MyISIN

Fondos A-Z
MUTUACTIVOS, S.A., S.G.I.I.C.
ES0105731006ACIMUT NORTH AMERICAN MANAGERS, FI
ES0105953006ACURIO EUROPEAN MANAGERS, FI
ES0109255002ÁNCORA CONSERVADOR, FI
ES0113589008FONDO NARANJA MONETARIO, FI
ES0114581004BITACORA RENTA VARIABLE, FI
ES0124143001MUTUAFONDO BONOS FINANCIEROS, FI
2025-Q2

MUTUAFONDO MIXTO DÓLAR, FI

2025-Q2 vs 2024-Q4
VALOR LIQUIDATIVO

105,16 US$

-6.81%
YTD
Último día actualizado: 2025-07-30
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
2.22%2.16%0.01%-1.12%-0.85%1.47%-

2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros estuvieron marcados por fuertes contrastes entre regiones y una elevada volatilidad impulsada por eventos políticos y geopolíticos. Las políticas económicas de la nueva administración de Trump hicieron temer un enfriamiento económico doméstico por aumento de la inflación y menor poder adquisitivo de los consumidores. De hecho, tras años de rally bursátil, el S&P 500 inició el año corrigiendo -4,5% en el primer trimestre. El famoso grupo de las 7 magníficas cayeron en conjunto un 16% en ese periodo, con Tesla desplomándose 35% debido a la impopularidad creciente de su polémico CEO y Nvidia cediendo 19% tras la irrupción de la china DeepSeek. Estos retrocesos evidenciaron la rotación del apetito inversor hacia otros mercados. Europa, por el contrario, destacó al alza en el trimestre. Impulsadas por valoraciones atractivas y expectativas de mayor crecimiento (apoyado en la flexibilización fiscal en países como Alemania). Los sectores cíclicos lideraron: banca y defensa que se dispararon ante la perspectiva de mayor actividad económica, y expansión del gasto militar en la Unión Europea. En abril, los mercados enfrentaron un nuevo sobresalto: el anuncio de aranceles recíprocos por parte de EE.UU. afectando a amplios sectores (incluyendo un 25% a la importación de automóviles) desencadenó caídas bursátiles generalizadas. El temor a una guerra comercial plena hizo que la volatilidad se disparara y muchos índices borraran las ganancias recientes. Hacia mayo, la administración Trump concedió prórrogas y simultáneamente varios países aceleraron pactos bilaterales con EE.UU. Este giro más conciliador, sumado a datos macroeconómicos mejores de lo esperado, restauró la confianza inversora. Para finales de junio, los principales índices estadounidenses habían no solo recuperado lo perdido, sino, alcanzado máximos históricos (+6,20% S&P 500). Europa, aunque tuvo dificultades para seguir el frenético ritmo americano en el segundo trimestre, acabó subiendo un 8,5%. La volatilidad también ha afectado a los mercados de renta fija. La TIR del Bono americano a 10 años americano se ha movido entre el 4.8% y el 4% durante el semestre, muy presionado por las dudas sobre el aumento del déficit americano. El Bund alemán subió llegando a tocar niveles de 2,90% con la publicación del paquete fiscal alemán, para estabilizarse posteriormente entorno al 2.5%. Los diferenciales de crédito se ampliaron tras el sobresalto de abril, pero cerraron el semestre estrechando nuevamente y finalizando el periodo en zona de mínimos, con alta demanda por bonos de calidad. En divisas, el movimiento del dólar ha sido especialmente llamativo, que cierra cerca del 1,18 EUR/USD, lo que supone una depreciación de mas de un 12% en el año. Esta debilidad del dólar, junto a los aranceles, explica también el buen comportamiento del oro, que se aprecia un 20% en el semestre b) Decisiones generales de inversión adoptadas. A principios de 2025, Mutuactivos mantuvo una postura neutral en bolsa, preparada para aprovechar un rebote. El mercado experimentó un fuerte crecimiento hasta febrero, impulsado por buenas perspectivas de beneficios empresariales en Europa y valoraciones atractivas. Sin embargo, a partir de marzo, comenzamos a reducir gradualmente la exposición y adoptar una postura más defensiva debido al aumento del riesgo de escalada arancelaria de EE.UU. El movimiento de abril nos permitió volver a recuperar los niveles de inversión previos a marzo. Desde mayo, decidimos recoger beneficios y bajar exposición a renta variable. Junto a este movimiento, comenzamos a rotar desde EE.UU hacia Europa. En renta fija, aumentamos la duración en las carteras con el anuncio del paquete fiscal de inversión en infraestructuras y defensa en Alemania. En abril, rotamos desde Gobiernos hacia crédito y bajamos duración. En el segmento de crédito, mantenemos una clara preferencia hacia el crédito financiero y emisiones híbridas de rating elevado, en detrimento de posiciones en high yield más volátiles. En cuanto a las divisas, se observó el dólar estadounidense sobrevalorado frente al euro y otras divisas fuertes. Debido a la incertidumbre comercial y la fuerte depreciación del activo en los últimos meses, el equipo decidió reducir ligeramente su exposición a dólar, hasta que se esclarezca el tema arancelario. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 90% Bono de Deuda del Tesoro Americano a 3 años y 10% S&P 500 Net Total Return. El índice de referencia se utiliza a efectos meramente comparativos. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El ratio de gastos soportados se sitúo en un 0,09% acumulado, incluyendo los gastos por comisiones de gestión sobre patrimonio, depositario, de auditoría, etc. El patrimonio en el ejercicio ha aumentado un 3,22%. El total de partícipes en el fondo es de 101. La rentabilidad neta del fondo acumulada se situó en el 3,23% acumulado en el ejercicio. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma categoría de Renta Fija Mixta Internacional gestionados por Mutuactivos SAU SGIIC tuvieron una rentabilidad media del 2,42% en el periodo. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Compras: IBM CORP 3,5% 15/05/2029 AMERICAN EXPRESS CO 5,282% 27/07/2029 NETFLIX 5,875% 15/11/2028 3M COMPANY 2,375% 26/08/2029 BROADCOM 4,8% 15/04/2028 COMCAST CORP 4,15% 15/10/2028 Ventas: AMERICAN INTL GROUP 3,9% 01/04/2026 Liquidez: 13.89%, Gobiernos: 17.73% Deuda de entidades financieras 22.89% ,deuda corporativa 59.38%. Activos ilíquidos: 0%. Activos con calificación HY o NR: 1.48 b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El Grado de cobertura medio se sitúa en 90,32%. d) Otra información sobre inversiones. La entidad depositaria ha remunerado los importes mantenidos en cuenta corriente en las condiciones pactadas. Activos en situación de litigio: N/A Duración al final del periodo: 2,13 años Tir al final del periodo: 4,70% Inversiones en otros fondos: N/A Inversiones clasificadas como 48.1.j: N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad indica si históricamente los valores liquidativos del fondo han experimentado variaciones importantes o si por el contrario han evolucionado de manera estable. Un fondo muy volátil tiene un riesgo implícito mayor. Por ello, es una medida de la frecuencia e intensidad de los cambios en el valor liquidativo. La volatilidad anual del fondo se ha situado en el 2,04% aumentando respecto al semestre anterior. El nivel actual de volatilidad anual se encuentra en niveles inferiores en comparación con la volatilidad anual del Ibex 35 (13,15%), del benchmark (11,29%) y superior a la de la Letra del Tesoro con vencimiento a un año, que se situó en el 0,50%. El VaR histórico, que es el método utilizado para medir el riesgo global del fondo, indica la pérdida esperada del fondo con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta la composición actual del fondo y el comportamiento reciente del mercado. El VaR del fondo se ha situado este último semestre en el 2,00% manteniéndose respecto al semestre anterior. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular6/2010 de la CNMV. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. La operativa con instrumentos derivados pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. Al final del trimestre, el porcentaje de instrumentos derivados medidos por la metodología del compromiso sobre el patrimonio de la IIC es 0%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. El consenso proyecta una desaceleración suave en EE.UU. con un crecimiento del PIB del 1,5% en 2025 y una leve recuperación en Europa con un crecimiento del 1%. Si la inflación comienza a ceder tras el verano, los bancos centrales podrán adoptar un enfoque más moderado. Se prevé que la Fed recorte 50 puntos básicos entre el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026, mientras que el BCE mantendrá los tipos estables en torno al 2,0-2,5%. Esta postura sería favorable para la renta fija y neutral o positiva para la renta variable, siempre que el crecimiento no se deteriore bruscamente. Las claves a vigilar incluyen: los resultados empresariales del segundo trimestre y las revisiones de estimaciones. Existe riesgo de recortes en las estimaciones de beneficios a lo largo del año. Los próximos trimestres determinarán si las empresas logran mantener sus márgenes a pesar de los costes arancelarios y salariales. Aunque el panorama económico y financiero presenta desafíos, también hay oportunidades dependiendo de la evolución de la inflación, las políticas de los bancos centrales y los resultados empresariales. Mantener una vigilancia cuidadosa de estos factores será crucial para navegar en el entorno económico actual.
Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
US68389XCC74

ORACLE CORPORATION I

0%

2026-02

EUR

7.289.381 €

2.37%

Nueva

US928668AT93

VOLKSWAGEN GROUP AME

2%

2025-11

EUR

5.313.192 €

1.73%

0.1%

US125523CP36

CIGNA CORP

0%

2026-02-15

EUR

5.270.130 €

1.71%

Nueva

USU81522AC57

SEVEN & I HOLDINGS C

0%

2026-01-10

EUR

4.879.251 €

1.59%

Nueva

USJ57160DX83

NISSAN MOTOR CO LTD

1%

2025-08-17

EUR

4.629.316 €

1.51%

1.87%

US378272BD96

GLENCORE FUNDING LLC

0%

2026-03-27

EUR

4.590.382 €

1.49%

Nueva

US46625HQW33

JP MORGAN CHASE & CO

1%

2026-01

EUR

4.557.886 €

1.48%

Nueva

US375558BF95

GILEAD SCIENCES INC

1%

2025-12-

EUR

4.517.610 €

1.47%

Nueva

US172967KN09

CITIGROUP INC

1%

2026-05-01

EUR

4.481.433 €

1.46%

Nueva

US172967KG57

CITIGROUP INC

1%

2026-01-12

EUR

4.483.580 €

1.46%

Nueva

US459200JZ55

IBM CORPORATION INC

1%

2026-05-

EUR

4.500.831 €

1.46%

Nueva

XS1885506813

TOYOTA MOTOR CREDIT

2%

2025-10-

EUR

4.467.282 €

1.45%

0.89%

US571748AZ55

MARSH & MCLENNAN COS

1%

2025-12

EUR

4.402.317 €

1.43%

Nueva

US06051GFU85

BANK OF AMERICA CORP

2%

2026-03

EUR

4.336.936 €

1.41%

Nueva

US693506BU04

PPG INDUSTRIES INC

0%

2026-02-1

EUR

4.298.827 €

1.4%

Nueva

US02209SBC61

ALTRIA GROUP INC

2%

2025-12-14

EUR

4.308.483 €

1.4%

Nueva

US046353AL27

ASTRAZENECA PLC

1%

2025-11-16

EUR

3.790.551 €

1.23%

0.51%

US254687FV35

WALT DISNEY COMPANY/

0%

2026-01

EUR

3.445.351 €

1.12%

Nueva

US375558AZ68

GILEAD SCIENCES INC

1%

2025-02-

EUR

0 €

0%

Vendida

US37045VAG59

GENERAL MOTORS CO

2%

2025-04-01

EUR

0 €

0%

Vendida

US44891ABK25

HYUNDAI MOTOR CO

2%

2025-03-07

EUR

0 €

0%

Vendida

US172967JT97

CITIGROUP INC

2%

2025-06-10

EUR

0 €

0%

Vendida

US04685A2L40

ATHENE HOLDING LTD-C

1%

2025-01

EUR

0 €

0%

Vendida

US244199BH70

DEERE & CO

1%

2025-03-15

EUR

0 €

0%

Vendida

US30231GBH48

EXXON MOBIL CORPORAT

1%

2025-02-19

EUR

0 €

0%

Vendida

US06051GFP90

BANK OF AMERICA CORP

1%

2025-04

EUR

0 €

0%

Vendida

US254687FN19

WALT DISNEY COMPANY/

1%

2025-03

EUR

0 €

0%

Vendida

US084659AT88

BERKSHIRE HATHAWAY E

2%

2025-03-15

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
US20030NCT63

COMCAST CORPORATION

2%

2028-07-

EUR

6.696.281 €

2.18%

241.09%

US097023DB86

BOEING COMPANY INC

1%

2027-12-0

EUR

5.141.576 €

1.67%

2.85%

US95000U2A01

WELLS FARGO COMPANY

1%

2027-05-

EUR

5.113.232 €

1.66%

1.6%

US025816DP17

AMERICAN EXPRESS COM

2%

2027-02-16

EUR

5.041.450 €

1.64%

0.63%

US38141GZK39

GOLDMAN SACHS AM

1%

2027-02-24

EUR

5.039.377 €

1.64%

0.61%

US37045XEN21

GENERAL MOTORS FINAN

2%

2028-07

EUR

5.012.234 €

1.63%

0.95%

US125523AH38

CIGNA CORP

2%

2028-07-15

EUR

5.003.684 €

1.63%

2.11%

US46647PEA03

JP MORGAN CHASE & CO

2%

2027-01-23

EUR

5.024.638 €

1.63%

0.56%

US06051GGF00

BANK OF AMERICA CORP

1%

2027-01

EUR

5.020.812 €

1.63%

0.54%

US031162DH07

AMGEN INC

2%

2029-06-18

EUR

4.941.615 €

1.61%

2.64%

US458140CE86

INTEL CORPORATION IN

2%

2028-01-10

EUR

4.934.625 €

1.6%

2.27%

US44891CCT80

HYUNDAI MOTOR CO

2%

2027-01-08

EUR

4.855.262 €

1.58%

0.42%

US88579YBJ91

MINNESOTA MINING

1%

2029-05-26

EUR

4.789.724 €

1.56%

Nueva

US11135FCE97

BROADCOM INC

2%

2028-03-15

EUR

4.777.823 €

1.55%

Nueva

US459200KA85

IBM CORPORATION INC

1%

2029-05-

EUR

4.756.086 €

1.55%

Nueva

US025816DH90

AMERICAN EXPRESS COM

2%

2028-07

EUR

4.734.638 €

1.54%

Nueva

US64110LAT35

NETFLIX INC

2%

2028-11-15

EUR

4.748.627 €

1.54%

Nueva

US747525AU71

QUALCOMM INC

1%

2027-02-20

EUR

4.045.605 €

1.32%

1.49%

US023135CG91

AMAZON.COM INC

1%

2029-02-13

EUR

4.016.027 €

1.31%

2.55%

US44891ABZ93

HYUNDAI MOTOR CO

0%

2026-08-17

EUR

3.935.827 €

1.28%

1.63%

US24422EWA36

JOHN DEERE CAPITAL C

0%

2027-01

EUR

3.375.230 €

1.1%

2.03%

US37045XEB82

GENERAL MOTORS FINAN

3%

2028-01-09

EUR

3.295.976 €

1.07%

0.38%

US24422EWR60

JOHN DEERE CAPITAL C

2%

2028-01

EUR

3.259.928 €

1.06%

1.2%

US26078JAD28

DUPONT DE NEMOURS IN

2%

2028-11

EUR

3.248.935 €

1.06%

1.99%

US89236TKQ75

TOYOTA MOTOR CREDIT

2%

2028-01-12

EUR

3.237.706 €

1.05%

1.39%

US822582CB65

SHELL INTERNATIONAL

1%

2028-11-

EUR

3.188.155 €

1.04%

2.64%

US92343VER15

VERIZON COMMUNICATIO

2%

2028-09

EUR

3.212.345 €

1.04%

2.36%

US38141GZU11

GOLDMAN SACHS AM

2%

2028-08-23

EUR

3.183.506 €

1.04%

0.86%

US06406RAB33

BANK OF NY MELLON

1%

2028-02-07

EUR

3.144.765 €

1.02%

1.52%

US025816CM94

AMERICAN EXPRESS COM

0%

2026-11-04

EUR

2.450.046 €

0.8%

2.05%

US06406RBL06

BANK OF NY MELLON

2%

2028-10-25

EUR

1.990.256 €

0.65%

0.96%

US254687FL52

WALT DISNEY COMPANY/

1%

2029-06

EUR

1.518.335 €

0.49%

2.92%

US771196BW19

ROCHE HOLDING AG-GEN

0%

2028-12

EUR

1.516.383 €

0.49%

3.4%

USU81522AC57

SEVEN & I HOLDINGS C

0%

2026-01-10

EUR

0 €

0%

Vendida

US571748AZ55

MARSH & MCLENNAN COS

1%

2025-12

EUR

0 €

0%

Vendida

US693506BU04

PPG INDUSTRIES INC

0%

2026-02-1

EUR

0 €

0%

Vendida

US375558BF95

GILEAD SCIENCES INC

1%

2025-12-

EUR

0 €

0%

Vendida

US172967KN09

CITIGROUP INC

1%

2026-05-01

EUR

0 €

0%

Vendida

US06051GFU85

BANK OF AMERICA CORP

2%

2026-03

EUR

0 €

0%

Vendida

US172967KG57

CITIGROUP INC

1%

2026-01-12

EUR

0 €

0%

Vendida

US254687FV35

WALT DISNEY COMPANY/

0%

2026-01

EUR

0 €

0%

Vendida

US02209SBC61

ALTRIA GROUP INC

2%

2025-12-14

EUR

0 €

0%

Vendida

US125523CP36

CIGNA CORP

0%

2026-02-15

EUR

0 €

0%

Vendida

US459200JZ55

IBM CORPORATION INC

1%

2026-05-

EUR

0 €

0%

Vendida

US68389XCC74

ORACLE CORPORATION I

0%

2026-02

EUR

0 €

0%

Vendida

US378272BD96

GLENCORE FUNDING LLC

0%

2026-03-27

EUR

0 €

0%

Vendida

US026874DH71

AMERICAN INTERNACION

1%

2026-04

EUR

0 €

0%

Vendida

US46625HQW33

JP MORGAN CHASE & CO

1%

2026-01

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
US91282CDJ71

ESTADOS UNIDOS DE AM

0%

2031-11

EUR

8.185.034 €

2.66%

4.62%

US91282CJN20

ESTADOS UNIDOS DE AM

2%

2028-11

EUR

8.066.341 €

2.62%

1.97%

US91282CHC82

ESTADOS UNIDOS DE AM

1%

2033-05

EUR

7.903.114 €

2.57%

3.68%

US91282CHT18

ESTADOS UNIDOS DE AM

1%

2033-08

EUR

7.860.692 €

2.56%

3.45%

US91282CCS89

ESTADOS UNIDOS DE AM

0%

2031-08

EUR

6.771.914 €

2.2%

4.82%

US91282CDP32

ESTADOS UNIDOS DE AM

0%

2028-12

EUR

4.085.041 €

1.33%

2.21%

US91282CCE93

ESTADOS UNIDOS DE AM

0%

2028-05

EUR

3.723.314 €

1.21%

4.63%

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Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Mixto Internacional

Riesgo
Divisa

USD

Nº de Participaciones

2.926.157

Nº de Partícipes

101

Beneficios Distribuidos

0 US$

Inversión mínima

10,00 Euros

Patrimonio

307.458.993 US$

Politica de inversiónLa gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 90% Bono de Deuda del Tesoro Americano a 3 años y 10% S&P 500 Net Total Return. El índice de referencia se utiliza a efectos meramente comparativos. El fondo invierte más del 70% de la exposición total en activos de renta fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos), emitidos en dólares USA, y el resto de la exposición total en renta variable de cualquier capitalización y sector, denominada en dólares USA. El porcentaje neutral de la cartera será: 90% renta fija/10% renta variable. No existe exposición al riesgo divisa al estar el fondo denominado en dólares USA. Los emisores de los activos y los mercados en que cotizan serán de la OCDE, principalmente estadounidenses. La duración media objetivo de la cartera de renta fija será de 3 años, pudiendo no obstante variar entre 0-7 años, si las circunstancias del mercado así lo requiriesen. A fecha de compra, las emisiones tendrán al menos mediana calificación crediticia (rating mínimo BBB-). No obstante, se podrá invertir hasta un 20% de la exposición total en activos de baja calidad crediticia (rating inferior a BBB-) o incluso no calificados. La rebaja sobrevenida de rating de los activos en cartera no supondrá la venta de los mismos. La inversión en activos de renta fija con baja calidad crediticia, o en renta variable de baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez del Fondo Se podrá invertir hasta un 10% del patrimonio en otras IIC financieras (activo apto), armonizadas o no, del grupo o no de la gestora. Las suscripciones y reembolsos se realizarán en dólares USA. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Comisiones

Comisión de gestión

Total
2025-Q2

0.07

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total
2025-Q2

0.02

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total
2025-Q2

0.04

2025-Q1

0.04

2024-Q4

0.06

2024-Q3

0.04

Anual

Total
2024

0.20

2023

0.19

2022

0.19

2020

0.18