2025-Q2
ACTIVE VALUE SELECTION, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2912,49 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.65% | 1.74% | 4.21% | 5.9% | 5.23% | 3.84% | - |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Junio cierra un primer semestre de 2025 relativamente bueno para la mayoría de los activos. A pesar de la volatilidad vista en el mercado debido principalmente a las políticas de Trump y a la inestabilidad geopolítica las bolsas han registrado máximos y cotizan actualmente cerca de ellos. En EEUU, hemos visto cierta recuperación en los últimos días de junio debido a la previsión de bajadas de tipos de interés en el corto plazo. Lo que hay que tener en cuenta es que para el inversor europeo es cierto que la debilidad del dólar vs euro (14% este año) penaliza en cierto modo las rentabilidades obtenidas por parte de los índices norteamericanos en euros. En cuanto a la renta fija, los bonos high yield que tienen más riesgo se han comportado bien debido al menor riesgo de recesión y al entorno de tipos de interés previsto para los próximos meses. De nuevo vemos como se amplía la diferencia en rentabilidad en favor del high yield en comparación con las emisiones investment grade. Además, el Oro vuelve a comportarse bien subiendo cerca de un +27% (+13% en USD) este año actuando de nuevo como activo refugio. Finalmente, y como hemos comentado estamos viendo como las bajadas de tipos de interés hacen que los productos de corto plazo como fondos monetarios, letras y bonos sobre todo en Europa ofrezcan ya rentabilidades cercanas al 2% lo que empieza a estar algo justo para tener un peso importante en estos activos en las carteras. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Aprovechamos la volatilidad del primer trimestre para incluir posiciones en USA que se había visto muy perjudicada por el anuncio de los aranceles por parte de Donal Trump, incluyendo posiciones en grandes compañías aunque a través de fondos poco correlacionados con el mercado como el Smead US Value y a través de pequeñas compañías como el T. Rowe US smaller Companies.
Hemos aprovechado también para incorporar el fondo de tecnología Bluebox Global. c) Índice de referencia. La rentabilidad de la IIC es de 1,59%, por encima de la rentabilidad de la letra del tesoro español con vencimiento a un año, que es de 1,21%.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo, el patrimonio del fondo disminuyó en un 0,97% hasta 6.624.975,41 euros frente a 6.690.130,56 euros del periodo anterior. El número de partícipes se mantuvo en el periodo lo que supone 105 partícipes. La rentabilidad obtenida por el fondo en el periodo es de 1,59% frente a una rentabilidad de 2,57% del periodo anterior. Los gastos soportados por el fondo han sido del 0,43% sobre el patrimonio durante el periodo frente al 0,43% en el periodo anterior.
e)Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo obtenida en el periodo de 1,59% es menor que el promedio de las rentabilidades del resto de fondos gestionados por la gestora que es de 2,45%.
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. N/A
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Aprovechamos la volatilidad del primer trimestre para incluir posiciones en USA que se había visto muy perjudicada por el anuncio de los aranceles por parte de Donal Trump.
También hemos optimizado la renta fija, reinvirtiendo el dinero de varios vencimientos en fondos que están funcionando muy bien el año como el Man Dynamic o el MFS Euro Credit. Además reinvertir en instrumentos de renta fija como Mas móvil 3.87%, Ben Oldman 10% o Técnicas reunidas 4%. Las posiciones que mas han aportado est primer semestre han sido: Magallanes EUorpean, Ishares Gold, Lancaster Absolute Return, Ben Oldman 10% y JPM Europe Equity Plus
Las posiciones que mas han detraído: Mobico 4.25%, Smead US Value, T Rowe US LArge Cap, Ironshield y Az Valor.
b) Operativa de préstamos de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. N/A
d) Otra información sobre inversiones. Este fondo no tiene ningún activo en litigio ni afectado al artículo 48.1.j. del RIIC.
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por la IIC, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es de 5,67%, frente a una volatilidad de 0,19% de la letra del tesoro español con vencimiento un año.
5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. En cuanto a la política establecida en el ejercicio de los derechos políticos de nuestros fondos en acciones participadas es la de delegar el voto en el Consejo de Administración correspondiente.
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. Informarles que el Informe de Auditoría correspondiente al ejercicio 2024 ha sido aprobado sin salvedades.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. Esta IIC soporta los gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, tal y como se recoge en el artículo 141. e) del texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, en tanto en cuanto, i) así se recoge en el folleto informativo dela IIC, constituye pensamiento original y propone conclusiones significativas no evidentes ni de dominio público, ii) estos informe han estado relacionados con la vocación inversora de las respectivas IIC y iii) no se ha visto ni influido ni condicionado por el volumen de las operaciones intermediadas. Los proveedores del servicio de análisis más representativos son BBVA-Bernstein, Banco Santander, JBCM y Exane. Los servicios de análisis financiero contratados a terceros son nuestro principal soporte a la hora de realizar nuestras estimaciones y valoraciones de nuestras inversiones. Son un medio que nos permite seleccionar y encontrar valores que estimamos están infravalorados por las circunstancias del mercado y creemos van a aportar futura rentabilidad a las IIC. Además, los servicios prestados por estas compañías nos permiten mantenernos informados de la actualidad de las compañías y de los mercados. La información suministrada diariamente nos ayuda a la hora de profundizar en aquellos sectores y compañías especificas en las cuales estamos invertidos o tenemos interés en invertir. Asimismo, nos dan acceso a múltiples analistas, macroeconomistas e incluso a los equipos directivos de las propias compañías, lo cual nos aporta un gran valor añadido a la hora de realizar el análisis y seguimiento de nuestras inversiones. #N/D
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. Teniendo en cuenta que el equity no está para nada barato y que, en nuestra opinión, los riesgos a los que se enfrenta la economía global son apreciables (inflación posiblemente al alza y fragilidad presupuestaria en EE.UU.; escenario arancelario todavía no totalmente aclarado; posible efecto negativo del euro sobre las exportaciones y los resultados empresariales en Europa?), creemos que está justificada una exposición a renta variable algo inferior a la velocidad de crucero. En duración y divisas, por su parte, preferimos seguir evitando tanto la curva americana como el dólar y apostamos más bien por países con inflaciones a la baja, solidez en las cuentas públicas, perspectivas de crecimiento suficientemente atractivas y niveles razonablemente elevados de carry.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00B4ND3602 | ISHARES | EUR | 326.071 € | 4.92% | 11.31% |
GB00B15KY328 | WISDOMTREE INVESTMENTS | EUR | 77.071 € | 1.16% | 7.07% |
ES0105407003 | MILLENIUM HOSPITALITY REAL EST | EUR | 68.000 € | 1.03% | 24.09% |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2223767778 | BEN OLDMAN EUROPEAN | 10% | 2025-10-29 | EUR | 261.776 € | 3.95% | 9.24% |
XS2343532417 | ACCIONA | 1% | 2025-01-14 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2962123852 | BEN OLDMAN EUROPEAN | 10% | 2030-12-12 | EUR | 124.400 € | 1.88% | Nueva |
ES0378165015 | TECNICAS REUNIDAS | 5% | 2028-04-24 | EUR | 104.033 € | 1.57% | Nueva |
XS2259808702 | MOBICO GROUP | 4% | 2057-02-26 | EUR | 69.328 € | 1.05% | 37.96% |
CH1174335732 | UBS | 2% | 2026-10-13 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija No Cotizada
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0505769127 | TALGO SA | 3% | 2025-09-23 | EUR | 97.292 € | 1.47% | 0.02% |
ES0505075558 | EUSKALTEL SA | 3% | 2025-12-29 | EUR | 96.660 € | 1.46% | 0.38% |
ES0505075574 | EUSKALTEL SA | 3% | 2026-01-27 | EUR | 97.025 € | 1.46% | Nueva |
ES05846960X5 | MASMOVIL IBERCOM SA | 3% | 2026-01-15 | EUR | 96.228 € | 1.45% | Nueva |
ES0530625120 | ENCE ENERGIA Y CELUL | 4% | 2025-04-28 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES05329455O1 | TUBACEX SA | 4% | 2025-02-14 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0578165930 | TECNICAS REUNIDAS | 4% | 2025-05-28 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0582870N82 | SACYR | 3% | 2025-04-14 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0583746591 | VIDRALA | 3% | 2025-03-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES05846960A3 | MASMOVIL IBERCOM SA | 5% | 2025-04-14 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0505630071 | CIE AUTOMOTIVE | 3% | 2025-01-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00BJBY6V60 | MONTLAKE UCITS | EUR | 373.549 € | 5.64% | 1.37% |
IE00BD5CV310 | BNY MELLON FUNDS | EUR | 359.299 € | 5.42% | 2.66% |
LU1720110474 | LUXEMBURG SELECTION FUND | EUR | 352.787 € | 5.33% | 2.3% |
IE00B80G9288 | PIMCO FUNDS | EUR | 343.343 € | 5.18% | 4.4% |
IE000E4XZ7U3 | MAN ASSET MANAGEMENT | EUR | 270.196 € | 4.08% | Nueva |
LU1330191385 | MAGALLANES VALUE INVESTORS | EUR | 236.415 € | 3.57% | 12.81% |
GB00B3SX1S66 | ODEY ASSET MANAGEMENT | EUR | 229.656 € | 3.47% | 8.66% |
IE000VA5W9H0 | MAN ASSET MANAGEMENT | EUR | 216.627 € | 3.27% | 36.69% |
LU1372006947 | COBAS ASSET MANAGMENT, SGIIC | EUR | 213.775 € | 3.23% | 19.37% |
LU0942882589 | ANDBANK ESPAÑA, S.A. | EUR | 212.048 € | 3.2% | 2.27% |
LU0860350577 | T ROWE PRICE LUXEMBOURG MAN | EUR | 207.184 € | 3.13% | 6.43% |
LU0712124089 | MORGAN STANLEY FUNDS | EUR | 203.073 € | 3.07% | Nueva |
LU0360479769 | MORGAN STANLEY FUNDS | EUR | 192.049 € | 2.9% | Nueva |
LU1333146287 | AZVALOR ASSET MANAGEMENT | EUR | 176.908 € | 2.67% | 29.29% |
LU1295556887 | CAPITAL INTERNATIONAL MANAGEMN | EUR | 173.872 € | 2.62% | 6.75% |
LU0853555893 | THE JUPITER GLOBAL FUND | EUR | 155.371 € | 2.35% | 37.53% |
LU2553550315 | MFS FUNDS | EUR | 153.947 € | 2.32% | 52.76% |
LU0835721324 | REYL (LUX) GLOBAL FUNDS | EUR | 150.270 € | 2.27% | Nueva |
LU0979706966 | SMEAD FUNDS | EUR | 147.889 € | 2.23% | Nueva |
LU0717821077 | ROBECO FUNDS | EUR | 145.501 € | 2.2% | 2.22% |
LU0345362361 | FIDELITY FUNDS | EUR | 128.551 € | 1.94% | 2.96% |
LU2377005462 | M&G INVESTMENTS | EUR | 121.537 € | 1.83% | Nueva |
LU1862449409 | TROWE PRICE | EUR | 117.011 € | 1.77% | Nueva |
LU0289214545 | JP MORGAN ASSET MANAGEMENT | EUR | 115.946 € | 1.75% | 13.81% |
LU1793346823 | FUNDS AVENUE SA | EUR | 77.686 € | 1.17% | Nueva |
IE00BW0DJK52 | BAILLIE GIFFORD INVESTMENT MGM | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B61H9W66 | HEPTAGON | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE0033758917 | MUZINICH FUNDS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU2314802856 | T ROWE PRICE LUXEMBOURG MAN | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.
Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
539.700
Nº de Partícipes
105
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
Patrimonio
6.624.975 €
Politica de inversiónSe podrá invertir entre el 0%-100% de la exposición total en renta variable o renta fija (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos). La inversión en renta variable será en compañías de cualquier capitalización bursátil con perspectivas de revalorización a medio y largo plazo. El Fondo sigue una filosofía value investing, analizando empresas y seleccionando activos infravalorados respecto a su precio de mercado, con alto potencial de revalorización. Se invertirá tanto en renta variable como en renta fija en emisores/mercados principalmente de la zona Euro, sin descartar otros países de la OCDE, así como en emisores/mercados de países emergentes. No existe objetivo predeterminado, ni límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por tipo de emisor (público o privado), ni por rating, ni duración, ni sector económico. Se podrá tener el 100% de la exposición total en renta fija de baja calidad crediticia.La inversión en activos de baja calidad crediticia y/o baja capitalización bursátil puede influir negativamente en la liquidez del fondo. El riesgo divisa será de 0-100% de la exposición total.
Operativa con derivadosInversión y cobertura para gestionar más eficazmente la cartera
Operativa con derivadosInversión y cobertura para gestionar más eficazmente la cartera
Sectores
- Inmobiliarío
14.43%
- No Clasificado
85.57%
Regiones
- Europa
83.64%
- Reino Unido
16.36%
Tipo de Inversión
- Small Cap - Growth
14.43%
- No Clasificado
85.57%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.35
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.02
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.37
2025-Q1
0.36
2024-Q4
0.37
2024-Q3
0.38
Anual
Total2024
1.49
2023
1.49
2022
1.01
2020
0.00