2024-Q4

ABANDO EQUITIES, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

20,16 €

5.03%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.29%	5.46%	6.3%	14.5%	6.57%	7.15%	4.7%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1.SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El segundo semestre del año 2024 ha estado marcado por un entorno macroeconómico desafiante e incierto, con las elecciones en Estados Unidos y la política monetaria de los bancos centrales como temas principales.La cita más importante para los mercados probablemente hayan sido las Elecciones Presidenciales en Estados Unidos. Las encuestas apuntaban a un empate técnico, pero los resultados en los estados clave fueron determinantes para definir al republicano Donald Trump como ganador. Durante el semestre, hemos visto revalorizaciones del 0,04% en el Eurostoxx50, del 9,99% en el Dax y del 6,45% en el Ibex35, mientras que el Cac40 cae un 1,30%. En EE.UU., el S&P500 se ha revalorizado un 8,83% y el Nasdaq Composite un 10,51%. En lo que a renta fija se refiere, en la deuda pública de EE.UU. y Europa se han producido ligeras caídas en la rentabilidad en los tramos cortos de la curva. En ambas regiones se ha notado un ligero aumento en los tramos largos. El crédito corporativo por su parte ha sufrido una bajada de spreads tanto en bonos investment grade como en high yield, tanto en EE. UU. como en Europa.La inflación y las tasas de interés han continuado siendo temas centrales en la política económica, tanto en Estados Unidos como en Europa, aunque con algunas diferencias en sus trayectorias y causas subyacentes.La inflación en EE.UU. continuó moderándose durante la segunda mitad del año. La Reserva Federal de Estados Unidos ha despedido el año con el tercer recorte de tipos de interés desde septiembre, de 25 puntos básicos, dejando los tipos de interés en el rango del 4,25% - 4,50%. La Fed señaló que la inflación había bajado significativamente, pero que sigue siendo elevada. Para el año 2025, se esperan dos recortes de tipos.En la Eurozona, el Banco Central Europeo recortó tipos por primera vez en el mes de junio 2024, con el objetivo de impulsar una economía europea más rezagada que la americana. El año terminó con cuatro bajadas de tipos por parte del BCE, dejando la tasa de referencia en el 3%. El Euribor a 12 meses, que a finales de junio de 2024 se situaba en el 3,58%, ha caído hasta el 2,46% a 31 de diciembre de 2024. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. En el último semestre del año la cartera ha experimentado cierta volatilidad como consecuencia de la situación macroeconómica internacional y los acontecimientos geopolíticos a nivel global.Los bancos centrales han comenzado a suavizar la política monetaria con rebajas de los tipos de interés como consecuencia de unos datos de tasas de inflación contenidas y una ligera ralentización de los crecimientos económicos PIB que apoyaban ese giro en la política monetaria.Como consecuencia la curva de tipos se ha aplanado sobre todo en Europa si bien en EEUU el cambio de gobierno con Trump ha provocado una inclinación mayor de la curva con los tipos a largo plazo acercándose al 5%.Las Bolsas se han comportado de una forma desigual reaccionando fundamentalmente a los resultados electorales acaecidos , con bolsas americanas en máximos históricos y con las bolsas europeas sobre todo en los países con inestabilidad política como Francia con rentabilidades muy desiguales. c) Índice de referencia. El Fondo no tiene índice de referencia. La rentabilidad de las Letras del Tesoro a 1 año ha sido del 2,53 % en el periodo. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. En este contexto, el patrimonio del Fondo a 31.12.2024 ascendía a 6.523.804,79 euros (a 30.06.2024, 7.064.431,84 euros) y el número de participes a dicha fecha ascendía a 109 (en el periodo anterior a 113). La rentabilidad del Fondo en el período es del 2,71%, (en el año 8,37%). Los gastos del periodo ascienden al 1,47% anual sobre el patrimonio medio. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Las rentabilidades obtenidas en el periodo por el resto de las IIC gestionadas por Dux Inversores, según su menor o mayor exposición a la renta variable, se encuentran entre -2,92% y 81,92%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. La cartera se ha revalorizado un 8,37% en el 2024, dada su escasa diversificación en el mercado USA y en concreto al sector de la tecnología. El sector bancario ha tenido un comportamiento desigual, negativo en el caso de BNP como consecuencia de la inestabilidad política en Francia y por contra Goldman Sachs e ING con una revalorización importante a lo largo del año.Los Bancos españoles Santander y BBVA han tenido también un comportamiento desigual ante las posible establecimiento de tarifas arancelarias por la Administración USA con un efecto claro en su exposición a los países latinoamericanos, Brasil y México.Las rebajas de tipos por el Banco Central Europea han tenido cierto impacto en el margen financiero de los Bancos españoles si bien ha sido compensado con unos muy buenos resultados en el 2024.El sector industrial en Europa ha tenido un comportamiento mixto con Acerinox sufriendo durante el año si bien el sector construcción y servicios como ACS con una importante revalorización dada su exposición al mercado USA.Los valores que más han incidido en la rentabilidad del fondo han sido FISCHER (GEORG)-REG y ACS. b) Operativa de préstamos de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. No se ha operado con derivados en el periodo.El Fondo ha realizado operaciones repetitivas o de escasa relevancia de compras de Repos de Deuda Pública con el depositario. d) Otra información sobre inversiones. No existen inversiones señaladas en el artículo 48.1.j del RIIC.No existen en cartera inversiones en litigio.Al final del periodo no hay invertido más del 10% del patrimonio en otras IIC.No se han realizado operaciones a plazo en el periodo.ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 100% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVADO.Desde el 12 de febrero de 2024 la remuneración de la cuenta en euros con el depositario se ha fijado en ?STR un día menos 0,30%. Para las cuentas en divisa, se remuneran cada una en función de un referencial establecido por el depositario menos 0,25%. Conforme a las condiciones contractuales establecidas en ningún caso el importe será inferior a 0. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad del Fondo ha sido superior respecto a periodos anteriores y superior a la de activos de riesgo bajo como las Letras del Tesoro a 1 año. Los datos de la volatilidad en el periodo se detalla en el punto 2.2 del presente informe. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. La política establecida por la gestora en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores nacionales que integran la cartera de la IIC consiste en que se ejercerá obligatoriamente el derecho de voto siempre que la inversión que mantiene en cartera la IIC en un título nacional supere el 1% del capital social de la IIC y los 12 meses de antigüedad. Asimismo, la Gestora estudiará ejercer los derechos de voto anexos a los títulos en cartera de las IIC de cuya gestión se ocupa, cuando existan riesgos de alteración de la estrategia de las IIC. En el periodo no se ha ejercido el derecho de voto en ninguna IIC en las características anteriores. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El Fondo ha soportado en el ejercicio gastos derivados de servicio de análisis financiero sobre inversiones, ascendiendo la cantidad a 1.543,05 euros siendo el principal proveedor Bloomberg. Dicho servicio de análisis se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de las IIC, añadiendo valor a las estrategias del proceso de inversión. Para el ejercicio 2025, se mantendrá el proveedor principal, viéndose reducido el presupuesto más de la mitad respecto al ejercicio 2024. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. El pasado mes de diciembre, la OCDE revisó sus estimaciones globales de crecimiento e inflación, dando fuerza a un escenario de aterrizaje suave de la economía. A nivel global, el crecimiento continúa siendo sólido, se espera que el crecimiento del PIB global sea del 3,3% en 2025 y del 3,2% en 2026. La economía americana sigue dando muestras de resistencia, el crecimiento económico de EE. UU. se ha revisado al alza, y se espera un crecimiento del 2,4% en 2025. Las perspectivas de crecimiento para la Eurozona muestran una recuperación moderada. En 2025, se espera un crecimiento del PIB del 1,3%, mejorando a un 1,5% en 2026.En contraste, las economías asiáticas están proyectadas para crecer a un ritmo más rápido. Se espera que China y otras economías emergentes en Asia impulsen el crecimiento global, con tasas de crecimiento sustancialmente más altas en comparación con las economías avanzadas. El fuerte desempeño de Asia se atribuye a la recuperación postpandemia, la expansión en sectores tecnológicos y manufactura, y el aumento en la inversión extranjera. China, India e Indonesia son motores clave, con proyecciones de crecimiento del 4,7%, 6,9% y 5,2% respectivamente para 2025.Durante los últimos años, las distintas crisis desencadenadas, primero sanitaria, seguida de la de materias primas, geopolítica y de precios, han puesto a prueba la resistencia de la economía global. La rápida digitalización y la adopción de la Inteligencia Artificial están transformando múltiples aspectos de la sociedad, desde la economía y la educación hasta la seguridad y el entretenimiento. Su uso plantea importantes desafíos y riesgos éticos, sociales y geopolíticos. La regulación en cuanto a su uso será clave para el desarrollo e implementación de estas tecnologías. En el largo plazo, las amenazas relacionadas con el clima se han convertido en un factor decisivo en las proyecciones a largo plazo de las compañías, reconociendo que el riesgo climático se ha convertido en un riesgo de inversión. Si bien, el riesgo climático no solo plantea desafíos, sino que también ofrece oportunidades para inversiones en tecnologías limpias, energía renovable y soluciones sostenibles, que pueden generar rendimientos atractivos a largo plazo. En cuanto a Abando Equities FI, se espera mantener la actual política de inversiones, aunque no se descarta alguna variación en cuanto al porcentaje de inversión en renta variable o en la composición de la cartera, dentro de los límites fijados en la normativa legal y en el folleto del fondo, si las circunstancias del mercado lo aconsejan.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US38141G1040	GOLDMAN SACHS GROUP	EUR	528.186 €	8.1%	10.64%
CH1169151003	GEORG FISCHER	EUR	511.471 €	7.84%	16.77%
ES0105066007	CELLNEX TELECOM	EUR	320.324 €	4.91%	0.46%
ES0113900J37	SANTANDER	EUR	265.544 €	4.07%	3.09%
ES0132105018	ACERINOX	EUR	236.250 €	3.62%	51.24%
NL0011821202	ING GROEP NV	EUR	226.950 €	3.48%	50.97%
ES0140609019	CAIXABANK	EUR	219.912 €	3.37%	5.93%
AT0000831706	WIENERBERGER	EUR	211.562 €	3.24%	13.5%
US1912161007	COCA COLA	EUR	210.472 €	3.23%	1.22%
FR0000131104	BANCO NACIONAL DE PARÍS	EUR	207.270 €	3.18%	0.52%
CH0038863350	NESTLE SA - R -	EUR	199.245 €	3.05%	16.34%
ES0167050915	ACS	EUR	177.726 €	2.72%	25.1%
ES0129743318	ELECNOR	EUR	160.600 €	2.46%	19.05%
ES0130625512	ENCE	EUR	154.900 €	2.37%	9.47%
ES0178430E18	TELEFONICA	EUR	146.185 €	2.24%	0.58%
ES0180907000	UNICAJA BANCO SA	EUR	141.414 €	2.17%	0%
NL0000009082	KONINKLIJKE KPN NV	EUR	114.238 €	1.75%	1.82%
ES0105563003	ACCIONA ENERGIAS RENOVABLES SA	EUR	106.800 €	1.64%	7.44%
US26614N1028	DU PONT DE NEMOURS	EUR	94.416 €	1.45%	1.97%
ES0177542018	INTER. CONSOLIDATED AIRLINES	EUR	90.725 €	1.39%	89.45%
US22052L1044	CORTEVA INC	EUR	70.530 €	1.08%	9.27%
ES0121975009	CONSTRUCC.Y AUXILIAR FERROCARR	EUR	69.900 €	1.07%	0.43%
ES0139140174	INMOBILIARIA COLONIAL	EUR	64.688 €	0.99%	4.7%
ES0105223004	GESTAMP AUTOMOCION SA	EUR	49.600 €	0.76%	10.79%
US2605571031	DOW CHEMICAL	EUR	49.691 €	0.76%	21.72%
US1638511089	THE CHEMOURS CO	EUR	9794 €	0.15%	22.52%
ES0109427734	ANTENA 3 TELEVISION	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0015000IY2	UNIVERSAL MUSIC GROUP NV	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000127771	VIVENDI	EUR	0 €	0%	Vendida
JP3634600005	TOYOTA MOTOR	EUR	0 €	0%	Vendida
JP3436100006	SOFTBANK	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012K53	BANKINTER	2%	2025-01-02	EUR	1.391.206 €	21.33%	Nueva
ES0000012J15	BANKINTER	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
GB00B00FHZ82		EUR	231.706 €	3.55%	15.78%

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

339.859

Nº de Partícipes

109

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

6.523.805 €

Política de Inversión

Politica de inversiónABANDO EQUITIES FI invierte sin predeterminación en cuanto a porcentajes en renta fija, renta variable, depósitos, instrumentos del mercado monetario y divisas aunque la tendencia será centrarse estructural y mayoritariamente en renta variable de países miembros de la OCDE. La política de inversiones busca, de manera activa, el crecimiento del valor de las acciones de la Sociedad a largo plazo, a través de las inversiones en los diferentes instrumentos financieros, en la proporción que se considere más adecuada en cada momento. El inversor debe, por tanto, plantear su inversión en ABANDO a largo plazo y asumir el riesgo que comporta la política de inversiones establecida.

Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.

Sectores

Servicios financieros
34.26%
Materias Primas
14.49%
Industria
10.76%
Consumo defensivo
8.83%
Inmobiliarío
8.30%
Comunicaciones
5.61%
Servicios públicos
2.30%
No Clasificado
15.44%

Regiones

Europa
79.24%
Estados Unidos
20.76%

Tipo de Inversión

Large Cap - Value
35.75%
Medium Cap - Value
16.77%
Large Cap - Blend
9.91%
Large Cap - Growth
6.91%
Small Cap - Value
5.30%
Small Cap - Blend
4.97%
Medium Cap - Blend
4.95%
No Clasificado
15.44%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.25

2024-Q4

0.63

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.12

2024-Q4

0.06

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.38

2024-Q3

0.37

2024-Q2

0.36

2024-Q1

0.37

Anual

Total

2023

1.47

2022

1.48

2021

1.48

2019

1.49