2024-Q4

CREAND GESCAPITAL ACTIVA, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

10,92 €

2.52%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.81%	2.61%	4.26%	12.34%	4.79%	3.06%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El segundo semestre del 2024 ha resultado muy favorable tanto para la renta fija como la renta variable. Los bancos centrales de Estados Unidos y la zona euro redujeron los tipos de interés según lo previsto, destacando la Reserva Federal con una reducción de 50 pb en septiembre y del Banco Central Europeo con una reducción de 75 pb en el semestre. Esto sirvió de catalizador positivo para los mercados financieros. Además, los índices de inflación siguieron moderándose, apoyando las políticas monetarias de los bancos centrales. Las elecciones americanas se presentaban como un posible foco de volatilidad. La victoria de Trump contra pronóstico fue un catalizador positivo para los mercados (aunque aún está por ver como afectaran a la economía estadounidense y global las políticas planteadas en su programa). Los aranceles, los recortes de impuestos, el fin a los conflictos, la extracción de más petróleo y la reversión de la inmigración desempeñarán un papel importante, aunque el grado de implementación y los timings son inciertos, al igual que las posibles repercusiones y represalias. En este contexto, la renta variable ha evolucionado favorablemente. El combustible de la inteligencia artificial ha caracterizado y liderado el mercado de renta variable americano frente al europeo. Esta vez también apoyado durante el semestre por las pequeñas y medianas empresas y los sectores cíclicos marcando nuevos máximos históricos en Estados Unidos. De esta manera, 2024 termina siendo otro año fuerte para los activos de riesgo. El S&P 500 registró una rentabilidad total en el año del +25%, lo que marca la primera vez desde fines de la década de 1990 en que logró rendimientos anuales consecutivos superiores al +20%. El índice se vio impulsado por nuevas ganancias de los 7 magníficos, que subieron un +67%. Por su parte, la renta variable europea terminó el año con una revalorización bastante inferior a la americana, con el Eurostoxx 50 subiendo un +10,59% en 2024, a pesar de que, durante el último mes del año, el rendimiento de la renta variable europea fue bastante superior al de la renta variable americana. En cuanto a la renta fija, los índices agregados globales de renta fija en EUR y USD terminaban en rendimiento positivo de entre un +2% y un +3% mientras que los monetarios e índices de medio plazo terminaban con rendimientos positivos entre el +1% y el +2%. La rentabilidad del bono americano a 10 años se movía en un rango mínimo del 3,60% hasta un nivel máximo en 4,65%. El mercado ponía en precio en la parte final del semestre una expectativa de un tipo terminal más alto. El bund alemán cerraba el semestre a niveles del 2,40% después de ver mínimos anuales en el semestre en 2,04%. Las primas de la periferia se mantuvieron sorprendentemente estables, aunque destacando en negativo Francia como foco de volatilidad después de la crisis de gobierno y el abultado déficit fiscal al que debe hacer frente en los próximos meses. En divisas, el dólar ha tenido un buen rendimiento con una apreciación de más del +8%. Las expectativas de menores recortes de tipos de la Reserva Federal frente al Banco Central Europeo han ayudado a ello. El yen ha destacado por su debilidad, debido a que la decisión del Banco de Japón de no aumentar el rango del control de curva menos de lo esperado no ha favorecido la divisa nipona como se pretendía y la divisa ha alcanzado nuevos mínimos históricos. Los puntos calientes de la geopolítica han seguido siendo las guerras de Ucrania y Gaza por su posible efecto en la inflación a través del precio del petróleo. El precio del petróleo se movía en un rango desde los 66 USD hasta niveles máximos de 80 USD. Las menores expectativas de una recesión también presionaban al alza el precio a final de año. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. El fondo mantuvo una exposición a renta variable sobre el 40% (en línea con el perfil conservador de los inversores) durante todo el periodo. La cartera de renta variable se ha mantenido muy diversificada a nivel de geografías, a nivel de industrias y a nivel de supersectores. La exposición a renta fija se mantuvo sobre el 50% incluyendo en este grupo los monetarios (se mantuvo una posición media alrededor del 15% en el repo durante este periodo y algo más en pagarés que han ido siendo menos importantes) con foco geográfico (EUR) y plazos cortos. Se ha seguido optando por algunos fondos y ETFs de renta fija para evitar la falta de liquidez del mercado que tiene impacto sobre el spread en ventas de bonos. Como cobertura se ha mantenido una posición en oro alrededor de un 8% del total cartera. Seguimos haciendo pocos movimientos teniendo en cuenta un patrimonio medio algo por encima de ?24m: En renta variable se han realizado 24 movimientos en todo el semestre (22 en el anterior)15 compras por un importe total de ?0,8m 9 ventas por un importe de ?0,6m En renta fija / monetarios se han utilizado amortizaciones para realizar 9 Compras por un importe total de ?4,2m A nivel temporal: En julio: se realizan algunos movimientos en la cartera tanto en renta fija como en renta variable. En renta variable se reduce algo tecnología y banca y se aumenta en grandes empresas europeas. En renta fija se aprovecha el vencimiento de algunos pagarés para empezar alguna posición nueva. En agosto: no se realizan movimientos de relevancia en la cartera, aunque en renta fija se aprovecha el vencimiento de un bono para aumentar deuda en USD y se inicia una importante posición en deuda vinculada a inmobiliario (alquileres) En septiembre: no se realizan movimientos En octubre: se realizan algunas operaciones de rebalanceo de cartera y se aumenta ligeramente la exposición a renta variable En noviembre: no se realizan movimientos En diciembre: se realiza una pequeña compra de renta variable c) Índice de referencia. La rentabilidad de la IIC es de 11,16%, por encima de la rentabilidad de la letra del tesoro español con vencimiento a un año, que es de 3,57%. d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo, el patrimonio del fondo creció en un 10,50% hasta 24.556.987,31 euros frente a 22.224.114,83 euros del periodo anterior. El número de partícipes disminuyó en el periodo en 3 pasando de 105 a 102 partícipes. La rentabilidad obtenida por el fondo en el periodo es de 11,16% frente a una rentabilidad de 8,04% del periodo anterior. Los gastos soportados por el fondo han sido del 0,84% sobre el patrimonio durante el periodo frente al 0,85% en el periodo anterior. e)Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo obtenida en el periodo de 11,16% es menor que el promedio de las rentabilidades del resto de fondos gestionados por la gestora que es de 14,4%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. EN RENTA VARIABLE LAS OPERACIONES DEL PERIODO HAN SIDO: 02/07/2024 COMPRA LYXOR UCITS ETF EURO STOXX50 D EUR 02/07/2024 COMPRA HELLOFRESH SE (HFG GY) 02/07/2024 COMPRA DEUTSCHE TELEKOM (DTE GY) 02/07/2024 COMPRA AIRBUS GROUP (AIR FP) 02/07/2024 COMPRA ATLASSIAN CORP PLC-CLASS A (TEAM US) USD 02/07/2024 COMPRA SHOPIFY INC CLASS A (SHOP US) 02/07/2024 COMPRA NESTLE AG (NESN SW) 02/07/2024 COMPRA EVOLUTION AB (EVO SS) 02/07/2024 COMPRA HUBSPOT INC (HUBS US) 02/07/2024 COMPRA JOHNSON & JOHNSON (JNJ US) 02/07/2024 VENTA BANKINTER SA 02/07/2024 VENTA CAIXABANK S.A. (CABK SM) 02/07/2024 VENTA UNICAJA BANCO SA 02/07/2024 VENTA DOCEBO INC (DCBO US) 02/07/2024 VENTA DATADOG INC - CLASS A (DDOG US) 02/07/2024 VENTA ETSY UNC 02/07/2024 VENTA MONGODEB INC (MDB US) 02/07/2024 VENTA CRH PLC - IRELAND USD (CRH US) 03/07/2024 VENTA CARL ZEISS MEDITEC AG - BR (AFX GY) 05/07/2024 COMPRA MS INVESTMENT FDS EMERGING MARKETS DEBT 21/08/2024 COMPRA PIMCO GIS INCOME FUND INS AC USD 01/10/2024 COMPRA ISHARES CORE EUR CORP BOND ETF ? MDO UK 01/10/2024 COMPRA LYXOR ETF STX600 BASIC RSRCES (BRES FP) 01/10/2024 COMPRA SCHLUMBERGER N.V 01/10/2024 COMPRA CANADIAN NATURAL RESOURCES (CNQ CN) 01/10/2024 COMPRA ADOBE INC 01/10/2024 COMPRA VALERO ENERGY CORP 03/10/2024 COMPRA MS INVESTMENT FDS EMERGING MARKETS DEBT 12/11/2024 COMPRA DERECHOS VIDRALA NOV24 22/11/2024 COMPRA DERECHOS VISCOFAN NOV24 (VIS/D SM) 03/12/2024 COMPRA L'OREAL (OR FP) EN RENTA FIJA LAS OPERACIONES DEL PERIODO HAN SIDO: 16/07/2024 COMPRA PAGARE TUBACEX 4,55 17/01/2025 ECP 07/08/2024 COMPRA B ALTRA II 11% 01/08/2027 STCHV 24/09/2024 COMPRA B SACYR 5,80 02/04/2027 ? (16/9/24) 24/09/2024 VENTA B SACYR 6,30 23/03/2026 ? 15/10/2024 COMPRA PAGARE MAS MOVIL 4,27 14/07/2025 ECP 06/11/2024 VENTA B SACYR 5,80 02/04/2027 ? (16/9/24) 06/11/2024 COMPRA B SACYR 5,80 02/04/2027 ? Una vez más los índices suben notablemente en el año por lo que la mejor opción hubiese sido una configuración menos defensiva de la cartera, como consuelo queda que el resultado del fondo es bueno en comparación con otros fondos conservadores y la volatilidad ha sido baja. Una subida del % de cartera dedicado a renta variable hubiese sido mejor, pero durante este periodo seguimos viendo un exceso de complacencia en los mercados y múltiplos excesivamente elevados. La renta fija en cartera se ha comportado bien: la parte a corto plazo en EUR no ha tenido defaults así que en línea con lo esperado y la deuda en USD mejor de lo esperado por la revalorización de la moneda. Mantener una importante posición en oro ha funcionado bien ya que este se ha revalorizado: seguimos pensando que el contexto político internacional favorecerá a este activo Fuera de la decisión obvia que es mantener la cartera hubo dos momentos en los que se realizaron cambios de relevancia: En las operaciones de renta variable de julio se acertó al comprar más que vender y comprar activos con mejor resultado que los vendidos Las ventas de renta variable (?600k) se hubiesen revalorizado un 11.8% a día de hoy Las compras (?750k) se han revalorizado un 18.4% En las compras de renta variable de octubre está menos claro pero de momento los activos se revalorizan un 1.33% En las compras de renta fija cabe destacar el comportamiento del fondo MS INVESTMENT FDS EMERGING MARKETS DEBT (se compra por primera vez en julio y se refuerza en octubre por un total de ?576k) que a día de hoy se ha revalorizado un 12% b) Operativa de préstamos de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. d) Otra información sobre inversiones. Este fondo no tiene ningún activo en litigio ni afectado al artículo 48.1.j. del RIIC. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por la IIC, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es de 4,73%, frente a una volatilidad de 0,2% de la letra del tesoro español con vencimiento un año. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. En cuanto a la política establecida en el ejercicio de los derechos políticos de nuestros fondos en acciones participadas es la de delegar el voto en el Consejo de Administración correspondiente. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. Informarles que el Informe de Auditoría correspondiente al ejercicio 2023 ha sido aprobado sin salvedades. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. Esta IIC soporta los gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, tal y como se recoge en el artículo 141. e) del texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, en tanto en cuanto, i) así se recoge en el folleto informativo dela IIC, constituye pensamiento original y propone conclusiones significativas no evidentes ni de dominio público, ii) estos informe han estado relacionados con la vocación inversora de las respectivas IIC y iii) no se ha visto ni influido ni condicionado por el volumen de las operaciones intermediadas. Los proveedores del servicio de análisis más representativos son BBVA-Bernstein, Banco Santander, JBCM y Exane. Los servicios de análisis financiero contratados a terceros son nuestro principal soporte a la hora de realizar nuestras estimaciones y valoraciones de nuestras inversiones. Son un medio que nos permite seleccionar y encontrar valores que estimamos están infravalorados por las circunstancias del mercado y creemos van a aportar futura rentabilidad a las IIC. Además, los servicios prestados por estas compañías nos permiten mantenernos informados de la actualidad de las compañías y de los mercados. La información suministrada diariamente nos ayuda a la hora de profundizar en aquellos sectores y compañías especificas en las cuales estamos invertidos o tenemos interés en invertir. Asimismo, nos dan acceso a múltiples analistas, macroeconomistas e incluso a los equipos directivos de las propias compañías, lo cual nos aporta un gran valor añadido a la hora de realizar el análisis y seguimiento de nuestras inversiones. Los costes del servicio de análisis devengados en el periodo han sido de 4.671,36 euros mientras que el coste presupuestado para el siguiente ejercicio es de 4.532,04 euros. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. El escenario de ?soft landing? parece el más probable frente a otras posibilidades como la recesión. La proyección a largo plazo de la Reserva Federal sobre el nivel de los tipos parece baja en relación con el nivel esperado por el mercado. Esto podría provocar un repricing abrupto de tipos y volatilidad en los próximos trimestres si no se cumplen estas expectativas. Aunque, ?la última milla? de la inflación sea la más dura de alcanzar y se necesite más tiempo y paciencia, parece que el camino hacia el objetivo del 2% por parte de la Reserva Federal es factible y esto debería ayudar a relajar la política monetaria. En la zona euro, el target de inflación del Banco Central Europeo parece incluso aún más factible en el 2025. Francia seguirá siendo un foco de atención e inestabilidad en la zona euro. Un déficit por encima del 5,50% y una deuda sobre el PIB del 110%, será una tarea difícil de solucionar para un gobierno de izquierdas que ha ganado contra todo pronóstico a una derecha radical en auge. Las primas periféricas podrían volver a sentir el foco de volatilidad que vieron en episodios pasados similares. La geopolítica puede volver a ser foco de tensión, aunque en menor medida después del reciente acuerdo entre Israel y Gaza. Habrá que ver también si Trump es capaz de poner fin al conflicto de Ucrania tal y como prometió en su campaña electoral. Tendremos que estar atentos a la evolución de los precios de los commodities, especialmente en el petróleo. También pueden surgir nuevamente tensiones comerciales entre China y Estados Unidos. Empezamos 2025 con unos niveles exigentes tanto en los mercados de crédito como de renta variable. Venimos de unos meses donde la volatilidad media ha sido muy baja, lo que podría cambiar de cara al primer semestre del 2025. Así pues, el entorno para el primer semestre de 2025 sigue siendo complejo. Las exigentes valoraciones, el posible final de los recortes de tipos de la Reserva Federal y unas políticas extremas con Trump, pueden acabar propiciando una reacción violenta adversa en la economía. Es de esperar que la volatilidad aumente tanto en renta variable como en renta fija por lo que el escenario que tenemos por delante sigue invitando a la prudencia de cara al primer semestre del año.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00B579F325	INVESCO	EUR	1.944.713 €	7.92%	15.13%
US0231351067	AMAZON.COM INC	EUR	389.710 €	1.59%	17.39%
US5324571083	ELI LILLY & CO	EUR	298.861 €	1.22%	11.83%
US02079K1079	GOOGLE INC	EUR	297.838 €	1.21%	7.36%
ES0180907000	UNICAJA	EUR	271.933 €	1.11%	17.71%
CA1363851017	CANADIAN NATURAL RESOURCES	EUR	250.836 €	1.02%	9.94%
ES0113679I37	BANKINTER	EUR	236.809 €	0.96%	19.95%
US79466L3024	SALESFORCE.COM	EUR	236.585 €	0.96%	34.47%
US5949181045	MICROSOFT CP WASH	EUR	225.838 €	0.92%	2.48%
US64110L1061	NETFLIX INC	EUR	215.120 €	0.88%	36.57%
ES0140609019	CAIXABANK S.A.	EUR	203.110 €	0.83%	18.93%
US91913Y1001	VALERO ENERGY CORP	EUR	198.707 €	0.81%	3.72%
AN8068571086	SCHLUMBERGER LIMITED	EUR	195.986 €	0.8%	7.65%
ES0148396007	INDITEX	EUR	193.596 €	0.79%	7.08%
NL0000235190	AIRBUS GROUP	EUR	188.522 €	0.77%	92.64%
GB00BP6MXD84	SHELL PLC	EUR	178.010 €	0.72%	10.36%
DE0005557508	DEUTSCHE TELEKOM	EUR	169.064 €	0.69%	116.94%
ES0124244E34	MAPFRE	EUR	161.363 €	0.66%	13.56%
ES0183746314	VIDRALA	EUR	151.613 €	0.62%	7.32%
CA82509L1076	SHOPIFY INC	EUR	149.049 €	0.61%	177.51%
ES0173516115	REPSOL	EUR	148.042 €	0.6%	20.67%
US4062161017	HALLIBURTON CO	EUR	141.982 €	0.58%	16.77%
GB0007980591	BRITISH PETROLEUM	EUR	139.256 €	0.57%	15.19%
JE00B4T3BW64	GLENCORE PLC	EUR	137.098 €	0.56%	19.67%
ES0184262212	VISCOFAN	EUR	133.102 €	0.54%	1.51%
ES0164180012	MIQUEL Y COSTAS	EUR	118.746 €	0.48%	1.54%
GB00BGDT3G23	RIGHTMOVE PLC	EUR	119.029 €	0.48%	22.56%
US7170811035	PFIZER INC	EUR	115.254 €	0.47%	1.95%
US22788C1053	CROWDSTRIKE HOLDING INC A	EUR	112.640 €	0.46%	7.67%
US58733R1023	MERCADOLIBRE INC	EUR	108.346 €	0.44%	7%
ES0105223004	GESTAMP GRUPO	EUR	99.232 €	0.4%	10.79%
DE000A161408	HELLOFRESH SE	EUR	97.796 €	0.4%	Nueva
US30303M1027	META PLATFORMS INC	EUR	98.919 €	0.4%	20.08%
US4435731009	HUBSPOT INC	EUR	92.155 €	0.38%	126.17%
US8522341036	BLOCK INC	EUR	92.306 €	0.38%	36.28%
US6541061031	NIKE INC	EUR	89.050 €	0.36%	3.82%
FR0013447729	VERALIA	EUR	82.528 €	0.34%	28.33%
US00206R1023	AT&T	EUR	78.916 €	0.32%	23.21%
FR0010908533	ENDERED	EUR	75.502 €	0.31%	19.44%
US88339J1051	TRADE DESK INC	EUR	74.659 €	0.3%	24.43%
ES0109067019	AMADEUS IT	EUR	67.382 €	0.27%	9.75%
US91912E1055	VALE	EUR	67.160 €	0.27%	17.89%
USN070592100	ASML HOLDING NV	EUR	63.564 €	0.26%	29.92%
US4781601046	JOHNSON & JOHNSON	EUR	61.291 €	0.25%	Nueva
FR0000120321	LOREAL	EUR	62.559 €	0.25%	Nueva
US92343V1044	VERIZON COMMUNICATIONS INC	EUR	57.755 €	0.24%	0.27%
US00724F1012	ADOBE INC	EUR	53.662 €	0.22%	Nueva
CH0038863350	NESTLE SA	EUR	50.513 €	0.21%	Nueva
US0494681010	ATLASSIAN	EUR	48.871 €	0.2%	Nueva
SE0012673267	EVOLUTION GAMING GROUP	EUR	46.142 €	0.19%	Nueva
US60770K1079	MODERNA INC	EUR	30.106 €	0.12%	63.79%
IE0001827041	CRH PUBLIC LIMITED COMPANY (IE	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0005313704	CARL ZEISS MEDITEC AG	EUR	0 €	0%	Vendida
US23804L1035	DATADOG INC	EUR	0 €	0%	Vendida
CA25609L1058	DOCEBO INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US29786A1060	ETSY INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US60937P1066	MONGODB INC	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012K20	BANCO ALCA	2%	2025-01-02	EUR	3.496.679 €	14.24%	Nueva
ES0000012K20	BANCO ALCA	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2458558934	ACCIONA	1%	2025-03-17	EUR	485.201 €	1.98%	0.52%
XS2043678841	GOLDMAN SACHS	0%	2024-08-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2051397961	GLENCORE PLC	0%	2024-09-11	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2861031891	RA SECURITIES SARL	6%	2027-08-01	EUR	1.008.934 €	4.11%	Nueva
XS2784661675	SACYR	5%	2027-04-02	EUR	509.348 €	2.07%	Nueva
XS2575952424	BANCO SANTANDER CENT	3%	2026-01-16	EUR	505.528 €	2.06%	0.95%
XS2202744384	CEPSA	2%	2026-02-13	EUR	487.977 €	1.99%	0.79%
XS2356570239	OHL GROUP	5%	2026-03-31	EUR	182.163 €	0.74%	4.21%
XS2597671051	SACYR	6%	2026-03-23	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES05329455L7	TUBACEX SA	4%	2025-01-07	EUR	487.593 €	1.99%	Nueva
ES05846960I6	MASMOVIL IBERCOM SA	4%	2025-07-14	EUR	484.434 €	1.97%	Nueva
ES0505075343	EUSKALTEL SA	5%	2024-11-26	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505223216	GESTAMP GRUPO	5%	2024-07-11	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0530625062	ENCE ENERGIA Y CELUL	4%	2024-09-26	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0578165823	TECNICAS REUNIDAS	5%	2024-11-27	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0584696936	MASMOVIL IBERCOM SA	5%	2024-07-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US91282CDZ14	US TREASURY	1%	2025-02-15	EUR	427.961 €	1.74%	5.49%

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU1353952002	AXA GROUP	EUR	1.855.766 €	7.56%	5.65%
IE00B87KCF77	PIMCO FUNDS	EUR	777.478 €	3.17%	247.43%
FR0007054358	LYXOR INTERNATIONAL A.M.	EUR	730.674 €	2.98%	72.72%
LU2607332140	MORGAN STANLEY	EUR	633.925 €	2.58%	Nueva
IE00BF11F565	ISHARES	EUR	587.179 €	2.39%	159.47%
IE00B60SX394	INVESCO	EUR	475.538 €	1.94%	9.29%
IE00B8FHGS14	ISHARES	EUR	381.127 €	1.55%	8.42%
IE00BJ5JPG56	ISHARES	EUR	376.076 €	1.53%	17.26%
DE000A0F5UJ7	ISHARES	EUR	348.090 €	1.42%	4.94%
IE00B53QDK08	ISHARES	EUR	302.512 €	1.23%	2.54%
IE00BZCQB185	ISHARES	EUR	219.773 €	0.89%	3.81%
IE000I8KRLL9	ISHARES	EUR	146.139 €	0.6%	9.85%
DE000A0Q4R85	ISHARES	EUR	138.496 €	0.56%	11.01%
LU1834983550	LYXOR INTERNATIONAL A.M.	EUR	98.537 €	0.4%	Nueva
IE00B5377D42	ISHARES	EUR	65.514 €	0.27%	2.45%

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

2.305.045

Nº de Partícipes

102

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10,00 Euros

Patrimonio

24.556.987 €

Política de Inversión

Politica de inversiónSe invertirá el 0-100% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), del Grupo o no de la Gestora. Se invertirá, directa o indirectamente a través de IIC, un 0-100% en renta variable o en activos de renta fija pública y/o privada (incluidos depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos). La exposición al riesgo divisa será del 0-70% de la exposición total. No existe un índice de referencia dado que se realiza una gestión activa y flexible. Tanto en la inversión directa como indirecta, no hay predeterminación de emisores/mercados (podrán ser OCDE o emergentes, sin limitación), duración media de la cartera de renta fija, nivel de capitalización o sectores económicos. No existirá predeterminación respecto a la calidad crediticia de la renta fija (pudiendo invertir en emisiones o emisores de cualquier rating, por lo que se podrá tener hasta un 100% de la exposición total en renta fija de baja calidad crediticia) ni respecto a la duración media de la cartera de renta fija. De forma directa sólo se utilizan derivados cotizados en mercados organizados (no se hacen OTC), aunque indirectamente (a través de IIC), se podrán utilizar derivados cotizados o no en mercados organizados. La exposición máxima al riesgo de mercado por derivados es el patrimonio neto.

Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.

Sectores

Consumo cíclico
14.48%
Energía
14.04%
Tecnología
13.64%
Comunicaciones
11.62%
Servicios financieros
10.63%
Salud
5.67%
Materias Primas
3.62%
Industria
2.11%
Consumo defensivo
1.27%
No Clasificado
22.91%

Regiones

Europa
50.47%
Estados Unidos
36.42%
Reino Unido
6.43%
Canada
4.48%
América Latina y Centroamérica
2.20%

Tipo de Inversión

Large Cap - Growth
20.55%
Medium Cap - Value
16.11%
Large Cap - Value
15.44%
Large Cap - Blend
13.40%
Medium Cap - Growth
5.63%
Medium Cap - Blend
3.53%
Small Cap - Blend
1.33%
Small Cap - Value
1.10%
No Clasificado
22.91%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.75

2024-Q4

0.38

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2024

0.04

2024-Q4

0.02

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.25

2024-Q3

0.24

2024-Q2

0.24

2024-Q1

0.23

Anual

Total

2023

0.94

2022

0.98

2021

1.07

2019

1.35