2024-Q2
CARTERA RENTA FIJA HORIZONTE 2026 FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2024-12-3110,76 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.05% | 0.18% | 0.71% | 3.43% | - | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
La primera mitad del año ha sido positiva para la mayoría de los mercados financieros. Con carácter general, el buen tono de las variables macroeconómicas no ha sido eclipsado por los riesgos geopolíticos que a lo largo de estos seis meses se han venido presentando. Ni los procesos electorales varios, ni los conflictos bélicos abiertos han supuesto amenazas duraderas para el apetito por el riesgo. Sin embargo, la interacción entre política y economía a través de la política económica, y muy particularmente de la política fiscal, sí que está siendo relevante.
El semestre se iniciaba con unos mercados confiados en el rápido inicio del ciclo de bajadas de tipos por parte del FOMC, BoE y del BCE descontándose que a lo largo de 2024 deberían de producirse entre 5 y 6 bajadas de tipos. Los mensajes en diferentes foros y una expectativa de convergencia de los niveles de inflación hacia los objetivos de todos ellos mandaban en el mercado. Sin embargo, muy pronto y de la mano de unos datos económicos que sugerían que el último tramo de esa convergencia entre precios reales y objetivos sería correoso, las tornas cambiaron. Los discursos de los banqueros centrales se volvieron más duros (hawkish) y el aforismo de “tipos más altos por más tiempo” volvió a calar en los mercados, haciendo que las bajadas esperadas no sólo se redujesen en cuantía (de 1 a 2), si no que se alejaban en el tiempo (cuarto trimestre). El movimiento descrito vino seguido de la publicación de unos datos en la segunda mitad del semestre que volvían a traer el optimismo sobre a inflación y, de nuevo, mayores expectativas de tipos.
Tenemos claro que, con excepción de Japón, los grandes bancos centrales están en el inicio de un ciclo de bajadas de tipos (normalización). De hecho, Canadá, Suecia o Suiza, de entre los bancos centrales más relevantes junto al BCE ya han comenzado los recortes. En el caso del BCE se trató de una bajada más que anunciada y que se ha podido llevar a cabo porque los datos de inflación han mejorado (el IPC subyacente de la eurozona se sitúa en el 2,9%). En el caso americano, quizá, el primer movimiento se produzca al inicio del 4Q. Por su parte Japón, se encuentra en un ciclo contrario y el mercado espera que en los próximos doce meses suba hasta 40 p.b. los tipos. Pero, sabiendo esto, debemos señalar que lo relevante a futuro es cuáles serán los puntos de llegada del ciclo de bajadas del que hemos hablado.
Los tramos más largos de la curva, donde no sólo la inflación sino el crecimiento juegan un papel significativo han reflejado la resistencia del crecimiento en este ciclo. Especialmente en EE.UU, donde sólo de forma muy reciente, ciertos signos de normalización en el mercado de trabajo, las ventas reales al por menor y el comportamiento de las encuestas empresariales, parecen apuntar a una ligera pérdida de dinamismo. En el otro extremo encontramos a la Zona Euro donde los países del sur encabezados por España e Italia brillan con luz propia. Pero, también Alemania donde empieza a ofrecer ciertos brotes verdes dentro de una pintura de notable debilidad que persistía muchos trimestres ya. No es de extrañar con esta descripción que los bonos con vencimientos más largos se hayan comportado de forma volátil y resistiéndose a la bajada en TIR.
En adelante esperamos que las expectativas salariales se moderen tanto en EE.UU. como en la Zona Euro. Y, además, que al otro lado del Atlántico el componente de rentas inmobiliarias imputadas también se modere. Ambos elementos permitirían caminar hacia los objetivos de los bancos centrales en términos de precios y, por tato, que veamos de nuevo expectativas de bajadas adicionales.
El otro gran protagonista de los mercados ha sido la política fiscal. Expansiva durante mucho tiempo por necesidad (COVID, Ucrania, cadenas de aprovisionamiento), ha seguido en un modo parecido de la mano de los procesos electorales que se están viviendo alrededor del planeta. En todo caso, los déficits han ayudado a sostener el crecimiento. Y aunque el tamaño de la deuda pública sigue siendo una amenaza potencial para la estabilidad financiera a futuro, su peso sobre el PIB ha venido bajando. Recientemente, el proceso electoral francés ha sido una muestra perfecta de la sensibilidad del mercado a los programas populistas castigando el riesgo de gobiernos sin una clara disciplina fiscal. Pero, los mecanismos de control de la propia Europa (procedimiento de déficit excesivo, herramientas antifragmentación del BCE,…) hacen que los discursos y las promesas se vean significativamente matizados. Los ejemplos de Liz Truss, Meloni o más alejados en el tiempo de Tsipras o Salvini, actúan como barreras frente a los riesgos más severos de indisciplina fiscal.
Durante el semestre, los beneficios empresariales han seguido resistiendo y con ellos las valoraciones de las bolsas. El desempeño de la renta variable mirando a los índices en su conjunto sólo cabe ser calificado como muy bueno. Desempeños más modestos en los índices europeos: IBEX 35 +8,3%, EuroStoxx 50 +8,2% o Stoxx 600 +6,4%. Más robustos en EE.UU. con el S&P 500 avanzando un +14,5% o el Nasdaq un +17,0%. Brillantes en el caso del Nikkei 225 +18,3% en moneda local (en EUR “tan solo” un +7,0%). Pero, la nota destacable en Europa y EE.UU. ha sido la de retornar a una situación de escasa amplitud en la participación de las subidas del mercado. Las 7 Magníficas y las Granolas representan en capitalización más de una cuarta parte de sus mercados en capitalización y han sido quienes han impulsado los mercados de forma acelerada. Las 7 Magníficas, +37%, al calor de la narrativa de la IA; las Granolas, +12%, al calor de sus márgenes y calidad diferencial. Mientras las pequeñas compañías, o por estilos las defensivas, han seguido con una notable atonía.
Han sido valores destacados en positivo en Europa, UNICREDIT (+48%), ASML (+42%) o SAP (+38%), mientras que por el lado de los perdedores Bayern, Pernod Ricard o Deutsche Post presentaban caídas superiores al doble dígito. En EE.UU., ni Constellation Energy (+72%), ni Micron (+54%) ocultan el asombroso +150% de Nvidia, que rivaliza con Microsoft por ser la mayor compañía del mundo por capitalización. En España Rovi y los bancos domésticos lideran las subidas, mientras que las bajadas se corresponden con los valores más vinculados a las energías renovables (Solaria, Acciona ER), a Naturgy y Grifols que ha venido a perder la mitad de su valor en este semestre.
Entre los índices de renta fija, los de bonos gubernamentales de de EE.UU. han sido los peores de entre los grandes (caídas superiores al 4,6%), mientras que los índices de high yield (grado especulativo) han podido obtener retornos superiores al 3%.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas
La gestión del vehículo se ha centrado en mantener la cartera creada en el mes de diciembre del 2022 con la creación del fondo.
La estrategia del fondo es mantener una cartera diversificada hasta vencimiento reinvirtiendo los cupones que se vayan generando y actuando solo en caso de un evento de crédito de alguna compañía en cartera para proteger al participe.
c) Índice de referencia.
No tiene índice de referencia. La rentabilidad acumulada en el semestre de la letra del Tesoro a 1 año es del -0,2% frente al 1,16% de rentabilidad de la IIC.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos del Fondo.
En el semestre el patrimonio ha subido un 1,08% y el número de partícipes ha caído un 0,47%. Durante el semestre la IIC ha obtenido una rentabilidad positiva del 1,16% y ha soportado unos gastos de 0,31% sobre el patrimonio medio sin soportar gastos indirectos.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Durante el semestre analizado la rentabilidad media de los fondos de la misma categoría gestionados por la entidad gestora ha sido de 1,23%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Al ser un fondo a vencimiento con la cartera conformada al inicio de su creación, el fondo mantiene sus posiciones y únicamente reinvertimos los cupones generados durante este periodo en Unicaja 2027 y Ceska Sporitelna 2027, y actuamos solo en caso de un evento de crédito de alguna compañía en cartera para proteger al participe como Valeo 2027.
Durante el primer semestre del 2024 las principales posiciones ganadoras que han influido en la rentabilidad del vehículo han sido: Barclays 2026 aportando un +0,06% después de una rentabilidad del +2,20%, Caixabank 2026 contribuyendo un +0,06% habiendo logrado un +1,82% y Morgan Stanley 2026 con un +0,06% al haberse revalorizado un +1,92%.
Durante el primer semestre del 2024 las principales posiciones perdedoras, en este caso que menos han aportado rentabilidad del vehículo han sido: Bank of Montreal 2026 sin aportar rentabilidad con un +0% a la rentabilidad del fondo, ya que su comportamiento ha tenido una rentabilidad del +0,79%, SES 2026 sin detraer rentabilidad con un +0,00% debido a un desempeño en el primer semestre del +2,01% y OP Corporate Bank 2025 aportando una rentabilidad positiva de +0,01%, después de un semestre positivo del +0,91%.
b) Operativa de préstamo de valores.
No aplicable
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
La IIC aplica la metodología del compromiso para calcular la exposición total al riesgo de mercado. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. Las operativas anteriormente descritas pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida.
Durante el semestre de referencia, la IIC no ha operado con instrumentos derivados.
El apalancamiento medio durante el semestre ha sido de 0%.
d) Otra información sobre inversiones.
A la fecha de referencia 30/06/2024 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 1,54 años y con una TiR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 3,72%.
En el apartado de inversión en otras IIC, se utiliza criterios de selección tanto cuantitativos como cualitativos, centrándose en fondos con suficiente historia para poder analizar su comportamiento en diferentes situaciones de mercado. Las políticas de gestión de los fondos comprados deben ser coherentes con la estrategia de cada una de las instituciones.
Al final del semestre el porcentaje sobre el patrimonio en IIC es de un 0%.
La rentabilidad media de la liquidez anualizada en el periodo ha sido de un 2,21%.
En la IIC no hay activos en situación morosa, dudosa o en litigio.
No existen activos que pertenezcan al artículo 48.1 j) del RD 1082/2012.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
No aplicable
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad es una medida de riesgo que mide cómo la rentabilidad del fondo se ha desviado de su media histórica. Una desviación alta significa que las rentabilidades del fondo han experimentado en el pasado fuertes variaciones, mientras que una desviación baja indica que esas rentabilidades han sido mucho más estables en el tiempo. La volatilidad del fondo en el periodo ha sido del 0,93% (anualizada), mientras que la del Ibex 35 ha sido del 13,19% y la de la Letra del Tesoro a un año ha sido de 0,48%, debido a que ha mantenido activos de menor riesgo que el IBEX. El VaR histórico es una medida que asume que el pasado se repetirá en el futuro e indica lo máximo que se podría perder, con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta los activos que componen la cartera en un momento determinado. El VaR histórico al final del periodo del fondo ha sido del 1,06%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
En línea con nuestra adhesión a los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UNPRI), Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. ejerce el derecho de voto basándose en la evaluación del rendimiento a medio y largo plazo de la sociedad en la que invierte, teniendo en cuenta cuestiones medioambientales (cambio climático y la mitigación del mismo, uso eficiente y sostenible de los recursos, biodiversidad, reciclaje y economía circular), sociales (desarrollo del capital humano, igualdad de género, salud y seguridad laboral, responsabilidad y seguridad del producto y protección del consumidor), y de gobernanza (estructura accionarial, independencia y experiencia del Consejo, auditoria, política de remuneraciones, transparencia). Un mayor grado de detalle puede encontrarse en nuestra Política de Voto (https://www.andbank.es/wp-content/uploads/2024/07/AWM-POL-Proxy-Voting-v1.3_dic-2023.pdf)
Nuestras decisiones de voto durante el ejercicio 2024 se han tomado teniendo en cuenta el análisis y los informes de voto de Glas Lewis, empresa especializada en gobierno corporativo y asesoramiento al voto en juntas de accionistas. Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. utiliza este proveedor con el objetivo de aumentar nuestra capacidad de análisis sobre los aspectos concretos que se votan en las juntas de accionistas en materia ambiental, social y de gobierno corporativo (ESG). En todo momento, es nuestro Comité de Inversión Responsable quien tiene la capacidad de tomar las decisiones de voto y lo hace en función de los principios generales y criterios definidos en nuestra Política de Voto.
Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplicable
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
No aplicable
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
No aplicable
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
No aplicable
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
La gestión del vehículo se centrará en mantener la cartera a vencimiento, reinvertir los cupones que se vayan cobrando durante el ejercicio y en ir monitorizando día a día las posiciones del fondo para tomar las decisiones pertinentes.
Vemos valor en la renta fija corporativa, que a pesar de haber tenido un comportamiento positivo en el primer semestre del 2024, sigue ofreciendo valor aunque los spreads de crédito estén más ajustados después de que el mercado haya descontados unas bajadas de tipos algo exigente por parte de los bancos centrales que no se han producido aún.
De cara al segundo semestre del 2024, las perspectivas son de fin de subidas de tipos, y que veamos bajadas de tipos por parte del BCE, FED y BoE que de comienzo a la nueva política de los principales bancos centrales debido a una inflación moderándose en niveles cercanos al 2% que tienen como principal objetivo.
Primamos compañías con baja deuda, con generación de flujos de caja positivo y constante, buen posicionamiento ante el encarecimiento de la deuda, y con buenas métricas para el pago de intereses y devolución de la misma.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012K53 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 605.000 € | 1.5% | Nueva |
ES0000012F76 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2446386356 | MORGAN STANLEY | 2% | 2025-05-08 | EUR | 1.155.411 € | 2.87% | Nueva |
XS1788515606 | NATWEST GROUP PLC | 1% | 2025-03-02 | EUR | 856.089 € | 2.13% | Nueva |
XS2455392584 | BANCO DE SABADELL SA | 2% | 2025-03-24 | EUR | 670.212 € | 1.67% | Nueva |
XS1788834700 | NATIONWIDE BLDG SOCI | 1% | 2025-03-08 | EUR | 188.860 € | 0.47% | Nueva |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2468378059 | CAIXABANK SA | 1% | 2026-04-13 | EUR | 1.242.419 € | 3.09% | 0.09% |
XS2289133915 | Unicrédito Italiano | 0% | 2026-01-19 | EUR | 1.170.673 € | 2.91% | 0.9% |
XS1757394322 | BARCLAYS PLC | 1% | 2026-01-24 | EUR | 1.146.661 € | 2.85% | 0.48% |
XS2541422395 | ISTITUTO PER IL CRED | 5% | 2025-10-31 | EUR | 1.018.137 € | 2.53% | 1.12% |
XS2544400786 | JYSKE BANK A/S | 4% | 2026-04-11 | EUR | 1.004.578 € | 2.5% | 10.61% |
XS2202744384 | CEPSA | 2% | 2026-02-13 | EUR | 947.539 € | 2.36% | 1% |
XS2282094494 | VOLKSWAGEN LEASING G | 0% | 2026-01-12 | EUR | 898.199 € | 2.23% | 0.63% |
XS2304664167 | INTESA SANPAOLO SPA | 0% | 2026-02-24 | EUR | 897.753 € | 2.23% | 0.94% |
FR0013508512 | CREDIT AGRICOLE SA | 1% | 2026-04-22 | EUR | 854.162 € | 2.12% | 0.32% |
XS1346115295 | BANQUE FED CRED MUTU | 1% | 2026-01-19 | EUR | 851.375 € | 2.12% | 0.46% |
FR0013414091 | CREDIT MUTUEL ARKEA | 1% | 2026-04-15 | EUR | 843.473 € | 2.1% | 0.65% |
XS2148623106 | LLOYDS BANKING GROUP | 3% | 2026-04-01 | EUR | 793.314 € | 1.97% | 0.15% |
DE000DL19US6 | DEUTSCHE BANK AG | 2% | 2026-02-12 | EUR | 766.252 € | 1.91% | 0.86% |
BE0002846278 | KBC GROUP NV | 1% | 2026-03-29 | EUR | 766.819 € | 1.91% | 0.2% |
AT0000A2WVQ2 | ERSTE GROUP BANK AG | 1% | 2026-04-07 | EUR | 754.081 € | 1.87% | 0.38% |
DE000CZ40NS9 | COMMERZBANK AG | 1% | 2026-03-04 | EUR | 742.286 € | 1.85% | 0.6% |
XS2584643113 | NORDEA BANK ABP | 3% | 2026-02-10 | EUR | 695.123 € | 1.73% | 0.14% |
AT0000A32RP0 | HYPO VORARLBERG BANK | 4% | 2026-02-16 | EUR | 696.379 € | 1.73% | 0.38% |
XS2199716304 | Leonardo Finmecanica | 2% | 2026-01-08 | EUR | 668.867 € | 1.66% | 0.56% |
XS1310934382 | WELLS FARGO & COMPAN | 2% | 2026-04-27 | EUR | 663.257 € | 1.65% | 0.35% |
XS2090859252 | Mediobanca | 0% | 2026-01-15 | EUR | 643.225 € | 1.6% | 0.82% |
DK0030467105 | NYKREDIT REALKREDIT | 0% | 2026-01-13 | EUR | 626.572 € | 1.56% | 0.85% |
XS2332179725 | LANSFORSAKRINGAR BAN | 0% | 2026-04-15 | EUR | 622.242 € | 1.55% | 0.07% |
XS2560693181 | OTP BANK NYRT | 7% | 2026-03-04 | EUR | 609.824 € | 1.52% | 1.28% |
XS1808395930 | INMOBILIARIA COLONIA | 2% | 2026-01-17 | EUR | 566.109 € | 1.41% | 0.73% |
XS2082324018 | ARCELORMITTAL | 1% | 2025-11-19 | EUR | 569.072 € | 1.41% | 0.1% |
XS2168647357 | BANCO SANTANDER SA | 1% | 2026-01-05 | EUR | 561.430 € | 1.4% | 0.24% |
FR0013412707 | RCI BANQUE SA | 1% | 2026-04-10 | EUR | 559.639 € | 1.39% | 0.77% |
XS2555412001 | CESKA SPORITELNA AS | 6% | 2025-11-14 | EUR | 516.185 € | 1.28% | 0.03% |
XS1050842423 | GLENCORE FINANCE EUR | 3% | 2026-01-01 | EUR | 501.284 € | 1.25% | 0.72% |
XS1040508241 | Imperial Brands PLC | 3% | 2026-02-26 | EUR | 491.157 € | 1.22% | 0.35% |
XS1933820372 | ING GROEP NV | 2% | 2026-01-10 | EUR | 480.472 € | 1.19% | 0.78% |
XS2265369657 | Deutsch Lufthansa | 3% | 2026-05-29 | EUR | 473.437 € | 1.18% | 0.39% |
XS1960685383 | Nokia | 2% | 2026-03-11 | EUR | 474.298 € | 1.18% | 0.06% |
XS1396767854 | NATURGY FINANCE BV | 1% | 2026-04-19 | EUR | 463.858 € | 1.15% | 1.02% |
FR0014000774 | LA MONDIALE | 0% | 2026-01-20 | EUR | 446.106 € | 1.11% | 1.35% |
XS2329143510 | MIZUHO FINANCIAL GRO | 0% | 2026-04-13 | EUR | 448.188 € | 1.11% | 0.67% |
ES0365936048 | ABANCA CORP BANCARIA | 5% | 2026-05-18 | EUR | 405.336 € | 1.01% | 99.49% |
XS1040105980 | Philip Morris Compan | 2% | 2026-03-03 | EUR | 391.977 € | 0.97% | 0.85% |
XS2485259241 | BANCO BILBAO VIZCAYA | 1% | 2025-11-26 | EUR | 381.211 € | 0.95% | 0.6% |
XS1316569638 | AUTOSTRADE PER L'ITA | 1% | 2025-11-04 | EUR | 377.364 € | 0.94% | 0.44% |
XS1729879822 | PROSEGUR | 1% | 2026-02-04 | EUR | 372.348 € | 0.93% | 0.48% |
FR0013486701 | SOCIETE GENERALE | 0% | 2026-02-24 | EUR | 359.651 € | 0.89% | 0.69% |
XS2300313041 | FIRST ABU DHABI BANK | 0% | 2026-02-16 | EUR | 358.980 € | 0.89% | 0.13% |
DE000A3T0X22 | DEUT PFANDBRIEFBANK | 0% | 2025-10-27 | EUR | 344.626 € | 0.86% | 0.32% |
DE000A11QJP7 | OLDENBURGISCHE LANDE | 5% | 2026-02-02 | EUR | 306.187 € | 0.76% | 1.35% |
XS2530506752 | OP CORPORATE BANK PL | 2% | 2025-12-15 | EUR | 295.270 € | 0.73% | 0.69% |
XS2465792294 | CELLNEX FINANCE CO S | 2% | 2026-04-12 | EUR | 284.142 € | 0.71% | 0.52% |
XS1377679961 | BRITISH TELECOMMUNIC | 1% | 2026-03-10 | EUR | 284.296 € | 0.71% | 0.8% |
XS1180451657 | ENI SPA | 1% | 2026-02-02 | EUR | 283.803 € | 0.71% | 0.06% |
XS2577033553 | RAIFFEISENBANK AS | 7% | 2026-01-19 | EUR | 204.533 € | 0.51% | 0.42% |
XS2607350985 | BANK OF MONTREAL | 3% | 2026-07-04 | EUR | 199.440 € | 0.5% | 1.08% |
XS1849518276 | SMURFIT KAPPA ACQUIS | 2% | 2026-01-15 | EUR | 195.975 € | 0.49% | 0.1% |
XS1796208632 | SES SA | 1% | 2026-03-22 | EUR | 92.773 € | 0.23% | 0.12% |
XS2446386356 | MORGAN STANLEY | 2% | 2025-05-08 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1788515606 | NATWEST GROUP PLC | 1% | 2025-03-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2455392584 | BANCO DE SABADELL SA | 2% | 2025-03-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1788834700 | NATIONWIDE BLDG SOCI | 1% | 2025-03-08 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IT0005514473 | BUONI POLIENNALI DEL | 3% | 2026-01-15 | EUR | 1.306.916 € | 3.25% | 1.08% |
XS2178857285 | ROMANIA | 2% | 2026-02-26 | EUR | 765.989 € | 1.9% | 0.95% |
XS2161992198 | HUNGARY | 1% | 2026-04-28 | EUR | 725.994 € | 1.81% | 0.41% |
XS2530435473 | INVITALIA | 5% | 2025-11-14 | EUR | 612.655 € | 1.52% | 0.57% |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q2
Inversión
Renta Fija Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
3.821.572
Nº de Partícipes
211
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10
Patrimonio
40.220.320 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEl fondo estará expuesto en un 100% en renta fija privada (mínimo 50% de la exposición total) y pública (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos).
Los emisores/mercados serán OCDE/UE con un máximo del 10% de la exposición total en emisores emergentes. Al menos, el 90% de la cartera tendrá vencimiento esperado dentro de los seis meses anteriores o posteriores al 30/04/2026.
Las emisiones tendrán al menos media calidad crediticia (mínimo BBB-) o la de España si ésta fuera inferior, pudiendo invertir hasta 25% de la exposición total en emisiones de baja calidad (inferior a BBB-) o sin rating. Si hay bajadas sobrevenidas los activos podrán mantenerse en cartera. Se podrá invertir hasta 30% de la exposición total en deuda subordinada.
La cartera se comprará al contado y se prevé mantener la cartera hasta el vencimiento de la estrategia, si bien puede haber cambios por criterios de gestión. La duración media estimada de la cartera inicial estará en torno a 3,5 años e irá disminuyendo al acercarse al horizonte temporal.
Desde 01/05/2026 se invertirá en activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo pudiéndose mantener en cartera los activos pendientes de vencer a dicha fecha.
En los 3 meses siguientes a abril de 2026, se comunicará a los partícipes las nuevas condiciones del fondo.
La inversión en activos de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo.
No habrá exposición a riesgo divisa.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024-Q2
0.26
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024-Q2
0.04
Gastos
Trimestral
Total2024-Q2
0.16
2024-Q1
0.15
2023-Q4
0.17
2023-Q3
0.16
Anual
Total2023
0.62
2022
0.16