2025-Q2
URSUS-3 CAPITAL, FI
•DYAM EQUITY
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2813,34 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.86% | 1.5% | 7% | 6.06% | 4.25% | 6.96% | - |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DE LA IIC. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
La primera mitad del 2025 ha estado marcada por una alta volatilidad en los mercados financieros. Si bien el mes de enero empezo con altas rentabilidades, a partir de la segunda quincena de febrero los mercdos corrigieron de forma considerable. Entre febrero y abril, las bolsas globales cayeron tras el anuncio de nuevos aranceles por parte de Estados Unidos: el índice global MSCI ACWI (All Country World Index) en euros llegó a bajar casi un 12 % en ese periodo. Sin embargo, al cierre del semestre, la caída acumulada se ha moderado hasta un 2,9 %.
En lo que a los mercados europeos se refiere, la inestabilidad ha sido mucho menor que en los mercados americanos y los mercados globales en general. Esto se ha producido, aparte de por la gran inestabilidad que han generdo los anunicos arancelarios de la administración Trump, por la debilidad del euro frente al dólar, que de cotizar casi en la paridad a inicios de año (el eurodolar se situaba en entronos de 1,03-1,04) ha pasado a cotizar a 1,17 a cierre de semestre. Esto ha provocado que las inversiones de cotizadas estadounidenses referenciadas al euro hayan sufrido el deterioro del tipo de cambio.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En lo referente a la composición de la cartera de DYAM Equity Fund durante el primer semestre de 2025, se ha tenido en cuenta la evolución económica en Europa, así como su impacto sectorial. Tambien se ha estado muy atento a la inestiblidad de los mercados, tanto europeos como mundicales y al impacto que dicha inestabilidad tenía en cada sector especídfico.
En el mes de enero de 2025 el fondo estaba sobreponderado en los sectores consumo cíclico y utilities, sin embargo para febrero se redujeron de fomra clara dichos sectores en favor de los sectores energía y tecnológico. En el mes de marzo no se produjeron grandes variaciones, mientras que en el mes de abril se optó por reducir la exposición al sector financiero y tecnológico. De cara al mes de mayo se volvió a sobreponderar de forma clara el sector energía en detrimento, mayormente, del sector utilities. Por último en el mes de junio, no se produjeron movimentos muy acusados en la cartera, siendo lo más relevante la opción de reducir el riesgo de la cartera, pasando la exposición en liquidez a ponderar un 12% de la cartera.
c) Índice de referencia.
La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice STOXX EUROPE 600 (NET RETURN) EUR (SXXR), que incluye dividendos netos, tomando dicha referencia a efectos meramente informativos y comparativos. El fondo obtuvo una rentabilidad en el Primer Semestre de 4,16 %, inferior a su índice de referencia que obtuvo un 8,78%
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el Primer Semestre aumentó en un 1,53% hasta 605.299 euros, y el número de partícipes disminuyó en 2 lo que supone un total de 35 partícipes a fecha del informe.
La rentabilidad del fondo durante el primer semestre ha sido de un 4,16%
Los gastos soportados durante el Primer Semestre han ascendido a un 1,11% del patrimonio medio del fondo. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,6% y la comisión de depósito un 0,05%.
El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, tasas de registros oficiales …).
Todos los gastos soportados por la IIC fueron gastos directos
La rentabilidad media obtenida por los saldos mantenidos en el depositario y en operaciones simultáneas a un día de valores de deuda pública, para dar cumplimiento al coeficiente de liquidez del fondo, durante el periodo ha sido de un 1,85%.
La variación de los rendimientos de gestión se corresponden a: 4,86 % inversiones en otras IIC. La diferencia de 0,18 % se corresponde a otros conceptos como intereses, dividendos y otro tipo de resultados.
Como se comentó en el apartado 1.a) la evolución del tipo de cambio eurodolar ha tenido un impacto muy importante sobre los rendimientos del fondo. Si bien el fondo invierte mayoritariamente en Europa (alrededor del 70%-75%), hay sectores donde la profuniddad del mercado europeo no es suficiente y hay que acudir a mercados globales. Estos mercados globales están representados mayoritariamente por empresas americanas. Por lo tanto, la caída de más del 10% del euro respecto al dólar ha tenido un impacto importante sobre el fondo, puesto que aunque el fondo está referenciado al 100% en euros, el tipo de cambio influye de forma directa en aquellos activos individuales que, formando parte del fondo y cotizando en euros, están referenciados en dólares.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los rendimientos de gestión del Primer Semestre respecto al periodo anterior han aumentado en un 5,04 %, tal y como se refleja en el epígrafe 2.4.
El fondo ha registrado en el Primer Semestre una rentabilidad del 4,16 %, mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un 18,48%.
La rentabilidad media del total de fondos gestionados por la gestora durante el periodo fue de -0,31%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
El fondo se gestiona mediante ETFs, por lo que no se puede hablar de activos individuales concretos. En términos de ETFs, la operativa más destacable llevada a cabo en lo que respecta a compras y ventas durante el primer semestre del año 2025 se puede resumir en las siguientes tablas, donde aparecen las 10 mayores operaciones de compra-venta realizadas durante el semestre por volumen de efectivo:
COMPRAS:
Fecha ETF ISIN Nº Títulos Efectivo
07/02/2025 Amundi Global Hydrogen ESG Screened UCITS FR0010930644 163 73.283,10 €
06/06/2025 Lyxor Index Fund - Lyxor STOXX Europe 600 Travel & Leisure LU1834988781 2434 67.044,53 €
05/05/2025 iShares STOXX Europe 600 Oil & Gas DE000A0H08M3 1810 59.060,30 €
07/02/2025 Xtrackers MSCI World Materials UCITS ETF 1C IE00BM67HS53 995 55.640,40 €
06/01/2025 Xtrackers MSCI World Utilities Index UCITS IE00BM67HQ30 1495 52.310,05 €
05/05/2025 Xtrackers MSCI World Consumer Discretionary UCITS ETF 1C IE00BM67HP23 798 40.503,99 €
03/04/2025 SPDR® MSCI Europe Utilities UCITS ETF IE00BKWQ0P07 199 36.954,30 €
07/02/2025 SPDR MSCI Europe Financials UCITS ETF IE00BKWQ0G16 346 34.710,72 €
07/02/2025 Lyxor Stoxx 600 Europe technology LU1834988518 342 33.889,81 €
07/02/2025 iShares STOXX Europe 600 Chemicals UCITS ETF DE000A0H08E0 277 33.552,43 €
VENTAS:
Fecha ETF ISIN Nº Títulos Efectivo
03/04/2025 Lyxor MSCI World Financials TR UCITS ETF - C-EUR LU0533032859 159 51.205,11 €
07/02/2025 Xtrackers MSCI World Consumer Discretionary UCITS ETF 1C IE00BM67HP23 760 48.792,00 €
07/02/2025 Lyxor Index Fund - Lyxor STOXX Europe 600 Travel & Leisure LU1834988781 1586 47.738,60 €
07/02/2025 iShares STOXX Europe 600 Personal & Household Goods UCITS ETF DE000A0H08N1 433 46.816,74 €
07/02/2025 LYXOR UCITS ETF STOXX Europe 600 Utilities LU1834988864 619 42.849,04 €
07/02/2025 Xtrackers MSCI World Utilities Index UCITS IE00BM67HQ30 1178 41.559,84 €
05/05/2025 SPDR® MSCI Europe Utilities UCITS ETF IE00BKWQ0P07 199 38.625,90 €
05/05/2025 Xtrackers MSCI World Utilities Index UCITS IE00BM67HQ30 1091 38.075,90 €
03/04/2025 Lyxor Stoxx 600 Europe technology LU1834988518 419 38.010,84 €
04/03/2025 iShares STOXX Europe 600 Chemicals UCITS ETF DE000A0H08E0 264 33.369,60 €
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de la consecución del objetivo concreto de rentabilidad.
d) Otra información sobre inversiones.
A fecha de informe no se mantienen inversiones incluidas en el artículo 48.1.j., ni se mantienen inversiones dudosas.
El fondo no mantiene inversiones en productos estructurados.
Como se comentó con anterioridad, la inversión se ha realizado a través de ETFs. Se han utilizado varias entidades gestoras para llevar a cabo dichas inversiones. Si bien hay varias entidades gestoras entre los ETFs que DYAM Equity F.I. tiene en cartera; en términos de patrimonio medio invertido durante el primer semestre de 2025, las principales entidades gestoras en las que DYAM Equity ha estado invertido fueron Lyxor Asset Management Black Rock (ishares) con un 42%, seguida por Lyxor y Amundi Asset Management con un 19% y un 17% respectivamente. Asimismo se ha invertido, aunque con un peso menos relevante, en DWS Asset Management , en State Street Global Advisors (SPDR) y en INVESCO.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR LA IIC.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el Primer Semestre supuso a un 34,17 % sobre el patrimonio medio del periodo.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido de un 17,83%, mientras que la acumulada a lo largo del año ha sido de un 14,82%.El índice de referencia del fondo ha tenido una volatilidad en el trimestre de un 22,12 %, y un 17,57 % acumulado anual.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
Como referencia, la volatilidad acumulada en el año de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,59 %, y la del Ibex 35 de 19,67%
El VaR histórico acumulado en el año del fondo alcanzó 7,23 %.
El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Inversis Gestión, S.G.I.I.C., S.A., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social. En general se delega el derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades en el presidente del Consejo de Administración u otro miembro del Consejo. Si en algún caso no fuera así, se informará del sentido del voto en 11 los informes periódicos a partícipes.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DE LA IIC.
Nuestra visión para el segundo semestre 2025 estará basada en la búsqueda de rentabilidad ajustada al riesgo de mercado. Durante el primer semestre del año hemos vivido momentos de gran aumento de volatilidad debido al riesgo de endurecimiento de las políticas arancelarias por parte de Estados Unidos. Esperamos que, en el segundo semestre de 2025, se vuelven a producir momentos de tensión en los mercados con repuntes en la volatilidad por lo que, una vez más, nuestra política de control de riesgos será un factor clave en la gestión.
En todo momento DYAM se guiará por las directrices marcadas en su política de inversión, buscando siempre los sectores más estables y con mayor potencial de revalorización y teniendo un especial cuidado en la gestión y monitorización del riesgo de mercado.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0L02603063 | BANCO INVERSIS, S.A. | 1% | 2025-07-01 | EUR | 39.629 € | 6.55% | Nueva |
ES00000127Z9 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
FR0010930644 | ETF Lyxor MSCI World | EUR | 55.019 € | 9.09% | Nueva |
IE00BKWQ0F09 | ETF SPDR Europe Ener | EUR | 48.348 € | 7.99% | 39.16% |
FR0010524777 | ETF Lyxor New Energy | EUR | 45.963 € | 7.59% | 41.23% |
IE00BM67HP23 | ETF Xtrackers MSCI W | EUR | 43.415 € | 7.17% | 14.97% |
IE00BKWQ0G16 | SPDR MSCI Europe Fin | EUR | 39.942 € | 6.6% | Nueva |
IE00BKWQ0C77 | ETF SPDR Europe Cons | EUR | 32.140 € | 5.31% | 40.65% |
DE000A0H08E0 | ETF. Ishares | EUR | 23.802 € | 3.93% | 12.07% |
IE000ZIJ5B20 | Amundi ETF S&P Consu | EUR | 22.020 € | 3.64% | 0.13% |
LU1834988864 | ETF Lyxor | EUR | 21.931 € | 3.62% | 0.92% |
DE000A0H08L5 | ETF Ishares Eur 600 | EUR | 21.532 € | 3.56% | 6.06% |
IE00BKWQ0K51 | ETF SPDR Europe Ener | EUR | 20.906 € | 3.45% | 25.31% |
IE00B5MTZ488 | ETF Invesco Eur600 O | EUR | 19.235 € | 3.18% | 26.85% |
DE0005933972 | ETF Ishares TECDAX U | EUR | 13.252 € | 2.19% | 60.58% |
DE000A0H08M3 | Accs. ETF Ishares | EUR | 66.192 € | 10.94% | Nueva |
LU1834988781 | ETF Lyxor Ex600 Trav | EUR | 65.514 € | 10.82% | 45.73% |
IE00BM67HS53 | ETF Xtrackers World | EUR | 8866 € | 1.46% | Nueva |
IE000NM0ALX6 | ETF Lyxor MSCI World | EUR | 147 € | 0.02% | 13.53% |
IE000LTA2082 | Amundi ETF S&P Globa | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0533032859 | Lyxor MSCI World Fin | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1834988518 | ETF Lyxor Eurstx600 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000A0H08N1 | ETF Ishares Core S&P | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.
Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
46.212
Nº de Partícipes
35
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
0
Patrimonio
605.299 €
Politica de inversiónSe invertirá entre 50-100% de su patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no (máximo 30% en no armonizadas), pertenecientes o no al grupo de la Gestora, mayoritariamente a través de Exchanged Trade Funds (ETFs).
Se invertirá, directa o indirectamente, entre el 80-100% de la exposición total, en renta variable (teniendo al menos el 60% en emisores/ mercados Zona Euro) y el resto en renta fija, pública o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, que sean líquidos) de emisiones/emisores con al menos media calidad crediticia (mínimo BBB-), o si fuera inferior, el rating del Reino de España en cada momento. Los emisores/mercados serán mayoritariamente de la Zona Euro y puntualmente paises de la OCDE y emergentes.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.63
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.57
2025-Q1
0.54
2024-Q4
0.51
2024-Q3
0.53
Anual
Total2024
2.12
2023
1.93
2022
1.57
2020
1.67