2025-Q2

MEDIOLANUM RENTA VARIABLE GLOBAL SELECCIÓN, FI

•CLASE L

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

10,78 €

-2.04%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.66%	3.47%	9.98%	4.15%	-	-	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El primer semestre ha estado marcado por un entorno de elevada incertidumbre por las tensiones geopolíticas (Ucrania, Irán) y el cambio de paradigma en las políticas económicas de EE.UU. Las medidas proteccionistas adoptadas, imponiendo aranceles del 10% (40% China), ha supuesto una revisión a la baja de las estimaciones de crecimiento a nivel global y contramedidas de los diferentes países en forma de estímulos fiscales y bajadas de tipos. Este nuevo equilibrio alcanzado supone que los gobiernos van a tratar de estimular la demanda interna (consumo e inversión) paliando el efecto negativo de menor comercio internacional, siempre que no haya una escalada en los aranceles o las tensiones geopolíticas. El activo que ha salido peor parado de los acontecimientos del semestre ha sido el dólar, que ha dejado de servir como activo refugio en momentos de incertidumbre y refleja las dudas del mercado respecto al "excepcionalismo" americano de los últimos años (consumidor que impulsa demanda global con los flujos "reciclándose" en bolsa y bonos) basado en déficits fiscales persistentes. La Eurozona, en este entorno, se muestra como una región con menor inflación, menores déficits, tipos a la baja y un estímulo fiscal para los próximos años con el aumento del gasto en defensa, con Alemania por primera vez dispuesta a aumentar deuda para estimular la economía interna. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el semestre redujimos peso en las siete magníficas americanas, en especial apple y tesla, y pusimos peso igual al índice en Microsoft, Meta y Alphabet. La infraponderación en Nvidia se mantuvo hasta la primera semana de abril que aprovechamos la fuerte caída provocada por la amenaza de los aranceles para llevar Nvidia a un peso igual al índice. Por sectores, fuimos incrementando peso en salud hasta una sobreponderación aproximada del 2% invirtiendo en nombre como McKesson, Thermo Fisher o CSL. Por su parte, redujimos UnitedHealth Group en febrero dadas algunas dudas del negocio y vendimos la totalidad cuando se publicó en prensa la posible manipulación de ventas. El sesgo es hacia empresas "compounder" y estables, en detrimento de las más cíclicas. Por sectores, el sesgo es positivo hacia empresas de salud y consumo estable, en detrimento de financiero y tecnología. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI WORLD NET RETURN EURO (MSDEWIN INDEX), únicamente a efectos informativos o comparativos. El tracking error, a cierre del periodo era de 5.57%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. MEDIOLANUM RV GLOBAL SELECCION, FI - CLASE L: La rentabilidad del periodo ha sido de 5,48%. La rentabilidad del índice de referencia del fondo fue de 9,91% con un acumulado anual del 19,59%. El patrimonio al final del periodo era de 22.037 miles de euros respecto a 3.142 miles de euros al final del periodo anterior. El número de partícipes al final del periodo era de 3.064 respecto de los 823 partícipes al final del periodo anterior. Los gastos soportados en el último periodo fueron del 1,04% sobre patrimonio con un acumulado anual del 1,95%. MEDIOLANUM RV GLOBAL SELECCION, FI - CLASE E: La rentabilidad del periodo ha sido de 5,98%. La rentabilidad del índice de referencia del fondo fue de 9,91% con un acumulado anual del 19,59%. El patrimonio al final del periodo era de 42.365 miles de euros respecto a 15.723 miles de euros al final del periodo anterior. El número de partícipes al final del periodo era de 6.062 respecto de los 2.373 partícipes al final del periodo anterior. Los gastos soportados en el último periodo fueron del 0,58% sobre patrimonio con un acumulado anual del 1,08%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Rentabilidad fondos. YTD (2025) 30/06/2025 COMPROMISO MEDIOLANUM, FI. CLASE L -1,676% CLASE E -1,285% MEDIOLANUM ACTIVO, FI. CLASE SA 1,412%, CLASE LA 1,488%, CLASE EA 1,588%, MEDIOLANUM FONDCUENTA, FI. CLASE L 1,206%%, CLASE E 1,357% MEDIOLANUM MERCADOS EMERGENTES, FI. CLASE SA 1,437%, CLASE LA 1,638%, CLASE EA 1,966% MEDIOLANUM RENTA, FI. CLASE SA 1,357%, CLASE LA 1,433%, CLASE EA 1,584% MEDIOLANUM RENTA VARIABLE GLOBAL SELECCIÓN, FI, CLASE L -5,332%, CLASE E -4,886% 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Los cambios destacables han sido: - Compras: JD Sports, Puig Brand, HSBC, CSL, McKesson, Air products. - Incrementos: CIE Automotive, NVidia - Decrementos: LVMH, Chevron - Ventas: BYD, Forvia, Kering, Barry Callebaut, Estee Lauder, Flatexdegiro, UnitedHealth, Checkpoint b) Operativa de préstamo de valores. El fondo no realiza préstamos de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Durante el periodo hemos rolado el futuro sobre el MSCI World para gestionar la liquidez. En cuanto a las garantías, quedan especificadas para cada tipo de contrato en Bloomberg y para el contrato de MCSI World representan el 7,5% por contrato. También tenemos una put comprada sobre el S&P 500 strike 5800 vencimiento septiembre 2025. A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC. En cuanto a las adquisiciones temporales de activos, no se realizan en plazo superior a 7 días. d) Otra información sobre inversiones. El fondo no posee en su cartera ningún estructurado. La remuneración media de la liquidez en el periodo ha sido de 3,25% En cuanto a los activos que se encuentran en circunstancias excepcionales, actualmente no tenemos ningún valor en esta situación. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. Debido a la reciente creación del fondo, no hay datos suficientes para el cálculo de riesgo. Las Letras del Tesoro a un año han tenido una volatilidad del 1,16% y el IBEX del 13,19%.. Debido a la reciente creación del fondo, no hay datos suficientes para el cálculo del VaR histórico. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. En virtud de la normativa vigente al efecto, Mediolanum Gestión está obligada a mantener una política de delegación de voto que establezca las medidas y los procedimientos que se hayan adoptado para ejercer su derecho de voto sobre los valores correspondientes. Para ayudar en este proceso, Mediolanum Gestión empleará el uso de una plataforma de votación y una empresa asesora. Mediolanum Gestión votará de acuerdo con los principios señalados por las directrices y reglamentos pertinentes y sobre la base de las circunstancias concretas que considere oportunos. Mediolanum Gestión no se dejará influenciar por fuentes externas ni por relaciones comerciales que impliquen intereses que puedan entrar en conflicto con los de los partícipes o accionistas, y cualquier conflicto se gestionará de acuerdo con los procedimientos sobre conflictos de intereses. La empresa asesora incorporará los factores ASG en su enfoque de asesoramiento de voto en detallados informes. En determinadas circunstancias, Mediolanum Gestión puede abstenerse de emitir un voto por delegación cuando considere que el no votar redunda en interés de la IIC. Por lo general, esto ocurrirá si Mediolanum Gestión está en desacuerdo con las propuestas, pero la dirección de la empresa se ha comprometido a realizar, en un marco temporal acordado, los cambios que, a juicio de Mediolanum Gestión, favorecerán a los accionistas. A la fecha de emisión de este informe, los criterios en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores que integran la cartera del fondo especialmente por cuanto atañen al derecho de asistencia y voto en las juntas generales, son los siguientes: - Mediolanum Gestión ejercerá el voto de los activos, independientemente del porcentaje que tenga de los activos y su antigüedad. - Mediolanum Gestión ejercerá el voto para los activos Nacionales como Internacionales que disponga en cartera y con derecho de voto, siempre y cuando el custodio proceda a informar en tiempo y forma a Glass Lewis antes de las juntas generales. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. En relación a las IIC reguladas en la Ley 35/2003, la Circular 4/2008 sobre informes periódicos, establece que el informe anual del fondo se compone de dos partes: una primera parte que se corresponde con el informe semestral del 2º semestre del año y una segunda parte que son las cuentas anuales, informe de gestión e informe de auditoría. De conformidad con la normativa sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR), que entró en vigor el día 1 de enero de 2023, les comunicamos que la información periódica sobre sostenibilidad del fondo (como producto del art 8 de SFDR) se facilitará en el Anexo de sostenibilidad al informe anual, que se constituirá en un documento adicional a las cuentas anuales (2ª parte del informe anual). 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. En el periodo, el fondo no ha soportado costes derivados del servicio de análisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Durante la segunda mitad de año esperamos que la economía global siga perdiendo impulso (más la Eurozona y EE.UU. que Asia). Es durante el tercer trimestre cuando esperamos ver los datos más débiles del año de actividad, pero la entrada de los nuevos estímulos fiscales, la mejora en la renta disponible por la bajada de inflación, la desregulación en EE.UU. y el crecimiento del crédito esperamos que sean los revulsivos para tener un último trimestre muy positivo en los activos de riesgo.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US5949181045	MICROSOFT CORP	EUR	6.598.373 €	5.13%	143.68%
US67066G1040	NVIDIA CORP	EUR	5.830.095 €	4.54%	248.75%
US0378331005	APPLE INC	EUR	4.839.171 €	3.76%	56.63%
US02079K3059	ALPHABET INC	EUR	3.639.575 €	2.83%	85.03%
US30303M1027	FACEBOOK INC	EUR	3.574.918 €	2.78%	135.08%
US0231351067	AMAZON. COM INC	EUR	3.549.848 €	2.76%	100.26%
US11135F1012	BROADCOM INC	EUR	2.599.580 €	2.02%	64.61%
NL0010273215	ASML HOLDING NV	EUR	2.409.546 €	1.87%	74.72%
US46625H1005	JP MORGAN CHASE & CO	EUR	2.357.748 €	1.83%	134.09%
DK0060079531	DSV A/S	EUR	2.288.437 €	1.78%	280.56%
US5717481023	MARSH & MCLENNAN COM	EUR	2.253.919 €	1.75%	744.41%
US8835561023	THERMO FISHER SCIENT	EUR	2.097.302 €	1.63%	135.67%
US92826C8394	VISA INC	EUR	2.060.356 €	1.6%	95.07%
DK0062498333	NOVO NORDISK A/S	EUR	1.966.943 €	1.53%	622.64%
NL0000334118	ASM INTERNATIONAL NV	EUR	1.933.961 €	1.5%	502.95%
US58155Q1031	MCKESSON CORP	EUR	1.866.920 €	1.45%	Nueva
US0605051046	BANK OF AMERICA CORP	EUR	1.851.249 €	1.44%	114.71%
NL0000235190	AIRBUS SE	EUR	1.827.905 €	1.42%	118.37%
CH0038863350	NESTLE SA	EUR	1.810.825 €	1.41%	146.76%
US9497461015	WELLS FARGO	EUR	1.593.563 €	1.24%	139.85%
FR0000121014	LVMH MOET-HENNESSY	EUR	1.542.762 €	1.2%	66.85%
US30231G1022	EXXON MOBIL	EUR	1.527.144 €	1.19%	75.81%
DE0008402215	HANNOVER RUECK SE	EUR	1.535.866 €	1.19%	154.59%
IE00BYTBXV33	RYANAIR HOLDINGS PLC	EUR	1.523.156 €	1.18%	153.73%
US68389X1054	ORACLE CORPORATION	EUR	1.500.380 €	1.17%	125.81%
US8425871071	SOUTHERN CO/THE	EUR	1.497.623 €	1.17%	101.87%
US7433151039	PROGRESSIVE CORP/THE	EUR	1.447.841 €	1.13%	118.73%
US00724F1012	ADOBE SYSTEMS INC	EUR	1.457.652 €	1.13%	242.11%
NL0011794037	KONINKLIJKE AHOLD DE	EUR	1.416.841 €	1.1%	143.99%
US1912161007	THE COCA-COLA	EUR	1.406.777 €	1.09%	131.09%
CA8787422044	TECK RESOURCES LTD	EUR	1.331.269 €	1.04%	85.79%
US78409V1044	S&P GLOBAL INC	EUR	1.335.336 €	1.04%	106.08%
US09857L1089	BOOKING HOLDINGS INC	EUR	1.262.267 €	0.98%	121.03%
IE00B8KQN827	EATON CORP	EUR	1.245.997 €	0.97%	Nueva
US09290D1019	BLACKROCK INC	EUR	1.248.916 €	0.97%	113.78%
ES0105630315	CIE AUTOMOTIVE, SA	EUR	1.203.750 €	0.94%	207.9%
US1667641005	CHEVRON CORP	EUR	1.212.140 €	0.94%	14.86%
FR0000121972	SCHNEIDER ELECTRIC	EUR	1.204.869 €	0.94%	122.19%
US4385161066	HONEYWELL	EUR	1.211.324 €	0.94%	98.56%
US0091581068	Air Products and Chemicals Inc	EUR	1.174.472 €	0.91%	Nueva
US0846707026	BERKSHIRE HATHAWAY	EUR	1.150.649 €	0.9%	62.83%
US4781601046	J & J	EUR	1.156.349 €	0.9%	101.36%
US7427181091	PROCTER & GAMBLE	EUR	1.159.453 €	0.9%	96.6%
US57636Q1040	MASTERCARD INC	EUR	1.138.468 €	0.89%	95.32%
US8825081040	TEXAS INSTRUMENTS	EUR	1.133.129 €	0.88%	90.86%
GB0009895292	ASTRAZENECA PLC	EUR	1.117.422 €	0.87%	136.81%
IE00B4BNMY34	ACCENTURE PLC-CL A	EUR	1.105.084 €	0.86%	86.37%
US5486611073	LOWE'S COMPANIES INC	EUR	1.087.044 €	0.85%	118.81%
US5324571083	ELI LILLY & CO	EUR	1.074.689 €	0.84%	109.18%
ES0148396007	INDITEX SA	EUR	1.048.303 €	0.82%	237.67%
CH0012032048	ROCHE HOLDING AG	EUR	1.056.465 €	0.82%	43.81%
ES0171996087	GRIFOLS SA	EUR	947.056 €	0.74%	325.93%
CA1363751027	CANADIAN NATIONAL RA	EUR	881.961 €	0.69%	203.99%
NL0014332678	JDE PEET'S NV	EUR	869.707 €	0.68%	229.56%
US12504L1098	CBRE GROUP INC	EUR	879.569 €	0.68%	115.8%
AU000000CSL8	CSL LTD	EUR	878.104 €	0.68%	Nueva
CA13646K1084	CANADIAN PACIFIC KAN	EUR	855.782 €	0.67%	200.72%
NL00150001Q9	STELLANTIS NV	EUR	778.863 €	0.61%	105.49%
IT0005239360	UNICREDIT SPA	EUR	722.188 €	0.56%	132.7%
GB00BM8Q5M07	JD SPORTS FASHION PL	EUR	700.587 €	0.55%	Nueva
US26875P1012	EOG RESOURCES INC	EUR	675.832 €	0.53%	35.58%
US88160R1014	TESLA MOTORS INC	EUR	637.099 €	0.5%	18.18%
US74460D1090	PUBLIC STORAGE	EUR	634.038 €	0.49%	77.93%
US8725901040	T-MOBILE US INC	EUR	620.564 €	0.48%	124.24%
DE0006231004	INFINEON TECHNOLOGIE	EUR	612.005 €	0.48%	Nueva
NL0000226223	STMICROELECTRONICS	EUR	607.476 €	0.47%	130.03%
DE0007236101	SIEMENS AG	EUR	602.020 €	0.47%	99.17%
GB0005405286	HSBC HOLDINGS PLC	EUR	601.178 €	0.47%	Nueva
ES0105777017	PUIG BRANDS SA	EUR	589.550 €	0.46%	Nueva
IE0001827041	CRH PLC	EUR	589.570 €	0.46%	Nueva
NL0012866412	BE SEMICONDUCTORS	EUR	592.942 €	0.46%	85.27%
US45168D1046	IDEXX LABORATORIES	EUR	594.265 €	0.46%	100.82%
CA7800871021	ROYAL BANK OF CANADA	EUR	594.239 €	0.46%	103.22%
FI0009013403	KONE OYJ	EUR	590.093 €	0.46%	107.73%
GB0007188757	RIO TINTO PLC	EUR	587.620 €	0.46%	Nueva
US20030N1019	COMCAST CORP	EUR	596.166 €	0.46%	124.21%
DE0007037129	RWE AG	EUR	591.327 €	0.46%	118.62%
ES0144580Y14	IBERDROLA SA	EUR	581.683 €	0.45%	Nueva
US3119001044	Fastenal Co	EUR	583.054 €	0.45%	Nueva
US7757111049	ROLLINS INC	EUR	576.885 €	0.45%	101.21%
US5500211090	LULULEMON ATHLETICA	EUR	582.713 €	0.45%	99.19%
JP3236200006	KEYENCE CORP	EUR	579.149 €	0.45%	108.38%
CY0106002112	ATALAYA MINING COPP	EUR	580.331 €	0.45%	Nueva
US58933Y1055	MERCK & CO	EUR	583.274 €	0.45%	1.14%
US1491231015	CATERPILLAR INC	EUR	500.948 €	0.39%	78.49%
US2546871060	WALT DISNEY	EUR	484.383 €	0.38%	107.64%
US7134481081	PEPSICO	EUR	471.275 €	0.37%	99.92%
SE0011337708	AAK AB	EUR	444.405 €	0.35%	83.34%
CH0009002962	BARRY CALLEBAUT AG	EUR	0 €	0%	Vendida
US9113631090	UNITED RENTALS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
JP3898400001	MITSUBISHI CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US94106L1098	WASTE MANAGEMENT INC	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000121147	FORVIA SE	EUR	0 €	0%	Vendida
US1152361010	BROWN & BROWN INC	EUR	0 €	0%	Vendida
IE000S9YS762	LINDE PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
CNE100000296	BYD CO LTD	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013447729	VERALLIA	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000FTG1111	FLATEXDEGIRO AG	EUR	0 €	0%	Vendida
CA5503721063	LUNDIN MINING CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US5184391044	ESTEE LAUDER COMP	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013227113	SOITEC	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013280286	BIOMERIEUX	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000051807	TELEPERFORMANCE	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0013841017	LONZA GROUP AG	EUR	0 €	0%	Vendida
US91324P1021	UNITEDHEALTH GROUP I	EUR	0 €	0%	Vendida
GB0000456144	ANTOFAGASTA PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000121485	KERING SA	EUR	0 €	0%	Vendida
US0079031078	ADVANCED MICRO DEVIC	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0007164600	SAP SE	EUR	0 €	0%	Vendida
IL0010824113	CHECK POINT SOFTWARE	EUR	0 €	0%	Vendida

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
Indice S&P 500	C/ Opc. PUT O.P. S&P500 5800 SET25 (C)					7.873.081 €

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
Indice MSCI WORLD NET TOTAL RETURN USD	Venta	Futuro	FUT		Sep25	7.907.966 €

Investment Notes

Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.

Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

4.509.543

Nº de Partícipes

5.354

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

46.981.051 €

Politica de inversiónObjetivo de gestión, política de inversión y riesgos: Este fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI WORLD NET RETURN EURO (MSDEWIN INDEX), únicamente a efectos informativos o comparativos. El fondo invertirá principalmente en empresas que sigan prácticas que promocionen características medioambientales y sociales, se invertirá en empresas que fomenten unas prácticas que contribuyan a un modelo de relaciones basado en el respeto de los derechos humanos y la igualdad de género y de oportunidades, así como que pongan en práctica una cultura empresarial respetuosa con el medioambiente. Las características medioambientales y sociales promovidas por el fondo se encuentran alineadas con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas que el fondo tiene en cuenta para su porcentaje de inversiones sostenibles. En particular, el fondo ha establecido cuatro ODS a los que las inversiones sostenibles deben contribuir: Uno relacionado con temas sociales: Igualdad de Género (ODS 5) y Tres relacionados con el medioambiente: agua limpia y saneamiento (ODS 6), producción y consumo responsables (ODS 12) y acción por el clima (ODS 13). Se han identificado como relevantes para todas las inversiones del fondo las siguientes PIAS: huella de carbono (Tabla 1, PIA 2), diversidad de género en los consejos de administración (Tabla 1, PIA 13) y ratio de residuos no reciclados (Tabla 2, PIA 13). El fondo invierte como mínimo un 90% del patrimonio total en renta variable global, sin restricciones sectoriales ni geográficas, el resto se invertirá en liquidez y coberturas. Por regla general, el fondo estará totalmente invertido en empresas de gran capitalización, aunque el fondo podrá invertir hasta un máximo del 20% en empresas con una capitalización menor a 5.000 millones de euros. El fondo invertirá un mínimo del 50% en empresas que coticen en Estados Unidos de América (tengan o no sede principal en ese país), lo que no le hará perder su carácter global. La exposición a riesgo divisa podrá ser de 0 a 100% de la exposición total, pudiendo cubrirse o no dicho riesgo. La exposición del fondo a mercados de países considerados emergentes no superará el 10%. Se podrá invertir en fondos cotizados, ETF, hasta un máximo del 10% del patrimonio. El fondo no podrá invertir en otro tipo de IIC financieras. No se invertirá en activos de renta fija, incluidos depósitos. El Índice MSCI WORLD NET RETURN EURO (MSDEWIN INDEX) se pondera por capitalización e incluye aproximadamente 1.600 compañías de 23 países desarrollados y, en su modalidad Net Return, recoge la rentabilidad por dividendos después de impuestos. Las decisiones de inversión se basaran principalmente en el análisis fundamental. Primero se realiza un estudio del negocio, se calcula un valor y se compara con el precio, llamado margen de seguridad. Se invertirá en empresas cuya diferencia entre valor y precio sea positiva y lo más elevada posible. Posteriormente, se realiza un estudio sectorial para evitar tener riesgo de concentración en una temática o sector. La operativa irá entorno al margen de seguridad de las empresas. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. El fondo aplicará la Metodología del Compromiso para la medición de la exposición a los riesgos de mercado asociada a la operativa con Instrumentos Financieros Derivados. El fondo cumple con la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo de 13 de julio. Se permitirán situaciones transitorias de menos riesgo de la cartera, sin que ello suponga una modificación de la vocación inversora. Las inversiones descritas pueden conllevar, entre otros, un riesgo del mercado de renta variable, de tipo de cambio, de concentración geográfica o sectorial, asi como por el uso de instrumentos financieros derivados y Riesgo de Sostenibilidad. La política de inversión aplicada y los resultados de la misma se recogen en el anexo explicativo (punto 9) de este informe.

Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. El fondo aplicará la Metodología del Compromiso para la medición de la exposición a los riesgos de mercado asociada a la operativa con Instrumentos Financieros Derivados. El uso de instrumentos financieros derivados, incluso como cobertura de las inversiones de contado, también conlleva riesgos, como la posibilidad de que haya una correlación imperfecta entre el movimiento del valor de los contratos de derivados y los elementos objeto de cobertura, lo que puede dar lugar a que ésta no tenga todo el éxito previsto. Las inversiones en instrumentos financieros derivados comportan riesgos adicionales a los de las inversiones de contado por el apalancamiento que conllevan, lo que les hace especialmente sensibles a las variaciones de precio del subyacente y puede multiplicar las pérdidas de valor de la cartera. Durante el periodo hemos rolado el futuro sobre el MSCI World equivalente a aproximadamente un 6,50% de la cartera para tener invertido la liquidez necesaria para gestionar el fondo. Igualmente, hemos ido comprando futuros para gestionar la liquidez a medida que realizábamos operaciones. También tenemos una put comprada sobre el S&P 500 strike 5800 vencimiento septiembre 2025.

Sectores

Tecnología
26.44%
Servicios financieros
16.54%
Salud
11.09%
Industria
11.07%
Consumo cíclico
10.78%
Comunicaciones
7.41%
Consumo defensivo
6.79%
Materias Primas
3.54%
Energía
2.84%
Servicios públicos
2.22%
Inmobiliarío
1.26%

Regiones

Estados Unidos
64.29%
Europa
28.95%
Canada
3.05%
Reino Unido
2.50%
Australia
0.73%
Japón
0.48%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
42.62%
Large Cap - Growth
25.13%
Large Cap - Value
24.12%
Medium Cap - Growth
3.11%
Medium Cap - Blend
2.96%
Medium Cap - Value
1.58%
Small Cap - Blend
0.48%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.99

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.04

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.52

2025-Q1

0.52

2024-Q4

0.53

2024-Q3

0.51

Anual

Total

2024

1.95

MEDIOLANUM RENTA VARIABLE GLOBAL SELECCIÓN, FI

•CLASE L

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Variable

Derechos sobre Derivados

Obligaciones sobre Derivados

Política de Inversión