MyISIN

Fondos A-Z
2024-Q2

ALBUS, FI

PLATINUM


VALOR LIQUIDATIVO

12,30 €

16.42%
YTD
Último día actualizado: 2024-12-30
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
-0.17%-0.87%3.8%16.42%3.83%4.52%3.86%

2024-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El primer semestre del año 2024 comenzó con un mercado condicionado por el buen cierre anual del año 2023 donde todas las clases de activos tuvieron un comportamiento muy positivo. El arranque de año mantuvo el tono, con los activos de riesgo alcanzando máximos históricos. El entorno económico ha permitido al mercado reducir significativamente la probabilidad de un escenario de recesión fuerte. La evolución de la inflación, el posicionamiento divergente de los bancos centrales a nivel global y la incertidumbre geopolítica, donde hemos tenido eventos importantes a lo largo del semestre, han marcado también la agenda. Centrándonos en la economía a nivel global el semestre comenzó con un dato de crecimiento del 4T en EEUU del 3,1% por encima de su tendencia a largo plazo, con una inflación en fase de enfriamiento y con un mercado laboral robusto contribuyendo a un crecimiento en los salarios reales que atesoraba ya 12 meses consecutivos de subidas. Esto ha implicado que el sentimiento del consumidor americano se haya visto reforzado a principios de año. Por el lado manufacturero, comenzamos con el mismo patrón y, así, el PMI se situó firmemente en territorio expansionista lo que también reforzo el sentimiento inversor. A pesar de estos datos de las encuestas, el crecimiento del PIB americano del primer trimestre fue de un decepcionante 1,4% anualizado, fundamentalmente debido a los inventarios y a unos datos de consumo finales por debajo de las expectativas que dichas encuestas mostraban. Durante el segundo trimestre del año, el patrón real de comportamiento del consumo ha sido similar con unas decepcionantes ventas minoristas cayendo en abril un -0,2% y creciendo en mayo un débil 0,1%. Por su parte la inflación ha corregido desde el 3,8% en marzo al 3,3% en junio y el desempleo ha crecido a finales del semestre por encima del 4%, cifra que no se veía en 30 meses. En el resto del mundo hemos asistido a una evolución de los indicadores muy similar, aunque el enfriamiento de finales de semestre ha sido menos acusado en Europa o en China. En el caso europeo, la periferia ha continuado siendo el soporte al crecimiento del conjunto de la Eurozona. La actitud de los bancos centrales y del mercado ante la posible evolución futura de los tipos de interés también ha ido adaptándose al comportamiento de los datos y en especial de los datos de inflación. El año comenzó con los analistas considerando hasta 7 bajadas de tipos (175 puntos básicos) por parte de la FED, cifra que se fue ajustando rápidamente en la medida en que empezó a calar el mensaje de "tipos altos por más tiempo". La economía norteamericana no ha llegado a descarrilar en ningún momento y la Reserva Federal ha querido mostrar su determinación en la lucha contra la inflación, evitando cometer un segundo error como ya ocurrió con el repunte de precios posterior a la pandemia. En este sentido, en su resumen de proyecciones económicas, en el que se incluye el grafico de puntos que determina los tipos de interés a distintos plazos esperados por cada miembro del consejo de gobierno, la Fed considera ya una única bajada de tipos este año frente a las 3 que incluía en el consejo de gobierno del mes de marzo. Por su parte, y tras los últimos datos de inflación, el mercado descuenta dos recortes de tipos. En el caso de Europa, si analizamos el posicionamiento del Banco Central Europeo, observamos que ya se ha comenzado con la bajada de tipos en 25 puntos básicos debido a que los datos de inflación en la Eurozona se encuentran en niveles muy cercanos al objetivo. Por su parte, la geopolítica ha jugado un papel relevante durante el semestre y todo apunta a que lo seguirá haciendo en los próximos meses. Por un lado, hemos asistido a las elecciones europeas y a la posterior convocatoria de elecciones legislativas en Francia que ha impulsado una percepción negativa de los mercados respecto a la estabilidad de la eurozona. Por otro lado, estos eventos han dado lugar a una fuerte sobreventa en la renta variable francesa y a una huida hacia la calidad en el caso de los bonos soberanos. En el caso de las elecciones americanas y con el adelanto de los debates electorales, junto con la variabilidad de las encuestas o la idoneidad del candidato demócrata Biden, están introduciendo una variable adicional de incertidumbre y volatilidad. Pasando a analizar el semestre desde el punto de vista de los mercados financieros cabe destacar que el comportamiento ha vuelto a ser muy positivo, marcando algunos índices máximos históricos como es el caso del SP500. La cierta ralentización económica de finales de junio no ha preocupado en exceso a las bolsas que la interpretan como una moderación en el crecimiento que pueda ayudar a que la inflación siga su senda bajista y permita a los bancos centrales cambiar el paso definitivamente y comenzar con una bajada de tipos de interés firme en los próximos trimestres. Cabe destacar que en la primera parte del semestre las subidas bursátiles han sido generalizadas independientemente de la capitalización de las empresas del índice, pero en la segunda parte se han concentrado más en las megacaps tecnológicas americanas. Hacia finales del semestre los mercados emergentes han batido a los desarrollados debido a la mejora de los fundamentales en China. Así, en renta variable, el índice global (MSCI Global) ha tenido un comportamiento positivo del +14,72% apoyado por el buen comportamiento de las bolsas americanas donde el SP500 ha subido un +14,48% y el Nasdaq un +18,13%. Por su parte las bolsas europeas también se han comportado positivamente. El Eurostoxx50 ha subido un +8,24% con los mercados periféricos destacando: el Mib italiano un +9,23% y el Ibex español un +8,33%. Por su parte, Japón también ha tenido un excelente primer semestre al igual que el resto de los índices desarrollados subiendo un +18,28% el Nikkei 225. Han sido los mercados emergentes los que menos han lucido este semestre, especialmente por el impacto negativo de la bolsa china que ha caído un -0,25% y eso a pesar de que el segundo trimestre ha permitido recuperar la gran parte de la rentabilidad negativa que acumulaba al cierre de marzo y que ascendía a un -7,09% en el Shanghai Composite. A pesar de ello, el MSCI Emergente ha subido en lo que va del año 2024 un +6,11%. Por lo que se refiere al mercado de renta fija, desde el miedo a la recesión a principios de año, posteriormente se ha pasado de un análisis centrado en si se producía un "no aterrizaje" de la economía americana, con una inflación más persistente, a un entorno donde se descuenta el comienzo de las bajadas de tipos, debido a una moderación significativa de la inflación. Esto ha supuesto una cierta caída de las TIRes de la deuda en términos generales hacia finales del semestre pero que no ha podido compensar el mal comportamiento de la renta fija en lo que llevamos de año. Los tipos de interés del bono del tesoro americano a 10 años comenzaron el año en niveles del 3,87% y a cierre de semestre cierran con una rentabilidad del 4,39%. Como consecuencia de este movimiento, el índice Bloomberg US Treasury ha tenido un comportamiento negativo en el semestre de -0,86%. En el caso europeo, el índice Bloomberg Paneuropeo de tesoros tiene una caída del -1,69%. El crédito corporativo corrige un -0,49% en EEUU, logrando mantenerse en positivo en Europa en un +0,70%. El mayor apetito por el riesgo durante el semestre ha permitido que la única clase de activo que se haya mantenido sólidamente en positivo haya sido el High Yield con una rentabilidad a cierre de semestre para el índice Bloomberg High Yield global de +3,18%. Por último, cabe destacar el repunte de los precios del petróleo y de los metales industriales, así como del oro, llevando al índice Bloomberg Commodity a una subida del +2,38%. Este entorno descrito de fuertes subidas en la renta variable ha sido muy favorable para el fondo, que tras iniciar el aó con una exposición entre el 62% y el 65% , rápidamente se ha situado por encima del 70%. Además, la mayor sobreponderación en EE.UU nos ha permitido capturar la fuerte subida de las 7 Magníficas.con el mercado centrado en las Megcaps. También hemos tenido sobreponderación en el mercado europeo, y sobre todo en la Eurozona. En el resto de las áreas geográficas el rendimiento ha sido también positivo con posiciones más neutrales en Japón y Emergentes. Por el lado negativo las posiciones más defensivas como Telecomunicaciones se han quedado atrás, aunque fue deshecha al inicio del periodo. También la posición de infraestructuras se vendió sin cumplir con las expectativas. En cuanto a renta fija, la neutralidad durante gran parte del periodo ha permitido que no se detraiga rentabilidad de manera excesiva en los momentos de fuertes subidas en las rentabilidades de los bonos, mientras que el fondo sí se ve favorecido por las posiciones en crédito y en gobiernos en los plazos más cortos. Y por último respecto a las divisas, el fondo se ve también favorecido por la exposición a dólar, que supone aproximadamente el 45% del patrimonio. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante este periodo la estrategia del fondo ha consistido, principalmente, en mantener un nivel medio de inversión en renta fija y liquidez cercano al 30%, incluyendo renta fija privada y deuda pública, con duración positiva. Dentro de la renta fija, durante el periodo la estrategia principal ha consistido en mantener el nivel de duración entre la neutralidad del mandato (1,25) y la sobreponderación (1,40). Se mantiene la preferencia por bonos de gobierno sobre el crédito, y dentro del os bonos de gobierno estamos sobreponderados en los vencimientos más cortos frente a los medios y largos. En este sentido se incorporan posiciones de crédito a muy corto plazo con rentabilidades muy atractivas Se mantiene una pequeña posición en renta fija de países emergentes en torno al 1,5% del patrimonio del fondo. En cuanto a renta variable, los niveles de exposición se inicial infraponderados en el 62% pero ya desde el primer mes nos neutralizamos en el 65% y posteriormente nos situamos sobreponderados en todo el periodo entre el 68% y el 74%. En la primera mitad del periodo hemos tenido preferencia geográfica por Europa frente a EE.UU, pero en la segunda mitad del periodo giramos esa posición para incrementar la sobreponderación en EE.UU incorporando opciones call sobre el S&P 500. Geográficamente, dentro de Europa incorporamos posición específica a Reino Unido. En cuanto a estilos y factores hemos ido reduciendo el sesgo en sectores defensivos como son Telecomunicaciones y Salud en Europa donde eliminamos el primero y reducimos el segundo e incorporamos el sesgo valor. También en Europa se mantiene la cartera de 15 compañías con un peso total del 8% del patrimonio. Las posiciones en el resto de las áreas geográficas están más ligadas a índices. En cuanto a la divisa, destaca la exposición a dólar que se ha situado entre el 42% y el 46% c) Índice de referencia. (ML Euro Large Cap 35%, V: MSCI All Countries World Index: 65%)La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice únicamente a efectos informativos o comparativos. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo el patrimonio del fondo ha variado según clases en un 5,26% (Platinum), -4,86% (Extra) y -8,21% (Cartera) y el número de partícipes ha variado en un -6,17% (Platinum), -8,73% (Extra) y -12,73% (Cartera). Los gastos soportados por el fondo han sido del 0,37%, 0,52% y 0,27% para las clases Platinum, Extra y Cartera, de los cuales los gastos indirectos son 0,04% en cada una de las clases. La rentabilidad del fondo ha sido del 9,79%, 9,62% y 9,89% en la clase Platinum, Extra y Cartera respectivamente. La rentabilidad es superior a la del índice de referencia de 8,93%. (ML Euro Large Cap 35%, V: MSCI All Countries World Index: 65%)) en todas las clases. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo ha sido del 9,79%, 9,62% y 9,89% en la clase Platinum, Extra y Cartera respectivamente. Respecto a la media de los fondos con la misma vocación inversora (Global: 7.68%), la rentabilidad ha sido superior en las tres clases. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. En renta fija, iniciamos el año con un nivel de duración neutral respecto al mandato en la zona de 1.25 y deshaciendo la posición de positivización en la curva americana en los tramos 2 y 10 años. En Febrero incrementamos la duración a la zona de 1,40 comprando bonos de gobierno en Europa (España, Italia y Alemania) y también en EE.UU con vencimiento a 2 años. En el inicio de la segunda mitad del semestre reducimos la duración hasta la zona de 1,30 vendiendo posiciones en futuros sobre el bono alemán con plazos largos. Además cubrimos la duración de la exposición a deuda americana con posiciones cortas en los plazos largos esperando una positivización de la curva. Y en mayo eliminamos esa posición en deuda americana, tanto la posición con vencimiento a dos años como la cobertura en los plazos largos y volvemos a incrementar la duración hasta 1,40 comprando bonos alemanes con vencimiento a dos años. En general, durante el periodo estamos sobreponderados en vencimientos más cortos frente al resto de tramos de la curva. También incorporamos posiciones en crédito a muy corto plazo con rentabilidades muy atractivas. En renta variable, iniciamos el año cerrando la posición infraponderada respecto a mandato que teníamos en renta variable e incrementando la exposición desde la zona del 62% hasta el nivel del mandato en el 65%, comprando Europa y EE.UU. En Europa deshacemos la posición que teníamos en el sector de telecomunicaciones y compramos la idea global de infraestructuras. A partir de ahí, y a medida que el mercado continúa su escalada relanzado por la tecnología americana, nos sobreponderamos en febrero y marzo hasta la zona del 68,5% con Europa donde estamos más positivos que en EE.UU. Además, en marzo hacemos una compra de opciones call sobre el S&P 500 con vencimiento diciembre que incrementan la exposición a renta variable americana un 2,5% ajustado por la delta de la opción. Ya en la segunda mitad del semestre seguimos incrementando esa exposición a renta variable deshacemos la posición en infraestructuras e incorporamos en Europa posición en sesgo valor. Ya en mayo seguimos comprando renta variable y alcanzamos la cota del 74,5% gracias también a la fuerte subida del mercado. Esas compras las realizamos en todas las áreas geográficas y dentro de Europa introducimos una posición específica en Reino Unido en el FTSE 100. En la segunda mitad del trimestre ya estamos más positivos en EE.UU respecto al resto de áreas geográficas debido a la mayor presencia del sector de la tecnología y a la fuerte subida de las llamadas "7 Magníficas" (Microsoft, Apple, Nvidia, Alphabet, Meta, Amazon, Tesla). Para finalizar el semestre moderamos ligeramente la exposición hasta el 73% reduciendo posiciones EE.UU y sobre todo en Europa. En cuanto a las divisas, destaca la exposición a dólar por encima del 42% del patrimonio del fondo, estando sistemáticamente sobreponderados frente al mandato durante el periodo. Durante el periodo, las inversiones que han tenido mayor impacto positivo sobre la rentabilidad del fondo han sido las posiciones en renta variable americana ligadas a índice como SPDR S&P 500, IShares Core S&P 500 y XTrackers MSCI USA,. A nivel geográfico también destaca la aportación de las posiciones en Japón (Xtrackers MSCI Japan y Next Funds Topix) aunque se ven minoradas por la fuerte depreciación del yen en el trimestre. En cuanto a sectores destaca la aportación del sector salud en Europa (iShares Stoxx Europe 600 Healthcare) con mejor desempeño que los índices europeos mientras que la posición en infraestructuras global se queda muy rezagada en el periodo. También la cartera de 15 valores europeos tiene una rentabilidad superior al índice europeo. En renta fija, la contribución es positiva en las posiciones de crédito y en la posición de gobiernos en los tramos más cortos, mientras que los tramos medios y más largos detraen rentabilidad. En cuanto a divisas, aportan las posiciones en dólar y libra mientras que la que más resta es la del yen. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de contado para gestionar de un modo más eficaz la cartera. El grado medio de apalancamiento del periodo ha sido del 10,91%. d) Otra información sobre inversiones. El porcentaje total invertido en otras instituciones de Inversión Colectivas supone un 67.22% del patrimonio del fondo, destacando entre ellas BlackRock Inc, Deutsche Asset Management, State Street, Nomura y Amundi. La remuneración de la liquidez es del 3,49% 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A. 4.RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad acumulada en el periodo de todas las clases es de 6,30 y ha sido superior a la de su índice de referencia (5,98) y a la de la letra del tesoro (0,12). 5.EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A. 6.INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9.COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En la asignación de activos el panorama para el segundo semestre del año sigue siendo atractivo. La aceleración del crecimiento nominal favorece el crecimiento de los beneficios, y, aunque reforcemos la cautela en los tipos largos, la retórica de los Bancos Centrales (y las recientes sorpresas positivas en inflación) hace muy atractivos los tramos cortos, mientras que la ampliación del crecimiento favorece los diferenciales de crédito y periféricos. En un entorno tan favorable el principal riesgo siegue siendo el de "accidentes financieros" ligados a una corrección brusca en el tipo de cambio del yen, por intervención del Banco de Japón o por la misma sobre extensión del movimiento. Continuamos estando positivos con la inversión en renta variable con sesgo hacia Europa y emergentes. El ruido político no debe ocultarnos la salud del crecimiento económico, ni será un obstáculo para que se mantenga, quizás lo contrario, si la aplicación de las reglas fiscales de déficit excesivo se relaja aún más. El crecimiento en la Eurozona se acelera cuando el de EE. UU. empieza a dar señales (muy débiles) de desaceleración, que pueden llevar a que en la segunda parte del año el ritmo de ambas economías se aproxime, lo que es la base de nuestra visión. En cuanto al fondo, mantenemos las visión constructiva en activos de riesgo para la segunda mitad del año y nuestro posicionamiento se vería muy favorecido si se cumplen esas expectativas. En este sentido mantenemos la sobreponderación en renta variable, y en cuanto a renta fija mantenemos también la sobreponderación en los tramos cortos que se verían más beneficiados de ese inicio de bajadas de tipos y que además ofrecen una rentabilidad muy atractiva.
Cartera Renta Variable
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
GB00BM8PJY71

NATWEST GROUP PLC

EUR

1.426.362 €

0.56%

Nueva

NL0013654783

PROSUS NV

EUR

1.420.102 €

0.56%

23.25%

GB0007980591

BP PLC

EUR

1.408.338 €

0.55%

4.36%

CH0012005267

NOVARTIS AG

EUR

1.348.458 €

0.53%

Nueva

CH0210483332

CIE FINANCIERE RICHE

EUR

1.354.721 €

0.53%

17.14%

GB00B10RZP78

UNILEVER PLC

EUR

1.333.833 €

0.52%

1.55%

IT0003128367

ENEL SPA

EUR

1.324.776 €

0.52%

3.51%

FR0000120628

AXA SA

EUR

1.310.658 €

0.51%

10.58%

GB0009895292

ASTRAZENECA PLC

EUR

1.311.569 €

0.51%

9.59%

SE0007100581

ASSA ABLOY AB

EUR

1.292.528 €

0.51%

Nueva

CH0038863350

NESTLE SA

EUR

1.267.009 €

0.5%

9.06%

GB0007188757

RIO TINTO PLC

EUR

1.263.644 €

0.5%

8.86%

NL0015000IY2

UNIVERSAL MUSIC GROU

EUR

1.269.963 €

0.5%

8.88%

FR0000120073

AIR LIQUIDE SA

EUR

1.226.373 €

0.48%

15.08%

FR0000120578

SANOFI SA

EUR

1.187.208 €

0.47%

0.2%

CH0012221716

ABB LTD

EUR

0 €

0%

Vendida

DK0062498333

NOVO NORDISK A/S

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0000131104

BNP PARIBAS SA

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0014008VX5

EUROAPI SA

EUR

0 €

0%

Vendida

GB0007099541

PRUDENTIAL PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS1142279782

THERMO FISHER SCIENT

2%

2025-04-15

EUR

199.730 €

0.08%

0.98%

XS2476266205

BANCO SANTANDER SA

4%

2024-05-05

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS1384064587

BANCO SANTANDER SA

3%

2026-04-04

EUR

865.339 €

0.34%

0.74%

XS2648076896

CRH SMW FINANCE DAC

4%

2027-07-11

EUR

875.030 €

0.34%

422.45%

XS2434702424

CAIXABANK SA

0%

2028-01-21

EUR

836.310 €

0.33%

0.78%

XS2200150766

CAIXABANK SA

0%

2026-07-10

EUR

776.667 €

0.3%

0.94%

XS2194370727

BANCO SANTANDER SA

1%

2027-06-23

EUR

566.119 €

0.22%

0.17%

XS2753310825

TELEFONICA EMISIONES

3%

2032-01-24

EUR

497.773 €

0.2%

Nueva

ES0380907040

UNICAJA BANCO SA

1%

2026-12-01

EUR

477.897 €

0.19%

Nueva

XS2104051433

BANCO BILBAO VIZCAYA

1%

2030-01-16

EUR

489.466 €

0.19%

1.76%

XS2389343380

ABN AMRO BANK NV

0%

2029-09-23

EUR

481.855 €

0.19%

1.87%

XS2620585658

BP CAPITAL MARKETS B

3%

2030-05-12

EUR

492.094 €

0.19%

2.6%

XS2002018500

VODAFONE GROUP PLC

1%

2030-11-24

EUR

440.566 €

0.17%

146.16%

XS2297549391

CAIXABANK SA

0%

2029-02-09

EUR

444.827 €

0.17%

0.83%

XS2550898204

VERIZON COMMUNICATIO

4%

2034-10-31

EUR

434.828 €

0.17%

2.39%

XS2555420103

UNICREDIT SPA

5%

2027-11-15

EUR

425.470 €

0.17%

0.75%

FR0011225143

ELECTRICITE DE FRANC

4%

2027-03-25

EUR

413.879 €

0.16%

1.37%

FR001400E7J5

CREDIT AGRICOLE SA

3%

2027-07-28

EUR

395.927 €

0.16%

1.6%

FR001400F1U4

CREDIT AGRICOLE SA

4%

2029-07-11

EUR

406.946 €

0.16%

96.49%

XS2545263399

CARLSBERG BREWERIES

3%

2025-10-12

EUR

397.872 €

0.16%

0.65%

XS2560495462

VODAFONE INTERNATION

3%

2029-03-02

EUR

396.007 €

0.16%

2.22%

XS2707169111

AIB GROUP PLC

5%

2031-10-23

EUR

408.033 €

0.16%

1.03%

IT0005580573

MEDIOBANCA BANCA DI

5%

2034-04-22

EUR

371.742 €

0.15%

Nueva

IT0005598989

UNICREDIT SPA

4%

2034-06-11

EUR

392.220 €

0.15%

Nueva

XS2310118976

CAIXABANK SA

1%

2031-06-18

EUR

378.450 €

0.15%

1.35%

XS2317069685

INTESA SANPAOLO SPA

0%

2028-03-16

EUR

392.530 €

0.15%

0.12%

XS2584685031

RWE AG

3%

2029-02-13

EUR

392.578 €

0.15%

1.96%

XS2747590896

GENERALI

3%

2029-01-15

EUR

394.227 €

0.15%

Nueva

ES0213679OF4

BANKINTER SA

1%

2032-12-23

EUR

362.824 €

0.14%

Nueva

XS1963745234

MCDONALD'S CORP

1%

2031-03-15

EUR

345.586 €

0.14%

2.57%

XS2225157424

VODAFONE GROUP PLC

2%

2080-08-27

EUR

351.832 €

0.14%

1.74%

XS2698773830

BMW FINANCE NV

3%

2028-10-04

EUR

365.277 €

0.14%

2.46%

XS2170736263

RICHEMONT INTERNATIO

1%

2032-05-26

EUR

332.673 €

0.13%

3.1%

XS2321466133

BARCLAYS PLC

1%

2031-03-22

EUR

320.026 €

0.13%

2.19%

XS2340236327

BANK OF IRELAND GROU

1%

2031-08-11

EUR

339.377 €

0.13%

1.18%

XS2344735811

ENI SPA

0%

2028-06-14

EUR

341.107 €

0.13%

1.51%

XS2361358299

REPSOL EUROPE FINANC

0%

2029-07-06

EUR

329.748 €

0.13%

2.26%

XS2411241693

TALANX AG

1%

2042-12-01

EUR

324.657 €

0.13%

0.16%

FR001400QOK5

ENGIE SA

4%

2199-12-31

EUR

298.520 €

0.12%

Nueva

XS2314312179

AXA SA

1%

2041-10-07

EUR

316.015 €

0.12%

1.91%

XS2616008970

SIKA CAPITAL BV

3%

2030-05-03

EUR

303.219 €

0.12%

Nueva

XS2723549361

CIE DE SAINT-GOBAIN

3%

2030-11-29

EUR

302.981 €

0.12%

2.38%

XS2765559443

LINDE PLC

3%

2031-02-14

EUR

296.728 €

0.12%

Nueva

ES0213679JR9

BANKINTER SA

0%

2027-10-06

EUR

272.440 €

0.11%

0.34%

XS1721760541

ORSTED AS

1%

2029-11-26

EUR

268.947 €

0.11%

Nueva

XS1907120791

AT&T INC

2%

2029-09-05

EUR

289.027 €

0.11%

1.36%

XS2589361240

INTESA SANPAOLO SPA

6%

2034-02-20

EUR

280.476 €

0.11%

0.07%

XS2747600109

E.ON SE

3%

2036-01-15

EUR

274.340 €

0.11%

Nueva

DE000A289QR9

MERCEDES-BENZ GROUP

0%

2030-09-10

EUR

249.535 €

0.1%

2.39%

DE000A351U49

ALLIANZ SE

5%

2053-07-25

EUR

220.719 €

0.09%

0.51%

XS1907120528

AT&T INC

1%

2026-09-05

EUR

236.135 €

0.09%

0.91%

XS2265360359

STORA ENSO OYJ

0%

2030-12-02

EUR

232.524 €

0.09%

1.29%

XS2462605671

TELEFONICA EUROPE BV

7%

2199-12-31

EUR

218.942 €

0.09%

Nueva

ES0213679OP3

BANKINTER SA

4%

2031-09-13

EUR

209.467 €

0.08%

0.18%

ES0280907033

UNICAJA BANCO SA

5%

2029-02-21

EUR

207.611 €

0.08%

Nueva

BE0002951326

KBC GROUP NV

4%

2031-12-06

EUR

208.176 €

0.08%

1.43%

BE6350703169

ANHEUSER-BUSCH INBEV

3%

2037-03-22

EUR

214.919 €

0.08%

Nueva

DE000A3LBMY2

MERCEDES-BENZ FINANC

3%

2027-02-23

EUR

211.947 €

0.08%

48.89%

FR001400D6O8

ELECTRICITE DE FRANC

4%

2034-10-12

EUR

202.950 €

0.08%

2.79%

FR001400DY43

ORANGE SA

3%

2031-11-16

EUR

201.607 €

0.08%

Nueva

FR001400E797

BPCE SA

4%

2032-11-29

EUR

203.057 €

0.08%

2.92%

FR001400F1G3

ENGIE SA

3%

2030-01-11

EUR

199.451 €

0.08%

2.92%

FR001400I7P8

BPCE SA

5%

2033-06-01

EUR

211.773 €

0.08%

0.19%

FR001400IJT3

SCHNEIDER ELECTRIC S

3%

2028-06-12

EUR

200.412 €

0.08%

1.89%

FR001400MF86

ENGIE SA

3%

2033-12-06

EUR

200.083 €

0.08%

3.36%

FR001400Q486

CIE GENERALE DES ETA

3%

2031-05-16

EUR

196.323 €

0.08%

Nueva

IT0005580102

UNICREDIT SPA

5%

2034-04-16

EUR

204.093 €

0.08%

Nueva

XS2226645278

SAMPO OYJ

2%

2052-09-03

EUR

212.767 €

0.08%

1.8%

XS2531420656

ENEL FINANCE INTERNA

3%

2029-03-09

EUR

202.107 €

0.08%

Nueva

XS2535309798

MEDTRONIC GLOBAL HOL

3%

2034-10-15

EUR

196.058 €

0.08%

Nueva

XS2536431617

ANGLO AMERICAN CAPIT

4%

2032-09-21

EUR

199.689 €

0.08%

1.23%

XS2575973776

NATIONAL GRID PLC

3%

2029-01-16

EUR

201.512 €

0.08%

Nueva

XS2583203950

BANCO DE SABADELL SA

5%

2029-02-07

EUR

208.736 €

0.08%

0.77%

XS2585932275

BECTON DICKINSON EUR

3%

2029-09-13

EUR

199.064 €

0.08%

2.51%

XS2675225531

BRITISH TELECOMMUNIC

4%

2033-01-06

EUR

206.049 €

0.08%

Nueva

XS2791972248

JPMORGAN CHASE & CO

3%

2034-03-21

EUR

194.934 €

0.08%

Nueva

XS2806471368

BANCO SANTANDER SA

3%

2029-04-22

EUR

200.244 €

0.08%

Nueva

XS2818300407

ING GROEP NV

4%

2034-08-15

EUR

199.524 €

0.08%

Nueva

XS2826616596

CELLNEX FINANCE CO S

3%

2029-01-24

EUR

198.476 €

0.08%

Nueva

XS2842061421

HEIDELBERG MATERIALS

3%

2034-07-19

EUR

197.621 €

0.08%

Nueva

ES0224244105

MAPFRE SA

2%

2030-04-13

EUR

181.076 €

0.07%

0.55%

AT0000A2RAA0

ERSTE GROUP BANK AG

0%

2028-05-17

EUR

170.130 €

0.07%

0.78%

BE6320935271

ANHEUSER-BUSCH INBEV

2%

2032-04-02

EUR

190.248 €

0.07%

3.53%

FR0013385473

VEOLIA ENVIRONNEMENT

1%

2030-01-07

EUR

182.876 €

0.07%

Nueva

FR0013515749

BANQUE FEDERATIVE DU

1%

2030-06-03

EUR

171.433 €

0.07%

Nueva

FR00140009W6

LA BANQUE POSTALE SA

0%

2031-01-26

EUR

189.506 €

0.07%

Nueva

FR0014004QX4

ALSTOM SA

0%

2027-07-27

EUR

179.479 €

0.07%

Nueva

FR0014006NI7

BNP PARIBAS SA

0%

2028-05-30

EUR

177.632 €

0.07%

0.25%

XS1725678194

INMOBILIARIA COLONIA

2%

2029-11-28

EUR

184.114 €

0.07%

1.76%

XS1874122770

TOTALENERGIES CAPITA

1%

2027-03-04

EUR

186.494 €

0.07%

0.69%

XS1909057645

LOGICOR FINANCING SA

3%

2028-11-13

EUR

189.317 €

0.07%

Nueva

XS2053052895

EDP FINANCE BV

0%

2026-09-16

EUR

178.853 €

0.07%

1.53%

XS2177442295

TELEFONICA EMISIONES

1%

2032-05-21

EUR

171.243 €

0.07%

3.64%

XS2244941063

IBERDROLA INTERNATIO

1%

2199-12-31

EUR

190.730 €

0.07%

1.34%

XS2261215011

HOLCIM FINANCE LUXEM

0%

2031-04-23

EUR

172.905 €

0.07%

0.89%

XS2281343256

BAYER AG

0%

2029-01-12

EUR

171.386 €

0.07%

Nueva

XS2289133915

UNICREDIT SPA

0%

2026-01-19

EUR

182.023 €

0.07%

0.99%

XS2413696761

ING GROEP NV

0%

2025-11-29

EUR

190.517 €

0.07%

0.62%

XS2459544339

EDP FINANCE BV

1%

2029-09-21

EUR

182.953 €

0.07%

Nueva

XS2484587048

TELEFONICA EMISIONES

2%

2031-05-25

EUR

186.507 €

0.07%

2.6%

XS2485162163

EVONIK INDUSTRIES AG

2%

2027-09-25

EUR

188.574 €

0.07%

1.34%

XS2542914986

EDP FINANCE BV

3%

2030-03-11

EUR

188.748 €

0.07%

1.98%

XS2626343375

VOLVO TREASURY AB

3%

2027-05-25

EUR

171.415 €

0.07%

1.45%

XS2748213290

IBERDROLA FINANZAS S

4%

2199-12-31

EUR

182.013 €

0.07%

Nueva

XS2788600869

DEUTSCHE TELEKOM AG

3%

2036-03-20

EUR

181.772 €

0.07%

Nueva

XS1197833137

COCA-COLA CO/THE

1%

2035-03-09

EUR

164.303 €

0.06%

3.68%

XS2066706735

ENEL FINANCE INTERNA

1%

2034-10-17

EUR

150.958 €

0.06%

2.5%

XS2170386853

SHELL INTERNATIONAL

1%

2032-11-11

EUR

163.940 €

0.06%

3.64%

XS2177580508

E.ON SE

0%

2031-08-20

EUR

161.040 €

0.06%

3.33%

XS2583352443

VOLVO TREASURY AB

3%

2025-11-17

EUR

144.467 €

0.06%

0.93%

XS2776793965

KRAFT HEINZ FOODS CO

3%

2029-03-15

EUR

160.841 €

0.06%

Nueva

XS2787827190

STELLANTIS NV

3%

2030-09-19

EUR

162.724 €

0.06%

Nueva

XS2739132897

ENI SPA

3%

2034-01-15

EUR

118.859 €

0.05%

Nueva

FR0013181898

LA BANQUE POSTALE SA

3%

2028-06-09

EUR

95.952 €

0.04%

2.61%

FR001400KJP7

LVMH MOET HENNESSY L

3%

2029-09-07

EUR

99.887 €

0.04%

1.94%

FR001400KKC3

VEOLIA ENVIRONNEMENT

5%

2199-12-31

EUR

105.366 €

0.04%

0%

FR001400OJC7

ENGIE SA

3%

2036-03-06

EUR

98.988 €

0.04%

Nueva

XS2791973642

BANCO DE SABADELL SA

5%

2034-06-27

EUR

100.951 €

0.04%

Nueva

XS2815980664

LLOYDS BANKING GROUP

3%

2032-05-14

EUR

110.812 €

0.04%

Nueva

XS2823235085

AIB GROUP PLC

4%

2035-05-20

EUR

104.413 €

0.04%

Nueva

XS2828791074

NORDEA BANK ABP

4%

2035-05-29

EUR

100.240 €

0.04%

Nueva

FR0012949923

VEOLIA ENVIRONNEMENT

1%

2025-09-10

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013246733

VEOLIA ENVIRONNEMENT

1%

2026-11-30

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013248507

VEOLIA ENVIRONNEMENT

1%

2025-04-03

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013512944

STELLANTIS NV

2%

2026-05-15

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013534484

ORANGE SA

0%

2029-09-16

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0014003182

CREDIT AGRICOLE SA

0%

2028-04-20

EUR

0 €

0%

Vendida

FR001400KZQ1

SOCIETE GENERALE SA

4%

2029-09-28

EUR

0 €

0%

Vendida

FR001400M6F5

SOCIETE GENERALE SA

4%

2031-11-21

EUR

0 €

0%

Vendida

IT0005570988

UNICREDIT SPA

4%

2030-02-14

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1382791975

DEUTSCHE TELEKOM INT

1%

2028-04-03

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1405136364

BANCO DE SABADELL SA

5%

2026-05-06

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1951220596

CAIXABANK SA

3%

2029-02-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2081615473

HOLCIM FINANCE LUXEM

0%

2026-11-29

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2168478068

CRH SMW FINANCE DAC

1%

2026-11-05

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2320759538

VERIZON COMMUNICATIO

0%

2029-03-22

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2343340852

AIB GROUP PLC

0%

2027-11-17

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2348237871

CELLNEX FINANCE CO S

1%

2028-06-08

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2353182020

ENEL FINANCE INTERNA

2027-06-17

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2410367747

TELEFONICA EUROPE BV

2%

2199-12-31

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2480958904

VOLVO TREASURY AB

1%

2025-09-18

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2630112014

BAYER AG

4%

2029-08-26

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2634593938

LINDE PLC

3%

2029-06-12

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
BE0000334434

KINGDOM OF BELGIUM G

0%

2025-06-22

EUR

917.141 €

0.36%

112.52%

IT0005001547

ITALY BUONI POLIENNA

3%

2024-09-01

EUR

601.109 €

0.24%

0.86%

ES00000126Z1

SPAIN GOVERNMENT BON

1%

2025-04-30

EUR

521.005 €

0.2%

0.84%

FR0011962398

FRENCH REPUBLIC GOVE

1%

2024-11-25

EUR

326.881 €

0.13%

1.25%

IT0005090318

ITALY BUONI POLIENNA

1%

2025-06-01

EUR

188.324 €

0.07%

0.07%

ES0000101602

AUTONOMOUS COMMUNITY

4%

2024-05-2

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0001351396

JUNTA DE CASTILLA Y

4%

2024-04-30

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0000012B39

SPAIN GOVERNMENT BON

1%

2028-04-30

EUR

1.298.357 €

0.51%

156.88%

IT0005024234

ITALY BUONI POLIENNA

3%

2030-03-01

EUR

1.094.192 €

0.43%

53.62%

ES00000128H5

SPAIN GOVERNMENT BON

1%

2026-10-31

EUR

958.117 €

0.38%

Nueva

IT0005518128

ITALY BUONI POLIENNA

4%

2033-05-01

EUR

830.888 €

0.33%

289.22%

DE0001102457

BUNDESREPUBLIK DEUTS

0%

2028-08-15

EUR

807.429 €

0.32%

77.13%

ES0000012A89

SPAIN GOVERNMENT BON

1%

2027-10-31

EUR

781.739 €

0.31%

91.9%

FR0013407236

FRENCH REPUBLIC GOVE

0%

2029-05-25

EUR

777.852 €

0.31%

3.87%

ES0000012K61

SPAIN GOVERNMENT BON

2%

2032-10-31

EUR

758.043 €

0.3%

289.92%

IT0005340929

ITALY BUONI POLIENNA

2%

2028-12-01

EUR

742.235 €

0.29%

106.27%

FR0011317783

FRENCH REPUBLIC GOVE

2%

2027-10-25

EUR

650.768 €

0.26%

2.1%

IT0005127086

ITALY BUONI POLIENNA

2%

2025-12-01

EUR

663.734 €

0.26%

0.41%

DE0001102408

BUNDESREPUBLIK DEUTS

2026-08-15

EUR

638.666 €

0.25%

1.5%

IT0005454241

ITALY BUONI POLIENNA

2026-08-01

EUR

649.139 €

0.25%

Nueva

FR0012938116

FRENCH REPUBLIC GOVE

1%

2025-11-25

EUR

604.823 €

0.24%

0.35%

FR0013131877

FRENCH REPUBLIC GOVE

0%

2026-05-25

EUR

567.039 €

0.22%

Nueva

PTOTEKOE0011

PORTUGAL OBRIGACOES

2%

2025-10-15

EUR

568.633 €

0.22%

0.2%

IT0005094088

ITALY BUONI POLIENNA

1%

2032-03-01

EUR

510.216 €

0.2%

2.56%

BE0000341504

KINGDOM OF BELGIUM G

0%

2027-06-22

EUR

437.366 €

0.17%

0.86%

EU000A283859

EUROPEAN UNION

2030-10-04

EUR

381.634 €

0.15%

1.5%

EU000A284451

EUROPEAN UNION

2025-11-04

EUR

362.151 €

0.14%

0.64%

EU000A285VM2

EUROPEAN UNION

2035-07-04

EUR

359.526 €

0.14%

2.24%

ES0000012F76

SPAIN GOVERNMENT BON

0%

2030-04-30

EUR

343.248 €

0.13%

1.83%

FI4000278551

FINLAND GOVERNMENT B

0%

2027-09-15

EUR

280.885 €

0.11%

1%

IE00BFZRQ242

IRELAND GOVERNMENT B

1%

2031-03-18

EUR

287.337 €

0.11%

2.26%

NL0000102317

NETHERLANDS GOVERNME

5%

2028-01-15

EUR

274.665 €

0.11%

0.73%

NL00150006U0

NETHERLANDS GOVERNME

2031-07-15

EUR

249.923 €

0.1%

2.43%

AT0000A1FAP5

REPUBLIC OF AUSTRIA

1%

2025-10-20

EUR

228.844 €

0.09%

0.18%

IE00BV8C9418

IRELAND GOVERNMENT B

1%

2026-05-15

EUR

226.898 €

0.09%

0.19%

IT0004644735

ITALY BUONI POLIENNA

4%

2026-03-01

EUR

238.764 €

0.09%

0.36%

AT0000A1ZGE4

REPUBLIC OF AUSTRIA

0%

2028-02-20

EUR

191.462 €

0.08%

1.19%

IE00BDHDPR44

IRELAND GOVERNMENT B

0%

2028-05-15

EUR

193.108 €

0.08%

1.39%

IT0005274805

ITALY BUONI POLIENNA

2%

2027-08-01

EUR

201.251 €

0.08%

0.39%

IT0005500068

ITALY BUONI POLIENNA

2%

2027-12-01

EUR

195.197 €

0.08%

Nueva

IT0005542797

ITALY BUONI POLIENNA

3%

2030-06-15

EUR

200.474 €

0.08%

Nueva

PTOTEVOE0018

PORTUGAL OBRIGACOES

2%

2028-10-17

EUR

202.449 €

0.08%

1.65%

DE0001102580

BUNDESREPUBLIK DEUTS

2032-02-15

EUR

166.808 €

0.07%

2.48%

NL0011819040

NETHERLANDS GOVERNME

0%

2026-07-15

EUR

175.717 €

0.07%

0.18%

ES0000012N35

SPAIN GOVERNMENT BON

3%

2034-10-31

EUR

165.426 €

0.06%

Nueva

ES00000128P8

SPAIN GOVERNMENT BON

1%

2027-04-30

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0000012H41

SPAIN GOVERNMENT BON

0%

2031-04-30

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera ICC
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
IE00BTJRMP35

XTRACKERS MSCI EMERG

EUR

17.417.586 €

6.83%

8.89%

IE00B5BMR087

ISHARES CORE S&P 500

EUR

16.891.868 €

6.63%

17.82%

LU1650488494

AMUNDI EURO GOVERNME

EUR

6.336.440 €

2.49%

0.97%

JP3027630007

NEXT FUNDS TOPIX EXC

EUR

5.386.294 €

2.11%

8.52%

IE00B6YX5C33

SPDR S&P 500 UCITS E

EUR

50.923.814 €

19.97%

3.76%

IE00BJ0KDR00

XTRACKERS MSCI USA U

EUR

45.259.396 €

17.75%

57.93%

LU0274209740

XTRACKERS MSCI JAPAN

EUR

4.112.054 €

1.61%

4.69%

IE00B4613386

SPDR BLOOMBERG EMERG

EUR

3.524.083 €

1.38%

3.57%

LU0274209237

XTRACKERS MSCI EUROP

EUR

3.058.640 €

1.2%

9.24%

LU1650487413

AMUNDI EURO GOVERNME

EUR

2.796.570 €

1.1%

Nueva

IE00B5377D42

ISHARES MSCI AUSTRAL

EUR

2.754.415 €

1.08%

15.39%

IE00B52SF786

ISHARES MSCI CANADA

EUR

2.740.749 €

1.07%

76.47%

IE00BQN1K901

ISHARES EDGE MSCI EU

EUR

2.572.470 €

1.01%

Nueva

LU1287023003

AMUNDI EURO GOVERNME

EUR

2.568.190 €

1.01%

66.6%

DE000A0Q4R36

ISHARES STOXX EUROPE

EUR

2.535.170 €

0.99%

3.95%

IE00B53HP851

ISHARES CORE FTSE 10

EUR

2.510.290 €

0.98%

Nueva

DE000A0H08R2

ISHARES STOXX EUROPE

EUR

0 €

0%

Vendida

Derechos sobre Derivados
ActivoOperaciónDerivadoTipoStrikeVencimientoImporteProtegida

FUT.S&P500 EMINI DEC24

Opción

50

1961 €

Obligaciones sobre Derivados
ActivoOperaciónDerivadoTipoStrikeVencimientoImporteProtegida

S&P 500

Venta

Futuro

FUT

50

2.820.108 €

Física

MSCI Emerging Markets USD

Venta

Futuro

FUT

50

646.481 €

Física
Investment Notes Logo
Investment Notes

Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.

Suscribete
Fondo

Informe

2024-Q2


Inversión

Global


Riesgo

Divisa

EUR


Nº de Participaciones

7.326.938


Nº de Partícipes

76


Beneficios Distribuidos

0 €


Inversión mínima

1000000 EUR


Patrimonio

84.987.230 €

Politica de inversiónEl objetivo del Fondo es invertir en cada momento en los distintos mercados en los porcentajes más adecuados, optimizando al máximo la rentabilidad de la cartera para cada nivel de riesgo asumido. No se establecen porcentajes máximos de inversión ni en renta fija, ni en renta variable ni en divisas distintas al euro.
Operativa con derivadosEl fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores


  • Salud

    19.48%

  • Servicios financieros

    13.86%

  • Comunicaciones

    13.62%

  • Consumo defensivo

    13.17%

  • Materias Primas

    12.61%

  • Energía

    7.13%

  • Consumo cíclico

    6.86%

  • Servicios públicos

    6.71%

  • Industria

    6.55%

Regiones


  • Europa

    65.85%

  • Reino Unido

    34.15%

Tipo de Inversión


  • Large Cap - Blend

    39.09%

  • Large Cap - Value

    34.10%

  • Large Cap - Growth

    26.81%

Comisiones


Comisión de gestión

Total
2024-Q2

0.30

Base de cálculo

Patrimonio


Comisión de depositario

Total
2024-Q2

0.02

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos


Trimestral

Total
2024-Q2

0.19

2024-Q1

0.18

2023-Q4

0.20

2023-Q3

0.19


Anual

Total
2023

0.76

2022

0.75

2021

0.77