2025-Q2

CAIXABANK ITER, FI

•EXTRA

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

7,74 €

0.8%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.1%	0.59%	1.71%	3.63%	2.74%	1.91%	0.49%

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales navegaron un entorno caracterizado por una combinación de alta volatilidad, tensiones geopolíticas y señales mixtas en lo que a los datos macroeconómicos se refiere. A pesar de estos desafíos, los activos de riesgo mostraron una notable resistencia, impulsados por las expectativas de recortes en los tipos de interés y una recuperación parcial del sentimiento inversor tras las correcciones del mes de abril. El crecimiento económico global se mantuvo moderado, con señales de desaceleración en algunas economías desarrolladas, mientras que, en los mercados emergentes, especialmente China e India, se dieron muestras de signos de recuperación. La inflación continuó su tendencia descendente, lo que reforzó las expectativas de que los principales bancos centrales -excepto el Banco de Japón- adoptaran una postura más acomodaticia. En EE. UU., el debate fiscal cobró protagonismo con el avance del paquete legislativo "One Big Beautiful Bill Act" (OBBBA), que contempla un aumento significativo del gasto público y recortes fiscales. Este proyecto, con un impacto estimado de 3 billones de dólares sobre la deuda pública en la próxima década, generó inquietudes sobre la sostenibilidad fiscal a largo plazo y contribuyó a la volatilidad en los rendimientos de los bonos del Tesoro. Por otra parte, el semestre estuvo marcado por un repunte de las tensiones geopolíticas, especialmente en Oriente Medio. En junio, Israel llevó a cabo ataques contra las instalaciones nucleares iraníes, a las que se sumó EE.UU. con una respuesta militar limitada. Aunque estos eventos generaron un aumento temporal en los precios del petróleo y del oro, el impacto en los mercados fue contenido gracias a la rápida implementación de un alto el fuego. En el ámbito comercial, EE. UU. adoptó una postura más agresiva con el anuncio de nuevos aranceles el 2 de abril que se sumaban a los previamente fijados, lo que provocó una corrección bursátil muy fuerte en los primeros compases de ese mes. Sin embargo, la mayoría de estas medidas fueron impugnadas legalmente y algunas anuladas por motivos procesales. En paralelo, el movimiento del mercado y otros factores llevaron a EE.UU. a abrir negociaciones con socios clave como la UE, Canadá y China, provocando un retraso de su aplicación y reduciendo el riesgo de una escalada comercial mayor. En este entorno, los mercados de renta fija han tenido rentabilidades positivas en el semestre, beneficiándose de la caída de las Tires y la estabilidad de los diferenciales de crédito. En EE. UU., el índice Bloomberg US Treasury subió un 3,79% en el periodo, mientras que los bonos corporativos de grado de inversión americanos medidos por el índice Bloomberg US corporate subieron un 4,17%. El high yield también tuvo un buen comportamiento, con un retorno del 4,57% en el semestre. En Europa, el comportamiento ha sido más modesto. El índice Bloomberg Pan-European Aggregate se mantuvo prácticamente plano hasta junio, con una rentabilidad positiva de un 0,7% en el semestre. Los bonos corporativos europeos de grado de inversión y high yield, por su parte, avanzaron un 1,52% y 2,30% respectivamente. La expectativa de recortes de tipos, impulsada por los datos económicos más débiles y una inflación más contenida, han sido el principal motor de este comportamiento. En el caso de la renta variable global, el comportamiento ha sido muy sólido en el primer semestre, con el índice MSCI All Country World subiendo un 9,1% en dólares. Europa ha liderado las subidas de los mercados desarrollados con un Stoxx 600 subiendo un 6,65%, el Eurostoxx 50 un 8,32% y siendo el Ibex 35 español el índice con mejor comportamiento: un +20,67%. Alemania tampoco se queda rezagado y sube en el semestre un 20,09%. Reino Unido y Suiza son los mercados con un comportamiento más débil, con subidas del 7,88% y 2,76% respectivamente. El S&P 500 americano ha tenido un comportamiento positivo del 5,50% con una Nasdaq en el 5,48% lo que pone de manifiesto que para el conjunto del semestre las subidas bursátiles en EEUU han estado muy repartidas entre los componentes del índice y no solo concentradas en las 7 magnificas, aunque estas últimas han recuperado el terreno perdido en la parte final del periodo semestral. Los mercados emergentes, por su parte, superaron al resto con un avance del 13,70% en el semestre, impulsados por la mejora del sentimiento en China e India y el retorno de flujos extranjeros. Parece que los resultados empresariales junto con una gran resistencia del ciclo económico han permitido una gran primera parte del año en renta variable. La volatilidad geopolítica no ha supuesto un impedimento a que los inversores tomen posiciones en las bolsas a nivel global. Por lo que se refiere al oro, este se consolidó como activo refugio, con una subida del 21,76% en lo que va del año, impulsado por la incertidumbre geopolítica, el debilitamiento del dólar y las preocupaciones fiscales en EE. UU. En el caso del petróleo, el barril Brent mostró una alta volatilidad. Subió brevemente por encima de los 81 USD/barril en junio debido a las tensiones en el Estrecho de Ormuz, pero cayó rápidamente al disiparse los temores de interrupciones reales. A pesar del repunte del 5.8% en junio, el Brent acumula una caída del 6,25% en el año. Por último, hay que destacar la gran corrección del dólar motivada por la incertidumbre fiscal en EEUU y que los inversores comiencen a buscar nuevas áreas geográficas para invertir, lo que ha motivado que la "excepcionalidad" norteamericana se haya puesto en duda. Esto ha llevado al billete verde a depreciarse en el semestre frente al euro un 13,84% y frente a las principales divisas globales. En este entorno, la renta fija y la renta variable han sido favorables para la rentabilidad del fondo, pero la fuerte depreciación de las divisas ha impactado negativamente lastrando la misma. La preferencia por la parte corta de la curva y la sobreponderación en crédito y periferia aportan, así como la preferencia por bolsa europea frente a la americana. El comportamiento del dólar afecta negativamente, y también la del yen, aunque en menor medida. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante este periodo la estrategia del fondo ha consistido principalmente en mantener un nivel medio de inversión en renta fija y liquidez entre el 80% y el 90%, incluyendo renta fija privada y deuda pública. Hemos mantenido posiciones cercanas a la neutralidad en duración, empezando el periodo en 2,6 años y terminando en 2,66 años. Hemos mantenido posiciones constructivas en crédito y en periferia. En curva, hemos sobreponderado la parte corta de la curva de tipos de interés más beneficiada por los recortes del Banco Central Europeo frente a la parte larga de la curva más afectada por el posible efecto inflacionista de los aranceles. En cuanto a renta variable, nos hemos movido entre el 12% y el 17% durante el periodo, estando ligeramente infraponderados la mayor parte del periodo. Comenzamos el año en el 14,3%, incrementamos en enero hasta el 16,4% y posteriormente bajamos en febrero, marzo y abril hasta el 12,5%. En mayo y junio hemos vuelto a subir hasta el 13,6%, manteniéndonos infraponderados. Hemos renovado las coberturas parciales con put spreads sobre el Eurostoxx 50 y sobre el S&P 500. En cuanto a divisas, hemos reducido drásticamente la exposición a dólar. Mantenemos ligeramente sobreponderado el yen. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice de renta variable MSCI All Countries World Net Total Return Index (NDUEACWF) en un 15% y los índices de renta fija ICE BofA Euro Currency Overnight Deposit Offered Rate Index (LEC0) en un 42,5% y el ICE BofA Euro Large Cap Index (EMUL) en un 42,5%. Dichos índices únicamente a efectos informativos o comparativos. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio de la clase Sin Retro ha disminuido en un 6,16%, el de la clase Platinum en un 6,39% y el de la clase Extra en un 7,5%. El número de partícipes de la clase Sin Retro ha disminuido en un 7,29%, el de la clase Platinum se ha incrementado en un 6,25% y el de la clase Extra ha caído un 5,14%. La rentabilidad de la clase Sin Retro ha sido del 0,43%, la de la clase Platinum del 0,32% y la de la clase Extra del 0,22%, por lo que todas las clases obtenían rentabilidades inferiores a las del índice de referencia del 0,58 %. Los gastos directos soportados en el periodo por la clase Sin Retro suponen el 0,20% del patrimonio, para la clase Platinum han sido del 0,31% y para la clase Extra del 0,40%. Los gastos indirectos para todas las clases fueron del 0,01% durante el periodo. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo ha sido inferior a la media de los fondos con la misma vocación inversora (Renta Fija Mixta Euro) que ha sido del 0,97%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. En renta fija, hemos mantenido la sobreponderación en crédito, incrementando peso en el sector financiero y reduciendo crédito de empresas americanas. Por países mantenemos la sobreponderación en periferia con España e Italia y la infraponceración en Alemania y Francia. Hemos acudido a primarios de entidades financieras como Goldman Sachs, ABN y BNP y de la industria de la automoción como Volvo. Hemos vendido bonos de emisores americanos como McDonalds y American Tower. En renta variable, pasamos de iniciar el año positivos en EEUU a reducir bolsa americana e incrementar Europa y emergentes. Así, en EEUU hemos reducido exposición a la ETF SPDR S&P 500 y hemos incrementado medianas compañías con la ETF ishares core S&P mid cap. En Europa, hemos recomprado futuros del Eurostoxx 50 y hemos comprado Alemania a través de la ETF xtrackers DAX. Hemos desinvertido en Reino Unido vendiendo la ETF ishares FTSE 100. En emergentes, hemos recomprado los futuros del MSCI emerging markets y hemos incrementado el peso en la ETF xtrackers MSCI emerging markets. En cuanto a las coberturas OTM con puts spreads sobre el Eurostoxx 50 y sobre el S&P500, vamos renovándolas según se aproxima su vencimiento para mantener vivos tres vencimientos trimestrales sucesivos. En divisas, hemos reducido posiciones en dólar desde el 12% hasta por debajo del 7%. En cuanto a rentabilidad, en renta fija contribuye la sobreponderación en crédito, especialmente el financiero, y en periferia, sobre todo Italia y España. En renta variable contribuye fundamentalmente Europa ya que en otras áreas la subida de sus bolsas se ve contrarrestada por la depreciación de sus divisas. Así, las posiciones que más contribuyen son las ETFs europeas ishares Edge MSCI Europe Value factor, ishares core MSCI Europe, xtrackers MSCI Europe y xtrackers DAX. Las que peor se comportan en euros son las posiciones en ETFs americanas como ishares core S&P mic-cap, SPDR S&P 500 e Invesco MSCI USA y las australianas a través de la ETF ishares MSCI Australia. Detraen también rentabilidad las estrategias de cobertura con put spreads sobre el S&P 500 y sobre el Eurostoxx 50. La exposición a divisas distintas del euro detrae debido a la mayor fortaleza relativa del mismo, siendo las posiciones en dólar las que más detraen por ser la divisa que más cae y donde tenemos mayor exposición a pesar de haberla reducido drásticamente. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de contado para gestionar de un modo más eficaz la cartera. El grado medio de apalancamiento del periodo ha sido del 4,12%. d) Otra información sobre inversiones. Al final del periodo, el porcentaje invertido en otras instituciones de inversión colectiva supone el 14,84% del fondo, destacando las de State Street y Xtrackers. A la fecha de referencia el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 2,64 años y con una TIR media bruta (esto sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 2,54%. Este dato refleja, a la fecha de referencia de la información, la rentabilidad que en términos brutos (calculada como media de las Tasas Internas de Retorno o TIR de los activos de la cartera) obtendría a futuro el FI por el mantenimiento de sus inversiones a vencimiento. La rentabilidad finalmente obtenida por el fondo será distinta al verse afectada, en primer lugar, por los gastos y comisiones imputables a la IIC y como consecuencia de los posibles cambios que pudieran producirse en los activos mantenidos en cartera o la evolución de mercado de los tipos de interés y del crédito de los emisores. La remuneración de la liquidez es del 3,3%. Este fondo puede invertir un porcentaje del 10% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia, esto es, con alto riesgo de crédito. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4.RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad de un 3,1%, 3,1% y 3,1% para las clases Sin Retro, Platinum y Extra ha sido inferior a la de su índice de referencia 3,26% y superior a la de la letra del tesoro 0,11%. 5.EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6.INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9.COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En este primer semestre se observa que los niveles de la renta variable están por encima de lo que se podía prever, incluso superando los niveles posteriores al denominado "día de la liberación". En este contexto, nos enfrentamos a una disyuntiva estratégica: determinar si el entorno actual representa una verdadera salida, es decir, un punto de partida renovado con nuevas reglas de juego, o si, por el contrario, es una ilusión de estabilidad en un entorno que sigue siendo profundamente incierto. Si se tratara del primer caso, la estrategia debería revalorarse desde cero, deshaciendo apuestas relativas y neutralizando riesgos mientras se analiza el nuevo entorno. Si se tratara del segundo, se requeriría una gestión táctica más activa y flexible. La capacidad del mercado para digerir primero el caos de abril y luego adaptarse a medidas como las concesiones, las prórrogas y los acuerdos vacíos, pero medianamente efectivos ha generado una falsa sensación de normalidad. Esta percepción no significa que los problemas estructurales hayan desaparecido. La dificultad para gestionar la incertidumbre ayuda a reducir riesgos. Esto se traduce en una posición neutral o infraponderada, por una posición más baja en Estados Unidos, pero manteniendo la inversión en Europa y mercados emergentes. En renta fija, mantenemos una postura neutral en duración con una ligera preferencia por el crédito. Respecto al comportamiento del dólar estadounidense, aunque su debilidad ha sido una fuente de rentabilidad, existe la posibilidad de que se produzca un movimiento de recuperación impulsado por el bajo posicionamiento del mercado. Esto sugiere la conveniencia de reducir su tamaño para proteger beneficios. Finalmente, anticipamos un período de baja liquidez en los mercados durante los próximos meses de verano, lo que podría subir la volatilidad. Esta volatilidad, lejos de ser vista como una amenaza, se percibe como una fuente potencial de oportunidades que permite aprovechar los movimientos del mercado sin comprometer la estabilidad de la estrategia general. A corto plazo prevemos mantener neutral la duración del fondo. Gestionaremos de forma táctica en función de los datos económicos y del impacto en inflación de las políticas comerciales y fiscales. Previsiblemente incrementaremos la parte corta de la curva frente a la larga. Seguimos positivos en periferia y crédito. Intentaremos aprovechar correcciones para incrementar las posiciones en Renta Variable europea y emergentes, siendo más cautos en EEUU. Seguiremos renovando las coberturas con put spread OTM en EEUU y Europa. Mantendremos posiciones infraponderadas en dólares, aunque aprovecharemos para comprar e ir neutralizándonos si se sigue depreciando.

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000A3LW3B3	MERCEDES-BENZ INTERN	3%	2026-04-09	EUR	3.698.298 €	2.26%	0.06%
XS2465792294	CELLNEX FINANCE CO S	2%	2026-04-12	EUR	3.435.099 €	2.1%	0.14%
XS2835763702	BMW INTERNATIONAL IN	3%	2026-06-05	EUR	2.996.197 €	1.83%	0.02%
XS2432293673	ENEL FINANCE INTERNA	0%	2025-11-17	EUR	2.975.532 €	1.82%	4.79%
XS1490726590	IBERDROLA INTERNATIO	0%	2025-09-15	EUR	2.802.068 €	1.71%	0.11%
XS2517103250	CIE DE SAINT-GOBAIN	1%	2025-08-10	EUR	1.634.631 €	1%	0.48%
DE000A3MP4T1	VONOVIA SE		2025-12-01	EUR	1.419.493 €	0.87%	0.18%
XS1893621026	EDP FINANCE BV	1%	2025-10-13	EUR	1.307.962 €	0.8%	0.07%
ES0224244071	MAPFRE SA	1%	2026-05-19	EUR	1.257.542 €	0.77%	0.06%
XS1419664997	EDP SA	2%	2026-06-01	EUR	1.196.768 €	0.73%	0.15%
FR001400N9V5	SOCIETE GENERALE SA	3%	2026-01-19	EUR	1.004.273 €	0.61%	0.01%
XS2485259241	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2025-11-26	EUR	975.526 €	0.6%	0.26%
XS2304664167	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2026-02-24	EUR	943.209 €	0.58%	0.02%
XS1189263400	NORDEA BANK ABP	1%	2025-02-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1190632999	BNP PARIBAS SA	2%	2025-02-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1589881785	BMW FINANCE NV	0%	2025-04-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2063547041	UNICREDIT SPA	0%	2025-04-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2100690036	SANTANDER CONSUMER F	0%	2025-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0380907040	UNICAJA BANCO SA	1%	2026-12-01	EUR	3.695.999 €	2.26%	0.34%
XS2804483381	INTESA SANPAOLO SPA	3%	2027-04-16	EUR	2.597.589 €	1.59%	0.06%
ES0213679HN2	BANKINTER SA	0%	2026-07-08	EUR	2.565.641 €	1.57%	0.24%
XS2528155893	BANCO DE SABADELL SA	5%	2026-09-08	EUR	2.051.700 €	1.25%	0.19%
XS2790333616	MORGAN STANLEY	3%	2027-03-19	EUR	2.003.980 €	1.23%	0.19%
XS3026747876	VOLVO TREASURY AB	2%	2027-03-17	EUR	1.800.617 €	1.1%	Nueva
XS1991265395	BANK OF AMERICA CORP	1%	2030-05-09	EUR	1.410.972 €	0.86%	0.94%
XS2307853098	NATWEST GROUP PLC	0%	2030-02-26	EUR	1.376.724 €	0.84%	0.9%
XS3009627939	ABN AMRO BANK NV	2%	2027-02-25	EUR	1.300.918 €	0.8%	Nueva
XS2230399441	AIB GROUP PLC	2%	2031-05-30	EUR	1.095.045 €	0.67%	0.4%
XS2051362072	AT&T INC	0%	2030-03-04	EUR	1.079.558 €	0.66%	0.46%
FR001400YCA5	BNP PARIBAS SA	2%	2029-03-20	EUR	1.000.462 €	0.61%	Nueva
XS2983840435	GOLDMAN SACHS GROUP	2%	2029-01-23	EUR	1.002.392 €	0.61%	Nueva
FR001400M4O2	CREDIT AGRICOLE SA	4%	2033-11-27	EUR	954.067 €	0.58%	28.78%
XS2806471368	BANCO SANTANDER SA	3%	2029-04-22	EUR	932.798 €	0.57%	0.95%
XS2413697140	ING GROEP NV	0%	2030-11-29	EUR	905.481 €	0.55%	32.69%
XS1967636199	ABERTIS INFRAESTRUCT	3%	2031-03-27	EUR	891.378 €	0.54%	0.53%
XS2589361240	INTESA SANPAOLO SPA	6%	2034-02-20	EUR	878.944 €	0.54%	0.91%
IT0005580102	UNICREDIT SPA	5%	2034-04-16	EUR	855.876 €	0.52%	0.62%
PTNOBLOM0001	NOVO BANCO SA	9%	2033-12-01	EUR	852.689 €	0.52%	1.2%
FR001400IJU1	SCHNEIDER ELECTRIC S	3%	2033-06-12	EUR	819.546 €	0.5%	97.86%
XS2941482569	ING GROEP NV	3%	2032-11-19	EUR	801.227 €	0.49%	Nueva
XS2696089197	CARLSBERG BREWERIES	4%	2033-10-05	EUR	749.459 €	0.46%	0.46%
FR001400FAZ5	ARKEMA SA	3%	2031-01-23	EUR	713.488 €	0.44%	Nueva
FR001400KHI6	ENGIE SA	4%	2042-09-06	EUR	719.879 €	0.44%	70.57%
XS2055647213	ABBVIE INC	1%	2031-11-18	EUR	718.817 €	0.44%	0.09%
XS2589260996	ENEL FINANCE INTERNA	4%	2043-02-20	EUR	711.819 €	0.44%	126.5%
XS2753310825	TELEFONICA EMISIONES	3%	2032-01-24	EUR	708.768 €	0.43%	1.05%
DE000A351U49	ALLIANZ SE	5%	2053-07-25	EUR	680.857 €	0.42%	0.05%
XS1909057645	LOGICOR FINANCING SA	3%	2028-11-13	EUR	694.953 €	0.42%	0.04%
FR001400F1U4	CREDIT AGRICOLE SA	4%	2029-07-11	EUR	632.471 €	0.39%	1.13%
XS2193661324	BP CAPITAL MARKETS P	3%	2199-12-31	EUR	644.032 €	0.39%	4.77%
XS2310118976	CAIXABANK SA	1%	2031-06-18	EUR	589.704 €	0.36%	0.87%
XS2554581830	ASR NEDERLAND NV	7%	2043-12-07	EUR	590.687 €	0.36%	0.96%
XS2053052895	EDP FINANCE BV	0%	2026-09-16	EUR	579.665 €	0.35%	0.42%
XS2300292963	CELLNEX FINANCE CO S	1%	2029-01-15	EUR	560.942 €	0.34%	0.9%
ES0213679OP3	BANKINTER SA	4%	2031-09-13	EUR	546.115 €	0.33%	37.02%
DE000A3829J7	VONOVIA SE	4%	2034-04-10	EUR	516.133 €	0.32%	66.7%
XS2620585906	BP CAPITAL MARKETS B	4%	2035-05-12	EUR	525.020 €	0.32%	0.57%
XS2648076896	CRH SMW FINANCE DAC	4%	2027-07-11	EUR	518.496 €	0.32%	0.25%
XS2648077191	CRH SMW FINANCE DAC	4%	2031-07-11	EUR	522.259 €	0.32%	0.72%
XS2751667150	BANCO SANTANDER SA	5%	2034-04-22	EUR	530.629 €	0.32%	1.21%
XS2831195644	BARCLAYS PLC	4%	2036-05-31	EUR	527.309 €	0.32%	0.84%
XS2227906208	AMERICAN TOWER CORP	1%	2032-01-15	EUR	508.534 €	0.31%	0.28%
XS2321466133	BARCLAYS PLC	1%	2031-03-22	EUR	483.634 €	0.3%	0.57%
XS2340236327	BANK OF IRELAND GROU	1%	2031-08-11	EUR	484.979 €	0.3%	0.84%
ES0213679JR9	BANKINTER SA	0%	2027-10-06	EUR	461.042 €	0.28%	0.28%
XS1945110861	INTERNATIONAL BUSINE	1%	2031-01-31	EUR	464.423 €	0.28%	0.09%
XS2317069685	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2028-03-16	EUR	459.211 €	0.28%	0.79%
FR001400KKC3	VEOLIA ENVIRONNEMENT	5%	2199-12-31	EUR	438.616 €	0.27%	1.22%
XS2361358299	REPSOL EUROPE FINANC	0%	2029-07-06	EUR	436.681 €	0.27%	0.41%
XS2381853279	NATIONAL GRID PLC	0%	2028-09-01	EUR	419.904 €	0.26%	Nueva
XS2542914986	EDP FINANCE BV	3%	2030-03-11	EUR	416.313 €	0.25%	0.4%
XS2555179378	ADIDAS AG	3%	2029-11-21	EUR	411.242 €	0.25%	Nueva
XS2575973776	NATIONAL GRID PLC	3%	2029-01-16	EUR	414.149 €	0.25%	0.19%
XS2432130610	TOTALENERGIES SE	2%	2199-12-31	EUR	392.285 €	0.24%	1.52%
ES0224244105	MAPFRE SA	2%	2030-04-13	EUR	382.338 €	0.23%	0.08%
XS2462605671	TELEFONICA EUROPE BV	7%	2199-12-31	EUR	338.045 €	0.21%	0.56%
XS2555420103	UNICREDIT SPA	5%	2027-11-15	EUR	322.405 €	0.2%	0.34%
PTEDPSOM0002	EDP SA	4%	2054-09-16	EUR	306.367 €	0.19%	Nueva
XS2765559443	LINDE PLC	3%	2031-02-14	EUR	304.135 €	0.19%	Nueva
ES0213679OS7	BANKINTER SA	3%	2033-02-04	EUR	301.497 €	0.18%	Nueva
XS1725678194	INMOBILIARIA COLONIA	2%	2029-11-28	EUR	292.131 €	0.18%	0.16%
XS2748213290	IBERDROLA FINANZAS S	4%	2199-12-31	EUR	287.430 €	0.18%	0.91%
XS2834282498	LINDE PLC	3%	2044-06-04	EUR	292.584 €	0.18%	4.26%
XS2459544339	EDP FINANCE BV	1%	2029-09-21	EUR	282.015 €	0.17%	0.19%
XS2770512064	ENEL SPA	4%	2199-12-31	EUR	261.837 €	0.16%	1.71%
XS2089229806	MERLIN PROPERTIES SO	1%	2034-12-04	EUR	253.089 €	0.15%	1.5%
PTEDPUOM0008	EDP SA	3%	2028-06-26	EUR	207.834 €	0.13%	Nueva
XS2794589403	BRITISH TELECOMMUNIC	5%	2054-10-03	EUR	212.427 €	0.13%	1.17%
XS2347367018	MERLIN PROPERTIES SO	1%	2030-06-01	EUR	182.054 €	0.11%	0.45%
PTEDP4OM0025	EDP SA	5%	2083-04-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1207058733	REPSOL INTERNATIONAL	4%	2075-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1384064587	BANCO SANTANDER SA	3%	2026-04-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1963745234	MCDONALD'S CORP	1%	2031-03-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2104051433	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2030-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2148623106	LLOYDS BANKING GROUP	3%	2026-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2587352340	GENERAL MOTORS FINAN	4%	2029-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2620201421	BANCO BILBAO VIZCAYA	4%	2026-05-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2726263911	MCDONALD'S CORP	4%	2035-11-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2830466301	AMERICAN TOWER CORP	4%	2034-05-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2894862080	REPSOL EUROPE FINANC	3%	2034-09-05	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0004644735	ITALY BUONI POLIENNA	4%	2026-03-01	EUR	1.034.732 €	0.63%	0.04%
FR0012938116	FRENCH REPUBLIC GOVE	1%	2025-11-25	EUR	875.715 €	0.54%	59.09%
DE0001102390	BUNDESREPUBLIK DEUTS	0%	2026-02-15	EUR	674.888 €	0.41%	0.02%
IE00BV8C9418	IRELAND GOVERNMENT B	1%	2026-05-15	EUR	388.682 €	0.24%	0.01%
PTOTEKOE0011	PORTUGAL OBRIGACOES	2%	2025-10-15	EUR	200.735 €	0.12%	83.34%
ES00000126Z1	SPAIN GOVERNMENT BON	1%	2025-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida
AT0000A1FAP5	REPUBLIC OF AUSTRIA	1%	2025-10-20	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0000334434	KINGDOM OF BELGIUM G	0%	2025-06-22	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005090318	ITALY BUONI POLIENNA	1%	2025-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005127086	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2025-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0013516549	FRENCH REPUBLIC GOVE		2030-11-25	EUR	3.358.078 €	2.05%	260.47%
FR0013407236	FRENCH REPUBLIC GOVE	0%	2029-05-25	EUR	3.087.544 €	1.89%	14.71%
FR0011317783	FRENCH REPUBLIC GOVE	2%	2027-10-25	EUR	2.954.615 €	1.81%	30.51%
ES0000012B39	SPAIN GOVERNMENT BON	1%	2028-04-30	EUR	2.900.952 €	1.77%	0.66%
IT0005024234	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2030-03-01	EUR	2.720.329 €	1.66%	5.18%
ES00000128H5	SPAIN GOVERNMENT BON	1%	2026-10-31	EUR	2.431.450 €	1.49%	0.11%
IT0004735152	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2026-09-15	EUR	1.958.639 €	1.2%	0.14%
IT0005544082	ITALY BUONI POLIENNA	4%	2033-11-01	EUR	1.845.351 €	1.13%	Nueva
FR001400QMF9	FRENCH REPUBLIC GOVE	3%	2034-11-25	EUR	1.768.477 €	1.08%	Nueva
ES0000012K61	SPAIN GOVERNMENT BON	2%	2032-10-31	EUR	1.657.736 €	1.01%	0.14%
IT0005340929	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2028-12-01	EUR	1.622.686 €	0.99%	0.98%
IT0005274805	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2027-08-01	EUR	1.534.491 €	0.94%	0.95%
IT0005584856	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2034-07-01	EUR	1.356.778 €	0.83%	Nueva
BE0000341504	KINGDOM OF BELGIUM G	0%	2027-06-22	EUR	1.146.936 €	0.7%	0.46%
DE0001102457	BUNDESREPUBLIK DEUTS	0%	2028-08-15	EUR	1.109.879 €	0.68%	0.12%
ES0000012O67	SPAIN GOVERNMENT BON	3%	2035-04-30	EUR	998.469 €	0.61%	Nueva
IT0005094088	ITALY BUONI POLIENNA	1%	2032-03-01	EUR	992.975 €	0.61%	1.1%
ES0000012A89	SPAIN GOVERNMENT BON	1%	2027-10-31	EUR	970.434 €	0.59%	0.58%
NL0012171458	NETHERLANDS GOVERNME	0%	2027-07-15	EUR	970.606 €	0.59%	Nueva
AT0000A1ZGE4	REPUBLIC OF AUSTRIA	0%	2028-02-20	EUR	944.264 €	0.58%	0.48%
NL0015001DQ7	NETHERLANDS GOVERNME	2%	2030-01-15	EUR	909.738 €	0.56%	Nueva
BE0000357666	KINGDOM OF BELGIUM G	3%	2033-06-22	EUR	705.758 €	0.43%	132.5%
NL0000102317	NETHERLANDS GOVERNME	5%	2028-01-15	EUR	678.053 €	0.41%	0.42%
FI4000278551	FINLAND GOVERNMENT B	0%	2027-09-15	EUR	659.953 €	0.4%	0.33%
IT0005500068	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2027-12-01	EUR	603.495 €	0.37%	0.57%
PTOTEVOE0018	PORTUGAL OBRIGACOES	2%	2028-10-17	EUR	599.612 €	0.37%	0.34%
NL0015001AM2	NETHERLANDS GOVERNME	2%	2033-07-15	EUR	594.361 €	0.36%	Nueva
ES0000012N43	SPAIN GOVERNMENT BON	3%	2031-07-30	EUR	512.576 €	0.31%	49.87%
NL00150006U0	NETHERLANDS GOVERNME		2031-07-15	EUR	503.036 €	0.31%	53.99%
BE0000349580	KINGDOM OF BELGIUM G	0%	2030-06-22	EUR	434.912 €	0.27%	0.31%
DE0001102507	BUNDESREPUBLIK DEUTS		2030-08-15	EUR	443.690 €	0.27%	0.27%
AT0000A2NW83	REPUBLIC OF AUSTRIA		2031-02-20	EUR	427.661 €	0.26%	0.13%
AT0000A324S8	REPUBLIC OF AUSTRIA	2%	2033-02-20	EUR	404.006 €	0.25%	0.48%
FI4000550249	FINLAND GOVERNMENT B	3%	2033-09-15	EUR	405.209 €	0.25%	0.6%
IE00BDHDPR44	IRELAND GOVERNMENT B	0%	2028-05-15	EUR	380.532 €	0.23%	0.15%
DE0001102580	BUNDESREPUBLIK DEUTS		2032-02-15	EUR	333.077 €	0.2%	0.91%
PTOTEROE0014	PORTUGAL OBRIGACOES	3%	2030-02-15	EUR	217.316 €	0.13%	0.12%
ES0000012N35	SPAIN GOVERNMENT BON	3%	2034-10-31	EUR	199.735 €	0.12%	67.49%
PTOTEWOE0017	PORTUGAL OBRIGACOES	2%	2034-04-18	EUR	189.576 €	0.12%	1.16%
IT0005518128	ITALY BUONI POLIENNA	4%	2033-05-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005542797	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2030-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US78462F1030	SPDR S&P 500 ETF TRU	EUR	9.428.520 €	5.76%	33.34%
US46138E4614	INVESCO MSCI USA ETF	EUR	3.658.268 €	2.24%	Nueva
IE00BTJRMP35	XTRACKERS MSCI EMERG	EUR	2.831.000 €	1.73%	Nueva
LU0274209237	XTRACKERS MSCI EUROP	EUR	1.764.026 €	1.08%	1.14%
US4642875078	ISHARES CORE S&P MID	EUR	1.237.346 €	0.76%	174.26%
IE00B1YZSC51	ISHARES CORE MSCI EU	EUR	1.218.420 €	0.74%	7.48%
LU0274209740	XTRACKERS MSCI JAPAN	EUR	1.120.415 €	0.68%	79.93%
LU0274211480	XTRACKERS DAX UCITS	EUR	874.965 €	0.53%	Nueva
IE00BQN1K901	ISHARES EDGE MSCI EU	EUR	607.800 €	0.37%	15.19%
LU0446734872	UBS MSCI CANADA UCIT	EUR	503.440 €	0.31%	Nueva
IE00BD4TY451	UBS MSCI AUSTRALIA U	EUR	445.174 €	0.27%	Nueva
US4642877884	ISHARES U.S. FINANCI	EUR	328.693 €	0.2%	Nueva
JP3027650005	NEXT FUNDS NIKKEI 22	EUR	251.378 €	0.15%	58.91%
IE00B52SF786	ISHARES MSCI CANADA	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B5377D42	ISHARES MSCI AUSTRAL	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B53HP851	ISHARES CORE FTSE 10	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B5BMR087	ISHARES CORE S&P 500	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BCHWNT26	XTRACKERS MSCI USA F	EUR	0 €	0%	Vendida
US4642872349	ISHARES MSCI EMERGIN	EUR	0 €	0%	Vendida

Derechos sobre Derivados

Activo	Derivado	Strike	Importe
FUT.S&P500 EMINI MAR26	Opción	50	467 €
FUT.S&P500 EMINI SEP25	Opción	50	467 €
FUT.S&P500 EMINI DEC25	Opción	50	509 €
Eurostoxx 50	Opción	10	200 €
Eurostoxx 50	Opción	10	230 €
Eurostoxx 50	Opción	10	200 €

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Importe	Protegida
Russell 2000	Venta	Futuro	FUT	50	466.257 €	Física
FUT.S&P500 EMINI MAR26	Venta	Opción		50	467 €
FUT.S&P500 EMINI SEP25	Venta	Opción		50	467 €
FUT.S&P500 EMINI DEC25	Venta	Opción		50	509 €
Eurostoxx 50	Venta	Opción		10	200 €
Eurostoxx 50	Venta	Opción		10	230 €
Eurostoxx 50	Venta	Opción		10	200 €
S&P 500	Venta	Futuro	FUT	50	1.325.617 €	Física

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Mixto Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

16.251.214

Nº de Partícipes

1.053

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

150000 EUR

Patrimonio

125.140.841 €

Politica de inversiónEl objetivo del fondo es invertir en cada momento en los distintos mercados en los porcentajes más adecuados, optimizando al máximo la rentabilidad de la cartera para cada nivel de riesgo asumido. El fondo podrá invertir de forma directa, entre un 5% y un 25% como máximo en renta variable y mantendrá una duración media entre 0 y 5 años. El fondo invertirá como máximo un 10% en activos con calificación crediticia baja (rating BB+ o inferior). El fondo podrá invertir en todos los mercados mundiales, sin restricciones en cuanto a la inversión en mercados emergentes.

Operativa con derivadosEl fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.36

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.04

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.21

2025-Q1

0.21

2024-Q4

0.21

2024-Q3

0.21

Anual

Total

2024

0.84

2023

0.82

2022

0.83

2020

0.85

CAIXABANK ITER, FI

•EXTRA

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Cartera ICC

Derechos sobre Derivados

Obligaciones sobre Derivados

Política de Inversión