2024-Q4
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI
•CLASE B
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-3017,99 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
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Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACI�N DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO
a. Visi�n de la gestora / sociedad sobre la situaci�n de los mercados
Tal como se esperaba para la segunda mitad de 2024, los bancos centrales han empezado -caso de la FED- o han seguido bajando los tipos de inter�s -caso del ECB-. Parece que por fin pueden dar por ganada la batalla de la inflaci�n, que subi� significativamente a ra�z de la invasi�n de Ucrania por parte de Rusia y el impacto que tuvo en los precios de la energ�a. En la Eurozona, la inflaci�n empez� el a�o a una tasa del 2,9% alcanzando en septiembre un 1,7% y cerrando 2024 al 2,4%. El ECB espera que la inflaci�n llegue a su objetivo del 2,0% a mediados de 2025, y por tanto ya no es necesario que mantenga una pol�tica monetaria tan restrictiva. En septiembre baj� 50 puntos b�sicos y en las siguientes dos reuniones otros 25, en cada una de ellas, para dejar el tipo de facilidad de dep�sito en el 3%.
Sin embargo, la situaci�n en EE.UU es algo distinta. La Fed ha bajado tambi�n los tipos de intervenci�n en esta segunda mitad del a�o, pero en menor cuant�a de lo esperado. La inflaci�n empez� el a�o en el 3,4%, alcanzando un m�ximo del 3,5% en verano, para cerrar en el 2,7%. El consumo ha seguido manteni�ndose fuerte por un mercado laboral m�s din�mico. Sin embargo, con la elecci�n de Trump y la m�s que presumible implantaci�n de aranceles a la importaci�n de productos, puede conllevar que la inflaci�n tarde m�s en llegar al objetivo del 2,0%. La Fed ha bajado el tipo de intervenci�n en 100 bps para dejarlo en el 4,5%. Sin embargo, la propia autoridad monetaria ha enfriado las expectativas de bajadas de manera inmediata hasta tener m�s convencimiento de que no hay riesgo de un repunte de los precios.
Por el lado del crecimiento econ�mico tambi�n se observa este comportamiento dispar a ambos lados del Atl�ntico. En EE. UU, a pesar de la fuerte subida de tipos, el mayor dinamismo del mercado laboral y una mayor productividad ligada a la aparici�n de nuevas tecnolog�as ha llevado a que el crecimiento haya tenido un comportamiento mucho m�s fuerte. Sin embargo, la Eurozona se ha visto m�s afectada por la ca�da del consumo, ca�da de productividad y ca�da de las exportaciones, sobre todo hacia China y EE.UU. El sector industrial se ha visto muy afectado, mientras que s�lo el sector servicios est� aguantando, liderado por los pa�ses del sur de Europa, como Espa�a, Italia o Portugal.
Por �ltimo, la situaci�n pol�tica se mantiene en un equilibrio inestable ya que hay mucha incertidumbre del impacto que va a tener la nueva administraci�n americana de Trump y su objetivo de aplicar mayores aranceles a la importaci�n y limitar la inmigraci�n. En Europa, la situaci�n de Francia con un gobierno en minor�a que les dificulta poder aprobar un presupuesto para 2025 y la convocatoria de elecciones en Alemania, donde el centro derecha parece que puede hacerse con el gobierno, aunque con el temor de un alza de la extrema derecha, situaci�n que se ha visto plasmada en otros pa�ses del entorno como Austria, Holanda o Suecia.
Con todo ello el bono alem�n, que se considera el tipo de inter�s libre de riesgo en euros, empez� la segunda mitad del a�o al 2,50%, para hacer un m�nimo a finales de noviembre del 2,03% por todo lo comentado anteriormente, y repuntando en diciembre una vez que se aclaraba algo el panorama pol�tico, para cerrar al 2,37%. En EE.UU con la elecci�n de Trump y su programa proteccionista, ha aumentado el riesgo de que la inflaci�n tarde m�s en llegar al objetivo, lo que ha hecho que el bono a 10 a�os americano, que empez� el segundo semestre a una TIR de 4,40%, hiciera un m�nimo a mediados de septiembre de 3,62% cerrando el a�o al 4,57%.
b. Decisiones generales de inversi�n adoptadas
El fondo termina el segundo semestre de 2024 con una posici�n geogr�fica mayoritariamente europea, con un 15,98% de liquidez, un 34,73 de bancos, un 10,245% de seguros y 39,03% NF Corporate. Con respecto a la distribuci�n por rating tiene un 58,58% de Investment Grade y un 40,99% de High Yield.
c. �ndice de referencia
La gesti�n toma como referencia la rentabilidad del �ndice Bloomberg Barclays Banking Lower Tier 2 Total Return Index Value Unhedged EUR (25%), del �ndice Bloomberg Barclays Contingent Capital Western Europe Total Return Index Hedged EUR (25%), del �ndice Bloomberg BarclaysCapsec - EUR Non Financial CCRDT TR Index Unhedged EUR (25%) y del �ndice Bloomberg Barclays High Yield (Euro) ex Fin Total Return Index Unhedged EUR (25%). El �ndice obtuvo una rentabilidad en el segundo semestre de 2024 del 9,25%. En ese mismo periodo Bestinver Deuda Corporativa Clase B obtuvo una rentabilidad del 12,17% y Bestinver Deuda Corporativa Clase Z un 12,27% y Bestinver Deuda Corporativa Clase R un 9,58%.
d. Evoluci�n del Patrimonio, part�cipes, rentabilidad y gastos de la IIC
Clase B
El valor liquidativo de Bestinver Deuda Corporativa a 31 de diciembre de 2024 ha sido de 17,92 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el a�o del 12,17%.
El patrimonio del fondo, a cierre de 2024 alcanz� los 76.664 miles de euros en comparaci�n con los 40.861 euros de los que part�a a cierre de 2023 y el n�mero de part�cipes ascend�a a 873 a cierre de 2024 frente a los 392 part�cipes existentes a cierre de 2023.
Clase Z
El valor liquidativo de Bestinver Deuda Corporativa a 31 de diciembre de 2024 ha sido de 17,85 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el a�o del 12,25%.
El patrimonio del fondo, a cierre de 2024 alcanz� los 1.029 miles de euros frente a los 736 miles de euros a cierre de 2023 y el n�mero de part�cipes ascend�a a 11 a cierre de 2024 frente a los 4 part�cipes existentes a cierre de 2023.
Clase R
El valor liquidativo de Bestinver Deuda Corporativa a 31 de diciembre de 2024 ha sido de 16,43 euros resultando en una rentabilidad acumulada en el a�o del 9,58%.
El patrimonio del fondo, a cierre de 2024 alcanz� los 83 miles de euros y cuenta con 3 part�cipe a cierre de 2024.
Clase B
La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por la clase B en concepto de comisi�n de gesti�n y comisi�n de dep�sito en el segundo semestre de 2024 es el 0,37%.
La ratio de gastos acumulada en el a�o ha sido el 0,76%. En esta ratio est� incluida la comisi�n de gesti�n, la comisi�n del depositario, y otros gastos de gesti�n corriente.
Clase Z
La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por la clase Z en concepto de comisi�n de gesti�n y comisi�n de dep�sito en el segundo semestre de 2024 es el 0,32%.
La ratio de gastos acumulada en el a�o ha sido el 0,66%. En esta ratio est� incluida la comisi�n de gesti�n, la comisi�n del depositario, y otros gastos de gesti�n corriente.
Clase R
La ratio de gastos sobre el patrimonio medio soportados por la clase R en concepto de comisi�n de gesti�n y comisi�n de dep�sito en el segundo semestre de 2024 es el 0,61%.
La ratio de gastos acumulada en el a�o ha sido el 1,19%. En esta ratio est� incluida la comisi�n de gesti�n, la comisi�n del depositario, y otros gastos de gesti�n corriente.
e. Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de fondos de la gestora
Con car�cter complementario a la informaci�n facilitada en el apartado 2.2 b) del presente informe, les facilitamos datos de la rentabilidad obtenida por los fondos de inversi�n gestionados por Bestinver:
FONDO Vocacion inversora Rentabilidad periodo de informe
BESTINVER PATRIMONIO, F.I. Renta Fija Mixta Euro 6.87%
BESTINVER MIXTO, F.I. Renta variable Mixta Internacional 11.21%
BESTINVER BOLSA, F.I. Renta variable Iberica 9.04%
BESTINVER RENTA, F.I. CLASE B Renta Fija Mixta Euro 8.42%
BESTINVER RENTA, F.I. CLASE R Renta Fija Mixta Euro -0.13%
BESTINVER RENTA, F.I. CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 8.54%
BESTINVER INTERNACIONAL, F.I. Renta Variable Internacional 14.26%
BESTINFOND, F.I. Renta Variable Internacional 12.83%
BESTVALUE, F.I. Renta Variable Internacional 13.04%
BESTINVER GRANDES COMPA�IAS, F.I. Renta Variable Internacional 9.66%
BESTINVER CONSUMO GLOBAL, F.I.L. Renta Variable Internacional 19.16%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I CLASE B Renta Fija Euro 4.21%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I CLASE R Renta Fija Euro 0.28%
BESTINVER CORTO PLAZO, F.I CLASE Z Renta Fija Euro 4.25%
BESTINVER LATAM, F.I. Renta Variable Internacional -22.55%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL, F.I. Renta Fija Mixta Euro 6.49%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI CLASE B Renta Fija Mixta Euro 12.17%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI CLASE R Renta Fija Mixta Euro 9.58%
BESTINVER DEUDA CORPORATIVA, FI CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 12.27%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL II, F.I. Renta Fija Mixta Euro 11.49%
BESTINVER TORDESILLAS, FIL Retorno Absoluto 1.26%
BESTINVER MEGATENDENCIAS, FI Renta Variable Internacional 9.30%
ODA CAPITAL, FIL Renta Variable Internacional 3.30%
ALFIL TACTICO, FIL Renta Variable Internacional -7.70%
BESTINVER NORTEAMERICA, F.I Renta Variable Internacional 22.85%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I.CLASE B Renta Fija Mixta Euro 4.10%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I.CLASE R Renta Fija Mixta Euro 4.04%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL III, F.I.CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 4.27%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I.CLASE B Renta Fija Mixta Euro 5.68%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I.CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 5.90%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL IV, F.I.CLASE X Renta Fija Mixta Euro 5.66%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I.CLASE B Renta Fija Mixta Euro 0.69%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I.CLASE Z Renta Fija Mixta Euro 0.90%
BESTINVER BONOS INSTITUCIONAL V, F.I.CLASE X Renta Fija Mixta Euro 0.94%
2. INFORMACI�N SOBRE INVERSIONES
a. Inversiones realizadas durante el periodo
Por segmentos, el mayor aporte de rentabilidad en este semestre ha venido por la deuda corporativa subordinada, seguido de la deuda financiera subordinada T2, y de la deuda de entidades financieras AT1, con una contribuci�n de 2,14%, 1,39%, y 1,12% respectivamente. El resto de los segmentos de renta fija tambi�n contribuyeron positivamente. La cobertura de tipos de inter�s ha contribuido con 0,38% y la de cr�dito con -0,21%.
Empezamos el semestre con una sensibilidad a los tipos de inter�s de 3,53 a�os ya que el mercado se mostraba prudente a la hora de descontar mayores bajadas. Conforme los datos econ�micos fueron saliendo m�s d�biles y la inflaci�n fue cayendo, el bono a 10 a�os alem�n baj� en TIR hasta el 2,03% a finales de noviembre, lo que nosotros aprovechamos para tambi�n reducir la duraci�n hasta el 2,85 a�os. En diciembre, se produjo un repunte de la rentabilidad del bono alem�n y decidimos aumentar la duraci�n, para cerrar el a�o en 3,10 a�os.
El buen comportamiento de los activos de renta fija nos ha hecho rotar bastante la cartera ya que muchos de los activos que ten�amos llegaron a su objetivo. Por ello vendimos nombres como CAIXA 5.25 PERP, KPERST 4.25% 03/26 o ALLIANZ 2.60% PERP por citar algunos ejemplos. Con parte de la liquidez que generamos acudimos al mercado primario aprovechando la buena rentabilidad que ofrec�an algunos nombres como CNP ASSURANCES 4.875% 07/54, ZIGGO 6,125% 11/32 o ABERTIS 4,875 PERP. Tambi�n acudimos al mercado secundario comprando FEDRIGONI 6,125% 06/31, LBBW 6,75% PERP o EUROFINS 6,75 PERP, por citar algunos ejemplos. Terminamos el a�o con una liquidez del 16% ya que los diferenciales est�n muy bajos y creemos que durante la primera mitad de 2025 van a ampliar y van a surgir oportunidades para invertir.
Los instrumentos que mejor comportamiento han tenido durante el segundo semestre de 2024 han sido: EURO-BOBL FUTURE Mar25, HEIBOS 3 � PERP y CPIPGR 4 � PERP.
Por el contrario, los que peor comportamiento han tenido han sido: EURO-BOBL FUTURE Sep24, /ITRX 500 06/20/29 41X1 y EURO/GBP FUTURE Dec24.
b. Operativa de pr�stamo de valores
N/A
c. Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos
Se han contratado derivados de tipo de cambio (d�lar y libra) con finalidad de cobertura, para cubrir el riesgo de divisa de la renta fija.
Se han contratado derivados con finalidad de inversi�n, cuyo subyacentes son bonos gubernamentales, con el objetivo de reducir la sensibilidad de la cartera ante aumento de los tipos de inter�s.
Se han contratado derivados CDS con BNP con finalidad de Inversi�n cuyo subyacente es el un �ndice de cr�dito para cubrir el riesgo de los spread de los bonos.
El grado de apalancamiento medio en el periodo ha sido de 24,04%. La metodolog�a aplicada para calcular la exposici�n total al riesgo de mercado el m�todo del compromiso.
d. Otra informaci�n sobre inversiones
N/A
3. EVOLUCI�N DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es mayor que la volatilidad de la letra del tesoro por invertir en renta fija de la que se espera obtener una mayor rentabilidad y por tanto una mayor variaci�n de los precios. La volatilidad es la desviaci�n de la rentabilidad respecto a su media y puede verse en el cuadro del apartado 2.2. c�mo es menor a la del Ibex 35 porque el fondo no invierte en renta variable. A mayor volatilidad mayor riesgo y este periodo ha sido extremadamente vol�til.
5. EJERCICIO DE DERECHOS POL�TICOS
La pol�tica de Bestinver Gesti�n, S.A., SGIIC en relaci�n con el ejercicio de los derechos pol�ticos inherentes a los valores en cartera de sus IIC garantiza el adecuado seguimiento de los distintos hechos empresariales, tanto en Espa�a como en segundos Estados, su adecuaci�n a los objetivos y a la pol�tica de inversi�n de cada IIC y, tambi�n, que las eventuales situaciones de conflicto de inter�s sean gestionadas adecuadamente. Bestinver Gesti�n, S.A. SGIIC ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas de todas las sociedades en las que sus IIC tienen participaci�n
En este contexto, el equipo de inversiones toma las decisiones en torno a un an�lisis de los puntos a tratar en cada una de las Juntas de accionistas, tomando como referencia est�ndares generalmente aceptados de gobierno y responsabilidad corporativa y contando para ello con el asesoramiento y soporte de un proveedor externo especialista en la prestaci�n de este tipo de servicios. El ejercicio del derecho de voto, ya sea conforme a los puntos propuestos por el Consejo de la compa��a en cuesti�n o en contra, ir� en l�nea con el inter�s de los part�cipes del Fondo, buscando la mayor protecci�n y beneficio para los mismos.
6. INFORMACI�N Y ADVERTENCIAS CNMV
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE AN�LISIS
El fondo soporta gastos derivados del servicio de an�lisis y que ascienden en el segundo semestre de 2024 a 3.217,72 euros, y acumulado en el a�o 6.435,44 euros, prestado por varios proveedores. El an�lisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del �mbito de inversi�n de las IIC bajo gesti�n y su contribuci�n en el proceso de toma de decisiones de inversi�n es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora.
Detallamos los proveedores del servicio de an�lisis que representan el grueso del importe abonado en el ejercicio 2024:
CreditSights 1.719,93?
S&P 1.516,88?
Spread Research 571,54?
T_Oddo 428,66?
T_Barclays 428,65?
Presupuesto anual del servicio de an�lisis, para el a�o 2025 es de 10.348,48 ?
9. COMPARTIMENTO DE PROP�SITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACI�N PREVISIBLE DEL FONDO
Para la primera mitad de 2025 se espera bastante volatilidad, sobre todo si al final se confirma que la inflaci�n se muestra m�s fuerte de lo previsto, lo que obligar� a los bancos centrales a reducir sus expectativas de bajadas, en un contexto de incertidumbre pol�tica, tanto en EE.UU como por las elecciones en Alemania.Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012M51 | SPAIN GOVERNMENT B | 2.32% | 2025-01-02 | EUR | 10.580.012 € | 13.6% | Nueva |
ES00000126Z1 | SPAIN GOVERNMENT B | 3.44% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XXXXXXXXXXXX | EUR | 2.801.438 € | 3.59% | 176.57% | |||
XS2259808702 | NATIONAL EXPRESS | 4.25% | 2025-12-26 | EUR | 793.307 € | 1.02% | Nueva |
XS2389334124 | LEATHER 2 SPA | 8.41% | 2029-09-30 | EUR | 751.981 € | 0.97% | 36.74% |
XS2795420293 | EVOCA SPA | 8.96% | 2029-04-09 | EUR | 704.019 € | 0.91% | 38.37% |
XS2189784288 | COMMERZBANK AG | 6.12% | 2025-10-09 | EUR | 606.391 € | 0.78% | 1.9% |
XS2250987356 | LENZING AG | 5.75% | 2025-09-07 | EUR | 588.427 € | 0.76% | Nueva |
ES0244251015 | IBERCAJA | 2.75% | 2030-07-23 | EUR | 496.477 € | 0.64% | Nueva |
XXXXXXXXXXXX | EUR | 494.773 € | 0.63% | 211.34% | |||
XXXXXXXXXXXX | EUR | 387.177 € | 0.5% | 5.29% | |||
ES0280907017 | UNICAJA BANCO SA | 2.88% | 2029-11-13 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0213900220 | BANCO SANTANDER | 1% | 2050-12-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0305063010 | SIDECU SA | 5% | 2025-03-18 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000LB2CPE5 | LB BADEN-WUERTTE | 4% | 2025-04-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2010037765 | HEIMSTADEN BOSTA | 3.25% | 2025-02-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
BE0002582600 | BELFIUS BANK SA/ | 3.62% | 2025-04-16 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XXXXXXXXXXXX | EUR | 1.609.802 € | 2.06% | 4.03% | |||
XXXXXXXXXXXX | EUR | 13.211.155 € | 16.97% | 18.96% | |||
XS2185883100 | INTESA SANPAOLO | 5.15% | 2030-06-10 | EUR | 1.159.012 € | 1.49% | 76.6% |
FR001400N3I5 | BANQUE FEDERAL D | 4.38% | 2034-01-11 | EUR | 1.002.808 € | 1.29% | 105.19% |
DE000LB4XHX4 | LB BADEN-WUERTTE | 6.75% | 2030-10-15 | EUR | 984.125 € | 1.27% | Nueva |
XS2899636935 | SES SA | 6% | 2054-09-12 | EUR | 913.066 € | 1.17% | Nueva |
XS2821787962 | FIBER BIDCO SPA | 6.12% | 2029-05-20 | EUR | 891.653 € | 1.15% | Nueva |
XS2914769299 | ZIGGO BOND CO | 6.12% | 2032-11-15 | EUR | 892.401 € | 1.15% | Nueva |
XS2825597656 | OI EUROPEAN GROU | 5.25% | 2028-06-01 | EUR | 887.044 € | 1.14% | 32.31% |
XS2783649176 | TENNET BV | 4.88% | 2031-03-21 | EUR | 865.597 € | 1.11% | 100.43% |
XS2381277008 | ENBW ENERGIE BAD | 2.12% | 2081-08-31 | EUR | 853.541 € | 1.1% | 16.74% |
XS2393001891 | GRIFOLS SA | 3.88% | 2028-10-15 | EUR | 795.082 € | 1.02% | 22.45% |
XS2451803063 | BAYER AG | 5.38% | 2030-09-25 | EUR | 783.978 € | 1.01% | 105.72% |
XS2646608401 | TELEFONICA EUROP | 6.75% | 2031-09-07 | EUR | 786.243 € | 1.01% | 3.29% |
FR0014005V34 | GROUPE BPCE | 1.5% | 2042-01-13 | EUR | 764.079 € | 0.98% | 38.16% |
XXXXXXXXXXXX | EUR | 762.360 € | 0.97% | 3.43% | |||
XS1700709683 | ASR NEDERLAND NV | 4.62% | 2027-10-19 | EUR | 738.459 € | 0.95% | 6.6% |
XS2748213290 | IBERDROLA FINANZ | 4.87% | 2031-04-16 | EUR | 733.119 € | 0.94% | 2.98% |
IT0005586729 | BANCO BPM SPA | 5% | 2034-06-18 | EUR | 724.677 € | 0.93% | 3.98% |
FR001400QR21 | GROUPAMA FP | 6.5% | 2034-01-16 | EUR | 716.649 € | 0.92% | Nueva |
XS1886478806 | AEGON | 5.62% | 2029-04-15 | EUR | 708.565 € | 0.91% | 83.08% |
XS2823235085 | AIB GROUP PLC | 4.62% | 2030-05-20 | EUR | 669.748 € | 0.86% | 3.78% |
XS2623604233 | ADLER PELZZER HO | 9.5% | 2027-04-01 | EUR | 663.922 € | 0.85% | 240.56% |
ES0844251019 | IBERCAJA | 9.12% | 2028-01-25 | EUR | 652.147 € | 0.84% | 54.62% |
XS2407529309 | ING GROEP NV | 1% | 2032-11-16 | EUR | 656.945 € | 0.84% | 143.17% |
XS2774392638 | FORVIA SE | 5.5% | 2031-06-15 | EUR | 649.959 € | 0.84% | Nueva |
FR0014001R34 | LA BANQUE POSTAL | 0.75% | 2027-05-03 | EUR | 653.247 € | 0.84% | 143.77% |
IT0005580102 | UNICREDITO ITALI | 5.38% | 2034-04-16 | EUR | 646.497 € | 0.83% | 4.24% |
XS2579480307 | EUROFINS SCIENTI | 6.75% | 2028-07-24 | EUR | 646.771 € | 0.83% | Nueva |
FR001400BBL2 | BNP PARIBAS | 6.88% | 2029-12-06 | EUR | 635.821 € | 0.82% | 3.79% |
ES0280907041 | UNICAJA BANCO SA | 5.5% | 2034-06-22 | EUR | 628.266 € | 0.81% | 5.32% |
ES0213679OQ1 | BANKINTER S.A | 5% | 2029-03-25 | EUR | 620.599 € | 0.8% | 3.24% |
XS2798269069 | TERNA SPA | 4.75% | 2030-01-11 | EUR | 620.145 € | 0.8% | 54.47% |
FR0011401728 | ELECTRICITE DE F | 6% | 2026-01-29 | EUR | 603.806 € | 0.78% | 31.15% |
XS2332590632 | BANCO DE CREDITO | 5.25% | 2031-05-27 | EUR | 610.114 € | 0.78% | 3.69% |
XS2902577191 | NATWEST GROUP PL | 5.64% | 2034-10-17 | EUR | 597.947 € | 0.77% | Nueva |
IT0005591851 | BFF BANK SPA | 4.75% | 2029-03-20 | EUR | 601.144 € | 0.77% | 56.28% |
XS2553547444 | HSBC HOLDINGS | 6.36% | 2032-11-16 | EUR | 592.133 € | 0.76% | 1.49% |
XS2353073161 | POSTE ITALIANE S | 2.62% | 2029-06-24 | EUR | 571.459 € | 0.73% | 6.63% |
XS2355632584 | GRUPO ANTOLIN IR | 3.5% | 2028-04-30 | EUR | 558.599 € | 0.72% | 32.41% |
XS2796600307 | INTESA SANPAOLO | 5.62% | 2032-04-15 | EUR | 561.689 € | 0.72% | 4.85% |
BE6317598850 | AGEAS | 3.88% | 2030-06-10 | EUR | 561.632 € | 0.72% | 9.85% |
PTEDPYOM0020 | ENERGIAS DE PORT | 1.88% | 2082-09-14 | EUR | 549.119 € | 0.71% | 5.18% |
FR0013521630 | CNP ASSURANCES | 2.5% | 2030-12-30 | EUR | 552.919 € | 0.71% | Nueva |
IT0005580573 | MEDIOBANCA SPA | 5.25% | 2034-04-22 | EUR | 527.723 € | 0.68% | 3.89% |
BE6342251038 | ELIA GROUP SA7NV | 5.85% | 2028-03-15 | EUR | 525.309 € | 0.68% | 1.83% |
BE0390117803 | BELFIUS BANK SA/ | 4.88% | 2035-06-11 | EUR | 521.729 € | 0.67% | 3.13% |
XS2454874285 | DE VOLKSBANK NA | 7% | 2027-12-15 | EUR | 522.283 € | 0.67% | 4.61% |
FR001400OLD1 | CIE PLASTIC OMNI | 4.88% | 2029-03-13 | EUR | 516.420 € | 0.66% | 4.32% |
XS2864439158 | MUNDYS SPA | 4.5% | 2030-01-24 | EUR | 516.650 € | 0.66% | Nueva |
XS2911633274 | ASSICURAZIONI GE | 4.16% | 2035-01-03 | EUR | 509.870 € | 0.66% | Nueva |
XS2113658202 | NATIONWIDE BLDG | 5.75% | 2027-06-20 | EUR | 504.650 € | 0.65% | 5.66% |
XS2875107307 | CAIXABANK,S.A. | 4.38% | 2031-08-08 | EUR | 509.145 € | 0.65% | Nueva |
XS2724532333 | AMS-OSRAM AG | 10.5% | 2029-03-30 | EUR | 497.417 € | 0.64% | 18.26% |
DE000A383CE8 | PROGROUP AG | 5.38% | 2031-04-15 | EUR | 489.472 € | 0.63% | Nueva |
XS2485268150 | AVIVA PLC | 6.88% | 2032-06-15 | EUR | 478.407 € | 0.62% | 6.65% |
XS2319954710 | STANDARD CHARTER | 1.2% | 2031-09-23 | EUR | 475.322 € | 0.61% | 3.4% |
XS2334857138 | ENI SPA | 2.75% | 2030-05-11 | EUR | 476.966 € | 0.61% | 4.72% |
USF8600KAA46 | SOCIETE GENERALE | 10% | 2028-12-14 | EUR | 466.055 € | 0.6% | 6.5% |
XS1242413166 | AVIVA PLC | 5.12% | 2050-06-04 | EUR | 466.368 € | 0.6% | Nueva |
XS2660424008 | ICELAND BONDCO P | 10.88% | 2027-12-15 | EUR | 454.164 € | 0.58% | Nueva |
DE000A2DASM5 | DEUT PFANDBRIEFB | 4.6% | 2027-02-22 | EUR | 453.101 € | 0.58% | 21.39% |
XS2262806933 | INTESA SANPAOLO | 2.38% | 2030-12-22 | EUR | 450.827 € | 0.58% | 4.05% |
XS2342732646 | VOLKSWAGEN INTER | 4.38% | 2031-03-28 | EUR | 449.662 € | 0.58% | 0.87% |
FR001400M1X9 | SOGECAP SA | 6.5% | 2044-05-16 | EUR | 446.977 € | 0.57% | 4.58% |
ES0305063010 | SIDECU SA | 5% | 2028-03-18 | EUR | 433.059 € | 0.56% | Nueva |
XS2798125907 | ATRADIUS CREDITO | 5% | 2033-10-17 | EUR | 425.865 € | 0.55% | 6.46% |
XS2397251807 | HEIMSTADEN BOSTA | 3.62% | 2026-10-13 | EUR | 428.853 € | 0.55% | 42.91% |
FR001400F877 | SOCIETE GENERALE | 7.88% | 2029-07-18 | EUR | 423.023 € | 0.54% | 107.72% |
XS2867238532 | GRUPO ANTOLIN IR | 10.38% | 2030-01-30 | EUR | 417.935 € | 0.54% | Nueva |
XXXXXXXXXXXX | EUR | 56.047 € | 0.07% | 82.9% | |||
ES0840609012 | CAIXABANK,S.A. | 5.25% | 2026-03-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0244251015 | IBERCAJA | 2.75% | 2030-07-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2817323749 | BANCO SANTANDER | 7% | 2029-11-20 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0865936019 | ABANCA CORP BANC | 6% | 2026-01-20 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2259808702 | NATIONAL EXPRESS | 4.25% | 2025-12-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
AT0000A36XD5 | ERSTE GROUP BANK | 8.5% | 2028-10-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000A3E5TR0 | ALLIANZ SE | 2.6% | 2031-10-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2591803841 | BARCLAYS BANK PL | 9.25% | 2050-09-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2615937187 | ALLWYN ENTERTAIN | 7.25% | 2030-04-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2282606578 | ABERTIS FINANCE | 2.62% | 2027-04-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2287744721 | AROUNDTOWN SA | 1.62% | 2026-04-16 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2298381307 | KLEOPATRA HOLDIN | 4.25% | 2026-03-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2463450408 | INTESA SANPAOLO | 6.38% | 2028-03-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2066744231 | CARNIVAL PLC | 1% | 2029-10-28 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2684846806 | BAYER AG | 7% | 2083-12-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2439704318 | SSE PLC | 4% | 2028-01-21 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2250987356 | LENZING AG | 5.75% | 2025-09-07 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2346127272 | ENCORE CAPITAL G | 4.25% | 2028-06-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2271225281 | GRAND CITY PROPE | 1.5% | 2026-03-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Mixto Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
4.277.015
Nº de Partícipes
872
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
.00 EUR
Patrimonio
76.664.498 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónSe invertir� entre el 80% y el 100% de la exposici�n total en renta fija privada tanto no subordinada como subordinada (con preferencia
de cobro posterior a los acreedores comunes) de entidades financieras y no financieras, incluyendo bonos contingentes convertibles,
bonos convertibles y dep�sitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, l�quidos, de emisores o mercados OCDE, y hasta
un 20% de emisores o mercados no OCDE incluidos emergentes. Hasta un 10% de la exposici�n total podr� ser en titulizaciones l�quidas.
El resto de la exposici�n total podr� ser en deuda p�blica de emisores o mercados OCDE.
El fondo puede invertir un 100% de la exposici�n total en emisiones de baja calidad crediticia lo que puede influir negativamente en
la liquidez del fondo.
Se podr� tener hasta el 100% de la exposici�n total en bonos convertibles y contingentes convertibles (se emiten normalmente a
perpetuidad con opciones de recompra para el emisor y de producirse la contingencia pueden convertirse en acciones o aplicar una
quita al principal, afectando esto negativamente al valor liquidativo del fondo). Como m�ximo un 20% de la exposici�n total ser� en
renta variable de media o alta capitalizaci�n burs�til.
Se podr� invertir hasta un 10% en IIC.
M�ximo del 10% de exposici�n en riesgo divisa.
La duraci�n media ser� de entre 0 y 10 a�os.
La inversi�n en renta variable emitida por entidades radicadas fuera del �rea euro m�s la exposici�n al riesgo divisa no superar� el 30%.
Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una
Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en
valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC.
Se podr� operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n y no
negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n. Esta operativa comporta riesgos por
la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una c�mara de
compensaci�n. El grado m�ximo de exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de instrumentos financieros derivados es el importe del
patrimonio neto.
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.70
2024-Q4
0.35
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.03
2024-Q4
0.02
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.19
2024-Q3
0.19
2024-Q2
0.19
2024-Q1
0.19
Anual
Total2023
0.79
2022
0.78
2021
0.79