2025-Q2

CREAND GESTION FLEXIBLE SOSTENIBLE, FI

•CLASE C

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

10,27 €

3.26%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.24%	0.42%	2.46%	-	-	-	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. La renta fija ha tenido un desempeño positivo en el primer semestre, especialmente en los tramos de deuda pública y corporativa de grado de inversión. El principal motor ha sido el giro en la política monetaria por parte de los bancos centrales. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo los tipos sin cambios en el primer semestre, después de haber iniciado una fase de recortes en 2024. Esta decisión fue impulsada por una desaceleración paulatina de la inflación y una moderación del crecimiento económico que ha suavizado las presiones inflacionistas, por lo que el mercado entiende que a pesar de la pausa, continuará con el ciclo de bajadas de tipos de interés. En paralelo, el Banco Central Europeo (BCE) también comenzó a relajar su política monetaria, incluso de forma más agresiva. Esta tendencia ha favorecido especialmente a los bonos de mayor duración, que se han beneficiado del descenso de las rentabilidades exigidas por el mercado. A medida que los tipos de interés han bajado, los precios de los bonos existentes han subido, lo que ha impulsado la rentabilidad total de muchos índices de renta fija. Además, las expectativas de que los tipos sigan bajando lo que ha contribuido a sostener el apetito por este tipo de activos. Por otra parte, la deuda corporativa también ha mostrado un comportamiento positivo. Los diferenciales de crédito se han mantenido estables o incluso han disminuido ligeramente, aunque a mitad de semestre sí que hubo una ampliación de spreads por las políticas arancelarias de la administración Trump. Las tasas de impago se mantienen contenidas, y muchas compañías han logrado refinanciar deuda a tipos aún razonables. El segmento de grado de inversión ha sido el más favorecido, mientras que el high yield ha mostrado una evolución más dispar, condicionada por la calidad crediticia de los emisores. La renta fija soberana de países desarrollados ha experimentado flujos positivos, en parte también por un resurgimiento de la demanda de activos refugio en un entorno de cierta inestabilidad geopolítica. La renta variable ha tenido un desempeño más desigual, con una clara divergencia regional y sectorial. Los mercados europeos han liderado las subidas, impulsados por el sólido comportamiento de los bancos y las compañías de defensa. Sin embargo, en Estados Unidos, el comportamiento ha sido más modesto. El S&P 500 ha subido, aunque de forma más contenida. La economía norteamericana muestra síntomas de debilidad, sobre todo por la incertidumbre creada en todos los agentes económicos después de los aranceles impuestos el 2 de abril. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. A lo largo del primer semestre el compartimento ha seguido con la estrategia de modulación del riesgo a través de nuestro indicador interno de sentimiento de mercado. Durante el primer semestre de 2025 el indicador entro en zona de compra a principios de abril para dos meses después entrar en zona de venta después de que el mercado pasase del pánico a la euforia tras unas semanas muy fuertes en bolsa, lo que hizo que el compartimento terminase el semestre con un nivel de riesgo bajo. Con tal de cumplir con los objetivos de volatilidad del fondo y de gestión del riesgo para inversores con vocación conservadora nos hemos situado en niveles medios de exposición neta a renta variable inferior al habitual, siendo la exposición media a renta variable del primer semestre del año del 18%. La filosofía de inversión del fondo se basa en la inversión en compañías socialmente responsables para luego ajustar el riesgo en función de nuestro indicador interno de sentimiento. c) Índice de referencia. La rentabilidad del fondo es de 3,35%, por encima de la rentabilidad de su índice de referencia, que es de 1,21%. d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo, el patrimonio del fondo creció en un 1,35% hasta 47.557.918,44 euros frente a 46.923.175,80 euros del periodo anterior. El número de partícipes aumentó en el periodo en 68 pasando de 470 a 538 partícipes. Diferenciando por clases la Clase C ha pasado a 3.904.287,61? y 257 partícipes desde 3.092.178,48? y 195 partícipes, la clase I ha pasado a 32.442.458,92? y 150 partícipes desde 33.383.342,06? y 158 partícipes y la clase R ha pasado a 11.211.171,91? y 131 partícipes desde 10.447.655,26? y 117 partícipes. e)Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo obtenida ha sido de 2,81% (C), 3,03%(I) y 2,61% (R) es mayor que el promedio de las rentabilidades del resto de fondos gestionados por la gestora que es de 2,45%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. La cartera estuvo con un nivel de riesgo moderado a lo largo del semestre. Seguimos evitando aquellas compañías con deuda y seleccionamos compañías de gran calidad en sus retornos que permiten afrontar de manera muy sólida entornos económicos difíciles. Durante el semestre se han seguido comprando bonos que han sido seleccionados con un perfil de inversión conservador, con una duración inferior a 18 meses de forma estructural y que aportan al menos un 3% de rentabilidad anual. Además, se han ido renovando los bonos que han ido venciendo. Por otro lado, la exposición a renta variable se ha seguido modulando semanalmente a través de futuros. La cartera ha estado invertida en renta fija de manera diversificada y por tanto aportan de manera similar todas las posiciones. En relación a lasinversiones alineadas con la Taxonomía de la UE, el fondo tiene un 48% de susingresos que se corresponden con actividades económicas definidas en laTaxonomía de la UE.b) Operativa de préstamos de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. En cuanto a la cobertura de renta variable, se utilizan diversos instrumentos, principalmente futuros y opciones para cubrir el riesgo de renta variable de los activos en cartera. A fin del periodo, el grado de cobertura de renta variable alcanza el 6,68%. N/A d) Otra información sobre inversiones. Este fondo no tiene ningún activo en litigio ni afectado al artículo 48.1.j. del RIIC. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad del valor liquidativo, es de 6,16%, frente a una volatilidad de 0% de su índice de referencia y una volatilidad de la letra del tesoro español con vencimiento un año de 0,19%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. En cuanto a la política establecida en el ejercicio de los derechos políticos de nuestros fondos en acciones participadas es la de delegar el voto en el Consejo de Administración correspondiente. 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. Informarles que el Informe de Auditoría correspondiente al ejercicio 2024 ha sido aprobado sin salvedades. De igual modo en las Cuentas Anuales se contará con un Anexo de sostenibilidad al informe anual. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. Esta IIC soporta los gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, tal y como se recoge en el artículo 141. e) del texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, en tanto en cuanto, i) así se recoge en el folleto informativo dela IIC, constituye pensamiento original y propone conclusiones significativas no evidentes ni de dominio público, ii) estos informe han estado relacionados con la vocación inversora de las respectivas IIC y iii) no se ha visto ni influido ni condicionado por el volumen de las operaciones intermediadas. Los proveedores del servicio de análisis más representativos son BBVA-Bernstein, Banco Santander, JBCM y Exane. Los servicios de análisis financiero contratados a terceros son nuestro principal soporte a la hora de realizar nuestras estimaciones y valoraciones de nuestras inversiones. Son un medio que nos permite seleccionar y encontrar valores que estimamos están infravalorados por las circunstancias del mercado y creemos van a aportar futura rentabilidad a las IIC. Además, los servicios prestados por estas compañías nos permiten mantenernos informados de la actualidad de las compañías y de los mercados. La información suministrada diariamente nos ayuda a la hora de profundizar en aquellos sectores y compañías especificas en las cuales estamos invertidos o tenemos interés en invertir. Asimismo, nos dan acceso a múltiples analistas, macroeconomistas e incluso a los equipos directivos de las propias compañías, lo cual nos aporta un gran valor añadido a la hora de realizar el análisis y seguimiento de nuestras inversiones. Los costes del servicio de análisis devengados en el periodo han sido de 4.180,80 euros mientras que el coste presupuestado para el siguiente ejercicio es de 7.629,64 euros. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. Las expectativas que había a principios de año sobre recortes de tipos en Estados Unidos no se han materializado y el mercado ha ido reduciendo las expectativas de recortes de tipos de los bancos centrales. El BCE sí que pudo bajar tipos, y puede que prácticamente haya concluido su ciclo de bajadas. Los mercados siguen aferrándose a la idea de que habrá un recorte de tipos agresivo, más pronto que tarde, a medida que la inflación se normaliza. No podemos olvidarnos que el 2025 es un año de tensiones comerciales, por lo que otro punto importante de cara al segundo semestre del año van a ser los acuerdos a los que se llegue con los distintos países. Empezamos 2025 con unos niveles exigentes tanto en los mercados de crédito como en los mercados de acciones y esos niveles han seguido aumentando a lo largo de este semestre. Aunque la volatilidad haya aumentado mucho en el primer semestre, es de esperar que esta volatilidad vaya reduciéndose a lo largo del año, aunque todavía se mantenga. Así pues, el entorno para el segundo semestre del año sigue siendo complejo, con el punto de inflexión en los tipos de interés como un aspecto clave en el año. Es de esperar que la volatilidad continúe tanto en Renta Variable como en Renta Fija por lo que el escenario que tenemos por delante sigue invitando a la prudencia de cara al segundo semestre del 2025.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012B88	BANCO ALCA	1%	2025-07-01	EUR	4.314.937 €	9.07%	Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2631416950	ASML HOLDING NV	3%	2025-12-06	EUR	2.029.150 €	4.27%	0.25%
US46124HAB24	INTUIT INC	0%	2025-07-15	EUR	1.659.876 €	3.49%	10.44%
US375558BF95	QUALCOMM INC	3%	2026-03-01	EUR	1.194.155 €	2.51%	Nueva
US458140AS90	INTEL CORP	3%	2025-07-29	EUR	1.154.650 €	2.43%	11.64%
US235851AQ51	DANAHER CORP	3%	2025-09-15	EUR	666.152 €	1.4%	11.56%
XS1996441066	RENTOKIL INITIAL PLC	0%	2026-05-30	EUR	615.373 €	1.29%	Nueva
FR0013321080	LEGRAND	1%	2026-03-06	EUR	590.500 €	1.24%	Nueva
FR0013346822	TELEPERFORMANCE	1%	2025-07-02	EUR	586.267 €	1.23%	0.53%
US038222AJ43	APPLIED MATERIALS IN	3%	2025-10-01	EUR	583.219 €	1.23%	11.8%
XS1490726590	IBERDROLA	0%	2025-09-15	EUR	582.907 €	1.23%	0.38%
XS2390400633	ENEL SPA	0%	2026-05-28	EUR	573.380 €	1.21%	Nueva
US58933YAY14	MERCK & CO. INC.	0%	2026-02-24	EUR	544.705 €	1.15%	Nueva
DE000A3MP4T1	VONOVIA SE (EX DEUTS	4%	2025-12-0	EUR	365.827 €	0.77%	0.55%
US92826CAD48	VISA INC	3%	2025-12-14	EUR	312.101 €	0.66%	11.57%
XS2523390271	RWE	2%	2025-08-24	EUR	297.210 €	0.62%	0.33%
ES0205032024	FERROVIAL	1%	2025-03-31	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0002645266	KBC BANK FUNDING TRU	0%	2025-04-10	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0012599892	EDENRED	1%	2025-03-10	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013463650	ESSILOR INTERNATIONA	0%	2025-05-27	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013505104	SANOFI	1%	2025-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013506508	LOUIS VUITTON MOET	0%	2025-04-07	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013506524	PERNOD RICARD SA	1%	2025-04-07	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400A5N5	KERING	1%	2025-05-05	EUR	0 €	0%	Vendida
US00724FAC59	ADOBE INC	3%	2025-02-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1189263400	NORDEA BANK	1%	2025-02-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1201001572	BANCO SANTANDER CENT	2%	2025-03-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1551726810	CELLNEX TELECOM	2%	2025-04-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1996435688	CEPSA	1%	2025-02-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2166217278	NETFLIX INC	3%	2025-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2438615606	VOLKSWAGEN AG	0%	2025-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2441244535	NOVO NORDISK	0%	2025-03-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2482872418	FRESENIUS SE & CO KG	1%	2025-05-24	EUR	0 €	0%	Vendida
US478160CJ19	JOHNSON & JOHNSON	2%	2025-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US594918BB90	MICROSOFT CP WASH	2%	2025-02-12	EUR	0 €	0%	Vendida
US70450YAG89	PAYPAL HOLDINGS	1%	2025-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US747525AF05	QUALCOMM INC	3%	2025-05-20	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US031162DB37	AMGEN INC	1%	2028-08-15	EUR	1.785.094 €	3.75%	Nueva
US74340XCG43	PROLOGIS INC	4%	2028-06-15	EUR	1.775.507 €	3.73%	Nueva
US03027XBV10	AMERICAN TOWER CORP	3%	2027-03-15	EUR	1.677.669 €	3.53%	11.15%
US22822VAH42	CROWN CASTLE INTL CO	3%	2027-09-01	EUR	1.671.197 €	3.51%	11.07%
US896239AC42	TRIMBLE	4%	2028-06-15	EUR	1.660.411 €	3.49%	10.6%
US67066GAE44	NVIDIA CORP	3%	2026-09-16	EUR	1.650.948 €	3.47%	11.12%
US38145GAM24	GOLDMAN SACHS	5%	2026-08-10	EUR	1.535.178 €	3.23%	Nueva
XS1767931121	BANCO SANTANDER CENT	2%	2028-02-08	EUR	1.280.535 €	2.69%	Nueva
US92343VGH15	VERIZON COMMUNICATIO	2%	2028-03-22	EUR	1.058.883 €	2.23%	9.78%
XS2421195848	AROUNDTOWN SA	0%	2027-04-15	EUR	1.043.527 €	2.19%	2.55%
XS2822575648	FORD MOTOR COMPANY	4%	2028-11-21	EUR	1.023.406 €	2.15%	0.12%
XS2318337149	ACCIONA	1%	2027-03-23	EUR	970.589 €	2.04%	1.99%
USN7163RAW36	PROSUS NV	3%	2027-01-19	EUR	909.397 €	1.91%	Nueva
USG0R4HJAC07	AIB GROUP PLC	7%	2026-10-14	EUR	856.372 €	1.8%	Nueva
US92338CAB90	VERALTO CORPO	5%	2026-09-18	EUR	688.842 €	1.45%	Nueva
USF43628C650	SOCIETE GENERALE	4%	2026-08-19	EUR	678.277 €	1.43%	Nueva
BE6321076711	LONZA GROUP AG	1%	2027-04-21	EUR	590.910 €	1.24%	1.92%
FR0013444544	DASSAULT SYSTEMES SA	0%	2026-09-16	EUR	569.888 €	1.2%	0.08%
XS2251233651	AKELIUS RESIDENCIAL	1%	2029-01-11	EUR	412.805 €	0.87%	1.44%
XS2676883114	EUROFINS SCIENTIFIC	4%	2030-09-06	EUR	403.433 €	0.85%	0.78%
USG8200VAB11	DELTA AIR LINES INC	4%	2028-10-20	EUR	382.946 €	0.81%	10.68%
XS2846302979	MORGAN STANLEY	100%	2027-07-05	EUR	342.466 €	0.72%	6.95%
US61761J3R84	MORGAN STANLEY	3%	2026-07-27	EUR	266.340 €	0.56%	11.11%
FR0013321080	LEGRAND	1%	2026-03-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1996441066	RENTOKIL INITIAL PLC	0%	2026-05-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2390400633	ENEL SPA	0%	2026-05-28	EUR	0 €	0%	Vendida
US375558BF95	QUALCOMM INC	3%	2026-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US58933YAY14	MERCK & CO. INC.	0%	2026-02-24	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0174013005	CREAND ASSET MANAGMENT	EUR	1.824.449 €	3.84%	Nueva
ES0165142011	MUTUA MADRILEÑA	EUR	1.269.395 €	2.67%	1.64%
ES0175437039	DUNAS CAPITAL ASSET MANAGEMENT	EUR	1.064.468 €	2.24%	2.03%
ES0165237019	MUTUA MADRILEÑA	EUR	813.460 €	1.71%	Nueva
ES0174013005	ALCALA INSTITUCIONAL FI	EUR	0 €	0%	Vendida

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
EURO STOXX 50 INDEX	Venta	Futuro	FUT	10		1.578.020 €
S&P 500	Venta	Futuro	FUT	50		1.562.873 €

Investment Notes

Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.

Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Retorno Absoluto

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

381.820

Nº de Partícipes

251

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1.000,00 Euros

Patrimonio

3.904.288 €

Politica de inversiónAdemás de criterios financieros, se aplican criterios de Inversión SocialmenteResponsable, excluyentes (no invierte en empresas+150pb. que atenten contra la vida/dignidad humana) y valorativos (lucha contra pobreza/desigualdad, fomento salud, bienestar, consumoatenten contra la vida/dresponsable, protección medioambiente, derechos humanos/laborales). Existe un comité ético (funciones/composición en folleto). Lambiente, derechos humanos/lmayoría de la cartera cumple el ideario sostenible.io ético. Invierte un 60-100% de la exposición total en renta variable de cualquier capitalización/sector, lo que puede influir negativamente engrupo o no de la gla liquidez, y el resto en renta fija pública/privada (incluidos depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos),con al menos media calidad (mínimo BBB-), con duración media de cartera hasta 18 meses. Los emisores/mercados serán OCDE o emergentes (sin límite). Se podrá invertir hasta el 10% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la gestora. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.

Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.50

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.03

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.16

2025-Q1

0.19

2024-Q4

0.09

Anual

Total

2024

0.12

CREAND GESTION FLEXIBLE SOSTENIBLE, FI

•CLASE C

Explicación del informe periódico

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera ICC

Obligaciones sobre Derivados

Política de Inversión