2025-Q2
MUTUAFONDO RENTA VARIABLE INTERNACIONAL, FI
•CLASE L
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-30307,48 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2.23% | 4.72% | 12.4% | 9.92% | 10.14% | 12.71% | 7.39% |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros estuvieron marcados por fuertes contrastes entre regiones y una elevada volatilidad impulsada por eventos políticos y geopolíticos. Las políticas económicas de la nueva administración de Trump hicieron temer un enfriamiento económico doméstico por aumento de la inflación y menor poder adquisitivo de los consumidores. De hecho, tras años de rally bursátil, el S&P 500 inició el año corrigiendo -4,5% en el primer trimestre. El famoso grupo de las 7 magníficas cayeron en conjunto un 16% en ese periodo, con Tesla desplomándose 35% debido a la impopularidad creciente de su polémico CEO y Nvidia cediendo 19% tras la irrupción de la china DeepSeek. Estos retrocesos evidenciaron la rotación del apetito inversor hacia otros mercados. Europa, por el contrario, destacó al alza en el trimestre. Impulsadas por valoraciones atractivas y expectativas de mayor crecimiento (apoyado en la flexibilización fiscal en países como Alemania). Los sectores cíclicos lideraron: banca y defensa que se dispararon ante la perspectiva de mayor actividad económica, y expansión del gasto militar en la Unión Europea. En abril, los mercados enfrentaron un nuevo sobresalto: el anuncio de aranceles recíprocos por parte de EE.UU. afectando a amplios sectores (incluyendo un 25% a la importación de automóviles) desencadenó caídas bursátiles generalizadas. El temor a una guerra comercial plena hizo que la volatilidad se disparara y muchos índices borraran las ganancias recientes. Hacia mayo, la administración Trump concedió prórrogas y simultáneamente varios países aceleraron pactos bilaterales con EE.UU. Este giro más conciliador, sumado a datos macroeconómicos mejores de lo esperado, restauró la confianza inversora. Para finales de junio, los principales índices estadounidenses habían no solo recuperado lo perdido, sino, alcanzado máximos históricos (+6,20% S&P 500).
Europa, aunque tuvo dificultades para seguir el frenético ritmo americano en el segundo trimestre, acabó subiendo un 8,5%. La volatilidad también ha afectado a los mercados de renta fija. La TIR del Bono americano a 10 años americano se ha movido entre el 4.8% y el 4% durante el semestre, muy presionado por las dudas sobre el aumento del déficit americano. El Bund alemán subió llegando a tocar niveles de 2,90% con la publicación del paquete fiscal alemán, para estabilizarse posteriormente entorno al 2.5%. Los diferenciales de crédito se ampliaron tras el sobresalto de abril, pero cerraron el semestre estrechando nuevamente y finalizando el periodo en zona de mínimos, con alta demanda por bonos de calidad. En divisas, el movimiento del dólar ha sido especialmente llamativo, que cierra cerca del 1,18 EUR/USD, lo que supone una depreciación de más de un 12% en el año. Esta debilidad del dólar, junto a los aranceles, explica también el buen comportamiento del oro, que se aprecia un 20% en el semestre.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
A principios de 2025, Mutuactivos mantuvo una postura neutral en bolsa, preparada para aprovechar un rebote. El mercado experimentó un fuerte crecimiento hasta febrero, impulsado por buenas perspectivas de beneficios empresariales en Europa y valoraciones atractivas. Sin embargo, a partir de marzo, comenzamos a reducir gradualmente la exposición y adoptar una postura más defensiva debido al aumento del riesgo de escalada arancelaria de EE.UU. El movimiento de abril nos permitió volver a recuperar los niveles de inversión previos a marzo. Desde mayo, decidimos recoger beneficios y bajar exposición a renta variable. Junto a este movimiento, comenzamos a rotar desde EE. UU hacia Europa.
En renta fija, aumentamos la duración en las carteras con el anuncio del paquete fiscal de inversión en infraestructuras y defensa en Alemania. En abril, rotamos desde Gobiernos hacia crédito y bajamos duración. En el segmento de crédito, mantenemos una clara preferencia hacia el crédito financiero y emisiones híbridas de rating elevado, en detrimento de posiciones en high yield más volátiles.
En cuanto a las divisas, se observó el dólar estadounidense sobrevalorado frente al euro y otras divisas fuertes. Debido a la incertidumbre comercial y la fuerte depreciación del activo en los últimos meses, el equipo decidió reducir ligeramente su exposición a dólar, hasta que se esclarezca el tema arancelario.
c) Índice de referencia.
No sigue a ningún índice de referencia
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El ratio de gastos soportados en el presente en la clase A se situó en 0,39% mientras que la clase L se situó en 0,31%, dentro de un nivel normal de gastos para este fondo que incluye los gastos por comisiones de gestión sobre patrimonio, depositario, de auditoría, etc. Sin comisión sobre resultados (solo se hace efectivo el cobro de la cantidad generada a cierre de ejercicio). En el caso de Mutuafondo RV Internacional al ser un fondo que invierte mayoritariamente en otras IIC, los gastos incluyen a los soportados en dichas inversiones. El desglose del Ratio de gastos sintético, para identificar qué parte del mismo se debe a la propia IIC (ratio de gastos directo) y qué parte se corresponde con la inversión en las IIC subyacentes (ratio de gastos indirecto), es el siguiente un 0,37% directo y un 0,02% indirecto para la clase A, un 0,29% directo y un 0,02% indirecto en la clase L.
La evolución del patrimonio ha sido positiva aumentado este periodo un 0,75% en la clase A, y aumenta un 19,18% en la L, el total de partícipes del fondo asciende a 3.574. La rentabilidad neta del fondo se ha situado en un -3,85% para la clase A y se sitúa en un -3,79% para la clase L en el año.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los fondos de la misma categoría de Renta variable internacional gestionados por Mutuactivos SAU SGIIC tuvieron una rentabilidad media del -2% en el periodo.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Los aspectos más relevantes de la cartera Fondomutua Renta Variable Internacional son que el fondo ha mantenido una exposición a renta variable cercana al 100%. La distribución geográfica sigue teniendo un peso predominante en EE. UU., con un 75% de la cartera, seguido por Europa (14%), Japón (5%); emergentes (2%); Canadá (3%) y Australia (1%).
La cartera de inversión directa en acciones supone un 8,4% del total del fondo y de este porcentaje, el 91% está invertido en Europa siguiendo la filosofía de nuestro equipo de renta variable, basada en el análisis fundamental. Los principales cambios han venido por el incremento del sector financiero, incorporando Deutsche Bank y Hannover Re, National Bank of Greece y BCP y sustituyendo BBVA por Banco Santander. También aumentamos la exposición cíclica y aquella que se pueda beneficiar del plan de infraestructura y defensa alemán.
Así, hemos incorporado Indra por el cambio de perfil desde una compañía de servicios tecnológicos a una compañía con más del 50% de los ingresos provenientes de defensa. Compramos Schneider, Page Group, Brembo y vendemos Porsche ante el continuo deterioro de la posición competitiva de los fabricantes europeos frente a los chinos y ante el riesgo arancelario.
Aumentamos el peso en sector telecoms por dos razones, la convicción de que ahora sí que existe un cambio estructural en el sector que fomentará consolidación y la mejora de precios y márgenes. Compramos Orange y Zegona. Reducimos el peso de sectores ligados a tipos como inmobiliario con la venta de Merlin Properties y utilities con la venta de Acciona Renovables, Redeia.
También en sectores más defensivos como consumo estable con la venta de Barry Calebaut, Bakkafrost y Salmar. El resto de la cartera se gestiona con ETFs y futuros. En el semestre hemos incorporado la ETF SPDR Europe Industrials para beneficiarnos del estímulo fiscal alemán. Vendemos el ETF de Emergentes Amundi MSCI EM en el primer trimestre. Compramos en el segundo trimestre el ETF Ishares MSCI EM.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo utiliza productos derivados tanto como cobertura o apalancamiento de los niveles de inversión. El grado de cobertura medio se sitúa durante el periodo en el 99,76% y el apalancamiento medio es del 10,42%.
d) Otra información sobre inversiones.
La entidad depositaria ha remunerado los importes mantenidos en cuenta corriente en las condiciones pactadas. El resto de los recursos que componen la liquidez han sido invertidos en operaciones con pacto de recompra diaria, con una remuneración media del 2,38%.
Activos en situación de litigio: N/A
Duración al final del periodo: N/A
Tir al final del periodo: N/A
Concentración por Gestora: Xtrackers 26,2%); Ishares (11,96%); Invesco (14,1%); y State Street (12,1%); UBS (11,95%). El resto de las gestoras supone un peso inferior al 10%
Inversiones clasificadas como 48.1.j: El fondo no tiene activos clasificados dentro de este apartado.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad indica si históricamente los valores liquidativos del fondo han experimentado variaciones importantes o si por el contrario han evolucionado de manera estable. Un fondo muy volátil tiene un riesgo implícito mayor. Por ello, es una medida de la frecuencia e intensidad de los cambios en el valor liquidativo. La volatilidad anual del fondo se ha situado en el último semestre en el 10,17% para la clase A y 10,16% para la clase L, aumentando ligeramente en todas las clases respecto al semestre anterior. El nivel actual de volatilidad anual del fondo se encuentra en niveles inferiores en comparación con el Ibex 35, que se situó en el 13,15% y superior a la de la Letra del Tesoro con vencimiento a un año, que se situó en el 0,50%. El VaR histórico, que es el método utilizado para medir el riesgo global del fondo, indica la pérdida esperada del fondo con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta la composición actual del fondo y el comportamiento reciente del mercado. El VaR del fondo, para la clase A se ha situado este último semestre en el 8,91% y 8,90% para la clase L, manteniéndose respecto a los últimos semestres.
La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional.
La operativa con instrumentos derivados pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. Al final del periodo, el porcentaje de instrumentos derivados medidos por la metodología del compromiso sobre el patrimonio de la IIC es 10,46%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La sociedad gestora cuenta con una Política de Implicación que puede ser consultada en todo momento en su página web www.mutuactivos.com. accediendo al siguiente enlace:
www.mutua.es/mactivos/recursos/pdf/fondosinversion/Politica_Implicacion_SGIIC.pdf.
En dicha política se describen los criterios para el ejercicio de los derechos de voto inherentes a los valores, por lo que siempre se emiten los votos en el sentido que permita optimizar la rentabilidad y la contención de los riesgos de las inversiones. Adicionalmente, con periodicidad anual la sociedad gestora publica en su página web un Informe de Implicación, que también podrá ser consultada accediendo al siguiente enlace:
www.mutua.es/mactivos/recursos/pdf/fondos-inversion/Informe-Implicacion.pdf
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
La sociedad gestora cuenta con una Política de Recepción de Análisis Financiero, de forma que se garantice que los análisis utilizados se adecúan a la vocación de inversión del fondo y contribuyen significativamente tanto a la selección de los valores que componen la cartera del fondo así como, en su caso, a la estructuración global de la composición del mismo por tipo de activo, geografías y/o sectores con lo que se mejora la gestión del fondo. La asignación del gasto a cada fondo se realiza en función de uso de cada tipo de análisis que hacen los diferentes equipos de inversiones. Con carácter anual, se realiza una revisión y evaluación de los proveedores de análisis, proponiéndose la incorporación o eliminación de aquellos que se consideran convenientes, aprobándose el presupuesto anual en el Comité de Inversiones.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
El consenso proyecta una desaceleración suave en EE.UU. con un crecimiento del PIB del 1,5% en 2025 y una leve recuperación en Europa con un crecimiento del 1%. Si la inflación comienza a ceder tras el verano, los bancos centrales podrán adoptar un enfoque más moderado. Se prevé que la Fed recorte 50 puntos básicos entre el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026, mientras que el BCE mantendrá los tipos estables en torno al 2,0-2,5%. Esta postura sería favorable para la renta fija y neutral o positiva para la renta variable, siempre que el crecimiento no se deteriore bruscamente. Las claves a vigilar incluyen: los resultados empresariales del segundo trimestre y las revisiones de estimaciones. Existe riesgo de recortes en las estimaciones de beneficios a lo largo del año. Los próximos trimestres determinarán si las empresas logran mantener sus márgenes a pesar de los costes arancelarios y salariales. Aunque el panorama económico y financiero presenta desafíos, también hay oportunidades dependiendo de la evolución de la inflación, las políticas de los bancos centrales y los resultados empresariales. Mantener una vigilancia cuidadosa de estos factores será crucial para navegar en el entorno económico actual.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
NL0010273215 | ASM LITHOGRAPHY HOLDING NV | EUR | 575.960 € | 0.45% | 4% |
NL0000009165 | HEINEKEN NV | EUR | 541.160 € | 0.42% | 0.54% |
CH0038863350 | NESTLE SA | EUR | 470.764 € | 0.37% | 5.03% |
ES0173516115 | REPSOL SA | EUR | 423.474 € | 0.33% | 26.6% |
NL0011872643 | NEDERLANDSE GASUNIE NV | EUR | 405.880 € | 0.32% | 23.15% |
CH0012032048 | ROCHE HOLDING AG-GENUSSS | EUR | 358.194 € | 0.28% | 1.71% |
DK0062498333 | NOVO NORDISK A/S-B | EUR | 342.936 € | 0.27% | 29.16% |
GB0009895292 | ASTRAZENECA PLC | EUR | 330.722 € | 0.26% | Nueva |
FR0000120628 | AXA SA | EUR | 327.068 € | 0.25% | 21.42% |
ES0139140174 | INMOBILIARIA COLONIAL, S.A. | EUR | 310.609 € | 0.24% | 24.25% |
DE0005140008 | DEUTSCHE BANK AG | EUR | 307.250 € | 0.24% | Nueva |
IT0000072618 | INTESA SANPAOLO SPA | EUR | 292.707 € | 0.23% | 15.99% |
GRS003003035 | NATIONAL BANK OF GREECE SA | EUR | 294.197 € | 0.23% | Nueva |
ES0118594417 | INDRA SISTEMAS SA | EUR | 286.771 € | 0.22% | Nueva |
LU1704650164 | BEFESA SA | EUR | 282.751 € | 0.22% | 12.53% |
FR0000133308 | FRANCE TELECOM SA | EUR | 274.986 € | 0.21% | Nueva |
FR0014004L86 | DASSAULT AVIATION SA | EUR | 273.182 € | 0.21% | 43.26% |
ES0182870214 | VALLEHERMOSO S.A. | EUR | 257.471 € | 0.2% | 24.92% |
ES0105563003 | CORP ACCIONA ENERGIAS RENOVA | EUR | 260.327 € | 0.2% | 10.11% |
GB00BDR05C01 | NATIONAL GRID PLC | EUR | 255.774 € | 0.2% | 47.55% |
ES0113900J37 | SANTANDER ASSET MANAGEMENT SGI | EUR | 244.027 € | 0.19% | Nueva |
ES0173093024 | RED ELECTRICA DE ESPAÑA SA | EUR | 236.912 € | 0.18% | Nueva |
NL0000009082 | KONINKLIJKE KPN NV | EUR | 225.189 € | 0.18% | 17.67% |
LU0775917882 | GRAND CITY PROPERTIES SA | EUR | 226.551 € | 0.18% | 38.76% |
DK0060542181 | ISS AS | EUR | 216.711 € | 0.17% | Nueva |
ES0178165017 | TECNICAS REUNIDAS SA | EUR | 207.466 € | 0.16% | 0.6% |
PTBCP0AM0015 | BANCO COMERCIAL PORTUGUES SA | EUR | 207.125 € | 0.16% | Nueva |
FR0000131104 | BNP PARIBAS SECURITIES | EUR | 200.416 € | 0.16% | 18.04% |
NL0000852564 | AALBERTS NV | EUR | 193.788 € | 0.15% | Nueva |
DE0008402215 | HANNOVER RUECK SE | EUR | 173.680 € | 0.14% | Nueva |
GB0000456144 | ANTOFAGASTA PLC | EUR | 174.745 € | 0.14% | 16.46% |
FR0000121972 | SCHNEIDER ELECTRIC SE | EUR | 175.447 € | 0.14% | Nueva |
NL0015001KT6 | BREMBO N.V. | EUR | 166.054 € | 0.13% | Nueva |
FI0009005987 | UPM-KYMMENE OYJ | EUR | 148.965 € | 0.12% | 29.55% |
DE0006231004 | INFINEON TECHOLOGIES | EUR | 155.945 € | 0.12% | 6.44% |
NL0013267909 | AKZO NOBEL NV | EUR | 151.173 € | 0.12% | 40.47% |
GB0030232317 | PAGE GROUP PLC | EUR | 143.724 € | 0.11% | Nueva |
US5949181045 | MICROSOFT CORPORATION INC | EUR | 146.856 € | 0.11% | 60.83% |
FR0000121014 | LVMH SE | EUR | 140.494 € | 0.11% | 67.77% |
GB00BVGBY890 | ZEGONA COMMUNICATIONS PLC | EUR | 132.148 € | 0.1% | Nueva |
US0378331005 | APPLE COMPUTER INC | EUR | 119.234 € | 0.09% | 60.28% |
FR0000120073 | AIR LIQUIDE SA | EUR | 97.728 € | 0.08% | 54.14% |
ES0105025003 | MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0113211835 | BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARI | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000PAG9113 | DR ING HC F PORSCHE AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FO0000000179 | BAKKAFROST P/F | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NO0010310956 | SALMAR ASA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0003128367 | ENEL SPA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000127771 | VIVENDI SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005508921 | BANCA MONTE DEI PASCHI SIENA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0009002962 | BARRY CALLEBAUT AG-REG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012N43 | CACEISBANK | 1% | 2025-07-01 | EUR | 3.500.000 € | 2.72% | Nueva |
ES00000126Z1 | CACEISBANK | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00B4L5Y983 | ISHARES | EUR | 12.815.233 € | 9.97% | 14.95% |
LU1781541252 | LYXOR ETF | EUR | 4.572.294 € | 3.56% | 2.21% |
IE00B60SX170 | POWERSHARES GLOBAL FUNDS IRELA | EUR | 18.130.085 € | 14.11% | 2.26% |
IE00BJ0KDR00 | DEUTSCHE BANK AG ETF | EUR | 18.116.628 € | 14.1% | 2.47% |
IE00BD4TXS21 | UBS Irl ETF plc | EUR | 15.346.286 € | 11.94% | 16.45% |
IE00BFY0GT14 | STATE STREET GLOBAL ADVISORS | EUR | 15.068.534 € | 11.73% | 14.49% |
IE00BK1PV551 | DEUTSCHE BANK AG ETF | EUR | 13.051.872 € | 10.16% | 15.84% |
LU0476289540 | XTRACKERS LUXEMBOURG | EUR | 2.502.800 € | 1.95% | 3.23% |
IE00BFMXYP42 | VANGUARD GROUP (IRELAND) LTD | EUR | 1.727.709 € | 1.34% | 30.37% |
IE00B5377D42 | ISHARES | EUR | 1.270.356 € | 0.99% | 0.45% |
IE00B4L5YC18 | ISHARES | EUR | 1.277.784 € | 0.99% | Nueva |
IE00BKWQ0J47 | STATE STREET GLOBAL ADVISORS | EUR | 542.677 € | 0.42% | Nueva |
IE00BMTX1Y45 | ISHARES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1437017350 | AMUNDI ETF | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
S P 500 | Venta | Futuro | FUT | 50 | 12.796.491 € | Física |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
52.799
Nº de Partícipes
82
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10,00 Euros
Patrimonio
15.502.805 €
Politica de inversiónSe invierte más de un 50% del patrimonio en otras IIC financieras, mayoritariamente en ETF, que sean activo apto, armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Estará expuesto, directa o indirectamente a través de IIC, a renta variable (entre 80% y 100% de la exposición total) sin distribución predeterminada por capitalización o sector. La inversión en acciones de baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez del fondo. El resto de la exposición (hasta un 20%) estará invertida, directa o indirectamente a través de IIC, en renta fija (incluyendo depósitos, instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos) con media calidad crediticia (rating mínimo BBB- o equivalente, según las principales agencias de rating) con una duración media de la cartera (directa o indirecta) inferior a 3 años. La exposición al riesgo divisa podrá alcanzar el 90% de la exposición total. Los emisores/ mercados será principalmente Estados Unidos, Europa y Japón, pudiendo invertir también en emisores/ mercados de otras zonas geográficas incluido hasta un 20% de su exposición total en mercados emergentes. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. La operativa con derivados OTC se desarrollará con contrapartes que se encuentren bajo la supervisión de un órgano regulador de un país de la OCDE y con solvencia suficiente a juicio de la gestora. Éstas deberán aportar colaterales aptos para mitigar total o parcialmente el riesgo de contraparte y no podrán ser entidades que pertenezcan al grupo depositario de la IIC o que supongan una operación vinculada.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. La operativa con derivados OTC se desarrollará con contrapartes que se encuentren bajo la supervisión de un órgano regulador de un país de la OCDE y con solvencia suficiente a juicio de la gestora. Éstas deberán aportar colaterales aptos para mitigar total o parcialmente el riesgo de contraparte y no podrán ser entidades que pertenezcan al grupo depositario de la IIC o que supongan una operación vinculada.
Sectores
- Servicios financieros
22.80%
- Industria
16.27%
- Tecnología
11.94%
- Salud
9.59%
- Consumo defensivo
9.41%
- Servicios públicos
7.00%
- Comunicaciones
5.88%
- Materias Primas
5.32%
- Inmobiliarío
4.99%
- Energía
3.94%
- Consumo cíclico
2.85%
Regiones
- Europa
87.88%
- Reino Unido
9.64%
- Estados Unidos
2.47%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
25.12%
- Large Cap - Value
19.07%
- Medium Cap - Value
18.14%
- Large Cap - Growth
14.87%
- Medium Cap - Blend
14.80%
- Small Cap - Blend
4.56%
- Small Cap - Value
2.11%
- Small Cap - Growth
1.34%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.27
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.01
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.16
2025-Q1
0.15
2024-Q4
0.15
2024-Q3
0.16
Anual
Total2024
0.63
2023
0.65
2022
0.64
2020
0.91