2025-Q2
SABADELL BONOS SOSTENIBLES ESPAÑA, FI
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VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-3018,83 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.3% | 0.19% | 0.38% | 3.52% | 0.24% | -1.69% | 0.54% |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El inicio del primer semestre de 2025 fue positivo para la mayoria de las clases de activos, con la excepción de la bolsa de los Estados Unidos, que registró su peor trimestre desde el año 2022, con unos mercados que se vieron impactados por el anuncio de aplicación de aranceles por parte de la administración Trump, la irrupción en el mercado de DeepSeek y los paquetes de estímulo fiscal anunciados por Alemania y por el conjunto de la Unión Europea. Ya en el segundo trimestre, los resultados empresariales fueron mejores de lo esperado por el consenso, la fortaleza de los datos económicos publicados en Estados Unidos y una inflación más persistente, provocó que las principales bolsas en general corrigieran durante el pasado mes de abril. Desde entonces, las principales bolsas han recuperado con fuerza, principalmente la estadounidense, apoyada también por la debilidad del dólar respecto al resto de divisas de referencia. En cuanto a los tipos de interés, mientras que en la euro zona el Banco Central Europeo realizó cuatro bajadas de un 0,25% cada una, la Reserva Federal se mantuvo sin cambios por las preocupaciones acerca del crecimiento económico en los Estados Unidos y el posible impacto que las políticas arancelarias puedan tener en términos de inflación. En cuanto políticas monetarias, el Banco Central Europeo bajó los tipos de interés en cuatro ocasiones para dejarlos en el 2% desde el 3%. En los Estados Unidos, la Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios en el 4,5% durante el primer semestre del año. En este sentido, en su reunión de junio indicó que que se encuentran en una posición de espera para evaluar el impacto de los aranceles en los precios. En el lado europeo, el banco central reconoció que su política monetaria se está volviendo menos restrictiva, reduciendo los costes financieros para las empresas y los particulares, aunque se mantienen vigilantes respecto a las tensiones comerciales, mencionando que los aranceles impuestos a las importaciones europeas por parte de los Estados Unidos pueden penalizar el crecimiento económico. En el lado estadounidense, los tipos de interés en los plazos medios cayeron, mientras que en la euro zona tuvimos un movimiento de empinamiento de la curva: los tipos de los plazos cortos cayeron y en los plazos intermedios y largos subieron. En el mercado de bonos corporativos, los diferenciales de crédito han estrechado durante el periodo. En los mercados de divisas, el dólar estadounidense registró un primer semestre del año negativo, cotizando la incertidumbre de las políticas comerciales y el impacto que puedan tener en el crecimiento económico, así como la preocupación por los posibles incrementos del déficit fiscal y el posterior incremento de deuda como consecuancia de las políticas económicas de la administración Trump. Tras el movimiento de salida de los inversores de los activos denominados en dólares, el Dollar Index cayó un 10,7% en el primer semestre del año, concentrando su mayor caída en el mes de abril (-4,5%). Respecto al movimiento del euro durante el semestre respecto a las principales divisas, se ha apreciado contra el dólar estadounidense (+13,7%), la libra británica (+3,8%) y el yen japonés (+4,2%). En los mercados emergentes, la renta variable ha regitrado rentabilidades positivas durante el semestre. Durante el semestre y tras un mes de abril con gran volatilidad tras el "Día de la liberación" en el que Donald Trump anunció una serie de políticas arancelarias a nivel global, los activos de los mercados emergentes subieron en medio de mejores datos económicos, una mejora de las esperanzas de acuerdos comerciales y una extensión temporal de los aranceles por parte de la administración estadounidense. En cuanto a la evolución del mercado, los mercados emergentes experimentaron un semestre positivo, con el índice MSCI EM subiendo un +13,70% en términos de rentabilidad total en dólares estadounidenses, impulsado tanto por la región latinoamericana como la asiática. Los fundamentos económicos siguen siendo favorables para los países emergentes en términos generales, ya que creemos que muchos países mantienen la flexibilidad necesaria para compensar cualquier posible impactoarancelario mediante estímulos monetarios y/o fiscales. En términos generales, las bolsas han tenido un comportamiento positivo durante el primer semestre del año, con las bolsas europeas registrando rentabilidades superiores a la bolsa estadounidense. En este sentido, en el lado europeo, las valoraciones relativamente reducidas, los anuncios de medidas de estímulo fiscal tanto por parte de Alemania como por el conjunto de Europa y un entorno de tipos de interés a la baja, ha provocado subidas por parte de los principales índices: el índice MSCI Europe terminó el semestre con una subida del +6,45%. Por países, destacan el Ibex 35 con un +21,28%, el Dax alemán con un +20,09% o el FTSE italiano con un +16,40%. Al otro lado del Atlátinco, los mercados de renta variable de los Estados Unidos tuvieron un semestre positivo, con el S&P500 subiendo un +5,50%, impulsado una vez más por las grandes compañías tecnológicas, así como por aquellos sectores que puedan resultar beneficiados por la depreciación del dólar. A pesar de estás importantes subidas, esta tendencia podría continuar dependiendo de las guías que puedan dar las compañías en sus presentaciones de resultados, la evolución de los datos económicos y el flujo de noticias relacionado con las políticas arancelarias por pate de la administración Trump. Pensamos que las condiciones macroeconómicas de las principales economías del mundo, la liquidez de los mercados y los crecimientos económicos esperados son razonablemente favorables para los activos de riesgo. Las perspectivas de beneficios empresariales también son relativamente buenas, aunque el segundo semestre del año podría poner a prueba si las empresas son capaces de trasladar los costes cada vez más elevados a los consumidores. En renta fija, pensamos que el empinamiento de la curva sigue ofreciendo oportunidades. Por regiones, en los Estados Unidos mantenemos la neutralidad, y bajamos a neutral la posición de duración en Europa. En el lado del crédito, pensamos que los rendimientos siguen siendo atractivos. En bolsas, las valoraciones de la bolsa estadounidense han alcanzado de nuevo niveles elevados, hecho que nos hace tener una posición de cierta cautela en la región. Pensamos que existen oportunidades en compañías de pequeña y mediana capitalización en Europa y Japón, segmentos que se encuentran relativamente aislados de las tensiones comerciales globales.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante el semestre el Fondo ha gestionado la duración financiera con el objetivo de aprovechar los movimientos de la curva de tipos de interés de la deuda pública y privada española.
c) Índice de referencia.
No aplica
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio sube desde 20.318.135,66 euros hasta 22.254.140,15 euros, es decir un 9,53%. El número de partícipes sube desde 9.048 unidades hasta 10.517 unidades. La rentabilidad en el semestre ha sido de un 1,32% para la clase base, un 1,40% para la clase plus, un 1,47% para la clase premier, un 1,55% para la clase cartera, un 1,36% para la clase pyme y un 1,40% para la clase empresa. La referida rentabilidad obtenida es neta de unos gastos que han supuesto una carga del 0,42% para la clase base, un 0,35% para la clase plus, un 0,27% para la clase premier, un 0,20% para la clase cartera y un 0,38% para la clase pyme sobre el patrimonio medio.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Durante este periodo la rentabilidad del Fondo ha sido de un 1,32%, superior a la rentabilidad media ponderada del total de Fondos gestionados por Sabadell Asset Management y ha sido inferior al 1,39% que se hubiera obtenido al invertir en Letras del Tesoro a 1 año. La rentabilidad del Fondo ha estado en linea con la de los mercados hacia los que orienta sus inversiones.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
El Fondo ha presentado una duración financiera entre neutral y sobreponderada respecto a la de su nivel objetivo. Los activos que más han contribuido a la rentabilidad del Fondo en el periodo han sido: CDS ITRAXX EUROP43V15Y VT20/6/30(COBRO) (0.22%); OB.TELEFONICA EURO FTF %VAR PERP(C1/32) (0.08%); BO.ICO AVAL EST 3,05% VT.31/10/2027 (0.06%); FUTURO EURO-BOBL 5YR 6% VT.06/03/25 (0.06%); OB.JUNTA ANDALUCIA 0,7% VT.30/7/2033 (0.06%). Los activos que menos han contribuido a la rentabilidad del Fondo en el periodo han sido: CDS ITRAXX EUROP43V15Y VT20/6/30(PAGO) (-0.12%); OB.ESPAÑA 1% VT.30/07/2042 (-0.08%); OB.ESPAÑA 3,45% VT.31/10/2034 (-0.07%); OB.ESPAÑA 4,70% VT.30/07/2041 (-0.06%); FUTURO EURO-BOBL 5YR 6% VT.08/09/25 (-0.03%).
b) Operativa de préstamo de valores.
No aplica
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
A lo largo del semestre el Fondo ha operado en los siguientes instrumentos derivados: futuros sobre el bono español a 10 años (Euro-Bono SP Gov Future) y sobre el bono alemán a dos y cinco años (Euro-Schatz Future, Euro-Bobl Future). El objetivo de todas las posiciones en derivados es, por un lado, la inversión complementaria a las posiciones de contado permitiendo una mayor flexibilidad en la gestión de la cartera, y por otro, la gestión activa, tanto al alza como a la baja, de las expectativas sobre los mercados. El nivel de exposición en derivados se ha movido entre el 12,87% y el 25,21%.
d) Otra información sobre inversiones.
A la fecha de referencia 30/06/2024, el Fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 5,178 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 3,061%. No existirá predeterminación en cuanto a la calificación crediticia por las distintas agencias especializadas en la selección de inversiones de renta fija. El Fondo podría invertir hasta el 100% en emisiones de renta fija con una calificación crediticia inferior a investment grade. El nivel de inversión en este tipo de activos es de un 10% a cierre del período.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
No aplica
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El Fondo ha aumentado ligeramente los niveles de riesgo acumulados respecto al semestre anterior, tal y como reflejan los datos de volatilidad detallados en el informe, debido principalmente al incremento de los niveles de riesgo de los mercados hacia los que orienta sus inversiones. En este sentido, el Fondo ha experimentado durante el semestre una volatilidad del 3,34% frente a la volatilidad del 0,42% de la Letra del Tesoro a 1 año.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
No aplica
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplica
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
No aplica
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
No aplica
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
No aplica
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
El Fondo se gestionará de forma dinámica y proactiva para aprovechar los movimientos de mercado, con la finalidad de alcanzar una revalorización a largo plazo, acorde con los activos en los que invierte. El Fondo no se gestiona en referencia a ningún índice de referencia.
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
XS2838500218 | EUR | 701.774 € | 3.15% | Nueva | |
XS2310118976 | EUR | 688.491 € | 3.09% | 254.39% | |
XS2902578249 | EUR | 606.233 € | 2.72% | 50.91% | |
ES0343307031 | EUR | 508.986 € | 2.29% | 24.52% | |
XS2979643991 | EUR | 500.719 € | 2.25% | Nueva | |
ES0243307016 | EUR | 482.902 € | 2.17% | 0.92% | |
XS2679904768 | EUR | 456.767 € | 2.05% | 299.24% | |
XS2646608401 | EUR | 439.317 € | 1.97% | 1.86% | |
XS2661068234 | EUR | 433.146 € | 1.95% | 101.43% | |
XS2089229806 | EUR | 420.231 € | 1.89% | 147.25% | |
XS2764459363 | EUR | 416.106 € | 1.87% | Nueva | |
XS2755535577 | EUR | 413.842 € | 1.86% | Nueva | |
XS2645690525 | EUR | 411.872 € | 1.85% | 0.66% | |
XS2790910272 | EUR | 411.337 € | 1.85% | 0.64% | |
XS2747766090 | EUR | 407.889 € | 1.83% | 0.53% | |
XS2793252060 | EUR | 407.464 € | 1.83% | 0.32% | |
XS2947089012 | EUR | 404.314 € | 1.82% | 0.91% | |
XS2949317676 | EUR | 406.067 € | 1.82% | 0.3% | |
XS3080788683 | EUR | 398.772 € | 1.79% | Nueva | |
XS1808395930 | EUR | 396.328 € | 1.78% | 0.37% | |
XS2194370727 | EUR | 388.217 € | 1.74% | 102.31% | |
XS2405855375 | EUR | 383.201 € | 1.72% | 1.85% | |
XS2699159278 | EUR | 354.727 € | 1.59% | Nueva | |
XS2905583014 | EUR | 301.012 € | 1.35% | 50.53% | |
XS2063247915 | EUR | 290.396 € | 1.3% | 0.92% | |
XS2357417257 | EUR | 280.053 € | 1.26% | 1.29% | |
XS2297549391 | EUR | 274.816 € | 1.23% | 1.13% | |
XS3089767183 | EUR | 267.774 € | 1.2% | Nueva | |
XS2598331242 | EUR | 213.486 € | 0.96% | 0.48% | |
XS2722162315 | EUR | 205.080 € | 0.92% | 1.67% | |
ES0813211028 | EUR | 202.279 € | 0.91% | Nueva | |
XS2558916693 | EUR | 202.508 € | 0.91% | 0.34% | |
XS2753311393 | EUR | 199.996 € | 0.9% | 2.44% | |
XS2228245838 | EUR | 197.390 € | 0.89% | 32.82% | |
XS2013745703 | EUR | 195.973 € | 0.88% | 49.71% | |
XS2081500907 | EUR | 196.273 € | 0.88% | 0.69% | |
XS2293060658 | EUR | 186.700 € | 0.84% | Nueva | |
ES0213679JR9 | EUR | 178.134 € | 0.8% | 0.02% | |
XS2553801502 | EUR | 105.823 € | 0.48% | 0.05% | |
XS2648498371 | EUR | 101.925 € | 0.46% | 0.56% | |
XS2744299335 | EUR | 97.066 € | 0.44% | 0.55% | |
XS2455392584 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
XS2623501181 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
XS2250026734 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
XS2356033147 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
XS2586947082 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
XS2258971071 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
XS1718393439 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0000012J07 | EUR | 839.377 € | 3.77% | 3.87% | |
ES0000106742 | EUR | 620.499 € | 2.79% | 200.14% | |
ES0000090946 | EUR | 614.692 € | 2.76% | Nueva | |
ES0000090847 | EUR | 518.958 € | 2.33% | Nueva | |
ES00001010P7 | EUR | 503.740 € | 2.26% | 0.67% | |
ES0000090888 | EUR | 489.145 € | 2.2% | Nueva | |
ES0000106759 | EUR | 408.328 € | 1.83% | 0.12% | |
ES0000106635 | EUR | 375.076 € | 1.69% | 0.85% | |
ES00001010G6 | EUR | 369.774 € | 1.66% | 0.88% | |
ES0000106734 | EUR | 364.764 € | 1.64% | 0.27% | |
ES0001352634 | EUR | 210.432 € | 0.95% | 1.96% | |
ES0001352626 | EUR | 209.565 € | 0.94% | 0.62% | |
ES00001010M4 | EUR | 204.862 € | 0.92% | 0.24% | |
ES00001010J0 | EUR | 202.398 € | 0.91% | 0.96% | |
ES00001010Q5 | EUR | 197.597 € | 0.89% | Nueva | |
ES0000090953 | EUR | 198.808 € | 0.89% | Nueva | |
ES0000090896 | EUR | 191.645 € | 0.86% | Nueva | |
ES0000101966 | EUR | 188.981 € | 0.85% | 0.48% | |
ES0001352618 | EUR | 185.019 € | 0.83% | 0.91% | |
ES0000012M51 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
ES0000012H41 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
ES0000012N35 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
ES0000012932 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
ES00000121S7 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
XS2487056041 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
ES0000090946 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
ES0000090888 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
FR0014005XN8 | PART.AMUNDI EURO LIQ RATED RESPONSIBLE-Z | EUR | 663.507 € | 2.98% | 795.52% |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Fija Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
182.292
Nº de Partícipes
270
Inversión mínima
200
Patrimonio
3.426.000 €
Politica de inversiónEl Fondo invierte fundamentalmente en activos de renta fija pública y privada de emisores españoles denominados en euros. La duración financiera de la cartera oscila en condiciones normales entre 2 y 15 años. No existe predeterminación de la calificación crediticia de las inversiones. El Fondo invertirá más del 60% en Bonos Sostenibles y, en concreto, en bonos alineados con los Principios de los Bonos Verdes (GBP), los Principios de los Bonos Sociales (SBP) o la Guía de los Bonos de Sostenibilidad (SBG) definidos por la International Capital Market Association (ICMA). Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de menos de 4 años.
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodologia aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodologia aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
.40
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
.02
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
.23
2025-Q1
.22
2024-Q4
.20
2024-Q3
.23
Anual
Total2024
.89
2023
.97
2022
.91
2020
.88