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Fondos A-Z
2024-Q4

ABANTE SELECCION, FI


VALOR LIQUIDATIVO

17,86 €

1.65%
YTD
Último día actualizado: 2025-01-29
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
0.07%1.42%2.47%9.72%3.79%4.02%3.51%

2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO. a) Visi�n de la gestora/sociedad sobre la situaci�n de los mercados. El 2024 acaba con el mismo tono positivo que el 2023 y cerramos un a�o de fuertes rentabilidades para la renta variable. Mientras, en renta fija el sentimiento es m�s mixto, y dependiendo de la duraci�n del activo, has tenido un a�o mas complicado o se ha cerrado en positivo. A lo largo del a�o hemos ido viendo como mejoraban las expectativas de crecimiento de las econom�as y desapareciendo las probabilidades de entrar en recesi�n. Aun as�, los bancos centrales han reaccionado con bajadas de tipos ante la moderaci�n de los datos de inflaci�n y se espera que contin�e en 2025. La inteligencia artificial sigue siendo el foco principal del mercado de renta variable y aquellas compa��as que est�n mas ligadas a esta tendencia, las 7 Magn�ficas, explican gran parte de las rentabilidades en el a�o, provocando que los �ndices se hayan concentrado a�n m�s. En renta variable, el �ndice mundial sube en el segundo semestre un 6,09% en moneda local y acaba el a�o con una subida del 19,33%, un 24,81% medido en euros. En Estados Unidos, el S&P 500 sube un 7,71% en el semestre y acumula un 23,31% en el a�o. El Nasdaq vuelve a liderar las rentabilidades en el 2024 y cierra con una subida del 28,46% medido en d�lares. En Europa, las rentabilidades vuelven a quedarse rezagadas contra Estados Unidos, el MSCI Europe cae un -1,97% en el semestre, aunque cierra el a�o con una rentabilidad del 4,94%. El Eurostoxx 50 cierra con un 8,28% en el a�o gracias al mayor peso en el sector bancario. Jap�n cierra el 2024 con el mejor mes del a�o y avanza un 18,49% en moneda local, 13,39% en euros, debido a la depreciaci�n del yen. Los pa�ses emergentes, avanzan en l�nea con el resto de las regiones a pesar de que siguen lastrando con el mal comportamiento de China, suben un 2,47% en el semestre, y cierran el a�o con un 12,07% de rentabilidad, medida en euros. Desde el punto de vista de estilos, el value sube un 4,50% y lo hace algo peor que el growth en el semestre, que sube un 7,64%, ambos en moneda local. Sin embargo, en el a�o el crecimiento sube un 27,59% frente a un 11,17% del value. A nivel sectorial, la mayor�a de los sectores cierran el semestre en positivo, excepto el sector energ�tico, el sector sanitario y los materiales. Este �ltimo es el �nico que cierra el a�o con rentabilidad negativa, un -3,63% en moneda local. Por el otro lado, los ganadores de 2024 vuelven a ser los mismos del a�o pasado: los servicios de comunicaci�n 34,04%, la tecnolog�a que sube un 33,27%, y el consumo discrecional un 22,93%, todos en moneda local. Estos tres sectores se han visto aupados por las fuertes revalorizaciones de las conocidas como 7 magn�ficas: Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta, Nvidia y Tesla. Tambi�n hay que destacar el buen a�o de las financieras, cerrando el a�o con una rentabilidad del 27,12%, medido en moneda local. En renta fija, diciembre ha sido completamente diferente a noviembre, donde hemos visto al mercado descontar unos niveles de inflaci�n m�s elevados de cara al 2025 debido a las menores expectativas de recortes de tipos. Sin embargo, el desempe�o en el semestre nos deja con datos dispares en cuanto a las TIRes de gobierno americanas y europeas, con los bonos de gobierno americanos repuntando del 4,40% al 4,57% y, por el lado de Europa nos encontramos con bajadas del 2,50% al 2,37%, respectivamente, muy cerca de los niveles con los que empezamos el a�o. Esto ha supuesto que la rentabilidad del gobierno alem�n se mantenga casi plana en el a�o, subiendo un 0,14% mientras que los treasuries americanos son el �nico activo de renta fija que cierran el a�o con una rentabilidad negativa del -0,70%. En deuda corporativa, el comportamiento ha sido m�s positivo. Tanto en Estados Unidos como Europa vemos como el cr�dito de mayor calidad y el high yield se benefician del estrechamiento en los diferenciales de cr�dito. El cr�dito de buena calidad americano se anota un 2,62% mientras que el europeo sube un 4,17% en el semestre, acumulando en el a�o una rentabilidad de un 2,13% y 4,74% respectivamente. La deuda emergente sube en su conjunto y acab� el a�o con rentabilidades positivas tanto en moneda fuerte como en moneda local, medido en euros. En cuanto a los datos macro, la inflaci�n general en la zona euro se reduce ligeramente, pasando del 2,5% a cierre de junio al 2,4% en diciembre de 2024, al igual que la subyacente que baja del 2,9% al 2,7%. En Espa�a, el dato general se reduce tambi�n en el semestre, asent�ndose en el 2,8% vs el 3,4% que vimos en junio. En Estados Unidos, el �ltimo dato de diciembre tambi�n es a la baja, pasando del 3% en junio al 2,9% a cierre de a�o 2024. La inflaci�n subyacente cae ligeramente del 3,3% al 3,2%. En cualquier caso, el mercado espera que el movimiento desinflacionario no repunte en 2025. En cuanto a las materias primas, el oro cierra cerca de sus m�ximos hist�ricos alcanzados en octubre, sube en 2024 un 27,47% y se sit�a en 2641 d�lares/onza. El petr�leo (Brent) sigue su tendencia a la baja y se deja un -3,12% en el a�o, situ�ndose en los 74,64 d�lares/barril. En divisas, en el acumulado del a�o, el euro se aprecia un 4,40% frente al yen, aunque se deprecia en un -6,91% frente al d�lar volviendo a niveles no vistos desde el 2022. b) Decisiones generales de inversi�n adoptadas. El fondo ha mantenido durante todo el semestre una cartera prudente, con una posici�n en renta variable global pr�xima a su nivel neutral de riesgo. As�, en renta variable global se ha mantenido una inversi�n neta cercana al 55% durante todo el periodo. La cartera de fondos se ha mantenido muy estable durante el periodo. En renta fija, se han vendido dos fondos y se han comprado dos. Tambi�n se ha vendido un bono flotante de March. Se ha gestionado activamente la duraci�n en renta fija, v�a derivados. En renta variable, tras las ca�das de agosto se redujo peso en los dos fondos m�s defensivos y se realiz� una inversi�n en un fondo con algo m�s de captura potencial de rentabilidad en las subidas. La cartera mantiene un posicionamiento prudente y muy diversificado en renta variable y en renta fija (sin posici�n en emergentes y concentrada, sobre todo, en cr�dito de alta calidad y a corto plazo). La cartera es muy l�quida en su conjunto. c) �ndice de referencia. La rentabilidad neta, despu�s de repercutir todos los gastos (ver siguiente apartado), del fondo en el periodo ha sido el 4,07%. La rentabilidad de su �ndice de referencia (50% MSCI World Index con dividendos, 40% JPM EMU Bond 1-3 Index y 10% Ester Index) ha sido el 6,26%, un 2,19% m�s alta que la obtenida por el fondo en el periodo. La sobreponderaci�n en renta variable europea y emergente, y la infraponderaci�n en renta variable estadounidense (y al d�lar) aportan rentabilidad relativa negativa, as� como la selecci�n de fondos de renta variable en un momento de alt�sima concentraci�n en el �ndice estadounidense. La selecci�n de fondos de renta fija aporta rentabilidad relativa positiva. Los derivados aportan rentabilidad negativa y los gastos repercutidos detraen rentabilidad frente al �ndice (ver m�s detalle en el apartado 2.a). d) Evoluci�n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El n�mero de part�cipes ha aumentado desde 5.149 a 5.351. El patrimonio se ha ampliado desde 1.013 a 1.072 millones de euros. Los gastos soportados por el fondo en el periodo han sido el 0,94%, 0,63% por gesti�n, 0,05% por dep�sito y 0,26% por otros conceptos -fundamentalmente gastos soportados indirectamente derivados de la inversi�n en otras IIC. La evoluci�n de la rentabilidad se ha explicado en el apartado previo. e) Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de fondos de la gestora. El comportamiento del fondo ha sido razonable, en un mal contexto para la gesti�n activa en renta variable, y muy en l�nea (apartado 2.2.B) con el de productos similares dentro de la gestora (renta variable mixta internacional). 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. En renta fija, se ha vendido el bono flotante de Banca March con vencimiento noviembre 2025 al considerar que hay ahora mismo mejores oportunidades de inversi�n. Se ha reducido ligeramente el riesgo de cr�dito al venderse el Neuberger Corporate Hybrid (bonos subordinados no financieros). Se ha invertido en un fondo de AXA de bonos globales a corto plazo ligados a la inflaci�n, que podr�a beneficiarse de posibles pol�ticas m�s inflacionistas por parte de Trump. En bonos corporativos de corto plazo se ha vendido el fondo de Vontobel y se ha invertido en uno de EVLI que nos permite acceder a bonos de empresas n�rdicas y ampliar la diversificaci�n de la cartera. Por otro lado, seguimos gestionando activamente la duraci�n de la renta fija con futuros a 10 a�os de los bonos de gobierno de Alemania y EE.UU., reduciendo la inversi�n durante el tercer trimestre, ante la bajada de las tires de los bonos (cuando el mercado se procup� por una posible desaceleraci�n de la econom�a en EE.UU.) y ampliando la inversi�n durante el cuarto trimestre, al recuperarse las tires. En renta variable, tras las ca�das de agosto se redujo peso en los dos fondos m�s defensivos -el Wellington de infraestructuras y el ETF global de m�nima volatilidad- y se realiz� una inversi�n en un fondo con algo m�s de captura potencial de rentabilidad en las subidas, el AB Low Volatility Equity. La inversi�n en fondos ha generado una rentabilidad del 4,71% en el periodo. En renta variable todos los fondos han obtenido rentabilidad positiva. Los mejores fondos de renta variable en el periodo han sido el Wellington de Infraestructuras, que avanza un 12,0%, el ETF del S&P 500 sin cobertura de divisa, con una subida del 10,56%, El ETF Equal Weight, que gana un 10,39%, y el M&G Global Dividend, que avanza un 10,60%. El fondo con comportamiento m�s pobre en t�rminos absolutos ha sido el MFS European Value, con una subida del 1,46% (si bien bate a su �ndice, que retrocede un 1,07%). En renta fija todos los fondos han obtenido rentabilidad positiva. Los fondos de renta fija con mejor comportamiento han sido Neuberger Ultra Short (+4,09%) y BNY Mellon Short Duration High Yield (+3,89%). El fondo no mantiene una posici�n significativa (superior al 10% del patrimonio) en ninguna Gestora. Se mantienen coberturas sobre el S&P 500, v�a opciones, para proteger la cartera en caso de correcci�n del mercado estadounidense. En derivados se ha generado una rentabilidad del -0,14%. b) Operativa de pr�stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos. El apalancamiento medio del fondo durante el periodo ha sido el 63,25%. Se han realizado operaciones en derivados con finalidad de inversi�n para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera. Los instrumentos financieros derivados han sido negociados todos en mercados organizados, sin riesgo de contrapartida. La operativa en el semestre ha estado limitada a derivados sobre el Euro Stoxx 50, S&P 500, bono alem�n y estadounidense a 10 a�os y EUR/USD. Se mantiene una posici�n vendida en el futuro del Euro Stoxx 50 de un 0,53% del patrimonio del fondo y una posici�n comprada en el futuro del S&P 500 que a cierre del periodo representaba un 0,24% del patrimonio. En total, cerca de un 0,3% de posici�n vendida en renta variable a finales del periodo. El fondo cierra periodo con una posici�n vendida en futuros del EUR/USD (comprada en d�lares) por importe del 0,15% del patrimonio del fondo. El fondo cierra periodo con una posici�n comprada en futuros del bono alem�n a 10 a�os por importe del 1,05% y otra posici�n comprada en el bono estadounidense por importe del 3,08% del patrimonio del fondo. Adicionalmente, el fondo tiene opciones put compradas sobre el S&P 500, strike 5800 y 5400, vencimiento marzo, por un nocional equivalente al 10,45% del patrimonio, y opciones put vendidas sobre el S&P 500, strike 5100, vencimiento marzo, por un nocional equivalente al 4,80% del patrimonio. Tambi�n opciones call vendidas sobre el S&P 500, strike 6700 y vencimiento diciembre, por un nocional equivalente al 6,3% del patrimonio. d) Otra informaci�n sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad del fondo, en el a�o, ha sido moderada, un 4,62%. Compara bien frente a la de su �ndice, 5,80%, que es un poco m�s alta. La volatilidad, en cualquier caso, ha sido muy inferior a la volatilidad de la renta variable que, en el caso del Ibex-35, se ha situado en el 13,12%. Una volatilidad baja indica que los fondos se mueven poco en rentabilidad de un d�a para otro, no sufren grandes variaciones en sus valores liquidativos. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El servicio de an�lisis nos permite a�adir valor a la gesti�n del fondo. Por un lado, un gran banco de inversi�n con escala global nos ofrece opini�n, que no es p�blica, y que aportan conocimiento de gran inter�s para nuestra labor de gesti�n como macroeconom�a, geopol�tica y mercados internacionales. Por otro lado, nos nutren de informaci�n relativa a la valoraci�n de los activos (caros o baratos), los flujos (hacia d�nde se traslada la liquidez) y el sentimiento de mercado (optimista o negativo) y, adem�s, suelen ser los intermediarios que lideran los eventos de los mercados de capitales y trabajar con ellos nos permite acudir a estos eventos cuando lo consideramos interesante. Los gastos correspondientes al servicio de an�lisis financiero sobre inversiones soportados por el fondo en 2024 han ascendido a 36.440 euros. El importe presupuestado por dicho servicio para el ejercicio 2025 es de 32.800 euros. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En renta fija seguiremos gestionando activamente la duraci�n, comprando si suben las tires de los bonos y vendiendo si siguen cayendo, y manteniendo un perfil alto de calidad crediticia. En renta variable mantenemos una posici�n bastante neutral y muy diversificada (frente a la alta concentraci�n del �ndice) y sesgada a acciones de calidad que prevemos mantener salvo que se produzcan importantes movimientos en las Bolsas. Los costes de transacci�n del a�o 2024 ascendieron a un 0,00% del patrimonio medio de la IIC.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
ES0000012K53

EUR

37.396.308 €

3.49%

Nueva

ES0000012G26

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
ES0313040075

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera ICC
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
LU0219424644

IIC MFS Meridian - Global Equity Fund -I1�

EUR

63.377.347 €

5.91%

5.28%

IE000QF66PE6

IIC Invesco Markets PLC S&P 500 ESG Ucits ETF

EUR

60.507.201 €

5.64%

7.56%

LU0360482987

IIC Morgan Stanley - Global Brands Fund-Z

EUR

42.158.649 €

3.93%

9.45%

LU1481584016

IIC FlossBach Von Storch "IT" (EUR)

EUR

40.024.225 €

3.73%

2.02%

LU2133218979

IIC CG New Perspective "P" (EUR)

EUR

39.183.193 €

3.65%

4.61%

IE00BFZMJT78

IIC Neuberger Berman ULTR "I" (EUR)

EUR

37.634.787 €

3.51%

31.37%

ES0165237019

IIC Mutuafondo "L" (EUR)

EUR

37.490.995 €

3.5%

15.26%

FR0012599645

IIC Groupama Ultra Short Term Bond

EUR

36.520.810 €

3.41%

2.04%

IE00BKVL7778

IIC iShares World Min Volatility ESG USD A

EUR

36.595.886 €

3.41%

26.94%

LU0320897043

IIC Robeco BP US Premium Equities - IHEUR

EUR

34.338.800 €

3.2%

3.41%

LU1306336410

IIC AB Low Volatility Equity Portfolio SICAV "S1"

EUR

32.954.104 €

3.07%

Nueva

IE00BZ005F46

IIC Aegon European ABS Fund I EUR Acc

EUR

31.776.260 €

2.96%

2.63%

LU0192062460

IIC UBAM - Dynamic US Dollar Bond "I" (EURHDG)

EUR

31.455.573 €

2.93%

50.07%

IE00BYXHR262

IIC Muzinich Enhancedyield S-T HEUR Acc H

EUR

29.489.865 €

2.75%

28.64%

LU0219424487

IIC MFS Meridian - European Value Fund -I1�

EUR

29.387.439 €

2.74%

1.68%

FI4000233242

IIC Evli Short Corporate "IB" (EURHDG)

EUR

29.208.820 €

2.72%

Nueva

LU1111643042

IIC Eleva European Selection Fund "I" (EUR)

EUR

27.880.385 €

2.6%

1.32%

IE00BLNMYC90

IIC ETF Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS

EUR

27.755.091 €

2.59%

6.9%

FR0007053749

IIC Ostrum SRI Credit Ultra Short Plus "SI" (EUR)

EUR

26.769.454 €

2.5%

2.02%

LU1353952267

IIC AXA Global Inflation Short Dur B

EUR

26.789.308 €

2.5%

Nueva

LU0908572075

IIC MSIF - Global Asset Backed Securities-�ZH

EUR

26.472.216 €

2.47%

2.44%

LU0348927095

IIC Nordea Global Climate Fund

EUR

26.180.304 €

2.44%

2.99%

LU2386637925

IIC Franklin Euro Short D "P2" (EUR)

EUR

25.963.972 €

2.42%

2.83%

LU1797813448

IIC M&G (Lux) Global Dividend Fund CI EUR

EUR

25.735.179 €

2.4%

11.59%

IE00BKS7L097

IIC Invesco S&P 500 ESG ACC (Xetra)

EUR

24.617.239 €

2.3%

33.09%

IE00B80G9288

IIC PIMCO GIS Income Fund

EUR

23.649.753 €

2.21%

7.1%

IE00BF5H4C09

IIC Seilern World Growth "I" (EUR)

EUR

21.710.401 €

2.03%

2.43%

LU1047868630

IIC T. Rowe Price US Smaller Companies Equity Fund

EUR

21.560.837 €

2.01%

110.14%

LU1616698574

IIC Mirova Global Sustainable "SI" EUR

EUR

21.253.724 €

1.98%

1.87%

LU1777188316

IIC Fidelity Japan Value Fund "I" (JPY) D

EUR

19.870.771 €

1.85%

1.03%

LU2362693702

IIC Vontobel MTX Sustainable Emerging Markets "G"

EUR

18.385.730 €

1.72%

4.77%

IE00BJ7HNK78

IIC Wellington Enduring A "S" (EUR) A

EUR

15.961.996 €

1.49%

44.15%

IE00BD5CVC03

IIC BNY Mellon Global Short Dated High Yield Bond

EUR

10.468.227 €

0.98%

3.89%

LU0454739615

IIC Robeco BP US Premium EQ "I" (EUR) ACC

EUR

9.315.120 €

0.87%

2.27%

IE00BYVF7770

IIC Neuberger Berman Corporate Hybrid Bond Fund "I

EUR

0 €

0%

Vendida

LU2081486131

IIC Vontobel TwentyFour Sustainable Short Term Bon

EUR

0 €

0%

Vendida

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Fondo

Informe

2024-Q4


Inversión

Renta Variable Mixta Internacional


Riesgo

Divisa

EUR


Nº de Participaciones

61.016.578


Nº de Partícipes

5.351


Beneficios Distribuidos

0 €


Inversión mínima

10 EUR


Patrimonio

1.072.045.615 €

Politica de inversiónInvierte m�s del 50% del patrimonio a trav�s de IIC que sean activo apto armonizadas o no (estas �ltimas no superar�n el 30% del patrimonio) pertenecientes o no al grupo de la Gestora. El Fondo invertir� directa o indirectamente via IIC (i) entre 30-75% de la exposici�n total en activos de renta variable y (ii) el resto en activos de renta fija, p�blica y/o privada (incluyendo dep�sitos e instrumentos del mercado monetario no cotizados l�quidos), sin predeterminaci�n en la distribuci�n respecto a mercados, sectores, emisores y/o zonas geogr�ficas (con un m�ximo de exposici�n de hasta un 20% en valores emitidos o negociados en mercados emergentes). Respecto a la renta variable se invertir� en valores de alta capitalizaci�n y hasta un 25% de dicha exposici�n en valores de mediana y peque�a capitalizaci�n. La exposici�n a renta fija ser� en emisiones de calificaci�n crediticia media (m�nimo BBB-) pudiendo tener hasta un 50% en emisiones de baja calificaci�n crediticia o sin calificar, por lo que tiene un riesgo de cr�dito muy elevado. No obstante el rating podr� ser el que tenga el Reino de Espa�a en cada momento si es inferior a calificaci�n crediticia media. En caso de que una emisi�n no tuviera rating se atender� a la del emisor. La duraci�n media oscilar� entre 0-5 a�os. El grado m�ximo de exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de derivados ser� el patrimonio. La inversi�n en valores de renta variable emitidos por entidades fuera del �rea euro m�s la exposici�n al riesgo divisa podr�n superar el 30%. Se podr� invertir m�s del 35% en valores de un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a. Este Fondo promueve caracter�sticas medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). El Fondo contar� con un Anexo de Sostenibilidad al informe anual.
Operativa con derivadosSe han realizado operaciones en derivados con finalidad de inversi�n para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera. Los instrumentos financieros derivados han sido negociados en mercados organizados.

Comisiones


Comisión de gestión

Total
2024

1.25

2024-Q4

0.63

Base de cálculo

Patrimonio


Comisión de depositario

Total
2024

0.10

2024-Q4

0.05

Gastos


Trimestral

Total
2024-Q4

0.47

2024-Q3

0.47

2024-Q2

0.47

2024-Q1

0.47


Anual

Total
2023

1.87

2022

1.92

2021

1.93

2019

1.85