2024-Q2
ADASTRA, FI
•CLASE I
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2024-12-30110,86 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.04% | -0.58% | -0.49% | 6.81% | 1.99% | 2.26% | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DE LA IIC. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El primer semestre se ha caracterizado por un buen comportamiento en general de los mercados, con mucho énfasis en las compañías con mayor peso en los principales índices de renta variable americana, los llamados “magnificent 7”.
Por otro lado, uno de los puntos importantes al empezar el año, eran las esperadas rebajas de tipos por parte de los Bancos Centrales. Finalmente, se produjo un ajuste de estas, ya que en enero se descontaban más de 6 bajadas de tipos en EEUU, mientras que ahora se esperan entre 2 y 3, habiendo hecho ya la primera bajada el BCE. Estos ajustes se han producido, por un lado, por datos macro que apoyan un escenario de fortaleza del crecimiento en las principales economías (con la excepción de China que sigue afectada por problemas estructurales a pesar de las medidas de estímulo que ha ido aplicando) y, por otro lado, los datos de inflación que a principios de año revelaban mayores incertidumbres sobre la posibilidad de alcanzar el nivel deseado del 2% (los últimos datos apuntarían a una estabilización en el rango del 3-4%), aunque poco a poco durante el año han ido avanzando hacia esos niveles. En consecuencia, los activos de renta fija de gobiernos, han vuelto a ser de los que más han decepcionado durante el semestre.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En general los cambios más significativos se han producido en el segundo trimestre, ya que la cartera del fondo se ha ido adaptando a la su cartera estratégica de referencia, ajustando su riesgo a la baja, ya que a medio plazo, el retorno riesgo de la renta fija es muy superior al de la renta variable, por lo que para el perfil del fondo, era más adecuado ese ajuste.
c) Índice de referencia.
La rentabilidad que obtuvo la Letra del Tesoro a 1 año fue de un -0,2%.
La clase A obtuvo una rentabilidad en el primer semestre de 3,93 %, la clase B obtuvo una rentabilidad de 4,35 %, y a clase C obtuvo una rentabilidad de 4,16 %.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el Primer Semestre aumentó en un 3,92% hasta 7.046.753 euros. El patrimonio de la Clase A a fecha de informe era de 365.888 euros, el de la Clase B de 1.280.100 euros, y el de la clase C de 5.400.765 euros.
El número de partícipes aumentó en 1 lo que supone un total de 128 partícipes a fecha del informe. De estos 25 partícipes pertenecen a la Clase A, 1 pertenecen a la Clase B, y 102 pertenecen a la Clase C.
La rentabilidad de la clase A durante el semestre ha sido de 3,93%, mientras que la rentabilidad de la clase B ha sido de 4,35% y la rentabilidad de la clase C de 4,16%
Los gastos soportados durante el Primer Semestre por la clase A han ascendido a un 1,05% del patrimonio medio de la clase. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,64% y la comisión de depósito un 0,05%.
Los gastos soportados durante el Primer Semestre por la clase B han ascendido a un 0,65% del patrimonio medio de la clase. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,25% y la comisión de depósito un 0,05%.
Los gastos soportados durante el Primer Semestre por la clase C han ascendido a un 0,83% del patrimonio medio de la clase. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,42% y la comisión de depósito un 0,05%.
El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, tasas de registros oficiales …).
De los gastos soportados durante el periodo por la clase A, el 0,79% corresponden a gastos directos y el 0,26% se corresponden a gastos indirectos derivados de la inversión en otras IIC. De los gastos anuales el 0,79% es directo y el 0,26% indirecto.
De los gastos soportados durante el periodo por la clase B, el 0,4% corresponden a gastos directos y el 0,25% se corresponden a gastos indirectos derivados de la inversión en otras IIC. De los gastos anuales el 0,4% es directo y el 0,25% indirecto.
De los gastos soportados durante el periodo por la clase C, el 0,57% corresponden a gastos directos y el 0,26% se corresponden a gastos indirectos derivados de la inversión en otras IIC. De los gastos anuales el 0,57% es directo y el 0,26% indirecto.
La rentabilidad media obtenida por los saldos mantenidos en el depositario y en operaciones simultáneas a un día de valores de deuda pública, para dar cumplimiento al coeficiente de liquidez del fondo, durante el periodo ha sido de un 2,39%.
La variación de los rendimientos de gestión se corresponden a: 0,57 % renta variable,-0,15 % derivados,3,99 % inversiones en otras IIC. La diferencia de 0,19 % se corresponde a otros conceptos como intereses, dividendos y otro tipo de resultados.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los rendimientos de gestión del Primer Semestre respecto al periodo anterior han aumentado en un 4,6 %, tal y como se refleja en el epígrafe 2.4.
El fondo ha registrado en el Primer Semestre una rentabilidad del 4,19 %, mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un 6,07%.
La rentabilidad media del total de fondos gestionados por la gestora durante el periodo fue de 5,94%
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Como se ha comentado anteriormente, los principales cambios en la cartera ha sido el de la reducción de activos de riesgo para aumentar el peso de renta fija. Esto se produce como un cambio de la cartera estratégica a medio plazo, debido a que el retorno riesgo de la renta fija es mucho más atractivo que la renta variable.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de la consecución del objetivo concreto de rentabilidad.
d) Otra información sobre inversiones.
A fecha de informe se mantiene una inversión de dudoso cobro, en concreto LU0225434744 - Participaciones|LUX INVEST FD-US EQTY PLUS-F. EUR de la que no esperamos retorno a corto o medio plazo.
El fondo no mantiene inversiones en productos estructurados.
Mantenemos posiciones en otras IIC siendo la más relevante en la gestora iShares con un porcentaje del 7,34% sobre patrimonio de la IIC.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR LA IIC.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
a lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo, medido por la volatilidad del valor liquidativo diario durante el último trimestre, por la clase A ha sido de 3,44%, mientras que la acumulada a lo largo del año ha sido de 3,51%.
El riesgo asumido por la clase B durante el último trimestre, ha sido de 3,44%, mientras que la acumulada ha sido de 3,51%. El riesgo asumido por la clase C durante el último trimestre, ha sido de 3,44%, mientras que la acumulada ha sido de 3,51%.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
Como referencia, la volatilidad acumulada en el año de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,48 %, y la del Ibex 35 de 13,19%
El VaR histórico acumulado en el año de la clase A alcanzó 2,98 %. El VaR histórico acumulado en el año de la clase B alcanzó 2,92 %. El VaR histórico acumulado en el año de la clase C alcanzó 2,95 %."
El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DE LA IIC.
Desde el punto de vista macro, los últimos datos de inflación parecen consolidar la senda de reducción de la misma y deberían permitir 2-3 bajadas de tipos de aquí a finales de 2024. Si a eso sumamos la perspectiva de una victoria de Trump en las elecciones americanas, hay los ingredientes para un mejor comportamiento de los activos con duración y para cierta rotación en las subidas bursátiles desde las grandes tecnológicas hacia acciones americanas expuestas al mercado doméstico y más endeudadas (bancos regionales, utilities y small caps en general). En la primera quincena de julio esta tendencia ha cogido bastante fuerza y, si los flujos inversores acompañan este escenario, podría tener bastante más recorrido.
Por otro lado, los riesgos a esta visión positiva para los activos en general podrían venir por parte de decepciones en la estación de resultados empresariales que empieza ahora, y por cierta preocupación por la sostenibilidad de la deuda gubernamental de largo plazo, ya que los déficits fiscales de países como EE.UU., Francia o Italia siguen por encima de niveles aceptables en un momento en el que el empleo y la economía no justifican una postura fiscal laxa. Nuestra intención es la de seguir aumentando con gradualidad la duración de la cartera mediante activos de muy buena calidad crediticia y bonos de países emergentes que podrían beneficiarse adicionalmente de una depreciación del dólar, y tenemos fondos de renta variable con sesgo a compañías medianas y pequeñas expuestos a la rotación que parece (por fin) haber empezado en las bolsas.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
JE00B8DFY052 | WisdomTree Phy.Gold | EUR | 136.409 € | 1.94% | 9.47% |
GB00BLNNFL88 | Pantheon Infrastruct | EUR | 74.465 € | 1.06% | Nueva |
JE00BF5FX167 | 3i Infrastructure PL | EUR | 69.571 € | 0.99% | Nueva |
GG00BPFJTF46 | Pershing Square Hold | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012K53 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 256.911 € | 3.65% | Nueva |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU0141799097 | Nordea I - Eur Hgh Y | EUR | 342.227 € | 4.86% | 2.78% |
IE000C8T09Q7 | PGIM Emerging Market | EUR | 257.809 € | 3.66% | 2.02% |
IE00BJ7BP033 | LRD Abbit Short Dur | EUR | 253.361 € | 3.6% | 1.28% |
LU0227127643 | AXA World Funds - Eu | EUR | 248.903 € | 3.53% | 13.34% |
LU1720112173 | Lux Sel -Arcan LW Eu | EUR | 234.886 € | 3.33% | 2.96% |
LU0719864208 | Exane Equity Select | EUR | 223.553 € | 3.17% | 11.82% |
IE00B78FDY06 | Nomura US High Yld | EUR | 218.670 € | 3.1% | 1.5% |
LU1681045370 | Amundi Msci Emerg Ma | EUR | 211.954 € | 3.01% | 15.78% |
LU0335987698 | Eurizon Fund - Bond | EUR | 210.682 € | 2.99% | Nueva |
FR0010584474 | Edr-Signatures Finan | EUR | 190.166 € | 2.7% | 10.29% |
LU1330191385 | Magallanes Value Eur | EUR | 188.768 € | 2.68% | 18.67% |
IE00BZ005F46 | Aegon European ABS | EUR | 188.066 € | 2.67% | 22.76% |
LU0895805017 | Jupiter Gl Fd Euro G | EUR | 187.188 € | 2.66% | 0.48% |
IE00BH480S68 | GQG Partners Global | EUR | 183.070 € | 2.6% | 26.35% |
IE00BFXYHY63 | ETF ISHARES USD TRE | EUR | 179.194 € | 2.54% | 6.02% |
LU0256065409 | Julius Baer Emerging | EUR | 151.042 € | 2.14% | 6.54% |
LU0638557669 | Ruffer Total Return | EUR | 142.078 € | 2.02% | 1.21% |
IE00BM94ZP69 | BNY Mellon US Flln A | EUR | 140.911 € | 2% | 0.62% |
IE00BTL1GS46 | Nomura US High Yld | EUR | 139.753 € | 1.98% | 0.62% |
LU1857276965 | Nordea 1 SICAV - Low | EUR | 138.498 € | 1.97% | 16.81% |
LU1274520086 | Robeco Capital Growt | EUR | 133.295 € | 1.89% | 12.41% |
LU0529500158 | GAM Multistock - Asi | EUR | 132.196 € | 1.88% | 10.51% |
IE00BFTW8Z27 | MAGNA NEW FRONTIERS | EUR | 127.760 € | 1.81% | 14.11% |
LU0487547167 | Amundi-Volatility | EUR | 127.187 € | 1.8% | 1.81% |
IE00B1YZSC51 | ETF Ishares STOXX | EUR | 119.187 € | 1.69% | 16.34% |
LU0255979238 | Pictet Funds Japanes | EUR | 118.172 € | 1.68% | 16.51% |
IE00B94T1N53 | Heptagon Fund ICAV - | EUR | 110.776 € | 1.57% | 23.92% |
GB00BP37WF17 | Pantheon Internation | EUR | 108.083 € | 1.53% | 0.63% |
LU1569900605 | Helium Fund - Helium | EUR | 107.416 € | 1.52% | 1.44% |
IE00BG382T50 | Winton UCITS Funds I | EUR | 104.308 € | 1.48% | 7.85% |
LU0935221761 | Natixis Euro Credit | EUR | 99.999 € | 1.42% | Nueva |
LU1373035663 | BlackRock Global Ind | EUR | 98.033 € | 1.39% | 1.69% |
LU0622664224 | Robeco Finan. Ins. B | EUR | 95.196 € | 1.35% | 3.03% |
LU0119620176 | Morgan Stanley Inves | EUR | 92.903 € | 1.32% | 32.96% |
IE00B4WX2D18 | PIMCO Global Investo | EUR | 89.919 € | 1.28% | 13.76% |
LU0642272388 | JH Global Technology | EUR | 89.777 € | 1.27% | 26.95% |
LU1864666323 | BGF-N/R GR & INC-D2 | EUR | 85.493 € | 1.21% | 1.03% |
LU0397156604 | GSSI-GSQ MOD BB TR P | EUR | 79.797 € | 1.13% | 5.07% |
IE00BF16L752 | BNY Mellon Dynamic U | EUR | 76.185 € | 1.08% | Nueva |
IE00BYVQ5433 | Man GLG Pan-European | EUR | 75.837 € | 1.08% | Nueva |
IE00BWY56Y06 | Algebris UCITS Funds | EUR | 70.979 € | 1.01% | Nueva |
IE00BD8PGZ49 | ETF Ishares USD 20+ | EUR | 70.733 € | 1% | 7.74% |
IE00BDZVH966 | ETF Ishares USD Tips | EUR | 70.464 € | 1% | 0.25% |
IE00B5BMR087 | ETF Ishares Core Eu | EUR | 70.433 € | 1% | Nueva |
LU2557886988 | BNP Paribas Funds US | EUR | 66.892 € | 0.95% | 8.67% |
LU1962513328 | Candriam Absolute Re | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0360477805 | Morgan St Inv F-Glb | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0005933956 | Dow Jones EurStoxx50 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q2
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
11.820
Nº de Partícipes
1
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1000000
Patrimonio
1.280.100 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónNo existe descripción general.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- No Clasificado
100.00%
Regiones
- Reino Unido
100.00%
Tipo de Inversión
- No Clasificado
100.00%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024-Q2
0.25
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024-Q2
0.05
Gastos
Trimestral
Total2024-Q2
0.28
2024-Q1
0.28
2023-Q4
0.58
2023-Q3
0.35
Anual
Total2023
0.93