2025-Q2

CREAND GLOBAL, FI

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

13,98 €

2.74%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.44%	1.38%	3.38%	5.22%	5.07%	4.91%	2.34%

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. La renta fija ha tenido un desempeño positivo en el primer semestre, especialmente en los tramos de deuda pública y corporativa de grado de inversión. El principal motor ha sido el giro en la política monetaria por parte de los bancos centrales. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo los tipos sin cambios en el primer semestre, después de haber iniciado una fase de recortes en 2024. Esta decisión fue impulsada por una desaceleración paulatina de la inflación y una moderación del crecimiento económico que ha suavizado las presiones inflacionistas, por lo que el mercado entiende que a pesar de la pausa, continuará con el ciclo de bajadas de tipos de interés. En paralelo, el Banco Central Europeo (BCE) también comenzó a relajar su política monetaria, incluso de forma más agresiva. Esta tendencia ha favorecido especialmente a los bonos de mayor duración, que se han beneficiado del descenso de las rentabilidades exigidas por el mercado. A medida que los tipos de interés han bajado, los precios de los bonos existentes han subido, lo que ha impulsado la rentabilidad total de muchos índices de renta fija. Además, las expectativas de que los tipos sigan bajando lo que ha contribuido a sostener el apetito por este tipo de activos. Por otra parte, la deuda corporativa también ha mostrado un comportamiento positivo. Los diferenciales de crédito se han mantenido estables o incluso han disminuido ligeramente, aunque a mitad de semestre sí que hubo una ampliación de spreads por las políticas arancelarias de la administración Trump. Las tasas de impago se mantienen contenidas, y muchas compañías han logrado refinanciar deuda a tipos aún razonables. El segmento de grado de inversión ha sido el más favorecido, mientras que el high yield ha mostrado una evolución más dispar, condicionada por la calidad crediticia de los emisores. La renta fija soberana de países desarrollados ha experimentado flujos positivos, en parte también por un resurgimiento de la demanda de activos refugio en un entorno de cierta inestabilidad geopolítica. La renta variable ha tenido un desempeño más desigual, con una clara divergencia regional y sectorial. Los mercados europeos han liderado las subidas, impulsados por el sólido comportamiento de los bancos y las compañías de defensa. Sin embargo, en Estados Unidos, el comportamiento ha sido más modesto. El S&P 500 ha subido, aunque de forma más contenida. La economía norteamericana muestra síntomas de debilidad, sobre todo por la incertidumbre creada en todos los agentes económicos después de los aranceles impuestos el 2 de abril. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. A lo largo del primer semestre la cartera ha seguido con una estrategia parecida a la de la segunda mitad del año anterior, aunque en la parte de la gestión de la liquidez se ha modificado un poco la forma de gestionar debido al cambio de las condiciones en los rendimientos de las letras y de los pagarés. No obstante, se han mantenido ciertos niveles de contratación de pagarés de compañías españolas que se conocen bien, nos dan bastante seguridad y rentabilidades superior a las letras. Como se ha venido invirtiendo en este fondo intentamos que las compañías en cartera sean valores de calidad con buena capacidad de generación de flujos de caja y por lo general se sigue apostando por Estados Unidos, España y Europa. Se siguen evitando compañías con deuda y apostamos por compañías de gran calidad en sus retornos que permiten afrontar de manera sólida cualquier escenario económico. c) Índice de referencia. La rentabilidad del fondo es de 1,34%, por debajo de la rentabilidad de su índice de referencia, que es de 3,57%. d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo, el patrimonio del fondo disminuyó en un 5,21% hasta 27.166.092,76 euros frente a 28.658.032,90 euros del periodo anterior. El número de partícipes disminuyó en el periodo en 6 pasando de 110 a 104 partícipes. La rentabilidad obtenida por el fondo en el periodo es de 1,34% frente a una rentabilidad de 2,49% del periodo anterior. Los gastos soportados por el fondo han sido del 0,67% sobre el patrimonio durante el periodo frente al 0,68% en el periodo anterior. e)Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo obtenida en el periodo de 1,34% es menor que el promedio de las rentabilidades del resto de fondos gestionados por la gestora que es de 2,45%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. A lo largo del primer semestre del 2025 se añadió y se amplió posición en la parte de renta variable en compañías que son atractivas por valoración y que han tenido una oportunidad de entrada por múltiplos. Además, se ha pasado a incluir algunas compañías de defensa en cartera, así como en bancos. En cuanto a las ventas, destacar que se vendieron Coca Cola European Partners, Acciona y Jhonson & Jhonson. Para una óptima gestión de la liquidez se sigue recurriendo a pagarés de compañías sólidas y asiduas de la cartera como Aedas, Euskaltel y Sacyr entre otros que dan una rentabilidad interesante aunque mas exigua que en periodos anteriores. La cartera ha estado invertida en renta fija y renta variable de manera diversificada y por tanto aportan de manera similar todas las posiciones. b) Operativa de préstamos de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. La IIC mantiene en cartera un repo diario, con el objetivo de gestionar la tesorería, por un importe de 1.518.819,13 euros, un 5,59% sobre el patrimonio a fin de periodo. d) Otra información sobre inversiones. Este fondo no tiene ningún activo en litigio ni afectado al artículo 48.1.j. del RIIC. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es de 5,54%, frente a una volatilidad de 0,2% de su índice de referencia y una volatilidad de la letra del tesoro español con vencimiento un año de 0,19%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. En cuanto a la política establecida en el ejercicio de los derechos políticos de nuestros fondos en acciones participadas es la de delegar el voto en el Consejo de Administración correspondiente. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. Informarles que el Informe de Auditoría correspondiente al ejercicio 2024 ha sido aprobado sin salvedades. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. Esta IIC soporta los gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, tal y como se recoge en el artículo 141. e) del texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, en tanto en cuanto, i) así se recoge en el folleto informativo dela IIC, constituye pensamiento original y propone conclusiones significativas no evidentes ni de dominio público, ii) estos informe han estado relacionados con la vocación inversora de las respectivas IIC y iii) no se ha visto ni influido ni condicionado por el volumen de las operaciones intermediadas. Los proveedores del servicio de análisis más representativos son BBVA-Bernstein, Banco Santander, JBCM y Exane. Los servicios de análisis financiero contratados a terceros son nuestro principal soporte a la hora de realizar nuestras estimaciones y valoraciones de nuestras inversiones. Son un medio que nos permite seleccionar y encontrar valores que estimamos están infravalorados por las circunstancias del mercado y creemos van a aportar futura rentabilidad a las IIC. Además, los servicios prestados por estas compañías nos permiten mantenernos informados de la actualidad de las compañías y de los mercados. La información suministrada diariamente nos ayuda a la hora de profundizar en aquellos sectores y compañías especificas en las cuales estamos invertidos o tenemos interés en invertir. Asimismo, nos dan acceso a múltiples analistas, macroeconomistas e incluso a los equipos directivos de las propias compañías, lo cual nos aporta un gran valor añadido a la hora de realizar el análisis y seguimiento de nuestras inversiones. Los costes del servicio de análisis devengados en el periodo han sido de 2.919,38 euros mientras que el coste presupuestado para el siguiente ejercicio es de 7.155,95 euros. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. Las expectativas que había a principios de año sobre recortes de tipos en Estados Unidos no se han materializado y el mercado ha ido reduciendo las expectativas de recortes de tipos de los bancos centrales. El BCE sí que pudo bajar tipos, y puede que prácticamente haya concluido su ciclo de bajadas. Los mercados siguen aferrándose a la idea de que habrá un recorte de tipos agresivo, más pronto que tarde, a medida que la inflación se normaliza. No podemos olvidarnos que el 2025 es un año de tensiones comerciales, por lo que otro punto importante de cara al segundo semestre del año van a ser los acuerdos a los que se llegue con los distintos países. Empezamos 2025 con unos niveles exigentes tanto en los mercados de crédito como en los mercados de acciones y esos niveles han seguido aumentando a lo largo de este semestre. Aunque la volatilidad haya aumentado mucho en el primer semestre, es de esperar que esta volatilidad vaya reduciéndose a lo largo del año, aunque todavía se mantenga. Así pues, el entorno para el segundo semestre del año sigue siendo complejo, con el punto de inflexión en los tipos de interés como un aspecto clave en el año. Es de esperar que la volatilidad continúe tanto en Renta Variable como en Renta Fija por lo que el escenario que tenemos por delante sigue invitando a la prudencia de cara al segundo semestre del 2025.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
NL0000235190	AIRBUS GROUP	EUR	559.255 €	2.06%	33.92%
DE0005557508	DEUTSCHE TELEKOM	EUR	470.310 €	1.73%	7.2%
US5949181045	MICROSOFT CP WASH	EUR	440.882 €	1.62%	3.78%
ES0105027009	LOGISTA-CIA DE DISTRIBUCION IN	EUR	415.527 €	1.53%	4.79%
GB00BP6MXD84	SHELL PLC	EUR	404.025 €	1.49%	0.42%
ES0105025003	MERLIN PROPERTIES SOCIMI	EUR	402.361 €	1.48%	37.68%
ES0183746314	VIDRALA	EUR	392.917 €	1.45%	6.03%
US02079K1079	GOOGLE INC	EUR	385.998 €	1.42%	18.08%
ES0184262212	VISCOFAN	EUR	374.118 €	1.38%	1.69%
ES0173516115	REPSOL	EUR	358.961 €	1.32%	6.37%
US0028241000	ABBOTT	EUR	349.189 €	1.29%	5.75%
ES0109067019	AMADEUS IT	EUR	341.674 €	1.26%	4.81%
ES0144580Y14	IBERDROLA	EUR	337.398 €	1.24%	22.48%
DE0007164600	SAP AG-VORZUG	EUR	337.402 €	1.24%	9.25%
US0846707026	BERKSHIRE HATHAWAY	EUR	320.037 €	1.18%	5.75%
ES0112501012	EBRO FOODS	EUR	293.062 €	1.08%	8.94%
US09290D1019	BLACKROCK INTERNATIONAL	EUR	258.336 €	0.95%	9.99%
US68389X1054	ORACLE CORPORATION	EUR	248.912 €	0.92%	Nueva
GB00BVGBY890	ZEGONA	EUR	248.122 €	0.91%	Nueva
DE0007030009	RHEINMETALL AG	EUR	231.813 €	0.85%	17.47%
US0378331005	APPLE INC	EUR	227.665 €	0.84%	27.95%
JE00B4T3BW64	GLENCORE PLC	EUR	223.300 €	0.82%	20.33%
DK0062498333	NOVO NORDISK A/S-B	EUR	216.363 €	0.8%	Nueva
US0970231058	BOEING CO	EUR	196.925 €	0.72%	Nueva
CH0012032048	ROCHE HOLDING	EUR	183.985 €	0.68%	1.61%
FR0000121972	SCHNEIDER ELECTRIC	EUR	131.641 €	0.48%	6.27%
SE0021921269	SAAB	EUR	121.146 €	0.45%	Nueva
ES0130625512	ENCE ENERGIA Y CELULOSA	EUR	117.362 €	0.43%	6.26%
GB0002634946	BAE SYSTEMS	EUR	99.731 €	0.37%	Nueva
IT0003856405	LEONARDO SPA	EUR	94.318 €	0.35%	Nueva
FR0000121329	THALES GROUP	EUR	91.354 €	0.34%	Nueva
ES0116920333	GRUPO CATALANA OCCIDENTE	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0125220311	ACCIONA	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BDCPN049	COCA COLA CO	EUR	0 €	0%	Vendida
US4781601046	JOHNSON & JOHNSON	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000121014	LOUIS VUITTON MOET	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000124141	VEOLIA ENVIRONNEMENT	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0633102719	SAMSONITE INTERNATIONAL SA	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012B88	BANCO ALCA	1%	2025-07-01	EUR	5.805.509 €	21.37%	Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2523390271	RWE	2%	2025-08-24	EUR	545.991 €	2.01%	0.21%
XS2458558934	ACCIONA	1%	2025-03-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2100690036	BANCO SANTANDER CENT	0%	2025-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS3057365895	MORGAN STANLEY	2%	2028-04-05	EUR	503.106 €	1.85%	Nueva
XS3099828355	VOLKSWAGEN AG	2%	2028-06-19	EUR	498.374 €	1.83%	Nueva
CH1174335732	UBS	2%	2026-10-13	EUR	491.203 €	1.81%	0.62%
ES0213307061	CAIXABANK S.A.	1%	2026-11-12	EUR	483.292 €	1.78%	0.09%
XS2251736646	HSBC HOLDINGS PLC	0%	2026-11-13	EUR	483.654 €	1.78%	0.85%
XS2784661675	SACYR	5%	2027-04-02	EUR	309.458 €	1.14%	1.16%
US09659X2L59	BNP PARIBAS	2%	2026-06-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2322254165	GOLDMAN SACHS	4%	2026-03-19	EUR	0 €	0%	Vendida
US46647PBW59	JP MORGAN CHASE & CO	1%	2027-02-04	EUR	0 €	0%	Vendida
US95000U2N22	WELLSFARGO	2%	2026-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS3092473886	ACCIONA	2%	2026-03-04	EUR	982.029 €	3.61%	Nueva
ES0505630295	CIE AUTOMOTIVE	2%	2026-06-15	EUR	778.316 €	2.87%	Nueva
XS3103539907	FERROVIAL	2%	2025-09-22	EUR	497.325 €	1.83%	Nueva
FR0129256683	ARCELOR	2%	2025-12-19	EUR	494.292 €	1.82%	Nueva
ES05052870W7	AEDAS HOMES	2%	2025-12-19	EUR	493.476 €	1.82%	Nueva
ES0582870P80	SACYR	2%	2025-09-29	EUR	492.903 €	1.81%	Nueva
ES0505223372	GESTAMP GRUPO	2%	2026-02-16	EUR	489.503 €	1.8%	Nueva
ES0505075590	EUSKALTEL SA	3%	2026-03-25	EUR	485.927 €	1.79%	Nueva
ES05846960V9	MASMOVIL IBERCOM SA	3%	2025-12-12	EUR	481.172 €	1.77%	0.02%
ES05329455Y0	TUBACEX SA	3%	2025-11-28	EUR	292.466 €	1.08%	Nueva
ES0583746666	VIDRALA	2%	2025-09-11	EUR	198.367 €	0.73%	Nueva
ES05052870I6	AEDAS HOMES	2%	2025-10-17	EUR	98.832 €	0.36%	Nueva
ES0530625294	ENCE ENERGIA Y CELUL	2%	2025-11-26	EUR	98.928 €	0.36%	Nueva
ES0505223315	GESTAMP GRUPO	3%	2025-05-13	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505287872	AEDAS HOMES	4%	2025-01-21	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505287989	AEDAS HOMES	3%	2025-02-21	EUR	0 €	0%	Vendida
ES05297433U3	ELECNOR	3%	2025-03-14	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0530625187	ENCE ENERGIA Y CELUL	3%	2025-05-28	EUR	0 €	0%	Vendida
ES05329455S2	TUBACEX SA	3%	2025-02-28	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0582870M67	SACYR	4%	2025-01-30	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0582870N74	SACYR	3%	2025-02-13	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0583746591	VIDRALA	3%	2025-03-11	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0583746617	VIDRALA	3%	2025-02-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2967068847	FOMENTO CONSTR Y CON	3%	2025-04-22	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505630121	CIE AUTOMOTIVE	3%	2025-06-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2959386686	ACCIONA	3%	2025-06-06	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0L02507041	Letras del Tesoro	2%	2025-07-04	EUR	537.566 €	1.98%	Nueva
ES0L02503073	Letras del Tesoro	2%	2025-03-07	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005607459	TESORO ITALIANO	3%	2025-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
US912797LX35	US TREASURY	4%	2025-01-09	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00BK80XL30	INVESCO	EUR	540.422 €	1.99%	88.93%
IE00BD4TY451	UBS	EUR	423.302 €	1.56%	2.02%
IE00BH3N4915	INDIA ACORN ICAV	EUR	396.390 €	1.46%	54.32%
US4642875235	ISHARES	EUR	152.398 €	0.56%	Nueva
LU1681038326	AMUNDI	EUR	140.158 €	0.52%	Nueva
LU0243544235	FUNDROCK MANAGEMENT CO SA	EUR	137.733 €	0.51%	Nueva
IE00B60SX287	INVESCO	EUR	135.860 €	0.5%	Nueva
DE000A0F5UJ7	ISHARES	EUR	135.602 €	0.5%	Nueva
IE00B3YCGJ38	INVESCO	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BJ38QD84	SPDR	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BNRQM384	INVESCO	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0133084979	T ROWE PRICE LUXEMBOURG MAN	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Variable Mixta Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

1.969.776

Nº de Partícipes

100

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

6,00 Euros

Patrimonio

27.166.093 €

Politica de inversiónSe invertirá un 30%-75% de la exposición total (habitualmente 50%) en renta variable de cualquier sector, principalmente de media y alta capitalización (máximo 15% en baja capitalización), diversificando el riesgo entre emisores y mercados de países de la OCDE, principalmente Europa, Estados Unidos y Japón, pudiendo invertir hasta un 15% en paises emergentes. El resto de la exposición total se invertirá en renta fija pública y/o privada(incluidos depósitos hasta un 20%), principalmente de emisores/mercados OCDE (máximo 10% en paises emergentes). Los activos de renta fija tendrán al menos calidad crediticia media (mínimo BBB-) o, si fuera inferior, el rating del R. dde España en cada momento. No obstante, hasta un máximo del 10% de la expoasición total podrá estar en baja calificación (rating inferior a BBB-). Para emisiones no calificadas se atenderá al rating del emisor. La duración media de la cartera de renta fija oscilará entre 0 y 5 años. La exposición a riesgo divisa será del 0-70%. Se invertirá hasta un 20% en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no, del grupo o no de la Gestora. Directamente no se hacen OTC, aunque indirectamente (a través de IIC) se utilizarán derivados cotizados o no en mercados organizados. Exposición máxima al riesgo de mercado por derivados: patrimonio neto.

Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.

Sectores

Industria
21.88%
Tecnología
17.99%
Comunicaciones
12.45%
Consumo cíclico
8.64%
Energía
8.60%
Salud
8.45%
Servicios financieros
6.52%
Inmobiliarío
4.53%
Servicios públicos
3.80%
Consumo defensivo
3.30%
Materias Primas
2.52%
No Clasificado
1.32%

Regiones

Europa
61.65%
Estados Unidos
27.36%
Reino Unido
10.99%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
33.84%
Large Cap - Growth
20.49%
Medium Cap - Blend
20.34%
Large Cap - Value
13.92%
Medium Cap - Value
8.73%
Medium Cap - Growth
1.37%
No Clasificado
1.32%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.62

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.02

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.35

2025-Q1

0.34

2024-Q4

0.35

2024-Q3

0.35

Anual

Total

2024

1.40

2023

1.42

2022

1.42

2020

1.42

CREAND GLOBAL, FI

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Variable

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Renta Fija No Cotizada

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera ICC

Política de Inversión