2024-Q4
SOLVENTIS AURA IBERIAN EQUITY, F.I.
•CLASE GD
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-3016,17 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2.3% | 7.14% | 7.26% | 24.55% | - | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. Situaci�n de los Mercados.
a. Visi�n de la gestora sobre la situaci�n de los mercados
Cerramos un 2024 muy complejo en t�rminos econ�micos y de mercado, pero en general positivo para la mayor�a de activos.
El a�o ha estado marcado principalmente por las dudas sobre la estabilidad de la econom�a y las elecciones en Estados Unidos. Y en Europa por la inestabilidad pol�tica y una profunda debilidad en las manufacturas.
Con un primer trimestre decepcionante en el PIB, malos datos de PMI y un dato de desempleo al alza, la resiliencia de la econom�a americana era puesta en duda desde principio de a�o. Estas dudas hicieron pico en verano, con un dato desempleo que despuntaba hasta el 4,3%.
Sin embargo, la segunda mitad del a�o ha sido bastante m�s favorable en este aspecto. Los �ltimos datos de PIB muestran crecimientos bastante mejores, el tercer trimestre cierra en el 3,1%, y el desempleo deja de subir y se estanca en el 4,2%. Unos datos que se suavizan en parte gracias a los �ltimos est�mulos de un gobierno que trataba de evitar los titulares negativos antes de las elecciones.
En Europa el crecimiento ha sido decepcionante, como se esperaba, pero llama la atenci�n la debilidad de Alemania y del sector de las manufacturas en general. Una debilidad que se ha visto muy agravada por la escasez de demanda de China.
La victoria de Donald Trump en las elecciones estadounidenses supone un cambio relevante en la pol�tica del gigante americano. El mercado mira hacia atr�s a su anterior legislatura con dudas: una reducci�n de impuestos puede ser positiva, pero lo voluble de sus pol�ticas puede generar un ruido muy perjudicial. A nivel geopol�tico crecen las tensiones en Oriente Medio y las dudas sobre el devenir de Ucrania aumentan con esta victoria. En Europa, tanto Francia como Alemania se han adelantado las elecciones, Francia sin un resultado claro, mientras que Alemania a�n no las ha celebrado.
A pesar de las diferencias entre Estados Unidos y Europa, la inflaci�n sigue un camino muy similar, aunque con diferente intensidad. Mientras que Europa ha llegado al objetivo del Banco Central Europeo y se mantiene en el entorno del 2%, en Estados Unidos los precios siguen subiendo algo por encima del 2,5%. El camino a�n as� sigue siendo muy positivo y las expectativas es que ambas econom�as se muevan muy cerca del 2% en 2025.
Ante esta mejora en las m�tricas, tanto la Reserva Federal como el Banco Central Europeo han bajado un punto porcentual sus tipos de referencia, al 4,5% y 3%, respectivamente. Un movimiento que no han acompa�ado los plazos m�s largos, que repuntan tras un cierre muy positivo en el 23.
Las bolsas y el cr�dito se benefician del crecimiento estadounidense y de las pol�ticas monetarias algo m�s laxas con fuertes subidas, especialmente en el mercado americano.
b. Decisiones generales de inversi�n adoptadas
De cara al 2025 debemos estar muy atentos a Estados Unidos, la combinaci�n de una econom�a de la que se espera un aterrizaje suave con un perfil en el gobierno como el de Trump puede ser peligrosa. Las expectativas de crecimiento moderado para el pa�s pueden verse impulsadas por una pol�tica que sea a�n m�s expansiva o quedarse como optimistas ante un gobierno m�s concienciado con el gasto.
Los mercados por su parte siguen con una valoraci�n muy exigente, especialmente las grandes tecnol�gicas, aunque sus expectativas de crecimiento las justifican, siempre que se cumplan.
c. �ndice de referencia
N/A
d. Evoluci�n del Patrimonio, Part�cipes, Rentabilidad y gastos de la IIC
La Rentabilidad obtenida por la IIC en el per�odo de referencia ha sido:
Clase R: 15.91%
Clase GD: 16.30%
NOTA: Rentabilidades hist�ricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad de la presente Instituci�n de Inversi�n Colectiva no est� garantizada.
El patrimonio ha aumentado en 39,241 euros, cerrando as� el semestre en 3.62 millones. El n�mero de part�cipes en el semestre ha disminuido en en 28, siendo la cifra final de 132.
La ratio de gastos se sit�a en un 2.45% (acumulado al final del per�odo de referencia).
La IIC no ha recibido retrocesiones por inversi�n en otras IICs del grupo en el ejercicio.
e. Rendimiento de la IIC en comparaci�n con el resto de IICs de la gestora
Clase R: 15.91%, por encima de la rentabilidad media de la gestora, 9.06%
Clase GD: 16.30%, por encima de la rentabilidad media de la gestora, 9.06%
ENTIDAD NOMBRE ENTIDAD RENTABILIDAD A CIERRE DEL SEMESTRE RENTABILIDAD A CIERRE DE SEMESTRE (ACUMULADA)
CI0/004952 ALTAIR EUROPEAN OPPORTUNITIES CL A -3.12% 4.39%
CI0/104952 ALTAIR EUROPEAN OPPORTUNITIES CL D -3.74% 3.65%
CI0/204952 ALTAIR EUROPEAN OPPORTUNITIES CL L -3.33% 4.54%
CI0/004910 ALTAIR INVERSIONES II CLASE A 1.99% 4.71%
CI0/104910 ALTAIR INVERSIONES II CLASE D 1.96% 4.71%
CI0/204910 ALTAIR INVERSIONES II CLASE L 2.40% 5.61%
CI0/004911 ALTAIR PATRIMONIO II CLASE A 3.30% 4.79%
CI0/104911 ALTAIR PATRIMONIO II CLASE D 3.39% 4.81%
CI0/204911 ALTAIR PATRIMONIO II CLASE L 3.63% 5.28%
CI0/104801 ALTAIR RETORNO ABSOLUTO FI CL-D 2.00% 2.96%
CI0/204801 ALTAIR RETORNO ABSOLUTO FI CL-L 2.16% 3.27%
CI0/004801 ALTAIR RETORNO ABSOLUTO FI-CL-A 2.00% 3.01%
ISF/005436 GLOBAL MIX FUND FI 1.78% 3.72%
ISS/002081 RG 27 SICAV SA 3.14% 9.31%
CI0/561821 S. HERMES MULTIGESION LENNIX GLOBAL GD 3.59% 6.85%
CI0/561812 S. HERMES MULTIGESTION FI HERCULES EQ. R 3.42% 3.93%
CI0/561811 S. HERMES MULTIGESTION HERCULES EQ. GD 3.65% 4.40%
CI0/561822 S. HERMES MULTIGESTION LENNIX GLOBAL R 2.84% 5.66%
CI0/005434 SOLVENTIS AURA IBERIAN EQUITY FI GD 4.56% 16.30%
CI0/105434 SOLVENTIS AURA IBERIAN EQUITY FI R 4.37% 15.91%
CI0/005639 SOLVENTIS CRONOS RF INT FI CL GD 4.05% 4.12%
CI0/105639 SOLVENTIS CRONOS RF INT FI CL R 3.84% 3.70%
CI0/105164 SOLVENTIS EOS RV INTERNACIONAL CL GD 6.04% 19.41%
CI0/005164 SOLVENTIS EOS RV INTERNACIONAL CL R 5.77% 18.80%
ISS/003212 SOLVENTIS EOS SICAV SA 0.33% 11.00%
CI0/561851 SOLVENTIS HERMES ATENEA, FI CL GD 1.77% 3.59%
CI0/561852 SOLVENTIS HERMES ATENEA, FI CL R 1.70% 3.47%
CI0/561841 SOLVENTIS HERMES HORIZONTE 26, FI CL GD 2.94% 4.54%
CI0/561842 SOLVENTIS HERMES HORIZONTE 26, FI CL R 2.86% 4.38%
CI0/005127 SOLVENTIS ZEUS PATRIMONIO GLOBAL, FI GD 4.47% 10.41%
CI0/105127 SOLVENTIS ZEUS PATRIMONIO GLOBAL, FI R 4.16% 9.75%
CI0/000089 SPANISH DIRECT LEASING FUND II CL BP 2.09% 4.60%
CI0/100089 SPANISH DIRECT LEASING FUND II CL INSTIT 2.09% 5.01%
CI0/200089 SPANISH DIRECT LEASING FUND II CL PC 2.09% 4.99%
ISF/005797 UVE EQUITY FUND, FI -10.84% -14.45%
CI0/100058 SPANISH DIRECT-CLASE BP 61.64% 61.81%
CI0/200058 SPANISH DIRECT-CLASE INSTITUCIONAL 61.81% 62.19%
2. INFORMACI�N SOBRE LAS INVERSIONES
a. Inversiones concretas realizadas durante el per�odo
Los cambios en la cartera durante el periodo:
Renta Variable:
Durante el periodo no ha habido ni entradas ni salidas de posiciones. Hemos rebajado el peso en cartera, de algunas empresas donde hemos percibido m�s riesgo en algunos momentos puntuales o su precio en mercado se ha acercado a nuestro precio objetivo. El importe generado, se ha destinado a sobre ponderar empresas que el momento de mercado ofrec�a m�s potencial. De esta forma, incluso sin incorporar o sacar posiciones en cartera, hemos mantenido el nivel de riesgo muy estable.
El peso de la renta variable a cierre del trimestre es de 99,04%.
A cierre del periodo, las 5 compa��as con m�s peso en cartera son:
� Iberdrola SA: 9,97%
� CaixaBank: 6,94%
� BBVA: 6,35%
� Inditex: 5,90%
� Bankinter: 5,52%
Las acciones que m�s han aportado a la cartera han sido: la aerol�nea IAG, Iberdrola, la industrial Arteche y el banco BCP. Las acciones que m�s han penalizado la cartera han sido la petrolera Repsol, la farmac�utica Rovi y EDP.
Renta Fija:
Al final del semestre, el fondo no mantiene posiciones en renta fija.
Inversi�n en otras IIC:
Al final del semestre, el fondo no mantiene exposici�n en otras IIC.
b. Operativa del pr�stamo de valores
N/A
c. Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos
No se registraron operaciones con derivados en este periodo. Al final del semestre, el fondo de inversi�n no mantiene exposici�n en productos derivados.
d. Otra informaci�n sobre inversiones
El fondo a 31/12/2024 tiene invertido el 10.15 % en la emisora Iberdrola SA, ES0144580Y14. Se trata de un sobrevenimiento por revalorizaci�n del mercado. La situaci�n se revierte a 10/01/2025.
A fecha del informe la IIC no ten�a inversiones integradas dentro del art�culo 48.1.j del RIIC.
A fecha del informe la IIC no ten�a inversiones en productos estructurados.
A fecha del informe el fondo no mantiene inversiones dudosas, morosas o en litigio.
3. EVOLUCI�N DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR LA IIC
El mayor riesgo al que est� expuesta actualmente el fondo es el riesgo de fluctuaci�n del mercado de renta variable ya que, a cierre del semestre, se encuentra invertida en un 98,9% en Renta Variable.
5. EJERCICIO DE DERECHOS POL�TICOS
Principios generales Solventis SGIIC:
- Salvo circunstancias especiales que justifiquen el no ejercicio de los derechos pol�ticos - en cuyo caso se informar� de ello en los correspondientes informes anuales -, Solventis SGIIC ejercer� por cuenta de las IIC gestionadas, los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades espa�olas, cuando (i) el emisor objeto de la participaci�n de las IIC sea una sociedad espa�ola, (ii) la participaci�n tenga una antig�edad superior a 12 meses y (iii) dicha participaci�n represente, al menos, el uno por ciento del capital de la sociedad participada.
- Cuando se den las circunstancias anteriores, Solventis SGIIC - en funci�n de lo que considere m�s adecuado para la mejor defensa de los derechos de los part�cipes y part�cipes de las IIC -, asistir� a las Juntas Generales y ejercitar� el voto en representaci�n de las IIC o delegar� su voto.
- El ejercicio del derecho de asistencia y voto en las Juntas Generales se realizar� en beneficio exclusivo de las IIC.
- Con car�cter general, el voto de la Sociedad ser� favorable respecto a todos los acuerdos que (i) doten de una mayor liquidez al valor, (ii) aumenten su volumen de negociaci�n, o (ii) puedan generar un incremento en la rentabilidad de la inversi�n. Se except�an aquellas circunstancias extraordinarias que, justificadamente, aconsejen desviarse del anterior criterio por entender que pueda perjudicar el inter�s de los part�cipes o part�cipes.
- Solventis SGIIC se reserva el derecho a no ejercer el derecho de voto
- Asimismo, se votar� favorablemente la aprobaci�n de las cuentas anuales si el informe de auditor�a no contiene salvedades.
- Tanto la representaci�n como el voto podr�n ser delegados o ejercitados por v�a electr�nica en los casos en los que las sociedades habiliten medios de comunicaci�n a distancia para los part�cipes e inversores.
Derechos de voto en el per�odo de referencia:
No se han ejercido derechos de voto durante el per�odo de referencia.
6. INFORMACI�N Y ADVERTENCIAS CNMV
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE AN�LISIS
El coste de Research devengado por la IIC durante el ejercicio ha sido de 5,354.58 EUR (acumulado al final del per�odo de referencia). El Research proporcionado corresponde a renta variable espa�ola y europea; y los proveedores principales han sido EXANE y Morgan Stanley.
La informaci�n facilitada ha mejorado la gesti�n de la IIC aportando an�lisis relevantes para la misma.
El coste de Research previsto para la IIC correspondiente al ejercicio pr�ximo ser� de 4,773.07 EUR. El Research proporcionado corresponder� a renta variable nacional y extranjera y renta fija.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS)
N/A
10. RESUMEN PERSPECTIVAS DE MERCADOS Y SU EVOLUCI�N PREVISIBLE
Nos adentramos en un a�o marcado por ciertas incertidumbres, tanto a nivel econ�mico como geopol�tico, donde uno de los principales focos ser� la segunda legislatura de Trump y los cambios que esta pueda traer. As� mismo, venimos de dos a�os consecutivos con subidas de doble d�gito anual en los principales �ndices, lo que sit�a a los �ndices en una valoraci�n exigente.
As� mismo, comparando las valoraciones del �ndice de referencia espa�ol, Ibex 35, respecto a otros �ndices europeos como el Euro Stoxx 50, o americanos como el S&P 500, el mercado espa�ol sigue cotizando a unas valoraciones m�s atractivas.
Para responder en este contexto, el fondo sigue posicionado en compa��as con un poder de marca fuerte o una posici�n dominante en su segmento. Creemos que estas empresas van a ser las que van a poder soportar mejor la debilidad macroecon�mica. Por eso, seguir siendo muy importante ser selectivo en las compa��as de los �ndices, sigue siendo de vital importancia.
Nos seguimos sintiendo c�modos en compa��as con una demanda que no dependa del ciclo y que tengan gran parte de su negocio ligado a tendencias estructurales, como podr�a ser la shift poblacional en algunos mercados emergentes o la electrificaci�n de las econom�as.
Adem�s, buscamos empresas con ventajas competitivas s�lidas, que permitan traspasar al precio final de su producto o servicio el incremento de costes de fabricaci�n y/ operativos, sin perder vol�menes.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0140609019 | CAIXABANK,S.A. | EUR | 248.584 € | 6.87% | 5.93% |
ES0113211835 | BBVA-BBV | EUR | 225.355 € | 6.23% | 1.07% |
ES0148396007 | INDITEX SA | EUR | 214.941 € | 5.94% | 7.07% |
ES0113679I37 | BANKINTER S.A | EUR | 201.146 € | 5.56% | 0.18% |
ES0184262212 | VISCOFAN SA | EUR | 158.539 € | 4.38% | 4.2% |
ES0177542018 | INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRL | EUR | 156.326 € | 4.32% | 89.45% |
ES0113900J37 | BANCO SANTANDER | EUR | 154.164 € | 4.26% | 3.09% |
ES0113860A34 | BANCO SABADELL | EUR | 146.310 € | 4.04% | 4.25% |
ES0105630315 | CIE AUTOMOTIVE SA | EUR | 141.630 € | 3.91% | 2.12% |
ES0173516115 | REPSOL SA | EUR | 132.039 € | 3.65% | 20.66% |
ES0105521001 | ARTECHE LANTEGI ELKARTEA SA | EUR | 126.165 € | 3.49% | 36.36% |
ES0132105018 | ACERINOX SA | EUR | 120.809 € | 3.34% | 18.96% |
ES0183746314 | VIDRALA SA | EUR | 117.983 € | 3.26% | 7.31% |
ES0182870214 | SACYR SA | EUR | 108.751 € | 3.01% | 0.99% |
ES0121975009 | CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FE | EUR | 105.060 € | 2.9% | 20.52% |
ES0109067019 | AMADEUS IT HOLDING SA | EUR | 104.346 € | 2.88% | 9.75% |
PTBCP0AM0015 | BANCO COMERCIAL PORTUGUES | EUR | 103.562 € | 2.86% | 38.06% |
ES0132945017 | TUBACEX SA | EUR | 90.505 € | 2.5% | 0.46% |
ES0167050915 | ACS ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION | EUR | 86.465 € | 2.39% | 25.02% |
ES0105066007 | CELLNEX TELECOM SAU | EUR | 80.180 € | 2.22% | 0.46% |
ES0105027009 | CIA DISTRIBUCION INTEGRAL LOGIS | EUR | 78.606 € | 2.17% | 10.52% |
ES0144580Y14 | IBERDROLA | EUR | 363.835 € | 10.06% | 13.01% |
ES0105223004 | GESTAMP AUTOMOCION SA | EUR | 72.032 € | 1.99% | 10.79% |
ES0157261019 | LABORATORIOS FARMACEUTICOS ROVI | EUR | 71.322 € | 1.97% | 28.1% |
ES0139140174 | INMOBILIARIA COLONIAL SA | EUR | 64.284 € | 1.78% | 4.7% |
ES0127797019 | EDP RENOVAVEIS SA | EUR | 52.007 € | 1.44% | 23.07% |
ES0165359029 | LABORATORIO REIG JOFRE, S.A. | EUR | 37.158 € | 1.03% | 8.79% |
ES0105777017 | PUIG BRANDS SA | EUR | 26.217 € | 0.72% | 31.67% |
ES0183304080 | VERTICE TRESCIENTOS SESENTA GRA | EUR | 20.057 € | 0.55% | 26.19% |
ES0184262006 | VISCOFAN SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
200.097
Nº de Partícipes
119
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1.00 EUR
Patrimonio
3.037.392 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEl Fondo tendr� una exposici�n m�nima a renta variable del 75%. Como m�nimo un 75% de la exposici�n a renta variable se invertir� en emisores radicados en Espa�a (mayoritariamente) y Portugal, siendo el resto de la exposici�n a renta variable de emisores y mercados OCDE. Se invertir� en valores de alta, mediana y baja capitalizaci�n burs�til.
Habitualmente la inversi�n en RV en Espa�a y Portugal ser� superior al 75% del patrimonio El fondo, podr� mantener porcentajes relevantes de su patrimonio en posiciones de renta variable en compa��as de baja capitalizaci�n (small caps), o con un nivel de bajo rating, lo que puede influir negativamente en la liquidez del Fondo.
El resto de la exposici�n estar� en activos de RF, p�blica o privada (incluyendo dep�sitos a la vista o con vencimiento inferior a 1 a�o en entidades de cr�dito de la UE o de estados miembros de la OCDE), siendo al menos el 50% de la exposici�n el rating m�nimo de sus emisores BBB+ (S&P) y equivalentes, y el resto de emisiones podr� mantenerse en emisores non investment grade. La duraci�n media de la cartera de RF ser� inferior a 5 a�os. Los emisores de los activos de la RF ser�n procedentes de la Zona Euro.
La Sociedad podr� invertir hasta un 10% en IICs financieras, incluidas las del grupo.
La exposici�n total a riesgo divisa podr� alcanzar como m�ximo un 15%.
El grado m�ximo de exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversi�n en valores de una misma emisi�n no supera el 30% del activo de la IIC.
Se podr� operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado m�ximo de exposici�n al riesgo de mercado a trav�s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Sectores
- Servicios financieros
29.91%
- Consumo cíclico
17.55%
- Industria
14.83%
- Servicios públicos
11.52%
- Tecnología
6.94%
- Materias Primas
5.86%
- Inmobiliarío
4.00%
- Energía
3.66%
- Salud
3.01%
- Consumo defensivo
0.73%
- No Clasificado
2.00%
Regiones
- Europa
100.00%
Tipo de Inversión
- Medium Cap - Value
28.99%
- Large Cap - Value
17.41%
- Medium Cap - Blend
15.16%
- Large Cap - Growth
11.07%
- Large Cap - Blend
10.08%
- Small Cap - Value
5.86%
- Small Cap - Blend
4.50%
- Small Cap - Growth
3.50%
- Medium Cap - Growth
1.44%
- No Clasificado
2.00%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.60
2024-Q4
0.30
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.07
2024-Q4
0.04
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.25
2024-Q3
0.25
2024-Q2
0.29
2024-Q1
0.27
Anual
Total2023
0.98
2022
0.37
2021
1.23