MyISIN

Fondos A-Z
2025-Q2

POLAR RENTA FIJA,FI

CLASE A


VALOR LIQUIDATIVO

150,25 €

2.69%
YTD
Último día actualizado: 2025-07-30
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
-0.46%1.55%6.19%5.44%2.65%1.96%

2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros estuvieron marcados por fuertes contrastes entre regiones y una elevada volatilidad impulsada por eventos políticos y geopolíticos. Las políticas económicas de la nueva administración de Trump hicieron temer un enfriamiento económico doméstico por aumento de la inflación y menor poder adquisitivo de los consumidores. De hecho, tras años de rally bursátil, el S&P 500 inició el año corrigiendo -4,5% en el primer trimestre. El famoso grupo de las 7 magníficas cayeron en conjunto un 16% en ese periodo, con Tesla desplomándose 35% debido a la impopularidad creciente de su polémico CEO y Nvidia cediendo 19% tras la irrupción de la china DeepSeek. Estos retrocesos evidenciaron la rotación del apetito inversor hacia otros mercados. Europa, por el contrario, destacó al alza en el trimestre. Impulsadas por valoraciones atractivas y expectativas de mayor crecimiento (apoyado en la flexibilización fiscal en países como Alemania). Los sectores cíclicos lideraron: banca y defensa que se dispararon ante la perspectiva de mayor actividad económica, y expansión del gasto militar en la Unión Europea. En abril, los mercados enfrentaron un nuevo sobresalto: el anuncio de aranceles recíprocos por parte de EE.UU. afectando a amplios sectores (incluyendo un 25% a la importación de automóviles) desencadenó caídas bursátiles generalizadas. El temor a una guerra comercial plena hizo que la volatilidad se disparara y muchos índices borraran las ganancias recientes. Hacia mayo, la administración Trump concedió prórrogas y simultáneamente varios países aceleraron pactos bilaterales con EE.UU. Este giro más conciliador, sumado a datos macroeconómicos mejores de lo esperado, restauró la confianza inversora. Para finales de junio, los principales índices estadounidenses habían no solo recuperado lo perdido, sino, alcanzado máximos históricos (+6,20% S&P 500). Europa, aunque tuvo dificultades para seguir el frenético ritmo americano en el segundo trimestre, acabó subiendo un 8,5%. La volatilidad también ha afectado a los mercados de renta fija. La TIR del Bono americano a 10 años americano se ha movido entre el 4.8% y el 4% durante el semestre, muy presionado por las dudas sobre el aumento del déficit americano. El Bund alemán subió llegando a tocar niveles de 2,90% con la publicación del paquete fiscal alemán, para estabilizarse posteriormente entorno al 2.5%. Los diferenciales de crédito se ampliaron tras el sobresalto de abril, pero cerraron el semestre estrechando nuevamente y finalizando el periodo en zona de mínimos, con alta demanda por bonos de calidad. En divisas, el movimiento del dólar ha sido especialmente llamativo, que cierra cerca del 1,18 EUR/USD, lo que supone una depreciación de mas de un 12% en el año. Esta debilidad del dólar, junto a los aranceles, explica también el buen comportamiento del oro, que se aprecia un 20% en el semestre. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. A principios de 2025, Mutuactivos mantuvo una postura neutral en bolsa, preparada para aprovechar un rebote. El mercado experimentó un fuerte crecimiento hasta febrero, impulsado por buenas perspectivas de beneficios empresariales en Europa y valoraciones atractivas. Sin embargo, a partir de marzo, comenzamos a reducir gradualmente la exposición y adoptar una postura más defensiva debido al aumento del riesgo de escalada arancelaria de EE.UU. El movimiento de abril nos permitió volver a recuperar los niveles de inversión previos a marzo. Desde mayo, decidimos recoger beneficios y bajar exposición a renta variable. Junto a este movimiento, comenzamos a rotar desde EE.UU hacia Europa. En renta fija, aumentamos la duración en las carteras con el anuncio del paquete fiscal de inversión en infraestructuras y defensa en Alemania. En abril, rotamos desde Gobiernos hacia crédito y bajamos duración. En el segmento de crédito, mantenemos una clara preferencia hacia el crédito financiero y emisiones híbridas de rating elevado, en detrimento de posiciones en high yield más volátiles. En cuanto a las divisas, se observó el dólar estadounidense sobrevalorado frente al euro y otras divisas fuertes. Debido a la incertidumbre comercial y la fuerte depreciación del activo en los últimos meses, el equipo decidió reducir ligeramente su exposición a dólar, hasta que se esclarezca el tema arancelario. c) Índice de referencia. No sigue ningún índice de referencia. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. La rentabilidad acumulada del fondo en el ejercicio asciende a 2,22% en la clase A y 2,54% en la L. El ratio de gastos soportados en el presente se situó en 0,50% en la clase A y 0,19% en la clase L dentro de un nivel normal de gastos para este fondo que incluye los gastos por comisiones de gestión sobre patrimonio, depositario, de auditoría, etc. La evolución del patrimonio ha sido positiva en el ejercicio para la clase A aumentando un 81,89% y un 17,71% para la clase L, el número total de partícipes del fondo asciende a 890. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma categoría de renta fija euro gestionados por Mutuactivos SAU SGIIC tuvieron una rentabilidad media del 2,02% en el periodo. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Compra del periodo: HOLDING D'INFRASTRUCTU 3,375% 21/04/2029 BONOS Y OBLIG DEL ESTAD 3,15% 30/04/2035 REPSOL INTL FIN FLT VTO.25-03-2075 CAIXABANK 6,125% 30/05/2034 BANCO BILBAO VIZCAYA AR 5,75% 15/09/2033 ABANCA CORP BANCARIA 8,375% 23/09/2033 BANCO DE SABADELL 5,125% 27/06/2034 COMMERZBANK AG 6,75% 05/10/2033 UBS GROUP AG 2,875% 12/02/2030 INFINEON TECHNOLOGIES 2,875% 13/02/2030 EXOR 1,75% 18/01/2028 ABANCA CORP BANCARIA 3,25% 14/02/2031 LINDE 2,625% 18/02/2029 BANCO DE SABADELL 3,375% 18/02/2033 BNP PARIBAS 3,945% 18/02/2037 IBERCAJA BANCO 4,125% 18/08/2036 BARRY CALLEBAUT SVCS 4,25% 19/08/2031 NESTE 0,75% 25/03/2028 ENEL FINANCE INTL 2,625% 24/02/2028 BANCO BILBAO VIZCAYA ARG 4% 25/02/2037 CRITERIA CAIXA 3,25% 25/02/2031 AMERICAN MEDICAL SYST EU 3% 08/03/2031 CARLSBERG BREWERIES A/ FLOTANTE 28/02/20 SOCIETE GENERALE 3,75% 17/05/2035 BUONI POLIENNALI DEL TE 3,25% 13/06/2027 SANOFI 2,75% 11/03/2031 BAYER AG 7% 25/09/2083 ELM FOR FIRMENICH I 3,75% 31/12/2049 BUONI POLIENNALI DEL TES 4,1% 10/10/2028 CPI PROPERTY GROUP 3,75% PERPETUO AMADEUS IT GROUP 3,375% 25/03/2030 BARCLAYS 4,616% 26/03/2037 UNICREDIT 3,3% 16/07/2029 CAIXABANK 6,25% 23/02/2033 BNP PARIBAS 4,375% 13/01/2029 AROUNDTOWN FINANCE SARL 8,625% PERPETUO FORVIA SE 8% 15/06/2030 GRUPO-ANTOLIN IRAUSA 10,375% 30/01/2030 NATIONWIDE BLDG SOCIET 4,375% 16/04/2034 GRUPO-ANTOLIN IRAUSA 3,5% 30/04/2028 FRESENIUS MEDICAL CARE 3,125% 08/12/2028 DNO A 8,5% 27/03/2030 BP CAPITAL MARKETS 3,25% PERPETUO BANCO SANTANDER 5,625% 27/01/2031 ANGLO AMERICAN CAPITAL 4,125% 15/03/2032 TRANSCANADA TRUST 5,3% 15/03/2077 TEAMSYSTEM FLOTANTE 31/07/2031 MORGAN STANLEY 3,521% 22/05/2031 REPUBLIC OF ARGENTINA 3% 09/07/2041 REPUBLIC OF ARGENTINA 4,125% 09/07/2035 CITIGROUP FLOTANTE 29/04/2029 PERSHING SQUARE HOLDING 4,25% 29/04/2030 NATIONWIDE BLDG SOCIETY 4% 30/07/2035 CEZ AS 4,125% 30/04/2033 GOLDEN GOOSE FLOTANTE 14/05/2027 BAYER AG 5,375 25/03/2082 ALPHABET 3% 06/05/2033 LVMH MOET HENNESSY VUITT 3% 07/03/2032 BANKINTER 4,125% 08/08/2035 TDC NET AS 5% 09/08/2032 BOOKING HOLDINGS 3,125% 09/05/2031 LLOYDS BANKING GROUP 4% 09/05/2035 AIB GROUP 4,625% 20/05/2035 LLOYDS BANKING GROUP P 4,375% 05/04/2034 HSBC HOLDINGS 3,313% 13/05/2030 BARCLAYS 3,543% 14/08/2031 VISA 3,125% 15/05/2033 GOLDEN GOOSE FLOTANTE 15/05/2031 BANK OF IRELAND GROUP 3,625% 19/05/2032 ING GROEP 4,125% 20/05/2036 AMERICAN EXPRESS CO 3,433% 20/05/2032 CESKE DRAHY 3,75% 28/07/2030 LAGARDERE SCA 4,75% 12/06/2030 BANCO DE CREDITO SOCIAL 3,5% 13/06/2031 PUBLIC PROPERTY IEST 4,375% 01/10/2032 HYUNDAI CAPITAL AMERICA 3,5% 26/06/2031 CMA CGM 5% 15/01/2031 Ventas del periodo: CITGO PETROLEUM CORP 6,375% 15/06/2026 TIKEHAU CAPITAL SCA 6,625% 14/03/2030 SOFTBANK GROUP CORP 3,875% 06/07/2032 PROSUS 2,031% 03/08/2032 AUTOSTRADE PER L'ITA 1,625 25/01/28 IBERCAJA BANCO 2,75% 23/07/2030 VAR ENERGI A 5,5% 04/05/2029 REDEXIS S.A.U. 4,375% 30/05/2031 LINDE 2,625% 18/02/2029 BUNDESSCHATZANWEISUNGEN 2,7% 17/09/2026 PERSHING SQUARE HOLDIN 1,375% 01/10/2027 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 2,8% 31/05/2026 DIAGEO FINANCE FLOTANTE 20/06/2026 SNAM FLOTANTE 15/04/2026 BANCO SANTANDER 5,625% 27/01/2031 PIKOLIN SL 5,15% 14/12/2026 TSY INFL IX N/B 1,875% 15/07/2034 LLOYDS BANKING GROUP P 4,375% 05/04/2034 BANCO BILBAO VIZCAYA AR 5,75% 15/09/2033 BANCO SANTANDER 5,75% 23/08/2033 PUBLIC PROPERTY IEST 4,625% 12/03/2030 Distribución sectorial del fondo: liquidez 16.47%, deuda de entidades públicas 7.63%, deuda de entidades financieras 42.75%, 49.48% deuda corporativa, ABS 0%. Activos ilíquidos: 2.78%. Activos con calificación HY o NR: 14.94% b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El grado de cobertura medio se sitúa durante el periodo en el 98,54% y el 36,44% de apalancamiento medio. El fondo invierte en futuros de tipos de interés para cubrir el riesgo de duración. El fondo invierte en forwards de divisa eur/usd y eur/gbp con carácter de cobertura. d) Otra información sobre inversiones. La entidad depositaria ha remunerado los importes mantenidos en cuenta corriente en las condiciones pactadas. El resto de los recursos que componen la liquidez han sido invertidos en operaciones con pacto de recompra diaria, con una remuneración media del 2,45%. Activos en situación de litigio: N/A Duración al final del periodo: 2,96 años Tir al final del periodo: 3,25% Inversiones en otros fondos: N/A Inversiones clasificadas como 48.1.j: N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad indica si históricamente los valores liquidativos del fondo han experimentado variaciones importantes o si por el contrario han evolucionado de manera estable. Un fondo muy volátil tiene un riesgo implícito mayor. Por ello, es una medida de la frecuencia e intensidad de los cambios en el valor liquidativo. La volatilidad anual del fondo se ha situado en el 2,25% para la clase A y 2,24% en la clase L aumentando respecto al semestre anterior. El nivel actual de volatilidad anual del fondo se encuentra en niveles inferiores en comparación con la volatilidad anual del Ibex 35, que se situó en el 13,15% y superiores a la de Letra del Tesoro con vencimiento a un año, que se situó en el 0,50%. El VaR histórico, que es el método utilizado para medir el riesgo global del fondo, indica la pérdida esperada del fondo con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta la composición actual del fondo y el comportamiento reciente del mercado. El VaR del fondo se ha situado este último semestre en el 3,22% para la clase A y en 3,18% para la clase L, quedando igual en la primera y en la segunda respecto al semestre pasado. Durante el primer semestre no se ha intercambiado colateral para este fondo. A cierre del semestre no hay colateral entregado y/o recibido. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. La operativa con instrumentos derivados pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. Al final del trimestre, el porcentaje de instrumentos derivados medidos por la metodología del compromiso sobre el patrimonio de la IIC es 28,12%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. La sociedad gestora cuenta con una Política de Recepción de Análisis Financiero, de forma que se garantice que los análisis utilizados se adecúan a la vocación de inversión del fondo y contribuyen significativamente tanto a la selección de los valores que componen la cartera del fondo así como, en su caso, a la estructuración global de la composición del mismo por tipo de activo, geografías y/o sectores con lo que se mejora la gestión del fondo. La asignación del gasto a cada fondo se realiza en función de uso de cada tipo de análisis que hacen los diferentes equipos de inversiones. Con carácter anual, se realiza una revisión y evaluación de los proveedores de análisis, proponiéndose la incorporación o eliminación de aquellos que se consideran convenientes, aprobándose el presupuesto anual en el Comité de Inversiones. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. El consenso proyecta una desaceleración suave en EE.UU. con un crecimiento del PIB del 1,5% en 2025 y una leve recuperación en Europa con un crecimiento del 1%. Si la inflación comienza a ceder tras el verano, los bancos centrales podrán adoptar un enfoque más moderado. Se prevé que la Fed recorte 50 puntos básicos entre el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026, mientras que el BCE mantendrá los tipos estables en torno al 2,0-2,5%. Esta postura sería favorable para la renta fija y neutral o positiva para la renta variable, siempre que el crecimiento no se deteriore bruscamente. Las claves a vigilar incluyen: los resultados empresariales del segundo trimestre y las revisiones de estimaciones. Existe riesgo de recortes en las estimaciones de beneficios a lo largo del año. Los próximos trimestres determinarán si las empresas logran mantener sus márgenes a pesar de los costes arancelarios y salariales. Aunque el panorama económico y financiero presenta desafíos, también hay oportunidades dependiendo de la evolución de la inflación, las políticas de los bancos centrales y los resultados empresariales. Mantener una vigilancia cuidadosa de estos factores será crucial para navegar en el entorno económico actual.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0000012O59

BNP PARIBA

1%

2025-07-01

EUR

16.694.856 €

5.25%

Nueva

ES00000124C5

BNP PARIBA

1%

2025-07-01

EUR

8.305.144 €

2.61%

Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
US172967KG57

CITIGROUP INC

1%

2026-01-12

EUR

1.105.678 €

0.35%

Nueva

XS2154325489

SYNGENTA FINANCE NV

3%

2026-04-

EUR

1.067.363 €

0.34%

Nueva

BE0002251206

BELFIUS BANK SA/NV

3%

2026-05-1

EUR

976.676 €

0.31%

Nueva

FR00140098S7

CREDIT AGRICOLE SA

1%

2025-09-18

EUR

985.871 €

0.31%

0.14%

XS2329602135

IVY HOLDCO LTD

2%

2026-04-07

EUR

486.071 €

0.15%

Nueva

XS1275957121

INTERCONTINENTAL HOT

3%

2025-07

EUR

383.144 €

0.12%

1.28%

ES0305122006

METROVACESA SA

3%

2026-05-31

EUR

300.726 €

0.09%

Nueva

USU81522AC57

SEVEN & I HOLDINGS C

0%

2026-01-10

EUR

276.707 €

0.09%

Nueva

USU17185AG14

CITGO HOLDING INC

3%

2026-06-15

EUR

49.383 €

0.02%

Nueva

USG6382GYX44

NATWEST GROUP

1%

2025-03-22

EUR

0 €

0%

Vendida

NO0010894330

GENEL ENERGY PLC

4%

2025-01-01

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1996435688

CEPSA FINANCE

1%

2025-02-16

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
CH1414003454

UBS GROUP AG

2%

2029-02-12

EUR

4.518.182 €

1.42%

Nueva

XS2791973642

SABADELL ASSET MANAG

0%

2034-03

EUR

3.358.128 €

1.06%

60.36%

FR001400XHU4

BNP PARIBAS SECURITI

3%

2032-02

EUR

3.287.730 €

1.03%

Nueva

XS3063724598

VISA INC-CLASS A SHA

3%

2033-02

EUR

3.191.461 €

1%

Nueva

XS3034598394

BARCLAYS BANK PLC

4%

2032-03-26

EUR

3.182.570 €

1%

Nueva

XS2779901482

ANGLO AMERICAN CAPIT

4%

2031-12

EUR

3.079.972 €

0.97%

Nueva

XS2800064912

CEPSA FINANCE

4%

2031-01-11

EUR

2.961.687 €

0.93%

1.1%

ES0244251049

IBERCAJA BANCO SA

4%

2031-05-18

EUR

2.879.836 €

0.91%

Nueva

FR001400DCZ6

BNP PARIBAS SECURITI

4%

2028-01

EUR

2.823.821 €

0.89%

Nueva

XS3062665867

PERSHING SQUARE HOLD

4%

2030-03-29

EUR

2.826.858 €

0.89%

Nueva

XS3009012470

BANCO BILBAO VIZCAYA

4%

2032-02

EUR

2.794.619 €

0.88%

Nueva

FR001400ZEB6

LVMH SE

3%

2031-12-07

EUR

2.784.924 €

0.88%

Nueva

XS2801451654

NATIONWIDE BUILDING

4%

2029-04-

EUR

2.787.548 €

0.88%

Nueva

XS3059437460

NATIONWIDE BUILDING

4%

2030-07-

EUR

2.776.654 €

0.87%

Nueva

IT0005631822

UNICREDIT SPA

3%

2028-07-16

EUR

2.734.537 €

0.86%

Nueva

XS2812484215

AROUNDTOWN FINANCE S

8%

2029-09

EUR

2.741.174 €

0.86%

70.77%

DE000CZ43Z49

COMMERZBANK AG

6%

2033-07-05

EUR

2.666.816 €

0.84%

Nueva

XS2678749990

ASSICURAZIONI GENERA

5%

2033-03

EUR

2.637.824 €

0.83%

0.83%

XS2182055009

ELM FOR FIRMENICH I

0%

2049-09-

EUR

2.597.910 €

0.82%

Nueva

XS2630417124

CAIXABANK SA

6%

2029-05-30

EUR

2.620.016 €

0.82%

Nueva

XS2824763044

FERRARI NV

0%

2030-05-21

EUR

2.560.700 €

0.81%

0.38%

XS1753808929

EXOR NV

1%

2027-10-18

EUR

2.538.161 €

0.8%

Nueva

XS3069291196

HSBC HOLDINGS PLC

3%

2029-05-13

EUR

2.478.388 €

0.78%

Nueva

ES0280907041

UNICAJA BANCO SA

5%

2033-06-22

EUR

2.334.736 €

0.73%

Nueva

XS3057365549

MORGAN STANLEY INVES

3%

2030-05

EUR

2.316.433 €

0.73%

Nueva

ES0265936056

ABANCA CORP BANCARIA

5%

2029-04

EUR

2.301.127 €

0.72%

0.4%

ES0265936049

ABANCA CORP BANCARIA

8%

2028-06

EUR

2.285.084 €

0.72%

Nueva

BE0002875566

KBC GROUP NV

3%

2030-08-25

EUR

2.291.730 €

0.72%

0.27%

BE6340794013

BELFIUS BANK SA/NV

5%

2028-01-1

EUR

2.210.798 €

0.7%

0.51%

XS2193661324

BP CAPITAL MARKETS P

3%

2052-03

EUR

2.213.184 €

0.7%

Nueva

XS3058827802

CITIGROUP INC

0%

2028-04-29

EUR

2.196.659 €

0.69%

Nueva

XS2558978883

CAIXABANK SA

6%

2027-11-23

EUR

2.157.348 €

0.68%

Nueva

ES0280907033

UNICAJA BANCO SA

5%

2028-02-21

EUR

2.114.342 €

0.67%

0.38%

XS2332590632

BANCO DE CREDITO SOC

5%

2026-05

EUR

2.030.354 €

0.64%

0.17%

XS2290533020

CPI PROPERTY GROUP

3%

2028-04-2

EUR

1.991.625 €

0.63%

Nueva

XS2230399441

AIB GROUP PLC

2%

2026-05-30

EUR

1.995.083 €

0.63%

0.93%

XS2592628791

NATWEST GROUP

5%

2028-11-28

EUR

1.969.691 €

0.62%

0.44%

FR001400XFK9

SOCIETE GENERALE AM

3%

2030-05-

EUR

1.983.345 €

0.62%

Nueva

FR001400TSK0

LVMH SE

3%

2032-08-07

EUR

1.904.625 €

0.6%

0.42%

XS2831553073

BURBERRY PLC

2%

2030-03-20

EUR

1.864.827 €

0.59%

0.83%

XS3008888953

ENEL SPA

2%

2028-01-24

EUR

1.883.616 €

0.59%

Nueva

XS3002415142

CARLSBERG AS

0%

2027-02-28

EUR

1.833.191 €

0.58%

Nueva

XS3004055177

SABADELL ASSET MANAG

3%

2032-02

EUR

1.785.798 €

0.56%

Nueva

XS3036647694

FRESENIUS SE & CO AG

3%

2028-11-08

EUR

1.739.204 €

0.55%

Nueva

ES0213679OT5

BANKINTER SA

4%

2030-05-08

EUR

1.716.140 €

0.54%

Nueva

XS2835902839

BANCO BILBAO VIZCAYA

0%

2027-06-07

EUR

1.703.601 €

0.54%

0%

XS2589361240

INTESA SANPAOLO SPA

6%

2028-11-

EUR

1.706.848 €

0.54%

0.13%

FR001400YQA5

LAGARDERE S.C.A.

4%

2030-06-12

EUR

1.720.019 €

0.54%

Nueva

FR001400RIT6

ITM ENTREPRISES SASU

5%

2029-04-22

EUR

1.712.987 €

0.54%

0.22%

US89356BAC28

TRANSCANADA PIPELINE

2%

2047-09

EUR

1.717.862 €

0.54%

Nueva

XS3101867169

PUBLIC PROPERTY INVE

4%

2032-10

EUR

1.722.201 €

0.54%

Nueva

XS3074495444

ING GROUP NV

4%

2031-05-20

EUR

1.724.399 €

0.54%

Nueva

XS3072909107

PERMIRA HOLDINGS LLP

1%

2031-05

EUR

1.715.017 €

0.54%

Nueva

XS2521027446

LLOYDS TSB GROUP PLC

3%

2029-08

EUR

1.670.822 €

0.53%

0.83%

FI4000496286

NESTE OYJ

0%

2027-12-25

EUR

1.692.973 €

0.53%

Nueva

XS2558022591

ABN AMRO BANK NV

5%

2027-11-22

EUR

1.662.283 €

0.52%

0.03%

XS2308313860

AUSNET SERVICES

1%

2026-09-11

EUR

1.635.666 €

0.51%

2.12%

XS2823235085

AIB GROUP PLC

4%

2030-05-20

EUR

1.608.702 €

0.51%

180.82%

ES0265936072

ABANCA CORP BANCARIA

3%

2030-02

EUR

1.594.199 €

0.5%

Nueva

XS2451803063

BAYER AG

5%

2049-06-25

EUR

1.517.982 €

0.48%

18.96%

XS2495084621

CESKE DRAHY AS

5%

2027-07-12

EUR

1.540.600 €

0.48%

0.47%

XS3069319468

BARCLAYS BANK PLC

3%

2030-08-14

EUR

1.540.146 €

0.48%

Nueva

XS2529233814

INTESA SANPAOLO SPA

4%

2027-09-06

EUR

1.498.271 €

0.47%

0.05%

XS2708134023

VAR ENERGI ASA

7%

2083-11-15

EUR

1.483.520 €

0.47%

0.51%

XS2993376693

BOSTON SCIENTIFIC CO

3%

2030-12

EUR

1.499.484 €

0.47%

Nueva

ES0213679OF4

BANKINTER SA

1%

2027-06-23

EUR

1.440.418 €

0.45%

0.29%

FR0013066388

CNP ASSURANCES SA

4%

2044-06-10

EUR

1.437.168 €

0.45%

0.63%

XS2304675791

EP INFRASTRUCTURE AS

1%

2030-12

EUR

1.445.456 €

0.45%

1.33%

XS2483510470

GLOBAL AGRAJES SLU

3%

2029-05-1

EUR

1.427.092 €

0.45%

0.06%

XS2630490717

VODAFONE GROUP PLC

6%

2029-05-3

EUR

1.420.031 €

0.45%

0.82%

XS3090080733

BANCO DE CREDITO SOC

3%

2031-06

EUR

1.402.189 €

0.44%

Nueva

XS2684846806

BAYER AG

7%

2031-09-25

EUR

1.401.883 €

0.44%

20.71%

FR001400U678

LA FRANCAISE DES JEU

3%

2033-08

EUR

1.381.723 €

0.43%

0.06%

XS3040382098

CEZ AS

4%

2033-01-30

EUR

1.338.239 €

0.42%

Nueva

XS2528858033

NATWEST GROUP

4%

2027-09-06

EUR

1.280.237 €

0.4%

0.42%

XS2679904768

BANCO DE CREDITO SOC

7%

2028-09

EUR

1.248.564 €

0.39%

0.95%

XS2524746687

ING GROUP NV

0%

2028-08-24

EUR

1.229.438 €

0.39%

0.36%

XS3007624417

CRITERIA CAIXA SA

3%

2030-11-25

EUR

1.192.550 €

0.38%

Nueva

NO0013511113

DNO ASA

2%

2028-03-27

EUR

1.193.053 €

0.38%

Nueva

XS3069338336

LLOYDS TSB GROUP PLC

4%

2030-05

EUR

1.209.439 €

0.38%

Nueva

XS2231191748

CPI PROPERTY GROUP

4%

2032-08-1

EUR

1.202.575 €

0.38%

2.61%

ES0265936031

ABANCA CORP BANCARIA

5%

2027-09

EUR

1.162.857 €

0.37%

0.17%

XS2616652637

NN GROUP NV

6%

2035-11-03

EUR

1.183.301 €

0.37%

1.01%

XS3070032100

PRICELINE GROUP INC

3%

2031-03-

EUR

1.186.586 €

0.37%

Nueva

XS2775056067

LEASYS SPA

3%

2028-02-01

EUR

1.135.294 €

0.36%

1.35%

XS3064423174

GOOGLE INC

3%

2033-02-06

EUR

1.108.841 €

0.35%

Nueva

XS2397251807

HEIMSTADEN BOST

3%

2026-10-13

EUR

1.107.875 €

0.35%

2.4%

XS2887901325

BMW INTERNATIONAL IN

3%

2027-08-27

EUR

1.109.421 €

0.35%

0.62%

XS3080462222

CESKE DRAHY AS

3%

2030-07-28

EUR

1.117.590 €

0.35%

Nueva

XS2468979302

PPF TELECOM GROUP BV

3%

2027-04

EUR

1.096.885 €

0.35%

1.32%

USV6703DAC84

BHARTI AIRTEL LTD

1%

2047-03-03

EUR

1.107.296 €

0.35%

10.96%

XS2579480307

EUROFINS

6%

2028-04-14

EUR

1.093.232 €

0.34%

1.57%

XS2864287466

HELLMAN & FRIEDMAN

1%

2025-07-2

EUR

1.041.553 €

0.33%

23.1%

FR001400Q7G7

ALSTOM SA

5%

2029-05-29

EUR

1.056.985 €

0.33%

0.58%

XS1346228577

AXA SA

3%

2027-07-06

EUR

1.037.735 €

0.33%

1.26%

ES0224244097

MAPFRE SA

4%

2047-06-07

EUR

1.027.893 €

0.32%

0.97%

ES0265936064

ABANCA CORP BANCARIA

4%

2031-11

EUR

1.024.538 €

0.32%

Nueva

XS2391779134

BRITISH AMERICAN TOB

3%

2026-09

EUR

1.023.786 €

0.32%

1.25%

XS2893180039

BANCO DE CREDITO SOC

4%

2029-09

EUR

1.031.669 €

0.32%

0.34%

XS2932831923

DSV A/S

3%

2028-09-06

EUR

1.016.776 €

0.32%

0.46%

XS2360853332

PROSUS NV

1%

2029-04-13

EUR

1.031.188 €

0.32%

2.51%

XS1109765005

INTESA SANPAOLO SPA

3%

2026-09-

EUR

1.030.473 €

0.32%

0.42%

XS3074495790

BANK OR IRELAND GROU

3%

2031-05

EUR

1.027.209 €

0.32%

Nueva

AT0000A2J645

ERSTE ASSET MANAGEME

1%

2026-06

EUR

972.692 €

0.31%

0.69%

FR001400Y1I6

SANOFI-SYNTHELABO SA

2%

2030-12

EUR

993.210 €

0.31%

Nueva

US09660V2A05

BNP PARIBAS SECURITI

2%

2028-03

EUR

999.438 €

0.31%

9.6%

ES0213679HN2

BANKINTER SA

0%

2026-07-08

EUR

960.645 €

0.3%

0.27%

XS2830327446

LEONARDO SPA

5%

2055-09-11

EUR

948.562 €

0.3%

0.2%

XS2644414125

TELEKOM AUSTRIA AG

5%

2028-04-1

EUR

957.281 €

0.3%

0.4%

FR001400KWR6

GROUPE AUCHAN

6%

2028-12-22

EUR

934.523 €

0.29%

9%

XS2843011615

FCA CAPITAL IRELAND

1%

2027-06-18

EUR

931.618 €

0.29%

0.17%

XS2947149360

NATIONAL GRID N.A. I

3%

2029-08-25

EUR

900.974 €

0.28%

0.72%

XS2346125573

POLSKI KONCERN NAFTO

1%

2028-02

EUR

855.984 €

0.27%

4.27%

XS2208302179

ATLANTIA SPA

0%

2027-02-28

EUR

828.930 €

0.26%

0.41%

USF3445AYX01

FAURECIA SA

4%

2027-06-15

EUR

813.485 €

0.26%

Nueva

PTGGDDOM0008

ALLIANZ GLOBAL INVES

4%

2028-04

EUR

837.342 €

0.26%

0.21%

USF2R125CE38

CREDIT AGRICOLE SA

2%

2028-01-1

EUR

825.465 €

0.26%

9.51%

US55354GAL41

MSCI INC

1%

2031-02-15

EUR

829.019 €

0.26%

9.57%

XS2190979489

EUSTREAM AS

1%

2027-03-25

EUR

824.987 €

0.26%

4.08%

XS2867238532

GRUPO ANTOLIN IRAUSA

5%

2030-01

EUR

832.705 €

0.26%

Nueva

US05526DBN49

BAT CAPITAL CORP

2%

2030-03-02

EUR

801.790 €

0.25%

9.95%

XS2342732562

VOLKSWAGEN INT. FINA

3%

2057-12

EUR

788.700 €

0.25%

1.95%

US38141GZS64

GOLDMAN SACHS AM

1%

2027-03-15

EUR

759.143 €

0.24%

12.77%

XS3015761458

AMERICAN EXPRESS COM

3%

2031-05

EUR

749.023 €

0.24%

Nueva

XS2327414731

CANARY WHARF GROUP I

3%

2028-01

EUR

764.330 €

0.24%

1.76%

XS2887887078

PACCAR FINANCIAL EUR

3%

2027-08-29

EUR

778.410 €

0.24%

0.31%

XS2788614498

AMADEUS GLOBAL TRAVE

3%

2028-12-21

EUR

716.878 €

0.23%

0.02%

DE000A3LWGE2

TRATON SE

3%

2027-02-27

EUR

715.267 €

0.23%

0.04%

FR001400QR62

ELECTRICITE DE FRANC

4%

2031-03

EUR

728.870 €

0.23%

0.15%

XS2847641961

PIRELLI C SPA

3%

2029-07-02

EUR

729.697 €

0.23%

0.26%

XS2889374356

CATERPILLAR INC.

3%

2027-09-03

EUR

718.392 €

0.23%

0.44%

XS2152902719

STATE GRID CORP OF C

0%

2026-05

EUR

695.685 €

0.22%

1.51%

XS2193663619

BP CAPITAL MARKETS P

4%

2027-03

EUR

704.657 €

0.22%

1.45%

XS2980865658

ABERTIS INFRAESTRUTU

3%

2029-01-21

EUR

709.276 €

0.22%

Nueva

XS2996771767

INFINEON TECHOLOGIES

2%

2030-01-13

EUR

697.626 €

0.22%

Nueva

XS3105513769

CMA CGM

2%

2031-01-15

EUR

700.439 €

0.22%

Nueva

XS2380124227

CASTELLUM AB

3%

2026-12-15

EUR

651.945 €

0.21%

2.2%

US970648AL56

LINDE PLC

2%

2027-05-15

EUR

677.290 €

0.21%

11.35%

XS2834367646

MEDTRONIC PLC

3%

2029-09-15

EUR

621.249 €

0.2%

0.32%

XS2933536034

NEINOR HOMES SA

2%

2026-11-15

EUR

593.595 €

0.19%

0.47%

BE6360449621

BARRY CALLEBAUT SERV

4%

2031-05

EUR

604.773 €

0.19%

Nueva

XS2711801287

APA GROUP

7%

2028-11-09

EUR

604.108 €

0.19%

0.39%

XS2391790610

BRITISH AMERICAN TOB

3%

2029-06

EUR

558.999 €

0.18%

0.85%

XS1824424706

PETROLEOS MEXICANOS

4%

2029-02-

EUR

574.722 €

0.18%

3.5%

XS2461786829

CEZ AS

2%

2027-04-06

EUR

567.837 €

0.18%

1.14%

XS2361254597

SOFTBANK GROUP CORP

1%

2026-10-

EUR

512.903 €

0.16%

0.11%

XS2406607098

TEVA PHARM FNC NL II

1%

2027-02

EUR

497.955 €

0.16%

0.46%

XS1982704824

CPI PROPERTY GROUP

4%

2051-10-1

EUR

492.685 €

0.16%

1.44%

US31209DAA37

FAURECIA SA

0%

2027-06-15

EUR

521.535 €

0.16%

Nueva

XS2903447600

HYUNDAI MOTOR CO

3%

2031-06-26

EUR

500.123 €

0.16%

Nueva

XS2332889778

RAKUTEN GROUP INC

4%

2027-04-22

EUR

497.938 €

0.16%

0.14%

XS2267889991

ATLANTIA SPA

0%

2028-09-04

EUR

487.538 €

0.15%

1.96%

XS2950696869

FINGRID OYJ

2%

2029-12-04

EUR

469.580 €

0.15%

0.23%

XS2751688826

CARRIER GLOBAL CORP

4%

2028-05-

EUR

481.441 €

0.15%

0.27%

XS2822505439

ENERGETICKY A PRUMYS

5%

2029-08

EUR

481.372 €

0.15%

0.24%

USU1056LAC55

BURFORD CAPITAL LTD

4%

2027-07-

EUR

456.277 €

0.14%

13.16%

XS3029558676

AMADEUS GLOBAL TRAVE

3%

2029-12-25

EUR

405.749 €

0.13%

Nueva

XS2244415175

DAA PLC

0%

2032-08-05

EUR

397.969 €

0.13%

1.14%

FR0013510823

ABERTIS INFRAESTRUTU

2%

2027-02

EUR

399.921 €

0.13%

0.83%

USC71968AB41

PARKLAND FUEL COPR

2%

2027-07-1

EUR

398.376 €

0.13%

10.99%

XS2643284388

PEPCO GROUP NV

3%

2028-07-01

EUR

415.840 €

0.13%

0.72%

XS2619047728

BENTELER INTERNATION

4%

2028-05

EUR

424.899 €

0.13%

0.82%

US92343EAL65

VERISIGN INC

2%

2027-07-15

EUR

425.978 €

0.13%

12.05%

XS3000977234

LINDE PLC

2%

2029-01-18

EUR

400.677 €

0.13%

Nueva

XS2347367018

MERLIN PROPERTIES SO

1%

2030-06

EUR

366.733 €

0.12%

0.25%

FR0014003S56

ELECTRICITE DE FRANC

2%

2052-12

EUR

365.598 €

0.12%

1.33%

NO0011091290

EURONAV LUXEMBOURG

3%

2025-09-14

EUR

337.451 €

0.11%

12.01%

US71643VAB18

PETROLEOS MEXICANOS

3%

2032-02-

EUR

352.922 €

0.11%

7.16%

US58733RAF91

MERCADO LIBRE INC

1%

2030-10-14

EUR

305.285 €

0.1%

8.49%

XS3060305235

TDC NET A/S

5%

2032-05-09

EUR

307.186 €

0.1%

Nueva

ES0305063010

SIDECU SA

2%

2028-03-18

EUR

283.892 €

0.09%

14.84%

US70137WAG33

PARKLAND FUEL COPR

2%

2029-10-0

EUR

244.972 €

0.08%

8.84%

XS2355632584

GRUPO ANTOLIN IRAUSA

1%

2028-04

EUR

214.283 €

0.07%

Nueva

XS2343873597

AEDAS HOMES SA

2%

2026-08-15

EUR

209.382 €

0.07%

0.32%

FR001400EFQ6

ELECTRICITE DE FRANC

7%

2055-09

EUR

221.003 €

0.07%

0.08%

USU81522AD31

SEVEN & I HOLDINGS C

0%

2027-12

EUR

184.405 €

0.06%

8.91%

XS2432941693

AUSTRIA TECHNOLOGIE

5%

2080-01-

EUR

177.488 €

0.06%

13.08%

XS2250987356

LENZING AG

100%

2049-12-07

EUR

198.794 €

0.06%

1.2%

XS2434515313

COCA-COLA EUROPEANS

2%

2028-10-

EUR

166.498 €

0.05%

9.44%

NO0013243766

DNO ASA

2%

2027-12-04

EUR

174.673 €

0.05%

11.75%

USU1056LAB72

BURFORD CAPITAL LTD

3%

2030-04-

EUR

170.978 €

0.05%

11.94%

XS2385642041

TRAFIGURA GROUP PT

2%

2027-07-0

EUR

167.588 €

0.05%

9.08%

CH1100259816

RUSSIAN RAILWAYS VIA

3%

2027-06

EUR

142.337 €

0.04%

1.96%

XS2815976126

CPI PROPERTY GROUP

7%

2029-02-07

EUR

139.620 €

0.04%

0.69%

USG7052TAF87

PETROFAC LTD-W/I

4%

2026-11-15

EUR

54.352 €

0.02%

35.93%

ES0205072020

GRUPO PIKOLIN

5%

2026-12-14

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0244251015

IBERCAJA BANCO SA

2%

2025-07-23

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0305122006

METROVACESA SA

3%

2025-05-31

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2211183756

PROSUS NV

0%

2032-08-03

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2362416617

SOFTBANK GROUP CORP

1%

2032-04-

EUR

0 €

0%

Vendida

USU81522AC57

SEVEN & I HOLDINGS C

0%

2026-01-10

EUR

0 €

0%

Vendida

USU17185AG14

CITGO HOLDING INC

3%

2026-06-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2636592102

BANCO BILBAO VIZCAYA

5%

2028-06

EUR

0 €

0%

Vendida

US172967NL16

CITIGROUP INC

1%

2025-03-17

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2626699982

SANTANDER ASSET MANA

5%

2028-05

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2342638033

PERMIRA HOLDINGS LLP

1%

2027-05

EUR

0 €

0%

Vendida

BE0002251206

BELFIUS BANK SA/NV

3%

2026-05-1

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0265936064

ABANCA CORP BANCARIA

4%

2036-12

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0280907041

UNICAJA BANCO SA

5%

2033-06-22

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0265936049

ABANCA CORP BANCARIA

8%

2028-06

EUR

0 €

0%

Vendida

FR001400KKX9

TIKEHAU CAPITAL SCS

6%

2029-12-

EUR

0 €

0%

Vendida

NO0011088593

DNO ASA

1%

2026-09-09

EUR

0 €

0%

Vendida

US172967KG57

CITIGROUP INC

1%

2026-01-12

EUR

0 €

0%

Vendida

US17302XAM83

CITGO HOLDING INC

3%

2026-06-15

EUR

0 €

0%

Vendida

US46647PBK12

JP MORGAN CHASE & CO

1%

2025-04

EUR

0 €

0%

Vendida

US6174468Q59

MORGAN STANLEY INVES

1%

2025-04

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2114413565

AT&T CORP

2%

2025-05-01

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2392996109

PERSHING SQUARE HOLD

1%

2027-10

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2599156192

VAR ENERGI ASA

5%

2029-02-04

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2743047156

LLOYDS TSB GROUP PLC

4%

2029-04

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2329602135

IVY HOLDCO LTD

2%

2026-04-07

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2957471373

PUBLIC PROPERTY INVE

4%

2030-03

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2104967695

UNICREDIT SPA

1%

2025-01-20

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2434701616

ATLANTIA SPA

1%

2028-01-25

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1207058733

REPSOL INTERNATIONAL

4%

2031-03

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2802190459

SNAM SPA

1%

2026-04-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2154325489

SYNGENTA FINANCE NV

3%

2026-04-

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2187689034

VOLKSWAGEN INT. FINA

3%

2025-06

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2844409271

DIAGEO FINANCE PLC

1%

2026-06-20

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2828917943

REDEXIS GAS SA

4%

2031-02-28

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS2226969686

REPUBLIC OF KOREA

0%

2025-09-16

EUR

699.581 €

0.22%

1.66%

FR0128227792

FRENCH DISCOUNT T-BI

3%

2025-01-02

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0128379494

FRENCH DISCOUNT T-BI

3%

2025-05-21

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
IT0005547408

REPUBLICA DE ITALIA

1%

2027-06-13

EUR

5.582.163 €

1.76%

Nueva

ES0000012O67

KINGDOM OF SPAIN

3%

2035-04-30

EUR

3.394.933 €

1.07%

Nueva

IT0005565400

REPUBLICA DE ITALIA

1%

2028-10-

EUR

2.914.945 €

0.92%

Nueva

XS2177365363

ARGENTINE REPUBLIC/T

1%

2041-07

EUR

2.512.665 €

0.79%

Nueva

EU000A3KTGV8

UNION EUROPEA

0%

2026-07-06

EUR

1.492.185 €

0.47%

1.54%

EU000A3KSXE1

UNION EUROPEA

0%

2031-07-04

EUR

956.995 €

0.3%

1.31%

US040114HT09

PACIFICORP

2%

2033-08-01

EUR

877.686 €

0.28%

Nueva

ES0000012N35

KINGDOM OF SPAIN

3%

2034-10-31

EUR

719.878 €

0.23%

Nueva

ES0000012I24

KINGDOM OF SPAIN

0%

2037-07-30

EUR

496.719 €

0.16%

1.94%

EU000A3KWCF4

UNION EUROPEA

0%

2028-10-04

EUR

329.217 €

0.1%

1.89%

XS2264054706

HONG KONG SPECIAL AD

0%

2026-03

EUR

271.105 €

0.09%

10.89%

ES0000012H41

KINGDOM OF SPAIN

0%

2031-04-30

EUR

258.081 €

0.08%

3.1%

ES0000012L29

KINGDOM OF SPAIN

2%

2026-05-31

EUR

0 €

0%

Vendida

DE000BU22064

REPUBLICA DE ALEMANI

2%

2026-09-17

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0000012N35

KINGDOM OF SPAIN

3%

2034-10-31

EUR

0 €

0%

Vendida

US91282CLE92

ESTADOS UNIDOS DE AM

0%

2034-07

EUR

0 €

0%

Vendida

Investment Notes Logo
Investment Notes

Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.

Suscribete
Fondo

Informe

2025-Q2


Inversión

Renta Fija Euro


Riesgo

Divisa

EUR


Nº de Participaciones

1.054.908


Nº de Partícipes

757


Beneficios Distribuidos

0 €


Inversión mínima

10,00 Euros


Patrimonio

157.769.488 €

Politica de inversiónEl fondo invierte el 100% de su exposición en activos de renta fija, pública y privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, que sean líquidos), sin distribución predeterminada, negociados en mercados de países OCDE, de emisores de la zona Euro u otros países de la OCDE. No obstante, se podrá invertir hasta un 25% de la exposición total en activos de renta fija de emisores no OCDE. Se podrá invertir hasta un 10% del patrimonio en otras IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la gestora. La duración media objetivo del fondo será de 3,5 años, pudiendo ser variada si las circunstancias del mercado así lo requiriesen entre 0 y 7 años. La máxima exposición a riesgo divisa será del 5%. Las emisiones tendrán calificación crediticia alta (rating mínimo A-) o media (rating entre BBB+ y BBB-) en el momento de la compra, pudiéndose invertir adicionalmente hasta un máximo del 30% de la exposición total del fondo en emisiones de renta fija con baja calidad crediticia (rating inferior a BBB-) o incluso no calificadas. La inversión en activos de renta fija de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del Fondo. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. En concreto se prevé superar dicho porcentaje en cualquier deuda del estado de un país miembro de la eurozona, sujeto a los ratings mencionados. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. La operativa con derivados OTC se desarrollará con contrapartes que se encuentren bajo la supervisión de un órgano regulador de un país de la OCDE y con solvencia suficiente a juicio de la gestora. Éstas deberán aportar colaterales aptos para mitigar total o parcialmente el riesgo de contraparte.

Comisiones


Comisión de gestión

Total
2025-Q2

0.47

Base de cálculo

Patrimonio


Comisión de depositario

Total
2025-Q2

0.02

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos


Trimestral

Total
2025-Q2

0.25

2025-Q1

0.25

2024-Q4

0.23

2024-Q3

0.21


Anual

Total
2024

0.87

2023

0.86

2022

0.86

2020

0.92