MyISIN

Fondos A-Z
2024-Q4

CARTERA RENTA FIJA HORIZONTE 2026 FI


VALOR LIQUIDATIVO

10,79 €

0.24%
YTD
Último día actualizado: 2025-01-30
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
0.12%0.24%0.73%3.63%---

2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.

a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.

2024 ha sido un año con desempeño positivo o muy positivo para la mayoría de los mercados financieros. Con carácter general, el buen tono de las variables macroeconómicas no ha sido eclipsado por los riesgos geopolíticos que a lo largo de estos doce meses se han venido presentando. Ni los procesos electorales varios, ni los conflictos bélicos abiertos han supuesto amenazas duraderas para el apetito por el riesgo.

En el caso de EE.UU. encontramos una economía en la que el último dato de PIB (tasa trimestral anualizada) se sitúa en el 3,1% con protagonismo creciente del consumo tanto público, como privado. Y una economía que veía repuntar la tasa de desempleo a lo largo de 2024 hasta situarse (dato de cierre de noviembre) en el 4,2%. La normalización del mercado sigue avanzando, pero se detectan niveles de comportamiento de los salarios aún elevados para los estándares de la reserva Federal (+4,2% interanual), especialmente en el segmento de servicios. Las encuestas de clima empresarial (PMI e ISM) han venido reflejando una economía con dos caras: la manufacturera, más débil con indicadores PMI por debajo de 50 y la de servicios, mucho más dinámica y que todo el año ha estado en zona de expansión. Pero es que, en la segunda mitad de 2024, el indicador PMI de servicios se ha mantenido sistemáticamente entre el nivel 54 y 55 reforzando la idea de que esta parte de la economía, la fundamental, goza de buenas perspectivas.

Quizá el punto de mayores dudas ha venido de la mano del comportamiento de los indicadores de precios que, aunque han descendido a lo largo del año, el IPC desde 3,4% al 2,7% y el PCE core desde el 3,0% al 2,8%, están ralentizando su mejora hacia los objeticos de largo plazo (2%).

Junto a este dibujo es necesario mencionar el resultado del proceso electoral en EE.UU., que deja una nueva administración republicana en la que al menos durante los dos próximos años Senado y Cámara Baja estarán controlados por Donald Trump (red sweep). Y con ello una acción política que suena, en principio, reflacionista. Se prevén varios shocks como resultado de las líneas esenciales del candidato: mantenimiento de los recortes fiscales con crecimiento de la deuda y mantenimiento de déficit público significativo, control de la inmigración duro, avances en la desregulación y, sobre todo, una política arancelaria más agresiva.

Atendiendo a este escenario, la Reserva Federal, fiel a su doble objetivo, ha rebajado la presión iniciando el ciclo de bajada de tipos en septiembre, que estaban en 5,50%-5,25%, para después de tres recortes consecutivos (50, 25 y 25 puntos básicos) llevarlos 4,50%-4,25%. Pero, el mensaje trasladado a raíz de los datos más recientes ha hecho que las expectativas de nuevas actuaciones en 2025 se hayan desdibujado. Y ha dado paso a la idea de que los tipos podrían permanecer algo más elevados durante más tiempo.

Por su parte, la Zona Euro ha ido mejorando conforme ha avanzado el año, pero, desde un nivel de partida muy bajo. Si 2023 terminaba con un crecimiento del 0,0%, la última lectura disponible nos llevaba hasta un +0,9%. Todo ello con un desempleo que ha mejorado marginalmente hasta un 6,5% impulsado sobre todo por los países del sur, España en particular. Francia y Alemania siguen siendo economías que muestran un comportamiento por debajo de lo deseable. A Alemania le sigue pensado el mal comportamiento de China, la debilidad del sector automóvil y una energía más cara de la que estaban acostumbrados a pagar antes de 2022. La Zona Euro tiene además un problema de productividad respecto a EE.UU muy relevante.

Esta visión se complementa con el resultado de las encuestas PMI: muy débiles los manufactureros en zona contractiva; algo mejores los de servicios (51,6 en su última lectura).

Por su parte los precios han seguido normalizándose y el IPC ha caído en 12 meses desde el 2,9% al 2,4% y el IPC subyacente desde el 3,4% al 2,7%. El BCE ante la normalización de los precios ha llevado a cabo cuatro bajadas de tipos llevando el tipo de la facilidad de depósito desde el 4,0% al 3%. Pero, a diferencia de su homólogo americano, sigue manteniendo un discurso coherente con nuevas bajas de tipos de interés de hasta 100 p.b.

En La Zona Euro la difícil situación fiscal y de gobierno en Francia y el proceso electoral en Alemania pueden ser fuente de cierta volatilidad a corto plazo; pero, de la misma manera de noticias favorables para dos pilares del crecimiento europeo. Una Zona Euro que cuenta con el margen de unas tasas de ahorro claramente por encima de las tasas promedio de estos años, otorgando, en caso de recuperación de la confianza de los consumidores, un combustible adicional a unos PIB deprimidos aún.

Por su parte, China ha continuado pagando la debilidad estructural de su economía lastrada por la delicada situación del sector inmobiliario y la atonía de algunos socios comerciales tradicionales. Así, el PIB, en el +4,6% queda por debajo de los objetivos de largo plazo de la administración china. La falta de un impulso fiscal de entidad ha castigado al país, que sí ha contado un PBOC más activo y que lucha contra unos precios cercanos a cero (+0,2% último dato).

En este entorno, por segundo año consecutivo retorno por encima de la media. El S&P 500 ha subido un 23,3% de la mano de las 7 Magníficas (+66,9%) con NVIDIA a la cabeza de ambos índices con una revaloración de más del 171%. El frenesí alrededor de la IA ha seguido siendo un elemento relevante para explicar el desempeño de los mercados. La contrapartida negativa ha sido la escasa amplitud del mercado. Otros ganadores en EE.UU. han sido Broadcom (+110%) o Walmart (+74%). El resto de los índices norteamericanos acaban por dibujar el buen año para estos activos: Nasdaq 100 +25%, Russell 200 +10,2% o S&P 500 Equiponderado +10,9%.

En Europa el EuroStoxx 50 se ha quedado en un exiguo +1,2% como resultado del mal año de Francia, el CAC 40 perdía un 8,6%. Ibex, +7,4% y DAX, +11,7% compensaban parcialmente esas caídas. En Europa, la estrella fue SAP que repuntaba un 72% y los grandes bancos italianos, donde Unicredito (+69%) y San Paolo Intesa (+59%) destacaban. En el lado negativo. Bayer, Kering o Stellantis caían más de un 35% en 2024.

En renta fija, el crédito y el carry han empujado los retornos de la mayoría de los índices agregados. Así, el crédito de alto rendimiento high yield, superaba un retorno del 9% tanto a nivel global como paneuropeo. La duración sólo jugó un papel más relevante a final de año y los bonos del tesoro americano fueron la excepción rindiendo un -3,6% en el año. Los diferenciales de crédito se mantuvieron sólidos todo el año de la mano de unas dinámicas económicas y empresariales favorables.

Finalmente, en el campo de otros activos señalar el buen comportamiento del dólar americano (+6,6%) y de la libra esterlina (+4,8%) frente al euro. Mientras, entre las divisas perdedoras frente a la moneda única señalar al yen que perdía más de un 4% de su valor en el 2024.

Petróleo (-4,5%) y oro (+27%) representaron dos caras de una realidad en la que lo geopolítico no pasó factura al oro negro, mientras que el metal amarillo se beneficiaba de las dudas sobre el comportamiento del sistema fiat a largo plazo.

b) Decisiones generales de inversión adoptadas

La gestión del vehículo se ha centrado en mantener la cartera creada en el mes de diciembre del 2022 con la creación del fondo.

La estrategia del fondo es mantener una cartera diversificada hasta vencimiento reinvirtiendo los cupones que se vayan generando y actuando solo en caso de un evento de crédito de alguna compañía en cartera para proteger al participe.

c) Índice de referencia.

No tiene índice de referencia. La rentabilidad acumulada en el segundo semestre de la letra del Tesoro a 1 año es del 1,2% frente al 2,23% de rentabilidad de la IIC.

d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos del Fondo.

En el segundo semestre el patrimonio ha subido un 0,03% y el número de partícipes ha caído en un 3,32%. Durante el segundo semestre la IIC ha obtenido una rentabilidad positiva del 2,23% y ha soportado unos gastos de 0,31% sobre el patrimonio medio.

La rentabilidad anual de la IIC ha sido de un 3,42% siendo los gastos anuales de un 0,62%.

e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.

Durante el semestre analizado la rentabilidad media de los fondos de la misma categoría gestionados por la entidad gestora ha sido de 3,35%.

2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.

Al ser un fondo a vencimiento con la cartera conformada al inicio de su creación, el fondo mantiene sus principales posiciones, reinvertimos los cupones generados durante este periodo en bonos como ArcelorMittal 2026, Santander 2026 o OP Bank 2026, y por las ventas actuamos en caso de un evento de crédito de alguna compañía en cartera para proteger al participe o tomamos beneficios en nombres como Eni 2026, BBVA 2026 o Smurfit Kappa 2026.

Durante el primer semestre del 2024 las principales posiciones ganadoras que han influido en la rentabilidad del vehículo han sido: BTPS 2026 aportando un +0,09% después de una rentabilidad del +2,90%, Unicredit 2026 contribuyendo un +0,09% habiendo logrado un +2,97% y ISCRSP 2026 con un +0,08% al haberse revalorizado un +3,26%.

Durante el primer semestre del 2024 las principales posiciones perdedoras, en este caso que menos han aportado rentabilidad del vehículo han sido: AARB 2026 sin aportar rentabilidad con un -0,001% a la rentabilidad del fondo, ya que su comportamiento ha tenido una rentabilidad del -0,22%, SES 2026 sin detraer rentabilidad con un +0,01% debido a un desempeño en el primer semestre del +2,74% y NWIDE 2026 aportando una rentabilidad positiva de +0,01%, después de un semestre positivo del +2,18%.

b) Operativa de préstamo de valores.

No aplicable

c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.

La IIC aplica la metodología del compromiso para calcular la exposición total al riesgo de mercado. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. Las operativas anteriormente descritas pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida.

Durante el semestre de referencia, la IIC no ha operado con instrumentos derivados.

El apalancamiento medio durante el semestre ha sido de 0%.

d) Otra información sobre inversiones.

A la fecha de referencia 12/31/2024 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 1,07 años y con una TiR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 3,2%.

En el apartado de inversión en otras IIC, se utiliza criterios de selección tanto cuantitativos como cualitativos, centrándose en fondos con suficiente historia para poder analizar su comportamiento en diferentes situaciones de mercado. Las políticas de gestión de los fondos comprados deben ser coherentes con la estrategia de cada una de las instituciones.

Al final del semestre el porcentaje sobre el patrimonio en IIC es de un 0%.

La rentabilidad media de la liquidez anualizada en el periodo ha sido de un 1,71%.

En la IIC no hay activos en situación morosa, dudosa o en litigio.

No existen activos que pertenezcan al artículo 48.1 j) del RD 1082/2012.

3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD

No aplicable

4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.

La volatilidad es una medida de riesgo que mide cómo la rentabilidad del fondo se ha desviado de su media histórica. Una desviación alta significa que las rentabilidades del fondo han experimentado en el pasado fuertes variaciones, mientras que una desviación baja indica que esas rentabilidades han sido mucho más estables en el tiempo. La volatilidad del fondo en el año actual ha sido del 0,77% (anualizada), mientras que la del Ibex 35 ha sido del 13,27% y la de la Letra del Tesoro a un año ha sido de 0,84%, debido a que ha mantenido activos de menor riesgo que el IBEX. El VaR histórico es una medida que asume que el pasado se repetirá en el futuro e indica lo máximo que se podría perder, con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta los activos que componen la cartera en un momento determinado. El VaR histórico al final del periodo del fondo ha sido del 0,88%.

5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.

En línea con nuestra adhesión a los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UNPRI), Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. ejerce el derecho de voto basándose en la evaluación del rendimiento a medio y largo plazo de la sociedad en la que invierte, teniendo en cuenta cuestiones medioambientales (cambio climático y la mitigación del mismo, uso eficiente y sostenible de los recursos, biodiversidad, reciclaje y economía circular), sociales (desarrollo del capital humano, igualdad de género, salud y seguridad laboral, responsabilidad y seguridad del producto y protección del consumidor), y de gobernanza (estructura accionarial, independencia y experiencia del Consejo, auditoria, política de remuneraciones, transparencia). Un mayor grado de detalle puede encontrarse en nuestra Política de Voto (https://www.andbank.es/wp-content/uploads/2024/07/AWM-POL-Proxy-Voting-v1.3_dic-2023.pdf).

Nuestras decisiones de voto durante el ejercicio 2024 se han tomado teniendo en cuenta el análisis y los informes de voto de Alembeeks, empresa especializada en gobierno corporativo y asesoramiento al voto en juntas de accionistas. Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. utiliza este proveedor con el objetivo de aumentar nuestra capacidad de análisis sobre los aspectos concretos que se votan en las juntas de accionistas en materia ambiental, social y de gobierno corporativo (ESG). En todo momento, es nuestro Comité de Inversión Responsable quien tiene la capacidad de tomar las decisiones de voto y lo hace en función de los principios generales y criterios definidos en nuestra Política de Voto.

Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social.

6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.

No aplicable

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.

No aplicable

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.

Durante el año se han producido costes derivados del servicio de análisis, suponiendo un 0,008% sobre el patrimonio medio anual. Los proveedores de estos servicios han sido Kepler, UBS, Morgan Stanley, JP Morgan, MSCI, JB Capital, AFI, Berenger, Glass Lewis, Citigroup, Santander y Goldman Sachs. El presupuesto asignado para el servicio de análisis para el año 2025 se estima en un 0,007% sobre el patrimonio de cierre de año y los proveedores seleccionados para este año son Kepler, UBS, Morgan Stanley, JP Morgan, MSCI, AFI, Glass Lewis, Citigroup, Santander, Goldman Sachs, Arcano y Tegus.

9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).

No aplicable

10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.

La gestión del vehículo se centrará en mantener la cartera a vencimiento, reinvertir los cupones que se vayan cobrando durante el ejercicio y en ir monitorizando día a día las posiciones del fondo para tomar las decisiones pertinentes.

Vemos valor en la renta fija corporativa, que a pesar de haber tenido un comportamiento positivo en el segundo semestre del 2024, sigue ofreciendo valor aunque los spreads de crédito estén más ajustados.

De cara al 2025, las perspectivas son de bajadas de tipos por parte del BCE, FED y BoE debido a una inflación moderándose en niveles cercanos al 2% que tienen como principal objetivo.

Primamos compañías con baja deuda, con generación de flujos de caja positivo y constante, buen posicionamiento ante el encarecimiento de la deuda, y con buenas métricas para el pago de intereses y devolución de la misma.

Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0000012K53

BANCO INVERSIS, S.A.

3%

2024-07-01

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS2446386356

MORGAN STANLEY

2%

2025-05-08

EUR

1.159.384 €

2.88%

0.34%

XS2541422395

ISTITUTO PER IL CRED

5%

2025-10-31

EUR

1.025.174 €

2.55%

Nueva

XS1788515606

NATWEST GROUP PLC

1%

2025-03-02

EUR

855.757 €

2.13%

0.04%

XS2455392584

BANCO DE SABADELL SA

2%

2025-03-24

EUR

667.464 €

1.66%

0.41%

XS2082324018

ARCELORMITTAL

1%

2025-11-19

EUR

575.030 €

1.43%

Nueva

XS2485259241

BANCO BILBAO VIZCAYA

1%

2025-11-26

EUR

385.536 €

0.96%

Nueva

XS1316569638

AUTOSTRADE PER L'ITA

1%

2025-11-04

EUR

379.763 €

0.94%

Nueva

DE000A3T0X22

DEUT PFANDBRIEFBANK

0%

2025-10-27

EUR

352.201 €

0.88%

Nueva

XS2530506752

OP CORPORATE BANK PL

2%

2025-12-15

EUR

297.669 €

0.74%

Nueva

XS1788834700

NATIONWIDE BLDG SOCI

1%

2025-03-08

EUR

188.951 €

0.47%

0.05%

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS2468378059

CAIXABANK SA

1%

2026-04-13

EUR

1.246.970 €

3.1%

0.37%

XS2289133915

Unicrédito Italiano

0%

2026-01-19

EUR

1.183.209 €

2.94%

1.07%

XS1757394322

BARCLAYS PLC

1%

2026-01-24

EUR

1.149.225 €

2.86%

0.22%

XS2544400786

JYSKE BANK A/S

4%

2026-04-11

EUR

1.003.015 €

2.49%

0.16%

XS2202744384

CEPSA

2%

2026-02-13

EUR

955.485 €

2.37%

0.84%

AT0000A32RP0

HYPO VORARLBERG BANK

4%

2026-02-16

EUR

904.020 €

2.25%

29.82%

XS2282094494

VOLKSWAGEN LEASING G

0%

2026-01-12

EUR

905.362 €

2.25%

0.8%

XS2304664167

INTESA SANPAOLO SPA

0%

2026-02-24

EUR

906.916 €

2.25%

1.02%

BE0002846278

KBC GROUP NV

1%

2026-03-29

EUR

870.697 €

2.16%

13.55%

FR0013508512

CREDIT AGRICOLE SA

1%

2026-04-22

EUR

861.026 €

2.14%

0.8%

XS1346115295

BANQUE FED CRED MUTU

1%

2026-01-19

EUR

860.178 €

2.14%

1.03%

FR0013414091

CREDIT MUTUEL ARKEA

1%

2026-04-15

EUR

851.427 €

2.12%

0.94%

XS2148623106

LLOYDS BANKING GROUP

3%

2026-04-01

EUR

794.428 €

1.97%

0.14%

DE000DL19US6

DEUTSCHE BANK AG

2%

2026-02-12

EUR

770.864 €

1.92%

0.6%

AT0000A2WVQ2

ERSTE GROUP BANK AG

1%

2026-04-07

EUR

760.774 €

1.89%

0.89%

DE000CZ40NS9

COMMERZBANK AG

1%

2026-03-04

EUR

748.487 €

1.86%

0.84%

DE000AAR0413

AAREAL BANK AG

5%

2026-05-29

EUR

719.733 €

1.79%

Nueva

XS2584643113

NORDEA BANK ABP

3%

2026-02-10

EUR

694.829 €

1.73%

0.04%

XS2199716304

Leonardo Finmecanica

2%

2026-01-08

EUR

674.268 €

1.68%

0.81%

XS2265369657

Deutsch Lufthansa

3%

2026-05-29

EUR

674.766 €

1.68%

42.52%

XS1310934382

WELLS FARGO & COMPAN

2%

2026-04-27

EUR

670.440 €

1.67%

1.08%

XS2300313041

FIRST ABU DHABI BANK

0%

2026-02-16

EUR

650.060 €

1.62%

81.09%

XS2090859252

Mediobanca

0%

2026-01-15

EUR

650.219 €

1.62%

1.09%

DK0030467105

NYKREDIT REALKREDIT

0%

2026-01-13

EUR

631.206 €

1.57%

0.74%

XS2332179725

LANSFORSAKRINGAR BAN

0%

2026-04-15

EUR

628.107 €

1.56%

0.94%

ES0365936048

ABANCA CORP BANCARIA

5%

2026-05-18

EUR

606.604 €

1.51%

49.65%

XS2560693181

OTP BANK NYRT

7%

2026-03-04

EUR

604.180 €

1.5%

0.93%

XS1808395930

INMOBILIARIA COLONIA

2%

2026-01-17

EUR

571.239 €

1.42%

0.91%

FR0013412707

RCI BANQUE SA

1%

2026-04-10

EUR

564.087 €

1.4%

0.79%

XS1050842423

GLENCORE FINANCE EUR

3%

2026-01-01

EUR

505.453 €

1.26%

0.83%

XS1040508241

Imperial Brands PLC

3%

2026-02-26

EUR

493.686 €

1.23%

0.51%

XS1933820372

ING GROEP NV

2%

2026-01-10

EUR

485.540 €

1.21%

1.05%

XS1960685383

Nokia

2%

2026-03-11

EUR

478.070 €

1.19%

0.8%

XS1396767854

NATURGY FINANCE BV

1%

2026-04-19

EUR

469.669 €

1.17%

1.25%

XS2329143510

MIZUHO FINANCIAL GRO

0%

2026-04-13

EUR

452.633 €

1.13%

0.99%

FR0014000774

LA MONDIALE

0%

2026-01-20

EUR

452.143 €

1.12%

1.35%

XS1040105980

Philip Morris Compan

2%

2026-03-03

EUR

396.437 €

0.99%

1.14%

XS1729879822

PROSEGUR

1%

2026-02-04

EUR

375.024 €

0.93%

0.72%

FR0013486701

SOCIETE GENERALE

0%

2026-02-24

EUR

363.291 €

0.9%

1.01%

DE000A11QJP7

OLDENBURGISCHE LANDE

5%

2026-02-02

EUR

307.889 €

0.77%

0.56%

XS2465792294

CELLNEX FINANCE CO S

2%

2026-04-12

EUR

286.362 €

0.71%

0.78%

XS1377679961

BRITISH TELECOMMUNIC

1%

2026-03-10

EUR

287.276 €

0.71%

1.05%

XS2577033553

RAIFFEISENBANK AS

7%

2026-01-19

EUR

202.735 €

0.5%

0.88%

XS1796208632

SES SA

1%

2026-03-22

EUR

93.327 €

0.23%

0.6%

XS2607350985

BANK OF MONTREAL

3%

2026-07-04

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1849518276

SMURFIT KAPPA ACQUIS

2%

2026-01-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2168647357

BANCO SANTANDER SA

1%

2026-01-05

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2530506752

OP CORPORATE BANK PL

2%

2025-12-15

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1316569638

AUTOSTRADE PER L'ITA

1%

2025-11-04

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2555412001

CESKA SPORITELNA AS

6%

2025-11-14

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2541422395

ISTITUTO PER IL CRED

5%

2025-10-31

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2485259241

BANCO BILBAO VIZCAYA

1%

2025-11-26

EUR

0 €

0%

Vendida

DE000A3T0X22

DEUT PFANDBRIEFBANK

0%

2025-10-27

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2082324018

ARCELORMITTAL

1%

2025-11-19

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1180451657

ENI SPA

1%

2026-02-02

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS2530435473

INVITALIA

5%

2025-11-14

EUR

617.003 €

1.53%

Nueva

Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
IT0005514473

BUONI POLIENNALI DEL

3%

2026-01-15

EUR

1.323.899 €

3.29%

1.3%

XS2178857285

ROMANIA

2%

2026-02-26

EUR

768.739 €

1.91%

0.36%

XS2161992198

HUNGARY

1%

2026-04-28

EUR

731.010 €

1.82%

0.69%

XS2530435473

INVITALIA

5%

2025-11-14

EUR

0 €

0%

Vendida

Investment Notes Logo
Investment Notes

Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.

Suscribete
Fondo

Informe

2024-Q4


Inversión

Renta Fija Euro


Riesgo

Divisa

EUR


Nº de Participaciones

3.739.348


Nº de Partícipes

204


Beneficios Distribuidos

0 €


Inversión mínima

10


Patrimonio

40.233.916 €

Politica de inversiónEl fondo estará expuesto en un 100% en renta fija privada (mínimo 50% de la exposición total) y pública (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos). Los emisores/mercados serán OCDE/UE con un máximo del 10% de la exposición total en emisores emergentes. Al menos, el 90% de la cartera tendrá vencimiento esperado dentro de los seis meses anteriores o posteriores al 30/04/2026. Las emisiones tendrán al menos media calidad crediticia (mínimo BBB-) o la de España si ésta fuera inferior, pudiendo invertir hasta 25% de la exposición total en emisiones de baja calidad (inferior a BBB-) o sin rating. Si hay bajadas sobrevenidas los activos podrán mantenerse en cartera. Se podrá invertir hasta 30% de la exposición total en deuda subordinada. La cartera se comprará al contado y se prevé mantener la cartera hasta el vencimiento de la estrategia, si bien puede haber cambios por criterios de gestión. La duración media estimada de la cartera inicial estará en torno a 3,5 años e irá disminuyendo al acercarse al horizonte temporal. Desde 01/05/2026 se invertirá en activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo pudiéndose mantener en cartera los activos pendientes de vencer a dicha fecha. En los 3 meses siguientes a abril de 2026, se comunicará a los partícipes las nuevas condiciones del fondo. La inversión en activos de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo. No habrá exposición a riesgo divisa.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.

Comisiones


Comisión de gestión

Total
2024

0.52

2024-Q4

0.26

Base de cálculo

Patrimonio


Comisión de depositario

Total
2024

0.08

2024-Q4

0.04

Gastos


Trimestral

Total
2024-Q4

0.16

2024-Q3

0.16

2024-Q2

0.16

2024-Q1

0.15


Anual

Total
2023

0.62

2022

0.16