2025-Q2

CREAND GESCAPITAL ACTIVA, FI

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

11,19 €

5.07%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.02%	1.89%	4.58%	10.07%	6.4%	5.96%	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. La renta fija ha tenido un desempeño positivo en el primer semestre, especialmente en los tramos de deuda pública y corporativa de grado de inversión. El principal motor ha sido el giro en la política monetaria por parte de los bancos centrales. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo los tipos sin cambios en el primer semestre, después de haber iniciado una fase de recortes en 2024. Esta decisión fue impulsada por una desaceleración paulatina de la inflación y una moderación del crecimiento económico que ha suavizado las presiones inflacionistas, por lo que el mercado entiende que a pesar de la pausa, continuará con el ciclo de bajadas de tipos de interés. En paralelo, el Banco Central Europeo (BCE) también comenzó a relajar su política monetaria, incluso de forma más agresiva. Esta tendencia ha favorecido especialmente a los bonos de mayor duración, que se han beneficiado del descenso de las rentabilidades exigidas por el mercado. A medida que los tipos de interés han bajado, los precios de los bonos existentes han subido, lo que ha impulsado la rentabilidad total de muchos índices de renta fija. Además, las expectativas de que los tipos sigan bajando lo que ha contribuido a sostener el apetito por este tipo de activos. Por otra parte, la deuda corporativa también ha mostrado un comportamiento positivo. Los diferenciales de crédito se han mantenido estables o incluso han disminuido ligeramente, aunque a mitad de semestre sí que hubo una ampliación de spreads por las políticas arancelarias de la administración Trump. Las tasas de impago se mantienen contenidas, y muchas compañías han logrado refinanciar deuda a tipos aún razonables. El segmento de grado de inversión ha sido el más favorecido, mientras que el high yield ha mostrado una evolución más dispar, condicionada por la calidad crediticia de los emisores. La renta fija soberana de países desarrollados ha experimentado flujos positivos, en parte también por un resurgimiento de la demanda de activos refugio en un entorno de cierta inestabilidad geopolítica. La renta variable ha tenido un desempeño más desigual, con una clara divergencia regional y sectorial. Los mercados europeos han liderado las subidas, impulsados por el sólido comportamiento de los bancos y las compañías de defensa. Sin embargo, en Estados Unidos, el comportamiento ha sido más modesto. El S&P 500 ha subido, aunque de forma más contenida. La economía norteamericana muestra síntomas de debilidad, sobre todo por la incertidumbre creada en todos los agentes económicos después de los aranceles impuestos el 2 de abril. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. El fondo ha mantenido una estrategia activa con un enfoque global y diversificado. La rotación en cartera ha estado guiada por valoraciones relativas, comportamiento de mercado y análisis fundamental, con ajustes tanto en renta variable como en renta fija. Se ha buscado equilibrar exposición entre sectores defensivos y temáticos, así como diversificar geográficamente a través de fondos y ETFs. La gestión ha mantenido un enfoque flexible, adaptándose a un contexto macroeconómico exigente. c) Índice de referencia. La rentabilidad de la IIC es de 3,08%, por encima de la rentabilidad de la letra del tesoro español con vencimiento a un año, que es de 1,21%. d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo, el patrimonio del fondo disminuyó en un 4,77% hasta 23.385.185,53 euros frente a 24.556.987,31 euros del periodo anterior. El número de partícipes disminuyó en el periodo en 2 pasando de 102 a 100 partícipes. La rentabilidad obtenida por el fondo en el periodo es de 3,08% frente a una rentabilidad de 3,69% del periodo anterior. Los gastos soportados por el fondo han sido del 0,42% sobre el patrimonio durante el periodo frente al 0,42% en el periodo anterior. e)Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo obtenida en el periodo de 3,08% es mayor que el promedio de las rentabilidades del resto de fondos gestionados por la gestora que es de 2,45%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Entre las principales operaciones realizadas se encuentran compras en compañías como ASML, Advanced Micro Devices (AMD), Novo Nordisk, Inditex, Louis Vuitton y Salesforce, reforzando la exposición a sectores como tecnología, lujo y salud. Asimismo, se ha invertido en fondos globales como MSCI Brazil, Global Allocation y Emerging Markets Debt, buscando diversificación y acceso eficiente a temáticas específicas. Por otro lado, se han reducido posiciones en emisores como Nike, Amazon, Moderna y Nestlé. Las decisiones adoptadas han tenido un impacto positivo en el comportamiento del fondo durante el periodo. La rotación oportuna en compañías con menor momentum, junto con una exposición diversificada a través de fondos, ha contribuido a reducir la volatilidad. En conjunto, la estrategia implementada ha permitido capturar oportunidades de mercado sin comprometer la estabilidad de la cartera. b) Operativa de préstamos de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. La IIC mantiene en cartera un repo diario, con el objetivo de gestionar la tesorería, por un importe de 4.113.832,83 euros, un 17,59% sobre el patrimonio a fin de periodo. d) Otra información sobre inversiones. Este fondo no tiene ningún activo en litigio ni afectado al artículo 48.1.j. del RIIC. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por la IIC, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es de 7,8%, frente a una volatilidad de 0,19% de la letra del tesoro español con vencimiento un año. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. En cuanto a la política establecida en el ejercicio de los derechos políticos de nuestros fondos en acciones participadas es la de delegar el voto en el Consejo de Administración correspondiente. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. Informarles que el Informe de Auditoría correspondiente al ejercicio 2024 ha sido aprobado sin salvedades. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. Esta IIC soporta los gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, tal y como se recoge en el artículo 141. e) del texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, en tanto en cuanto, i) así se recoge en el folleto informativo dela IIC, constituye pensamiento original y propone conclusiones significativas no evidentes ni de dominio público, ii) estos informe han estado relacionados con la vocación inversora de las respectivas IIC y iii) no se ha visto ni influido ni condicionado por el volumen de las operaciones intermediadas. Los proveedores del servicio de análisis más representativos son BBVA-Bernstein, Banco Santander, JBCM y Exane. Los servicios de análisis financiero contratados a terceros son nuestro principal soporte a la hora de realizar nuestras estimaciones y valoraciones de nuestras inversiones. Son un medio que nos permite seleccionar y encontrar valores que estimamos están infravalorados por las circunstancias del mercado y creemos van a aportar futura rentabilidad a las IIC. Además, los servicios prestados por estas compañías nos permiten mantenernos informados de la actualidad de las compañías y de los mercados. La información suministrada diariamente nos ayuda a la hora de profundizar en aquellos sectores y compañías especificas en las cuales estamos invertidos o tenemos interés en invertir. Asimismo, nos dan acceso a múltiples analistas, macroeconomistas e incluso a los equipos directivos de las propias compañías, lo cual nos aporta un gran valor añadido a la hora de realizar el análisis y seguimiento de nuestras inversiones. Los costes del servicio de análisis devengados en el periodo han sido de 2.028,52 euros mientras que el coste presupuestado para el siguiente ejercicio es de 4.532,04 euros. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. Las expectativas que había a principios de año sobre recortes de tipos en Estados Unidos no se han materializado y el mercado ha ido reduciendo las expectativas de recortes de tipos de los bancos centrales. El BCE sí que pudo bajar tipos, y puede que prácticamente haya concluido su ciclo de bajadas. Los mercados siguen aferrándose a la idea de que habrá un recorte de tipos agresivo, más pronto que tarde, a medida que la inflación se normaliza. No podemos olvidarnos que el 2025 es un año de tensiones comerciales, por lo que otro punto importante de cara al segundo semestre del año van a ser los acuerdos a los que se llegue con los distintos países. Empezamos 2025 con unos niveles exigentes tanto en los mercados de crédito como en los mercados de acciones y esos niveles han seguido aumentando a lo largo de este semestre. Aunque la volatilidad haya aumentado mucho en el primer semestre, es de esperar que esta volatilidad vaya reduciéndose a lo largo del año, aunque todavía se mantenga. Así pues, el entorno para el segundo semestre del año sigue siendo complejo, con el punto de inflexión en los tipos de interés como un aspecto clave en el año. Es de esperar que la volatilidad continúe tanto en Renta Variable como en Renta Fija por lo que el escenario que tenemos por delante sigue invitando a la prudencia de cara al segundo semestre del 2025. 0

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00B579F325	INVESCO	EUR	2.021.925 €	8.65%	3.97%
ES0113679I37	BANKINTER	EUR	343.436 €	1.47%	45.03%
US5949181045	MICROSOFT CP WASH	EUR	306.591 €	1.31%	35.76%
ES0140609019	CAIXABANK S.A.	EUR	285.269 €	1.22%	40.45%
US64110L1061	NETFLIX INC	EUR	284.230 €	1.22%	32.13%
ES0124244E34	MAPFRE	EUR	270.358 €	1.16%	67.55%
US02079K1079	GOOGLE INC	EUR	243.979 €	1.04%	18.08%
CA1363851017	CANADIAN NATURAL RESOURCES	EUR	224.542 €	0.96%	10.48%
NL0000235190	AIRBUS GROUP	EUR	215.903 €	0.92%	14.52%
US0231351067	AMAZON.COM INC	EUR	212.339 €	0.91%	45.51%
ES0148396007	INDITEX	EUR	206.100 €	0.88%	6.46%
US5324571083	ELI LILLY & CO	EUR	205.165 €	0.88%	31.35%
US67066G1040	NVIDIA CORP	EUR	197.042 €	0.84%	Nueva
US91913Y1001	VALERO ENERGY CORP	EUR	191.612 €	0.82%	3.57%
DE0005557508	DEUTSCHE TELEKOM	EUR	181.236 €	0.78%	7.2%
GB00BP6MXD84	SHELL PLC	EUR	177.271 €	0.76%	0.42%
FR0000120321	LOREAL	EUR	165.574 €	0.71%	164.67%
ES0183746314	VIDRALA	EUR	160.752 €	0.69%	6.03%
ES0173516115	REPSOL	EUR	157.477 €	0.67%	6.37%
DE0007030009	RHEINMETALL AG	EUR	150.948 €	0.65%	Nueva
AN8068571086	SCHLUMBERGER LIMITED	EUR	151.946 €	0.65%	22.47%
US22788C1053	CROWDSTRIKE HOLDING INC A	EUR	147.450 €	0.63%	30.9%
US58733R1023	MERCADOLIBRE INC	EUR	146.452 €	0.63%	35.17%
CA82509L1076	SHOPIFY INC	EUR	142.197 €	0.61%	4.6%
US79466L3024	SALESFORCE.COM	EUR	138.908 €	0.59%	41.29%
ES0109067019	AMADEUS IT	EUR	134.811 €	0.58%	100.07%
ES0184262212	VISCOFAN	EUR	135.296 €	0.58%	1.65%
ES0164180012	MIQUEL Y COSTAS	EUR	131.270 €	0.56%	10.55%
GB0007980591	BRITISH PETROLEUM	EUR	124.986 €	0.53%	10.25%
ES0105223004	GESTAMP GRUPO	EUR	116.918 €	0.5%	17.82%
US30303M1027	META PLATFORMS INC	EUR	109.662 €	0.47%	10.86%
JE00B4T3BW64	GLENCORE PLC	EUR	106.117 €	0.45%	22.6%
FR0000121329	THALES GROUP	EUR	101.837 €	0.44%	Nueva
GB0002634946	BAE SYSTEMS	EUR	102.328 €	0.44%	Nueva
IT0003856405	LEONARDO SPA	EUR	100.434 €	0.43%	Nueva
DK0062498333	NOVO NORDISK A/S-B	EUR	100.671 €	0.43%	Nueva
SE0012673267	EVOLUTION GAMING GROUP	EUR	96.804 €	0.41%	109.8%
US7170811035	PFIZER INC	EUR	92.609 €	0.4%	19.65%
US4062161017	HALLIBURTON CO	EUR	93.590 €	0.4%	34.08%
US00724F1012	ADOBE INC	EUR	90.327 €	0.39%	68.33%
US00206R1023	AT&T	EUR	88.207 €	0.38%	11.77%
FR0000121014	LOUIS VUITTON MOET	EUR	85.808 €	0.37%	Nueva
ES0129743318	ELECNOR	EUR	74.476 €	0.32%	Nueva
US98980G1022	ZSCALER INC	EUR	71.431 €	0.31%	Nueva
ES0132105018	ACERINOX	EUR	69.681 €	0.3%	Nueva
LU1598757687	ARCELORMITTAL, S.A.	EUR	70.614 €	0.3%	Nueva
USN070592100	ASML HOLDING NV	EUR	64.636 €	0.28%	1.69%
DE000A161408	HELLOFRESH SE	EUR	66.046 €	0.28%	32.47%
US4435731009	HUBSPOT INC	EUR	64.743 €	0.28%	29.75%
US7757111049	ROLLINS	EUR	64.666 €	0.28%	Nueva
US8522341036	BLOCK INC	EUR	64.882 €	0.28%	29.71%
US91912E1055	VALE	EUR	64.656 €	0.28%	3.73%
FR0010908533	ENDERED	EUR	62.518 €	0.27%	17.2%
US4781601046	JOHNSON & JOHNSON	EUR	56.932 €	0.24%	7.11%
US92343V1044	VERIZON COMMUNICATIONS INC	EUR	54.957 €	0.24%	4.84%
US21036P1084	CONSTELLATION BRANDS	EUR	48.340 €	0.21%	Nueva
US0079031078	ADVANCED MICRO DEVICES IN	EUR	46.744 €	0.2%	Nueva
US88339J1051	TRADE DESK INC	EUR	40.217 €	0.17%	46.13%
US15118V2079	CELSIUS HOLDINGS INC	EUR	36.352 €	0.16%	Nueva
US0494681010	ATLASSIAN	EUR	35.864 €	0.15%	26.61%
KYG6683N1034	NU BANK	EUR	26.279 €	0.11%	Nueva
ES0180907000	UNICAJA	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BGDT3G23	RIGHTMOVE PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013447729	VERALIA	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0038863350	NESTLE SA	EUR	0 €	0%	Vendida
US60770K1079	MODERNA INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US6541061031	NIKE INC	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012K20	BANCO ALCA	1%	2025-07-01	EUR	2.244.759 €	9.6%	Nueva
ES0000012K20	BANCO ALCA	2%	2025-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2575952424	BANCO SANTANDER CENT	3%	2026-01-16	EUR	504.105 €	2.16%	Nueva
XS2202744384	CEPSA	2%	2026-02-13	EUR	495.803 €	2.12%	Nueva
XS2356570239	OHL GROUP	5%	2026-03-31	EUR	146.636 €	0.63%	Nueva
XS2458558934	ACCIONA	1%	2025-03-17	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2861031891	RA SECURITIES SARL	6%	2027-08-01	EUR	1.010.785 €	4.32%	0.18%
XS2784661675	SACYR	5%	2027-04-02	EUR	515.655 €	2.21%	1.24%
XS2202744384	CEPSA	2%	2026-02-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2356570239	OHL GROUP	5%	2026-03-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2575952424	BANCO SANTANDER CENT	3%	2026-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES05846960I6	MASMOVIL IBERCOM SA	4%	2025-07-14	EUR	484.367 €	2.07%	0.01%
ES05329455L7	TUBACEX SA	4%	2025-01-07	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0L02509054	Letras del Tesoro	2%	2025-09-05	EUR	1.386.923 €	5.93%	Nueva
US91282CDZ14	US TREASURY	1%	2025-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US912828Z377	TESORO AMERICANO	0%	2030-01-15	EUR	645.586 €	2.76%	Nueva
US91282CLW90	US TREASURY	4%	2034-11-15	EUR	545.236 €	2.33%	Nueva

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0007054358	LYXOR INTERNATIONAL A.M.	EUR	1.575.598 €	6.74%	115.64%
ES0116848013	RENTA 4 GESTORA	EUR	762.064 €	3.26%	Nueva
IE00BF11F565	ISHARES	EUR	598.367 €	2.56%	1.91%
IE00B8FHGS14	ISHARES	EUR	483.525 €	2.07%	26.87%
LU1353952002	AXA GROUP	EUR	447.727 €	1.91%	75.87%
IE00BJ5JPG56	ISHARES	EUR	391.713 €	1.68%	4.16%
LU1915690835	NORDEA GROUP	EUR	256.654 €	1.1%	Nueva
DE000A0F5UJ7	ISHARES	EUR	232.102 €	0.99%	33.32%
IE000I8KRLL9	ISHARES	EUR	221.355 €	0.95%	51.47%
IE00BZCQB185	ISHARES	EUR	208.742 €	0.89%	5.02%
IE00B5377D42	ISHARES	EUR	64.316 €	0.28%	1.83%
IE00B53QDK08	ISHARES	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B60SX394	INVESCO	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B87KCF77	PIMCO FUNDS	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A0Q4R85	ISHARES	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1834983550	LYXOR INTERNATIONAL A.M.	EUR	0 €	0%	Vendida
LU2607332140	MORGAN STANLEY	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

2.129.458

Nº de Partícipes

100

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10,00 Euros

Patrimonio

23.385.186 €

Politica de inversiónSe invertirá el 0-100% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), del Grupo o no de la Gestora. Se invertirá, directa o indirectamente a través de IIC, un 0-100% en renta variable o en activos de renta fija pública y/o privada (incluidos depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos). La exposición al riesgo divisa será del 0-70% de la exposición total. No existe un índice de referencia dado que se realiza una gestión activa y flexible. Tanto en la inversión directa como indirecta, no hay predeterminación de emisores/mercados (podrán ser OCDE o emergentes, sin limitación), duración media de la cartera de renta fija, nivel de capitalización o sectores económicos. No existirá predeterminación respecto a la calidad crediticia de la renta fija (pudiendo invertir en emisiones o emisores de cualquier rating, por lo que se podrá tener hasta un 100% de la exposición total en renta fija de baja calidad crediticia) ni respecto a la duración media de la cartera de renta fija. De forma directa sólo se utilizan derivados cotizados en mercados organizados (no se hacen OTC), aunque indirectamente (a través de IIC), se podrán utilizar derivados cotizados o no en mercados organizados. La exposición máxima al riesgo de mercado por derivados es el patrimonio neto.

Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.

Sectores

Tecnología
15.73%
Consumo cíclico
11.95%
Energía
11.41%
Servicios financieros
10.06%
Comunicaciones
9.79%
Industria
7.59%
Salud
4.64%
Materias Primas
4.50%
Consumo defensivo
2.55%
No Clasificado
21.77%

Regiones

Europa
56.05%
Estados Unidos
33.21%
Reino Unido
5.20%
Canada
3.73%
América Latina y Centroamérica
1.55%
China
0.27%

Tipo de Inversión

Large Cap - Growth
24.20%
Large Cap - Blend
15.54%
Medium Cap - Value
13.02%
Large Cap - Value
12.98%
Medium Cap - Blend
4.53%
Medium Cap - Growth
4.12%
Small Cap - Blend
2.09%
Small Cap - Value
1.38%
Small Cap - Growth
0.37%
No Clasificado
21.77%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.37

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.02

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.24

2025-Q1

0.25

2024-Q4

0.25

2024-Q3

0.24

Anual

Total

2024

0.96

2023

0.94

2022

0.98

2020

1.47

CREAND GESCAPITAL ACTIVA, FI

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Variable

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Renta Fija No Cotizada

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Cartera ICC

Política de Inversión