2025-Q2

ABANCA BONOS CORPORATIVOS, FI

•CARTERA

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

10,31 €

3.04%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.1%	0.53%	1.49%	-	-	-	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El primer semestre de 2025 ha estado marcado por una elevada volatilidad en los mercados financieros globales, impulsada por una confluencia de factores geopolíticos, tecnológicos y de política monetaria. El semestre fue marcado por el regreso de Donald Trump a la presidencia de EE. UU. y la introducción de una agenda comercial proteccionista. Un evento sorpresa fue el "Liberation Day" el 2 de abril, cuando se anunciaron aranceles generalizados del 10% (incluso superiores a países como China) a todas las importaciones, provocando fuertes caídas. Las negociaciones y treguas temporales con China y la UE marcaron el ritmo a lo largo de resto del semestre, constituyendo esto el hilo conductor de los mercados en un contexto macroeconómico sin sobresaltos. Otro foco de tensión fue la escalada de hostilidades entre Israel e Irán, donde la amenaza del programa nuclear iraní provocó un ataque militar sin precedentes por parte de los EE. UU., poniendo en jaque el tránsito de petróleo en el estrecho de Ormuz y disparando los precios energéticos. En un tono más constructivo, las negociaciones para un alto al fuego en Ucrania y el acuerdo de la OTAN para elevar el gasto en defensa al 5% del PIB para 2035 fueron otros hitos relevantes. La economía global mostró un comportamiento desigual durante la primera mitad del año. Estados Unidos demostró una notable resiliencia, con un mercado laboral sólido (tasa de paro estable en 4,1%) y un sector manufacturero que recuperaba tracción. Sin embargo, el crecimiento se vio amenazado por la incertidumbre comercial, lo que se reflejó en una contracción del PIB del -0,1% en el primer trimestre y una caída en la confianza del consumidor a mínimos de cuatro años en marzo. La inflación mostró señales de moderación descendiendo al 2,4% interanual en junio, su nivel más bajo en cuatro años, aunque las proyecciones de la Fed para final de año se elevaron al 3%. En contraste, la Eurozona continuó lidiando con un crecimiento estancado, aunque los datos del PIB del primer trimestre (+0,4%) superaron las expectativas. Alemania mostró señales de mejora en el sentimiento económico (índice IFO y ZEW al alza), pero su sector manufacturero, al igual que el francés, permaneció en zona de contracción. La inflación en la región continuó su tendencia a la baja, cayendo al 1,9% interanual en junio, lo que dio margen al BCE para proseguir con su política monetaria expansiva. En estos momentos de ciclos diferentes, se consolidó una clara divergencia entre la Reserva Federal (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE). Mientras que la Fed mantuvo una postura de cautela, manteniendo los tipos de interés estables en el rango de 4,25%-4,50% ante la solidez de la economía estadounidense, el BCE continuó su ciclo de recortes, situando el tipo de depósito en el 2,0% en junio para estimular un crecimiento más débil. En este contexto, los índices bursátiles mostraron un comportamiento positivo; el S&P 500 acumuló un +6,20%, mientras que Europa cerró el semestre con una rentabilidad del +8,55%, medida por el MSCI Europe Index. En el plano nacional, el Ibex 35 cerró un primer semestre extraordinario, con subidas del +20,6%. A nivel sectorial, en EE.UU. volvió a brillar el sector tecnológico, con los semiconductores como principal componente, mientras que en Europa las compañías relacionadas con defensa han sido las principales beneficiadas. Por el lado negativo, los sectores energético, salud y consumo discrecional tuvieron un peor comportamiento en ambas geografías. En el resto del mundo, destacamos el buen comportamiento de las compañías latinoamericanas, cuyo índice general, el MSCI Emerging Market Index, subió más de un 26% en el periodo. En renta fija, los mercados de deuda soberana estuvieron condicionados por las políticas de los bancos centrales y las tensiones fiscales. En Europa las curvas de tipos se normalizaron tomando pendiente positiva, después de un periodo en el que las rentabilidades a corto plazo eran superiores a las del largo plazo. Con ello, los plazos cortos mostraron una evolución positiva tanto en Alemania como en España e Italia, mientras que la referencia del bono a 10 años alemán cerró en el 2,61%, 24 p.b. por encima de su nivel inicial, debido a los ambiciosos proyectos de gasto en defensa e infraestructuras que el país quiere acometer a lo largo de los próximos años. Los países periféricos capitalizaron el buen momento de ciclo y continuaron con reducción de los diferenciales, frente a los países considerados de máxima seguridad como Alemania o Francia. En Estados Unidos la curva de tipos se movió en paralelo a la baja, terminando su principal indicador a 10 años en el 4,23%, 30 puntos básicos por debajo de su nivel de comienzo de año. El mercado de crédito evolucionó de manera muy sólida, aunque los diferenciales empezaron a mostrar signos de agotamiento, tanto en grado de inversión como en High Yield. A lo largo del semestre las compañías fueron muy activas en emisiones y refinanciaciones, lo que, unido el reciente interés de inversión en euro desde otras geografías, generó un desequilibrio entre oferta y demanda en beneficio de la segunda, favoreciendo el estrechamiento de diferenciales. En cuanto a otros activos o mercados, la debilidad del dólar americano fue uno de los factores más relevantes en estos meses. El tipo de cambio contra el euro terminó en 1,176, un 13% más débil que a comienzo de año. Los precios del petróleo y el gas acabaron a la baja, mientras que el oro obtuvo una rentabilidad acumulada superior al 26% a lo largo del primer semestre. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Se ha incrementado la exposición al mercado de crédito en dólares, aprovechando los mayores diferenciales que ofrecen este tipo de emisiones. Se ha reforzado la inversión en bonos subordinados con opción de recompra a corto plazo, que aportan al fondo una rentabilidad atractiva sin incrementar la exposición a tipos de interés. c) Índice de referencia. No está designado ningún índice de referencia para medir la gestión, motivo por el cual en este informe se compara la rentabilidad del valor liquidativo con la evolución de la Letra del Tesoro español a 1 año. La comparación entre la rentabilidad acumulada por las diferentes clases y el índice de referencia (Letra del Tesoro) es: Clase CLASE SP (Rentabilidad de 2,2715% frente a índice de 1,3939%) , Clase CLASE FUNDO DE OBRIGAÇÕES (Rentabilidad de 2,2733% frente a índice de 1,3939%) y Clase CLASE CARTERA (Rentabilidad de 2,5960% frente a índice de 1,3939%). La diferencia es debida a la exposición a riesgo de crédito del fondo y a una mayor udración. El grado de discrecionalidad aplicado en la gestión es alta, reflejando una débil vinculación y coincidencia con dicho indicador. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio de las distintas clases ha evolucionado de la siguiente forma: CLASE SP (descenso del -6,5241%, quedando al final del período 333.81 millones de EUR), CLASE FUNDO DE OBRIGAÇÕES (incremento del 80,0532%, quedando al final del período 2.03 millones de EUR) , CLASE CARTERA (incremento del 18,8945%, quedando al final del período 19.38 millones de EUR). El número de partícipes de las distintas clases ha evolucionado de la siguiente forma: CLASE SP (descenso del -7,1360%, quedando al final del período 16.436 partícipes), CLASE FUNDO DE OBRIGAÇÕES (sin variación en %, quedando al final del período 2 partícipes), CLASE CARTERA (descenso del -3,3701%, quedando al final del período 4.559 partícipes). Los gastos acumulados de las distintas clases han evolucionado de la siguiente forma: CLASE SP (0,57%) y CLASE FUNDO DE OBRIGAÇÕES (0,57%) y CLASE CARTERA (0,23%). Los gastos indirectos por inversión en otras IIC suponen un 0,0649%, siendo el porcentaje medio de inversión en otras IIC del 28,01%. El porcentaje invertido en otras IIC a la fecha de este informe es el 18,81%. Siguiendo con la información referida a gastos, se ha devengado comisión sobre resultados según las condiciones establecidas en el folleto de la IIC en las siguientes clases: CLASE SP (0,2044%) CLASE FUNDO DE OBRIGAÇÕES (0,2049%) CLASE CARTERA (0,2338%) . La comisión sobre resultados minora la rentabilidad de la clase, estando este efecto ya contemplado en la rentabilidad mencionada en el apartado c) anterior. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Las instituciones de la misma categoría gestionadas por ABANCA Gestion han obtenido una rentabilidad media ponderada de 1,56%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Se ha aumentado la exposición a high yield durante el semestre, el cual ha tenido un buen comportamiento de los diferenciales de crédito en los últimos meses Los activos que han aportado la mayor rentabilidad positiva durante este período han sido: EURO FX CURR FUT Mar25 (0,7601%), ECM5 Curncy EURO FX CURR FUT Jun25 (0,6990%), ECU5 Curncy EURO FX CURR FUT Sep25 (0,5623%), FUT TYH5 COMB 10YR NOTE CBT MAR 2025 (0,1954%), AXA World Funds - US High Yiel (0,1716%). Los activos que han aportado la mayor rentabilidad negativa durante este período han sido: HSBC 5.286 11/19/30 (-0,0865%), TSMC ARIZONA CO 4,125% 04/2029 (-0,0879%), MIZUHO FINANCIA 5,667% 05/2029 (-0,0932%), BO. CITIGROUP 3.52 27/10/2028 (-0,0939%), BO. MORGAN STANLEY 1.593 05/04/27 (-0,1023%). b) Operativa de préstamo de valores. N/A. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo ha realizado durante el periodo operaciones con instrumentos derivados como inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera y para cubrir el riesgo divisa de las inversiones en dólar. La metodología aplicada para la medición de la exposición total al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados es la del compromiso. El grado de cobertura medio del período ha sido del 98,44%. Se entiende como grado de cobertura el porcentaje que representa la cartera de inversión (valores, depósitos y cuentas de tesorería) respecto al patrimonio. La cartera de inversión no incluye la exposición a los instrumentos financieros derivados. El nivel medio de apalancamiento durante el período ha sido del 13,79%. Se entiende como nivel de apalancamiento el porcentaje que representa la exposición a instrumentos financieros derivados (medida según la metodología del compromiso) respecto al patrimonio. d) Otra información sobre inversiones. El fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 3,74 años, siendo la TIR media bruta (es decir, sin descontar los gastos y comisiones imputables al fondo) a precios de mercado de 4,41%. La remuneración obtenida por la liquidez mantenida en el fondo durante el periodo ha sido del 2,67% anualizada. Las Políticas del Grupo ABANCA en relación con la sostenibilidad pueden consultarse en https://www.abancacorporacionbancaria.com/es/rss/. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. Indicamos en el apartado 1.c) que no está designado ningún índice de referencia para medir la gestión, motivo por el cual en este informe se considera como índice de referencia la evolución de la Letra del Tesoro español a 1 año. El riesgo asumido por las diferentes clases, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el periodo, ha sido: CLASE SP (2,42%) , CLASE FUNDO DE OBRIGAÇÕES (2,44%) y CLASE CARTERA (2,41%). La volatilidad de su índice de referencia (en este caso, la Letra del Tesoro a 1 año) ha sido 0,42%. El VaR acumulado por las distintas clases, expresado en % anualizado, alcanzó el siguiente resultado: CLASE SP (1,85%) , CLASE FUNDO DE OBRIGAÇÕES (1,73%) y CLASE CARTERA (0,91%). El VaR indica la máxima pérdida posible, con un nivel de confianza de 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamientode la IIC de los últimos 5 años. Los datos mostrados por clase se refieren al final del periodo de referencia. ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 100% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVADO. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. La inversión en títulos de renta variable, como son las acciones de empresas, puede aparejar derechos políticos o derechos de voto. ABANCA Gestión de Activos ejercerá los derechos políticos inherentes a los valores que integren las carteras gestionadas cuando los valores sean cotizados en mercados situados en la Unión Europea, o el emisor sea una sociedad con domicilio social en un estado miembro de la Unión Europea. Basado en criterios de eficiencia y proporcionalidad, y en línea con lo recomendado por la Directiva 2017/828 ABANCA Gestión de Activos, ejercitará su derecho de voto, bien mediante asistencia o por delegación, en las Juntas Generales de Accionistas de dichas sociedades, cuando se mantenga una participación en el capital por parte del conjunto de fondos de inversión y SICAV gestionadas que cumpla los dos requisitos siguientes: a) Capacidad de influencia en las decisiones de la Sociedad: el importe que la totalidad de los Fondos de Inversión y SICAV gestionadas por la Gestora posean en la Sociedad sea igual o superior al 0,5% del capital de la sociedad participada; b) Antigüedad de la participación en las carteras: la participación de los fondos y SICAV gestionadas por la Gestora tuviera una antigüedad igual o superior a 12 meses en el momento que aplique en su caso ejercer el voto. En caso contrario, ABANCA Gestión de Activos se reserva el derecho de no ejercer el voto por considerarse que la participación accionarial no es significativa en proporción al capital social de la sociedad o antigüedad de la posición en las carteras. ABANCA Gestión de Activos, con carácter general, podrá delegar su derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las Sociedades en el Presidente del Consejo de Administración o en otro miembro de dicho órgano, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando ABANCA Gestión de Activos lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercitará el voto con total independencia y objetividad y en beneficio exclusivo de los inversores, siendo los gestores los responsables últimos en la decisión del sentido del mismo. No se han producido circunstancias extraordinarias en el periodo que, justificadamente, hayan aconsejado desviarse del criterio general de ejercicio del derecho a voto antes explicado. Abanca Gestión de Activos publica el correspondiente Informe de Implicación anual en https://www.abanca.com/es/legal/abanca-gestion/ , donde se puede encontrar información más detallada sobre la aplicación del ejercicio de voto. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A. 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo ha devengado desde el inicio del ejercicio gastos en contraprestación por los servicios de análisis financiero recibidos. Estos gastos son satisfechos mediante una cuenta destinada exclusivamente para la remuneración por los servicios de análisis, independiente a la cuenta por la que se satisfacen los pagos derivados de los servicios de ejecución. Estos gastos han supuesto en el periodo 2.132,18 EUR (0,0005% del patrimonio) dentro de los gastos contemplados en el apartado 1.d) anterior. Los principales proveedores de análisis son los siguientes: S&P GLOBAL MARKET INTELLIGENCE LLC La utilización de los servicios de analistas financieros, recogida en el folleto informativo, permite a ABANCA Gestion de Activos ampliar el universo de compañías que pueden ser contempladas como objetivo de inversión. Los analistas - a través de la calidad, acierto y solidez de sus informes, de las conferencias y encuentros periódicos que organizan, y de sus contactos directos con las empresas analizadas - contribuyen a mejorar la generación de ideas y la consistencia de las decisiones que finalmente se adoptan en la ejecución de la política de inversión de este fondo. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A. 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Resultará difícil que el segundo semestre replique la volatilidad geopolítica experimentada en el primero, con eventos como la situación en Ucrania, el conflicto Palestino-Israelí o las tensiones entre Irán, Israel y Estados Unidos. En el segundo semestre, el foco de atención estará en la valoración del efecto definitivo de los acuerdos arancelarios sobre la inflación global y su subsiguiente influencia en el crecimiento económico. Adicionalmente, la capacidad de financiación sin sobresalto de los gobiernos, la consolidación de los movimientos de divisas y los movimientos de flujos de capital hacia Europa serán otros factores que deberíamos monitorizar. Cómo estos factores afectarán la valoración de activos que han exhibido un rendimiento tan favorable en el primer semestre, como el accionario o la renta fija privada, serán, sin duda, algunos de los principales desafíos a abordar. Para los próximos meses esperamos un comportamiento estable tanto de los diferenciales de crédito como de los tipos de interés tanto en euro como en dólar, aunque la situación actual de incertidumbre geopolítica pueda provocar episodios de volatilidad en los activos de renta fija. Prevemos que la selección de emisores, centrada en compañías de calidad y con fuerte generación de caja, contribuya a que el fondo muestre un buen comportamiento en dichos escenarios.

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0813211028	BBVA	6%	9999-12-31	EUR	3.865.000 €	1.09%	0.07%
PTBCPHOM0066	BANCO COMERCIAL PORT	1%	2027-02-12	EUR	3.451.294 €	0.97%	Nueva
XS2193661324	BP CAPITAL MARK	3%	9999-12-31	EUR	3.432.291 €	0.97%	Nueva
US61772BAB99	MORGAN STANLEY	1%	2026-05-04	EUR	3.243.187 €	0.91%	Nueva
XS2688529135	COTY INC-CL A	5%	2028-09-15	EUR	3.140.230 €	0.88%	0.12%
XS2218405772	MERCK KGAA	1%	2080-09-09	EUR	2.433.561 €	0.69%	Nueva
FR0013461795	La Banque Postale S	3%	9999-12-31	EUR	2.347.757 €	0.66%	Nueva
XS2854329104	CECONOMY AG	6%	2029-07-15	EUR	2.094.382 €	0.59%	Nueva
ES0344251014	IBERCAJA	5%	2027-06-07	EUR	2.065.373 €	0.58%	Nueva
XS2582404724	ZF FINANCE GMBH	5%	2026-07-03	EUR	2.021.300 €	0.57%	Nueva
BE0002592708	KBC GROUP NV	4%	9999-12-31	EUR	2.003.445 €	0.56%	Nueva
XS2225157424	VODAFONE GROUP	2%	2080-08-27	EUR	1.993.707 €	0.56%	Nueva
XS2010028343	SES SA	2%	9999-12-31	EUR	1.891.502 €	0.53%	Nueva
PTEDPLOM0017	EDP	1%	2080-07-20	EUR	1.896.541 €	0.53%	0.23%
XS2228919739	BANCA MONTE DEI PASC	8%	2030-09-10	EUR	1.840.296 €	0.52%	0.16%
XS2333564503	DUFRY ONE BV	3%	2025-07-27	EUR	1.759.706 €	0.5%	Nueva
XS1497606365	TELEC.ITAL	3%	2025-09-30	EUR	427.397 €	0.12%	1.3%
DE000CZ40LD5	COMMERZBANK AG	4%	2026-03-23	EUR	423.500 €	0.12%	Nueva
XS2199343513	ISS FINANCE B.V	1%	2025-07-07	EUR	424.824 €	0.12%	0.69%
XS2321520525	PERMANENT TSB GROUP	3%	2031-08-19	EUR	202.090 €	0.06%	Nueva
FR0013368206	RENAULT SA	2%	2026-09-28	EUR	196.958 €	0.06%	Nueva
XS1799545329	DRAGADOS SA	1%	2026-04-20	EUR	207.932 €	0.06%	Nueva
ES0380907040	UNICAJA BANCO	1%	2026-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0317046003	CEDULAS TDA 6 FTA	3%	2025-05-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2189592616	ACS		2025-06-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2178957077	REDEXIS GAS FINANCE	1%	2025-05-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1207058733	REPSOL INTL FINANCE	4%	2075-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2114413565	AT&T INC	2%	9999-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2264074647	LOUIS DREYFUS CO BV	2%	2025-11-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2491963638	AIB GROUP PLC	3%	2026-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2189784288	COMMERZBANK AG	6%	9999-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2131567138	ABN AMRO	4%	9999-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2322423455	INTL CONSOL AIRLINES	2%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014008FH1	ARVAL SERVICE LEASE	0%	2025-02-17	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014007KL5	RCI BANQUE SA	0%	2025-07-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2082324018	ARCELORMITTAL	1%	2025-11-19	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000CB0HRQ9	COMMERZBANK AG	0%	2026-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1973750869	MEDIOBANCA DI CRED F	1%	2025-01-07	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0265936023	ABANCA	0%	2027-09-08	EUR	4.874.535 €	1.37%	1.4%
FR0014003SA0	BANQUE FED CRED MUTU	0%	2028-11-03	EUR	4.661.674 €	1.31%	2.73%
XS2788614498	AMADEUS IT GROUP SA	3%	2029-03-21	EUR	4.207.438 €	1.18%	0.61%
XS2829203012	MOLSON COORS BREWING	3%	2032-06-15	EUR	4.082.240 €	1.15%	0.34%
XS2824763044	FERRARI NV	3%	2030-05-21	EUR	4.098.631 €	1.15%	0.33%
DE000A382988	MERCEDES-BENZ INT FI	3%	2030-11-15	EUR	4.031.770 €	1.14%	0.02%
XS2825539617	AVINOR AS	3%	2034-05-29	EUR	3.996.369 €	1.13%	1.6%
XS2391779134	BRITISH AMERICAN TOB	3%	9999-12-31	EUR	3.926.865 €	1.11%	0.15%
FR001400NXK3	BPCE SFH - SOCI	3%	2036-02-20	EUR	3.927.291 €	1.11%	2.19%
FR0013534351	Electricite de Franc	2%	2026-12-15	EUR	3.902.174 €	1.1%	0.09%
XS2893180039	BANCO CREDITO SOCIAL	4%	2030-09-03	EUR	3.919.877 €	1.1%	0.39%
XS2432130610	TOTALENERGIE SE	2%	9999-12-31	EUR	3.887.376 €	1.09%	0.77%
XS2678226114	ASSA ABLOY AB-B	3%	2030-09-13	EUR	3.867.163 €	1.09%	0.23%
XS1629774230	VOLKSWAGEN INTL	3%	9999-12-31	EUR	3.823.521 €	1.08%	1.27%
ES0865936027	ABANCA	10%	9999-12-31	EUR	3.803.923 €	1.07%	2.34%
XS2407529309	ING GROEP NV	1%	2032-11-16	EUR	3.784.370 €	1.07%	7.09%
XS2114852564	COMCAST	0%	2031-11-20	EUR	3.760.262 €	1.06%	0.82%
XS2898838516	NATWEST GROUP PLC	3%	2032-09-12	EUR	3.746.174 €	1.05%	0.31%
XS2764457664	DANSKE BANK A/S	4%	2034-05-14	EUR	3.654.495 €	1.03%	Nueva
US478160AL82	JOHNSON & JOHNSON	4%	2033-05-15	EUR	3.536.180 €	1%	9.76%
FR001400KHW7	KERING	3%	2031-06-05	EUR	3.514.114 €	0.99%	1.11%
US404280EN53	HSBC HOLDINGS PLC	5%	2029-11-19	EUR	3.465.098 €	0.98%	Nueva
US60687YCP25	MIZUHO FINANCIAL GRO	5%	2028-05-27	EUR	3.466.462 €	0.98%	10.22%
US023135AP19	AMAZON	4%	2034-12-05	EUR	3.463.270 €	0.97%	Nueva
US872898AG66	TSMC ARIZONA CORP.	4%	2029-04-22	EUR	3.370.608 €	0.95%	10.27%
US172967LS86	CITIGROUP INC	3%	2028-10-27	EUR	3.301.086 €	0.93%	11.05%
US30303M8H84	META PLATFORMS	3%	2032-08-15	EUR	3.263.751 €	0.92%	Nueva
US66989HAV06	NOVARTIS CAPITAL COR	4%	2034-06-18	EUR	3.258.050 €	0.92%	Nueva
XS2154419118	SHELL INTERNATI FINA	1%	2032-04-07	EUR	3.209.320 €	0.9%	0.11%
US609207AT22	MONDELEZ	2%	2030-04-13	EUR	3.124.927 €	0.88%	Nueva
ES0280907033	UNICAJA BANCO	5%	2029-02-21	EUR	2.982.124 €	0.84%	Nueva
XS2747776487	SANTANDER CONSUMER F	3%	2029-01-17	EUR	2.999.139 €	0.84%	0.6%
US08652BAB53	BBY US	1%	2030-10-01	EUR	2.951.505 €	0.83%	Nueva
XS2170362912	NESTLE FINANCE INTL	0%	2032-05-12	EUR	2.897.732 €	0.82%	0.45%
US46266TAC27	IQVIA INC	5%	2028-05-15	EUR	2.611.168 €	0.74%	Nueva
USE2428RAG05	CAIXABANK SA	5%	2029-03-15	EUR	2.638.464 €	0.74%	9.83%
US06738ECU73	BARCLAYS BANK PLC	4%	2030-09-10	EUR	2.560.708 €	0.72%	9.86%
US02209SBD45	ALTRIA GROUP INC	4%	2028-11-14	EUR	2.572.713 €	0.72%	10.15%
ES0265936056	ABANCA	5%	2030-04-02	EUR	2.298.195 €	0.65%	0.53%
US904764BH90	UNILEVER CAPITAL COR	2%	2029-09-06	EUR	2.317.556 €	0.65%	9.81%
XS2684826014	BAYER AG	6%	2083-09-25	EUR	2.123.281 €	0.6%	Nueva
ES0265936072	ABANCA	3%	2030-02-14	EUR	2.092.511 €	0.59%	Nueva
XS2830945452	WEBUILD SPA	5%	2029-06-20	EUR	2.113.234 €	0.59%	0.15%
XS2223762381	BANCA INTESA SPA	5%	9999-12-31	EUR	2.050.127 €	0.58%	Nueva
XS2788380306	PKO BANK POLSKI SA	4%	2028-03-27	EUR	2.053.971 €	0.58%	Nueva
FR001400Q5V0	NEXANS S.A.	4%	2029-05-29	EUR	2.054.930 €	0.58%	0.11%
BE6360448615	BARRY CALLEBAUT SVCS	3%	2028-02-19	EUR	2.020.835 €	0.57%	Nueva
XS2389116307	BANCO SABADELL	5%	9999-12-31	EUR	2.006.804 €	0.56%	Nueva
DE000A3E5TR0	ALLIANZ SE	2%	9999-12-31	EUR	1.980.646 €	0.56%	1.42%
XS2121441856	UNICREDIT SPA	3%	9999-12-31	EUR	1.963.994 €	0.55%	Nueva
DE000DL19V55	DEUTSCHE BANK AG	4%	9999-12-31	EUR	1.881.165 €	0.53%	0.48%
XS2391403354	DOMETIC GROUP AB	2%	2028-09-29	EUR	1.838.795 €	0.52%	Nueva
FR001400TL99	ILIAD SA	4%	2029-09-15	EUR	1.723.501 €	0.49%	Nueva
US370334DA90	GENERAL MILLS	4%	2029-12-30	EUR	1.724.465 €	0.49%	Nueva
XS2410367747	TELEFONICA EUROPE BV	2%	9999-12-31	EUR	1.756.674 €	0.49%	Nueva
US78016HZZ62	ROYAL BANK OF CANADA	4%	2030-08-02	EUR	1.720.190 €	0.48%	Nueva
US345397C270	FORD MOTOR	4%	2027-05-28	EUR	1.685.793 €	0.47%	Nueva
US40434LAK17	HP INC	4%	2029-04-15	EUR	1.659.808 €	0.47%	Nueva
US87264ADL61	T-MOBILE USA	4%	2029-09-01	EUR	1.682.412 €	0.47%	Nueva
US50077LBC90	KRAFT HEINZ FOODS CO	3%	2027-02-15	EUR	1.677.113 €	0.47%	Nueva
US628530BK28	MYLAN NV	4%	2028-04-15	EUR	1.677.633 €	0.47%	Nueva
US801060AD60	SANOFI	3%	2028-03-19	EUR	1.670.582 €	0.47%	10.7%
US29736RAQ39	ESTEE LAUDER COMPANI	2%	2030-01-15	EUR	1.552.220 €	0.44%	Nueva
ES0265936064	ABANCA	4%	2036-12-11	EUR	1.327.990 €	0.37%	1.94%
US55903VBL62	WARNERMEDIA HOL	3%	2027-03-15	EUR	517.736 €	0.15%	Nueva
XS2758931880	MITSUBISHI HC CAP UK	3%	2027-02-02	EUR	510.817 €	0.14%	0.79%
ES0344251014	IBERCAJA	5%	2027-06-07	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0213307061	BANKIA	1%	2026-11-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2218405772	MERCK KGAA	1%	2080-09-09	EUR	0 €	0%	Vendida
US55903VBA08	WARNERMEDIA HOL	3%	2027-03-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US68389XCC74	ORACLE CORPORATION	1%	2026-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
US61772BAB99	MORGAN STANLEY	1%	2027-05-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1584122763	ESSITY AKTIEBOLAG SA	1%	2027-03-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2812416480	TOYOTA MOTOR FINANCE	3%	2026-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2880093765	VOLKSWAGEN INTL	3%	2026-08-14	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400SHQ2	DANONE SA	3%	2031-09-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2810309224	PROCTER & GAMBLE	3%	2034-04-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2010028343	SES SA	2%	2050-01-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2815984732	DEUTSCHE LUFTHANSA	4%	2030-05-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2813211294	ROCHE FINANCE EUROPE	3%	2030-05-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2782109016	BANCO SABADELL	4%	2030-09-13	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005549370	UNICREDIT SPA	3%	2030-07-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2801963716	Jefferies Financial	4%	2029-04-16	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005315046	MEDIOBANCA DI CRED F	1%	2029-11-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2681383662	RECKITT BENCKISER TS	3%	2028-09-14	EUR	0 €	0%	Vendida
PTBCPHOM0066	BANCO COMERCIAL PORT	1%	2027-02-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2597671051	SACYR SA	6%	2026-03-23	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013461795	La Banque Postale S	3%	9999-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2321520525	PERMANENT TSB GROUP	3%	2031-08-19	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013368206	RENAULT SA	2%	2026-09-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2185997884	REPSOL INTL FINANCE	3%	9999-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014009DZ6	CARREFOUR SA	1%	2026-10-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2465792294	CELLNEX FINANCE CO S	2%	2026-04-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2464405229	AIB GROUP PLC	2%	2028-04-04	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013484458	BNP PARIBAS	0%	2028-02-19	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000CZ40LD5	COMMERZBANK AG	4%	2026-03-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2193661324	BP CAPITAL MARK	3%	9999-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2090859252	MEDIOBANCA DI CRED F	0%	2026-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1799545329	DRAGADOS SA	1%	2026-04-20	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2182121827	CORPORACION ANDINA D	1%	2025-06-03	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU1109943388	DWS INVESTMENT S.A.	EUR	17.784.390 €	5.01%	2.35%
LU0276014130	AXA INVEST M PARIS	EUR	17.530.769 €	4.94%	3.55%
IE00BD5CVC03	BANK OF N.YORK	EUR	16.960.420 €	4.77%	711.71%
IE00B9721Z33	Muzinich & Co. IRE	EUR	13.213.637 €	3.72%	46.89%
IE00BYTH5602	State Street GA EU	EUR	11.392.763 €	3.21%	Nueva
IE00BDZRX185	NB M MANAGEMENT IE	EUR	9.982.380 €	2.81%	3.54%
LU0658025209	AXA INVEST M PARIS	EUR	9.134.780 €	2.57%	29.22%
IE00B66F4759	BLACKROCK ASSET IREL	EUR	7.726.128 €	2.18%	24.77%
LU0807188452	HSBC GLOBAL HIGH	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013439478	LA FRANÇAISE RENDEME	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BPZ58P52	MUZINICH EMERG	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Mixto Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

1.887.891

Nº de Partícipes

4.559

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

19.380.854 €

Politica de inversiónEl Fondo Invierte un 80%-100% de la exposición total en renta fija privada, incluyendo deuda subordinada con preferencia de cobro posteriora los acreedores comunes, de entidades financieras y no financieras, bonos contingentes convertibles, bonos convertibles y depósitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, líquidos, de emisores y mercados OCDE, y hasta un 10% no OCDE, incluidos emergentes. Los bonos convertibles y contingentes convertibles se emiten normalmente a perpetuidad con opción de recompra para el emisor. De producirse la contingencia, pueden convertirse en acciones o aplicar una quita al principal, afectando negativamente al VL del fondo. Podrá tener hasta un 10% de la exposición total en renta variable, siendo de media o alta capitalización, de emisores y mercados OCDE. El resto, se podrá invertir en deuda pública de emisores y mercados OCDE. La calidad crediticia de las emisiones no está predeterminada, pudiendo llegar al 100% de la exposición total en baja calidad (inferior a BBB-), lo que puede influir negativamente en la liquidez del fondo. Duración media de la cartera de renta fija no predeterminada. Exposición a riesgo divisa inferior al 10%. La inversión en renta variable emitida por entidades radicadas fuera del área euro más la exposición a riesgo divisa no superará el 30%. Podrá invertir hasta 30% del patrimonio en IIC financieras, activo apto, armonizadas o no, del Grupo o no de la Gestora.

Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.34

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.11

2025-Q1

0.12

2024-Q4

0.10

2024-Q3

0.00

Anual

Total

2024

0.11

ABANCA BONOS CORPORATIVOS, FI

•CARTERA

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera ICC

Política de Inversión