2024-Q4
ABANTE RENTA, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-2912,57 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.09% | 0.27% | 0.71% | 4.15% | 1.62% | 1.03% | 0.54% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO.
a) Visi�n de la gestora/sociedad sobre la situaci�n de los mercados.
El 2024 acaba con el mismo tono positivo que el 2023 y cerramos un a�o de fuertes rentabilidades para la renta variable. Mientras, en renta fija el sentimiento es m�s mixto, y dependiendo de la duraci�n del activo, has tenido un a�o mas complicado o se ha cerrado en positivo. A lo largo del a�o hemos ido viendo como mejoraban las expectativas de crecimiento de las econom�as y desapareciendo las probabilidades de entrar en recesi�n. Aun as�, los bancos centrales han reaccionado con bajadas de tipos ante la moderaci�n de los datos de inflaci�n y se espera que contin�e en 2025. La inteligencia artificial sigue siendo el foco principal del mercado de renta variable y aquellas compa��as que est�n mas ligadas a esta tendencia, las 7 Magn�ficas, explican gran parte de las rentabilidades en el a�o, provocando que los �ndices se hayan concentrado a�n m�s.
En renta variable, el �ndice mundial sube en el segundo semestre un 6,09% en moneda local y acaba el a�o con una subida del 19,33%, un 24,81% medido en euros. En Estados Unidos, el S&P 500 sube un 7,71% en el semestre y acumula un 23,31% en el a�o. El Nasdaq vuelve a liderar las rentabilidades en el 2024 y cierra con una subida del 28,46% medido en d�lares. En Europa, las rentabilidades vuelven a quedarse rezagadas contra Estados Unidos, el MSCI Europe cae un -1,97% en el semestre, aunque cierra el a�o con una rentabilidad del 4,94%. El Eurostoxx 50 cierra con un 8,28% en el a�o gracias al mayor peso en el sector bancario. Jap�n cierra el 2024 con el mejor mes del a�o y avanza un 18,49% en moneda local, 13,39% en euros, debido a la depreciaci�n del yen. Los pa�ses emergentes, avanzan en l�nea con el resto de las regiones a pesar de que siguen lastrando con el mal comportamiento de China, suben un 2,47% en el semestre, y cierran el a�o con un 12,07% de rentabilidad, medida en euros.
Desde el punto de vista de estilos, el value sube un 4,50% y lo hace algo peor que el growth en el semestre, que sube un 7,64%, ambos en moneda local. Sin embargo, en el a�o el crecimiento sube un 27,59% frente a un 11,17% del value. A nivel sectorial, la mayor�a de los sectores cierran el semestre en positivo, excepto el sector energ�tico, el sector sanitario y los materiales. Este �ltimo es el �nico que cierra el a�o con rentabilidad negativa, un -3,63% en moneda local. Por el otro lado, los ganadores de 2024 vuelven a ser los mismos del a�o pasado: los servicios de comunicaci�n 34,04%, la tecnolog�a que sube un 33,27%, y el consumo discrecional un 22,93%, todos en moneda local. Estos tres sectores se han visto aupados por las fuertes revalorizaciones de las conocidas como 7 magn�ficas: Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta, Nvidia y Tesla. Tambi�n hay que destacar el buen a�o de las financieras, cerrando el a�o con una rentabilidad del 27,12%, medido en moneda local.
En renta fija, diciembre ha sido completamente diferente a noviembre, donde hemos visto al mercado descontar unos niveles de inflaci�n m�s elevados de cara al 2025 debido a las menores expectativas de recortes de tipos. Sin embargo, el desempe�o en el semestre nos deja con datos dispares en cuanto a las TIRes de gobierno americanas y europeas, con los bonos de gobierno americanos repuntando del 4,40% al 4,57% y, por el lado de Europa nos encontramos con bajadas del 2,50% al 2,37%, respectivamente, muy cerca de los niveles con los que empezamos el a�o. Esto ha supuesto que la rentabilidad del gobierno alem�n se mantenga casi plana en el a�o, subiendo un 0,14% mientras que los treasuries americanos son el �nico activo de renta fija que cierran el a�o con una rentabilidad negativa del -0,70%.
En deuda corporativa, el comportamiento ha sido m�s positivo. Tanto en Estados Unidos como Europa vemos como el cr�dito de mayor calidad y el high yield se benefician del estrechamiento en los diferenciales de cr�dito. El cr�dito de buena calidad americano se anota un 2,62% mientras que el europeo sube un 4,17% en el semestre, acumulando en el a�o una rentabilidad de un 2,13% y 4,74% respectivamente. La deuda emergente sube en su conjunto y acab� el a�o con rentabilidades positivas tanto en moneda fuerte como en moneda local, medido en euros.
En cuanto a los datos macro, la inflaci�n general en la zona euro se reduce ligeramente, pasando del 2,5% a cierre de junio al 2,4% en diciembre de 2024, al igual que la subyacente que baja del 2,9% al 2,7%. En Espa�a, el dato general se reduce tambi�n en el semestre, asent�ndose en el 2,8% vs el 3,4% que vimos en junio. En Estados Unidos, el �ltimo dato de diciembre tambi�n es a la baja, pasando del 3% en junio al 2,9% a cierre de a�o 2024. La inflaci�n subyacente cae ligeramente del 3,3% al 3,2%. En cualquier caso, el mercado espera que el movimiento desinflacionario no repunte en 2025.
En cuanto a las materias primas, el oro cierra cerca de sus m�ximos hist�ricos alcanzados en octubre, sube en 2024 un 27,47% y se sit�a en 2641 d�lares/onza. El petr�leo (Brent) sigue su tendencia a la baja y se deja un -3,12% en el a�o, situ�ndose en los 74,64 d�lares/barril. En divisas, en el acumulado del a�o, el euro se aprecia un 4,40% frente al yen, aunque se deprecia en un -6,91% frente al d�lar volviendo a niveles no vistos desde el 2022.
b) Decisiones generales de inversi�n adoptadas.
El fondo ha mantenido durante todo el semestre un posicionamiento bastante prudente. La cartera de fondos se ha mantenido muy estable durante el periodo. En renta fija, se ha vendido un fondo y se han comprado dos. Tambi�n se ha vendido un bono flotante de March. Se ha gestionado activamente la duraci�n en renta fija, v�a derivados. La cartera es muy l�quida en su conjunto.
c) �ndice de referencia.
La rentabilidad neta, despu�s de repercutir todos los gastos (ver siguiente apartado), del fondo en el periodo ha sido el 2,59%. El fondo no tiene �ndice de referencia. La rentabilidad de la Letra del Tesoro a 1 a�o ha sido el +1,77%.
d) Evoluci�n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El n�mero de part�cipes se ha ampliado desde 1.959 a 2.747. El patrimonio tambi�n ha aumentado, desde 352,7 a 493,2 millones de euros. Los gastos soportados por el fondo en el periodo han sido el 0,72%, 0,47% por gesti�n, 0,05% por dep�sito y 0,20% por otros conceptos -fundamentalmente gastos soportados indirectamente derivados de la inversi�n en otras IIC.
e) Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de fondos de la gestora.
El comportamiento del fondo ha sido bueno, aunque peor, al no incorporar activos de renta variable (apartado 2.2.B), que el de productos similares dentro de la gestora (renta fija mixta internacional).
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En renta fija corto plazo se ha vendido el bono flotante de Banca March con vencimiento noviembre 2025 al considerar que hay ahora mismo mejores oportunidades de inversi�n. Se ha reducido ligeramente el riesgo de cr�dito al venderse el Neuberger Corporate Hybrid (bonos subordinados no financieros). Se ha invertido en un fondo de AXA de bonos globales a corto plazo ligados a la inflaci�n, que podr�a beneficiarse de posibles pol�ticas m�s inflacionistas por parte de Trump. Tambi�n se ha invertido en un fondo de bonos corporativos de corto plazo de EVLI que nos permite acceder a bonos de empresas n�rdicas y ampliar la diversificaci�n del fondo. Por otro lado, seguimos gestionando activamente la duraci�n de la renta fija con futuros a 10 a�os de los bonos de gobierno de Alemania y EE.UU., reduciendo la inversi�n durante el tercer trimestre, ante la bajada de las tires de los bonos (cuando el mercado se procup� por una posible desaceleraci�n de la econom�a en EE.UU.) y ampliando la inversi�n durante el cuarto trimestre, al recuperarse las tires. La inversi�n en fondos ha generado una rentabilidad del +2,69% en el periodo. En renta fija todos los fondos han obtenido rentabilidad positiva. Los fondos de renta fija con mejor comportamiento han sido Lazard Credit (+5,89%), Arcano LVEI (+4,95%) y el MFS European Credit (+3,93%). En derivados se ha acumulado una rentabilidad del +0,16% en el periodo. El fondo no tiene una posici�n significativa (superior al 10% del patrimonio) en ninguna Gestora.
b) Operativa de pr�stamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos.
El apalancamiento medio del fondo durante el periodo ha sido el 75,93%. Se han realizado operaciones en derivados con finalidad de inversi�n para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera. Los instrumentos financieros derivados han sido negociados todos en mercados organizados, sin riesgo de contrapartida. La operativa en el semestre ha estado limitada a derivados sobre el bono alem�n y estadounidense a 10 a�os. El fondo cierra periodo con una posici�n comprada en futuros del bono alem�n a 10 a�os, por importe del 1,53%, y del bono EE.UU. a 10 a�os, por importe del 1,64% del patrimonio del fondo.
d) Otra informaci�n sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad del fondo, en el a�o, ha sido baja, un 1,03%. La volatilidad de la Letra del Tesoro a 1 a�o ha sido baja tambi�n, el 0,62%. La volatilidad, en cualquier caso, ha sido inferior a la volatilidad de la renta variable que, en el caso del Ibex-35, se ha situado en el 13,12%. Una volatilidad baja indica que los fondos se mueven poco en rentabilidad de un d�a para otro, no sufren grandes variaciones -dispersiones frente a la media- en sus valores liquidativos.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
El servicio de an�lisis nos permite a�adir valor a la gesti�n del fondo. Por un lado, un gran banco de inversi�n con escala global nos ofrece opini�n, que no es p�blica, y que aportan conocimiento de gran inter�s para nuestra labor de gesti�n como macroeconom�a, geopol�tica y mercados internacionales. Por otro lado, nos nutren de informaci�n relativa a la valoraci�n de los activos (caros o baratos), los flujos (hacia d�nde se traslada la liquidez) y el sentimiento de mercado (optimista o negativo) y, adem�s, suelen ser los intermediarios que lideran los eventos de los mercados de capitales y trabajar con ellos nos permite acudir a estos eventos cuando lo consideramos interesante.
Los gastos correspondientes al servicio de an�lisis financiero sobre inversiones soportados por el fondo en 2024 han ascendido a 4.460 euros. El importe presupuestado por dicho servicio para el ejercicio 2025 es de 7.610 euros.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
En renta fija seguiremos gestionando activamente la duraci�n, comprando si suben las tires de los bonos y vendiendo si siguen cayendo, y manteniendo un perfil alto de calidad crediticia.
Los costes de transacci�n del a�o 2024 ascendieron a un 0,00% del patrimonio medio de la IIC.Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0000012J15 | EUR | 7.198.390 € | 1.46% | Nueva | |
ES0000012G26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0313040075 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0165237019 | IIC Mutuafondo "L" (EUR) | EUR | 39.035.325 € | 7.92% | 38.41% |
IE00BFZMJT78 | IIC Neuberger Berman ULTR "I" (EUR) | EUR | 39.075.567 € | 7.92% | 38.45% |
IE00BZ005F46 | IIC Aegon European ABS Fund I EUR Acc | EUR | 34.259.972 € | 6.95% | 38.71% |
ES0175437039 | IIC Dunas Valor Prudente "I" (EUR) | EUR | 31.771.396 € | 6.44% | 38.65% |
LU0192062460 | IIC UBAM - Dynamic US Dollar Bond "I" (EURHDG) | EUR | 29.333.496 € | 5.95% | 38.72% |
FR0012599645 | IIC Groupama Ultra Short Term Bond | EUR | 24.480.153 € | 4.96% | 73.58% |
IE00BYXHR262 | IIC Muzinich Enhancedyield S-T HEUR Acc H | EUR | 24.408.183 € | 4.95% | 1.12% |
LU1720110474 | IIC Arcano Low Volatility European Income - ESG Se | EUR | 24.426.782 € | 4.95% | 38.36% |
LU1797818918 | IIC M&G Lux Short Dated Corp Bond CI (EUR) | EUR | 24.400.409 € | 4.95% | 38.52% |
LU2386637925 | IIC Franklin Euro Short D "P2" (EUR) | EUR | 24.409.754 € | 4.95% | 38.54% |
LU1353952267 | IIC AXA Global Inflation Short Dur B | EUR | 21.902.306 € | 4.44% | Nueva |
LU1481584016 | IIC FlossBach Von Storch "IT" (EUR) | EUR | 21.623.948 € | 4.38% | 33.69% |
FI4000233242 | IIC Evli Short Corporate "IB" (EURHDG) | EUR | 19.994.083 € | 4.05% | Nueva |
FR0007053749 | IIC Ostrum SRI Credit Ultra Short Plus "SI" (EUR) | EUR | 19.543.010 € | 3.96% | 38.59% |
FR0011844034 | IIC Lazard Credit FI "PC" (EUR) | EUR | 19.516.341 € | 3.96% | 38.04% |
LU2081486131 | IIC Vontobel TwentyFour Sustainable Short Term Bon | EUR | 19.511.245 € | 3.96% | 4.4% |
LU0908572075 | IIC MSIF - Global Asset Backed Securities-�ZH | EUR | 19.462.774 € | 3.95% | 38.27% |
IE00B80G9288 | IIC PIMCO GIS Income Fund | EUR | 16.998.135 € | 3.45% | 38.16% |
LU2553550315 | IIC Mfs Meridian Euro Cre "IF1" (EUR) | EUR | 12.141.360 € | 2.46% | 23.36% |
LU1752459799 | IIC Oddo BHF Sustainable Credit Opportunities CI E | EUR | 9.718.867 € | 1.97% | 38.2% |
IE00BYVF7770 | IIC Neuberger Berman Corporate Hybrid Bond Fund "I | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Mixto Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
39.303.154
Nº de Partícipes
2.747
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10 EUR
Patrimonio
493.156.442 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEl Fondo invertir� m�s del 50% de su patrimonio a trav�s de otras IIC financieras que sean activo
apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al Grupo de la Gestora. La inversi�n en IIC no armonizadas no superar� el 30%
del patrimonio.
El Fondo invertir�, directa o indirectamente a trav�s de IIC, al menos un 70% de la exposici�n total en
activos de renta fija p�blica y/o privada (incluyendo dep�sitos a la vista e instrumentos del mercado monetario no
cotizados, que sean l�quidos) y el resto se invertir�, directa o indirectamente, en activos de renta variable.
Respecto a la renta fija, no existir� predeterminaci�n en cuanto emisores (p�blicos o privados), zonas geogr�ficas
(pudiendo invertir en pa�ses emergentes), divisas, calidad crediticia y/o duraci�n (pudiendo llegar a ser negativa).
Por tanto,
el Fondo podr� estar invertido el 100% en emisiones de baja calificaci�n crediticia, por lo que tiene un riesgo de cr�dito muy elevado.
Respecto a la renta variable (m�ximo 30% de la exposici�n total), no existir� predeterminaci�n en cuanto a zonas
geogr�ficas, ni mercados, si bien se exigir� una capitalizaci�n alta-mediana con perspectivas de crecimiento.
La exposici�n a divisa distinta del euro podr� ser de hasta el 100%.
El grado m�ximo de exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de instrumentos financieros derivados es el importe del
patrimonio neto.
El Fondo no cuenta con un �ndice de referencia, ni tiene un objetivo de rentabilidad predefinido.
Se podr� invertir m�s del 35% en valores de un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los
Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a.
Este Fondo promueve caracter�sticas medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). El Fondo contar� con un Anexo de Sostenibilidad al informe anual.
Operativa con derivadosSe han realizado operaciones en derivados con finalidad de inversi�n para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera. Los instrumentos financieros derivados han sido negociados en mercados organizados.
Operativa con derivadosSe han realizado operaciones en derivados con finalidad de inversi�n para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera. Los instrumentos financieros derivados han sido negociados en mercados organizados.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.87
2024-Q4
0.47
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2024
0.10
2024-Q4
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.25
2024-Q3
0.25
2024-Q2
0.25
2024-Q1
0.25
Anual
Total2023
0.96
2022
1.04
2021
1.06
2019
1.01