2024-Q4

CAIXABANK BOLSA DIVIDENDO EUROPA, FI

•ESTÁNDAR

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

9,28 €

3.97%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.76%	4.26%	1.49%	13.27%	5.39%	4.64%	3.06%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. En el segundo semestre de 2024, la economía global mostró signos de desaceleración. En Estados Unidos, el crecimiento del PIB se moderó, cerrando el año con un crecimiento anual del 2.9%. La inflación comenzó a estabilizarse alrededor del nivel del 2.4%. En la Eurozona, el crecimiento ha sido más débil, con un aumento del PIB del 1.5%. China experimentó un crecimiento del 4.8%, afectada por la regulación gubernamental y un mercado inmobiliario enfriándose. Los mercados emergentes han tenido comportamientos dispares, con algunos países beneficiándose de los precios más altos de algunas materias primas, mientras que otros han tenido que afrontar inestabilidades políticas. En esta segunda parte del año 2024, los bancos centrales continuaron con las políticas de relajación de tipos. La Reserva Federal de EE.UU. ha reducido sus tipos hasta el 4.5% desde el 5,5%, enfocándose en apoyar el crecimiento económico. El Banco Central Europeo, por su parte, ha reducido los tipos de interés al 3% en este segundo semestre buscando también estimular la economía de la Eurozona. En mercados emergentes, Turquía lideró las bajadas de tipos con una reducción de 250 puntos básicos. El Banco de Japón mantuvo su política monetaria ultra laxa, buscando alcanzar su objetivo de inflación del 2% a pesar de realizar una subida de tipos en el mes de Julio. Respecto a las tensiones geopolíticas, la elección de Lai Ching-te en Taiwán intensificó las tensiones con China, que declaró que se podía calificar este hecho como una cuestión de "guerra o paz". Por su parte, el conflicto en Ucrania ha continuado afectando la estabilidad global ya que sigue siendo una fuente de incertidumbre respecto a cuál pueda ser su conclusión, especialmente tras la elección de Donal Trump. En oriente medio, las tensiones entre Israel y Hamas, con la intervención de Irán, se intensificaron llevando a una mayor inestabilidad militar en la región tras la invasión del Líbano por parte de Israel. Por otro lado, y en relación con el calentamiento global, la cumbre climática COP29 en Sudáfrica llego a una conclusión sin precedentes respecto a los compromisos a adoptar en las principales economías para reducir las emisiones, con el cono sur exigiendo fondos equitativos para poder avanzar en la transición energética. Los mercados bursátiles por su parte han tenido un año espectacular, impulsados por el fuerte crecimiento económico y el cambio de la dirección de la política monetaria por parte de los principales bancos centrales (excepto el de Japón). El sector tecnológico, y particularmente las compañías relacionadas con la inteligencia artificial, han sido las más beneficiadas. El S&P 500 y el Nasdaq Composite han tenido comportamientos positivos muy sólidos en el segundo semestre de un +7,71% el primero y un +8,90% el segundo, y en el caso de este último, ganando cerca de un 30% en el conjunto del año (y de casi el 24% en el 2024 en el caso del SP500). Las bolsas se han visto apoyadas por una combinación de una progresiva reducción de la inflación, la flexibilización monetaria, la fortaleza de la economía de EE.UU. y el optimismo sobre la comercialización y expansión del negocio de la inteligencia artificial. La importancia de esta última ha impulsado las rentabilidades de las acciones vinculadas a este segmento con una subida del 50,5% en el índice NYSE FANG+, que incluye a las diez empresas tecnológicas más importantes en EE.UU. Los sectores de salud e inmobiliario, sin embargo, han visto subidas más modestas, reflejando su naturaleza defensiva. En Europa, el índice EuroStoxx 50 ha estado prácticamente plano (+0,04%) en el semestre. En la Eurozona la disparidad de comportamiento de sus bolsas en la segunda mitad del año ha sido elevada, con el CAC 40 cayendo un -1,32% y subiendo el IBEX35 un +5,95%, el DAX alemán subiendo un 9,18%, reflejando una expectativa de consolidación de la producción industrial junto con el crecimiento de las exportaciones y el MIB italiano un 3,11%. En Japón, el índice Nikkei 225 ha subido en el semestre un 0,79%, apoyado por un mejor entorno económico y con el respaldo de los sectores tecnológico y manufacturero. En este contexto, tanto el estilo dividendo, medido por el MSCI Europe High Dividend Yield, como el fondo, presentan un buen comportamiento si se compara con el comportamiento general del mercado europeo. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. El fondo busca invertir en valores con una atractiva política de dividendo, poniendo el foco en la sostenibilidad, la viabilidad y el crecimiento del mismo. Por ello, las decisiones de inversión se basan, principalmente, en la selección de valores. Dicho esto, en términos generales, en comparación con el período anterior, el fondo, ha ido reduciendo algunas de sus apuestas sectoriales, a la espera de cómo se desarrollan los acontecimientos que deberían ser clave en 2025 como pueden ser las políticas de la nueva administración americana, la reacción de China o las elecciones alemanas. Algunos de estos eventos clave tienen efectos casi binarios y por lo tanto exigen de una gestión prudente. Como consecuencia de ello se ha reducido la sobreponderación en sectores sensibles a tipos como Ss. Públicos o Inmobiliarias. También se reducía la sobreponderación en Financieras y las infraponderaciones en Consumo Cíclico, Salud y en menor medida en Industriales. Por contra se aumentan las apuestas relativas en Materiales y en Comunicaciones mientras que se acentúa la infraponderación en Energía. Los niveles de inversión se han mantenido por regla general alrededor del 100%. c) Índice de referencia. MSCI Europe High Dividend Yield Net Return. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice únicamente a efectos informativos o comparativos. d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio de la clase estándar ha disminuido desde 81.697 miles de euros hasta 80.120, el de la clase Plus desde 36.431hasta 35.988, el de la Extra aumenta desde 11.764 hasta 13.190, el de la Platinum se reduce desde 1.789 miles de euros a los 1.012 miles de euros, y el de la clase Cartera aumenta desde 4.137 miles de euros hasta los 4.342 miles de euros. El número de partícipes de la clase Estándar decrece desde 9.214 hasta 8.981, el de la Plus aumenta de 516 a 518, el de la Extra de 40 a 46, el de la Platinum permanece en 2, y el de la clase Cartera crece de 44 a 46. La rentabilidad neta en el período de la clase Estándar ha sido del 2,83%, la de la Plus del 3,19%, la de la Extra del 3,36%, la de la clase Platinum del 3,50% y la de la clase Cartera de 3,71%, inferiores a la rentabilidad media de los fondos con vocación Renta Variable Internacional de la gestora, que se ha situado en el 6,11%. La rentabilidad del MSCI Europe High Dividend Yield Net TR en el período ha sido del 3,97%, por lo que todas las clases obtenían rentabilidades inferiores a las del índice Los gastos soportados por las clases Platinum, Extra, Plus, Cartera y Estándar han sido del 0,54%, 0,68%, 0,84%, 0,34% y 1,19% en el período, respectivamente. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad media de los fondos con vocación Renta Variable Internacional de la gestora se ha situado en el 6,11%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. En nuestro escenario central de inflaciones controladas y crecimientos moderados seguimos apostando por sectores que se benefician de la relajación de las rentabilidades de los bonos. El fondo favorece por tanto la inversión en Servicios Públicos, con una clara apuesta en redes y en eléctricas diversificadas, y en Inmobiliarias. Dicho esto, la naturaleza binaria de los eventos de principio de año citados anteriormente nos hace estar cautos y moderar estas apuestas hasta tener mayor claridad. En el período se ha vendido EDP, Elia y RWE y se ha incrementado Iberdrola. A pesar de que tradicionalmente el sector financiero se ha beneficiado del escenario contrario, esto es, de subidas de tipos, no vemos que nuestro escenario sea incompatible con el buen hacer de bancos, aseguradoras y otras compañías financieras. Estas empresas son menos dependientes de los movimientos a corto de los tipos de interés y más dependientes de los ingresos por comisiones, están mucho mejor capitalizadas que en el pasado, tienen por lo tanto menor riesgo regulatorios y la valoración es atractiva. En el período se ha cambiado la preferencia por ASR desde NN, se ha reducido Swiss Re y KBC y se ha aumentado Mediolanum. La apuesta relativa es menor que en el período anterior. Se ha aumentado la apuesta en Comunicaciones comprando Orage, KPN y Swisscom. Se reduce la infraponderación en Salud comprando Roche tras varios años de mal comportamiento. El sector debería de beneficiarse de la fortaleza del dólar. Se ha aumentado la exposición a Automóviles y a inmobiliarias británicas a través de Stellantis, BMW, que sustituían a Mercedes en cartera, y a través de BarratRedrow. Los dos sectores han tenido un castigo importante y lo peor podría haber pasado ya. Entre las industriales se ha comprado Intertek y Metso y se ha reducido Vinci. En Consumo Estable se ha vendido Coca Cola Hellenic y Nestlé y se ha aumentado el peso en Danone. En Materiales se ha concentrado la apuesta en cobre en Lundin mientras que se vendían Antofagasta y Glencore. Respecto al comportamiento en el período, destaca positivamente la aportación relativa de Industriales, gracias a las posiciones de Saint Gobain y Assa Abloy y la ausencia en cartera de agencias de empleo o navieras, ambos segmentos presentando mal comportamiento. También positiva era la aportación relativa del sector de consumo cíclico, especialmente por la escasa presencia de automovilísticas en cartera y de Servicios Públicos, sobreponderados. La buena evolución de Deutsche Telekom hacía del valor uno de los principales contribuidores a la rentabilidad del fondo, al igual que las posiciones de infra peso en Energía. Detrayendo rentabilidad diferencial destaca Consumo Estable, donde la apuesta por Unilever y Tesco no compensa el buen comportamiento de las tabaqueras, Ahold o Reckitt, infrarrepresentadas en cartera. Salud aportaba negativamente debido a la apuesta por Roche y Novartis frente a Sanofi, con mejor evolución. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de bolsa y divisa de contado para gestionar de un modo más eficaz la cartera. Los objetivos principales de las posiciones derivados son gestionar la liquidez del fondo y como cobertura. El grado medio de apalancamiento en el período ha sido del 6,65%. d) Otra información sobre inversiones. La remuneración de la liquidez mantenida por la IIC durante el período ha sido del 3,68% 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad anual en el período de todas las clases; estándar, plus, premium, institucional y cartera, ha sido del 10,12% frente a un 9,03% del MSCI Europe High Dividend yield Net TR y a un 0,10% de la Letra del Tesoro. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. Caixabank AM en su compromiso por evolucionar hacia una economía sostenible en la que se combine la rentabilidad a largo plazo con la justicia social y la protección al medio ambiente, establece en su Política de implicación los principios seguidos para la participación en las decisiones de las sociedades en las que invierte a través de acciones de diálogo y mediante el ejercicio de los derechos políticos asociados a su condición de accionista. La Sociedad Gestora ejercerá el derecho de voto basándose en la evaluación del rendimiento a medio y largo plazo de las compañías en las que invierte y en consonancia con su visión de inversión socialmente responsable. Se tendrá en cuenta cuestiones medioambientales (por ejemplo, contaminación, uso sostenible de los recursos, cambio climático y protección de la biodiversidad), sociales (por ejemplo, igualdad de género) y de gobernanza (por ejemplo, políticas remunerativas), en línea con su adhesión a los Principios para la Inversión Responsable (PRI). Así, a través del ejercicio del derecho de voto, se pretende influir en las políticas corporativas para la mejora de las deficiencias detectada en materia ASG. CaixaBank AM cuenta con una entidad asesora especializada en elaborar recomendaciones de voto sobre los asuntos que una determinada sociedad va a someter a votación en su junta de accionistas para formarse un juicio desde una perspectiva más amplia y, así, ejercitar los derechos referidos en línea con lo contenido en la presente declaración. La información de detalle de las actividades de voto así como nuestras políticas de sostenibilidad puede encontrarse en: https://www.caixabankassetmanagement.com/page/sostenibilidad_am#politicas https://vds.issgovernance.com/vds/#/MTEwMDY= 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV De acuerdo con lo establecido en el Reglamento Delegado (UE) 2022/1288 de la Comisión, de 6 de abril de 2022, la información sobre sostenibilidad está disponible en el anexo de sostenibilidad al informe anual que forma parte de las cuentas anuales. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. Por la parte de Renta Variable, respecto a las expectativas sobre la evolución de los diferentes mercados bursátiles, el análisis externo ha ayudado a elaborar escenarios y asignar probabilidades a la hora de decidir exposición a cada área geográfica y, dentro de esta, a cada país. En cuanto a la selección de sectores, el análisis externo ha completado el interno para definir la ponderación de las diferentes industrias y sectores en las inversiones en renta variable. A nivel de selección de compañías también juega un papel relevante. Es muy relevante la aportación de valor de los equipos de análisis de nuestros proveedores, y representa un papel fundamental en la gestión de las IIC en el proceso de inversión de las mismas. Los gestores de CaixaBank Asset Management han seleccionado las diferentes acciones apoyándose en las recomendaciones de dichos analistas. Destacan como proveedores de Renta Variable en el gasto de análisis: Morgan Stanley, UBS, BofA Securities, JP Morgan y Goldman Sachs, representando estos cerca del 65% de los gastos totales. Los gastos de análisis soportados por la IIC durante el ejercicio 2024 han ascendido a 47.781,44€ y los gastos previstos para el ejercicio 2025 se estima que serán de 65.327,34 €. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En la asignación de activos el panorama para el primer semestre del año es atractivo. A pesar del buen comportamiento de las bolsas durante el año 2024, el crecimiento económico, los beneficios empresariales, el gasto del consumidor y el entorno de tipos favorece un comienzo de año atractivo para los activos de riesgo. Aun así, la política abre nuevos riesgos, por lo que no descartamos la necesidad de un enfoque más táctico a lo largo de las próximas semanas. El crecimiento nominal mantiene el crecimiento de los beneficios, y, aunque podamos sufrir reveses en los tipos largos, la retórica de los Bancos Centrales y la caída del precio del petróleo deberían limitar los daños, mientras que la ampliación del crecimiento permite un entorno de diferenciales de crédito y periféricos, favorable. Esperamos una mayor pendiente de la curva de tipos, provocada por una ligera bajada de los cortos y unos largos presionando al alza. Esto debería recoger un entorno de crecimiento resiliente y una inflación controlada, aunque a niveles más altos que en anteriores ciclos. La política abre varios escenarios de "cara o cruz" no siendo posible anticipar el resultado. La toma de posesión de Donald Trump y las distintas alternativas que pueda adoptar marcaran los próximos meses. Si vemos una versión de Trump desreguladora y con bajadas de impuestos favorecerá a los mercados en general, especialmente a la divisa y a la renta variable, aunque con un difícil equilibrio con el mercado americano de deuda que se tensionará incorporando presión a la renta variable. Si vemos la versión más enfocada en política anti inmigratoria y de aplicación de aranceles de forma brusca podremos asistir a una corrección fuerte de las bolsas en base a una preocupación tanto por el crecimiento como por el efecto sobre los precios. En cualquier caso, pensamos que estas fuerzas contrarias limitarán la propia actuación de políticas económicas muy agresivas. Ante este escenario y con una vocación más táctica, comenzamos el año con una escasa presencia de apuestas significativas, aunque con una visión constructiva hacia el mercado norteamericano y muy atentos a las elecciones en Alemania de Febrero, que podrían implicar un cambio basado en una ampliación de déficit fiscal alemán y, por tanto, un mayor crecimiento potencial en Europa. Esto afectaría a nuestra visión de las bolsas ya que la renta variable europea podría tomar el relevo a la americana en el año 2025. En tipos de interés habrá que estar atentos a la decisión de aumentar duración según el mercado haya descontado todas las noticias positivas del crecimiento global. Dada la naturaleza binaria de los eventos políticos del primer trimestre del año el fondo ha moderado algunas apuestas sectoriales. Nuestro escenario central sigue siendo uno de inflaciones controladas y crecimientos moderados, que unido a unas valoraciones exigentes y un posicionamiento extremo en la renta variable y más específicamente en valores cíclicos nos sigue haciendo estar cómodos con un posicionamiento más defensivo. En definitiva, direccionalmente estamos positivos en Renta Variable, pero creemos que los sectores defensivos se han comportado mal respecto a los cíclicos y deberían cerrar en parte este diferencial de comportamiento. El fondo favorece la inversión en Servicios Públicos, en Inmobiliarias y en Comunicaciones. También se favorece el sector financiero, que aunque tradicionalmente se ha beneficiado de las subidas de tipos, no vemos que nuestro escenario sea incompatible con el buen hacer de bancos, aseguradoras y otras compañías financieras, menos sensibles ahora a los movimientos a corto de los tipos de interés y más dependientes de los ingresos por comisiones. Después de un comportamiento muy negativo del sector de consumo cíclico nos hemos posicionado de manera menos cauta, aumentando el peso en automóviles y en inmobiliarias británicas. Las elecciones en Alemania y la política de aranceles serán claves para los primeros, mientras que un escenario de estanflación en Reino Unido nos haría volvernos más cautos otra vez en inmobiliarias. Dentro de los sectores cíclicos permanecemos cautos en Energía, donde vemos una oferta creciendo por encima de la demanda y en Industriales, dadas sus altas valoraciones. Dentro de los defensivos estamos cautos en Consumo Estable, donde ponemos en duda los crecimientos de los que han disfrutado los últimos años. Nos mantenemos positivos en Materiales con la esperanza de ver mayores estímulos al consumo en China pero sobre todo somos positivos respecto a las dinámicas oferta-demanda del cobre. Hemos reducido nuestra infraponderación en Salud por la fortaleza del dólar y por una eventual regulación más benigna, aunque ambas razones pueden ser frágiles. Si finalmente las políticas de Trump son inflacionistas y pro-cíclicas se podrían matizar nuestras apuestas defensivas y seguir aumentando la exposición cíclica, sin olvidar que este escenario puede meter presión a los tipos de interés y por ende al crecimiento económico. Vigilaremos el éxito de los estímulos en China, pudiendo tornarnos más cautos si observamos que el problema económico es más estructural que coyuntural.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
CH0011075394	ZURICH INSURANCE GRO	EUR	9.048.712 €	6.72%	16.84%
CH0012005267	NOVARTIS AG	EUR	8.212.000 €	6.1%	13.11%
CH0012032048	ROCHE HOLDING AG	EUR	7.647.901 €	5.68%	1.32%
FR0000120628	AXA SA	EUR	7.076.818 €	5.26%	8.71%
GB00BDR05C01	NATIONAL GRID PLC	EUR	6.956.870 €	5.17%	34.8%
GB00BLGZ9862	TESCO PLC	EUR	5.240.881 €	3.89%	27.79%
GB0002875804	BRITISH AMERICAN TOB	EUR	4.202.380 €	3.12%	203.99%
NL00150001Q9	STELLANTIS NV	EUR	3.409.863 €	2.53%	65.86%
FR0000125486	VINCI SA	EUR	3.230.678 €	2.4%	Nueva
FR0000120271	TOTALENERGIES SE	EUR	3.147.282 €	2.34%	19.01%
FR0000120578	SANOFI SA	EUR	3.132.228 €	2.33%	29.27%
FR001400AJ45	CIE GENERALE DES ETA	EUR	3.037.282 €	2.26%	18.8%
DE0005557508	DEUTSCHE TELEKOM AG	EUR	3.026.979 €	2.25%	81.17%
GB00B10RZP78	UNILEVER PLC	EUR	3.032.724 €	2.25%	63.89%
IT0004776628	BANCA MEDIOLANUM SPA	EUR	2.797.286 €	2.08%	99.34%
DE0005552004	DEUTSCHE POST AG	EUR	2.751.564 €	2.04%	17.64%
SE0007100581	ASSA ABLOY AB	EUR	2.668.458 €	1.98%	14.41%
GB00B24CGK77	RECKITT BENCKISER GR	EUR	2.635.156 €	1.96%	297.64%
GB00BM8PJY71	NATWEST GROUP PLC	EUR	2.591.004 €	1.92%	11.66%
SE0000115446	VOLVO AB	EUR	2.565.287 €	1.91%	Nueva
DK0060636678	TRYG A/S	EUR	2.479.839 €	1.84%	9.52%
CA5503721063	LUNDIN MINING CORP	EUR	2.419.513 €	1.8%	938.34%
GB0007188757	RIO TINTO PLC	EUR	2.347.906 €	1.74%	25.63%
GB00B1XZS820	ANGLO AMERICAN PLC	EUR	2.313.254 €	1.72%	1.39%
GB0000811801	BARRATT REDROW PLC	EUR	2.188.700 €	1.63%	Nueva
NL0011872643	ASR NEDERLAND NV	EUR	2.103.179 €	1.56%	26.64%
GB0007908733	SSE PLC	EUR	2.077.064 €	1.54%	53.95%
IE00028FXN24	SMURFIT WESTROCK PLC	EUR	2.052.459 €	1.52%	Nueva
NL0000009082	KONINKLIJKE KPN NV	EUR	1.979.370 €	1.47%	Nueva
GB00B02J6398	ADMIRAL GROUP PLC	EUR	1.888.928 €	1.4%	12.9%
FR0000125007	CIE DE SAINT-GOBAIN	EUR	1.796.101 €	1.33%	18.01%
DE0008430026	MUENCHENER RUECKVERS	EUR	1.717.028 €	1.28%	39.06%
GB00BYT1DJ19	INTERMEDIATE CAPITAL	EUR	1.711.031 €	1.27%	72.12%
FR0000120644	DANONE SA	EUR	1.404.117 €	1.04%	14.49%
PTJMT0AE0001	JERONIMO MARTINS SGP	EUR	1.401.204 €	1.04%	30.62%
DE000ENAG999	E.ON SE	EUR	1.314.777 €	0.98%	18.08%
GB0031638363	INTERTEK GROUP PLC	EUR	1.188.175 €	0.88%	Nueva
CH1216478797	DSM-FIRMENICH AG	EUR	1.072.477 €	0.8%	24.23%
CH0012214059	HOLCIM AG	EUR	1.018.499 €	0.76%	46.57%
ES0144580Y14	IBERDROLA SA	EUR	910.132 €	0.68%	Nueva
GB00BYW0PQ60	LAND SECURITIES GROU	EUR	847.121 €	0.63%	34%
IT0003128367	ENEL SPA	EUR	708.652 €	0.53%	33.8%
CH0008742519	SWISSCOM AG	EUR	687.642 €	0.51%	Nueva
FR0000133308	ORANGE SA	EUR	680.440 €	0.51%	Nueva
FR0010040865	GECINA SA	EUR	626.185 €	0.47%	43.93%
FI0009014575	METSO OYJ	EUR	550.654 €	0.41%	Nueva
DE0005190037	BAYERISCHE MOTOREN W	EUR	312.189 €	0.23%	Nueva
BE0003565737	KBC GROUP NV	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0003822393	ELIA GROUP SA/NV	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0974464977	SYENSQO SA	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0038863350	NESTLE SA	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0198251305	COCA-COLA HBC AG	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0007037129	RWE AG	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0007100000	MERCEDES-BENZ GROUP	EUR	0 €	0%	Vendida
GB0000456144	ANTOFAGASTA PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B1RR8406	SMURFIT KAPPA GROUP	EUR	0 €	0%	Vendida
JE00B4T3BW64	GLENCORE PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0010773842	NN GROUP NV	EUR	0 €	0%	Vendida
PTEDP0AM0009	EDP - ENERGIAS DE PO	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0005190238	TELE2 AB	EUR	0 €	0%	Vendida

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
AC.ALLIANZ SE-REG	Venta	Futuro	FUT	100		4.874.826 €	Física
Stoxx Europe 600 Oil & Gas EUR	Venta	Futuro	FUT	50		5.165.710 €	Física

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

8.973.032

Nº de Partícipes

8.981

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

600 EUR

Patrimonio

80.119.639 €

Política de Inversión

Politica de inversiónFondo que invierte principalmente en compañías europeas y sectores con alta rentabilidad por dividendo, con una exposición a divisas distintas al euro superior al 30%.

Operativa con derivadosEl fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores

Servicios financieros
24.89%
Salud
15.05%
Consumo defensivo
14.20%
Industria
11.69%
Servicios públicos
9.48%
Consumo cíclico
8.72%
Materias Primas
7.27%
Comunicaciones
5.05%
Energía
2.49%
Inmobiliarío
0.67%
No Clasificado
0.50%

Regiones

Europa
67.01%
Reino Unido
31.08%
Canada
1.92%

Tipo de Inversión

Large Cap - Value
40.55%
Large Cap - Blend
40.48%
Medium Cap - Value
6.29%
Medium Cap - Blend
5.81%
Medium Cap - Growth
3.41%
Large Cap - Growth
2.96%
No Clasificado
0.50%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

2.20

2024-Q4

1.11

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.13

2024-Q4

0.06

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.60

2024-Q3

0.59

2024-Q2

0.59

2024-Q1

0.59

Anual

Total

2023

2.37

2022

2.37