2024-Q2

ABANTE RENTA FIJA CORTO PLAZO, FI

2024-Q2 vs 2023-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

12,77 €

3.59%

YTD

Último día actualizado: 2024-12-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.05%	0.25%	0.76%	3.59%	2.19%	1.08%	0.43%

Explicación del informe periódico

2024-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÃ“N DEL FONDO. a) VisiÃ³n de la gestora/sociedad sobre la situaciÃ³n de los mercados. El 2024 vuelve a arrancar en positivo para los activos de riesgo con buenos resultados en las principales bolsas mundiales durante el primer semestre. El crecimiento econÃ³mico y los datos de inflaciÃ³n, que han sido mÃ¡s altos de lo esperado, han provocado un reseteo de las expectativas de bajadas de tipos y los mercados de renta fija han tenido un inicio de aÃ±o algo mÃ¡s volÃ¡til. Aun asÃ, hemos visto en junio la primera bajada de tipos por parte del Banco Central Europeo y quedamos a la espera de que la Reserva Federal pueda bajar los tipos en algÃºn momento despuÃ©s del verano. Por otro lado, el aÃ±o estÃ¡ marcado por los eventos polÃticos, donde cerca de la mitad de la poblaciÃ³n mundial va a acudir a las urnas. A cierre de semestre, el presidente Mody ha salido reelegido en India, en Taiwan hemos visto un cambio de tendencia y mÃ¡s hacia finales del semestre hemos tenido elecciones europeas. El auge del partido de extrema derecha de Le Pen motivaba a Macron a un adelanto de elecciones legislativas en Francia, provocando algo de incertidumbre en los mercados europeos. A partir de ahora el foco empezarÃ¡ a estar centrado en las elecciones americanas, que se celebrarÃ¡n en la primera semana de noviembre. En renta variable, el Ãndice mundial sube en el primer semestre un 12,48% en moneda local, un 14,21% medido en euros. El S&P 500 ha subido un 18,20% en el semestre en euros, impulsado principalmente por el rendimiento de Microsoft y Nvidia que, junto con Apple, representan casi el 21% del Ãndice. Esta concentraciÃ³n de pocas compaÃ±Ãas, particularmente las relacionadas con la inteligencia artificial, ha llevado al Ãndice a niveles histÃ³ricos de concentraciÃ³n, con las 10 mayores compaÃ±Ãas alcanzando un peso conjunto del 34%. El Nasdaq lidera las rentabilidades y cierra con una subida del 21,96% medida en euros y el Dow Jones se queda mÃ¡s atrÃ¡s con una subida del 7,16% en euros. En Europa, las rentabilidades han sido algo menores, el MSCI Europe sube un 6,90% en el semestre. El Eurostoxx 50 cierra este semestre con un avance del 8,24%. JapÃ³n gana un 20,12% en moneda local, aunque en euros se reduce a un 8,50% por la depreciaciÃ³n del yen. Los paÃses emergentes avanzan en lÃnea con el resto de las regiones, subiendo un 9,36% en euros. Desde el punto de vista de estilos, el growth queda como claro ganador al avanzar un 20,55%, mientras que el value sube un 8,22%, ambos en euros. A nivel sectorial, todos los sectores cierran el semestre en positivo, aunque hay dos sectores que destacan por su crecimiento: tecnologÃa subiendo un 28,8% y comunicaciones ganando un 25,63% en euros gracias a empresas como Meta y Alphabet. Por otro lado, tenemos muy buenos rendimiento de los bancos, la salud, la energÃa e industriales con subidas del 11,99%, 10,65%, 10,05% y 9,82% respectivamente. El consumo discrecional ha subido un 7,02% liderado por las subidas de Amazon. Las utilities y el consumo bÃ¡sico, se quedan algo rezagados y suben un 6,22% y 5,54% respectivamente. Por Ãºltimo, el sector que se queda atrÃ¡s es son los materiales con subidas del 1,73%. En renta fija, ha sido un semestre difÃcil para la duraciÃ³n. EmpezÃ¡bamos el aÃ±o con unas fuertes expectativas de bajadas de tipos tanto en Estados Unidos como en Europa, pero los buenos datos macroeconÃ³micos y una inflaciÃ³n algo mÃ¡s alta de lo que se esperaba ha provocado que en Estados Unidos se espere entre uno y dos recortes en 2024 y en Europa uno o dos mÃ¡s, despuÃ©s de haber bajado en junio. Tanto el bono de gobierno americano como el europeo han experimentado subidas de la TIR, pasando del 3,87% al 4,39% y del 2,02% al 2,50%, respectivamente. AsÃ, en el semestre el bono de gobierno americano ha tenido una rentabilidad negativa del 1,58% y el alemÃ¡n del 2,38%, ambos en moneda local. En deuda corporativa, el comportamiento ha sido casi plano en el crÃ©dito de mayor calidad gracias a su menor duraciÃ³n y a tener un mayor carry. Estados Unidos se ha quedado atrÃ¡s bajando 0,49% mientras que en Europa ha subido un 0,30%. En la deuda de alto rendimiento, la menor sensibilidad a tipos y el estrechamiento de los diferenciales de crÃ©dito ha hecho que tenga un buen comportamiento en el semestre. En Estados Unidos el high yield acabo subiendo un 2,58% y Europa un 3,23%. Por Ãºltimo, la deuda emergente acaba con subidas en moneda fuerte pero en negativo en moneda local. En cuanto a datos macro, la inflaciÃ³n en la zona euro baja en junio hasta el 2,5% desde el 2,9% en la que empezaba el aÃ±o. AdemÃ¡s, la tasa subyacente cae cinco dÃ©cimas del 3,4% al 2,9%. En Estados Unidos, el dato de inflaciÃ³n de mayo se sitÃºa en el 3,3%, mientras que la subyacente se modera hasta el 3,4%. En cuanto a las materias primas, el oro cierra el semestre, de nuevo, en mÃ¡ximos histÃ³ricos, subiendo 12,93% y se sitÃºa en 2339 dÃ³lares/onza. El petrÃ³leo (Brent) se recupera este semestre con una subida del 12,16%, situÃ¡ndose en los 86,41 dÃ³lares/barril. En divisas, en el acumulado del aÃ±o, el euro se deprecia un 2,95% frente al dÃ³lar, mientras que se aprecia un 9,83% frente al JPY." b) Decisiones generales de inversiÃ³n adoptadas. El fondo, que prima la seguridad sobre la rentabilidad, a falta de oportunidades de inversiÃ³n rentables y con poco riesgo, ha estado invertido Ãntegramente -durante todo el periodo- en repos de Deuda PÃºblica del Tesoro a muy corto plazo. La cartera ha sido muy lÃquida y muy segura durante todo el periodo. c) Ãndice de referencia. La rentabilidad neta del fondo en el periodo ha sido el 1,89%. La rentabilidad de su Ãndice de referencia -Ester Index- ha sido el 1,98%, un 0,09% mÃ¡s que la obtenida por el fondo. La posiciÃ³n en cuenta corriente detrae rentabilidad relativa, frente al Ãndice. Los gastos repercutidos detraen rentabilidad frente al Ãndice de referencia. d) EvoluciÃ³n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El nÃºmero de partÃcipes ha aumentado desde 1.574 a 2.243. El patrimonio se ha ampliado desde 252,9 a 336,86 millones de euros. La comisiÃ³n soportada por el fondo en el periodo ha sido el 0,08%, 0,05% por gestiÃ³n, 0,02% por depÃ³sito y 0,01% por otros conceptos. La evoluciÃ³n de la rentabilidad se ha comentado en el apartado previo. e) Rendimiento del fondo en comparaciÃ³n con el resto de fondos de la gestora. En el periodo el fondo ha obtenido una rentabilidad menor que la obtenida por la mayorÃa de fondos de la gestora. Un semestre muy positivo para las bolsas y para la renta fija ha implicado un peor comportamiento relativo de un fondo tan conservador. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. A la fecha de referencia (30/06/2024) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 0,01 aÃ±os y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado del 3,67%*. * Este dato refleja, a la fecha de referencia de la informaciÃ³n, la rentabilidad que en tÃ©rminos brutos (calculada como media de las Tasas Internas de Retorno o TIR de los activos de la cartera) obtendrÃa a futuro el FI por el mantenimiento de sus inversiones a vencimiento. La rentabilidad finalmente obtenida por el fondo serÃ¡ distinta al verse afectada, en primer lugar, por los gastos y comisiones imputables a la IIC y como consecuencia de los posibles cambios que pudieran producirse en los activos mantenidos en cartera o la evoluciÃ³n de mercado de los tipos de interÃ©s y del crÃ©dito de los emisores. b) Operativa de prÃ©stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisiciÃ³n temporal de activos. No se han realizado operaciones en instrumentos derivados. d) Otra informaciÃ³n sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad del fondo en el periodo ha sido muy reducida, un 0,03%. Menor que la de su Ãndice, 0,16%, y es mÃ¡s baja que la de la Letra del Tesoro a 1 aÃ±o, 0,51%, en ambos casos tambiÃ©n bajas en tÃ©rminos absolutos. Muy lejos, en cualquier caso, de la volatilidad de la renta variable que, en el caso del Ibex-35, se ha situado en el 12,99%. Una volatilidad baja indica que los fondos se mueven poco en rentabilidad de un dÃa para otro, no sufren grandes variaciones en sus valores liquidativos. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Prevemos el mantenimiento de la estrategia de inversiÃ³n actual para los prÃ³ximos meses. Es decir, una inversiÃ³n muy conservadora y muy lÃquida invertida principalmente en operaciones con pacto de recompra de Deuda PÃºblica a muy corto plazo. Los costes de transacciÃ³n del aÃ±o 2024 ascendieron a un 0,00% del patrimonio medio de la IIC.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012L78	EUR	82.999.369 €	24.64%	Nueva
ES0000012I08	EUR	49.799.940 €	14.78%	Nueva
ES0000012J15	EUR	49.799.520 €	14.78%	32.29%
ES0000012K38	EUR	49.799.581 €	14.78%	32.29%
ES0000012K61	EUR	49.799.265 €	14.78%	Nueva
ES0000012L52	EUR	49.799.148 €	14.78%	Nueva
ES00000124C5	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012G42	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012K53	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012L60	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q2

Inversión

Renta Fija Euro Corto Plazo

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

26.822.634

Nº de Partícipes

2.243

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10 EUR

Patrimonio

336.860.791 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl Fondo invertirÃ¡ en instrumentos del mercado monetario (incluyendo instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean lÃquidos) de paÃses de la OCDE, cuyos emisores son fundamentalmente Estados de la UniÃ³n Monetaria Europea y de renta fija privada, y en depÃ³sitos. Los activos tendrÃ¡n elevada calidad crediticia a juicio de la gestora. No habrÃ¡ exposiciÃ³n a activos con calificaciÃ³n a corto plazo inferior a la calidad crediticia elevada (A2) o si no tiene calificaciÃ³n crediticia especÃfica por ninguna agencia reconocida, calidad equivalente a juicio de la gestora. Se podrÃ¡ tener hasta un 25% de exposiciÃ³n a deuda soberana de como mÃnimo una mediana calificaciÃ³n crediticia (rating mÃnimo BBB por S&P o equivalente). La gestora valorarÃ¡ la solvencia de los activos y no invertirÃ¡ en aquellos que, a su juicio, tengan una calificaciÃ³n crediticia inferior a la indicada anteriormente. El fondo no tendrÃ¡ exposiciÃ³n a renta variable, riesgo divisa, deuda subordinada y materias primas. La duraciÃ³n media de la cartera serÃ¡ inferior a seis meses, con un vencimiento medio de la cartera igual o inferior a 12 meses y con un vencimiento legal residual de los activos igual o inferior a 2 aÃ±os, siempre que el plazo para la revisiÃ³n del tipo de interÃ©s sea igual o inferior a 397 dÃas. Se podrÃ¡ invertir mÃ¡s del 35% en valores de un Estado de la UE, una Comunidad AutÃ³noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que EspaÃ±a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de EspaÃ±a.

Operativa con derivadosNo se han realizado operaciones en instrumentos derivados.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024-Q2

0.05

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024-Q2

0.02

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q2

0.04

2024-Q1

0.04

2023-Q4

0.04

2023-Q3

0.04

Anual

Total

2023

0.16

2022

0.20

2021

0.25

2019

0.17