2024-Q4
KUTXABANK TRANSITO, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-307,55 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.05% | 0.22% | 0.68% | 3.31% | 1.99% | 0.87% | 0.17% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El segundo semestre del año ha estado de nuevo condicionado por la incertidumbre en el entorno macroeconómico y las actuaciones de los bancos centrales. En este sentido, la inflación ha acelerado su senda correctiva, perdiendo protagonismo y pasando a un segundo plano en los discursos de las autoridades monetarias. En este entorno, los bancos centrales han virado su política monetaria acometiendo diversos recortes en los tipos de interés y anticipando nuevos movimientos a la baja en los próximos meses. Sin embargo, la victoria electoral de Trump y sus potenciales políticas económicas (tarifas, bajadas de impuestos, etc) han arrojado ciertas dudas en la parte final del semestre en relación a la evolución de la inflación y de las futuras actuaciones de los bancos centrales. En Europa, por su parte, la economía sigue sin despegar afectada por la debilidad macroeconómica a nivel global, si bien las tasas de empleo se mantienen en niveles saludables por el momento. Adicionalmente, la inestabilidad política en Francia y el adelanto electoral en Alemania abren un nuevo periodo de incertidumbre en el Viejo Continente. Mientras tanto, en China, la economía sigue mostrando signos de debilidad y las medidas de expansión económica anunciadas no parecen ser suficientemente contundentes para lograr los objetivos de crecimiento económico prometidos. Por otro lado, a lo largo del semestre, los conflictos geopolíticos en curso (Oriente Medio, Ucrania) no han tenido repercusión alguna en el comportamiento de los activos financieros.
Pasando a la evolución de los mercados financieros, en el ámbito de los activos de riesgo, el período ha resultado positivo para los mismos en su conjunto. Así, en el conjunto del semestre, los índices principales de renta variable han terminado mayoritariamente con comportamiento alcista (S&P-500 7,71%, Nasdaq-100 6,75%, Eurostoxx-50 0,04%, Ibex-35 5,95%, Nikkei 0,79%, MSCI Emerging -0,99%). En cuanto a los activos de riesgo ligados a la renta fija, el comportamiento ha sido igualmente positivo. Así, la deuda corporativa ha mejorado levemente en el período (6 pb de contracción en el índice Xover), mientras que la deuda periférica europea ha mejorado de manera notoria (España mejora en 23 pb su diferencial de deuda a 10 años contra Alemania, Italia mejora en 42pb). La deuda emergente, por su parte, también ha tenido un buen comportamiento en el periodo (39 pb de contracción en el índice EMBI).
En cuanto a la deuda pública, el inicio de las bajadas de tipos por parte de los bancos centrales ha provocado que el semestre se salde con un notable recorte de tipos en los tramos más cortos mientras que en los plazos más largos el comportamiento ha sido mixto. Así, en el bono a 10 años, la TIR de la parte americana ha repuntado 17 pb hasta niveles de 4,57% mientras que en la parte alemana, ha estrechado 13 pb hasta niveles de 2,37%. En los tramos cortos de la curva, hemos visto fuertes recortes de tipos. Así, en EEUU el bono a 2 años corrige 51 pb mientras que en Alemania la bajada ha sido de 75 pb.
Por último, a nivel de divisas, la fortaleza económica de EEUU y la victoria de Trump con sus agresivas políticas han beneficiado al dólar que se ha apreciado frente al euro (+3,35%), si bien cede terreno frente al yen (-2,29%).
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Con el objetivo de preservar en la medida de lo posible el patrimonio de los partícipes, dada la vocación inversora del fondo, las inversiones durante el periodo se han centrado en deuda pública o en agencias del estado.
A la fecha de referencia (31/12/2024) el fondo ha incrementado la vida media de su cartera de activos de renta fija a 0,13 años, mientras que la TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado ha disminuido hasta 3,02%.
"
c) Índice de referencia.
La rentabilidad del fondo (1,62%) en el semestre ha sido inferior a la de su índice de referencia (1,92%), debido a la menor duración del fondo. El índice de referencia es el Bloomberg Euro Short Treasury: Spain. Éste se utiliza en términos meramente informativos o comparativos.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
En este periodo, el fondo ha tenido una subida en el número de partícipes de 972 y una rentabilidad neta del 1,62 %, siendo el resultado neto final al cierre del periodo un aumento del patrimonio de 46.952 miles de euros, con lo que el patrimonio asciende a 114.387 miles de euros.
Los gastos incurridos por el fondo han supuesto un impacto en la rentabilidad de un 0,12%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad del fondo ha sido inferior a la de la media de la gestora (2,23%). La diferencia de rentabilidad se explica por la vocación inversora específica del fondo.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Las inversiones que hemos realizado se han centrado deuda pública alemana, francesa, europea, así como en la agencia del estado alemán KFW y en el organismo intergubernamental del Consejo Europeo ESM. Con todo la duración de la cartera se ha incrementado a 0,13 años.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
A lo largo del periodo, no se han empleado instrumentos derivados.
d) Otra información sobre inversiones.
El porcentaje en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia a 31 de diciembre es del 0,00%.
Durante el periodo no ha habido variaciones de rating entre los activos que forman la cartera.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El nivel de riesgo, medido por la volatilidad, es a cierre del periodo de 0,07% frente al 0,25% del índice de referencia.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
Con fecha 15/11/2024, la CNMV ha resuelto autorizar, a solicitud de KUTXABANK GESTION, SGIIC, S.A., como entidad Gestora, y de CECABANK, S.A., como entidad Depositaria, la fusión por absorción de KUTXABANK GARANTIZADO BOLSA 5, FI (inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el número 5225) y KUTXABANK RF HORIZONTE 19, FI (inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el número 5735), por KUTXABANK TRANSITO, FI (inscrito en el correspondiente registro de la CNMV con el número 2359).
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
De cara a los próximos meses, el punto de mira estará en los anuncios de políticas económicas (tarifas, bajadas de impuestos, etc.) que pueda tomar la administración de Trump y el efecto que las mismas puedan tener tanto a nivel económico, como en las actuaciones de los Bancos Centrales. Seguiremos monitorizando el ritmo de bajadas de los tipos de interés. Esperamos un suave crecimiento económico en Europa ante incertidumbres políticas (Francia, Alemania) y por las posibles medidas que pueda tomar Trump. Importante serán también los episodios geopolíticos. La evolución de estos aspectos marcarán las inversiones, tratando de aprovechar las oportunidades que se presenten.
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
DE000A3E5XK7 | KFW | 3% | 2024-11-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000A2TSTS8 | KFW | 3% | 2024-07-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
FR0128690635 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2025-02-05 | EUR | 9.929.863 € | 8.68% | Nueva |
FR0128537190 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2025-02-12 | EUR | 6.885.326 € | 6.02% | Nueva |
EU000A3L1585 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2025-02-07 | EUR | 4.466.004 € | 3.9% | Nueva |
EU000A3L48E6 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 2% | 2025-05-09 | EUR | 3.951.995 € | 3.45% | Nueva |
FR0128690650 | ESTADO FRANCIA | 2% | 2025-03-05 | EUR | 29.806.974 € | 26.06% | Nueva |
EU000A3L28B4 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2025-03-07 | EUR | 29.554.556 € | 25.84% | Nueva |
EU000A3L0VR7 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2025-01-10 | EUR | 2.951.223 € | 2.58% | Nueva |
EU000A4DMKW6 | MEC.EUROP. DE ESTAB. | 3% | 2025-02-06 | EUR | 14.888.551 € | 13.02% | Nueva |
ES0L02408091 | ESTADO ESPAÑA | 3% | 2024-08-09 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3JZSP4 | MEC.EUROP. DE ESTAB. | 3% | 2024-08-08 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0127921338 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-09-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0128227768 | ESTADO FRANCIA | 3% | 2024-07-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A3K4EQ8 | ESTADO EUROPEAN UNIO | 3% | 2024-07-05 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Euro Corto Plazo
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
15.178.372
Nº de Partícipes
3.080
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1
Patrimonio
114.387.341 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEste Fondo promueve características medioambientales o sociales ( art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088).
El fondo tendrá el 100% de la exposición total en renta fija, tanto pública como privada, de mercados de la OCDE, incluyendo depósitos y activos monetarios, cotizados o no cotizados, siempre que sean líquidos.
Los activos en los que invierta el Fondo tendrán alta calidad crediticia (rating mínimo de A-) o, al menos, igual a la del Reino de España, si ésta fuera inferior. No obstante, se podrá invertir un máximo del 25% de la exposición total en activos de mediana o baja calidad (igual o menor a BBB+). En caso de emisiones no calificadas, se atenderá al rating del emisor.
La duración media de la cartera será inferior a los 3 meses y el vencimiento máximo de los activos será de 6 meses.
No tendrá exposición a riesgo divisa.
Operativa con derivadosEl fondo no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo.
Operativa con derivadosEl fondo no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.15
2024-Q4
0.08
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.07
2024-Q4
0.04
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.06
2024-Q3
0.06
2024-Q2
0.06
2024-Q1
0.06
Anual
Total2023
0.25
2022
0.24
2021
0.25
2019
0.27