MyISIN

Fondos A-Z
TREA ASSET MANAGEMENT S.G.I.I.C., S.A.
ES0136467000MEDIOLANUM MERCADOS EMERGENTES, FI
ES0138816006MEDIOLANUM FONDCUENTA, FI
ES0161993003MEDIOLANUM RENTA VARIABLE GLOBAL SELECCIÓN, FI
ES0165126006MEDIOLANUM RENTA, FI
ES0165127004MEDIOLANUM ACTIVO, FI
ES0165128002MEDIOLANUM EUROPA R.V., FI
2025-Q2

MEDIOLANUM RENTA VARIABLE GLOBAL SELECCIÓN, FI

•CLASE E

2025-Q2 vs 2024-Q4
VALOR LIQUIDATIVO

10,93 €

-1.49%
YTD
Último día actualizado: 2025-07-30
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
1.68%3.57%10.26%5.16%---

2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El primer semestre ha estado marcado por un entorno de elevada incertidumbre por las tensiones geopolíticas (Ucrania, Irán) y el cambio de paradigma en las políticas económicas de EE.UU. Las medidas proteccionistas adoptadas, imponiendo aranceles del 10% (40% China), ha supuesto una revisión a la baja de las estimaciones de crecimiento a nivel global y contramedidas de los diferentes países en forma de estímulos fiscales y bajadas de tipos. Este nuevo equilibrio alcanzado supone que los gobiernos van a tratar de estimular la demanda interna (consumo e inversión) paliando el efecto negativo de menor comercio internacional, siempre que no haya una escalada en los aranceles o las tensiones geopolíticas. El activo que ha salido peor parado de los acontecimientos del semestre ha sido el dólar, que ha dejado de servir como activo refugio en momentos de incertidumbre y refleja las dudas del mercado respecto al "excepcionalismo" americano de los últimos años (consumidor que impulsa demanda global con los flujos "reciclándose" en bolsa y bonos) basado en déficits fiscales persistentes. La Eurozona, en este entorno, se muestra como una región con menor inflación, menores déficits, tipos a la baja y un estímulo fiscal para los próximos años con el aumento del gasto en defensa, con Alemania por primera vez dispuesta a aumentar deuda para estimular la economía interna. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el semestre redujimos peso en las siete magníficas americanas, en especial apple y tesla, y pusimos peso igual al índice en Microsoft, Meta y Alphabet. La infraponderación en Nvidia se mantuvo hasta la primera semana de abril que aprovechamos la fuerte caída provocada por la amenaza de los aranceles para llevar Nvidia a un peso igual al índice. Por sectores, fuimos incrementando peso en salud hasta una sobreponderación aproximada del 2% invirtiendo en nombre como McKesson, Thermo Fisher o CSL. Por su parte, redujimos UnitedHealth Group en febrero dadas algunas dudas del negocio y vendimos la totalidad cuando se publicó en prensa la posible manipulación de ventas. El sesgo es hacia empresas "compounder" y estables, en detrimento de las más cíclicas. Por sectores, el sesgo es positivo hacia empresas de salud y consumo estable, en detrimento de financiero y tecnología. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI WORLD NET RETURN EURO (MSDEWIN INDEX), únicamente a efectos informativos o comparativos. El tracking error, a cierre del periodo era de 5.57%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. MEDIOLANUM RV GLOBAL SELECCION, FI - CLASE L: La rentabilidad del periodo ha sido de 5,48%. La rentabilidad del índice de referencia del fondo fue de 9,91% con un acumulado anual del 19,59%. El patrimonio al final del periodo era de 22.037 miles de euros respecto a 3.142 miles de euros al final del periodo anterior. El número de partícipes al final del periodo era de 3.064 respecto de los 823 partícipes al final del periodo anterior. Los gastos soportados en el último periodo fueron del 1,04% sobre patrimonio con un acumulado anual del 1,95%. MEDIOLANUM RV GLOBAL SELECCION, FI - CLASE E: La rentabilidad del periodo ha sido de 5,98%. La rentabilidad del índice de referencia del fondo fue de 9,91% con un acumulado anual del 19,59%. El patrimonio al final del periodo era de 42.365 miles de euros respecto a 15.723 miles de euros al final del periodo anterior. El número de partícipes al final del periodo era de 6.062 respecto de los 2.373 partícipes al final del periodo anterior. Los gastos soportados en el último periodo fueron del 0,58% sobre patrimonio con un acumulado anual del 1,08%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Rentabilidad fondos. YTD (2025) 30/06/2025 COMPROMISO MEDIOLANUM, FI. CLASE L -1,676% CLASE E -1,285% MEDIOLANUM ACTIVO, FI. CLASE SA 1,412%, CLASE LA 1,488%, CLASE EA 1,588%, MEDIOLANUM FONDCUENTA, FI. CLASE L 1,206%%, CLASE E 1,357% MEDIOLANUM MERCADOS EMERGENTES, FI. CLASE SA 1,437%, CLASE LA 1,638%, CLASE EA 1,966% MEDIOLANUM RENTA, FI. CLASE SA 1,357%, CLASE LA 1,433%, CLASE EA 1,584% MEDIOLANUM RENTA VARIABLE GLOBAL SELECCIÓN, FI, CLASE L -5,332%, CLASE E -4,886% 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Los cambios destacables han sido: - Compras: JD Sports, Puig Brand, HSBC, CSL, McKesson, Air products. - Incrementos: CIE Automotive, NVidia - Decrementos: LVMH, Chevron - Ventas: BYD, Forvia, Kering, Barry Callebaut, Estee Lauder, Flatexdegiro, UnitedHealth, Checkpoint b) Operativa de préstamo de valores. El fondo no realiza préstamos de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Durante el periodo hemos rolado el futuro sobre el MSCI World para gestionar la liquidez. En cuanto a las garantías, quedan especificadas para cada tipo de contrato en Bloomberg y para el contrato de MCSI World representan el 7,5% por contrato. También tenemos una put comprada sobre el S&P 500 strike 5800 vencimiento septiembre 2025. A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC. En cuanto a las adquisiciones temporales de activos, no se realizan en plazo superior a 7 días. d) Otra información sobre inversiones. El fondo no posee en su cartera ningún estructurado. La remuneración media de la liquidez en el periodo ha sido de 3,25% En cuanto a los activos que se encuentran en circunstancias excepcionales, actualmente no tenemos ningún valor en esta situación. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. Debido a la reciente creación del fondo, no hay datos suficientes para el cálculo de riesgo. Las Letras del Tesoro a un año han tenido una volatilidad del 1,16% y el IBEX del 13,19%.. Debido a la reciente creación del fondo, no hay datos suficientes para el cálculo del VaR histórico. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. En virtud de la normativa vigente al efecto, Mediolanum Gestión está obligada a mantener una política de delegación de voto que establezca las medidas y los procedimientos que se hayan adoptado para ejercer su derecho de voto sobre los valores correspondientes. Para ayudar en este proceso, Mediolanum Gestión empleará el uso de una plataforma de votación y una empresa asesora. Mediolanum Gestión votará de acuerdo con los principios señalados por las directrices y reglamentos pertinentes y sobre la base de las circunstancias concretas que considere oportunos. Mediolanum Gestión no se dejará influenciar por fuentes externas ni por relaciones comerciales que impliquen intereses que puedan entrar en conflicto con los de los partícipes o accionistas, y cualquier conflicto se gestionará de acuerdo con los procedimientos sobre conflictos de intereses. La empresa asesora incorporará los factores ASG en su enfoque de asesoramiento de voto en detallados informes. En determinadas circunstancias, Mediolanum Gestión puede abstenerse de emitir un voto por delegación cuando considere que el no votar redunda en interés de la IIC. Por lo general, esto ocurrirá si Mediolanum Gestión está en desacuerdo con las propuestas, pero la dirección de la empresa se ha comprometido a realizar, en un marco temporal acordado, los cambios que, a juicio de Mediolanum Gestión, favorecerán a los accionistas. A la fecha de emisión de este informe, los criterios en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores que integran la cartera del fondo especialmente por cuanto atañen al derecho de asistencia y voto en las juntas generales, son los siguientes: - Mediolanum Gestión ejercerá el voto de los activos, independientemente del porcentaje que tenga de los activos y su antigüedad. - Mediolanum Gestión ejercerá el voto para los activos Nacionales como Internacionales que disponga en cartera y con derecho de voto, siempre y cuando el custodio proceda a informar en tiempo y forma a Glass Lewis antes de las juntas generales. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. En relación a las IIC reguladas en la Ley 35/2003, la Circular 4/2008 sobre informes periódicos, establece que el informe anual del fondo se compone de dos partes: una primera parte que se corresponde con el informe semestral del 2º semestre del año y una segunda parte que son las cuentas anuales, informe de gestión e informe de auditoría. De conformidad con la normativa sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR), que entró en vigor el día 1 de enero de 2023, les comunicamos que la información periódica sobre sostenibilidad del fondo (como producto del art 8 de SFDR) se facilitará en el Anexo de sostenibilidad al informe anual, que se constituirá en un documento adicional a las cuentas anuales (2ª parte del informe anual). 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. En el periodo, el fondo no ha soportado costes derivados del servicio de análisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Durante la segunda mitad de año esperamos que la economía global siga perdiendo impulso (más la Eurozona y EE.UU. que Asia). Es durante el tercer trimestre cuando esperamos ver los datos más débiles del año de actividad, pero la entrada de los nuevos estímulos fiscales, la mejora en la renta disponible por la bajada de inflación, la desregulación en EE.UU. y el crecimiento del crédito esperamos que sean los revulsivos para tener un último trimestre muy positivo en los activos de riesgo.
Cartera Renta Variable
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
US5949181045

MICROSOFT CORP

EUR

6.598.373 €

5.13%

143.68%

US67066G1040

NVIDIA CORP

EUR

5.830.095 €

4.54%

248.75%

US0378331005

APPLE INC

EUR

4.839.171 €

3.76%

56.63%

US02079K3059

ALPHABET INC

EUR

3.639.575 €

2.83%

85.03%

US30303M1027

FACEBOOK INC

EUR

3.574.918 €

2.78%

135.08%

US0231351067

AMAZON. COM INC

EUR

3.549.848 €

2.76%

100.26%

US11135F1012

BROADCOM INC

EUR

2.599.580 €

2.02%

64.61%

NL0010273215

ASML HOLDING NV

EUR

2.409.546 €

1.87%

74.72%

US46625H1005

JP MORGAN CHASE & CO

EUR

2.357.748 €

1.83%

134.09%

DK0060079531

DSV A/S

EUR

2.288.437 €

1.78%

280.56%

US5717481023

MARSH & MCLENNAN COM

EUR

2.253.919 €

1.75%

744.41%

US8835561023

THERMO FISHER SCIENT

EUR

2.097.302 €

1.63%

135.67%

US92826C8394

VISA INC

EUR

2.060.356 €

1.6%

95.07%

DK0062498333

NOVO NORDISK A/S

EUR

1.966.943 €

1.53%

622.64%

NL0000334118

ASM INTERNATIONAL NV

EUR

1.933.961 €

1.5%

502.95%

US58155Q1031

MCKESSON CORP

EUR

1.866.920 €

1.45%

Nueva

US0605051046

BANK OF AMERICA CORP

EUR

1.851.249 €

1.44%

114.71%

NL0000235190

AIRBUS SE

EUR

1.827.905 €

1.42%

118.37%

CH0038863350

NESTLE SA

EUR

1.810.825 €

1.41%

146.76%

US9497461015

WELLS FARGO

EUR

1.593.563 €

1.24%

139.85%

FR0000121014

LVMH MOET-HENNESSY

EUR

1.542.762 €

1.2%

66.85%

US30231G1022

EXXON MOBIL

EUR

1.527.144 €

1.19%

75.81%

DE0008402215

HANNOVER RUECK SE

EUR

1.535.866 €

1.19%

154.59%

IE00BYTBXV33

RYANAIR HOLDINGS PLC

EUR

1.523.156 €

1.18%

153.73%

US68389X1054

ORACLE CORPORATION

EUR

1.500.380 €

1.17%

125.81%

US8425871071

SOUTHERN CO/THE

EUR

1.497.623 €

1.17%

101.87%

US7433151039

PROGRESSIVE CORP/THE

EUR

1.447.841 €

1.13%

118.73%

US00724F1012

ADOBE SYSTEMS INC

EUR

1.457.652 €

1.13%

242.11%

NL0011794037

KONINKLIJKE AHOLD DE

EUR

1.416.841 €

1.1%

143.99%

US1912161007

THE COCA-COLA

EUR

1.406.777 €

1.09%

131.09%

CA8787422044

TECK RESOURCES LTD

EUR

1.331.269 €

1.04%

85.79%

US78409V1044

S&P GLOBAL INC

EUR

1.335.336 €

1.04%

106.08%

US09857L1089

BOOKING HOLDINGS INC

EUR

1.262.267 €

0.98%

121.03%

IE00B8KQN827

EATON CORP

EUR

1.245.997 €

0.97%

Nueva

US09290D1019

BLACKROCK INC

EUR

1.248.916 €

0.97%

113.78%

ES0105630315

CIE AUTOMOTIVE, SA

EUR

1.203.750 €

0.94%

207.9%

US1667641005

CHEVRON CORP

EUR

1.212.140 €

0.94%

14.86%

FR0000121972

SCHNEIDER ELECTRIC

EUR

1.204.869 €

0.94%

122.19%

US4385161066

HONEYWELL

EUR

1.211.324 €

0.94%

98.56%

US0091581068

Air Products and Chemicals Inc

EUR

1.174.472 €

0.91%

Nueva

US0846707026

BERKSHIRE HATHAWAY

EUR

1.150.649 €

0.9%

62.83%

US4781601046

J & J

EUR

1.156.349 €

0.9%

101.36%

US7427181091

PROCTER & GAMBLE

EUR

1.159.453 €

0.9%

96.6%

US57636Q1040

MASTERCARD INC

EUR

1.138.468 €

0.89%

95.32%

US8825081040

TEXAS INSTRUMENTS

EUR

1.133.129 €

0.88%

90.86%

GB0009895292

ASTRAZENECA PLC

EUR

1.117.422 €

0.87%

136.81%

IE00B4BNMY34

ACCENTURE PLC-CL A

EUR

1.105.084 €

0.86%

86.37%

US5486611073

LOWE'S COMPANIES INC

EUR

1.087.044 €

0.85%

118.81%

US5324571083

ELI LILLY & CO

EUR

1.074.689 €

0.84%

109.18%

ES0148396007

INDITEX SA

EUR

1.048.303 €

0.82%

237.67%

CH0012032048

ROCHE HOLDING AG

EUR

1.056.465 €

0.82%

43.81%

ES0171996087

GRIFOLS SA

EUR

947.056 €

0.74%

325.93%

CA1363751027

CANADIAN NATIONAL RA

EUR

881.961 €

0.69%

203.99%

NL0014332678

JDE PEET'S NV

EUR

869.707 €

0.68%

229.56%

US12504L1098

CBRE GROUP INC

EUR

879.569 €

0.68%

115.8%

AU000000CSL8

CSL LTD

EUR

878.104 €

0.68%

Nueva

CA13646K1084

CANADIAN PACIFIC KAN

EUR

855.782 €

0.67%

200.72%

NL00150001Q9

STELLANTIS NV

EUR

778.863 €

0.61%

105.49%

IT0005239360

UNICREDIT SPA

EUR

722.188 €

0.56%

132.7%

GB00BM8Q5M07

JD SPORTS FASHION PL

EUR

700.587 €

0.55%

Nueva

US26875P1012

EOG RESOURCES INC

EUR

675.832 €

0.53%

35.58%

US88160R1014

TESLA MOTORS INC

EUR

637.099 €

0.5%

18.18%

US74460D1090

PUBLIC STORAGE

EUR

634.038 €

0.49%

77.93%

US8725901040

T-MOBILE US INC

EUR

620.564 €

0.48%

124.24%

DE0006231004

INFINEON TECHNOLOGIE

EUR

612.005 €

0.48%

Nueva

NL0000226223

STMICROELECTRONICS

EUR

607.476 €

0.47%

130.03%

DE0007236101

SIEMENS AG

EUR

602.020 €

0.47%

99.17%

GB0005405286

HSBC HOLDINGS PLC

EUR

601.178 €

0.47%

Nueva

ES0105777017

PUIG BRANDS SA

EUR

589.550 €

0.46%

Nueva

IE0001827041

CRH PLC

EUR

589.570 €

0.46%

Nueva

NL0012866412

BE SEMICONDUCTORS

EUR

592.942 €

0.46%

85.27%

US45168D1046

IDEXX LABORATORIES

EUR

594.265 €

0.46%

100.82%

CA7800871021

ROYAL BANK OF CANADA

EUR

594.239 €

0.46%

103.22%

FI0009013403

KONE OYJ

EUR

590.093 €

0.46%

107.73%

GB0007188757

RIO TINTO PLC

EUR

587.620 €

0.46%

Nueva

US20030N1019

COMCAST CORP

EUR

596.166 €

0.46%

124.21%

DE0007037129

RWE AG

EUR

591.327 €

0.46%

118.62%

ES0144580Y14

IBERDROLA SA

EUR

581.683 €

0.45%

Nueva

US3119001044

Fastenal Co

EUR

583.054 €

0.45%

Nueva

US7757111049

ROLLINS INC

EUR

576.885 €

0.45%

101.21%

US5500211090

LULULEMON ATHLETICA

EUR

582.713 €

0.45%

99.19%

JP3236200006

KEYENCE CORP

EUR

579.149 €

0.45%

108.38%

CY0106002112

ATALAYA MINING COPP

EUR

580.331 €

0.45%

Nueva

US58933Y1055

MERCK & CO

EUR

583.274 €

0.45%

1.14%

US1491231015

CATERPILLAR INC

EUR

500.948 €

0.39%

78.49%

US2546871060

WALT DISNEY

EUR

484.383 €

0.38%

107.64%

US7134481081

PEPSICO

EUR

471.275 €

0.37%

99.92%

SE0011337708

AAK AB

EUR

444.405 €

0.35%

83.34%

CH0009002962

BARRY CALLEBAUT AG

EUR

0 €

0%

Vendida

US9113631090

UNITED RENTALS INC

EUR

0 €

0%

Vendida

JP3898400001

MITSUBISHI CORP

EUR

0 €

0%

Vendida

US94106L1098

WASTE MANAGEMENT INC

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0000121147

FORVIA SE

EUR

0 €

0%

Vendida

US1152361010

BROWN & BROWN INC

EUR

0 €

0%

Vendida

IE000S9YS762

LINDE PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

CNE100000296

BYD CO LTD

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013447729

VERALLIA

EUR

0 €

0%

Vendida

DE000FTG1111

FLATEXDEGIRO AG

EUR

0 €

0%

Vendida

CA5503721063

LUNDIN MINING CORP

EUR

0 €

0%

Vendida

US5184391044

ESTEE LAUDER COMP

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013227113

SOITEC

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013280286

BIOMERIEUX

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0000051807

TELEPERFORMANCE

EUR

0 €

0%

Vendida

CH0013841017

LONZA GROUP AG

EUR

0 €

0%

Vendida

US91324P1021

UNITEDHEALTH GROUP I

EUR

0 €

0%

Vendida

GB0000456144

ANTOFAGASTA PLC

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0000121485

KERING SA

EUR

0 €

0%

Vendida

US0079031078

ADVANCED MICRO DEVIC

EUR

0 €

0%

Vendida

DE0007164600

SAP SE

EUR

0 €

0%

Vendida

IL0010824113

CHECK POINT SOFTWARE

EUR

0 €

0%

Vendida

Derechos sobre Derivados
ActivoOperaciónDerivadoTipoStrikeVencimientoImporteProtegida

Indice S&P 500

C/ Opc. PUT O.P. S&P500 5800 SET25 (C)

7.873.081 €

Obligaciones sobre Derivados
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Indice MSCI WORLD NET TOTAL RETURN USD

Venta

Futuro

FUT

Sep25

7.907.966 €

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Fondo
Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo
Divisa

EUR

Nº de Participaciones

7.727.499

Nº de Partícipes

11.469

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

5

Patrimonio

81.559.554 €

Politica de inversiónObjetivo de gestión, política de inversión y riesgos: Este fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI WORLD NET RETURN EURO (MSDEWIN INDEX), únicamente a efectos informativos o comparativos. El fondo invertirá principalmente en empresas que sigan prácticas que promocionen características medioambientales y sociales, se invertirá en empresas que fomenten unas prácticas que contribuyan a un modelo de relaciones basado en el respeto de los derechos humanos y la igualdad de género y de oportunidades, así como que pongan en práctica una cultura empresarial respetuosa con el medioambiente. Las características medioambientales y sociales promovidas por el fondo se encuentran alineadas con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas que el fondo tiene en cuenta para su porcentaje de inversiones sostenibles. En particular, el fondo ha establecido cuatro ODS a los que las inversiones sostenibles deben contribuir: Uno relacionado con temas sociales: Igualdad de Género (ODS 5) y Tres relacionados con el medioambiente: agua limpia y saneamiento (ODS 6), producción y consumo responsables (ODS 12) y acción por el clima (ODS 13). Se han identificado como relevantes para todas las inversiones del fondo las siguientes PIAS: huella de carbono (Tabla 1, PIA 2), diversidad de género en los consejos de administración (Tabla 1, PIA 13) y ratio de residuos no reciclados (Tabla 2, PIA 13). El fondo invierte como mínimo un 90% del patrimonio total en renta variable global, sin restricciones sectoriales ni geográficas, el resto se invertirá en liquidez y coberturas. Por regla general, el fondo estará totalmente invertido en empresas de gran capitalización, aunque el fondo podrá invertir hasta un máximo del 20% en empresas con una capitalización menor a 5.000 millones de euros. El fondo invertirá un mínimo del 50% en empresas que coticen en Estados Unidos de América (tengan o no sede principal en ese país), lo que no le hará perder su carácter global. La exposición a riesgo divisa podrá ser de 0 a 100% de la exposición total, pudiendo cubrirse o no dicho riesgo. La exposición del fondo a mercados de países considerados emergentes no superará el 10%. Se podrá invertir en fondos cotizados, ETF, hasta un máximo del 10% del patrimonio. El fondo no podrá invertir en otro tipo de IIC financieras. No se invertirá en activos de renta fija, incluidos depósitos. El Índice MSCI WORLD NET RETURN EURO (MSDEWIN INDEX) se pondera por capitalización e incluye aproximadamente 1.600 compañías de 23 países desarrollados y, en su modalidad Net Return, recoge la rentabilidad por dividendos después de impuestos. Las decisiones de inversión se basaran principalmente en el análisis fundamental. Primero se realiza un estudio del negocio, se calcula un valor y se compara con el precio, llamado margen de seguridad. Se invertirá en empresas cuya diferencia entre valor y precio sea positiva y lo más elevada posible. Posteriormente, se realiza un estudio sectorial para evitar tener riesgo de concentración en una temática o sector. La operativa irá entorno al margen de seguridad de las empresas. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. El fondo aplicará la Metodología del Compromiso para la medición de la exposición a los riesgos de mercado asociada a la operativa con Instrumentos Financieros Derivados. El fondo cumple con la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo de 13 de julio. Se permitirán situaciones transitorias de menos riesgo de la cartera, sin que ello suponga una modificación de la vocación inversora. Las inversiones descritas pueden conllevar, entre otros, un riesgo del mercado de renta variable, de tipo de cambio, de concentración geográfica o sectorial, asi como por el uso de instrumentos financieros derivados y Riesgo de Sostenibilidad. La política de inversión aplicada y los resultados de la misma se recogen en el anexo explicativo (punto 9) de este informe.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. El fondo aplicará la Metodología del Compromiso para la medición de la exposición a los riesgos de mercado asociada a la operativa con Instrumentos Financieros Derivados. El uso de instrumentos financieros derivados, incluso como cobertura de las inversiones de contado, también conlleva riesgos, como la posibilidad de que haya una correlación imperfecta entre el movimiento del valor de los contratos de derivados y los elementos objeto de cobertura, lo que puede dar lugar a que ésta no tenga todo el éxito previsto. Las inversiones en instrumentos financieros derivados comportan riesgos adicionales a los de las inversiones de contado por el apalancamiento que conllevan, lo que les hace especialmente sensibles a las variaciones de precio del subyacente y puede multiplicar las pérdidas de valor de la cartera. Durante el periodo hemos rolado el futuro sobre el MSCI World equivalente a aproximadamente un 6,50% de la cartera para tener invertido la liquidez necesaria para gestionar el fondo. Igualmente, hemos ido comprando futuros para gestionar la liquidez a medida que realizábamos operaciones. También tenemos una put comprada sobre el S&P 500 strike 5800 vencimiento septiembre 2025.

Sectores

  • Tecnología

    26.44%

  • Servicios financieros

    16.54%

  • Salud

    11.09%

  • Industria

    11.07%

  • Consumo cíclico

    10.78%

  • Comunicaciones

    7.41%

  • Consumo defensivo

    6.79%

  • Materias Primas

    3.54%

  • Energía

    2.84%

  • Servicios públicos

    2.22%

  • Inmobiliarío

    1.26%

Regiones

  • Estados Unidos

    64.29%

  • Europa

    28.95%

  • Canada

    3.05%

  • Reino Unido

    2.50%

  • Australia

    0.73%

  • Japón

    0.48%

Tipo de Inversión

  • Large Cap - Blend

    42.62%

  • Large Cap - Growth

    25.13%

  • Large Cap - Value

    24.12%

  • Medium Cap - Growth

    3.11%

  • Medium Cap - Blend

    2.96%

  • Medium Cap - Value

    1.58%

  • Small Cap - Blend

    0.48%

Comisiones

Comisión de gestión

Total
2025-Q2

0.52

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total
2025-Q2

0.04

Gastos

Trimestral

Total
2025-Q2

0.28

2025-Q1

0.28

2024-Q4

0.29

2024-Q3

0.29

Anual

Total
2024

1.08