2024-Q4

CINVEST,FI

•OCTAGON

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

10,20 €

0.36%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.01%	0.55%	0.83%	-0.72%	-	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Los mercados de renta variable en USA presentan buenas perspectivas gracias a la existencia de varios factores positivos que confluyen: Ganancias empresariales en aumento no solo en el sector tecnológico, creencia generalizada en perspectivas de inflación moderándose, perspectivas de bajadas de tipos por parte de la fed aun cuando el ritmo pudiera ser más lento de lo previsto. Hasta que no se confirmen los descensos de inflación, especialmente una vez conocida la victoria de Trump, que ha anunciado medidas posiblemente inflacionistas ( bajadas de impuestos, subida de aranceles etc..) mantenemos posiciones que responden a un escenario de inflación sostenida . También tenemos visión positiva sobre el resto de mercados como China, emergentes (valoraciones ajustadas). En Europa somos menos optimistas aunque existen oportunidades. La cartera ha estado invertida de forma permanente con pequeñas variaciones y escasa liquidez. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Una vez aprobada la nueva estrategia de inversión del fondo se implementará en el transcurso del primer trimestre 2025. El fondo invertirá en una selección de ETF?s, manteniendo e incrementando las inversiones directas en renta fija y añadiendo ETF?s en euros y dólares con vencimientos hasta máximo 5 años. En renta variable se procederá a una selección de ETF?s en sectores como el tecnológico, inmobiliario e infraestructuras y tendencias y recursos naturales como fusiones&adquisiciones, oro, uranio, cobre y otros. También se destinará parte de la renta variable para invertir en los índices americano y europeo. c) Índice de referencia. La rentabilidad de la IIC es de -1,48%, por debajo de la rentabilidad de la letra del tesoro español con vencimiento a un año, que es de 3,57%. d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo, el patrimonio del fondo creció en un 6,27% hasta 1.177.266,56 euros frente a 1.107.823,61 euros del periodo anterior. El número de partícipes disminuyó en el periodo en 14 pasando de 32 a 18 partícipes. La rentabilidad obtenida por el fondo en el periodo es de -1,48% frente a una rentabilidad de 0% del periodo anterior. Los gastos soportados por el fondo han sido del 2,05% sobre el patrimonio durante el periodo frente al 1,68% en el periodo anterior. e)Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo obtenida en el periodo de -1,48% es menor que el promedio de las rentabilidades del resto de fondos gestionados por la gestora que es de 14,4%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo ha tenido un cambio en la gestión a lo largo del 2024 y por ello ha estado muchos meses con muy pocos movimientos. Ahora la gestión va a ser más activa y después de dos años muy positivos en los mercados y las expectativas favorables para 2025 mantendremos entorno al 40% en renta variable con una cartera bien diversificada, siempre atentos a reaccionar ante cualquier cambio de tendencia. Esperamos un primer trimestre con mayor volatilidad e incertidumbre hasta que se materialicen los cambios previstos por la nueva administración americana b) Operativa de préstamos de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El compartimento no realizara operativa de derivados ni de manera directa ni indirecta. d) Otra información sobre inversiones. Este fondo no tiene ningún activo en litigio ni afectado al artículo 48.1.j. del RIIC. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por la IIC, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es de 5,96%, frente a una volatilidad de 0,2% de la letra del tesoro español con vencimiento un año. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. En cuanto a la política establecida en el ejercicio de los derechos políticos de nuestros fondos en acciones participadas es la de delegar el voto en el Consejo de Administración correspondiente. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. Informarles que el Informe de Auditoría correspondiente al ejercicio 2023 ha sido aprobado sin salvedades. De igual modo en las Cuentas Anuales se contará con un Anexo de sostenibilidad al informe anual. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. Esta IIC soporta los gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, tal y como se recoge en el artículo 141. e) del texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, en tanto en cuanto, i) así se recoge en el folleto informativo dela IIC, constituye pensamiento original y propone conclusiones significativas no evidentes ni de dominio público, ii) estos informe han estado relacionados con la vocación inversora de las respectivas IIC y iii) no se ha visto ni influido ni condicionado por el volumen de las operaciones intermediadas. Los proveedores del servicio de análisis más representativos son BBVA-Bernstein, Banco Santander, JBCM y Exane. Los servicios de análisis financiero contratados a terceros son nuestro principal soporte a la hora de realizar nuestras estimaciones y valoraciones de nuestras inversiones. Son un medio que nos permite seleccionar y encontrar valores que estimamos están infravalorados por las circunstancias del mercado y creemos van a aportar futura rentabilidad a las IIC. Además, los servicios prestados por estas compañías nos permiten mantenernos informados de la actualidad de las compañías y de los mercados. La información suministrada diariamente nos ayuda a la hora de profundizar en aquellos sectores y compañías especificas en las cuales estamos invertidos o tenemos interés en invertir. Asimismo, nos dan acceso a múltiples analistas, macroeconomistas e incluso a los equipos directivos de las propias compañías, lo cual nos aporta un gran valor añadido a la hora de realizar el análisis y seguimiento de nuestras inversiones. Los costes del servicio de análisis devengados en el periodo han sido de 307,45 euros mientras que el coste presupuestado para el siguiente ejercicio es de 306,15 euros. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. Mantenemos visión positiva del mercado sin perder de vista los riesgos inflacionistas latentes con coberturas en oro físico, mineras de oro, bonos ligados a inflación y posiciones en el fondo Global Allocation. En ausencia de eventos potencialmente negativos como crisis de liquidez o de crédito creemos que los mercados pueden tener una evolución moderadamente positiva. También esperamos que se corrijan las actuales divergencias históricamente altas en la evolución del SP500 frente a las small caps y de las acciones growth frente a las acciones value beneficiando los fondos value en cartera. En el periodo el fondo mantendrá una liquidez entre el 1 y el 5%.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0105025003	MERLIN PROPERTIES SOCIMI	EUR	36.444 €	3.1%	Nueva
GB00B15KXQ89	WISDOMTREE INVESTMENTS	EUR	35.884 €	3.05%	Nueva
ES0182870214	SACYR	EUR	30.834 €	2.62%	Nueva
FR0000120628	AXA GROUP	EUR	24.882 €	2.11%	Nueva
ES0176252718	MELIA HOTELS INTERNATIONAL	EUR	23.045 €	1.96%	Nueva
ES0148396007	INDITEX	EUR	20.055 €	1.7%	Nueva
IT0003128367	ENEL SPA	EUR	19.522 €	1.66%	Nueva
ES0173516115	REPSOL	EUR	18.517 €	1.57%	Nueva
US58933Y1055	MERCK & CO. INC.	EUR	18.343 €	1.56%	Nueva
ES0139140174	INMOBILIARIA COLONIAL SA	EUR	17.719 €	1.51%	Nueva
ES0105066007	CELLNEX TELECOM	EUR	17.360 €	1.47%	Nueva
ES0113860A34	BANCO SABADELL S.A.	EUR	14.618 €	1.24%	Nueva
NL00150001Q9	STELLANTIS NV	EUR	12.610 €	1.07%	Nueva
ES0130670112	EMPRESA NAC ELECTRICIDAD	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0130960018	ENAGAS	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0173093024	REDESA	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BAY0017	BAYER AG	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000130809	SOCIETE GENERALE	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0007664005	VOLKSWAGEN AG	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012K20	BANCO ALCA	2%	2025-01-02	EUR	107.017 €	9.09%	Nueva

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2778370051	METRO	4%	2029-03-07	EUR	31.669 €	2.69%	Nueva
XS2615940215	PORSCHE	4%	2028-09-27	EUR	31.172 €	2.65%	Nueva
XS2630112014	BAYER AG	4%	2029-08-26	EUR	31.241 €	2.65%	Nueva
XS2673536541	EON, AG	3%	2029-03-01	EUR	31.159 €	2.65%	Nueva
DE000A3LH6U5	MERCEDES BENZ (ANTES	3%	2031-05-30	EUR	31.042 €	2.64%	Nueva
DE000A383EL9	HOCHTIEF AKTIENGESEL	4%	2030-05-31	EUR	31.108 €	2.64%	Nueva
XS2815984732	DEUTSCHE LUFTHANSA A	4%	2030-05-21	EUR	31.114 €	2.64%	Nueva
XS2892988192	DEUTSCHE LUFTHANSA A	4%	2032-09-03	EUR	30.858 €	2.62%	Nueva
DE000A3827R4	SIXT SE	3%	2029-01-25	EUR	30.755 €	2.61%	Nueva
XS2672452237	CONTINENTAL AG	4%	2027-03-01	EUR	30.759 €	2.61%	Nueva
XS2745725155	VOLKSWAGEN AG	3%	2028-10-11	EUR	30.526 €	2.59%	Nueva
FR001400P3D4	RCI BANQUE	3%	2027-10-04	EUR	30.385 €	2.58%	Nueva
XS1796209010	GOLDMAN SACHS	2%	2028-03-22	EUR	29.142 €	2.48%	Nueva
US459058LK77	INTL BK FOR RECONSTR	4%	2026-08-27	EUR	28.849 €	2.45%	Nueva
XS2101357072	FRESENIUS MED CARE	0%	2028-01-15	EUR	28.146 €	2.39%	Nueva
XS2447564332	BMW	1%	2028-05-22	EUR	28.077 €	2.38%	Nueva
US61744YAK47	MORGAN STANLEY	3%	2028-07-22	EUR	27.896 €	2.37%	Nueva

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS0213101073	PETROLEOS MEXICANOS	5%	2025-02-24	EUR	30.075 €	2.55%	Nueva

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2756521212	TESORO RUMANIA	5%	2029-01-30	EUR	28.284 €	2.4%	Nueva
FR0013234333	TESORO FRANCES	1%	2039-06-25	EUR	20.270 €	1.72%	1.11%
IT0005582421	TESORO ITALIANO	4%	2039-10-01	EUR	17.617 €	1.5%	6.16%
IT0004286966	TESORO ITALIANO	5%	2039-08-01	EUR	11.372 €	0.97%	6.04%
DE0001102598	TESORO ALEMÁN	1%	2038-05-15	EUR	10.637 €	0.9%	1.33%
FR0014009O62	TESORO FRANCES	1%	2038-05-25	EUR	9918 €	0.84%	0.86%
IT0003685093	ESTADO ITALIANO	5%	2034-07-31	EUR	8952 €	0.76%	5.02%
ES0000012L60	Bonos del Estado	3%	2039-07-30	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012L78	Bonos del Estado	3%	2033-10-31	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012M85	Bonos del Estado	3%	2034-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012N35	Bonos del Estado	3%	2034-10-31	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BU2Z015	TESORO ALEMÁN	2%	2033-08-15	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0003535157	BTPS-TESORO ITALIANO	5%	2034-08-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005496770	TESORO ITALIANO	3%	2038-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005544082	TESORO ITALIANO	4%	2033-11-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005560948	TESORO ITALIANO	4%	2034-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400L834	TESORO FRANCES	3%	2033-11-25	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00BGV5VN51	XTRACKERS	EUR	40.629 €	3.45%	Nueva
IE00BG0J4C88	ISHARES	EUR	19.523 €	1.66%	Nueva
IE00BYZK4883	ISHARES	EUR	18.929 €	1.61%	Nueva
IE00BFMM9235	ISHARES	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B428Z604	ISHARES	EUR	0 €	0%	Vendida

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Mixta Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

115.808

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

1.177.267 €

Política de Inversión

Politica de inversiónInvertirá entre un 30%-75% de su exposición total en renta variable de los principales índices bursátiles europeos (principalmente EUROSTOXX 50, DAX 40, CAC 40, IBEX 35, sin descartar otros), los emisores/mercados serán europeos y hasta un 20% de la exposición total podrá ser de países emergentes europeos. Los emisores serán de media y alta capitalización, y no existe predeterminación en cuanto al sector. El resto se invertirá en renta fija pública o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos) de emisores/mercados de países zona euro, con al menos media calidad crediticia(minimo BBB-), sin predeterminación en cuanto a la duración media dela cartera. En determinados momentos podrá haber concentracion geografica/sectorial. La suma de las inversiones en valores de renta variable emitidos por entidadesradicadas fuera del área euro, más la exposición al riesgo divisa no superará el 30 %. Se podrá invertir hasta un 10% de su patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no, del grupo o no de la Gestora.

Operativa con derivadosEl compartimento no realizara operativa de derivados ni de manera directa ni indirecta.

Sectores

Inmobiliarío
24.68%
Consumo cíclico
19.22%
Servicios financieros
13.63%
Industria
10.64%
Servicios públicos
6.74%
Energía
6.39%
Salud
6.33%
No Clasificado
12.38%

Regiones

Europa
81.29%
Reino Unido
12.38%
Estados Unidos
6.33%

Tipo de Inversión

Medium Cap - Blend
29.33%
Large Cap - Value
26.00%
Large Cap - Growth
12.91%
Medium Cap - Value
11.43%
Small Cap - Blend
7.95%
No Clasificado
12.38%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.73

2024-Q4

0.86

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.06

2024-Q4

0.03

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.45

2024-Q3

0.54

2024-Q2

0.62

2024-Q1

0.56

Anual

Total

2023

1.68