2024-Q4
ADASTRA, FI
•CLASE P
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-29109,94 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.23% | 1.29% | 1.47% | 7.62% | 2.73% | 2.19% | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DE LA IIC. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El comienzo del semestre nos llevó a asistir a un episodio de volatilidad extrema (el índice VIX alcanzó el nivel más alto desde la crisis ligada al Covid en 2020), cuya naturaleza fue más técnica (cierre de “carry trades” financiados en yenes) que fundamental (un mal dato de empleo en EE.UU. reavivó el debate sobre las probabilidades de recesión).
Posteriormente los mercados recuperaron y marcaron nuevos máximos, especialmente cuando en Septiembre la Fed redujo en 50pb los tipos de interés, apoyando buenas subidas en los activos de renta fija con mayor duración.
Una vez más, EEUU ha seguido aumentando esa diferencia de rentabilidad relativa frente al resto de mercados. A pesar de haber sido un año muy positivo para el mercado de EEUU, volvió a haber mucha dispersión. De hecho, más de la mitad de la rentabilidad del índice en el año estuvo explicado solo por las 7 magníficas.
En Europa, por el contrario, la economía se debilitó notablemente a lo largo del año, enfrentando desafíos estructurales. Todo ello agravado por la inestabilidad política en los dos países más relevantes, Francia y Alemania.
Al final del semestre conocimos finalmente el resultado de las elecciones americanas, con Trump resultando ganador de una forma aplastante. Por ahora ha habido muchas conjeturas sobre sus futuras medidas, entre las que se encuentran bajadas de impuestos, desregulación y aumento de los aranceles al resto de países.
Por su parte, los bancos centrales continuaron su senda de bajada de tipos. Tanto en Europa como en Estados Unidos, bajaron 25 puntos básicos en sus últimas reuniones. Aunque el tono de la FED fue más hawkish de lo esperado, lo que, sumado a los fuertes datos macroeconómicos y la incertidumbre por Trump, ha hecho que se rebajen fuertemente las bajadas de tipos esperadas, provocando repunte de las TIRes. Esto ha provocado que este año termine por cuarto año consecutivo con bajadas de precios en los treasuries americanos a 10 años.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En el semestre no se han realizado grandes cambios en la estructura de la cartera. Quizás lo más destacable puede ser la inversión en small caps europeas, a través de un fondo nuevo en cartera y, en agosto, al ver que los spreads de los bonos high yield habían aumentado poco y al ser activos algo más vulnerables a una posible reducción de la liquidez del mercado, los redujimos de neutral a infraponderar.
c) Índice de referencia.
La rentabilidad que obtuvo d la Letra del Tesoro a 1 año durante el periodo fue de un 1.01%
La clase A obtuvo una rentabilidad en el segundo semestre de 2,29 %, la clase B obtuvo una rentabilidad de 2,54 %, y a clase C obtuvo una rentabilidad de 2,49 %.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el Segundo Semestre aumentó en un 2,03% hasta 7.189.564 euros. El patrimonio de la Clase A a fecha de informe era de 405.445 euros, el de la Clase B de 1.312.594 euros, y el de la clase C de 5.471.525 euros.
El número de partícipes disminuyó en 3 lo que supone un total de 125 partícipes a fecha del informe. De estos 24 partícipes pertenecen a la Clase A, 1 pertenecen a la Clase B, y 100 pertenecen a la Clase C.
La rentabilidad de la clase A durante el Semestre ha sido de 2,29% y la anual de 6,32%. La rentabilidad de la clase B durante el Semestre ha sido de 2,54% y la anual de 6,99%. La rentabilidad de la clase C durante el Semestre ha sido de 2,49% y la anual d
Los gastos soportados durante el Segundo Semestre por la clase A han ascendido a un 0,99% del patrimonio medio de la clase. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,65% y la comisión de depósito un 0,05%.
Los gastos soportados durante el Segundo Semestre por la clase B han ascendido a un 0,58% del patrimonio medio de la clase. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,25% y la comisión de depósito un 0,05%.
Los gastos soportados durante el Segundo Semestre por la clase C han ascendido a un 0,76% del patrimonio medio de la clase. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,43% y la comisión de depósito un 0,05%.
El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, tasas de registros oficiales …).
De los gastos soportados durante el periodo por la clase A, el 0,75% corresponden a gastos directos y el 0,24% se corresponden a gastos indirectos derivados de la inversión en otras IIC. De los gastos anuales el 1,54% es directo y el 0,49% indirecto.
De los gastos soportados durante el periodo por la clase B, el 0,35% corresponden a gastos directos y el 0,23% se corresponden a gastos indirectos derivados de la inversión en otras IIC. De los gastos anuales el 0,75% es directo y el 0,48% indirecto.
De los gastos soportados durante el periodo por la clase C, el 0,52% corresponden a gastos directos y el 0,24% se corresponden a gastos indirectos derivados de la inversión en otras IIC. De los gastos anuales el 1,1% es directo y el 0,48% indirecto.
La rentabilidad media obtenida por los saldos mantenidos en el depositario y en operaciones simultáneas a un día de valores de deuda pública, para dar cumplimiento al coeficiente de liquidez del fondo, durante el periodo ha sido de un 2,21%.
La variación de los rendimientos de gestión se corresponden a: 0,38 % renta variable,-0,04 % derivados,2,59 % inversiones en otras IIC. La diferencia de 0,29 % se corresponde a otros conceptos como intereses, dividendos y otro tipo de resultados.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los rendimientos de gestión del Segundo Semestre respecto al periodo anterior han aumentado en un 3,22 %, tal y como se refleja en el epígrafe 2.4.
El fondo ha registrado en el Segundo Semestre una rentabilidad del 2,49 %, mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un 3,37%.
La rentabilidad media del total de fondos gestionados por la gestora durante el periodo fue de 4,11%
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Las inversiones nuevas del semestre vienen por la incorporación del fondo nuevo de small caps europeas “EI Sturdza Strategic European Silver Stars Fund” y un nuevo fondo para invertir en renta fija emergente en divisa local “Barings EM Local Debt”.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de la consecución del objetivo concreto de rentabilidad.
d) Otra información sobre inversiones.
A fecha de informe no se mantienen inversiones incluidas en el artículo 48.1.j., ni se mantienen inversiones dudosas.
Mantenemos posiciones en otras IIC siendo la más relevante en la gestora Nordea Asset Management con un porcentaje del 6,2% sobre patrimonio de la IIC.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR LA IIC.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo, medido por la volatilidad del valor liquidativo diario durante el último trimestre, por la clase A ha sido de 2,93%, mientras que la acumulada a lo largo del año ha sido de 3,56%.
El riesgo asumido por la clase B durante el último trimestre, ha sido de 2,97%, mientras que la acumulada ha sido de 3,57%. El riesgo asumido por la clase C durante el último trimestre, ha sido de 2,95%, mientras que la acumulada ha sido de 3,57%.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
Como referencia, la volatilidad acumulada en el año de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,84 %, y la del Ibex 35 de 13,27%
El VaR histórico acumulado en el año de la clase A alcanzó 5,19 %. El VaR histórico acumulado en el año de la clase B alcanzó 5,19 %. El VaR histórico acumulado en el año de la clase C alcanzó 5,32 %."
El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Inversis Gestión, S.G.I.I.C., S.A., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social. En general se delega el derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades en el presidente del Consejo de Administración u otro miembro del Consejo. Si en algún caso no fuera así, se informará del sentido del voto en 11 los informes periódicos a partícipes.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DE LA IIC.
En EEUU, la economía seguirá manteniendo un crecimiento robusto, aunque más moderado que este año. En cuanto a Europa, se espera una leve mejora del crecimiento, pero con incertidumbres debido a la inestabilidad política.
Damos paso al 2025 con un mercado muy optimista (en EEUU principalmente), con el posicionamiento en niveles extremos en equity. Y, aunque el escenario macro sea optimista para el año, no está exento de numerosas incertidumbres. Entre las principales, está la evolución de los tipos, ya que tiene impacto en todas las clases de activo de forma muy significativa. Otra gran incertidumbre, son las medidas que finalmente tomará el nuevo gobierno republicano, y si terminará siendo más o menos duro de lo que se espera.
Todas estas incertidumbres hacen necesario un enfoque de inversión más selectivo y diversificado, respaldado por una visión estratégica a largo plazo como la que mantenemos en Adastra.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
JE00B8DFY052 | WisdomTree Phy.Gold | EUR | 151.650 € | 2.11% | 11.17% |
GB00BLNNFL88 | Pantheon Infrastruct | EUR | 85.134 € | 1.18% | 14.33% |
JE00BF5FX167 | 3i Infrastructure PL | EUR | 70.668 € | 0.98% | 1.58% |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012K38 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 62.219 € | 0.87% | Nueva |
ES0000012K53 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU1681045370 | Amundi Msci Emerg Ma | EUR | 350.015 € | 4.87% | 65.14% |
IE000C8T09Q7 | PGIM Emerging Market | EUR | 330.613 € | 4.6% | 28.24% |
LU0141799097 | Nordea I - Eur Hgh Y | EUR | 307.227 € | 4.27% | 10.23% |
FR0000989626 | Groupama Tresorerie | EUR | 290.785 € | 4.04% | Nueva |
IE00BJ7BP033 | LRD Abbit Short Dur | EUR | 259.046 € | 3.6% | 2.24% |
LU0227127643 | AXA World Funds - Eu | EUR | 257.353 € | 3.58% | 3.39% |
LU0335987698 | Eurizon Fund - Bond | EUR | 217.640 € | 3.03% | 3.3% |
LU1720112173 | Lux Sel -Arcan LW Eu | EUR | 208.746 € | 2.9% | 11.13% |
FR0010584474 | Edr-Signatures Finan | EUR | 200.987 € | 2.8% | 5.69% |
IE00BZ005F46 | Aegon European ABS | EUR | 193.007 € | 2.68% | 2.63% |
LU0895805017 | Jupiter Gl Fd Euro G | EUR | 187.488 € | 2.61% | 0.16% |
IE00BH480S68 | GQG Partners Global | EUR | 183.878 € | 2.56% | 0.44% |
IE00BFXYHY63 | ETF ISHARES USD TRE | EUR | 183.650 € | 2.55% | 2.49% |
LU1330191385 | Magallanes Value Eur | EUR | 179.420 € | 2.5% | 4.95% |
IE00B78FDY06 | Nomura US High Yld | EUR | 162.874 € | 2.27% | 25.52% |
IE00BG36V039 | Barings Emerging Mar | EUR | 159.078 € | 2.21% | Nueva |
LU0719864208 | Exane Equity Select | EUR | 151.044 € | 2.1% | 32.43% |
LU1274520086 | Robeco Capital Growt | EUR | 148.248 € | 2.06% | 11.22% |
IE00BTL1GS46 | Nomura US High Yld | EUR | 142.740 € | 1.99% | 2.14% |
LU1857276965 | Nordea 1 SICAV - Low | EUR | 142.056 € | 1.98% | 2.57% |
LU0638557669 | Ruffer Total Return | EUR | 140.505 € | 1.95% | 1.11% |
LU0487547167 | Amundi-Volatility | EUR | 134.462 € | 1.87% | 5.72% |
IE00BFTW8Z27 | MAGNA NEW FRONTIERS | EUR | 131.864 € | 1.83% | 3.21% |
IE00BMXZ3G26 | BRUMMER MULTI-STR | EUR | 130.607 € | 1.82% | Nueva |
IE00BM94ZP69 | BNY Mellon US Flln A | EUR | 124.606 € | 1.73% | 11.57% |
LU0255979238 | Pictet Funds Japanes | EUR | 123.846 € | 1.72% | 4.8% |
IE00B1YZSC51 | ETF Ishares STOXX | EUR | 116.922 € | 1.63% | 1.9% |
GB00BP37WF17 | Pantheon Internation | EUR | 116.619 € | 1.62% | 7.9% |
IE00B94T1N53 | Heptagon Fund ICAV - | EUR | 115.069 € | 1.6% | 3.88% |
LU1569900605 | Helium Fund - Helium | EUR | 110.256 € | 1.53% | 2.64% |
LU0935221761 | Natixis Euro Credit | EUR | 103.571 € | 1.44% | 3.57% |
LU0119620176 | Morgan Stanley Inves | EUR | 101.802 € | 1.42% | 9.58% |
LU0622664224 | Robeco Finan. Ins. B | EUR | 100.488 € | 1.4% | 5.56% |
IE00BG382T50 | Winton UCITS Funds I | EUR | 97.696 € | 1.36% | 6.34% |
IE00B4WX2D18 | PIMCO Global Investo | EUR | 92.013 € | 1.28% | 2.33% |
LU0642272388 | JH Global Technology | EUR | 91.841 € | 1.28% | 2.3% |
IE00BF16L752 | BNY Mellon Dynamic U | EUR | 84.084 € | 1.17% | 10.37% |
IE00BWY56Y06 | Algebris UCITS Funds | EUR | 80.886 € | 1.13% | 13.96% |
LU1864666323 | BGF-N/R GR & INC-D2 | EUR | 79.648 € | 1.11% | 6.84% |
LU0397156604 | GSSI-GSQ MOD BB TR P | EUR | 78.786 € | 1.1% | 1.27% |
LU2557886988 | BNP Paribas Funds US | EUR | 74.497 € | 1.04% | 11.37% |
IE00BYVQ5433 | Man GLG Pan-European | EUR | 73.011 € | 1.02% | 3.73% |
IE00BDZVH966 | ETF Ishares USD Tips | EUR | 70.200 € | 0.98% | 0.37% |
IE00BD03RN13 | EI Sturdza-Strat Eur | EUR | 65.951 € | 0.92% | Nueva |
IE00BD8PGZ49 | ETF Ishares USD 20+ | EUR | 66.186 € | 0.92% | 6.43% |
LU1373035663 | BlackRock Global Ind | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0529500158 | GAM Multistock - Asi | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B5BMR087 | ETF Ishares Core Eu | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0256065409 | Julius Baer Emerging | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
50.406
Nº de Partícipes
100
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
100000
Patrimonio
5.471.525 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónSe podrá invertir, directa o indirectamente, 0-100% de la exposición total en renta variable, o en renta fija pública/privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos), divisas y otros instrumentos financieros cuya rentabilidad está ligada a los siguientes activos (máximo 20% de la exposición total en cada categoría de activos):
. Dividendos sobre acciones o índices bursátiles de mercados OCDE
. Volatilidad y varianza de índices de renta variable de países OCDE
. Índices financieros de materias primas e inflación de países OCDE o países emergentes (máximo conjunto del 20%)
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- No Clasificado
100.00%
Regiones
- Reino Unido
100.00%
Tipo de Inversión
- No Clasificado
100.00%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.05
2024-Q4
0.62
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.10
2024-Q4
0.05
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.38
2024-Q3
0.38
2024-Q2
0.37
2024-Q1
0.37
Anual
Total2023
1.28
2022
0.00
2021
0.00
2019
0.00