2025-Q2

RURAL SELECCION CONSERVADORA, FI

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

86,08 €

2.08%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.05%	0.5%	1.23%	4.66%	3%	1%	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros estuvieron marcados por fuertes contrastes entre regiones y una elevada volatilidad impulsada por eventos políticos y geopolíticos. Las políticas económicas de la nueva administración de Trump hicieron temer un enfriamiento económico doméstico por aumento de la inflación y menor poder adquisitivo de los consumidores. De hecho, tras años de rally bursátil, el S&P 500 inició el año corrigiendo -4,5% en el primer trimestre. El famoso grupo de las 7 magníficas cayeron en conjunto un 16% en ese periodo, con Tesla desplomándose 35% debido a la impopularidad creciente de su polémico CEO y Nvidia cediendo 19% tras la irrupción de la china DeepSeek. Estos retrocesos evidenciaron la rotación del apetito inversor hacia otros mercados. Europa, por el contrario, destacó al alza en el trimestre. Impulsadas por valoraciones atractivas y expectativas de mayor crecimiento (apoyado en la flexibilización fiscal en países como Alemania). Los sectores cíclicos lideraron: banca y defensa que se dispararon ante la perspectiva de mayor actividad económica, y expansión del gasto militar en la Unión Europea. En abril, los mercados enfrentaron un nuevo sobresalto: el anuncio de aranceles recíprocos por parte de EE.UU. afectando a amplios sectores (incluyendo un 25% a la importación de automóviles) desencadenó caídas bursátiles generalizadas. El temor a una guerra comercial plena hizo que la volatilidad se disparara y muchos índices borraran las ganancias recientes. Hacia mayo, la administración Trump concedió prórrogas y simultáneamente varios países aceleraron pactos bilaterales con EE.UU. Este giro más conciliador, sumado a datos macroeconómicos mejores de lo esperado, restauró la confianza inversora. Para finales de junio, los principales índices estadounidenses habían no solo recuperado lo perdido, sino, alcanzado máximos históricos (+6,20% S&P 500). Europa, aunque tuvo dificultades para seguir el frenético ritmo americano en el segundo trimestre, acabó subiendo un 8,5%. La volatilidad también ha afectado a los mercados de renta fija. La TIR del Bono americano a 10 años americano se ha movido entre el 4.8% y el 4% durante el semestre, muy presionado por las dudas sobre el aumento del déficit americano. El Bund alemán subió llegando a tocar niveles de 2,90% con la publicación del paquete fiscal alemán, para estabilizarse posteriormente entorno al 2.5%. Los diferenciales de crédito se ampliaron tras el sobresalto de abril, pero cerraron el semestre estrechando nuevamente y finalizando el periodo en zona de mínimos, con alta demanda por bonos de calidad. En divisas, el movimiento del dólar ha sido especialmente llamativo, que cierra cerca del 1,18 EUR/USD, lo que supone una depreciación de mas de un 12% en el año. Esta debilidad del dólar, junto a los aranceles, explica también el buen comportamiento del oro, que se aprecia un 20% en el semestre. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. A principios de 2025, Mutuactivos mantuvo una postura neutral en bolsa, preparada para aprovechar un rebote. El mercado experimentó un fuerte crecimiento hasta febrero, impulsado por buenas perspectivas de beneficios empresariales en Europa y valoraciones atractivas. Sin embargo, a partir de marzo, comenzamos a reducir gradualmente la exposición y adoptar una postura más defensiva debido al aumento del riesgo de escalada arancelaria de EE.UU. El movimiento de abril nos permitió volver a recuperar los niveles de inversión previos a marzo. Desde mayo, decidimos recoger beneficios y bajar exposición a renta variable. Junto a este movimiento, comenzamos a rotar desde EE.UU hacia Europa. En renta fija, aumentamos la duración en las carteras con el anuncio del paquete fiscal de inversión en infraestructuras y defensa en Alemania. En abril, rotamos desde Gobiernos hacia crédito y bajamos duración. En el segmento de crédito, mantenemos una clara preferencia hacia el crédito financiero y emisiones híbridas de rating elevado, en detrimento de posiciones en high yield más volátiles. En cuanto a las divisas, se observó el dólar estadounidense sobrevalorado frente al euro y otras divisas fuertes. Debido a la incertidumbre comercial y la fuerte depreciación del activo en los últimos meses, el equipo decidió reducir ligeramente su exposición a dólar, hasta que se esclarezca el tema arancelario. c) Índice de referencia. No sigue a ningún índice de referencia d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El ratio de gastos soportados en el presente se situó en 0,57% dentro de un nivel normal de gastos para este fondo que incluye los gastos por comisiones de gestión sobre patrimonio, depositario, de auditoría, etc. El desglose del Ratio de gastos sintético, para identificar qué parte del mismo se debe a la propia IIC (ratio de gastos directo) y qué parte se corresponde con la inversión en las IIC subyacentes (ratio de gastos indirecto), es el siguiente un 0,54% directo y un 0,03% indirecto. La evolución del patrimonio ha sido positiva aumentando un 14,29% en el ejercicio, el total de partícipes en el fondo es de 3.297. La rentabilidad neta del fondo se ha situado en el 1,58% en el ejercicio. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma categoría de Renta fija mixta internacional gestionados por Mutuactivos SAU SGIIC tuvieron una rentabilidad media del 2,42% en el periodo. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. En el entorno descrito, empezamos el año con un posicionamiento cauto, con niveles de renta variable del 9,2% con coberturas mediante opciones que nos permitieron amortiguar las caídas de los meses de marzo y abril. Los niveles han oscilado entre el 6,6% y el 9,2%. Por áreas geográficas, la inversión está centrada en Europa y Estados Unidos, con un peso respectivo del 3% y del 3%, estando el 3% restante en fondos globales o sectoriales. Dentro de estos últimos, destacamos la inversión en infraestructuras a través del Atlas Global Infrastructure (0,92%) y en compañías de marcas fuertes, usando para ello el Morgan Stanley Global Brands (0,87%). La estructura que tenemos en renta variable americana y europea es muy similar en ambas geografías, teniendo la mayor parte de la inversión en ETF sobre índices, junto a posiciones en compañías de pequeña capitalización y a protecciones con opciones put. Estas coberturas las fuimos reincorporando en la última parte de mayo y principios de junio. En renta fija comenzábamos el período con un nivel de duración de 2,41 años que aumentamos hasta 2,68 tras el anuncio del paquete fiscal alemán aprovechando las subidas de las tires de gobierno y el aumento de la pendiente de estas. A partir de abril, con la vuelta de las tires del libre de riesgo a niveles inferiores, hemos ido reduciendo la duración del fondo, siendo esta a cierre de semestre 1,81 años. Desde el punto de vista del crédito iniciábamos el semestre con 1,06 años de duración. La hemos ido aumentando a través de crédito de grado de inversión, cerrando el mes de junio en 1,55 años. Continuamos favoreciendo la exposición a empresas de alta calidad crediticia (IG) y bonos financieros senior, que constituyen la mayor parte de dicha cartera crediticia. Todo lo anterior se combina con una posición de liquidez, activos de corto plazo y letras del tesoro de un 24% del patrimonio. Desde el punto de vista de las divisas, mantenemos una exposición a dólares del 3,4%. En fondos alternativos mantenemos una exposición del 1,8%. No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el período. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El grado de cobertura medio se sitúa durante el periodo en el 98,94% y el apalancamiento medio es de 30,32%. Se han realizado durante el semestre operaciones de compraventa de futuros sobre i?ndices de renta variable, renta fija, y divisas para ajustar los niveles de exposición a nuestro objetivo de asset allocation. d) Otra información sobre inversiones. La entidad depositaria ha remunerado los importes mantenidos en cuenta corriente en las condiciones pactadas. El resto de los recursos que componen la liquidez han sido invertidos en operaciones con pacto de recompra diaria, con una remuneración media del 2,47%. Activos en situación de litigio: N/A Duración sobre patrimonio al final del periodo: 1,81 años Tir sobre patrimonio al final del periodo: 2,27% Inversiones en otros fondos: N/A Inversiones clasificadas como 48.1.j: N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad indica si históricamente los valores liquidativos del fondo han experimentado variaciones importantes o si por el contrario han evolucionado de manera estable. Un fondo muy volátil tiene un riesgo implícito mayor. Por ello, es una medida de la frecuencia e intensidad de los cambios en el valor liquidativo. La volatilidad anual del fondo se ha situado en el 2,03% aumentando desde el semestre anterior. El nivel actual de volatilidad anual se encuentra en niveles inferiores en comparación con la volatilidad anual del Ibex 35 (13,15%.) y superiores a la de la Letra del Tesoro con vencimiento a un año, que se situó en el 0,50%. El VaR histórico, que es el método utilizado para medir el riesgo global del fondo, indica la pérdida esperada del fondo con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta la composición actual del fondo y el comportamiento reciente del mercado. El VaR del fondo se ha situado este último semestre en el 2,04%, manteniéndose respecto al semestre anterior. Durante el primer semestre no se ha intercambiado colateral para este fondo. A cierre del semestre hay 0 ? de colateral entregados y/o recibidos. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. La operativa con instrumentos derivados pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. Al final del periodo, el porcentaje de instrumentos derivados medidos por la metodología del compromiso sobre el patrimonio de la IIC es 10,69%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. La sociedad gestora cuenta con una Política de Recepción de Análisis Financiero, de forma que se garantice que los análisis utilizados se adecúan a la vocación de inversión del fondo y contribuyen significativamente tanto a la selección de los valores que componen la cartera del fondo así como, en su caso, a la estructuración global de la composición del mismo por tipo de activo, geografías y/o sectores con lo que se mejora la gestión del fondo. La asignación del gasto a cada fondo se realiza en función de uso de cada tipo de análisis que hacen los diferentes equipos de inversiones. Con carácter anual, se realiza una revisión y evaluación de los proveedores de análisis, proponiéndose la incorporación o eliminación de aquellos que se consideran convenientes, aprobándose el presupuesto anual en el Comité de Inversiones. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. El consenso proyecta una desaceleración suave en EE.UU. con un crecimiento del PIB del 1,5% en 2025 y una leve recuperación en Europa con un crecimiento del 1%. Si la inflación comienza a ceder tras el verano, los bancos centrales podrán adoptar un enfoque más moderado. Se prevé que la Fed recorte 50 puntos básicos entre el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026, mientras que el BCE mantendrá los tipos estables en torno al 2,0-2,5%. Esta postura sería favorable para la renta fija y neutral o positiva para la renta variable, siempre que el crecimiento no se deteriore bruscamente. Las claves a vigilar incluyen: los resultados empresariales del segundo trimestre y las revisiones de estimaciones. Existe riesgo de recortes en las estimaciones de beneficios a lo largo del año. Los próximos trimestres determinarán si las empresas logran mantener sus márgenes a pesar de los costes arancelarios y salariales. Aunque el panorama económico y financiero presenta desafíos, también hay oportunidades dependiendo de la evolución de la inflación, las políticas de los bancos centrales y los resultados empresariales. Mantener una vigilancia cuidadosa de estos factores será crucial para navegar en el entorno económico actual.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012L60	INVERSIS	2%	2025-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US50066RAP10	KOREA NATIONAL OIL C	0%	2026-04-07	EUR	1.573.957 €	1.3%	Nueva
XS1333667506	EXOR NV	2%	2025-09-22	EUR	1.014.854 €	0.84%	1.05%
XS2354444023	JDE PEET'S NV	0%	2026-01-16	EUR	896.626 €	0.74%	Nueva
XS2154325489	SYNGENTA FINANCE NV	3%	2026-04-	EUR	805.505 €	0.66%	Nueva
XS2844409271	DIAGEO FINANCE PLC	1%	2026-06-20	EUR	800.514 €	0.66%	Nueva
DE000A3MP4T1	VONOVIA SE	0%	2025-12-01	EUR	594.194 €	0.49%	1.69%
XS2465792294	CELLNEX TELECOM SA	2%	2026-01-12	EUR	299.607 €	0.25%	Nueva
ES0211839222	AUTOPISTA DEL ATLANT	3%	2026-05	EUR	220.916 €	0.18%	Nueva
USU81522AC57	SEVEN & I HOLDINGS C	0%	2026-01-10	EUR	193.621 €	0.16%	Nueva
XS1275957121	INTERCONTINENTAL HOT	3%	2025-07	EUR	179.598 €	0.15%	1.28%
XS2308321962	PRICELINE GROUP INC	0%	2025-02-08	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR001400SVD1	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2028-01-26	EUR	1.618.213 €	1.33%	Nueva
XS3002552993	NOVO NORDISK A/S-B	2%	2028-04-27	EUR	1.499.442 €	1.24%	Nueva
BE0002875566	KBC GROUP NV	3%	2030-08-25	EUR	1.195.692 €	0.99%	0.27%
ES0280907033	UNICAJA BANCO SA	5%	2028-02-21	EUR	1.168.972 €	0.96%	Nueva
FR001400DCZ6	BNP PARIBAS SECURITI	4%	2028-01	EUR	1.150.432 €	0.95%	Nueva
CH1414003454	UBS GROUP AG	2%	2029-02-12	EUR	1.126.879 €	0.93%	Nueva
IT0005631822	UNICREDIT SPA	3%	2028-07-16	EUR	1.114.073 €	0.92%	Nueva
XS2392996109	PERSHING SQUARE HOLD	1%	2027-10	EUR	1.101.613 €	0.91%	2.19%
ES0213679OO6	BANKINTER SA	4%	2029-05-03	EUR	1.053.974 €	0.87%	899.86%
XS2613658710	ABN AMRO BANK NV	4%	2028-10-20	EUR	1.053.653 €	0.87%	Nueva
XS2391790610	BRITISH AMERICAN TOB	3%	2029-06	EUR	1.025.280 €	0.85%	0.91%
XS2679904768	BANCO DE CREDITO SOC	7%	2029-09	EUR	1.024.081 €	0.84%	Nueva
ES0213679OT5	BANKINTER SA	4%	2030-05-08	EUR	1.009.481 €	0.83%	Nueva
AT0000A3FY07	ERSTE ASSET MANAGEME	4%	2034-10	EUR	1.012.631 €	0.83%	Nueva
FR001400YDY3	A	0%	2040-11-25	EUR	999.317 €	0.82%	Nueva
XS2081018629	INTESA SANPAOLO SPA	1%	2026-11-	EUR	980.076 €	0.81%	1.35%
XS2360853332	PROSUS NV	1%	2029-04-13	EUR	940.654 €	0.78%	2.5%
USV6703DAC84	BHARTI AIRTEL LTD	1%	2047-03-03	EUR	922.088 €	0.76%	10.96%
XS2201946634	MERLIN PROPERTIES SO	0%	2027-04	EUR	900.393 €	0.74%	0.94%
XS2182055009	ELM FOR FIRMENICH I	0%	2049-09-	EUR	898.124 €	0.74%	Nueva
FR0013536661	SOCIETE GENERALE AM	0%	2028-09-	EUR	865.394 €	0.71%	Nueva
XS2320533131	REPSOL INTERNATIONAL	2%	2027-01	EUR	839.810 €	0.69%	0.89%
XS2208302179	ATLANTIA SPA	0%	2027-02-28	EUR	828.935 €	0.68%	0.38%
XS2529233814	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2027-09-06	EUR	798.874 €	0.66%	0.05%
FR001400SZ60	RTE EDF TRANSPORT SA	2%	2028-09-02	EUR	804.379 €	0.66%	0.82%
XS3059438195	RED & BLACK AUTO GER	0%	2034-04	EUR	783.266 €	0.65%	Nueva
XS3069291196	HSBC HOLDINGS PLC	3%	2029-05-13	EUR	775.756 €	0.64%	Nueva
XS2461786829	CEZ AS	2%	2027-04-06	EUR	724.297 €	0.6%	0.87%
XS2548080832	MORGAN STANLEY INVES	4%	2027-10	EUR	705.861 €	0.58%	0.11%
XS2190979489	EUSTREAM AS	1%	2027-03-25	EUR	699.098 €	0.58%	2.95%
FR001400U678	LA FRANCAISE DES JEU	3%	2033-08	EUR	690.865 €	0.57%	0.06%
XS3057365549	MORGAN STANLEY INVES	3%	2030-05	EUR	694.930 €	0.57%	Nueva
XS3063724325	VISA INC-CLASS A SHA	2%	2028-04-15	EUR	695.101 €	0.57%	Nueva
XS2528858033	NATWEST GROUP	4%	2027-09-06	EUR	682.936 €	0.56%	0.42%
XS2197683894	BAT INTL FINANCE	0%	2028-06-26	EUR	648.270 €	0.53%	0.8%
ES0265936031	ABANCA CORP BANCARIA	5%	2027-09	EUR	634.273 €	0.52%	0.17%
XS2530034649	CAIXABANK SA	3%	2029-09-07	EUR	624.296 €	0.51%	0.09%
DE000A4EBMA5	ROBERT BOSCH GMBH	2%	2028-04-28	EUR	601.647 €	0.5%	Nueva
FR001400TSJ2	LVMH SE	2%	2027-10-07	EUR	606.456 €	0.5%	0.6%
US55354GAL41	MSCI INC	1%	2031-02-15	EUR	608.849 €	0.5%	9.54%
XS3081821699	DAIMLER TRUCK HOLDIN	0%	2029-11-27	EUR	600.896 €	0.5%	Nueva
XS2342732562	VOLKSWAGEN INT. FINA	3%	2057-12	EUR	591.528 €	0.49%	1.96%
XS2267889991	ATLANTIA SPA	0%	2028-09-04	EUR	585.082 €	0.48%	1.96%
XS3069319468	BARCLAYS BANK PLC	3%	2030-08-14	EUR	577.807 €	0.48%	Nueva
XS2495084621	CESKE DRAHY AS	5%	2027-07-12	EUR	550.144 €	0.45%	0.47%
XS2842083235	RECKITT BENCKISER GR	3%	2029-03-20	EUR	514.640 €	0.42%	0.05%
XS3059437460	NATIONWIDE BUILDING	4%	2030-07-	EUR	504.873 €	0.42%	Nueva
ES0244251049	IBERCAJA BANCO SA	4%	2031-05-18	EUR	496.623 €	0.41%	Nueva
XS3090080733	BANCO DE CREDITO SOC	3%	2031-06	EUR	500.777 €	0.41%	Nueva
XS2993376693	BOSTON SCIENTIFIC CO	3%	2030-12	EUR	499.829 €	0.41%	Nueva
XS2919102207	INFORMA PLC	3%	2030-07-23	EUR	499.480 €	0.41%	0.08%
ES0205045026	CRITERIA CAIXA SA	0%	2027-10-28	EUR	481.534 €	0.4%	2.07%
XS2231183646	ABERTIS INFRAESTRUTU	0%	2029-09	EUR	471.878 €	0.39%	1.71%
XS2353073161	POSTE ITALIANE SPA	2%	2029-06-2	EUR	446.729 €	0.37%	1.48%
XS2239845097	CHANEL LTD	0%	2026-07-31	EUR	454.465 €	0.37%	1.18%
XS2942478822	ENBW INTERNATIONAL F	3%	2029-02-20	EUR	430.719 €	0.36%	1.09%
XS2947149360	NATIONAL GRID N.A. I	3%	2029-08-25	EUR	425.179 €	0.35%	0.72%
XS2989575589	LEASYS SPA	0%	2027-01-29	EUR	400.266 €	0.33%	Nueva
XS2300292617	CELLNEX TELECOM SA	0%	2026-08-1	EUR	390.945 €	0.32%	1.4%
XS2468979302	PPF TELECOM GROUP BV	3%	2027-04	EUR	391.818 €	0.32%	1.32%
XS3070032100	PRICELINE GROUP INC	3%	2031-03-	EUR	378.910 €	0.31%	Nueva
XS3008889092	ENEL SPA	3%	2030-11-24	EUR	379.163 €	0.31%	Nueva
XS2304675791	EP INFRASTRUCTURE AS	1%	2030-12	EUR	359.580 €	0.3%	2.07%
XS3074495790	BANK OR IRELAND GROU	3%	2031-05	EUR	362.543 €	0.3%	Nueva
XS2530756191	WOLTERS KLUVER NV	3%	2026-06-23	EUR	360.937 €	0.3%	0.15%
XS2351301499	AXA SA	0%	2028-03-14	EUR	329.524 €	0.27%	2.03%
XS2290544068	CPI PROPERTY GROUP	1%	2030-10-2	EUR	333.327 €	0.27%	4.93%
XS3002418914	CARLSBERG AS	3%	2029-07-28	EUR	312.029 €	0.26%	Nueva
XS3029558676	AMADEUS GLOBAL TRAVE	3%	2029-12-25	EUR	304.311 €	0.25%	Nueva
XS2361254597	SOFTBANK GROUP CORP	1%	2026-10-	EUR	305.775 €	0.25%	0.11%
IT0005652174	GOLDEN BAR SECURITIS	0%	2044-12	EUR	300.002 €	0.25%	Nueva
XS2996771767	INFINEON TECHOLOGIES	2%	2030-01-13	EUR	298.982 €	0.25%	Nueva
XS3005214104	JOHNSON&JOHNSON	2%	2029-01-26	EUR	302.924 €	0.25%	Nueva
FR001400PIA0	GROUPE AUCHAN	5%	2028-01-17	EUR	285.638 €	0.24%	Nueva
XS2820454606	NOVO NORDISK A/S-B	3%	2028-11-21	EUR	286.290 €	0.24%	0.45%
ES0305063010	SIDECU SA	2%	2028-03-18	EUR	284.969 €	0.23%	14.47%
XS2536431617	ANGLO AMERICAN CAPIT	4%	2032-09	EUR	283.104 €	0.23%	0.98%
XS3015761458	AMERICAN EXPRESS COM	3%	2031-05	EUR	267.507 €	0.22%	Nueva
XS2932831766	DSV A/S	2%	2026-10-06	EUR	249.582 €	0.21%	0.81%
XS2244415175	DAA PLC	0%	2032-08-05	EUR	238.783 €	0.2%	1.14%
XS2346125573	POLSKI KONCERN NAFTO	1%	2028-02	EUR	248.335 €	0.2%	1.75%
XS2823909143	ILLINOIS TOOL WORKS	3%	2028-03-17	EUR	204.228 €	0.17%	0.05%
XS2925845393	LEASYS SPA	3%	2028-12-25	EUR	203.663 €	0.17%	1.85%
XS2903447519	HYUNDAI MOTOR CO	2%	2028-06-26	EUR	200.597 €	0.17%	Nueva
XS3007624417	CRITERIA CAIXA SA	3%	2030-11-25	EUR	198.758 €	0.16%	Nueva
FR001400Y1I6	SANOFI-SYNTHELABO SA	2%	2030-12	EUR	198.642 €	0.16%	Nueva
XS2950696869	FINGRID OYJ	2%	2029-12-04	EUR	189.832 €	0.16%	0.23%
XS2407027031	VIA OUTLETS BV	1%	2028-08-15	EUR	182.941 €	0.15%	1.13%
XS2859392248	LEASYS SPA	3%	2027-10-12	EUR	184.663 €	0.15%	0.89%
XS2834367646	MEDTRONIC PLC	3%	2029-09-15	EUR	165.668 €	0.14%	0.32%
XS2385642041	TRAFIGURA GROUP PT	2%	2027-07-0	EUR	167.589 €	0.14%	9.08%
USU81522AD31	SEVEN & I HOLDINGS C	0%	2027-12	EUR	133.622 €	0.11%	8.9%
CH1100259816	RUSSIAN RAILWAYS VIA	3%	2027-06	EUR	116.884 €	0.1%	1.62%
BE6360449621	BARRY CALLEBAUT SERV	4%	2031-05	EUR	100.796 €	0.08%	Nueva
XS2847641961	PIRELLI C SPA	3%	2029-07-02	EUR	102.777 €	0.08%	0.26%
XS3000977234	LINDE PLC	2%	2029-01-18	EUR	100.170 €	0.08%	Nueva
XS2826616596	CELLNEX TELECOM SA	3%	2028-10-24	EUR	102.562 €	0.08%	0.67%
ES0205072020	GRUPO PIKOLIN	5%	2026-12-14	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0211839222	AUTOPISTA DEL ATLANT	3%	2026-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2362416617	SOFTBANK GROUP CORP	1%	2032-04-	EUR	0 €	0%	Vendida
USU81522AC57	SEVEN & I HOLDINGS C	0%	2026-01-10	EUR	0 €	0%	Vendida
US65339KCB44	NEXTERA ENERGY INC	1%	2051-03-1	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2354444023	JDE PEET'S NV	0%	2026-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013524865	GROUPE AUCHAN	0%	2027-04-23	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014004QI5	COVIVIO HOTELS SACA	0%	2029-07-	EUR	0 €	0%	Vendida
NO0011088593	DNO ASA	1%	2026-09-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2114413565	AT&T CORP	2%	2025-05-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1788834700	NATIONWIDE BUILDING	1%	2026-03-	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2465792294	CELLNEX TELECOM SA	2%	2026-01-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2430287362	PROSUS NV	2%	2030-01-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2434701616	ATLANTIA SPA	1%	2028-01-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2148623106	LLOYDS TSB GROUP PLC	3%	2025-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2798983545	LEASYS SPA	1%	2026-04-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2154325489	SYNGENTA FINANCE NV	3%	2026-04-	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2844409271	DIAGEO FINANCE PLC	1%	2026-06-20	EUR	0 €	0%	Vendida
US50066RAP10	KOREA NATIONAL OIL C	0%	2026-04-07	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0L02605084	KINGDOM OF SPAIN	1%	2026-05-08	EUR	5.900.687 €	4.86%	Nueva
FR0128537224	FRENCH DISCOUNT T-BI	2%	2025-07-17	EUR	4.899.346 €	4.04%	0.14%
FR0128983964	FRENCH DISCOUNT T-BI	2%	2025-11-19	EUR	1.485.923 €	1.23%	Nueva
IT0005643009	BUONI ORDINARI DEL T	2%	2025-09-30	EUR	1.489.968 €	1.23%	Nueva
XS2226969686	REPUBLIC OF KOREA	0%	2025-09-16	EUR	499.715 €	0.41%	1.66%
FR0128379494	FRENCH DISCOUNT T-BI	3%	2025-05-21	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128379494	FRENCH DISCOUNT T-BI	3%	2025-05-21	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128379494	FRENCH DISCOUNT T-BI	2%	2025-05-21	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128227826	FRENCH DISCOUNT T-BI	3%	2025-03-26	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128227826	FRENCH DISCOUNT T-BI	2%	2025-03-26	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128537216	FRENCH DISCOUNT T-BI	3%	2025-04-09	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE0001141869	REPUBLICA DE ALEMANI	1%	2027-10	EUR	9.858.294 €	8.13%	Nueva
ES0000012O67	KINGDOM OF SPAIN	3%	2035-04-30	EUR	1.298.063 €	1.07%	Nueva
EU000A3KTGV8	UNION EUROPEA	0%	2026-07-06	EUR	1.034.582 €	0.85%	1.54%
EU000A3KSXE1	UNION EUROPEA	0%	2031-07-04	EUR	662.284 €	0.55%	1.32%
ES0000012I24	KINGDOM OF SPAIN	0%	2037-07-30	EUR	292.188 €	0.24%	1.94%
EU000A3KWCF4	UNION EUROPEA	0%	2028-10-04	EUR	230.452 €	0.19%	1.88%
ES0000012H41	KINGDOM OF SPAIN	0%	2031-04-30	EUR	215.067 €	0.18%	3.1%
US91282CLE92	ESTADOS UNIDOS DE AM	0%	2034-07	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU0290356954	DEUTSCHE BANK AG ETF	EUR	3.412.462 €	2.81%	Nueva
LU0274209237	XTRACKERS LUXEMBOURG	EUR	3.276.118 €	2.7%	12.94%
IE00B5BMR087	ISHARES	EUR	2.855.816 €	2.35%	7.47%
LU2303826890	FRANKLIN TEMPLENTON INVESTMENT	EUR	2.158.375 €	1.78%	2.11%
IE000NPCPQI2	Atlas Global Infrastructure Uc	EUR	1.120.492 €	0.92%	54.25%
LU0360482987	MORGAN STANLEY INVESTMENT MANA	EUR	1.052.425 €	0.87%	14.78%
LU2005601161	Columbia Threadneedle Lux I	EUR	932.168 €	0.77%	18.76%
LU1279334053	PICTET FUNDS	EUR	629.651 €	0.52%	Nueva
IE00BH480X12	GQG Global UCITS ICAV	EUR	616.835 €	0.51%	Nueva
ES0165241011	MUTUACTIVOS SAU SGIIC	EUR	501.816 €	0.41%	Nueva
LU2047577635	Ruffer Sicav/Luxembourg	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BDZVH966	ISHARES	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B7V30396	BMO GLOBAL ASSET MANAGEMENT	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B810Q511	VANGUARD GROUP (IRELAND) LTD	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1681045453	AMUNDI ETF	EUR	0 €	0%	Vendida

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
Índice Euro Stoxx 50 Pr	Compra	Opción		10		2.750.000 €	Física
FUTURO S&P500 EMINI FUT DEC25 ESZ5	Compra	Opción				2.433.413 €

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Importe	Protegida
Índice Euro Stoxx 50 Pr	Venta	Emisión Opción		10	2.585.000 €	Física
FTSE 100	Venta	Futuro	FUT	10	633.710 €	Física
FUTURO S&P500 EMINI FUT DEC25 ESZ5	Venta	Emisión Opción			2.300.681 €

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Mixto Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

1.416.037

Nº de Partícipes

3.297

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10,00 Euros

Patrimonio

121.288.905 €

Politica de inversiónLa gestión del Fondo sigue criterios financieros y extra-financieros de inversión socialmente responsable, también llamados criterios ASG (Ambientales, Sociales y de Gobierno Corporativo Invierte 0-40% en IIC financieras (activo apto), principalmente ETF, armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), del grupo o no de la gestora. Invertirá, directa o indirectamente, hasta 12% de la exposición total en renta variable de cualquier capitalización/sector, el resto en renta fija pública/privada, incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos, hasta 5% en titulizaciones líquidas, hasta 10% en deuda subordinada (con preferencia cobro posterior a los acreedores comunes), hasta 3% en bonos contingentes convertibles (emitidos a perpetuidad con opciones de recompra para el emisor y de producirse la contingencia, pueden convertirse en acciones o aplicar una quita al principal del bono, afectando esto negativamente al valor liquidativo del FI). Las emisiones/emisores de renta fija con al menos mediana calidad crediticia (mínimo BBB-) o, si fuera inferior, el rating del R. de España en cada momento, y hasta un 30% en baja calidad (inferior a BBB-), o sin rating. La duración media renta fija:0-7 años. La inversión en renta variable de baja capitalización y en renta fija de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del FI. Los emisores/mercados principalmente OCDE (máximo 5% en emergentes). Exposición a divisa: 0-40%. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.

Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. La operativa con derivados OTC se desarrollará con contrapartes que se encuentren bajo la supervisión de un órgano regulador de un país de la OCDE y con solvencia suficiente a juicio de la gestora. Éstas deberán aportar colaterales aptos para mitigar total o parcialmente el riesgo de contraparte. La entrega de garantías se realizará habitualmente en efectivo, admitiéndose también deuda pública de un Estado miembro de la UE con al menos media calidad crediticia (mínimo BBB-) por al menos dos agencias de rating (aplicando, en este último caso, los haircuts habituales de mercado). El efectivo recibido en garantía podrá ser reinvertido en activos aptos de acuerdo con la normativa vigente, siempre que sea compatible con la política de inversión del fondo. Estas inversiones podrían tener unos riesgos (riesgo de mercado, de crédito y de tipo de interés) que la gestora tratará de minimizar. La actualización de garantías con las contrapartes tendrá habitualmente una periodicidad diaria, lo que limitará el riesgo de contraparte, y con una fijación de un umbral mínimo (mientras no se supere, no se activará la liquidación correspondiente).

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.50

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.04

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.29

2025-Q1

0.29

2024-Q4

0.29

2024-Q3

0.29

Anual

Total

2024

1.19

2023

1.20

2022

1.18

2020

1.13

RURAL SELECCION CONSERVADORA, FI

Explicación del informe periódico

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Cartera ICC

Derechos sobre Derivados

Obligaciones sobre Derivados

Política de Inversión