2025-Q2

MUTUAFONDO LP, FI

•CLASE L

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

198,61 €

2.56%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.1%	0.49%	1.3%	5.56%	2.85%	1.16%	1.42%

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros estuvieron marcados por fuertes contrastes entre regiones y una elevada volatilidad impulsada por eventos políticos y geopolíticos. Las políticas económicas de la nueva administración de Trump hicieron temer un enfriamiento económico doméstico por aumento de la inflación y menor poder adquisitivo de los consumidores. De hecho, tras años de rally bursátil, el S&P 500 inició el año corrigiendo -4,5% en el primer trimestre. El famoso grupo de las 7 magníficas cayeron en conjunto un 16% en ese periodo, con Tesla desplomándose 35% debido a la impopularidad creciente de su polémico CEO y Nvidia cediendo 19% tras la irrupción de la china DeepSeek. Estos retrocesos evidenciaron la rotación del apetito inversor hacia otros mercados. Europa, por el contrario, destacó al alza en el trimestre. Impulsadas por valoraciones atractivas y expectativas de mayor crecimiento (apoyado en la flexibilización fiscal en países como Alemania). Los sectores cíclicos lideraron: banca y defensa que se dispararon ante la perspectiva de mayor actividad económica, y expansión del gasto militar en la Unión Europea. En abril, los mercados enfrentaron un nuevo sobresalto: el anuncio de aranceles recíprocos por parte de EE.UU. afectando a amplios sectores (incluyendo un 25% a la importación de automóviles) desencadenó caídas bursátiles generalizadas. El temor a una guerra comercial plena hizo que la volatilidad se disparara y muchos índices borraran las ganancias recientes. Hacia mayo, la administración Trump concedió prórrogas y simultáneamente varios países aceleraron pactos bilaterales con EE.UU. Este giro más conciliador, sumado a datos macroeconómicos mejores de lo esperado, restauró la confianza inversora. Para finales de junio, los principales índices estadounidenses habían no solo recuperado lo perdido, sino, alcanzado máximos históricos (+6,20% S&P 500). Europa, aunque tuvo dificultades para seguir el frenético ritmo americano en el segundo trimestre, acabó subiendo un 8,5%. La volatilidad también ha afectado a los mercados de renta fija. La TIR del Bono americano a 10 años americano se ha movido entre el 4.8% y el 4% durante el semestre, muy presionado por las dudas sobre el aumento del déficit americano. El Bund alemán subió llegando a tocar niveles de 2,90% con la publicación del paquete fiscal alemán, para estabilizarse posteriormente entorno al 2.5%. Los diferenciales de crédito se ampliaron tras el sobresalto de abril, pero cerraron el semestre estrechando nuevamente y finalizando el periodo en zona de mínimos, con alta demanda por bonos de calidad. En divisas, el movimiento del dólar ha sido especialmente llamativo, que cierra cerca del 1,18 EUR/USD, lo que supone una depreciación de mas de un 12% en el año. Esta debilidad del dólar, junto a los aranceles, explica también el buen comportamiento del oro, que se aprecia un 20% en el semestre. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. A principios de 2025, Mutuactivos mantuvo una postura neutral en bolsa, preparada para aprovechar un rebote. El mercado experimentó un fuerte crecimiento hasta febrero, impulsado por buenas perspectivas de beneficios empresariales en Europa y valoraciones atractivas. Sin embargo, a partir de marzo, comenzamos a reducir gradualmente la exposición y adoptar una postura más defensiva debido al aumento del riesgo de escalada arancelaria de EE.UU. El movimiento de abril nos permitió volver a recuperar los niveles de inversión previos a marzo. Desde mayo, decidimos recoger beneficios y bajar exposición a renta variable. Junto a este movimiento, comenzamos a rotar desde EE.UU hacia Europa. En renta fija, aumentamos la duración en las carteras con el anuncio del paquete fiscal de inversión en infraestructuras y defensa en Alemania. En abril, rotamos desde Gobiernos hacia crédito y bajamos duración. En el segmento de crédito, mantenemos una clara preferencia hacia el crédito financiero y emisiones híbridas de rating elevado, en detrimento de posiciones en high yield más volátiles. En cuanto a las divisas, se observó el dólar estadounidense sobrevalorado frente al euro y otras divisas fuertes. Debido a la incertidumbre comercial y la fuerte depreciación del activo en los últimos meses, el equipo decidió reducir ligeramente su exposición a dólar, hasta que se esclarezca el tema arancelario. c) Índice de referencia. No sigue ningún índice de referencia. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El ratio de gastos soportados en el presente en la clase A se situó en 0,23% mientras que en la clase L fue en el 0,20%, dentro de un nivel normal de gastos para este fondo que incluye los gastos por comisiones de gestión sobre patrimonio, depositario, de auditoría, etc. Con comisiones variables de 226.486,58 euros (solo se hace efectivo el cobro de la cantidad generada a cierre de ejercicio). La evolución del patrimonio ha sido positiva aumentando este ejercicio en un 1,05% en la clase A, disminuyó en un 3,04% en la clase L, el número de partícipes ha disminuido en 62 para la clase A y en 106 para la L, el número total de partícipes del fondo asciende a 2.983, la rentabilidad neta acumulada del fondo se ha situado en un 2,05% en la clase A, mientras que para la clase L está en un 2,07%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma categoría de renta fija euro gestionados por Mutuactivos SAU SGIIC tuvieron una rentabilidad media del 2,02% en el periodo. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Compras del periodo: HOLDING D'INFRASTRUCTU 3,375% 21/04/2029 BONOS Y OBLIG DEL ESTAD 3,15% 30/04/2035 REPSOL INTL FIN FLT VTO.25-03-2075 INFINEON TECHNOLOGIES 2,875% 13/02/2030 EXOR 1,75% 18/01/2028 LINDE 2,625% 18/02/2029 BNP PARIBAS 3,945% 18/02/2037 BARRY CALLEBAUT SVCS 4,25% 19/08/2031 ENEL FINANCE INTL 3% 24/02/2031 BANCO BILBAO VIZCAYA ARG 4% 25/02/2037 CRITERIA CAIXA 3,25% 25/02/2031 JOHNSON & JOHNSON 2,7% 26/02/2029 AMERICAN MEDICAL SYST EU 3% 08/03/2031 CARLSBERG BREWERIES 3% 28/08/2029 COFIROUTE 3,125% 06/03/2033 SANOFI 2,75% 11/03/2031 AEROPORTS DE PARIS 3,5% 20/03/2033 MARZIO FINANCE FLOTANTE 30/06/2050 AMADEUS IT GROUP 3,375% 25/03/2030 JOHNSON & JOHNSON 3,35% 26/02/2037 BARCLAYS 4,616% 26/03/2037 FRESENIUS MEDICAL CARE 3,125% 08/12/2028 CAIXABANK 6,125% 30/05/2034 BP CAPITAL MARKETS 3,25% PERPETUO ANGLO AMERICAN CAPITAL 4,125% 15/03/2032 OMV AG 6,25% PERPETUO MASTER CREDIT PASS CARD 25/11/2040 HEINEKEN 3,276% 29/10/2032 PERSHING SQUARE HOLDING 4,25% 29/04/2030 REPSOL INTL FINANCE 2,5% 31/12/2049 KBC GROUP 4,375% 19/04/2030 REVOCAR FLOTANTE 25/03/2038 NATIONWIDE BLDG SOCIETY 4% 30/07/2035 CEZ AS 4,125% 30/04/2033 ABANCA CORP BANCARIA 4,625% 11/12/2036 BNP PARIBAS 3,979% 06/05/2036 ALPHABET 3% 06/05/2033 LVMH MOET HENNESSY VUITT 3% 07/03/2032 BANKINTER 4,125% 08/08/2035 NATWEST GROUP 3,985% 13/05/2036 BOOKING HOLDINGS 3,125% 09/05/2031 LLOYDS BANKING GROUP 4% 09/05/2035 HSBC HOLDINGS 3,911% 13/05/2034 BARCLAYS 3,543% 14/08/2031 VISA 3,5% 15/05/2037 BANK OF IRELAND GROUP 3,625% 19/05/2032 ING GROEP 4,125% 20/05/2036 AMERICAN EXPRESS CO 3,433% 20/05/2032 NOVO NORDISK FINANCE N 2,875% 27/08/2030 DAIMLER TRUCK INTL 3% 27/11/2029 RED & BLACK AUTO GE FLOTANTE 15/04/2034 ROBERT BOSCH FINANCE 3,25% 28/05/2031 CESKE DRAHY 3,75% 28/07/2030 AMERICAN TOWER CORP 3,625% 30/05/2032 BANCO DE CREDITO SOCIAL 3,5% 13/06/2031 GOLDEN BAR SECURITI FLOTANTE 22/12/2044 HYUNDAI CAPITAL AMERICA 3,5% 26/06/2031 Ventas del periodo: AUSNET SERVICES HOLDIN 1,625% 11/03/2081 ENI 2,625% PERPETUO TIKEHAU CAPITAL SCA 6,625% 14/03/2030 PROSUS 4,027% 03/08/2050 PROSUS 2,031% 03/08/2032 BUNDESSCHATZANWEISUNGEN 2,7% 17/09/2026 RWE AG 2,5% 24/08/2025 REDEXIS S.A.U. 4,375% 30/05/2031 LINDE 2,625% 18/02/2029 NN GROUP 4,5% PERPETUO NEDERLANDSE G.B. 5,125% VTO.29-09-45 PERSHING SQUARE HOLDIN 1,375% 01/10/2027 BNP PARIBAS 4,375% 01/03/2033 BONOS Y OBLIG DEL ES 0% 31/05/2025 DIAGEO FINANCE FLOTANTE 20/06/2026 CELLNEX FINANCE CO 2,25% 12/04/2026 SYNGENTA FINANCE 3,375% 16/04/2026 SNAM FLOTANTE 15/04/2026 BUNDESOBLIGATION 2,5% 11/10/2029 EUROPEAN UNION 0,8% 04/07/2025 CEPSA FINANCE 4,125% 11/04/2031 FRESENIUS MEDICAL CARE 3,125% 08/12/2028 STELLANTIS 3,375% 19/11/2028 EXOR 1,75% 18/01/2028 LEASYS 3,375% 25/01/2029 BERKSHIRE HATHAWAY FIN 1,5% 18/03/2030 VONOVIA SE 5% 23/11/2030 TSY INFL IX N/B 1,875% 15/07/2034 BMW INTL IESTMENT 3% 27/08/2027 BANCO BILBAO VIZCAYA AR 5,75% 15/09/2033 LVMH MOET HENNESSY VUI 3,125% 07/11/2032 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 2,8% 31/05/2026 ENGIE 3,625% 06/03/2031 CEZ AS 2,375 06/04/2027 CESKE DRAHY 5,625% 12/10/2027 CATERPILLAR FINL SERVI 3,023% 03/09/2027 PACCAR FINANCIAL EUROPE 3% 29/08/2027 JOHNSON & JOHNSON 2,7% 26/02/2029 COCA-COLA HBC FINANCE 3,375% 27/02/2028 LEASYS 3,875% 01/03/2028 ACEF HOLDING SCA 0,75% 14/06/2028 DAA FINANCE 1,554% 07/06/2028 LA FRANCAISE DES JEUX 3,625% 21/11/2036 La liquidez (incluidas letras) del fondo se sitúa en un 10.77 La cartera tiene un 11.86 en deuda de gobierno, deuda corporativa 44.38; 4.88% en ABS y el resto es deuda de entidades financieras (desde cédulas hasta el tamo más subordinado). Activos ilíquidos: 4.28%. Activos con calificación HY o NR:3.03% b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo invierte en futuros de tipos de interés para cubrir el riesgo de duración. El fondo invierte en forwards de divisa eur/usd y eur/gbp con carácter de cobertura. El grado de cobertura medio se sitúa durante el periodo en el 99,47% y el apalancamiento medio es del 50,54%. d) Otra información sobre inversiones. La entidad depositaria ha remunerado los importes mantenidos en cuenta corriente en las condiciones pactadas. El resto de los recursos que componen la liquidez han sido invertidos en operaciones con pacto de recompra diaria, con una remuneración media del 1,82%. Activos en situación de litigio: BESPL 2,63% 05/08/17 a la espera de la resolución del litigio iniciado junto con Pimco y Blackrock y del que se encargó Clifford Chance. Duración al final del periodo: 4,18 años Tir al final del periodo: 3,10% Inversiones en otros fondos: N/A Inversiones clasificadas como 48.1.j: N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad indica si históricamente los valores liquidativos del fondo han experimentado variaciones importantes o si por el contrario han evolucionado de manera estable. Un fondo muy volátil tiene un riesgo implícito mayor. Por ello, es una medida de la frecuencia e intensidad de los cambios en el valor liquidativo. La volatilidad del fondo se ha situado en el último semestre en el 3,97% para la clase A y 3,97% para la clase L aumentando en ambas clases respecto al semestre anterior. El nivel actual de volatilidad anual de la clase A y L se encuentra en niveles inferiores en comparación con la del Ibex 35, que se situó en el 13,15%. Asimismo, la volatilidad anual del fondo es superior a la volatilidad anual de la Letra del Tesoro con vencimiento a un año, que se situó en el 0,50%. El VaR histórico, que es el método utilizado para medir el riesgo global del fondo, indica la pérdida esperada del fondo con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta la composición actual del fondo y el comportamiento reciente del mercado. El VaR del fondo, para la clase A se ha situado este último semestre en el 3,76% y 3,76% para la clase L manteniéndose en todas las clases. Durante el primer semestre no se ha intercambiado colateral para este fondo. A cierre del semestre no hay colateral entregado y/o recibido. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. La operativa con instrumentos derivados pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. Al final del trimestre, el porcentaje de instrumentos derivados medidos por la metodología del compromiso sobre el patrimonio de la IIC es 39,69%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. La sociedad gestora cuenta con una Política de Recepción de Análisis Financiero, de forma que se garantice que los análisis utilizados se adecúan a la vocación de inversión del fondo y contribuyen significativamente tanto a la selección de los valores que componen la cartera del fondo así como, en su caso, a la estructuración global de la composición del mismo por tipo de activo, geografías y/o sectores con lo que se mejora la gestión del fondo. La asignación del gasto a cada fondo se realiza en función de uso de cada tipo de análisis que hacen los diferentes equipos de inversiones. Con carácter anual, se realiza una revisión y evaluación de los proveedores de análisis, proponiéndose la incorporación o eliminación de aquellos que se consideran convenientes, aprobándose el presupuesto anual en el Comité de Inversiones. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. El consenso proyecta una desaceleración suave en EE.UU. con un crecimiento del PIB del 1,5% en 2025 y una leve recuperación en Europa con un crecimiento del 1%. Si la inflación comienza a ceder tras el verano, los bancos centrales podrán adoptar un enfoque más moderado. Se prevé que la Fed recorte 50 puntos básicos entre el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026, mientras que el BCE mantendrá los tipos estables en torno al 2,0-2,5%. Esta postura sería favorable para la renta fija y neutral o positiva para la renta variable, siempre que el crecimiento no se deteriore bruscamente. Las claves a vigilar incluyen: los resultados empresariales del segundo trimestre y las revisiones de estimaciones. Existe riesgo de recortes en las estimaciones de beneficios a lo largo del año. Los próximos trimestres determinarán si las empresas logran mantener sus márgenes a pesar de los costes arancelarios y salariales. Aunque el panorama económico y financiero presenta desafíos, también hay oportunidades dependiendo de la evolución de la inflación, las políticas de los bancos centrales y los resultados empresariales. Mantener una vigilancia cuidadosa de estos factores será crucial para navegar en el entorno económico actual.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012N43	CACEISBANK	1%	2025-07-01	EUR	8.600.000 €	5.1%	Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Peso	Dif.
US80282KBB17	SANTANDER HOLDINGS U	0%	2025-05	EUR	0%	Vendida
USG6382GYX44	NATWEST GROUP	1%	2025-03-22	EUR	0%	Vendida
XS2523390271	RWE AG	0%	2025-08-24	EUR	0%	Vendida
XS2308321962	PRICELINE GROUP INC	0%	2025-02-08	EUR	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
BE0002935162	KBC GROUP NV	4%	2029-04-19	EUR	2.634.252 €	1.56%	258.19%
FR001400XHU4	BNP PARIBAS SECURITI	3%	2032-02	EUR	2.291.437 €	1.36%	Nueva
XS3069320714	NATWEST GROUP	3%	2035-05-13	EUR	2.227.303 €	1.32%	Nueva
XS2526486159	NN GROUP NV	5%	2042-12-01	EUR	2.139.205 €	1.27%	0.78%
FR001400ZE90	BNP PARIBAS SECURITI	3%	2035-05	EUR	2.031.039 €	1.2%	Nueva
ES0265936064	ABANCA CORP BANCARIA	4%	2031-11	EUR	1.943.244 €	1.15%	Nueva
ES0280907033	UNICAJA BANCO SA	5%	2028-02-21	EUR	1.902.908 €	1.13%	0.38%
ES0265936056	ABANCA CORP BANCARIA	5%	2029-04	EUR	1.862.817 €	1.1%	0.4%
XS3034598394	BARCLAYS BANK PLC	4%	2032-03-26	EUR	1.846.397 €	1.09%	Nueva
AT0000A36XD5	ERSTE ASSET MANAGEME	4%	2028-10	EUR	1.796.382 €	1.07%	0.95%
FR001400F5F6	LA BANQUE POSTALE	4%	2030-01-17	EUR	1.795.704 €	1.06%	1.29%
XS2779901482	ANGLO AMERICAN CAPIT	4%	2031-12	EUR	1.735.160 €	1.03%	142.88%
XS3022660859	MANCHESTER AIRPORTS	0%	2038-03-	EUR	1.729.259 €	1.03%	Nueva
XS3062665867	PERSHING SQUARE HOLD	4%	2030-03-29	EUR	1.716.307 €	1.02%	Nueva
XS3009012470	BANCO BILBAO VIZCAYA	4%	2032-02	EUR	1.696.818 €	1.01%	Nueva
XS2630417124	CAIXABANK SA	6%	2029-05-30	EUR	1.636.856 €	0.97%	Nueva
XS2592628791	NATWEST GROUP	5%	2028-11-28	EUR	1.600.309 €	0.95%	0.44%
FR001400TWD7	BUREAU VERITAS SA	3%	2031-08-15	EUR	1.594.447 €	0.95%	0.29%
FR001400YDY3	A	0%	2040-11-25	EUR	1.598.906 €	0.95%	Nueva
XS3063724754	VISA INC-CLASS A SHA	3%	2037-02	EUR	1.599.070 €	0.95%	Nueva
FR001400ZEB6	LVMH SE	3%	2031-12-07	EUR	1.591.374 €	0.94%	Nueva
XS1294343337	OMV AG	6%	2025-12-09	EUR	1.565.154 €	0.93%	182.33%
XS2838370414	CEZ AS	4%	2032-03-11	EUR	1.539.249 €	0.91%	0.27%
XS3069291782	HSBC HOLDINGS PLC	3%	2033-05-13	EUR	1.521.179 €	0.9%	Nueva
XS2320533131	REPSOL INTERNATIONAL	2%	2027-01	EUR	1.518.959 €	0.9%	559.61%
XS2182055009	ELM FOR FIRMENICH I	0%	2049-09-	EUR	1.493.759 €	0.89%	0.29%
XS2391790610	BRITISH AMERICAN TOB	3%	2029-06	EUR	1.500.264 €	0.89%	0.72%
XS2602037629	NN GROUP NV	3%	2042-03-12	EUR	1.504.060 €	0.89%	0.12%
ES0343307023	KUTXABANK SA	4%	2027-02-01	EUR	1.433.380 €	0.85%	0.12%
XS2817890077	MUNICH RE AG	4%	2033-11-26	EUR	1.435.523 €	0.85%	0.26%
XS2521027446	LLOYDS TSB GROUP PLC	3%	2029-08	EUR	1.394.887 €	0.83%	0.48%
FR001400XZU6	AEROPORTS DE PARIS A	3%	2032-12	EUR	1.407.716 €	0.83%	Nueva
US55354GAL41	MSCI INC	1%	2031-02-15	EUR	1.374.100 €	0.81%	9.51%
XS3008889092	ENEL SPA	3%	2030-11-24	EUR	1.363.793 €	0.81%	Nueva
FR001400F1U4	CREDIT AGRICOLE SA	4%	2028-07-1	EUR	1.356.202 €	0.8%	0.75%
BE0002961424	KBC GROUP NV	4%	2171-09-05	EUR	1.331.379 €	0.79%	0.59%
XS2190979489	EUSTREAM AS	1%	2027-03-25	EUR	1.310.809 €	0.78%	2.95%
XS2342732646	VOLKSWAGEN INT. FINA	4%	2056-03	EUR	1.322.710 €	0.78%	3.43%
XS3082807135	AMERICAN TOWER CORPO	3%	2032-03	EUR	1.308.607 €	0.78%	Nueva
DE000A4EBMB3	ROBERT BOSCH GMBH	3%	2031-02-28	EUR	1.298.083 €	0.77%	Nueva
XS2637967139	ABN AMRO BANK NV	5%	2028-06-21	EUR	1.275.801 €	0.76%	0.26%
XS2613658710	ABN AMRO BANK NV	4%	2028-10-20	EUR	1.259.850 €	0.75%	0.12%
FR001400DCZ6	BNP PARIBAS SECURITI	4%	2028-01	EUR	1.255.817 €	0.74%	0.79%
ES0344251014	IBERCAJA BANCO SA	5%	2026-06-07	EUR	1.232.778 €	0.73%	1.02%
DE000A3LWGF9	TRATON SE	3%	2029-12-27	EUR	1.223.598 €	0.73%	0.35%
XS2800064912	CEPSA FINANCE	4%	2031-04-11	EUR	1.225.526 €	0.73%	39.34%
XS2528858033	NATWEST GROUP	4%	2027-09-06	EUR	1.197.476 €	0.71%	0.51%
XS3069319468	BARCLAYS BANK PLC	3%	2030-08-14	EUR	1.155.614 €	0.69%	Nueva
XS3002418914	CARLSBERG AS	3%	2029-07-28	EUR	1.137.389 €	0.67%	Nueva
ES0213679OT5	BANKINTER SA	4%	2030-05-08	EUR	1.110.441 €	0.66%	Nueva
XS2451803063	BAYER AG	5%	2049-06-25	EUR	1.113.902 €	0.66%	3.16%
XS3074495444	ING GROUP NV	4%	2031-05-20	EUR	1.115.785 €	0.66%	Nueva
XS3059438195	RED & BLACK AUTO GER	0%	2034-04	EUR	1.076.990 €	0.64%	Nueva
ES0265936031	ABANCA CORP BANCARIA	5%	2027-09	EUR	1.057.120 €	0.63%	0.17%
XS1428773763	ASSICURAZIONI GENERA	5%	2047-12	EUR	1.068.372 €	0.63%	0.85%
XS1346228577	AXA SA	3%	2027-07-06	EUR	1.037.748 €	0.62%	1.26%
XS2477935345	TENNET HOLDING BV	1%	2026-11-17	EUR	1.011.588 €	0.6%	0.95%
XS2290544068	CPI PROPERTY GROUP	1%	2030-10-2	EUR	1.007.514 €	0.6%	8.08%
XS2193663619	BP CAPITAL MARKETS P	4%	2027-03	EUR	1.018.358 €	0.6%	1.45%
XS2304675791	EP INFRASTRUCTURE AS	1%	2030-12	EUR	1.012.544 €	0.6%	1.62%
XS2892944732	STRYKER CORP	3%	2032-06-11	EUR	1.007.325 €	0.6%	0.57%
XS3002553298	NOVO NORDISK A/S-B	2%	2030-05-2	EUR	1.003.629 €	0.6%	Nueva
XS3005214799	JOHNSON&JOHNSON	3%	2037-02-26	EUR	989.847 €	0.59%	Nueva
XS2993376693	BOSTON SCIENTIFIC CO	3%	2030-12	EUR	999.658 €	0.59%	Nueva
XS3081821699	DAIMLER TRUCK HOLDIN	0%	2029-11-27	EUR	1.001.426 €	0.59%	Nueva
FR001400T0B0	COFIROUTE SA	3%	2032-12-06	EUR	984.735 €	0.58%	Nueva
XS2308313860	AUSNET SERVICES	1%	2026-09-11	EUR	975.924 €	0.58%	43.5%
XS2942478822	ENBW INTERNATIONAL F	3%	2029-02-20	EUR	969.625 €	0.57%	1.09%
XS3069338336	LLOYDS TSB GROUP PLC	4%	2030-05	EUR	907.073 €	0.54%	Nueva
XS3090080733	BANCO DE CREDITO SOC	3%	2031-06	EUR	901.413 €	0.53%	Nueva
XS2407028435	MVM ENERGETIKA ZRT	0%	2027-11-1	EUR	887.689 €	0.53%	2.67%
XS2327414731	CANARY WHARF GROUP I	3%	2028-01	EUR	891.720 €	0.53%	1.76%
XS3060780973	HEINEKEN NV	3%	2032-07-29	EUR	899.473 €	0.53%	Nueva
XS2684846806	BAYER AG	7%	2031-09-25	EUR	862.382 €	0.51%	2.1%
IT0005638256	MARZIO FINANCE	0%	2050-06-30	EUR	863.387 €	0.51%	Nueva
XS2919102207	INFORMA PLC	3%	2030-07-23	EUR	849.118 €	0.5%	0.08%
BE0002900810	KBC GROUP NV	4%	2026-11-23	EUR	823.281 €	0.49%	0.06%
USF2R125CE38	CREDIT AGRICOLE SA	2%	2028-01-1	EUR	825.531 €	0.49%	9.51%
XS2202900424	COOPERATIEVE RABOBAN	2%	2029-06	EUR	803.100 €	0.48%	1.17%
XS3007624417	CRITERIA CAIXA SA	3%	2030-11-25	EUR	795.032 €	0.47%	Nueva
XS2947149360	NATIONAL GRID N.A. I	3%	2029-08-25	EUR	779.497 €	0.46%	0.72%
XS2772266693	BOSTON SCIENTIFIC CO	3%	2031-12	EUR	765.942 €	0.45%	0.12%
XS3070032100	PRICELINE GROUP INC	3%	2031-03-	EUR	757.820 €	0.45%	Nueva
US254687DM53	WALT DISNEY COMPANY/	3%	2028-04	EUR	738.430 €	0.44%	11.46%
XS2207430120	TENNET HOLDING BV	0%	2025-07-22	EUR	744.182 €	0.44%	0.94%
US38141GZS64	GOLDMAN SACHS AM	1%	2027-03-15	EUR	704.472 €	0.42%	12.77%
XS3080462222	CESKE DRAHY AS	3%	2030-07-28	EUR	711.197 €	0.42%	Nueva
US05526DBN49	BAT CAPITAL CORP	2%	2030-03-02	EUR	679.667 €	0.4%	9.95%
XS2360853332	PROSUS NV	1%	2029-04-13	EUR	666.979 €	0.4%	2.51%
XS2678749990	ASSICURAZIONI GENERA	5%	2033-03	EUR	665.743 €	0.39%	0.83%
FR001400KWR6	GROUPE AUCHAN	6%	2028-12-22	EUR	654.414 €	0.39%	8.94%
XS3074495790	BANK OR IRELAND GROU	3%	2031-05	EUR	664.662 €	0.39%	Nueva
XS3064423174	GOOGLE INC	3%	2033-02-06	EUR	643.684 €	0.38%	Nueva
ES0213679OO6	BANKINTER SA	4%	2029-05-03	EUR	631.893 €	0.37%	0.09%
XS2193661324	BP CAPITAL MARKETS P	3%	2052-03	EUR	603.603 €	0.36%	Nueva
XS2244415175	DAA PLC	0%	2032-08-05	EUR	597.402 €	0.35%	1.14%
FR001400Y1I6	SANOFI-SYNTHELABO SA	2%	2030-12	EUR	595.928 €	0.35%	Nueva
FR0014003S56	ELECTRICITE DE FRANC	2%	2052-12	EUR	548.369 €	0.33%	1.33%
XS2468979302	PPF TELECOM GROUP BV	3%	2027-04	EUR	547.941 €	0.32%	1.32%
XS2842083235	RECKITT BENCKISER GR	3%	2029-03-20	EUR	514.641 €	0.31%	0.05%
XS2788614498	AMADEUS GLOBAL TRAVE	3%	2028-12-21	EUR	512.058 €	0.3%	0.02%
XS2470180774	Pepper Iberia Unsecu	4%	2032-11	EUR	502.975 €	0.3%	0.35%
IT0005652174	GOLDEN BAR SECURITIS	0%	2044-12	EUR	500.000 €	0.3%	Nueva
XS2980865658	ABERTIS INFRAESTRUTU	3%	2029-01-21	EUR	506.720 €	0.3%	Nueva
XS2996771767	INFINEON TECHOLOGIES	2%	2030-01-13	EUR	498.304 €	0.3%	Nueva
XS3015761458	AMERICAN EXPRESS COM	3%	2031-05	EUR	481.517 €	0.29%	Nueva
XS2346125573	POLSKI KONCERN NAFTO	1%	2028-02	EUR	468.016 €	0.28%	2.05%
XS3059437460	NATIONWIDE BUILDING	4%	2030-07-	EUR	464.479 €	0.28%	Nueva
XS2834367646	MEDTRONIC PLC	3%	2029-09-15	EUR	455.588 €	0.27%	0.32%
FR001400QR62	ELECTRICITE DE FRANC	4%	2031-03	EUR	416.497 €	0.25%	0.15%
XS2950696869	FINGRID OYJ	2%	2029-12-04	EUR	419.773 €	0.25%	0.26%
XS2554581830	NEDERLANDSE GASUNIE	7%	2033-09-	EUR	422.517 €	0.25%	1.42%
XS2644414125	TELEKOM AUSTRIA AG	5%	2028-04-1	EUR	425.467 €	0.25%	0.4%
US970648AL56	LINDE PLC	2%	2027-05-15	EUR	315.911 €	0.19%	11.35%
USG06940AE30	BAE SYSTEMS PLC	1%	2030-01-15	EUR	323.794 €	0.19%	9.12%
XS3029558676	AMADEUS GLOBAL TRAVE	3%	2029-12-25	EUR	304.313 €	0.18%	Nueva
USU81522AE14	SEVEN & I HOLDINGS C	0%	2030-11	EUR	307.421 €	0.18%	7.83%
BE6360449621	BARRY CALLEBAUT SERV	4%	2031-05	EUR	302.387 €	0.18%	Nueva
XS2647371843	POLSKI KONCERN NAFTO	4%	2030-04	EUR	309.029 €	0.18%	0.54%
XS2822505439	ENERGETICKY A PRUMYS	5%	2029-08	EUR	299.528 €	0.18%	0.24%
XS2903447600	HYUNDAI MOTOR CO	3%	2031-06-26	EUR	300.072 €	0.18%	Nueva
XS3040382098	CEZ AS	4%	2033-01-30	EUR	279.180 €	0.17%	Nueva
XS2819238465	TREVA EQUIPMENT FIN	5%	2035-01-	EUR	257.787 €	0.15%	30.56%
XS2847641961	PIRELLI C SPA	3%	2029-07-02	EUR	256.944 €	0.15%	0.26%
XS2407027031	VIA OUTLETS BV	1%	2028-08-15	EUR	244.240 €	0.14%	1.13%
FR001400EFQ6	ELECTRICITE DE FRANC	7%	2055-09	EUR	220.893 €	0.13%	0.13%
USU81522AD31	SEVEN & I HOLDINGS C	0%	2027-12	EUR	168.004 €	0.1%	8.9%
US842434CW01	SOUTHERN CALIFORNIA	1%	2027-04-	EUR	151.393 €	0.09%	10.49%
XS0187456156	SLM STUDENT LOAN TRU	0%	2039-07	EUR	129.217 €	0.08%	12384.73%
XS2819234472	TREVA EQUIPMENT FIN	5%	2035-01-	EUR	102.955 €	0.06%	30.49%
XS2470180345	Pepper Iberia Unsecu		2032-11-10	EUR	81.527 €	0.05%	62.88%
XS0172692914	SLM STUDENT LOAN TRU	1%	2033-12-15 *	EUR	83.586 €	0.05%	4.79%
XS2444286145	ALFA LAVAL AB	1%	2029-02-18	EUR	8583 €	0.01%	0.92%
XS2211183756	PROSUS NV	0%	2032-08-03	EUR	0 €	0%	Vendida
USN7163RAD54	PROSUS NV	0%	2050-08-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2351301499	AXA SA	0%	2028-03-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2636592102	BANCO BILBAO VIZCAYA	5%	2028-06	EUR	0 €	0%	Vendida
US172967NL16	CITIGROUP INC	1%	2025-03-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2456839013	BERKSHIRE HATHAWAY I	1%	2029-12	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A30VQB2	VONOVIA SE	5%	2030-08-23	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0265936064	ABANCA CORP BANCARIA	4%	2036-12	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400OJB9	ENGIE SA	3%	2030-12-06	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400TSK0	LVMH SE	3%	2032-08-07	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400KKX9	TIKEHAU CAPITAL SCS	6%	2029-12-	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400U686	LA FRANCAISE DES JEU	3%	2036-08	EUR	0 €	0%	Vendida
US09660V2A05	BNP PARIBAS SECURITI	2%	2028-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2114413565	AT&T CORP	2%	2025-05-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2392996109	PERSHING SQUARE HOLD	1%	2027-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2889374356	CATERPILLAR INC.	3%	2027-09-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2495084621	CESKE DRAHY AS	5%	2027-07-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1419674525	DAA PLC	1%	2028-03-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2465792294	CELLNEX TELECOM SA	2%	2026-01-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2242929532	ENI SPA	100%	2050-01-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1028950290	NN GROUP NV	4%	2026-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2937307929	FIAT CHRYSLER AUTOMO	3%	2028-11-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2925845393	LEASYS SPA	3%	2028-12-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1109836038	HANNOVER RUECK SE	3%	2025-09-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2757515882	COCA-COLA HBC FINANC	3%	2028-01-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2887901325	BMW INTERNATIONAL IN	3%	2027-08-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2887887078	PACCAR FINANCIAL EUR	3%	2027-08-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1293505639	NEDERLANDSE GASUNIE	5%	2025-09-	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2802190459	SNAM SPA	1%	2026-04-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2775056067	LEASYS SPA	3%	2028-02-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2461786829	CEZ AS	2%	2027-04-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2154325489	SYNGENTA FINANCE NV	3%	2026-04-	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2844409271	DIAGEO FINANCE PLC	1%	2026-06-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2828917943	REDEXIS GAS SA	4%	2031-02-28	EUR	0 €	0%	Vendida
USH42097DA27	UBS GROUP AG	0%	2025-05-12	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012L29	KINGDOM OF SPAIN	2%	2026-05-31	EUR	2.014.803 €	1.19%	Nueva
ES00000127Z9	KINGDOM OF SPAIN	1%	2026-04-30	EUR	1.497.604 €	0.89%	Nueva
XS2226969686	REPUBLIC OF KOREA	0%	2025-09-16	EUR	799.539 €	0.47%	1.66%
ES00000126Z1	KINGDOM OF SPAIN	1%	2025-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012F92	KINGDOM OF SPAIN	0%	2025-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012K38	KINGDOM OF SPAIN	0%	2025-05-31	EUR	0 €	0%	Vendida
EU000A3K4DJ5	UNION EUROPEA	0%	2025-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128379494	FRENCH DISCOUNT T-BI	3%	2025-05-21	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128537182	FRENCH DISCOUNT T-BI	3%	2025-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000BU25034	REPUBLICA DE ALEMANI	2%	2029-10	EUR	3.619.740 €	2.15%	29.95%
ES0000012N35	KINGDOM OF SPAIN	3%	2034-10-31	EUR	3.085.191 €	1.83%	Nueva
ES0000012M77	KINGDOM OF SPAIN	2%	2027-05-31	EUR	3.026.689 €	1.79%	Nueva
ES0000012O67	KINGDOM OF SPAIN	3%	2035-04-30	EUR	2.596.124 €	1.54%	Nueva
EU000A3KSXE1	UNION EUROPEA	0%	2031-07-04	EUR	657.934 €	0.39%	1.31%
ES0000012I24	KINGDOM OF SPAIN	0%	2037-07-30	EUR	584.375 €	0.35%	1.94%
ES00000127Z9	KINGDOM OF SPAIN	1%	2026-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012L29	KINGDOM OF SPAIN	2%	2026-05-31	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0001102408	REPUBLICA DE ALEMANI	2%	2026-08-1	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BU22064	REPUBLICA DE ALEMANI	2%	2026-09-17	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012M77	KINGDOM OF SPAIN	2%	2027-05-31	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012N35	KINGDOM OF SPAIN	3%	2034-10-31	EUR	0 €	0%	Vendida
US91282CLE92	ESTADOS UNIDOS DE AM	0%	2034-07	EUR	0 €	0%	Vendida

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

735.853

Nº de Partícipes

2.309

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10,00 Euros

Patrimonio

145.442.227 €

Politica de inversiónLa gestión del Fondo sigue criterios financieros y extra financieros de inversión socialmente responsable, también llamados criterios ASG ( Sociales y de Gobierno Corporativo). El fondo tiene el 100% de la exposición total en renta fija (máximo 10% IIC) pública/privada incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, líquidos, hasta un máximo del 35% en deuda subordinada (con derecho de cobro posterior a los acreedores comunes), incluyendo hasta un 5% en bonos contingentes convertibles, no convertibles en acciones y hasta un 5% en titulizaciones liquidas. Los bonos contingentes convertibles se emiten generalmente a perpetuidad con opciones de recompra para el emisor, y en caso de que se produzca la contingencia, aplicar una quita al principal del bono, afectando esto último negativamente al valor liquidativo del fondo. Los emisores/mercados serán principalmente OCDE y hasta un 10% en países emergentes (no OCDE) Al menos un 50% de la exposición total tendrá alta calidad crediticia (rating A- o superior), o si fuera inferior, el que tenga el Reino de España en cada momento, el resto con al menos mediana calificación crediticia (rating mínimo BBB-). Si hay bajadas sobrevenidas, los activos podrán mantenerse en cartera. La duración media de la cartera será de 5 años, pudiendo ser variada, entre 1 y 9 años. La exposición del fondo a riesgo divisa oscilará entre 0% y 10%. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.

Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. La operativa con derivados OTC se desarrollará con contrapartes que se encuentren bajo la supervisión de un órgano regulador de un país de la OCDE y con solvencia suficiente a juicio de la gestora. Éstas deberán aportar colaterales aptos para mitigar total o parcialmente el riesgo de contraparte.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.30

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.02

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.10

2025-Q1

0.10

2024-Q4

0.10

2024-Q3

0.10

Anual

Total

2024

0.40

2023

0.41

2022

0.41

2020

0.42

MUTUAFONDO LP, FI

•CLASE L

Explicación del informe periódico

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Política de Inversión