¡til. 5. EJERCICIO DE DERECHOS POLÃTICOS La polÃtica de Bestinver GestiÃ³n, S.A., SGIIC en relaciÃ³n al ejercicio de los derechos polÃticos inherentes a los valores en cartera de sus IIC garantiza el adecuado seguimiento de los distintos hechos empresariales, tanto en EspaÃ±a como en segundos Estados, su adecuaciÃ³n a los objetivos y a la polÃtica de inversiÃ³n de cada IIC y, tambiÃ©n, que las eventuales situaciones de conflicto de interÃ©s sean gestionadas adecuadamente. Bestinver GestiÃ³n, S.A. SGIIC ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas de todas las sociedades en las que sus IIC tienen participaciÃ³n En este contexto, el equipo de inversiones toma las decisiones en torno a un anÃ¡lisis de los puntos a tratar en cada una de las Juntas de accionistas, tomando como referencia estÃ¡ndares generalmente aceptados de gobierno y responsabilidad corporativa y contando para ello con el asesoramiento y soporte de un proveedor externo especialista en la prestaciÃ³n de este tipo de servicios. El ejercicio del derecho de voto, ya sea conforme a los puntos propuestos por el Consejo de la compaÃ±Ãa en cuestiÃ³n o en contra, irÃ¡ en lÃnea con el interÃ©s de los partÃcipes del Fondo, buscando la mayor protecciÃ³n y beneficio para los mismos. 6. INFORMACIÃN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÃLISIS El fondo soporta gastos derivados del servicio de anÃ¡lisis y que ascienden en el primer semestre de 2024 a 9.805,59 euros, y acumulado en el aÃ±o 9.805,59 euros, prestado por varios proveedores. El anÃ¡lisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del Ã¡mbito de inversiÃ³n de las IIC bajo gestiÃ³n y su contribuciÃ³n en el proceso de toma de decisiones de inversiÃ³n es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora. 9. COMPARTIMENTO DE PROPÃSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÃN PREVISIBLE DEL FONDO Esperamos que en la segunda mitad del aÃ±o la volatilidad de los mercados suba ya que a las decisiones de polÃtica monetaria habrÃ¡ que sumarle elecciones en paÃses tan representativos como Francia, Gran BretaÃ±a o EE.UU, , donde ademÃ¡s se espera que se puedan producir cambios significativos de gobierno y que podrÃan aumentar la incertidumbre. A su vez habrÃ¡ que aÃ±adir los conflictos de Rusia y Ucrania, o en Oriente Medio, el de Israel y Palestina o incluso entre China y TaiwÃ¡n, que continuarÃ¡n pesando en las decisiones de muchos inversores y en la evoluciÃ³n de los activos.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
XXXXXXXXXXXX	Otra RV cotizada en EUR	EUR	2.584.774 €	4.54%	312.59%
US0846707026	BERKSHIRE HATHAWAY INC	EUR	1.323.279 €	2.32%	25.93%
GB00BP6MXD84	SHELL PLC	EUR	1.241.503 €	2.18%	43.9%
CH0012214059	HOLCIM LTD	EUR	1.217.934 €	2.14%	16.05%
NL0000009165	HEINEKEN NV	EUR	1.220.766 €	2.14%	9.18%
NL0000009538	KONINKLIJKE (ROYAL) PHILIPS ELE	EUR	1.172.682 €	2.06%	42.28%
XXXXXXXXXXXX	Otra RV cotizada en USD	EUR	6.862.552 €	12.05%	66.47%
GB00BN7SWP63	GLAXOSMITHKLINE (GBP)	EUR	1.119.901 €	1.97%	19.8%
US30303M1027	FACEBOOK INC	EUR	1.114.944 €	1.96%	25.83%
US4128221086	HARLEY DAVIDSON INC	EUR	1.008.906 €	1.77%	8.54%
GB00B63H8491	RollsRoyce Holdings PLC	EUR	978.775 €	1.72%	46.1%
GB0031348658	BARCLAYS BANK PLC	EUR	857.204 €	1.5%	58.19%
GB00B24CGK77	RECKITT BENCKISER GROUP PLC	EUR	846.420 €	1.49%	12.76%
ES0148396007	INDITEX SA	EUR	840.739 €	1.48%	26%
US0367521038	ELEVANCE HEALTH INC	EUR	839.076 €	1.47%	Nueva
IE00B1RR8406	SMURFIT KAPPA GROUP PLC	EUR	784.493 €	1.38%	6.9%
GB0000536739	ASHTEAD GROUP PLC	EUR	773.522 €	1.36%	5.72%
FR0013506730	VALLOUREC	EUR	776.800 €	1.36%	15.19%
DE0006047004	HEIDELBERGCEMENT AG	EUR	731.669 €	1.28%	25.38%
DE0005190003	BMW	EUR	702.179 €	1.23%	21.85%
NL0000334118	ASM Intl	EUR	669.804 €	1.18%	21.2%
NL0012059018	EXOR N.V.	EUR	647.165 €	1.14%	15.69%
US30212P3038	EXPEDIA INC	EUR	652.322 €	1.14%	Nueva
XXXXXXXXXXXX	Otra RV cotizada en GBP	EUR	642.264 €	1.13%	Nueva
US1924461023	Cognizant Tech	EUR	587.489 €	1.03%	21.09%
DE000CBK1001	COMMERZBANK AG	EUR	582.067 €	1.02%	25.92%
DK0060252690	PANDORA A/S	EUR	583.347 €	1.02%	15.63%
DE0005810055	DEUTSCHE BOERSE AG	EUR	561.261 €	0.98%	9.79%
GB0007980591	BP PLC	EUR	554.293 €	0.97%	164.76%
GB00BYMT0J19	LIVANOVA PLC	EUR	534.051 €	0.94%	25.17%
ES0105025003	MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA	EUR	511.222 €	0.9%	10.8%
NL0011540547	ABN AMRO GROUP NV-CVA (EUR)	EUR	508.914 €	0.89%	Nueva
ES0171996087	GRIFOLS SA	EUR	492.798 €	0.86%	17.68%
NL0010545661	CNH INDUSTRIAL NV	EUR	491.252 €	0.86%	Nueva
CA5503721063	Lundin Mining	EUR	478.070 €	0.84%	19.8%
ES0157261019	LABORATORIOS FARMACEUTICOS ROVI	EUR	435.999 €	0.77%	55.85%
NL00150001Q9	STELLANTIS NV	EUR	437.253 €	0.77%	36.82%
DE0005439004	CONTINENTAL AG	EUR	418.809 €	0.73%	26.3%
FI0009014575	OUTOTEC	EUR	406.934 €	0.71%	Nueva
XXXXXXXXXXXX	Otra RV cotizada en CHF	EUR	378.871 €	0.66%	5.49%
KR7005930003	SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD	EUR	369.855 €	0.65%	68.13%
BRASAIACNOR0	SENDAS DISTRIBUIDORA SA	EUR	360.332 €	0.63%	26.32%
DK0060542181	ISS A/S	EUR	361.525 €	0.63%	10.95%
ES0105066007	CELLNEX TELECOM SAU	EUR	319.401 €	0.56%	8.73%
US42704L1044	HERC HOLDINGS INC(HRI US)	EUR	311.281 €	0.55%	1.22%
PTJMT0AE0001	JERONIMO MARTINS SGPS SA	EUR	307.075 €	0.54%	Nueva
ES0113900J37	BANCO SANTANDER	EUR	238.853 €	0.42%	38.66%
PTIBS0AM0008	IBERSOL SGPS SA	EUR	212.211 €	0.37%	2.1%
DE000A161408	HELLOFRESH SE	EUR	206.474 €	0.36%	66.15%
PTSEM0AM0004	SEMAPA SOCIEDADE DE INVESTIMENT	EUR	187.156 €	0.33%	7.31%
IT0005239360	UNICREDITO ITALIANO	EUR	190.085 €	0.33%	43.97%
DE000WAF3001	SILTRONIC AG	EUR	153.560 €	0.27%	61.84%
PTEDP0AM0009	EDP ENERGIAS DE PORTUGAL SA	EUR	122.252 €	0.21%	17.67%
ES0113211835	BBVA-BBV	EUR	0 €	0%	Vendida
DK0061539921	VESTAS WIND SYSTEMS A/S	EUR	0 €	0%	Vendida
LU2290522684	INPOST SA (INPST NA)	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013227113	SOITEC SA	EUR	0 €	0%	Vendida
US4595061015	Intl Flav & Frag	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000131104	BNP PARIBAS	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BDSFG982	TECHNIP ENERGIES NV	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A2E4K43	DELIVERY HERO AG	EUR	0 €	0%	Vendida
US09857L1089	BOOKING HOLDINGS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BMJ6DW54	INFORMA PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00B0744B38	BUNZL PLC	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000126Z1	SPAIN GOVERNMENT B	3.41%	2024-07-01	EUR	3.240.012 €	5.69%	Nueva
ES00000122E5	SPAIN GOVERNMENT B	3.67%	2024-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
XXXXXXXXXXXX		EUR	225.685 €	0.4%	83.94%
XXXXXXXXXXXX		EUR	201.895 €	0.35%	5.54%
XS2289410180	VOLKSWAGEN FINAN	0.88%	2025-02-20	EUR	114.598 €	0.2%	Nueva
ES0280907017	UNICAJA BANCO SA	2.88%	2029-11-13	EUR	0 €	0%	Vendida
NO0010912801	GLOBAL AGRAJES S	9.92%	2025-12-22	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
XXXXXXXXXXXX		EUR	2.607.239 €	4.55%	24.87%
XS2598063480	INTESA SANPAOLO	6.5%	2029-03-14	EUR	291.484 €	0.51%	2.24%
XS2575900977	LLOYDS TSB BANK	8.5%	2028-09-27	EUR	241.455 €	0.42%	3.42%
XS2199369070	BANKINTER S.A	6.25%	2026-01-17	EUR	200.448 €	0.35%	0.27%
XS2693304813	MOBICO GROUP PLC	4.88%	2031-09-26	EUR	190.047 €	0.33%	6.58%
XXXXXXXXXXXX		EUR	183.595 €	0.32%	1.72%
FR0014005V34	GROUPE BPCE	1.5%	2042-01-13	EUR	184.350 €	0.32%	1.32%
XS2744121943	TOYOTA MOTOR FIN	3.12%	2029-07-11	EUR	185.009 €	0.32%	Nueva
DK0030394986	NYKREDIT REALKR	3.88%	2029-07-09	EUR	181.988 €	0.32%	Nueva
XS2636324274	BRITISH TELECOMM	8.38%	2083-12-20	EUR	167.318 €	0.29%	3.01%
XS2355632584	GRUPO ANTOLIN IR	3.5%	2028-04-30	EUR	153.548 €	0.27%	101.85%
IT0005586893	MEDIOBANCA SPA	3.88%	2029-07-04	EUR	148.381 €	0.26%	Nueva
XS2577826386	CITIGROUP	3.75%	2032-05-14	EUR	148.498 €	0.26%	Nueva
XS2838924848	BECTON DICKINSON	4.03%	2036-06-07	EUR	140.267 €	0.25%	Nueva
XS2827708145	SWISSCOM FINANCE	3.88%	2044-05-29	EUR	123.844 €	0.22%	Nueva
XS2621539910	HSBC HOLDINGS	4.86%	2033-05-23	EUR	119.250 €	0.21%	0.67%
XS2364001078	A2A SPA	0.62%	2031-07-15	EUR	121.070 €	0.21%	0.83%
XS2554581830	ASR NEDERLAND NV	7%	2043-12-07	EUR	112.988 €	0.2%	0.07%
XS2705604234	BANCO SANTANDER	4.88%	2031-10-18	EUR	105.561 €	0.19%	0.97%
ES0265936056	ABANCA CORP BANC	5.88%	2030-04-02	EUR	107.219 €	0.19%	Nueva
XS2555925218	AIB GROUP PLC	5.75%	2029-02-16	EUR	106.432 €	0.19%	1.08%
XS2630417124	CAIXABANK,S.A.	6.12%	2034-05-30	EUR	105.876 €	0.19%	0.05%
XS2554745708	ING GROEP NV	5.25%	2033-11-14	EUR	109.209 €	0.19%	0.67%
XS2616652637	NN GROUP NV	6%	2043-11-03	EUR	108.002 €	0.19%	1.04%
XS2560422581	BARCLAYS BANK PL	5.26%	2034-01-29	EUR	109.052 €	0.19%	0.35%
ES0343307023	KUTXABANK SA	4%	2028-02-01	EUR	100.837 €	0.18%	0.42%
XS2835902243	BBVA-BBV	3.62%	2030-06-07	EUR	100.105 €	0.18%	Nueva
XS2684846806	BAYER AG	7%	2083-12-25	EUR	103.470 €	0.18%	0.04%
XS2676883114	EUROFINS SCIENTI	4.75%	2030-09-06	EUR	100.474 €	0.18%	4.76%
XS2486461283	NATIONAL GRID U	2.95%	2030-03-30	EUR	101.429 €	0.18%	2.02%
XS2592240712	DE VOLKSBANK NA	4.88%	2030-03-07	EUR	104.540 €	0.18%	0.08%
XS2644240975	AEROPORTI DI ROM	4.88%	2033-07-10	EUR	104.777 €	0.18%	0.58%
XS2384273715	HOLCIM FINANCE L	0.5%	2030-09-03	EUR	104.117 €	0.18%	1.24%
BE0002993740	BELFIUS BANK SA/	3.75%	2029-01-22	EUR	99.887 €	0.18%	Nueva
XS2731506841	METROPOLITAN LIF	3.75%	2031-12-07	EUR	101.983 €	0.18%	0.86%
XS2591032235	ORSTED A/S	4.12%	2035-03-01	EUR	102.305 €	0.18%	1.77%
FR001400L4V8	ALD SA	4.88%	2028-10-06	EUR	104.123 €	0.18%	1.75%
XS2637967139	ABN AMRO BANK NV	5.5%	2033-09-21	EUR	103.857 €	0.18%	0.9%
XS2531420656	ENEL FINANCE INT	3.88%	2029-03-09	EUR	100.878 €	0.18%	2.38%
XS2838379712	JPMORGAN CHASE	3.67%	2027-06-06	EUR	100.354 €	0.18%	Nueva
XS2848960683	EL CORTE INGLES	4.25%	2031-06-26	EUR	100.089 €	0.18%	Nueva
XS2607040958	NATIONAL GAS TRA	4.25%	2030-04-05	EUR	101.806 €	0.18%	Nueva
XS2776793965	KRAFT FOODS GROU	3.5%	2029-03-15	EUR	99.933 €	0.18%	Nueva
DE000CZ43ZN8	COMMERZBANK AG	5.12%	2029-01-18	EUR	104.050 €	0.18%	0.71%
XS2783649176	TENNET BV	4.88%	2031-03-21	EUR	99.750 €	0.18%	Nueva
FR001400F0V4	BNP PARIBAS	3.88%	2031-01-10	EUR	100.817 €	0.18%	2.19%
FR001400LUK3	CARREFOUR	4.38%	2031-11-14	EUR	102.844 €	0.18%	3.12%
FR001400G6Y4	GROUPE BPCE	4.62%	2030-03-02	EUR	102.738 €	0.18%	Nueva
XS2531479462	BAWAG P.S.K. BAN	4.12%	2027-01-18	EUR	101.987 €	0.18%	0.21%
XS2582814039	BRITISH TELECOMM	3.75%	2031-05-13	EUR	100.298 €	0.18%	Nueva
XS2798125907	ATRADIUS CREDITO	5%	2033-10-17	EUR	100.002 €	0.18%	Nueva
XS2753311393	TELEFONICA EMISI	4.06%	2036-01-24	EUR	99.679 €	0.17%	Nueva
ES0244251015	IBERCAJA	2.75%	2030-07-23	EUR	97.569 €	0.17%	1.62%
PTCCCAOM0000	CRL CREDITO AGRI	2.5%	2025-11-05	EUR	97.600 €	0.17%	4.64%
FR001400N6I8	BANQUE FEDERAL D	3.75%	2034-02-03	EUR	99.435 €	0.17%	Nueva
XS2521027446	LLOYDS TSB BANK	3.12%	2030-08-24	EUR	96.553 €	0.17%	0.98%
XS2332590632	BANCO DE CREDITO	5.25%	2031-05-27	EUR	98.072 €	0.17%	5.49%
XS2751598322	ENAGAS FINANCIAC	3.62%	2034-01-24	EUR	97.438 €	0.17%	Nueva
XS2785465787	TOYOTA FINANCE A	3.39%	2030-03-18	EUR	99.261 €	0.17%	Nueva
XS2489775580	SES SA	3.5%	2029-01-14	EUR	95.628 €	0.17%	2.37%
XS1028950290	NN GROUP NV	4.5%	2026-01-15	EUR	99.156 €	0.17%	0.44%
FR001400PAJ8	VALEO SA	4.5%	2030-04-11	EUR	98.029 €	0.17%	Nueva
XS2760217880	VOLVO TREASURY A	3.12%	2029-02-08	EUR	98.685 €	0.17%	Nueva
FR001400PT46	GROUPE BPCE	5%	2034-04-30	EUR	98.754 €	0.17%	Nueva
XS2831524728	PANDORA A/S	3.88%	2030-05-31	EUR	99.679 €	0.17%	Nueva
XS2743711298	RWE AG	3.62%	2032-01-10	EUR	99.164 €	0.17%	Nueva
XS2346127272	ENCORE CAPITAL G	4.25%	2028-06-01	EUR	98.380 €	0.17%	0.85%
XS2764455619	KONINKLIJKE NEDE	3.88%	2036-02-16	EUR	98.849 €	0.17%	Nueva
XS2778864210	WOLTERS KLUWER C	3.25%	2029-03-18	EUR	99.269 €	0.17%	Nueva
XS1799939027	VOLKSWAGEN INTER	4.62%	2028-06-27	EUR	98.193 €	0.17%	1.12%
FR001400NU45	LA BANQUE POSTAL	3.5%	2030-06-13	EUR	98.628 €	0.17%	Nueva
XS1485742438	ALLIANZ SE	3.88%	2050-09-07	EUR	52.775 €	0.09%	3.08%
ES0265936049	ABANCA CORP BANC	8.38%	2033-09-23	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0265936023	ABANCA CORP BANC	0.5%	2027-09-08	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0840609012	CAIXABANK,S.A.	5.25%	2026-03-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2432361421	NIBC BANK NV	0.88%	2027-06-24	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0002592708	KBC GROEP	4.25%	2025-10-24	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013455854	LA MONDIALE SAM	4.38%	2029-04-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2615937187	ALLWYN ENTERTAIN	7.25%	2030-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS0451790280	KONINKLIJKE NEDE	5.75%	2029-09-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2289410180	VOLKSWAGEN FINAN	0.88%	2025-02-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2410367747	TELEFONICA EUROP	2.88%	2028-02-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2418392143	INIQA INSURANCE	2.38%	2041-12-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2592804194	TEVA PHARMACEUTI	7.88%	2031-09-15	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3MQQV5	DEUTSCHE BOERSE	2%	2048-06-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2010028343	SES SA	2.88%	2026-08-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2104967695	UNICREDITO ITALI	1.2%	2025-01-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2224439385	OMV AG	2.5%	2026-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1028942354	ATRADIUS FINANCE	5.25%	2044-09-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2332687040	INFRASTRUTTURE W	1.75%	2031-04-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2240507801	INFORMA PLC	2.12%	2025-10-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2437854487	TERNA SPA	2.38%	2028-02-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2439704318	SSE PLC	4%	2028-01-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1684269332	ENI SPA	1%	2025-03-14	EUR	0 €	0%	Vendida
PTEDP4OM0025	ENERGIAS DE PORT	5.94%	2083-04-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2193662728	BP CAPITAL MARKE	3.62%	2029-03-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2630490717	VODAFONE GROUP P	6.5%	2084-08-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2000719992	ENEL SPA	3.5%	2025-05-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2264155305	CARNIVAL CORP	7.62%	2026-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
PTCGDCOM0037	CAIXA GERAL DE D	0.38%	2027-09-21	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
EU000A3K4D41	EUROPEAN STABILI	3.25%	2034-07-04	EUR	455.230 €	0.8%	Nueva
XXXXXXXXXXXX		EUR	374.015 €	0.65%	1.17%
NL0015001DQ7	NETHERLANDS GOVE	2.5%	2030-01-15	EUR	167.699 €	0.29%	3.05%
DE000BU22056	BUNDESREPUBLIK D	2.9%	2026-06-18	EUR	150.190 €	0.26%	Nueva
ES0000012L78	SPAIN GOVERNMENT	3.55%	2033-10-31	EUR	142.482 €	0.25%	Nueva
NO0012837642	NORWEGIAN GOVERM	3%	2033-08-15	EUR	133.319 €	0.23%	Nueva
XXXXXXXXXXXX		EUR	121.556 €	0.21%	1.01%
AT0000A324S8	AUSTRIA GOVERNME	2.9%	2033-02-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1883942648	REPUBLICA DE CHI	2.38%	2028-09-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0012993103	TESORO DE FRANCI	1.5%	2031-05-25	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q2

Inversión

Renta Variable Mixta Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

1.497.290

Nº de Partícipes

1.332

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

100 Euros

Patrimonio

56.983.081 €

Política de Inversión

Politica de inversiónSe invertirÃ¡ entre un 0% y un 75% de la exposiciÃ³n total en RV principalmente de emisores/mercados OCDE y hasta un mÃ¡ximo del 25% de la exposiciÃ³n total en paÃses emergentes. Se invertirÃ¡ en compaÃ±Ãas de cualquier capitalizaciÃ³n, sin especial predilecciÃ³n por algÃºn sector o paÃs. PodrÃ¡ existir concentraciÃ³n geogrÃ¡fica o sectorial. La inversiÃ³n en RV de baja capitalizaciÃ³n o en RF de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo. El resto se invertirÃ¡ en RF pÃºblica o privada, senior o subordinada, incluyendo depÃ³sitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, lÃquidos, de emisores o mercados OCDE. Se podrÃ¡ invertir hasta un 5% de la exposiciÃ³n total en emisores no OCDE (incluidos emergentes) y hasta el 15% de la exposiciÃ³n total, en titulizaciones y bonos contingentes convertibles. De producirse la contingencia, estos bonos pueden convertirse en acciones o aplicar una quita al principal del bono, afectando esto Ãºltimo negativamente al VL del FI. Se invertirÃ¡ en emisiones que en el momento de la compra tengan alta calificaciÃ³n crediticia (rating mÃnimo de A-) o media (entre BBB + y BBB-) o, si fuera inferior, el rating del Reino de EspaÃ±a en cada momento, y hasta el 30% de la exposiciÃ³n total en baja calidad crediticia (inferior a BBB-) o no calificadas. DuraciÃ³n media cartera RF: entre 0 y 8 aÃ±os Riesgo divisa:0-100% de la exposiciÃ³n total. Se invertirÃ¡ hasta un 10% en IIC financieras. Se podrÃ¡ invertir mÃ¡s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad AutÃ³noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que EspaÃ±a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de EspaÃ±a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversiÃ³n en valores de una misma emisiÃ³n no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrÃ¡ operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversiÃ³n y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversiÃ³n. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cÃ¡mara de compensaciÃ³n. El grado mÃ¡ximo de exposiciÃ³n al riesgo de mercado a travÃ©s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Operativa con derivadosInversiÃ³n y Cobertura para gestionar de un modo mÃ¡s eficaz la cartera

Sectores

Consumo cíclico
12.37%
Salud
11.23%
Servicios financieros
10.42%
Industria
9.70%
Materias Primas
8.29%
Consumo defensivo
6.68%
Energía
4.39%
Tecnología
4.35%
Comunicaciones
2.73%
Inmobiliarío
2.03%
Servicios públicos
0.30%
No Clasificado
27.51%

Regiones

Europa
65.90%
Reino Unido
16.88%
Estados Unidos
14.27%
Canada
1.17%
Asía
0.90%
América Latina y Centroamérica
0.88%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
21.23%
Large Cap - Value
16.73%
Medium Cap - Blend
10.28%
Large Cap - Growth
10.13%
Medium Cap - Value
4.12%
Small Cap - Value
3.95%
Small Cap - Blend
2.44%
Medium Cap - Growth
2.37%
No Clasificado
28.75%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024-Q2

0.75

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024-Q2

0.02

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q2

0.39

2024-Q1

0.40

2023-Q4

0.40

2023-Q3

0.41

Anual

Total

2023

1.61

2022

1.60

2021

1.62

2019

1.60