2024-Q4
FINANCIALFOND, FI
•CLASE P
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados.
El segundo semestre de 2024 ha sido positivo para las principales bolsas mundiales, cerrando otro ejercicio con ganancias. Las bolsas estadounidenses han liderado los avances, con el índice tecnológico Nasdaq a la cabeza.
Uno de los aspectos más relevantes del semestre ha sido el aumento de los riesgos geopolíticos. Los mercados han estado pendientes no solo de la invasión de Putin a Ucrania, sino también del conflicto entre Israel y Hamás y de las expectativas generadas por la nueva administración de Trump. También ha sido un año marcado por numerosas elecciones a nivel mundial, entre las que destacan las estadounidenses del pasado mes de noviembre, que han dado la victoria a Trump.
Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), las perspectivas macroeconómicas para 2024 han sido ligeramente revisadas al alza, previendo un crecimiento global del 3,2% para 2025, en línea con las cifras de 2024. Este crecimiento está condicionado por el impacto de las materias primas derivado del aumento de tensiones geopolíticas y por el efecto Trump, con un programa económico proteccionista basado en el incremento de aranceles, la reducción de impuestos y el control de la inmigración ilegal.
La economía estadounidense mantiene un ritmo de crecimiento sólido, impulsado por la demanda interna y un mercado laboral fuerte y resiliente. Esto ha permitido sostener un consumo relativamente robusto a pesar del aumento de los costos de financiación de los hogares. Sin embargo, la inflación no termina de bajar y la Reserva Federal (FED) ha retrasado el objetivo del 2% hasta 2027. A finales de año, la inflación repuntó hasta el 2,7%, mientras que la inflación subyacente alcanzó el 3,3%.
A diferencia de Estados Unidos, el mercado europeo no logra consolidar su crecimiento. Aunque España e Italia han mostrado una mejora, Alemania y Francia continúan con dificultades. Se prevé un crecimiento de aproximadamente el 1% para los próximos trimestres.
En renta fija, la FED redujo los tipos en 25 puntos básicos (pb), situando el tipo oficial en el 4,5% en la reunión de diciembre. Además, transmitió la idea de que el número de bajadas de tipos para 2025 sería inferior al previsto inicialmente.
El BCE también redujo los tipos en 25 pb en diciembre, situándolos en el 3,15%. Hasta ahora, se han aplicado cuatro reducciones y todavía se prevén dos o tres bajadas adicionales antes de mediados de 2025.
La volatilidad en los mercados fue relativamente baja durante todo el año, excepto en los primeros días de agosto, cuando repuntó bruscamente debido a rumores infundados sobre una posible recesión.
En cuanto a las materias primas, el petróleo cerró el año sin cambios significativos. En el mercado de divisas, el dólar continuó fortaleciéndose respecto al euro, cerrando el ejercicio en 1,03 dólares por euro.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Continuamos con niveles de exposición en renta variable muy elevados, priorizando las compañías de calidad y con mayor descuento para maximizar el potencial alcista del Fondo.
c) Índice de referencia.
La IIC se gestiona activamente conforme a sus objetivos y política de inversión, de forma que su gestión no está vinculada ni limitada por ningún índice de referencia, sino que toma como referencia el comportamiento del índice en términos meramente informativos o comparativos. El Tracking error o desviación efectiva de la IIC con respecto a su índice de referencia ha sido del 3,78% durante el periodo y en los últimos doce meses ha sido del 4,39%. Un tracking error superior al 4% indica una gestión activa.
La rentabilidad neta de la IIC en el periodo ha sido del 2,97%. En el mismo periodo el índice de referencia ha obtenido una rentabilidad de 5,8%.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
Durante el periodo el patrimonio de la IIC ha registrado una variación negativa del -3,28% y el número de participes ha registrado una variación negativa de -3 participes, lo que supone una variación del -2,63%. La rentabilidad neta de la IIC durante el periodo ha sido del 2,97%, con un impacto total de los gastos soportados en el mismo período del 1,22%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La IIC ha obtenido una rentabilidad neta en el periodo de un 2,97%, a su vez durante el mismo periodo el conjunto de fondos gestionados por GVC Gaesco Gestión SGIIC, S.A. ha registrado una rentabilidad media durante el periodo del 3,20%.
En el cuadro del apartado 2.2.B) del informe se puede consultar el rendimiento medio de los fondos agruapados en funcion de su vocación gestora.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante el semestre, hemos realizado alguna de rotación con el objetivo de aprovechar las oportunidades que ofrece actualmente la renta variable.
Algunas de las compañías que hemos incorporado:
REIG JOFRE,PUIG BRANDS,GRIFOLS B, ABRDN Plc?entre otras.
Algunas de las compañías que se han vendido:
CATALANA OCCIDENTE,AXA,Seresco, Linea Directa,?. Entre otras.
También se ha reducido posición en los fondos Pareturn GVC Gaesco 300 Places Worldwide, FI, Bluebay Invest Grade Absolute Return SICAV y BNY Mellon Global Euroland Fund.
Los activos que han aportado mayor rentabilidad en el periodo han sido: INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, BOOKING HOLDINGS, CARNIVAL CORP, SAP AG, DEUTSCHE TELEKOM AG REG. Los activos que han restado mayor rentabilidad en el periodo han sido: SAMSUNG ELECTRONICS-GDR, LABORATORIO REIG JOFRE, FUGRO NV-CVA, SOLARIA ENERGIA Y MEDIO AMBIENTE., MICHELIN.
b) Operativa de préstamo de valores.
La IIC no ha realizado durante el periodo operativa de préstamos de valores.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
Durante el semestre no se han realizado operaciones en instrumentos derivados.
La remuneración media obtenida por la liquidez mantenida por la IIC durante el periodo ha sido del 3%.
d) Otra información sobre inversiones.
En cuanto a productos estructurados, activos en litigio o activos que se incluyan en el artículo 48.1j del RIIC, la IIC mantiene en cartera acciones de: RAIFFEISEN-OSTEURO-AKTIEN-VT FUND SIDE POKET con un peso patrimonial de 0%.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La Volatilidad de la IIC en el periodo ha sido del 10,31%. En el mismo periodo el índice de referencia ha registrado una volatilidad del 10,34%. El VaR de final de periodo a un mes con un nivel de confianza del 99%, es de un 10,14%.
La beta de FINANCIALFOND, FI, respecto a su índice de referencia, en los últimos 12 meses es de 0,84.
GVC Gaesco Gestión SGIIC analiza la profundidad del mercado de los valores en que invierte la IIC, considerando la negociación habitual y el volumen invertido. En condiciones normales se tardaría 3,91 días en liquidar el 90% de la cartera invertida.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
El ejercicio de los derechos políticos y económicos inherentes a los valores que integran las carteras de las IIC gestionadas por GVC Gaesco Gestión SGIIC se ha hecho, en todo caso, en interés exclusivo de los socios y partícipes de las IIC. GVC Gaesco Gestión SGIIC ejerce el derecho de asistencia y voto en las juntas generales que se celebran en Barcelona y Madrid de empresas que están en las carteras de las IIC gestionadas, en especial de aquellas sociedades en las que la posición global de las IIC gestionadas por esta entidad gestora fuera mayor o igual al 1 por 100 de su capital social y tuvieran una antigüedad superior a doce meses. Adicionalmente, la Sociedad Gestora también ejerce el derecho de asistencia y/o voto en aquellos casos en que, no dándose las circunstancias anteriores, el emisor se hubiera considerado relevante o existieran derechos económicos a favor de los inversores, tales como primas de asistencia a juntas.
En concreto durante el año se ha votado en las Juntas de: BBVA, ENAGAS, BCO.SANTANDER, SABADELL, LINEA DIRECTA, REIG JOFRE, TELEFONICA, ACERINOX, GLOBAL DOMINION, PROSEGUR CASH, REPSOL, GRUPO CATALANA, GESTAMP, CIE AUTOMOTIVE, FLUIDRA, REDEIA CORP., SACYR, SERESCO, CAF, IAG, APPLUS, SOLARIA, TALGO , en todas ellas el sentido del voto ha sido a favor de todas las propuestas del orden del día.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A
LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Durante el periodo la IIC no ha soportado costes derivados del servicio de análisis.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Respecto a la situación del mercado de renta variable creemos que será continuistamente alcista. Estamos monitorizando muy de cerca toda una serie de indicadores para intentar detectar algún cambio en la misma. Hasta la fecha actual, todos nuestros indicadores avanzados registran una luz verde, de forma que no prevemos efectuar ningún cambio relevante en la cartera de la sicav durante los próximos meses. Nos mantendremos con unas tasas de inversión en renta variable elevadas, con un claro sesgo value en las inversiones en renta variable.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0165359029 | LABORATORIO REI | EUR | 664.327 € | 8.55% | 89.3% |
US02079K1079 | ALPHABET INC/CA | EUR | 289.562 € | 3.73% | 7.36% |
FR0000125007 | SAINT GOBAIN | EUR | 257.100 € | 3.31% | 18.01% |
IE00BYTBXV33 | RYANAIR HOLDING | EUR | 247.845 € | 3.19% | 16.75% |
US09857L1089 | BOOKING HOLDING | EUR | 239.823 € | 3.09% | 29.69% |
DE0008404005 | ALLIANZ | EUR | 236.720 € | 3.05% | 8.78% |
DE0005557508 | DEUTSCHE TELEC | EUR | 216.675 € | 2.79% | 23.04% |
ES0116920333 | GPO.C.OCCIDENTE | EUR | 215.400 € | 2.77% | 48.2% |
DE0007164600 | SAP AG | EUR | 212.670 € | 2.74% | 24.68% |
NL0009432491 | VOPAK | EUR | 199.750 € | 2.57% | 9.65% |
ES0113211835 | BBVA | EUR | 195.326 € | 2.51% | 1.07% |
FR001400AJ45 | MICHELIN | EUR | 190.800 € | 2.45% | 33.95% |
LU1598757687 | ARCELORMITTAL | EUR | 190.655 € | 2.45% | 4.96% |
FR0000131104 | BNP | EUR | 177.660 € | 2.29% | 0.52% |
JP3633400001 | TOYOTA | EUR | 174.026 € | 2.24% | 1.12% |
FR0000120628 | AXA | EUR | 171.600 € | 2.21% | 37.63% |
PA1436583006 | CARNIVAL CORP | EUR | 168.403 € | 2.17% | 37.65% |
FO0000000179 | BAKKAFROST | EUR | 167.100 € | 2.15% | 13.57% |
DE0005190003 | BMW | EUR | 157.960 € | 2.03% | 10.64% |
ES0124244E34 | MAPFRE | EUR | 146.760 € | 1.89% | 13.56% |
ES0177542018 | INTERNATIONAL C | EUR | 136.915 € | 1.76% | 90.79% |
DE0005140008 | DEUTSCHE BK | EUR | 135.533 € | 1.74% | 11.62% |
ES0113860A34 | B.SABADELL | EUR | 123.413 € | 1.59% | 4.25% |
NL00150003E1 | FUGRO N.V. | EUR | 123.427 € | 1.59% | 25.89% |
DE0007231334 | SIXT AG | EUR | 115.800 € | 1.49% | 12.65% |
US7960508882 | SAMSUNG ELECTRO | EUR | 114.206 € | 1.47% | 36.42% |
ES0105630315 | CIE AUTOMOTIVE | EUR | 104.140 € | 1.34% | 2.12% |
FR0000125486 | VINCI | EUR | 101.336 € | 1.3% | 1.38% |
ES0121975009 | CAF. | EUR | 96.113 € | 1.24% | 0.43% |
US2546871060 | WALT DISNEY | EUR | 96.747 € | 1.24% | 15.96% |
ES0137650018 | FLUIDRA | EUR | 94.080 € | 1.21% | 20.68% |
ES0105065009 | TALGO | EUR | 87.121 € | 1.12% | 16.42% |
IE00BJMZDW83 | DALATA HOTEL GR | EUR | 86.395 € | 1.11% | 17.34% |
CH0023405456 | DUFRY AG | EUR | 85.200 € | 1.1% | 6.84% |
ES0105223004 | GESTAMP AUTO | EUR | 81.840 € | 1.05% | 10.79% |
ES0113900J37 | BSCH | EUR | 80.361 € | 1.03% | 3.09% |
GB00BF8Q6K64 | STANDARD LIFE | EUR | 74.564 € | 0.96% | 1.99% |
DE0008232125 | LUFTHANSA | EUR | 74.112 € | 0.95% | 8.16% |
ES0105066007 | CELLNEX TELECOM | EUR | 73.224 € | 0.94% | 0.46% |
ES0171996087 | GRIFOLS | EUR | 73.184 € | 0.94% | 16.39% |
ES0130960018 | ENAGAS SA | EUR | 70.680 € | 0.91% | 15.19% |
ES0132105018 | ACERINOX | EUR | 70.875 € | 0.91% | 2.48% |
ES0173516115 | REPSOL | EUR | 70.140 € | 0.9% | 20.67% |
ES0175589029 | SERESCO S.A. | EUR | 69.904 € | 0.9% | 39.29% |
ES0182870214 | SACYR | EUR | 65.231 € | 0.84% | 0.99% |
ES0165386014 | SOLARIA ENERGIA | EUR | 62.520 € | 0.8% | 32.45% |
FR0013269123 | RUBIS | EUR | 59.700 € | 0.77% | 9.06% |
ES0171996095 | GRIFOLS | EUR | 56.520 € | 0.73% | Nueva |
US8816242098 | TEVA PHARMA. | EUR | 51.065 € | 0.66% | 40.25% |
US91912E1055 | CIA VALE DO RIO | EUR | 47.953 € | 0.62% | 17.89% |
ES0178430E18 | TELEFÓNICA | EUR | 46.929 € | 0.6% | 0.58% |
CH0043238366 | ARYZTA AG | EUR | 41.378 € | 0.53% | 1.64% |
US9884981013 | YUM BRANDS INC | EUR | 35.617 € | 0.46% | 4.73% |
ES0105777017 | PUIG BRANDS | EUR | 31.211 € | 0.4% | Nueva |
US0567521085 | BAIDU.COM, INC. | EUR | 28.487 € | 0.37% | 0.81% |
ES0175438003 | PROSEGUR | EUR | 25.027 € | 0.32% | 0.94% |
NO0010196140 | NORWEGIAN AIR S | EUR | 563 € | 0.01% | 15.08% |
ES0105130001 | GLOBAL DOMINION | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0105546008 | LINEA DIRECTA A | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU0594300179 | FIDELITY FUND C | EUR | 145.277 € | 1.87% | 5.56% |
AT0000785241 | RAIFFEISEN-OSTE | EUR | 91.643 € | 1.18% | 3.19% |
IE0032722260 | BNY MELLON GLOB | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0627763310 | BLUEBAY INVEST | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1954206881 | PARETURN GVCGAE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
55.466
Nº de Partícipes
4
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
300.000
Patrimonio
1.880.750 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónLa gestión toma como la rentabilidad del Ibex 35 Net TR (40%), Euro Stoxx 50 Net TR (20%),S&P 500 Net TR (15%), MSCI AC Asia Pacific Net TR (15%) y FTSE 100 Net TR (10%). El fondo podrá invertir entre el 75% y el 100% en renta variable, en valores de emisores de baja, media y alta capitalización de los países miembros de la OCDE y con la siguiente distribución en los distintos mercados 40% Nacional, (20%) Zona Euro, (15%) USA, (15%) Asia y (10%) resto zona no euro y sin concentración sectorial. La inversión en valores de baja o media capitalización bursátil se realizará solamente en el mercado nacional y Zona Euro. La exposición a la renta fija será como máximo del 25%, de emisores públicos o privados, incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean líquidos, sin calidad crediticia definida ni para las emisiones ni para los emisores. La duración media de la renta fija no está determinada.
Operativa con derivadosEl Fondo podrá operar con instrumentos financieros derivados, negociados o no en mercados organizados de derivados, con la finalidad de cobertura e inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Operativa con derivadosEl Fondo podrá operar con instrumentos financieros derivados, negociados o no en mercados organizados de derivados, con la finalidad de cobertura e inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Sectores
- Servicios financieros
21.30%
- Industria
17.80%
- Consumo cíclico
16.99%
- Salud
11.56%
- Comunicaciones
9.28%
- Energía
6.20%
- Tecnología
5.43%
- Materias Primas
4.23%
- Consumo defensivo
3.28%
- Inmobiliarío
1.00%
- Servicios públicos
0.86%
- No Clasificado
2.09%
Regiones
- Europa
81.94%
- Estados Unidos
12.36%
- Japón
2.38%
- América Latina y Centroamérica
2.30%
- Reino Unido
1.02%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Value
28.76%
- Medium Cap - Value
17.12%
- Small Cap - Blend
13.01%
- Large Cap - Blend
12.52%
- Medium Cap - Blend
8.82%
- Large Cap - Growth
7.19%
- Medium Cap - Growth
7.03%
- Small Cap - Growth
2.15%
- Small Cap - Value
1.31%
- No Clasificado
2.09%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.35
2024-Q4
0.68
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.07
2024-Q4
0.03
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.37
2024-Q3
0.38
2024-Q2
0.38
2024-Q1
0.38
Anual
Total2023
0.00