URSUS-3 CAPITAL, FI
•THETA OPCIONES
11,49 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.23% | 1.4% | 1.74% | 6.3% | 5.71% | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Tras el buen comportamiento de los mercados de renta variable durante el 2024, en este ejercicio actualizaremos la ponderación en este tipo de activo, a los niveles de valoración que nos ofrecen los precios, principalmente en bolsa USA.
Pensamos que la economía consiguió evitar la recesión a nivel mundial, pero que en el escenario de aterrizaje suave que hemos trabajado desde Ursus 3 Capital A.V., la economía USA está creciendo más de lo previsto principalmente por el sector servicios, lo que puede complicar la política de recortes de tipos de la FED y en Europa, Alemania debido a su sector manufacturero, sigue deprimida y con una inflación todavía por encima de los objetivos del BCE.
En renta fija pensamos que el10 años USA podría alcanzar niveles en torno al 5% y el 10 años alemán al 3%, lo que nos invitaría a aumentar la duración de las carteras
En mercados emergentes tenemos un sesgo mixto, con una renta fija en la que vemos un aumento de riesgos con la llegada de Donal Trump a la presidencia de Estados Unidos de América y con una renta variable que por el lado latinoamericano nos ofrece riesgo por la inflación de sus economías y por el lado asiático la guerra de aranceles con USA.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En nuestro casa las inversiones son independientes del entorno de mercado (la operativa consiste básicamente en venta de opciones put) lo que cambio es la ponderación de los índices en la cartera Ibex / Eurostoxx, el plazo al que estas opciones están vendidas y el grado de inversión que alcanzamos en los momentos puntuales.
c) Índice de referencia.
El fondo obtuvo una rentabilidad en el Segundo Semestre de 2,63 %, superior a la variacion de la rentabilidad de la Letra del Tesoro a 1 año que obtuvo un 1,01%
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el Segundo Semestre disminuyó en un 2,91% hasta 1.550.807 euros, y el número de partícipes disminuyó en 5 lo que supone un total de 40 partícipes a fecha del informe.
La rentabilidad del fondo durante el segundo semestre ha sido de 2,63% y la acumulada durante el año de 5,36%.
Los gastos soportados durante el Segundo Semestre han ascendido a un 1,18% del patrimonio medio del fondo. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,98% y la comisión de depósito un 0,05%.
El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, tasas de registros oficiales …).
Todos los gastos soportados por la IIC son gastos directos, dado que no se mantienen saldos en cartera de otras IIC que superen el 10% de su patrimonio.
La rentabilidad media obtenida por los saldos mantenidos en el depositario y en operaciones simultáneas a un día de valores de deuda pública, para dar cumplimiento al coeficiente de liquidez del fondo, durante el periodo ha sido de un 3,3%.
La variación de los rendimientos de gestión se corresponden a: 2,28 % derivados,. La diferencia de 1,55 % se corresponde a otros conceptos como intereses, dividendos y otro tipo de resultados.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los rendimientos de gestión del Segundo Semestre respecto al periodo anterior han aumentado en un 3,83 %, tal y como se refleja en el epígrafe 2.4.
El fondo ha registrado en el Segundo Semestre una rentabilidad del 2,63 %, mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un 4,81%.
La rentabilidad media del total de fondos gestionados por la gestora durante el periodo fue de 4,11%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
La operativa media ha sido la venta de opciones de media un 0,75% OTM y con una vida media de 11 dias
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de la consecución del objetivo concreto de rentabilidad.
d) Otra información sobre inversiones.
A fecha de informe no se mantienen inversiones incluidas en el artículo 48.1.j., ni se mantienen inversiones dudosas.
El fondo no mantiene inversiones en productos estructurados.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR LA IIC.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el Segundo Semestre supuso a un 25,74 % sobre el patrimonio medio del periodo.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido de un 5,12%, mientras que la acumulada a lo largo del año ha sido de un 5,33%.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
Como referencia, la volatilidad acumulada en el año de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,84 %, y la del Ibex 35 de 13,27%
El VaR histórico acumulado en el año del fondo alcanzó 3,3 %.
El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Inversis Gestión, S.G.I.I.C., S.A., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social. En general se delega el derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades en el presidente del Consejo de Administración u otro miembro del Consejo. Si en algún caso no fuera así, se informará del sentido del voto en 11 los informes periódicos a partícipes.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DE LA IIC.
El fondo seguirá durante el próximo periodo asumiendo posiciones vendedoras de opciones put OTM que aportan ingresos por la venta de las opciones al fondo ponderando mas o menos los índices en función de su comportamiento relativo.
El objetivo de tener un nivel de volatilidad muy inferior a la media del mercado hace que su ratio de Sharpe sea muy interesante y su descorrelacion con otros fondos lo hace un producto interesante para diversificación de una cartera invertida en renta variable con posibilidad de obtener rentabilidad positiva incluso en entornos ligeramente bajistas.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012N35 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 243.188 € | 15.68% | Nueva |
ES0L02506068 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 243.188 € | 15.68% | Nueva |
ES0L02502075 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 243.188 € | 15.68% | Nueva |
ES0000012L60 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 243.188 € | 15.68% | Nueva |
ES0000012K53 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 243.188 € | 15.68% | Nueva |
ES0000012G26 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 243.188 € | 15.68% | Nueva |
ES0L02506068 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012K53 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012I08 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012F43 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES00000128Q6 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES00000122E5 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11450 | 01/25 | 11.450 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11500 | 01/25 | 11.500 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11350 | 01/25 | 11.350 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11400 | 01/25 | 11.400 € | |
DJ Euro Stoxx 50 | Venta | Opción | PUT | 4850 | 01/25 | 48.500 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11500 | 01/25 | 23.000 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11525 | 01/25 | 23.050 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11150 | 02/25 | 11.150 € | |
DJ Euro Stoxx 50 | Venta | Opción | PUT | 4825 | 01/25 | 48.250 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11000 | 02/25 | 11.000 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11300 | 02/25 | 11.300 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11400 | 01/25 | 45.600 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11450 | 01/25 | 34.350 € | |
DJ Euro Stoxx 50 | Venta | Opción | PUT | 4850 | 01/25 | 97.000 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11450 | 01/25 | 45.800 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11350 | 01/25 | 22.700 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11400 | 01/25 | 45.600 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11400 | 01/25 | 34.200 € | |
DJ Euro Stoxx 50 | Venta | Opción | PUT | 4825 | 01/25 | 48.250 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11350 | 01/25 | 11.350 € | |
DJ Euro Stoxx 50 | Venta | Opción | PUT | 4850 | 01/25 | 48.500 € | |
DJ Euro Stoxx 50 | Venta | Opción | PUT | 4875 | 01/25 | 48.750 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11550 | 01/25 | 11.550 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11500 | 01/25 | 11.500 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11550 | 01/25 | 34.650 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11500 | 01/25 | 34.500 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11600 | 01/25 | 23.200 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11650 | 01/25 | 11.650 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11700 | 01/25 | 11.700 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11750 | 01/25 | 11.750 € | |
DJ Euro Stoxx 50 | Venta | Opción | PUT | 4900 | 01/25 | 49.000 € | |
DJ Euro Stoxx 50 | Venta | Opción | PUT | 4975 | 01/25 | 49.750 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11600 | 01/25 | 11.600 € | |
DJ Euro Stoxx 50 | Venta | Opción | PUT | 4875 | 01/25 | 48.750 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11700 | 01/25 | 46.800 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11650 | 01/25 | 34.950 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11800 | 01/25 | 11.800 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11850 | 01/25 | 11.850 € | |
DJ Euro Stoxx 50 | Venta | Opción | PUT | 4925 | 01/25 | 49.250 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11350 | 01/25 | 34.050 € | |
Ibex - 35 Index | Venta | Opción | PUT | 11450 | 01/25 | 34.350 € |
Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.
2024-Q4
Renta Variable Internacional
EUR
136.724
40
0 €
9,77
1.550.807 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total1.95
0.98
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.10
0.05
Gastos
Trimestral
Total0.59
0.59
0.58
0.62
Anual
Total2.48
2.45
2.79