MyISIN

Fondos A-Z
2024-Q4

MUTUAFONDO 2025, FI

CLASE A


VALOR LIQUIDATIVO

106,40 €

0.22%
YTD
Último día actualizado: 2025-01-30
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
0.05%0.24%0.72%3.44%---

2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El segundo semestre ha sido especialmente positivo para los mercados financieros y pone el broche a un año excepcional.Es destacable el extraordinario comportamiento de las bolsas americanas, que se revalorizaron más de un 8% desde junio y que acumulan rentabilidades cercanas al 25% en el año. Estas subidas estuvieron impulsadas por las ?Siete Magníficas? y el auge de la inteligencia artificial. Las M7 explican más de la mitad del resultado de la bolsa americana y el 40% del de la bolsa mundial. Además de la alta concentración de los resultados en un pequeño número de valores, llama la atención la notable dispersión geográfica. En Europa, los mejores índices han sido el IBEX 35 y el DAX alemán con subidas de casi un 9% (20% en el año). El CAC francés caía un 1%, lastrado por la incertidumbre política y la debilidad de la demanda de productos de lujo, principalmente en China. El índice Eurostoxx 50 ha cerrado 2024 con una subida del 11%, pero tan sólo un 0.5% lo ha conseguido en el último semestre. En Asia, por su parte, aunque las bolsas japonesas y chinas cierran el año con ganancias muy llamativas, en el entorno del 20%, quizás lo más destacable sea la alta volatilidad. Primero en Japón, que a mediados del verano sufrió una corrección del 25%, y solo unos días más tarde en China, que subió un 14% tras el anuncio de un importante paquete de estímulo por parte del gobierno. En renta fija, tuvimos un buen comportamiento, especialmente la parte corta de la curva, favorecida por las bajadas de tipos de los Bancos Centrales. Así, la Reserva Federal se estrenó en septiembre con recortes del 0.5% en su tipo oficial, y dos bajadas posteriores en noviembre y diciembre de 0.25% cada una. El Banco Central Europeo dejó su tipo de referencia en el 3%, después de bajar 0.75% en el semestre. El bono a 2 años europeo bajó 0.55% en el período, hasta el 2.08% y el 10 años lo hizo solo en 0.11% hasta el 2.37%. También mantuvo el buen tono la renta fija privada en un contexto de crecimiento económico sostenido que permite a las empresas seguir haciendo frente a sus compromisos financieros sin grandes apuros. Aunque las políticas monetarias en Europa y EE. UU puedan llevar la misma dirección, la situación económica es bien diferente. Mientras que la economía americana crece a niveles cercanos al 3%, beneficiada por el buen comportamiento del empleo y la fuerte expansión del gasto público, Europa sigue languideciendo, y no superará el 1% de crecimiento real en 2024. Uno de los eventos más esperados del año ha sido las elecciones americanas, con la clara victoria del Partido Republicano, que le permite controlar las dos cámaras del Congreso. La reacción de los mercados ha sido la que cabía esperar dado el resultado: alzas para la bolsa americana por menor incertidumbre política y por expectativas de mayores beneficios empresariales derivados de una menor presión fiscal y menor regulación; repuntes en los tipos de interés debido al riesgo de mayor déficit público e inflación; y fortalecimiento generalizado del dólar ante la expectativa de un mayor crecimiento y tipos de interés. En Europa la reacción al resultado electoral fue casi la opuesta. Tanto las bolsas como los tipos de interés reaccionaron a la baja. Las primeras descontando que ese mayor proteccionismo impactará negativamente en los beneficios de las empresas exportadoras, y los tipos de interés porque el mercado cree que serán necesarias bajadas de tipos adicionales por parte del BCE para compensar el menor ritmo de crecimiento en la región. En este entorno, el dólar ha continuado apreciándose un 3.5% desde el cierre de junio y suma un 6,5% en el año, dejando la cotización frente al euro en 1.035. Destacar el buen comportamiento del oro (+27%) explicado, en parte, por el incremento en la demanda de los bancos centrales emergentes. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el semestre, hemos mantenido exposición a renta variable próximas a la neutralidad, y no ha sido hasta pasadas las elecciones americanas cuando hemos aumentado, principalmente a través de EE.UU. Por áreas geográficas, hemos aumentado nuestra preferencia a EE. UU frente a Europa. También hemos reducido peso en emergentes debido a que las políticas de estímulo anunciadas por China van a tener un impacto menor a corto y medio plazo. Por sectores y estilos, seguimos viendo mucho valor en utilities e inmobiliarias y hemos reforzado posiciones. Lo mismo ocurre con las acciones de pequeñas compañías americanas, donde tomamos beneficios en el mes de julio y volvimos a retomarlo en el mes de noviembre. A lo largo del año hemos ido aumentando la duración de las carteras y, a medida que los diferenciales de crédito han ido estrechando, hemos reducido exposición a crédito y aumentado la liquidez de las carteras. En divisas, mantenemos la exposición a dólar. A pesar de la fuerte revalorización, los fundamentales siguen apoyando su inversión y sigue jugando un papel importante como diversificador de carteras c) Índice de referencia. No sigue a ningún índice de referencia d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El ratio de gastos soportados en el presente ejercicio en la clase A se situó en 0,38% mientras que en la clase L y D se situó en 0,23% y 0,60% respectivamente, dentro de un nivel normal de gastos para este fondo que incluye los gastos por comisiones de gestión sobre patrimonio, depositario, de auditoría, etc. Sin comisiones sobre resultados (solo se hace efectivo el cobro de la cantidad generada a cierre de ejercicio). El número total de participes asciende a 646. La evolución del patrimonio ha sido negativa en este ejercicio en un 3,42% en la clase A mientras que en la L ha aumentado en un 8,63% y aumentado un 2% en la D. La rentabilidad neta acumulada del fondo para la clase A en el periodo es 3,33%, mientras que para la clase L la rentabilidad ha quedado en un 3,49% y en la D un 3,11%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto. Los fondos de la misma categoría de Renta fija euro gestionados por Mutuactivos SAU SGIIC tuvieron una rentabilidad media del 3,56% en el periodo. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Compras: BONOS Y OBLIG DEL ES 0% 31/01/2025 Ventas: BONOS Y OBLIG DEL ES 0% 31/01/2025 BUONI POLIENNALI DEL TES 1,5% 01/06/2025 CIE GENERALE DES ESTAB 0,875% 03/09/2025 VOLVO TREASURY AB 3,5% 17/11/2025 BANCO BILBAO VIZCAYA AR 1,75% 26/11/2025 SPANISH GOV'T SPGB 2,15% VTO.31.10.25 La liquidez (incluidas letras) del fondo se sitúa en un 16.49% La cartera tiene un 12.34% en deuda de gobierno, deuda corporativa 57.64%; 0% en ABS y el resto es deuda de entidades financieras (desde cédulas hasta el tamo más subordinado). Activos ilíquidos: 0%. Activos con calificación HY o NR: 1.17% b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura El Grado de cobertura medio se sitúa en 97,84% y el apalancamiento medio en el 0%. d) Otra información sobre inversiones. La entidad depositaria ha remunerado los importes mantenidos en cuenta corriente en las condiciones pactadas. El resto de los recursos que componen la liquidez han sido invertidos en operaciones con pacto de recompra diaria, con una remuneración media del 2,84%. Activos en situación de litigio: N/A Duración al final del periodo: 0,5 años Tir al final del periodo: 3,04% Concentración por Gestora: N/A. Inversiones clasificadas como 48.1.j: N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad indica si históricamente los valores liquidativos del fondo han experimentado variaciones importantes o si por el contrario han evolucionado de manera estable. Un fondo muy volátil tiene un riesgo implícito mayor. Por ello, es una medida de la frecuencia e intensidad de los cambios en el valor liquidativo. La volatilidad anual del fondo se ha situado en el 0,19% para la clase A y 0,19% para la clase L disminuyendo desde el semestre pasado. El nivel actual de volatilidad anual se encuentra en niveles inferiores en comparación con la volatilidad anual del Ibex 35, que se situó en 12,96% e inferiores a la de la Letra del Tesoro con vencimiento a un año, que se situó en el 0,63%. El VaR histórico, que es el método utilizado para medir el riesgo global del fondo, indica la pérdida esperada del fondo con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta la composición actual del fondo y el comportamiento reciente del mercado. El VaR del fondo, se ha situado este último semestre en el 0,42% para la clase A y 0,41% para la clase L. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. La operativa con instrumentos derivados pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. Al final del periodo, el porcentaje de instrumentos derivados medidos por la metodología del compromiso sobre el patrimonio de la IIC es 0%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En un contexto económico de crecimiento moderado con una inflación controlada, como el que actualmente descuentan los mercados, que permita a los bancos centrales seguir bajando los tipos de interés, aunque sea solo un poco, debería ser favorable para los mercados bursátiles. A largo plazo, el factor más determinante a la hora de explicar la evolución de las bolsas es el crecimiento de los beneficios empresariales, y no hay motivos para pensar que en ese contexto económico vayamos a ver un deterioro significativo de esta variable en los próximos meses. Dicho esto, cuesta creer que las ?Siete Magníficas? puedan tener mucho más recorrido dadas sus exigentes valoraciones, y sería sano ver un cambio de liderazgo, hacia otros sectores o áreas geográficas. Aunque tanto los mercados como los bancos centrales siguen mirando de reojo los datos de inflación, que todavía se sitúan ligeramente por encima de los objetivos de política monetaria, parece que el problema está mayormente resuelto, al menos de momento. Como referencia, los swaps descuentan una inflación media del 2% y 2,50% en los próximos 10 años para la zona euro y EE.UU. respectivamente. Quizás las mayores fuentes de preocupación a largo plazo para los mercados ahora no sean ni la inflación ni el crecimiento, sino la precaria situación de las cuentas públicas en muchas de las grandes economías desarrolladas. El mercado ya ha puesto el foco en la situación de Francia y más recientemente en la del Reino Unido.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES00000126Z1

CACEISBANK

2%

2025-01-02

EUR

4.000.000 €

5.26%

Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
FR0013412343

BPCE SA

1%

2025-04-01

EUR

1.268.834 €

1.67%

0.27%

DE000A289NE4

DEUTSCHE WOHNEN AG

1%

2025-01-30

EUR

1.266.750 €

1.66%

0.44%

FR0013311347

THALES SA

0%

2025-01-23

EUR

1.264.596 €

1.66%

0.19%

XS2102931594

CAIXABANK SA

0%

2025-02-03

EUR

1.260.241 €

1.66%

0.17%

XS1718393439

NATURGY FINANCE IBER

0%

2025-05

EUR

1.230.139 €

1.62%

0.47%

FR0013506813

UNIBAIL-RODAMCO SE

2%

2025-01-09

EUR

1.188.125 €

1.56%

0.53%

FR0012452191

ARKEMA

1%

2025-01-20

EUR

1.181.386 €

1.55%

0.65%

DE000A1Z0TA4

JAB HOLDINGS BV

1%

2025-04-30

EUR

1.180.899 €

1.55%

0.39%

FR0013397320

CREDIT MUTUEL ARKEA

1%

2025-01-

EUR

1.174.593 €

1.54%

0.16%

FR0014008FH1

ARVAL SERVICE LEASE

0%

2025-02-17

EUR

1.170.394 €

1.54%

0.55%

XS2063547041

UNICREDIT SPA

0%

2025-04-09

EUR

1.174.656 €

1.54%

0.17%

FR0014006XE5

BANQUE FED CREDIT MU

0%

2025-03-07

EUR

1.158.771 €

1.52%

0.16%

XS1591781452

AMERICAN TOWER CORPO

1%

2025-01

EUR

1.156.280 €

1.52%

0.34%

XS2281342878

BAYER AG

0%

2025-01-12

EUR

1.160.316 €

1.52%

0.31%

XS2454766473

BOSTON SCIENTIFIC CO

0%

2025-02-08

EUR

1.160.644 €

1.52%

0.36%

XS2156787090

SSE PLC

1%

2025-01-16

EUR

1.157.061 €

1.52%

0.39%

XS1577586321

SAINT-GOBIAN SA

1%

2025-03-17

EUR

1.149.075 €

1.51%

0.32%

XS2477154871

LEASEPLAN CORPORATI

2%

2025-05-06

EUR

1.144.669 €

1.5%

0.29%

XS2179037697

INTESA SANPAOLO SPA

2%

2025-05-26

EUR

1.126.867 €

1.48%

0.25%

XS1189286286

REN FINANCE BV

2%

2025-02-12

EUR

1.119.441 €

1.47%

0.19%

XS2150006646

NATWEST GROUP

2%

2025-04-02

EUR

1.121.158 €

1.47%

0.13%

ES0205061007

CANAL DE ISABEL II G

1%

2025-02-26

EUR

1.078.156 €

1.42%

0.02%

XS1177459531

ENAGAS SA

1%

2025-02-06

EUR

1.076.194 €

1.41%

0.21%

FR0012300812

APRR SA

1%

2025-01-15

EUR

1.068.533 €

1.4%

0.52%

XS1793252419

BNP PARIBAS SECURITI

1%

2025-03

EUR

1.047.795 €

1.38%

0.29%

XS2327298217

LONDON STOCK EXCHANG

0%

2025-03-06

EUR

1.037.396 €

1.36%

0.28%

XS0909359332

BAT INTL FINANCE

2%

2025-03-25

EUR

1.016.136 €

1.34%

0.34%

XS2149207354

GOLDMAN SACHS AM

3%

2025-03-27

EUR

1.019.897 €

1.34%

0.28%

XS2466172280

DAIMLER TRUCK HOLDIN

1%

2025-04-06

EUR

979.908 €

1.29%

0.35%

FR0013311503

SOCIETE GENERALE AM

1%

2025-01-

EUR

976.398 €

1.28%

0.21%

XS1558013360

IMPERIAL BRANDS PLC

1%

2025-01-

EUR

970.340 €

1.27%

0.52%

ES0205032024

FERROVIAL SA

1%

2025-03-31

EUR

956.458 €

1.26%

0.2%

XS2458558934

ACCIONA FINANCIACION

1%

2025-03-17

EUR

943.732 €

1.24%

0.61%

FR0014001JP1

PSA BANQUE FRANCE SA

0%

2025-01-22

EUR

933.785 €

1.23%

0.17%

XS2308321962

PRICELINE GROUP INC

0%

2025-02-08

EUR

910.510 €

1.2%

0.27%

XS2408491947

JDE PEET'S NV

0%

2025-01-16

EUR

907.952 €

1.19%

0.08%

FR0013323326

FIAT CHRYSLER AUTOMO

2%

2025-01

EUR

895.265 €

1.18%

0.92%

XS1551726810

CELLNEX SA

2%

2025-04-18

EUR

894.755 €

1.18%

0.26%

XS2444424639

GENERAL MOTORS FINAN

1%

2025-02-24

EUR

888.554 €

1.17%

0.27%

FR0013250693

RCI BANQUE

1%

2025-01-11

EUR

885.650 €

1.16%

0.42%

FR0013416146

GROUPE AUCHAN

2%

2025-04-25

EUR

882.347 €

1.16%

0.52%

XS1751004232

SANTANDER ASSET MANA

1%

2025-01

EUR

879.872 €

1.16%

0.23%

XS1794084068

WPP PLC

1%

2025-03-20

EUR

880.871 €

1.16%

0.2%

XS2482872418

FRESENIUS SE & CO AG

1%

2025-04-24

EUR

881.127 €

1.16%

0.79%

XS1619643015

MERLIN PROPERTIES SO

1%

2025-02

EUR

881.565 €

1.16%

0.61%

XS2063246198

REPUBLIC OF ITALY MI

1%

2025-01

EUR

880.253 €

1.16%

0.21%

XS1111108673

ABERTIS INFRAESTRUTU

2%

2025-03

EUR

874.827 €

1.15%

0.21%

XS1206977495

UNIPOL GRUPPO SPA

3%

2025-03-18

EUR

855.331 €

1.12%

0.33%

XS0502286908

CEZ AS

4%

2025-04-16

EUR

839.297 €

1.1%

0.19%

XS2104915033

NATIONAL GRID PLC

0%

2025-01-20

EUR

806.567 €

1.06%

0.75%

FR0013504644

ENGIE SA

1%

2025-03-27

EUR

784.584 €

1.03%

0.23%

XS1222590488

EDP FINANCE BV

2%

2025-04-22

EUR

774.065 €

1.02%

0.13%

ES0211845294

ABERTIS INFRAESTRUTU

2%

2025-02

EUR

295.784 €

0.39%

0.01%

FR0012448025

GECINA SA

1%

2025-01-20

EUR

293.138 €

0.39%

0.37%

IT0005105488

CASSA DEPOSITI PREST

1%

2025-04

EUR

295.400 €

0.39%

0.62%

XS1996435688

CEPSA FINANCE

1%

2025-02-16

EUR

97.228 €

0.13%

0.2%

DE000A3KYMA6

TRATON SE

0%

2024-10-10

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0011360478

LA POSTE

2%

2024-11-26

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2087622069

STRYKER CORP

0%

2024-11-03

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1511781467

IREN SPA

0%

2024-11-04

EUR

0 €

0%

Vendida

XS0862442331

TELENOR ASA

2%

2024-12-06

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1197775692

APTIV PLC

1%

2024-12-10

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2270395408

POSTE ITALIANE SPA

0%

2024-12-10

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2091604715

CHUBB LTD

0%

2024-11-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1801129286

VIATRIS INC

2%

2025-02-23

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2599731473

HEINEKEN NV

3%

2024-09-23

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1720922175

BRITISH TELECOMMUNIC

1%

2024-08

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
FR0013357845

MICHELIN SA

0%

2025-06-03

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2583352443

VOLVO AB

3%

2025-10-17

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2485259241

BANCO BILBAO VIZCAYA

1%

2025-11-26

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
IT0005386245

REPUBLICA DE ITALIA

0%

2025-02-

EUR

4.385.169 €

5.76%

1.55%

ES0000012F92

KINGDOM OF SPAIN

0%

2025-01-31

EUR

3.313.511 €

4.35%

45.16%

FR0128227800

FRENCH DISCOUNT T-BI

3%

2025-01-29

EUR

2.963.112 €

3.89%

Nueva

FR0128227800

FRENCH DISCOUNT T-BI

3%

2025-01-29

EUR

493.869 €

0.65%

Nueva

IT0005090318

REPUBLICA DE ITALIA

0%

2025-06-

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES00000127G9

KINGDOM OF SPAIN

2%

2025-10-31

EUR

0 €

0%

Vendida

Investment Notes Logo
Investment Notes

Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.

Suscribete
Fondo

Informe

2024-Q4


Inversión

Renta Fija Euro


Riesgo

Divisa

EUR


Nº de Participaciones

493.900


Nº de Partícipes

437


Beneficios Distribuidos

0 €


Inversión mínima

10.000,00 Euros


Patrimonio

52.432.890 €

Politica de inversiónInvierte 100% de la exposición total en renta fija principalmente privada y minoritariamente pública, incluyendo depósitos, instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos, hasta 10% en titulizaciones líquidas, y hasta 30% en deuda subordinada (derecho de cobro posterior a acreedores comunes), de emisores/mercados fundamentalmente OCDE (máximo 10% emergentes). A fecha de compra las emisiones tendrán al menos mediana calidad crediticia (mínimo BBB-) o, si fuera inferior, el rating del R. España en cada momento. Si hay bajadas sobrevenidas de rating, los activos podrán mantenerse en cartera Exposición máxima a riesgo divisa:10%La cartera se comprará al contado y se prevé mantener los activos hasta su vencimiento, si bien puede haber cambios en las emisiones por criterios de gestión Duración media inicial de cartera: 2 años, e irá disminuyendo al acercarse el horizonte temporal. Al menos 75% de la cartera tendrá vencimiento dentro de los 4 meses anteriores o posteriores al horizonte temporal (31-1-25), y el resto podrá tener un vencimiento diferente, respetando la duración media de la cartera. Desde 31-1-25 se invertirá en activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo, pudiendo mantener en cartera los activos pendientes de vencer a dicha fecha, comunicándose a los participes dentro de los 3 meses siguientes las nuevas condiciones del FI. Invierte hasta 10% en IIC financieras de renta fija (activo apto) armonizadas o no, del grupo o no de la gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Comisiones


Comisión de gestión

Total
2024

0.35

2024-Q4

0.18

Base de cálculo

Patrimonio


Comisión de depositario

Total
2024

0.03

2024-Q4

0.01

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos


Trimestral

Total
2024-Q4

0.10

2024-Q3

0.10

2024-Q2

0.10

2024-Q1

0.09


Anual

Total
2023

0.37

2022

0.00