2024-Q4
CARTERA RENTA FIJA HORIZONTE 2026 FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-3010,79 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.12% | 0.24% | 0.73% | 3.63% | - | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
2024 ha sido un año con desempeño positivo o muy positivo para la mayoría de los mercados financieros. Con carácter general, el buen tono de las variables macroeconómicas no ha sido eclipsado por los riesgos geopolíticos que a lo largo de estos doce meses se han venido presentando. Ni los procesos electorales varios, ni los conflictos bélicos abiertos han supuesto amenazas duraderas para el apetito por el riesgo.
En el caso de EE.UU. encontramos una economía en la que el último dato de PIB (tasa trimestral anualizada) se sitúa en el 3,1% con protagonismo creciente del consumo tanto público, como privado. Y una economía que veía repuntar la tasa de desempleo a lo largo de 2024 hasta situarse (dato de cierre de noviembre) en el 4,2%. La normalización del mercado sigue avanzando, pero se detectan niveles de comportamiento de los salarios aún elevados para los estándares de la reserva Federal (+4,2% interanual), especialmente en el segmento de servicios. Las encuestas de clima empresarial (PMI e ISM) han venido reflejando una economía con dos caras: la manufacturera, más débil con indicadores PMI por debajo de 50 y la de servicios, mucho más dinámica y que todo el año ha estado en zona de expansión. Pero es que, en la segunda mitad de 2024, el indicador PMI de servicios se ha mantenido sistemáticamente entre el nivel 54 y 55 reforzando la idea de que esta parte de la economía, la fundamental, goza de buenas perspectivas.
Quizá el punto de mayores dudas ha venido de la mano del comportamiento de los indicadores de precios que, aunque han descendido a lo largo del año, el IPC desde 3,4% al 2,7% y el PCE core desde el 3,0% al 2,8%, están ralentizando su mejora hacia los objeticos de largo plazo (2%).
Junto a este dibujo es necesario mencionar el resultado del proceso electoral en EE.UU., que deja una nueva administración republicana en la que al menos durante los dos próximos años Senado y Cámara Baja estarán controlados por Donald Trump (red sweep). Y con ello una acción política que suena, en principio, reflacionista. Se prevén varios shocks como resultado de las líneas esenciales del candidato: mantenimiento de los recortes fiscales con crecimiento de la deuda y mantenimiento de déficit público significativo, control de la inmigración duro, avances en la desregulación y, sobre todo, una política arancelaria más agresiva.
Atendiendo a este escenario, la Reserva Federal, fiel a su doble objetivo, ha rebajado la presión iniciando el ciclo de bajada de tipos en septiembre, que estaban en 5,50%-5,25%, para después de tres recortes consecutivos (50, 25 y 25 puntos básicos) llevarlos 4,50%-4,25%. Pero, el mensaje trasladado a raíz de los datos más recientes ha hecho que las expectativas de nuevas actuaciones en 2025 se hayan desdibujado. Y ha dado paso a la idea de que los tipos podrían permanecer algo más elevados durante más tiempo.
Por su parte, la Zona Euro ha ido mejorando conforme ha avanzado el año, pero, desde un nivel de partida muy bajo. Si 2023 terminaba con un crecimiento del 0,0%, la última lectura disponible nos llevaba hasta un +0,9%. Todo ello con un desempleo que ha mejorado marginalmente hasta un 6,5% impulsado sobre todo por los países del sur, España en particular. Francia y Alemania siguen siendo economías que muestran un comportamiento por debajo de lo deseable. A Alemania le sigue pensado el mal comportamiento de China, la debilidad del sector automóvil y una energía más cara de la que estaban acostumbrados a pagar antes de 2022. La Zona Euro tiene además un problema de productividad respecto a EE.UU muy relevante.
Esta visión se complementa con el resultado de las encuestas PMI: muy débiles los manufactureros en zona contractiva; algo mejores los de servicios (51,6 en su última lectura).
Por su parte los precios han seguido normalizándose y el IPC ha caído en 12 meses desde el 2,9% al 2,4% y el IPC subyacente desde el 3,4% al 2,7%. El BCE ante la normalización de los precios ha llevado a cabo cuatro bajadas de tipos llevando el tipo de la facilidad de depósito desde el 4,0% al 3%. Pero, a diferencia de su homólogo americano, sigue manteniendo un discurso coherente con nuevas bajas de tipos de interés de hasta 100 p.b.
En La Zona Euro la difícil situación fiscal y de gobierno en Francia y el proceso electoral en Alemania pueden ser fuente de cierta volatilidad a corto plazo; pero, de la misma manera de noticias favorables para dos pilares del crecimiento europeo. Una Zona Euro que cuenta con el margen de unas tasas de ahorro claramente por encima de las tasas promedio de estos años, otorgando, en caso de recuperación de la confianza de los consumidores, un combustible adicional a unos PIB deprimidos aún.
Por su parte, China ha continuado pagando la debilidad estructural de su economía lastrada por la delicada situación del sector inmobiliario y la atonía de algunos socios comerciales tradicionales. Así, el PIB, en el +4,6% queda por debajo de los objetivos de largo plazo de la administración china. La falta de un impulso fiscal de entidad ha castigado al país, que sí ha contado un PBOC más activo y que lucha contra unos precios cercanos a cero (+0,2% último dato).
En este entorno, por segundo año consecutivo retorno por encima de la media. El S&P 500 ha subido un 23,3% de la mano de las 7 Magníficas (+66,9%) con NVIDIA a la cabeza de ambos índices con una revaloración de más del 171%. El frenesí alrededor de la IA ha seguido siendo un elemento relevante para explicar el desempeño de los mercados. La contrapartida negativa ha sido la escasa amplitud del mercado. Otros ganadores en EE.UU. han sido Broadcom (+110%) o Walmart (+74%). El resto de los índices norteamericanos acaban por dibujar el buen año para estos activos: Nasdaq 100 +25%, Russell 200 +10,2% o S&P 500 Equiponderado +10,9%.
En Europa el EuroStoxx 50 se ha quedado en un exiguo +1,2% como resultado del mal año de Francia, el CAC 40 perdía un 8,6%. Ibex, +7,4% y DAX, +11,7% compensaban parcialmente esas caídas. En Europa, la estrella fue SAP que repuntaba un 72% y los grandes bancos italianos, donde Unicredito (+69%) y San Paolo Intesa (+59%) destacaban. En el lado negativo. Bayer, Kering o Stellantis caían más de un 35% en 2024.
En renta fija, el crédito y el carry han empujado los retornos de la mayoría de los índices agregados. Así, el crédito de alto rendimiento high yield, superaba un retorno del 9% tanto a nivel global como paneuropeo. La duración sólo jugó un papel más relevante a final de año y los bonos del tesoro americano fueron la excepción rindiendo un -3,6% en el año. Los diferenciales de crédito se mantuvieron sólidos todo el año de la mano de unas dinámicas económicas y empresariales favorables.
Finalmente, en el campo de otros activos señalar el buen comportamiento del dólar americano (+6,6%) y de la libra esterlina (+4,8%) frente al euro. Mientras, entre las divisas perdedoras frente a la moneda única señalar al yen que perdía más de un 4% de su valor en el 2024.
Petróleo (-4,5%) y oro (+27%) representaron dos caras de una realidad en la que lo geopolítico no pasó factura al oro negro, mientras que el metal amarillo se beneficiaba de las dudas sobre el comportamiento del sistema fiat a largo plazo.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas
La gestión del vehículo se ha centrado en mantener la cartera creada en el mes de diciembre del 2022 con la creación del fondo.
La estrategia del fondo es mantener una cartera diversificada hasta vencimiento reinvirtiendo los cupones que se vayan generando y actuando solo en caso de un evento de crédito de alguna compañía en cartera para proteger al participe.
c) Índice de referencia.
No tiene índice de referencia. La rentabilidad acumulada en el segundo semestre de la letra del Tesoro a 1 año es del 1,2% frente al 2,23% de rentabilidad de la IIC.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos del Fondo.
En el segundo semestre el patrimonio ha subido un 0,03% y el número de partícipes ha caído en un 3,32%. Durante el segundo semestre la IIC ha obtenido una rentabilidad positiva del 2,23% y ha soportado unos gastos de 0,31% sobre el patrimonio medio.
La rentabilidad anual de la IIC ha sido de un 3,42% siendo los gastos anuales de un 0,62%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Durante el semestre analizado la rentabilidad media de los fondos de la misma categoría gestionados por la entidad gestora ha sido de 3,35%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Al ser un fondo a vencimiento con la cartera conformada al inicio de su creación, el fondo mantiene sus principales posiciones, reinvertimos los cupones generados durante este periodo en bonos como ArcelorMittal 2026, Santander 2026 o OP Bank 2026, y por las ventas actuamos en caso de un evento de crédito de alguna compañía en cartera para proteger al participe o tomamos beneficios en nombres como Eni 2026, BBVA 2026 o Smurfit Kappa 2026.
Durante el primer semestre del 2024 las principales posiciones ganadoras que han influido en la rentabilidad del vehículo han sido: BTPS 2026 aportando un +0,09% después de una rentabilidad del +2,90%, Unicredit 2026 contribuyendo un +0,09% habiendo logrado un +2,97% y ISCRSP 2026 con un +0,08% al haberse revalorizado un +3,26%.
Durante el primer semestre del 2024 las principales posiciones perdedoras, en este caso que menos han aportado rentabilidad del vehículo han sido: AARB 2026 sin aportar rentabilidad con un -0,001% a la rentabilidad del fondo, ya que su comportamiento ha tenido una rentabilidad del -0,22%, SES 2026 sin detraer rentabilidad con un +0,01% debido a un desempeño en el primer semestre del +2,74% y NWIDE 2026 aportando una rentabilidad positiva de +0,01%, después de un semestre positivo del +2,18%.
b) Operativa de préstamo de valores.
No aplicable
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
La IIC aplica la metodología del compromiso para calcular la exposición total al riesgo de mercado. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. Las operativas anteriormente descritas pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida.
Durante el semestre de referencia, la IIC no ha operado con instrumentos derivados.
El apalancamiento medio durante el semestre ha sido de 0%.
d) Otra información sobre inversiones.
A la fecha de referencia 12/31/2024 el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 1,07 años y con una TiR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 3,2%.
En el apartado de inversión en otras IIC, se utiliza criterios de selección tanto cuantitativos como cualitativos, centrándose en fondos con suficiente historia para poder analizar su comportamiento en diferentes situaciones de mercado. Las políticas de gestión de los fondos comprados deben ser coherentes con la estrategia de cada una de las instituciones.
Al final del semestre el porcentaje sobre el patrimonio en IIC es de un 0%.
La rentabilidad media de la liquidez anualizada en el periodo ha sido de un 1,71%.
En la IIC no hay activos en situación morosa, dudosa o en litigio.
No existen activos que pertenezcan al artículo 48.1 j) del RD 1082/2012.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
No aplicable
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad es una medida de riesgo que mide cómo la rentabilidad del fondo se ha desviado de su media histórica. Una desviación alta significa que las rentabilidades del fondo han experimentado en el pasado fuertes variaciones, mientras que una desviación baja indica que esas rentabilidades han sido mucho más estables en el tiempo. La volatilidad del fondo en el año actual ha sido del 0,77% (anualizada), mientras que la del Ibex 35 ha sido del 13,27% y la de la Letra del Tesoro a un año ha sido de 0,84%, debido a que ha mantenido activos de menor riesgo que el IBEX. El VaR histórico es una medida que asume que el pasado se repetirá en el futuro e indica lo máximo que se podría perder, con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta los activos que componen la cartera en un momento determinado. El VaR histórico al final del periodo del fondo ha sido del 0,88%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
En línea con nuestra adhesión a los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UNPRI), Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. ejerce el derecho de voto basándose en la evaluación del rendimiento a medio y largo plazo de la sociedad en la que invierte, teniendo en cuenta cuestiones medioambientales (cambio climático y la mitigación del mismo, uso eficiente y sostenible de los recursos, biodiversidad, reciclaje y economía circular), sociales (desarrollo del capital humano, igualdad de género, salud y seguridad laboral, responsabilidad y seguridad del producto y protección del consumidor), y de gobernanza (estructura accionarial, independencia y experiencia del Consejo, auditoria, política de remuneraciones, transparencia). Un mayor grado de detalle puede encontrarse en nuestra Política de Voto (https://www.andbank.es/wp-content/uploads/2024/07/AWM-POL-Proxy-Voting-v1.3_dic-2023.pdf).
Nuestras decisiones de voto durante el ejercicio 2024 se han tomado teniendo en cuenta el análisis y los informes de voto de Alembeeks, empresa especializada en gobierno corporativo y asesoramiento al voto en juntas de accionistas. Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. utiliza este proveedor con el objetivo de aumentar nuestra capacidad de análisis sobre los aspectos concretos que se votan en las juntas de accionistas en materia ambiental, social y de gobierno corporativo (ESG). En todo momento, es nuestro Comité de Inversión Responsable quien tiene la capacidad de tomar las decisiones de voto y lo hace en función de los principios generales y criterios definidos en nuestra Política de Voto.
Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplicable
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
No aplicable
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Durante el año se han producido costes derivados del servicio de análisis, suponiendo un 0,008% sobre el patrimonio medio anual. Los proveedores de estos servicios han sido Kepler, UBS, Morgan Stanley, JP Morgan, MSCI, JB Capital, AFI, Berenger, Glass Lewis, Citigroup, Santander y Goldman Sachs. El presupuesto asignado para el servicio de análisis para el año 2025 se estima en un 0,007% sobre el patrimonio de cierre de año y los proveedores seleccionados para este año son Kepler, UBS, Morgan Stanley, JP Morgan, MSCI, AFI, Glass Lewis, Citigroup, Santander, Goldman Sachs, Arcano y Tegus.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
No aplicable
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
La gestión del vehículo se centrará en mantener la cartera a vencimiento, reinvertir los cupones que se vayan cobrando durante el ejercicio y en ir monitorizando día a día las posiciones del fondo para tomar las decisiones pertinentes.
Vemos valor en la renta fija corporativa, que a pesar de haber tenido un comportamiento positivo en el segundo semestre del 2024, sigue ofreciendo valor aunque los spreads de crédito estén más ajustados.
De cara al 2025, las perspectivas son de bajadas de tipos por parte del BCE, FED y BoE debido a una inflación moderándose en niveles cercanos al 2% que tienen como principal objetivo.
Primamos compañías con baja deuda, con generación de flujos de caja positivo y constante, buen posicionamiento ante el encarecimiento de la deuda, y con buenas métricas para el pago de intereses y devolución de la misma.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012K53 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2446386356 | MORGAN STANLEY | 2% | 2025-05-08 | EUR | 1.159.384 € | 2.88% | 0.34% |
XS2541422395 | ISTITUTO PER IL CRED | 5% | 2025-10-31 | EUR | 1.025.174 € | 2.55% | Nueva |
XS1788515606 | NATWEST GROUP PLC | 1% | 2025-03-02 | EUR | 855.757 € | 2.13% | 0.04% |
XS2455392584 | BANCO DE SABADELL SA | 2% | 2025-03-24 | EUR | 667.464 € | 1.66% | 0.41% |
XS2082324018 | ARCELORMITTAL | 1% | 2025-11-19 | EUR | 575.030 € | 1.43% | Nueva |
XS2485259241 | BANCO BILBAO VIZCAYA | 1% | 2025-11-26 | EUR | 385.536 € | 0.96% | Nueva |
XS1316569638 | AUTOSTRADE PER L'ITA | 1% | 2025-11-04 | EUR | 379.763 € | 0.94% | Nueva |
DE000A3T0X22 | DEUT PFANDBRIEFBANK | 0% | 2025-10-27 | EUR | 352.201 € | 0.88% | Nueva |
XS2530506752 | OP CORPORATE BANK PL | 2% | 2025-12-15 | EUR | 297.669 € | 0.74% | Nueva |
XS1788834700 | NATIONWIDE BLDG SOCI | 1% | 2025-03-08 | EUR | 188.951 € | 0.47% | 0.05% |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2468378059 | CAIXABANK SA | 1% | 2026-04-13 | EUR | 1.246.970 € | 3.1% | 0.37% |
XS2289133915 | Unicrédito Italiano | 0% | 2026-01-19 | EUR | 1.183.209 € | 2.94% | 1.07% |
XS1757394322 | BARCLAYS PLC | 1% | 2026-01-24 | EUR | 1.149.225 € | 2.86% | 0.22% |
XS2544400786 | JYSKE BANK A/S | 4% | 2026-04-11 | EUR | 1.003.015 € | 2.49% | 0.16% |
XS2202744384 | CEPSA | 2% | 2026-02-13 | EUR | 955.485 € | 2.37% | 0.84% |
AT0000A32RP0 | HYPO VORARLBERG BANK | 4% | 2026-02-16 | EUR | 904.020 € | 2.25% | 29.82% |
XS2282094494 | VOLKSWAGEN LEASING G | 0% | 2026-01-12 | EUR | 905.362 € | 2.25% | 0.8% |
XS2304664167 | INTESA SANPAOLO SPA | 0% | 2026-02-24 | EUR | 906.916 € | 2.25% | 1.02% |
BE0002846278 | KBC GROUP NV | 1% | 2026-03-29 | EUR | 870.697 € | 2.16% | 13.55% |
FR0013508512 | CREDIT AGRICOLE SA | 1% | 2026-04-22 | EUR | 861.026 € | 2.14% | 0.8% |
XS1346115295 | BANQUE FED CRED MUTU | 1% | 2026-01-19 | EUR | 860.178 € | 2.14% | 1.03% |
FR0013414091 | CREDIT MUTUEL ARKEA | 1% | 2026-04-15 | EUR | 851.427 € | 2.12% | 0.94% |
XS2148623106 | LLOYDS BANKING GROUP | 3% | 2026-04-01 | EUR | 794.428 € | 1.97% | 0.14% |
DE000DL19US6 | DEUTSCHE BANK AG | 2% | 2026-02-12 | EUR | 770.864 € | 1.92% | 0.6% |
AT0000A2WVQ2 | ERSTE GROUP BANK AG | 1% | 2026-04-07 | EUR | 760.774 € | 1.89% | 0.89% |
DE000CZ40NS9 | COMMERZBANK AG | 1% | 2026-03-04 | EUR | 748.487 € | 1.86% | 0.84% |
DE000AAR0413 | AAREAL BANK AG | 5% | 2026-05-29 | EUR | 719.733 € | 1.79% | Nueva |
XS2584643113 | NORDEA BANK ABP | 3% | 2026-02-10 | EUR | 694.829 € | 1.73% | 0.04% |
XS2199716304 | Leonardo Finmecanica | 2% | 2026-01-08 | EUR | 674.268 € | 1.68% | 0.81% |
XS2265369657 | Deutsch Lufthansa | 3% | 2026-05-29 | EUR | 674.766 € | 1.68% | 42.52% |
XS1310934382 | WELLS FARGO & COMPAN | 2% | 2026-04-27 | EUR | 670.440 € | 1.67% | 1.08% |
XS2300313041 | FIRST ABU DHABI BANK | 0% | 2026-02-16 | EUR | 650.060 € | 1.62% | 81.09% |
XS2090859252 | Mediobanca | 0% | 2026-01-15 | EUR | 650.219 € | 1.62% | 1.09% |
DK0030467105 | NYKREDIT REALKREDIT | 0% | 2026-01-13 | EUR | 631.206 € | 1.57% | 0.74% |
XS2332179725 | LANSFORSAKRINGAR BAN | 0% | 2026-04-15 | EUR | 628.107 € | 1.56% | 0.94% |
ES0365936048 | ABANCA CORP BANCARIA | 5% | 2026-05-18 | EUR | 606.604 € | 1.51% | 49.65% |
XS2560693181 | OTP BANK NYRT | 7% | 2026-03-04 | EUR | 604.180 € | 1.5% | 0.93% |
XS1808395930 | INMOBILIARIA COLONIA | 2% | 2026-01-17 | EUR | 571.239 € | 1.42% | 0.91% |
FR0013412707 | RCI BANQUE SA | 1% | 2026-04-10 | EUR | 564.087 € | 1.4% | 0.79% |
XS1050842423 | GLENCORE FINANCE EUR | 3% | 2026-01-01 | EUR | 505.453 € | 1.26% | 0.83% |
XS1040508241 | Imperial Brands PLC | 3% | 2026-02-26 | EUR | 493.686 € | 1.23% | 0.51% |
XS1933820372 | ING GROEP NV | 2% | 2026-01-10 | EUR | 485.540 € | 1.21% | 1.05% |
XS1960685383 | Nokia | 2% | 2026-03-11 | EUR | 478.070 € | 1.19% | 0.8% |
XS1396767854 | NATURGY FINANCE BV | 1% | 2026-04-19 | EUR | 469.669 € | 1.17% | 1.25% |
XS2329143510 | MIZUHO FINANCIAL GRO | 0% | 2026-04-13 | EUR | 452.633 € | 1.13% | 0.99% |
FR0014000774 | LA MONDIALE | 0% | 2026-01-20 | EUR | 452.143 € | 1.12% | 1.35% |
XS1040105980 | Philip Morris Compan | 2% | 2026-03-03 | EUR | 396.437 € | 0.99% | 1.14% |
XS1729879822 | PROSEGUR | 1% | 2026-02-04 | EUR | 375.024 € | 0.93% | 0.72% |
FR0013486701 | SOCIETE GENERALE | 0% | 2026-02-24 | EUR | 363.291 € | 0.9% | 1.01% |
DE000A11QJP7 | OLDENBURGISCHE LANDE | 5% | 2026-02-02 | EUR | 307.889 € | 0.77% | 0.56% |
XS2465792294 | CELLNEX FINANCE CO S | 2% | 2026-04-12 | EUR | 286.362 € | 0.71% | 0.78% |
XS1377679961 | BRITISH TELECOMMUNIC | 1% | 2026-03-10 | EUR | 287.276 € | 0.71% | 1.05% |
XS2577033553 | RAIFFEISENBANK AS | 7% | 2026-01-19 | EUR | 202.735 € | 0.5% | 0.88% |
XS1796208632 | SES SA | 1% | 2026-03-22 | EUR | 93.327 € | 0.23% | 0.6% |
XS2607350985 | BANK OF MONTREAL | 3% | 2026-07-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1849518276 | SMURFIT KAPPA ACQUIS | 2% | 2026-01-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2168647357 | BANCO SANTANDER SA | 1% | 2026-01-05 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2530506752 | OP CORPORATE BANK PL | 2% | 2025-12-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1316569638 | AUTOSTRADE PER L'ITA | 1% | 2025-11-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2555412001 | CESKA SPORITELNA AS | 6% | 2025-11-14 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2541422395 | ISTITUTO PER IL CRED | 5% | 2025-10-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2485259241 | BANCO BILBAO VIZCAYA | 1% | 2025-11-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000A3T0X22 | DEUT PFANDBRIEFBANK | 0% | 2025-10-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2082324018 | ARCELORMITTAL | 1% | 2025-11-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1180451657 | ENI SPA | 1% | 2026-02-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2530435473 | INVITALIA | 5% | 2025-11-14 | EUR | 617.003 € | 1.53% | Nueva |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IT0005514473 | BUONI POLIENNALI DEL | 3% | 2026-01-15 | EUR | 1.323.899 € | 3.29% | 1.3% |
XS2178857285 | ROMANIA | 2% | 2026-02-26 | EUR | 768.739 € | 1.91% | 0.36% |
XS2161992198 | HUNGARY | 1% | 2026-04-28 | EUR | 731.010 € | 1.82% | 0.69% |
XS2530435473 | INVITALIA | 5% | 2025-11-14 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
3.739.348
Nº de Partícipes
204
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10
Patrimonio
40.233.916 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEl fondo estará expuesto en un 100% en renta fija privada (mínimo 50% de la exposición total) y pública (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos).
Los emisores/mercados serán OCDE/UE con un máximo del 10% de la exposición total en emisores emergentes. Al menos, el 90% de la cartera tendrá vencimiento esperado dentro de los seis meses anteriores o posteriores al 30/04/2026.
Las emisiones tendrán al menos media calidad crediticia (mínimo BBB-) o la de España si ésta fuera inferior, pudiendo invertir hasta 25% de la exposición total en emisiones de baja calidad (inferior a BBB-) o sin rating. Si hay bajadas sobrevenidas los activos podrán mantenerse en cartera. Se podrá invertir hasta 30% de la exposición total en deuda subordinada.
La cartera se comprará al contado y se prevé mantener la cartera hasta el vencimiento de la estrategia, si bien puede haber cambios por criterios de gestión. La duración media estimada de la cartera inicial estará en torno a 3,5 años e irá disminuyendo al acercarse al horizonte temporal.
Desde 01/05/2026 se invertirá en activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo pudiéndose mantener en cartera los activos pendientes de vencer a dicha fecha.
En los 3 meses siguientes a abril de 2026, se comunicará a los partícipes las nuevas condiciones del fondo.
La inversión en activos de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo.
No habrá exposición a riesgo divisa.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.52
2024-Q4
0.26
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.08
2024-Q4
0.04
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.16
2024-Q3
0.16
2024-Q2
0.16
2024-Q1
0.15
Anual
Total2023
0.62
2022
0.16