2024-Q4

MUTUAFONDO RENTA VARIABLE INTERNACIONAL, FI

•CLASE L

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

313,47 €

2.72%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.15%	2.88%	6.79%	22.29%	10.75%	10.83%	8.52%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El segundo semestre ha sido especialmente positivo para los mercados financieros y pone el broche a un año excepcional. Es destacable el extraordinario comportamiento de las bolsas americanas, que se revalorizaron más de un 8% desde junio y que acumulan rentabilidades cercanas al 25% en el año. Estas subidas estuvieron impulsadas por las ?Siete Magníficas? y el auge de la inteligencia artificial. Las M7 explican más de la mitad del resultado de la bolsa americana y el 40% del de la bolsa mundial. Además de la alta concentración de los resultados en un pequeño número de valores, llama la atención la notable dispersión geográfica. En Europa, los mejores índices han sido el IBEX 35 y el DAX alemán con subidas de casi un 9% (20% en el año). El CAC francés caía un 1%, lastrado por la incertidumbre política y la debilidad de la demanda de productos de lujo, principalmente en China. El índice Eurostoxx 50 ha cerrado 2024 con una subida del 11%, pero tan sólo un 0.5% lo ha conseguido en el último semestre. En Asia, por su parte, aunque las bolsas japonesas y chinas cierran el año con ganancias muy llamativas, en el entorno del 20%, quizás lo más destacable sea la alta volatilidad. Primero en Japón, que a mediados del verano sufrió una corrección del 25%, y solo unos días más tarde en China, que subió un 14% tras el anuncio de un importante paquete de estímulo por parte del gobierno. En renta fija, tuvimos un buen comportamiento, especialmente la parte corta de la curva, favorecida por las bajadas de tipos de los Bancos Centrales. Así, la Reserva Federal se estrenó en septiembre con recortes del 0.5% en su tipo oficial, y dos bajadas posteriores en noviembre y diciembre de 0.25% cada una. El Banco Central Europeo dejó su tipo de referencia en el 3%, después de bajar 0.75% en el semestre. El bono a 2 años europeo bajó 0.55% en el período, hasta el 2.08% y el 10 años lo hizo solo en 0.11% hasta el 2.37%. También mantuvo el buen tono la renta fija privada en un contexto de crecimiento económico sostenido que permite a las empresas seguir haciendo frente a sus compromisos financieros sin grandes apuros. Aunque las políticas monetarias en Europa y EE. UU puedan llevar la misma dirección, la situación económica es bien diferente. Mientras que la economía americana crece a niveles cercanos al 3%, beneficiada por el buen comportamiento del empleo y la fuerte expansión del gasto público, Europa sigue languideciendo, y no superará el 1% de crecimiento real en 2024. Uno de los eventos más esperados del año ha sido las elecciones americanas, con la clara victoria del Partido Republicano, que le permite controlar las dos cámaras del Congreso. La reacción de los mercados ha sido la que cabía esperar dado el resultado: alzas para la bolsa americana por menor incertidumbre política y por expectativas de mayores beneficios empresariales derivados de una menor presión fiscal y menor regulación; repuntes en los tipos de interés debido al riesgo de mayor déficit público e inflación; y fortalecimiento generalizado del dólar ante la expectativa de un mayor crecimiento y tipos de interés. En Europa la reacción al resultado electoral fue casi la opuesta. Tanto las bolsas como los tipos de interés reaccionaron a la baja. Las primeras descontando que ese mayor proteccionismo impactará negativamente en los beneficios de las empresas exportadoras, y los tipos de interés porque el mercado cree que serán necesarias bajadas de tipos adicionales por parte del BCE para compensar el menor ritmo de crecimiento en la región. En este entorno, el dólar ha continuado apreciándose un 3.5% desde el cierre de junio y suma un 6,5% en el año, dejando la cotización frente al euro en 1.035. Destacar el buen comportamiento del oro (+27%) explicado, en parte, por el incremento en la demanda de los bancos centrales emergentes. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el semestre, hemos mantenido exposición a renta variable próximas a la neutralidad, y no ha sido hasta pasadas las elecciones americanas cuando hemos aumentado, principalmente a través de EE.UU. Por áreas geográficas, hemos aumentado nuestra preferencia a EE. UU frente a Europa. También hemos reducido peso en emergentes debido a que las políticas de estímulo anunciadas por China van a tener un impacto menor a corto y medio plazo. Por sectores y estilos, seguimos viendo mucho valor en utilities e inmobiliarias y hemos reforzado posiciones. Lo mismo ocurre con las acciones de pequeñas compañías americanas, donde tomamos beneficios en el mes de julio y volvimos a retomarlo en el mes de noviembre. A lo largo del año hemos ido aumentando la duración de las carteras y, a medida que los diferenciales de crédito han ido estrechando, hemos reducido exposición a crédito y aumentado la liquidez de las carteras. c) Índice de referencia. No sigue a ningún índice de referencia d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El ratio de gastos soportados en el presente en la clase A se situó en 0,78% mientras que la clase L se situó en 0,63%, dentro de un nivel normal de gastos para este fondo que incluye los gastos por comisiones de gestión sobre patrimonio, depositario, de auditoría, etc. Con comisión sobre resultados de 1.167.371,18 euros (solo se hace efectivo el cobro de la cantidad generada a cierre de ejercicio). En el caso de Mutuafondo RV Internacional al ser un fondo que invierte mayoritariamente en otras IIC, los gastos incluyen a los soportados en dichas inversiones. El desglose del Ratio de gastos sintético, para identificar qué parte del mismo se debe a la propia IIC (ratio de gastos directo) y qué parte se corresponde con la inversión en las IIC subyacentes (ratio de gastos indirecto), es el siguiente un 0,73% directo y un 0,05% indirecto para la clase A, un 0,58% directo y un 0,05% indirecto en la clase L. La evolución del patrimonio ha sido positiva aumentado este periodo un 83,85% en la clase A, y aumenta un 111,48% en la L, el total de partícipes del fondo asciende a 3.307. La rentabilidad neta del fondo se ha situado en un 22,99% para la clase A y se sitúa en un 23,18% para la clase L en el año. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma categoría de Renta variable internacional gestionados por Mutuactivos SAU SGIIC tuvieron una rentabilidad media del 5,14% en el periodo. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. La exposición a renta variable se ha mantenido cercana al 100% durante todo el trimestre. La distribución geográfica sigue teniendo un peso predominante en EE. UU, con un 76% de la cartera, seguido de Europa (14%), Japón (5%); emergentes (1%); Canadá (2%) y Australia (1%). La cartera de inversión directa en acciones europeas supone un 8,4% del total del fondo. De este porcentaje, el 89% está invertido en Europa. La filosofía fundamental del fondo y la visión del entorno económico actual aconseja tener una elevada exposición a sectores ligados a los tipos de interés y la transición energética. Los sectores con mayor peso al final del período son Consumo estable (17%), Financieras (14%) y tecnología (9%). Los cambios más destacados han sido la subida en materiales con la inclusión de Azko Nobel y Air Liquide. En el lado contrario, se han tomado beneficios parciales en valores de Financieras (BPMS), Utilities ( National Grid) y Energía ( Repsol y Técnicas Reunidas) Aumentamos el peso en futuros de S&P 500 desde el 4% del trimestre anterior al 9,9 % actual. El resto de cartera se compone de distintos ETF representando a las principales áreas geográficas. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo utiliza productos derivados tanto como cobertura o apalancamiento de los niveles de inversión. El grado de cobertura medio se sitúa durante el periodo en el 100,71% y el apalancamiento medio es del 9,01%. d) Otra información sobre inversiones. La entidad depositaria ha remunerado los importes mantenidos en cuenta corriente en las condiciones pactadas. El resto de los recursos que componen la liquidez han sido invertidos en operaciones con pacto de recompra diaria, con una remuneración media del 3,16%. Activos en situación de litigio: N/A Duración al final del periodo: N/A Tir al final del periodo: N/A Concentración por Gestora: Xtrackers ( 25,79%); Invesco ( 14,8%); iShares (12,9%), UBS ( 10,5%) y State Street (10,52%). El resto de gestoras supone un peso inferior al 10% Inversiones clasificadas como 48.1.j: El fondo no tiene activos clasificados dentro de este apartado. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad indica si históricamente los valores liquidativos del fondo han experimentado variaciones importantes o si por el contrario han evolucionado de manera estable. Un fondo muy volátil tiene un riesgo implícito mayor. Por ello, es una medida de la frecuencia e intensidad de los cambios en el valor liquidativo. La volatilidad anual del fondo se ha situado en el último semestre en el 10,15% para la clase A y 10,15% para la clase L, aumentando en todas las clases respecto al semestre anterior. El nivel actual de volatilidad anual del fondo se encuentra en niveles inferiores en comparación con el Ibex 35, que se situó en el 12,96% y superior a la de la Letra del Tesoro con vencimiento a un año, que se situó en el 0,63%. El VaR histórico, que es el método utilizado para medir el riesgo global del fondo, indica la pérdida esperada del fondo con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta la composición actual del fondo y el comportamiento reciente del mercado. El VaR del fondo, para la clase A se ha situado este último semestre en el 8,91% y 8,90% para la clase L, aumentando respecto a los últimos semestres. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. La operativa con instrumentos derivados pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. Al final del periodo, el porcentaje de instrumentos derivados medidos por la metodología del compromiso sobre el patrimonio de la IIC es 9,99%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. La sociedad gestora cuenta con una Política de Implicación que puede ser consultada en todo momento en su página web www.mutuactivos.com. accediendo al siguiente enlace: www.mutua.es/mactivos/recursos/pdf/fondosinversion/Politica_Implicacion_SGIIC.pdf. En dicha política se describen los criterios para el ejercicio de los derechos de voto inherentes a los valores, por lo que siempre se emiten los votos en el sentido que permita optimizar la rentabilidad y la contención de los riesgos de las inversiones. Adicionalmente, con periodicidad anual la sociedad gestora publica en su página web un Informe de Implicación, que también podrá ser consultada accediendo al siguiente enlace: www.mutua.es/mactivos/recursos/pdf/fondos-inversion/Informe-Implicacion.pdf Durante el ejercicio 2024, la sociedad gestora ha acudido y votado a favor de todos o determinados puntos del orden del día y en contra de otros en las compañías Grenergy Renovables,S.A., Técnicas Reunidas y Colonial, en las que el conjunto de vehículos gestionados por la misma supera el 1% de su capital. Adicionalmente, se ha asistido y votado a favor de todos o determinados puntos del orden del día y en contra o abstenido de otros en las juntas de accionistas de las siguientes compañías: Vivendi,S.A., SalMar, ASA, Corporación Acciona Energías Renovables,S.A., Repsol, S.A., Bakkafrost, Banco Santander y Bankinter. En general, el voto ha sido a favor de aquellos puntos del orden del día que se han considerado beneficiosos (o no desfavorables) para los intereses de las IIC y en contra o abstención en los puntos del orden del día en que se ha considerado que no era así (por ejemplo, ampliaciones de capital, ?). 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo ha soportado gastos derivados del servicio de análisis financiero, los cuales se han periodificado durante todo el año como gasto, recogiéndose dentro del ratio de gastos y del cálculo del valor liquidativo. La sociedad gestora cuenta con una Política de Recepción de Análisis Financiero, de forma que se garantice que los análisis utilizados se adecúan a la vocación de inversión del fondo y contribuyen significativamente tanto a la selección de los valores que componen la cartera del fondo así como, en su caso, a la estructuración global de la composición del mismo por tipo de activo, geografías y/o sectores con lo que se mejora la gestión del fondo. La asignación del gasto a cada fondo se realiza en función de uso de cada tipo de análisis que hacen los diferentes equipos de inversiones. Con carácter anual, se realiza una revisión y evaluación de los proveedores de análisis, proponiéndose la incorporación o eliminación de aquellos que se consideran convenientes, aprobándose el presupuesto anual en el Comité de Inversiones. En el ejercicio 2024, la sociedad gestora ha utilizado en total los servicios de análisis de 37 entidades locales e internacionales, para la gestión de todos sus vehículos que incluyen todas las tipologías de análisis recibido (renta variable, renta fija, asset allocation, etc), siendo los principales: Morgan Stanley, UBS, Kepler, Bernstein y Goldman Sachs. Así mismo, durante este mismo ejercicio el importe soportado por el fondo correspondiente a gastos de análisis ha ascendido a 5.120,27 euros. Para el ejercicio 2025, la sociedad gestora parte de un presupuesto similar al del ejercicio anterior, y la asignación entre los diferentes vehículos y fondos de inversión gestionados se revisa periódicamente. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En un contexto económico de crecimiento moderado con una inflación controlada, como el que actualmente descuentan los mercados, que permita a los bancos centrales seguir bajando los tipos de interés, aunque sea solo un poco, debería ser favorable para los mercados bursátiles. A largo plazo, el factor más determinante a la hora de explicar la evolución de las bolsas es el crecimiento de los beneficios empresariales, y no hay motivos para pensar que en ese contexto económico vayamos a ver un deterioro significativo de esta variable en los próximos meses. Dicho esto, cuesta creer que las ?Siete Magníficas? puedan tener mucho más recorrido dadas sus exigentes valoraciones, y sería sano ver un cambio de liderazgo, hacia otros sectores o áreas geográficas. Aunque tanto los mercados como los bancos centrales siguen mirando de reojo los datos de inflación, que todavía se sitúan ligeramente por encima de los objetivos de política monetaria, parece que el problema está mayormente resuelto, al menos de momento. Como referencia, los swaps descuentan una inflación media del 2% y 2,50% en los próximos 10 años para la zona euro y EE.UU. respectivamente. Quizás las mayores fuentes de preocupación a largo plazo para los mercados ahora no sean ni la inflación ni el crecimiento, sino la precaria situación de las cuentas públicas en muchas de las grandes economías desarrolladas. El mercado ya ha puesto el foco en la situación de Francia y más recientemente en la del Reino Unido. La parte positiva es que la actividad macroeconómica americana no desacelera y el ciclo de bajada de tipos iniciado por la FED puede dar cierto soporte. En definitiva, los fundamentales del mercado no son malos y los eventos de riesgo de carácter geopolítica pueden dar lugar a buenos puntos de entrada.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
NL0010273215	ASM LITHOGRAPHY HOLDING NV	EUR	553.819 €	0.44%	45.05%
NL0000009165	HEINEKEN NV	EUR	538.265 €	0.43%	43.08%
CH0038863350	NESTLE SA	EUR	495.720 €	0.4%	8.28%
GB00BDR05C01	NATIONAL GRID PLC	EUR	487.629 €	0.39%	Nueva
FR0000121014	LVMH SE	EUR	435.953 €	0.35%	141.47%
ES0139140174	INMOBILIARIA COLONIAL, S.A.	EUR	410.051 €	0.33%	16.24%
US5949181045	MICROSOFT CORPORATION INC	EUR	374.965 €	0.3%	Nueva
CH0012032048	ROCHE HOLDING AG-GENUSSS	EUR	352.161 €	0.28%	22.32%
IT0000072618	INTESA SANPAOLO SPA	EUR	348.419 €	0.28%	Nueva
ES0173516115	REPSOL SA	EUR	334.509 €	0.27%	2.88%
ES0182870214	VALLEHERMOSO S.A.	EUR	342.918 €	0.27%	79.73%
FO0000000179	BAKKAFROST P/F	EUR	333.206 €	0.27%	39.29%
NL0011872643	NEDERLANDSE GASUNIE NV	EUR	329.570 €	0.26%	Nueva
US0378331005	APPLE COMPUTER INC	EUR	300.175 €	0.24%	27.34%
FR0000120628	AXA SA	EUR	269.378 €	0.22%	3.64%
DK0062498333	NOVO NORDISK A/S-B	EUR	265.503 €	0.21%	Nueva
LU1704650164	BEFESA SA	EUR	251.258 €	0.2%	87.04%
FR0000131104	BNP PARIBAS SECURITIES	EUR	244.519 €	0.2%	31.66%
FR0000127771	VIVENDI SA	EUR	254.323 €	0.2%	5.65%
NL0013267909	AKZO NOBEL NV	EUR	253.923 €	0.2%	Nueva
ES0105563003	CORP ACCIONA ENERGIAS RENOVA	EUR	236.420 €	0.19%	71.18%
CH0009002962	BARRY CALLEBAUT AG-REG	EUR	237.071 €	0.19%	6.79%
ES0113211835	BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARI	EUR	221.659 €	0.18%	Nueva
IT0005508921	BANCA MONTE DEI PASCHI SIENA	EUR	222.420 €	0.18%	13.47%
ES0178165017	TECNICAS REUNIDAS SA	EUR	208.727 €	0.17%	11.01%
FI0009005987	UPM-KYMMENE OYJ	EUR	211.444 €	0.17%	2.24%
FR0000120073	AIR LIQUIDE SA	EUR	213.097 €	0.17%	Nueva
IT0003128367	ENEL SPA	EUR	214.182 €	0.17%	Nueva
GB0000456144	ANTOFAGASTA PLC	EUR	209.184 €	0.17%	5.72%
ES0105025003	MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA	EUR	188.234 €	0.15%	141.04%
NL0000009082	KONINKLIJKE KPN NV	EUR	191.378 €	0.15%	23.31%
FR0014004L86	DASSAULT AVIATION SA	EUR	190.692 €	0.15%	Nueva
DE000PAG9113	DR ING HC F PORSCHE AG	EUR	170.061 €	0.14%	Nueva
LU0775917882	GRAND CITY PROPERTIES SA	EUR	163.266 €	0.13%	Nueva
DE0006231004	INFINEON TECHOLOGIES	EUR	166.671 €	0.13%	12.6%
NO0010310956	SALMAR ASA	EUR	134.647 €	0.11%	16.81%
ES0116870314	GAS NATURAL SDG SA	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0105079000	GRENERGY RENOVABLES	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0113900J37	SANTANDER ASSET MANAGEMENT SGI	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BYTBXV33	RYANAIR HOLDINGS PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
US0231351067	AMAZON.COM INC	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0008402215	HANNOVER RUECK SE	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0010208488	GAZ DE FRANCE SA	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0005313704	CARL ZEISS MEDITEC AG	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0010220475	ALSTOM SA	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0006174348	BUREAU VERITAS SA	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000130395	REMY COINTREAU	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000126Z1	CACEISBANK	2%	2025-01-02	EUR	4.000.000 €	3.2%	Nueva

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00BK1PV551	DEUTSCHE BANK AG ETF	EUR	11.267.375 €	9%	30.65%
IE00B4L5Y983	ISHARES	EUR	11.148.667 €	8.91%	18.06%
LU1781541252	LYXOR ETF	EUR	4.675.672 €	3.74%	26.75%
IE00BMTX1Y45	ISHARES	EUR	3.776.169 €	3.02%	30%
IE00BJ0KDR00	DEUTSCHE BANK AG ETF	EUR	18.575.411 €	14.84%	24.98%
IE00B60SX170	POWERSHARES GLOBAL FUNDS IRELA	EUR	18.549.882 €	14.82%	20.42%
IE00BD4TXS21	UBS Irl ETF plc	EUR	13.178.065 €	10.53%	91.91%
IE00BFY0GT14	STATE STREET GLOBAL ADVISORS	EUR	13.161.583 €	10.52%	38.14%
IE00BFMXYP42	VANGUARD GROUP (IRELAND) LTD	EUR	2.481.376 €	1.98%	10.89%
LU0476289540	XTRACKERS LUXEMBOURG	EUR	2.424.419 €	1.94%	23.66%
LU1437017350	AMUNDI ETF	EUR	1.549.767 €	1.24%	25.32%
IE00B5377D42	ISHARES	EUR	1.264.679 €	1.01%	181.37%
IE00B4L5YC18	ISHARES	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1135865084	LYXOR ETF	EUR	0 €	0%	Vendida

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
S P 500	Venta	Futuro	FUT	50		12.827.187 €	Física

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

42.624

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10,00 Euros

Patrimonio

13.007.803 €

Política de Inversión

Politica de inversiónSe invierte más de un 50% del patrimonio en otras IIC financieras, mayoritariamente en ETF, que sean activo apto, armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Estará expuesto, directa o indirectamente a través de IIC, a renta variable (entre 80% y 100% de la exposición total) sin distribución predeterminada por capitalización o sector. La inversión en acciones de baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez del fondo. El resto de la exposición (hasta un 20%) estará invertida, directa o indirectamente a través de IIC, en renta fija (incluyendo depósitos, instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos) con media calidad crediticia (rating mínimo BBB- o equivalente, según las principales agencias de rating) con una duración media de la cartera (directa o indirecta) inferior a 3 años. La exposición al riesgo divisa podrá alcanzar el 90% de la exposición total. Los emisores/ mercados será principalmente Estados Unidos, Europa y Japón, pudiendo invertir también en emisores/ mercados de otras zonas geográficas incluido hasta un 20% de su exposición total en mercados emergentes. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.

Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. La operativa con derivados OTC se desarrollará con contrapartes que se encuentren bajo la supervisión de un órgano regulador de un país de la OCDE y con solvencia suficiente a juicio de la gestora. Éstas deberán aportar colaterales aptos para mitigar total o parcialmente el riesgo de contraparte y no podrán ser entidades que pertenezcan al grupo depositario de la IIC o que supongan una operación vinculada.

Sectores

Consumo defensivo
16.79%
Servicios financieros
15.80%
Tecnología
13.48%
Industria
9.59%
Servicios públicos
9.06%
Materias Primas
8.57%
Inmobiliarío
7.35%
Salud
5.96%
Consumo cíclico
5.85%
Comunicaciones
4.30%
Energía
3.23%

Regiones

Europa
86.75%
Reino Unido
6.73%
Estados Unidos
6.52%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
31.47%
Large Cap - Value
20.93%
Medium Cap - Blend
17.59%
Medium Cap - Value
10.84%
Large Cap - Growth
9.93%
Small Cap - Blend
4.44%
Medium Cap - Growth
3.22%
Small Cap - Value
1.58%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.70

2024-Q4

0.73

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2024

0.02

2024-Q4

0.01

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.15

2024-Q3

0.16

2024-Q2

0.16

2024-Q1

0.16

Anual

Total

2023

0.65

2022

0.64

2021

0.67

2019

1.34