2025-Q2

MUTUAFONDO MIXTO INTERNACIONAL, FI

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

106,43 €

1.22%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.01%	0.19%	0.43%	3.48%	-	-	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros estuvieron marcados por fuertes contrastes entre regiones y una elevada volatilidad impulsada por eventos políticos y geopolíticos. Las políticas económicas de la nueva administración de Trump hicieron temer un enfriamiento económico doméstico por aumento de la inflación y menor poder adquisitivo de los consumidores. De hecho, tras años de rally bursátil, el S&P 500 inició el año corrigiendo -4,5% en el primer trimestre. El famoso grupo de las 7 magníficas cayeron en conjunto un 16% en ese periodo, con Tesla desplomándose 35% debido a la impopularidad creciente de su polémico CEO y Nvidia cediendo 19% tras la irrupción de la china DeepSeek. Estos retrocesos evidenciaron la rotación del apetito inversor hacia otros mercados. Europa, por el contrario, destacó al alza en el trimestre. Impulsadas por valoraciones atractivas y expectativas de mayor crecimiento (apoyado en la flexibilización fiscal en países como Alemania). Los sectores cíclicos lideraron: banca y defensa que se dispararon ante la perspectiva de mayor actividad económica, y expansión del gasto militar en la Unión Europea. En abril, los mercados enfrentaron un nuevo sobresalto: el anuncio de aranceles recíprocos por parte de EE.UU. afectando a amplios sectores (incluyendo un 25% a la importación de automóviles) desencadenó caídas bursátiles generalizadas. El temor a una guerra comercial plena hizo que la volatilidad se disparara y muchos índices borraran las ganancias recientes. Hacia mayo, la administración Trump concedió prórrogas y simultáneamente varios países aceleraron pactos bilaterales con EE.UU. Este giro más conciliador, sumado a datos macroeconómicos mejores de lo esperado, restauró la confianza inversora. Para finales de junio, los principales índices estadounidenses habían no solo recuperado lo perdido, sino, alcanzado máximos históricos (+6,20% S&P 500). Europa, aunque tuvo dificultades para seguir el frenético ritmo americano en el segundo trimestre, acabó subiendo un 8,5%. La volatilidad también ha afectado a los mercados de renta fija. La TIR del Bono americano a 10 años americano se ha movido entre el 4.8% y el 4% durante el semestre, muy presionado por las dudas sobre el aumento del déficit americano. El Bund alemán subió llegando a tocar niveles de 2,90% con la publicación del paquete fiscal alemán, para estabilizarse posteriormente entorno al 2.5%. Los diferenciales de crédito se ampliaron tras el sobresalto de abril, pero cerraron el semestre estrechando nuevamente y finalizando el periodo en zona de mínimos, con alta demanda por bonos de calidad. En divisas, el movimiento del dólar ha sido especialmente llamativo, que cierra cerca del 1,18 EUR/USD, lo que supone una depreciación de mas de un 12% en el año. Esta debilidad del dólar, junto a los aranceles, explica también el buen comportamiento del oro, que se aprecia un 20% en el semestre. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. A principios de 2025, Mutuactivos mantuvo una postura neutral en bolsa, preparada para aprovechar un rebote. El mercado experimentó un fuerte crecimiento hasta febrero, impulsado por buenas perspectivas de beneficios empresariales en Europa y valoraciones atractivas. Sin embargo, a partir de marzo, comenzamos a reducir gradualmente la exposición y adoptar una postura más defensiva debido al aumento del riesgo de escalada arancelaria de EE.UU. El movimiento de abril nos permitió volver a recuperar los niveles de inversión previos a marzo. Desde mayo, decidimos recoger beneficios y bajar exposición a renta variable. Junto a este movimiento, comenzamos a rotar desde EE.UU hacia Europa. En renta fija, aumentamos la duración en las carteras con el anuncio del paquete fiscal de inversión en infraestructuras y defensa en Alemania. En abril, rotamos desde Gobiernos hacia crédito y bajamos duración. En el segmento de crédito, mantenemos una clara preferencia hacia el crédito financiero y emisiones híbridas de rating elevado, en detrimento de posiciones en high yield más volátiles. En cuanto a las divisas, se observó el dólar estadounidense sobrevalorado frente al euro y otras divisas fuertes. Debido a la incertidumbre comercial y la fuerte depreciación del activo en los últimos meses, el equipo decidió reducir ligeramente su exposición a dólar, hasta que se esclarezca el tema arancelario. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 40% Iboxx Euro Overall 1-3 years Total Return, 30% Credit Suisse European Corporate Hybrid Total Return y 30% Bloomberg Barclays Euro HY ex-Fin 1-4 years 5% cap Total Return se utiliza únicamente a efectos de comparar la rentabilidad del fondo con la del mismo y no supone, en la práctica, ninguna restricción a la hora de definir los activos en los que el fondo invierte. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El ratio de gastos soportados se situó en 0,41% dentro de un nivel normal de gastos para este fondo que incluye los gastos por comisiones de gestión sobre patrimonio, depositario, de auditoría, etc. El total de partícipes del fondo asciende a 192. La evolución del patrimonio ha sido negativa disminuyendo este ejercicio un 40,01%, la rentabilidad neta del fondo se ha situado en un 1,03%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma categoría de renta fija mixta internacional gestionados por Mutuactivos SAU SGIIC tuvieron una rentabilidad media del 2,42% en el periodo. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Compras del periodo: BUONI POLIENNALI DEL TES 1,5% 01/06/2025 BONOS Y OBLIG DEL ES 0% 31/05/2025 CMA CGM 5% 15/01/2031 Ventas del periodo: GENERALI FINANCE ASSGEN VAR 49(PERPETUO) BONOS Y OBLIG DEL ES 0% 31/05/2025 ENI 2,625% PERPETUO MSCI 3,875% 15/02/2031 NETWORK I2I LTD 3,975% PERPETUO ABN AMRO BANK CPN 4,375% 29/12/2049 LLOYDS BANKING GROUP 6,375% 27/06/2049 ELM FOR FIRMENICH I 3,75% 31/12/2049 HEINEKEN 2,875% 04/08/2025 FORD MOTOR CREDIT CO LL 2,33% 25/11/2025 BNP PARIBAS 1,5% 17/11/2025 NATWEST MARKETS 0,125% 12/11/2025 INMOBILIARIA COLONIAL 1,625% 28/11/2025 ANGLO AMERICAN CAPITAL 1,625% 18/09/2025 NH HOTEL GROUP 0% 30/06/2026 CREDIT AGRICOLE 4% 12/10/2026 SHELL INTERNATIONAL FI 1,875% 15/09/2025 DNO A 7,875% 09/09/2026 JT INTL FIN SERVICES 2,375% 31/03/2081 OMV AG 6,25% PERPETUO AKZO NOBEL 1,125% 08/04/2026 SYNGENTA FINANCE 3,375% 16/04/2026 BELFIUS BANK SA/ 3,125% 11/05/2026 RENTOKIL INITIAL 0,875% 30/05/2026 KERING 1,25% 10/05/2026 VONOVIA SE 0% 01/12/2025 BANCO BILBAO VIZCAYA ARG 6% PERPETUO ABERTIS FINANCE 0,00001% PERPETUO COOPERATIEVE RABOBANK UA 4,625% PERPETUO AIB GROUP 2,875% 30/05/2031 GATWICK AIRPORT FINANC 4,375% 07/04/2026 CPI PROPERTY GROUP 4,875% PERPETUO BP CAPITAL MARKETS 3,25% PERPETUO LINDE 0% 30/09/2026 ALSTOM 0,25% 14/10/2026 HEIMSTADEN BOSTAD AB 3,625% PERPETUO BANKINTER CPN 6,25 29/12/2049 UNICAJA BANCO 4,875% PERPETUO INTESA SANPAOLO 3,928% 15/09/2026 KBC GROUP 4,375% 23/11/2027 SOFTBANK GROUP CORP 2,875% 06/01/2027 ENEL FINANCE INTL 0,25% 28/05/2026 BRITISH AMERICAN TOBACCO 3% PERPETUO NATURGY FINANCE 2,374% PERPETUO AUSNET SERVICES HOLDIN 1,625% 11/03/2081 AUTOSTRADE PER L'ITALIA 1,75% 26/06/2026 BANK OF IRELAND GROUP 7,5% PERPETUO AIB GROUP 6,25% PERPETUO IBERCAJA BANCO 2,75% 23/07/2030 ENERGIAS DE PORTUGAL 1,7% 20/07/2080 La liquidez del fondo se sitúa en un 24.24%. La cartera tiene un 81.7% en deuda de gobierno, un 17.08% en deuda corporativa; 0% en ABS y el resto es deuda de entidades financieras (desde cédulas hasta el tamo más subordinado). Activos ilíquidos: 0%. Activos con calificación HY o NR: 1.42% b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo invierte en futuros de tipos de interés para cubrir el riesgo de duración. El fondo invierte en forwards de divisa eur/usd y eur/gbp con carácter de cobertura. Se ha vendido ITRXX grado especulativo con vencimiento tres años. El grado de cobertura medio se sitúa durante el periodo en el 96,02% y el apalancamiento medio es del 1,13%. d) Otra información sobre inversiones. La entidad depositaria ha remunerado los importes mantenidos en cuenta corriente en las condiciones pactadas. La entidad depositaria ha remunerado los importes mantenidos en cuenta corriente en las condiciones pactadas. El resto de los recursos que componen la liquidez han sido invertidos en operaciones con pacto de recompra diaria, con una remuneración media del 2,26%. Activos en situación de litigio: N/A Duración sobre patrimonio al final del periodo: 1,67 años Tir sobre patrimonio al final del periodo: 2,15% Inversiones en otros fondos: N/A Inversiones clasificadas como 48.1.j: N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad indica si históricamente los valores liquidativos del fondo han experimentado variaciones importantes o si por el contrario han evolucionado de manera estable. Un fondo muy volátil tiene un riesgo implícito mayor. Por ello, es una medida de la frecuencia e intensidad de los cambios en el valor liquidativo. La volatilidad anual del fondo se ha situado en el 0,61% aumentando desde el semestre pasado. El nivel actual de volatilidad anual se encuentra en niveles inferiores en comparación con la volatilidad anual del Ibex 35, que se situó en 13,15%, y respecto a la de su benchmark (1,05%), y superiores a la de la Letra del Tesoro con vencimiento a un año, que se situó en el 0,50%. El VaR histórico, que es el método utilizado para medir el riesgo global del fondo, indica la pérdida esperada del fondo con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta la composición actual del fondo y el comportamiento reciente del mercado. El VaR del fondo, este último semestre es de 2,32%, manteniéndose respecto al último semestre. Durante el primer semestre se han intercambiado colateral en una ocasión con BNP. La cuantía del colateral entregado y/o recibido ha representado en media el 0,22% del patrimonio del fondo. A cierre del semestre no hay colateral entregado y/o recibido. Todos los colaterales se han realizado en cash euro. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. La operativa con instrumentos derivados pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. Al final del trimestre, el porcentaje de instrumentos derivados medidos por la metodología del compromiso sobre el patrimonio de la IIC es 0%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. Superación límite agregado del 20% de exposición a una única entidad (inversión directa + inversión a través de derivados + inversión en depósitos o cuentas corrientes) Del 2 al 4 de junio de 2025 con un 22,77% de exposición al emisor Bankinter y sobrevenido por venta de la cartera por fusión con Polar Renta Fija, FI y 24 de junio de 2025 con un 37,99% de exposición al emisor Bankinter y sobrevenido por reembolso de 5 millones de INVERSIONES NIDER LEKIM 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. La sociedad gestora cuenta con una Política de Recepción de Análisis Financiero, de forma que se garantice que los análisis utilizados se adecúan a la vocación de inversión del fondo y contribuyen significativamente tanto a la selección de los valores que componen la cartera del fondo así como, en su caso, a la estructuración global de la composición del mismo por tipo de activo, geografías y/o sectores con lo que se mejora la gestión del fondo. La asignación del gasto a cada fondo se realiza en función de uso de cada tipo de análisis que hacen los diferentes equipos de inversiones. Con carácter anual, se realiza una revisión y evaluación de los proveedores de análisis, proponiéndose la incorporación o eliminación de aquellos que se consideran convenientes, aprobándose el presupuesto anual en el Comité de Inversiones. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. El consenso proyecta una desaceleración suave en EE.UU. con un crecimiento del PIB del 1,5% en 2025 y una leve recuperación en Europa con un crecimiento del 1%. Si la inflación comienza a ceder tras el verano, los bancos centrales podrán adoptar un enfoque más moderado. Se prevé que la Fed recorte 50 puntos básicos entre el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026, mientras que el BCE mantendrá los tipos estables en torno al 2,0-2,5%. Esta postura sería favorable para la renta fija y neutral o positiva para la renta variable, siempre que el crecimiento no se deteriore bruscamente. Las claves a vigilar incluyen: los resultados empresariales del segundo trimestre y las revisiones de estimaciones. Existe riesgo de recortes en las estimaciones de beneficios a lo largo del año. Los próximos trimestres determinarán si las empresas logran mantener sus márgenes a pesar de los costes arancelarios y salariales. Aunque el panorama económico y financiero presenta desafíos, también hay oportunidades dependiendo de la evolución de la inflación, las políticas de los bancos centrales y los resultados empresariales. Mantener una vigilancia cuidadosa de estos factores será crucial para navegar en el entorno económico actual.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000124C5	BANKINTER	1%	2025-07-01	EUR	25.999.691 €	53.07%	Nueva
ES0000012M51	BANKINTER	2%	2025-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2523390271	RWE AG	0%	2025-07-24	EUR	1.005.744 €	2.05%	0.57%
XS2207657417	NATIONWIDE BUILDING	0%	2025-07-22	EUR	442.071 €	0.9%	0%
XS2152899584	E.ON AG	1%	2025-07-07	EUR	433.964 €	0.89%	0.13%
XS2033351995	TERNA SPA	0%	2025-07-25	EUR	432.100 €	0.88%	0.14%
XS1957442541	SNAM SPA	1%	2025-08-28	EUR	427.802 €	0.87%	0.6%
FR0013060209	RTE EDF TRANSPORT SA	1%	2025-08	EUR	397.656 €	0.81%	0.42%
FR0013357845	MICHELIN SA	0%	2025-09-03	EUR	392.374 €	0.8%	0.33%
FR0012949923	SUEZ ENVIRONMENT SA	1%	2025-09-	EUR	393.177 €	0.8%	0.89%
FR0013367620	VINCI SA	1%	2025-09-26	EUR	392.155 €	0.8%	0.4%
XS1275957121	INTERCONTINENTAL HOT	3%	2025-07	EUR	227.493 €	0.46%	1.28%
XS2238279181	SOCIETA ESERCIZI AER	100%	2025-07-09	EUR	205.316 €	0.42%	1.27%
XS2545263399	CARLSBERG AS	0%	2025-10-12	EUR	192.363 €	0.39%	0.06%
NO0010894330	GENEL ENERGY PLC	4%	2025-01-01	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3MP4T1	VONOVIA SE	0%	2025-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A289RN6	DAIMLER INTL FINANCE	2%	2025-04-07	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0012432912	DANONE SA	1%	2025-01-14	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013323326	FIAT CHRYSLER AUTOMO	2%	2025-01	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014009A50	BANQUE FED CREDIT MU	1%	2025-05-23	EUR	0 €	0%	Vendida
USU17185AF31	CITGO HOLDING INC	3%	2025-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1120937617	HEATHROW FINANCE PLC	3%	2025-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1179916017	CARREFOUR SA	1%	2025-03-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS0811555183	HEINEKEN NV	2%	2025-08-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2308321962	PRICELINE GROUP INC	0%	2025-02-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1485532896	KONINKLIJKE KPN NV	0%	2025-01-0	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2133056114	BERKSHIRE HATHAWAY I	0%	2025-02-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1231027464	RELX PLC	1%	2025-02-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2407357768	NATWEST GROUP	0%	2025-11-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1718393439	NATURGY FINANCE IBER	0%	2025-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1292468045	SHELL INTERNATIONAL	1%	2025-09-	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1996435688	CEPSA FINANCE	1%	2025-02-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1820748538	LANXESS AG	1%	2025-05-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1751004232	SANTANDER ASSET MANA	1%	2025-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1614416193	BNP PARIBAS SECURITI	1%	2025-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1201001572	SANTANDER ISSUANCES	2%	2025-03-	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1794084068	WPP PLC	1%	2025-03-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS0933241456	TELENOR ASA	2%	2025-05-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1195347478	LEONARDO SPA	1%	2025-01-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2052337503	FORD MOTOR CREDIT CO	2%	2025-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1619643015	MERLIN PROPERTIES SO	1%	2025-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2163320679	SODEXO SA	0%	2025-01-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2056430874	CONTINENTAL AG	0%	2025-03-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2180510732	ABN AMRO BANK NV	1%	2025-05-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1725677543	INMOBILIARIA COLONIA	1%	2025-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2458558934	ACCIONA FINANCIACION	1%	2025-03-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1551726810	CELLNEX SA	2%	2025-04-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1686846061	ANGLO AMERICAN CAPIT	1%	2025-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2175848170	VOLVO AB	1%	2025-02-26	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A1Z0TA4	JAB HOLDINGS BV	1%	2025-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2207430120	TENNET HOLDING BV	0%	2025-07-22	EUR	815.684 €	1.66%	0.89%
XS2343873597	AEDAS HOMES SA	2%	2026-08-15	EUR	325.044 €	0.66%	0.32%
XS3105513769	CMA CGM	2%	2031-01-15	EUR	170.106 €	0.35%	Nueva
ES0265936015	ABANCA CORP BANCARIA	4%	2025-04	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0813211028	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2026-01	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0880907003	UNICAJA BANCO SA	1%	2026-11-18	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0244251015	IBERCAJA BANCO SA	2%	2025-07-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2361254597	SOFTBANK GROUP CORP	1%	2026-10-	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400D0Y0	CREDIT AGRICOLE SA	4%	2026-10-12	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0002900810	KBC GROUP NV	4%	2026-11-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2182055009	ELM FOR FIRMENICH I	0%	2049-09-	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0002251206	BELFIUS BANK SA/NV	3%	2026-05-1	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2391779134	BRITISH AMERICAN TOB	3%	2026-09	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013165677	PINAULT-PRINTEMPS	1%	2026-02-10	EUR	0 €	0%	Vendida
NO0011088593	DNO ASA	1%	2026-09-09	EUR	0 €	0%	Vendida
PTEDPLOM0017	ENERGIAS DE PORTUGAL	1%	2057-04	EUR	0 €	0%	Vendida
US55354GAL41	MSCI INC	1%	2031-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2056730323	INFINEON TECHOLOGIES	2%	2027-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2114413565	AT&T CORP	2%	2025-05-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2329602135	IVY HOLDCO LTD	2%	2026-04-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1391625289	AKZO NOBEL NV	1%	2026-01-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2183818637	STANDARD LIFE INVEST	0%	2025-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1294343337	OMV AG	6%	2025-12-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2308313860	AUSNET SERVICES	1%	2026-09-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2242929532	ENI SPA	100%	2050-01-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2397251807	HEIMSTADEN BOST	3%	2026-10-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1109765005	INTESA SANPAOLO SPA	3%	2026-09-	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2231191748	CPI PROPERTY GROUP	4%	2032-08-1	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1808351214	CAIXABANK SA	2%	2025-04-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2178043530	BANK OR IRELAND GROU	3%	2025-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2010039035	DEUTSCHE BAHN FIN GM	0%	2025-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2193661324	BP CAPITAL MARKETS P	3%	2052-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2406737036	NATURGY FINANCE IBER	2%	2050-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2256949749	ABERTIS INFRAESTRUCT	3%	2169-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1207058733	REPSOL INTERNATIONAL	4%	2031-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1327504087	ATLANTIA SPA	1%	2026-06-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1043545059	LLOYDS TSB GROUP PLC	1%	2025-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2390400633	ENEL SPA		2026-04-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1877860533	COOPERATIEVE RABOBAN	2%	2027-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1996441066	RENTOKIL INITIAL PLC	0%	2026-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2230399441	AIB GROUP PLC	2%	2026-05-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2357281174	NH HOTEL GROUP SA	2%	2026-07-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1140860534	GENERALI FUND MANAGE	4%	2025-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2238783422	JAPAN TOBACCO INC	100%	2052-04-	EUR	0 €	0%	Vendida
USV6703DAC84	BHARTI AIRTEL LTD	1%	2047-03-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2148623106	LLOYDS TSB GROUP PLC	3%	2025-04	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013453040	ALSTOM SA	0%	2026-07-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2154325489	SYNGENTA FINANCE NV	3%	2026-04-	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2187689034	VOLKSWAGEN INT. FINA	3%	2025-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2010031057	AIB GROUP PLC	3%	2025-06-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2199369070	BANKINTER SA	6%	2026-10-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2131567138	ABN AMRO BANK NV	0%	2025-09-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2391860843	LINDE PLC	0%	2026-09-30	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000127G9	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-10-31	EUR	3.398.389 €	6.94%	0.13%
IT0005493298	REPUBLICA DE ITALIA	0%	2025-08-15	EUR	1.194.826 €	2.44%	0.64%
ES0L02507041	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-07-04	EUR	4.971.399 €	10.15%	Nueva
ES0L02511076	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-11-07	EUR	788.705 €	1.61%	Nueva
ES0L02509054	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-09-05	EUR	782.864 €	1.6%	Nueva
ES0L02508080	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-08-08	EUR	784.026 €	1.6%	Nueva
ES0L02510102	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-10-10	EUR	781.489 €	1.6%	Nueva
ES0L02512058	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-12-05	EUR	779.173 €	1.59%	Nueva
XS2226969686	REPUBLIC OF KOREA	0%	2025-09-16	EUR	499.150 €	1.02%	1.64%
ES0L02509054	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-09-05	EUR	988 €	0%	Nueva
ES0L02508080	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-08-08	EUR	989 €	0%	Nueva
ES0L02510102	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-10-10	EUR	986 €	0%	Nueva
ES0000012K38	KINGDOM OF SPAIN	0%	2025-05-31	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005090318	REPUBLICA DE ITALIA	0%	2025-06-	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Mixto Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

461.199

Nº de Partícipes

192

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10,00 Euros

Patrimonio

48.991.804 €

Politica de inversiónLa gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 40% Iboxx Euro Overall 1-3 years Total Return,30% Credit Suisse European Corporate Hybrid Total Return y 30% Bloomberg Barclays Euro HY ex-Fin 1-4 years 5% cap Total Return. El indice de referencia se utiliza a efectos meramente informativos. Invierte más del 70% de la exposicion total en renta fija principalmente privada (incluyendo depósitos, instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos, hasta 25% en titulizaciones líquidas y hasta 50% en deuda subordinada) y minoritariamente deuda pública. La deuda subordinada (con derecho de cobro posterior a los acreedores comunes), incluye bonos convertibles y/o contingentes convertibles (podrán comportarse como activos de renta variable). Los bonos contingentes convertibles se emiten normalmente a perpetuidad con opciones de recompra para el emisor, y en caso de que se produzca la contingencia, pueden convertirse en acciones o aplicar una quita al principal del bono, afectando esto último negativamente al valor liquidativo del FI. Duración media de cartera renta fija: entre 0 y 4 años. La exposición a renta variable (de cualquier capitalización/sector) será inferior al 30% de la exposicion total. No existe predeterminación por calidad crediticia de emisiones/emisores (toda la renta fija podrá ser de baja calidad o sin rating).Los emisores/mercados son principalmente OCDE, con un máximo del 30% en países emergentes. La inversión en activos de baja calidad crediticia o de baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez del FI. Exposición a riesgo divisa: 0-40%Invierte hasta 10% en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no, del grupo o no de la gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.

Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Con el objetivo de minimizar el riesgo de contraparte en la operativa con derivados OTC, se exige que sea una entidad financiera domiciliada y supervisada en un estado miembro de la OCDE y que tenga solvencia suficiente a juicio de la gestora (al menos mediana calidad crediticia: mínimo BBB-). Éstas deberán aportar colaterales aptos para mitigar total o parcialmente el riesgo de contraparte. La entrega de garantías se realizará habitualmente en efectivo, admitiéndose también deuda pública de un Estado miembro de la UE con al menos media calidad crediticia (rating mínimo BBB-) por al menos dos agencias de rating (aplicando, en este último caso, los haircuts habituales de mercado). El efectivo recibido en garantía podrá ser reinvertido en activos aptos de acuerdo con la normativa vigente y la política de inversión del fondo, lo cual conlleva riesgo de mercado, de crédito y de tipo de interés que la gestora tratará de minimizar. La actualización de garantías con las contrapartes se realizará con una fijación de un umbral mínimo (mientras no se supere, no se activará la liquidación correspondiente).

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.37

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.03

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.21

2025-Q1

0.20

2024-Q4

0.21

2024-Q3

0.21

Anual

Total

2024

0.82

2023

0.82

2022

0.84

MUTUAFONDO MIXTO INTERNACIONAL, FI

Explicación del informe periódico

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Política de Inversión