2024-Q4
ICARIA CAPITAL DINAMICO, FI
•CLASE A
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-3055,00 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.61% | -0.67% | -2.1% | 0.17% | 1.03% | 1.64% | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados.
2024 ha sido un año con desempeño positivo o muy positivo para la mayoría de los mercados financieros. Con carácter general, el buen tono de las variables macroeconómicas no ha sido eclipsado por los riesgos geopolíticos que a lo largo de estos doce meses se han venido presentando. Ni los procesos electorales varios, ni los conflictos bélicos abiertos han supuesto amenazas duraderas para el apetito por el riesgo.
En el caso de EE.UU. encontramos una economía en la que el último dato de PIB (tasa trimestral anualizada) se sitúa en el 3,1% con protagonismo creciente del consumo tanto público, como privado. Y una economía que veía repuntar la tasa de desempleo a lo largo de 2024 hasta situarse (dato de cierre de noviembre) en el 4,2%. La normalización del mercado sigue avanzando, pero se detectan niveles de comportamiento de los salarios aún elevados para los estándares de la reserva Federal (+4,2% interanual), especialmente en el segmento de servicios. Las encuestas de clima empresarial (PMI e ISM) han venido reflejando una economía con dos caras: la manufacturera, más débil con indicadores PMI por debajo de 50 y la de servicios, mucho más dinámica y que todo el año ha estado en zona de expansión. Pero es que, en la segunda mitad de 2024, el indicador PMI de servicios se ha mantenido sistemáticamente entre el nivel 54 y 55 reforzando la idea de que esta parte de la economía, la fundamental, goza de buenas perspectivas.
Quizá el punto de mayores dudas ha venido de la mano del comportamiento de los indicadores de precios que, aunque han descendido a lo largo del año, el IPC desde 3,4% al 2,7% y el PCE core desde el 3,0% al 2,8%, están ralentizando su mejora hacia los objeticos de largo plazo (2%).
Junto a este dibujo es necesario mencionar el resultado del proceso electoral en EE.UU., que deja una nueva administración republicana en la que al menos durante los dos próximos años Senado y Cámara Baja estarán controlados por Donald Trump (red sweep). Y con ello una acción política que suena, en principio, reflacionista. Se prevén varios shocks como resultado de las líneas esenciales del candidato: mantenimiento de los recortes fiscales con crecimiento de la deuda y mantenimiento de déficit público significativo, control de la inmigración duro, avances en la desregulación y, sobre todo, una política arancelaria más agresiva.
Atendiendo a este escenario, la Reserva Federal, fiel a su doble objetivo, ha rebajado la presión iniciando el ciclo de bajada de tipos en septiembre, que estaban en 5,50%-5,25%, para después de tres recortes consecutivos (50, 25 y 25 puntos básicos) llevarlos 4,50%-4,25%. Pero, el mensaje trasladado a raíz de los datos más recientes ha hecho que las expectativas de nuevas actuaciones en 2025 se hayan desdibujado. Y ha dado paso a la idea de que los tipos podrían permanecer algo más elevados durante más tiempo.
Por su parte, la Zona Euro ha ido mejorando conforme ha avanzado el año, pero, desde un nivel de partida muy bajo. Si 2023 terminaba con un crecimiento del 0,0%, la última lectura disponible nos llevaba hasta un +0,9%. Todo ello con un desempleo que ha mejorado marginalmente hasta un 6,5% impulsado sobre todo por los países del sur, España en particular. Francia y Alemania siguen siendo economías que muestran un comportamiento por debajo de lo deseable. A Alemania le sigue pensado el mal comportamiento de China, la debilidad del sector automóvil y una energía más cara de la que estaban acostumbrados a pagar antes de 2022. La Zona Euro tiene además un problema de productividad respecto a EE.UU muy relevante.
Esta visión se complementa con el resultado de las encuestas PMI: muy débiles los manufactureros en zona contractiva; algo mejores los de servicios (51,6 en su última lectura).
Por su parte los precios han seguido normalizándose y el IPC ha caído en 12 meses desde el 2,9% al 2,4% y el IPC subyacente desde el 3,4% al 2,7%. El BCE ante la normalización de los precios ha llevado a cabo cuatro bajadas de tipos llevando el tipo de la facilidad de depósito desde el 4,0% al 3%. Pero, a diferencia de su homólogo americano, sigue manteniendo un discurso coherente con nuevas bajas de tipos de interés de hasta 100 p.b.
En La Zona Euro la difícil situación fiscal y de gobierno en Francia y el proceso electoral en Alemania pueden ser fuente de cierta volatilidad a corto plazo; pero, de la misma manera de noticias favorables para dos pilares del crecimiento europeo. Una Zona Euro que cuenta con el margen de unas tasas de ahorro claramente por encima de las tasas promedio de estos años, otorgando, en caso de recuperación de la confianza de los consumidores, un combustible adicional a unos PIB deprimidos aún.
Por su parte, China ha continuado pagando la debilidad estructural de su economía lastrada por la delicada situación del sector inmobiliario y la atonía de algunos socios comerciales tradicionales. Así, el PIB, en el +4,6% queda por debajo de los objetivos de largo plazo de la administración china. La falta de un impulso fiscal de entidad ha castigado al país, que sí ha contado un PBOC más activo y que lucha contra unos precios cercanos a cero (+0,2% último dato).
En este entorno, la renta baribal ha producido, por segundo año consecutivo retorno por encima de la media. El S&P 500 ha subido un 23,3% de la mano de las 7 Magníficas (+66,9%) con NVIDIA a la cabeza de ambos índices con una revaloración de más del 171%. El frenesí alrededor de la IA ha seguido siendo un elemento relevante para explicar el desempeño de los mercados. La contrapartida negativa ha sido la escasa amplitud del mercado. Otros ganadores en EE.UU. han sido Broadcom (+110%) o Walmart (+74%). El resto de los índices norteamericanos acaban por dibujar el buen año para estos activos: Nasdaq 100 +25%, Russell 200 +10,2% o S&P 500 Equiponderado +10,9%.
En Europa el EuroStoxx 50 se ha quedado en un exiguo +1,2% como resultado del mal año de Francia, el CAC 40 perdía un 8,6%. Ibex, +7,4% y DAX, +11,7% compensaban parcialmente esas caídas. En Europa, la estrella fue SAP que repuntaba un 72% y los grandes bancos italianos, donde Unicredito (+69%) y San Paolo Intesa (+59%) destacaban. En el lado negativo. Bayer, Kering o Stellantis caían más de un 35% en 2024.
En renta fija, el crédito y el carry han empujado los retornos de la mayoría de los índices agregados. Así, el crédito de alto rendimiento high yield, superaba un retorno del 9% tanto a nivel global como paneuropeo. La duración sólo jugó un papel más relevante a final de año y los bonos del tesoro americano fueron la excepción rindiendo un -3,6% en el año. Los diferenciales de crédito se mantuvieron sólidos todo el año de la mano de unas dinámicas económicas y empresariales favorables.
Finalmente, en el campo de otros activos señalar el buen comportamiento del dólar americano (+6,6%) y de la libra esterlina (+4,8%) frente al euro. Mientras, entre las divisas perdedoras frente a la moneda única señalar al yen que perdía más de un 4% de su valor en el 2024.
Petróleo (-4,5%) y oro (+27%) representaron dos caras de una realidad en la que lo geopolítico no pasó factura al oro negro, mientras que el metal amarillo se beneficiaba de las dudas sobre el comportamiento del sistema fiat a largo plazo.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas
La cartera de renta variable se ha mantenido estable con prácticamente los mismos nombres, donde ha habido más decisiones ha sido en el caso de la renta fija, la cual ha obtenido un peso sobre el total del fondo del 25%.
Hemos aprovechado nombres sin rating, poco seguidos, donde la rentabilidad a vencimiento está en la mayoría de casos por encima del 5% en euros, para obtener una cartera de renta fija con un yield to maturity del 5.5% en euros (la parte en dólares descuenta el coste del hedge)
De esta forma el fondo tiene un peso en Equity del 70%, un peso en renta fija del 25% más los derivados para cubrir la cartera de equity por medio de puts.
c) Índice de referencia.
Icaria Dinamico no tiene ningún índice de referencia en su gestión. La rentabilidad acumulada en el segundo semestre de la letra del Tesoro a 1 año es del 1,2%, frente al 2,53% de rentabilidad de la IIC en las Clase A y del 2,84% en la clase B.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos del Fondo.
En el período, el patrimonio de la Clase A ha bajado un 16,27%, y el número de partícipes ha bajado a 223, mientras en la Clase B el patrimonio ha bajado un 16,78%, y el número de partícipes se mantiene en 1.
Durante el semestre la IIC ha obtenido una rentabilidad positiva del 2.84% en la clase A y de 2,84% en la clase B, mientras los gastos soportados en el periodo de la clase A han sido del 0,72% sobre el patrimonio medio, y del 0,42% para la clase B, sin haber soportado gastos indirectos en ninguna de las clases.
La rentabilidad anual ha sido del 1,55% en la clase A, y del 2,16% en la clase B, siendo los gastos anuales de 1,41% en la clase A, y de 0,81% en la clase B
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
No aplica.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
A lo largo del semestre se ha incrementado el peso:
-Bono de Sacyr
-Bono de Grifols
-Bono de ACIC
-Bono de Asmodee
-Bono de Basic Fit
Los activos/estrategias que más ha aportado en el semestre han sido:
-Westaim 0,77%
-REV Group 0,56%
-Baba CALLS 0,47%
Los que peor se han comportado han sido:
-TFF -0,87%
-Verallia -0,66%
-Barry Callebaut –0,4%
b) Operativa de préstamo de valores.
No aplicable.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
La IIC aplica la metodología del VaR absoluto para medir la exposición al riesgo de mercado. El control del riesgo por VaR consiste en establecer la pérdida máxima que se podría sufrir en condiciones normales de mercado en un intervalo de tiempo y con un cierto nivel de probabilidad o de confianza. En este caso VaR de la clase A ha sido de 7,43%,y la de la clase B de un 3,93% a 1 mes (al 95% de confianza).
Durante el semestre de referencia, la IIC ha operado con instrumentos derivados, en varios vencimientos, que concretamente han sido:
-Ventas de puts Embracer
-Ventas de puts Barry
-Ventas de put Intertek
-Ventas de put Clarus
-Compra de put como cobertura del DAX
d) Otra información sobre inversiones.
La rentabilidad media de la liquidez anualizada en el periodo ha sido de un 2,30%.
En la IIC no hay activos en situación morosa, dudosa o en litigio.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
No aplicable
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad es una medida de riesgo que mide cómo la rentabilidad del fondo se ha desviado de su media histórica. Una desviación alta significa que las rentabilidades del fondo han experimentado en el pasado fuertes variaciones, mientras que una desviación baja indica que esas rentabilidades han sido mucho más estables en el tiempo.
La volatilidad del fondo en el trimestre ha sido del 6% (anualizada) para la clase A y del 6% para la clase B, mientras la de la Letra del Tesoro ha sido de 0,84%, debido a que ha mantenido activos de mayor riesgo que la Letra.
El VaR histórico es una medida que asume que el pasado se repetirá en el futuro e indica lo máximo que se podría perder, con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta los activos que componen la cartera en un momento determinado. El VaR histórico al final del periodo del fondo ha sido para la clase A del 7,43% y para la clase B del 3,93%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
En línea con nuestra adhesión a los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UNPRI), Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. ejerce el derecho de voto basándose en la evaluación del rendimiento a medio y largo plazo de la sociedad en la que invierte, teniendo en cuenta cuestiones medioambientales (cambio climático y la mitigación del mismo, uso eficiente y sostenible de los recursos, biodiversidad, reciclaje y economía circular), sociales (desarrollo del capital humano, igualdad de género, salud y seguridad laboral, responsabilidad y seguridad del producto y protección del consumidor), y de gobernanza (estructura accionarial, independencia y experiencia del Consejo, auditoria, política de remuneraciones, transparencia). Un mayor grado de detalle puede encontrarse en nuestra Política de Voto (https://www.andbank.es/wp-content/uploads/2024/07/AWM-POL-Proxy-Voting-v1.3_dic-2023.pdf).
Nuestras decisiones de voto durante el ejercicio 2024 se han tomado teniendo en cuenta el análisis y los informes de voto de Alembeeks, empresa especializada en gobierno corporativo y asesoramiento al voto en juntas de accionistas. Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. utiliza este proveedor con el objetivo de aumentar nuestra capacidad de análisis sobre los aspectos concretos que se votan en las juntas de accionistas en materia ambiental, social y de gobierno corporativo (ESG). En todo momento, es nuestro Comité de Inversión Responsable quien tiene la capacidad de tomar las decisiones de voto y lo hace en función de los principios generales y criterios definidos en nuestra Política de Voto.
Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplicable
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
No aplicable
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
No aplicable
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
La evolución reciente del consenso de mercado en cuanto a expectativas de crecimiento económico para 2025 se concreta en un crecimiento medio esperado del 3% para el conjunto de la economía mundial, del 2,10% para EEUU, y del 1% para la Unión Europea.
Con inflaciones consolidándose en lo que parece una nueva “normalidad” más cercana a los antiguos niveles del 2% para la Eurozona (actualmente las expectativas de inflación esperada a 1 año vista son del 2,1%, consistente con el 2,1% que cotiza el mercado para la medida favorita de los bancos centrales: la inflación a 5 años dentro de 5 años). Para EEUU, las expectativas de inflación se mueven en una horquilla entre el 2,5% y el 2,75%. A pesar de las claras mejoras en el escenario geopolítico con los anticipos de alto el fuego tanto en Ucrania como en Palestina, se mantiene elevadas incertidumbres de carácter político. A pesar de ello, las volatilidades, sobre todo en renta variable, siguen en niveles mínimos históricos en un ejercicio de confianza, por parte de los mercados, en la capacidad de los bancos centrales para solventar cualquier eventualidad que se presente.
Tenemos un escenario central de mantenimiento de tipos de interés reales en niveles bajos, aunque positivos, y de paulatino ajuste de tipos a corto siempre pendientes de los tipos reales. Los mercados de bonos, particularmente bonos USA, serán el termómetro de los riesgos eventuales de tipos por los temores que se pudieran desatarse respecto a la sostenibilidad fiscal, dado el carácter disruptivo de las medidas y proyectos planteados por Trump y su futuro equipo de gobierno, su escasa preocupación por la disciplina fiscal y las dudas que puedan generar en mercado los crecientes niveles de deuda pública frente a PIB.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
CH0009002962 | Barry Callebaut AG | EUR | 131.991 € | 3.43% | 44.68% |
FR0000062234 | Financiere de L´Odet | EUR | 123.240 € | 3.2% | 5.49% |
SE0010985028 | Green Landscaping Gr | EUR | 119.806 € | 3.11% | 14.82% |
NZRYME0001S4 | RYMAN HEALTHCARE | EUR | 114.438 € | 2.97% | 61.67% |
ATFREQUENT09 | Frequentis AG | EUR | 111.200 € | 2.89% | 0.59% |
GB0032398678 | JUDGES SCIENTIFIC PL | EUR | 107.327 € | 2.79% | 12.04% |
SE0007871363 | Vitec Software | EUR | 102.073 € | 2.65% | Nueva |
FR0000121014 | Louis Vuitton | EUR | 101.680 € | 2.64% | 20.84% |
SE0017483506 | Instalco AB | EUR | 100.676 € | 2.61% | Nueva |
FR0013295789 | TFF Group | EUR | 98.700 € | 2.56% | 18.36% |
GB00BNYKB709 | Kitwave Group Plc | EUR | 95.109 € | 2.47% | 4.59% |
SE0007100581 | Assa Abloy AB | EUR | 85.561 € | 2.22% | 7.33% |
CA13646K1084 | Canadian Pacific Kan | EUR | 83.883 € | 2.18% | Nueva |
FR0013447729 | Verallia | EUR | 82.552 € | 2.14% | 34.15% |
PLCMPLD00016 | Sygnity SA | EUR | 81.111 € | 2.11% | 119.21% |
IT0005351504 | Ediliziacrobatica Sp | EUR | 70.801 € | 1.84% | Nueva |
CA21037X1006 | Constellation Sofwar | EUR | 65.676 € | 1.71% | 18.61% |
FR0014000MR3 | Eurofins Scientific | EUR | 64.103 € | 1.66% | 8.19% |
US7495271071 | REV GR Inc | EUR | 61.567 € | 1.6% | 33.75% |
GB0001826634 | Diploma PLC | EUR | 61.693 € | 1.6% | 26.07% |
DE000PAG9113 | Dr Ing hc F Porsche | EUR | 58.420 € | 1.52% | Nueva |
AU000000CVN8 | Carnarvon Energy Ltd | EUR | 58.180 € | 1.51% | 19.95% |
KYG6382M1096 | Nagacorp LTD | EUR | 57.572 € | 1.49% | Nueva |
GB0031638363 | INTERTEK GROUP PLC | EUR | 57.193 € | 1.48% | 8.07% |
CA11271J1075 | Brookfield Corp | EUR | 55.491 € | 1.44% | Nueva |
IT0005439085 | Italian Sea Group SP | EUR | 55.575 € | 1.44% | 39.46% |
CH0017875789 | Jungfraubahn Holding | EUR | 55.559 € | 1.44% | Nueva |
US2358511028 | Danaher Corp | EUR | 55.431 € | 1.44% | Nueva |
US58506Q1094 | Medpace Hold Inc | EUR | 54.553 € | 1.42% | Nueva |
US8122152007 | SeaWorld Entertainme | EUR | 53.994 € | 1.4% | Nueva |
PTCOR0AE0006 | Corticeira Amorim SA | EUR | 52.325 € | 1.36% | 58.52% |
GB0003718474 | Games Workshop Group | EUR | 48.302 € | 1.25% | 36.05% |
US49714P1084 | Kinsale Capital Grou | EUR | 44.927 € | 1.17% | 37.54% |
FR0000120321 | L´oreal | EUR | 34.185 € | 0.89% | Nueva |
CA55027C1068 | Lumine Group Inc | EUR | 3896 € | 0.1% | 9.65% |
ES0184262212 | VISCOFAN | EUR | 1586 € | 0.04% | 0.81% |
FR0014004EC4 | Precia SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00BD8SLV43 | Marlowe PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DK0061686714 | Brodrene A&O Johanse | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005347429 | Digital Value SpA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CA9569093037 | Westaim Corp/The | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GRS498003003 | Epsilon Net SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
SE0015949201 | Lifco AB-B | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000A3H2200 | Nagarro SE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US68902V1070 | Otis Worldwide Corp | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
SE0012673267 | Evolution Gaming Gro | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
VGG1890L1076 | Capri Holdings Ltd | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
SE0008294953 | Paradox Interactive | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00BD6K4575 | Compas Group PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CA1363751027 | Canadian National Ra | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000039091 | Robertet SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CA3038971022 | Farifax India Holdin | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0007010803 | RATIONAL AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US78467J1007 | SS&C Technologies Ho | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US55354G1004 | MSCI INC. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US8835561023 | Thermo Electron Corp | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB0002374006 | Diageo PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0L02502075 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 102.000 € | 2.65% | Nueva |
ES0000012K53 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1119021357 | Exor | 2% | 2024-10-08 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2954187378 | ASMODEE GROUP AB | 5% | 2029-12-15 | EUR | 207.045 € | 5.38% | Nueva |
NO0013331223 | GOLAR LNG LTD | 7% | 2028-03-19 | EUR | 192.685 € | 5% | Nueva |
XS2354329190 | BASIC-FIT NV | 1% | 2028-06-17 | EUR | 95.301 € | 2.47% | Nueva |
NO0012423476 | INTERNATIONAL PETROL | 7% | 2027-02-01 | EUR | 95.176 € | 2.47% | Nueva |
US857691AG41 | STATION CASINOS LLC | 4% | 2028-02-15 | EUR | 91.675 € | 2.38% | Nueva |
XS2393001891 | GRIFOLS ESCROW ISSUE | 3% | 2028-10-15 | EUR | 90.319 € | 2.34% | Nueva |
US910710AA09 | AMERICAN COASTAL INS | 7% | 2027-12-15 | EUR | 19.399 € | 0.5% | Nueva |
Cartera Renta Fija No Cotizada
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2784661675 | SACYR SA | 5% | 2027-04-02 | EUR | 101.995 € | 2.65% | Nueva |
Derechos sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
DAX | Compra | Opción | PUT | 16000 | 12/25 | 2.000.000 € | |
Alibaba Group Hldng - ADR | Compra | Opción | CALL | 77.5 | 06/25 | 70.906 € | |
DAX | Compra | Opción | PUT | 15000 | 06/25 | 2.250.000 € | |
Indice S&P 500 Mini | Compra | Opción | PUT | 400 | 06/25 | 937.383 € | |
Constellation Software INC | C/ Opc. CALL Warrant Call Constellation 03/40 | 1367 € | |||||
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Assa Abloy AB | Venta | Opción | CALL | 360 | 01/25 | 34.298 € | |
DR ING HC F PORSCHE AG | Venta | Opción | PUT | 54 | 02/25 | 48.600 € | |
Barry Callebaut AG | Venta | Opción | CALL | 1340 | 01/25 | 28.666 € | |
DAX | Venta | Opción | CALL | 24000 | 12/25 | 1.800.000 € | |
Grifols S.A. NewA | Venta | Opción | PUT | 8 | 21/25 | 42.400 € | |
Halma Plc | V/ Opc. PUT Opción Put s/Halma Plc 2475 2/25 | 59.271 € | |||||
Embracer Group | Venta | Opción | PUT | 26 | 01/25 | 54.077 € | |
OCI NV. | V/ Opc. PUT Opción Put s/OCI NV 10 2/25 | 50.000 € | |||||
Kone OYG-B | Venta | Opción | PUT | 46 | 02/25 | 55.200 € | |
L´oreal | Venta | Opción | CALL | 360 | 01/25 | 36.000 € | |
CLARUS CORP | V/ Opc. PUT Opción Put s/Clarus 4 01/245 | 12.877 € | |||||
Canadian National Railway Com US | Venta | Opción | PUT | 105 | 01/25 | 37.628 € | |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
38.725
Nº de Partícipes
223
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
56,18
Patrimonio
2.160.201 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónFondo de autor con alta vinculación al gestor, D. Carlos Santiso Pombo, cuya sustitución supondría un cambio sustancial en la política de inversión y otorgaría el derecho de separación a los partícipes. El fondo tendrá como máximo un 80% de la exposición total en renta fija, y el resto en renta variable. No existe objetivo predeterminado, ni límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por tipo de emisor (público o privado), ni por rating (pudiendo tener hasta un 80% de la exposición total en renta fija de baja calidad crediticia), ni duración, capitalización bursátil, divisa, sector económico o países. Podrá existir concentración geográfica o sectorial. El riesgo de divisa puede alcanzar el 100% de la exposición total. Se podrá invertir entre 0-10% del patrimonio en IIC financieras, activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- Industria
26.69%
- Consumo cíclico
19.32%
- Tecnología
18.05%
- Salud
11.05%
- Consumo defensivo
10.01%
- Comunicaciones
4.72%
- Servicios financieros
3.85%
- Energía
2.23%
- Inmobiliarío
2.07%
- Materias Primas
2.00%
Regiones
- Europa
58.66%
- Reino Unido
14.16%
- Estados Unidos
10.36%
- Canada
8.00%
- Australia
6.61%
- China
2.21%
Tipo de Inversión
- Small Cap - Blend
29.04%
- Small Cap - Growth
21.66%
- Large Cap - Growth
11.13%
- Medium Cap - Blend
9.76%
- Medium Cap - Value
9.75%
- Medium Cap - Growth
8.93%
- Large Cap - Blend
7.33%
- Large Cap - Value
2.24%
- No Clasificado
0.15%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.20
2024-Q4
0.60
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.08
2024-Q4
0.04
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.36
2024-Q3
0.36
2024-Q2
0.35
2024-Q1
0.34
Anual
Total2023
1.41
2022
1.36
2021
1.34
2019
0.00