2024-Q4

GVC GAESCO GLOBAL EQUITY VALUE PLUS, FI

•CLASE I

2024-Q4 vs 2024-Q3

VALOR LIQUIDATIVO

9,62 €

5.07%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.33%	4.63%	5.26%	2.1%	0.92%	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. La más que probable importante disminución de la tasa impositiva a las empreses cotizadas en el mercado americano junto a una esperada reducción de la regulación en ese mercado entendemos que hará de soporte para unes valoracions actuales que son exigentes. Se espera además que se mantengan los importantes crecimientos de los beneficiós empresariales allí lo que otroga, en general, una mayor visibilidad al mercado americano frente al europeo pese a su alto rango de valoración. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Mantenemos un porcentaje alto de inversión en renta variable cercano al 95% y un porcentaje alto de la misma en la renta variable americana. Seguimos apostando en el medio y largo plazo por un porcentaje alto de small caps, cuyo mútiplo de valoración está fuertemente deprimido esperando que se cierre el enorme gap de vaoración entre small caps y big caps c) Índice de referencia. La IIC se gestiona activamente conforme a sus objetivos y política de inversión, de forma que su gestión no está vinculada ni limitada por ningún índice de referencia, sino que toma como referencia el comportamiento del índice en términos meramente informativos o comparativos. El Tracking error o desviación efectiva de la IIC con respecto a su índice de referencia ha sido del 7,03% durante el periodo y en los últimos doce meses ha sido del 6,63%. Un tracking error superior al 4% indica una gestión activa. La rentabilidad neta de la IIC en el periodo ha sido del -4,23%. En el mismo periodo el índice de referencia ha obtenido una rentabilidad de 9,25%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo el patrimonio de la IIC ha registrado una variación negativa del -10,21% y el número de participes ha registrado una variación negativa de -1 participes, lo que supone una variación del -0,98%. La rentabilidad neta de la IIC durante el periodo ha sido del -4,23%, con un impacto total de los gastos soportados en el mismo período del 1,36%. GVC Gaesco Global Equity Value, FI invierte más de un 10% en otras IIC y, por tanto, satisface tasas de gestión en las IIC de la cartera. Los gastos indirectos soportados por la inversión en otras IIC's durante el periodo ascienden a 0,12% del patrimonio medio de la IIC. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La IIC ha obtenido una rentabilidad neta en el periodo de un -4,23%, a su vez durante el mismo periodo el conjunto de fondos gestionados por GVC Gaesco Gestión SGIIC, S.A. ha registrado una rentabilidad media durante el periodo del 3,20%. En el cuadro del apartado 2.2.B) del informe se puede consultar el rendimiento medio de los fondos agruapados en funcion de su vocación gestora. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Hemos reentrado en un valor muy conocido para nosotros Chapter group, debido a que sigue ejecutando a la perfección la adquisición de empresas otrogándole un sólido crecimiento inorgánico a múltiplos razonables.Hemos adquirido la alemana technotrans como apuesta paralela o de segundo nivel a la IA, en concreto a los centros de datos que entendemos en el futuro serán mayoritariamente refrigerados por tecnología líquida. Hemos adquirido también acciones de Fountaine Pagot, empresa francesa con unos múltiplos actualmente ridículos y cuyo crecimiento ha sido y creemos será muy sano en el futuro una vez digeridos los excesos de ventas de la etapa COVID. Hemos abierto posición en la empresa Evolution AB debido a su calidad y a que se ha acercado a cotizar aun múltiplo mrazonable. Los activos que han aportado mayor rentabilidad en el periodo han sido: BROOKFIELD CORP, AMAZON.COM INC, RENTA 4 MULTIGESTION NUM PAT GLOB FUND, KINSALE CAPITAL GROUP, MONARCH CEMENT. Los activos que han restado mayor rentabilidad en el periodo han sido: TEQNION AB, VALENTUM FUND, DIGITAL VALUE SPA, TELEPERFORMANCE, ASML HOLDING NV. b) Operativa de préstamo de valores. La IIC no ha realizado durante el periodo operativa de préstamos de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Durante el semestre se han realizado operaciones con instrumentos derivados, con finalidad de inversión, en futuros sobre Bono americano, futuros sobre EuroStoxx, futuros sobre Nasdaq, futuros sobre tipo de cambio euro dólar, futuros sobre mini Ibex, futuros Russell 2000, futuros mini Dow Jones que han proporcionado un resultado global negativo de 147.409,70 euros. El nominal comprometido en instrumentos derivados suponía al final del semestre un 27,56% del patrimonio del fondo. El apalancamiento medio de la IIC durante el periodo ha sido del 45,13%. La remuneración media obtenida por la liquidez mantenida por la IIC durante el periodo ha sido del 3%. d) Otra información sobre inversiones. En cuanto a productos estructurados, activos en litigio o activos que se incluyan en el artículo 48.1j del RIIC, la IIC no posee ninguno. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La Volatilidad de la IIC en el periodo ha sido del 14,6%. En el mismo periodo el índice de referencia ha registrado una volatilidad del 13,11%. El VaR de final de periodo a un mes con un nivel de confianza del 99%, es de un 11,56%. La beta de Gvc Gaesco Global Equity Value Plus Clase A Fund, respecto a su índice de referencia, en los últimos 12 meses es de 0,93. GVC Gaesco Gestión SGIIC analiza la profundidad del mercado de los valores en que invierte la IIC, considerando la negociación habitual y el volumen invertido. En condiciones normales se tardaría 3,20 días en liquidar el 90% de la cartera invertida. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. El ejercicio de los derechos políticos y económicos inherentes a los valores que integran las carteras de las IIC gestionadas por GVC Gaesco Gestión SGIIC se ha hecho, en todo caso, en interés exclusivo de los socios y partícipes de las IIC. GVC Gaesco Gestión SGIIC ejerce el derecho de asistencia y voto en las juntas generales que se celebran en Barcelona y Madrid de empresas que están en las carteras de las IIC gestionadas, en especial de aquellas sociedades en las que la posición global de las IIC gestionadas por esta entidad gestora fuera mayor o igual al 1 por 100 de su capital social y tuvieran una antigüedad superior a doce meses. Adicionalmente, la Sociedad Gestora también ejerce el derecho de asistencia y/o voto en aquellos casos en que, no dándose las circunstancias anteriores, el emisor se hubiera considerado relevante o existieran derechos económicos a favor de los inversores, tales como primas de asistencia a juntas. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. Durante el periodo la IIC no ha soportado costes derivados del servicio de análisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Creemos que el mercado americano se va a seguir comportando bien o muy bien pese a sus exigentes valoraciones debido a su crecimiento en BPAs y a su más que seguro recorte de sus tasas impositivas así como a una menor regulación bancaria y de crédito en general. Es probable que en este contexto las empresas europeas más castigadas y que cotizan a múltiplos más bajos, especialmente las small caps, también lo hagan bien apoyadas sobretodo en una mayor reducción de los tipos en Europa. El fondo invertirá sobretodo en estos dos nichos de empresas.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
CA11271J1075	BROOKFIELD CORP	EUR	255.254 €	5.4%	18.48%
DE000A3H2200	NAGARRO	EUR	223.440 €	4.72%	8.09%
SE0012308088	TEQNION AB	EUR	221.260 €	4.68%	11.81%
US0231351067	AMAZON.COM	EUR	188.923 €	3.99%	3.04%
FR0000051807	SR TELEPERFORMA	EUR	155.019 €	3.28%	47.32%
PTPAD0AM0007	PARAREDE SGPS	EUR	147.008 €	3.11%	3.46%
AU0000056269	MADER GROUP	EUR	131.184 €	2.77%	Nueva
US49714P1084	KINSALE CAPITAL	EUR	123.035 €	2.6%	16.34%
NL0010273215	ASM LITHOGRAPHY	EUR	122.166 €	2.58%	107.71%
ES0183746314	VIDRALA	EUR	88.255 €	1.87%	3.32%
SE0012673267	EVOLUTION GAMIN	EUR	81.505 €	1.72%	Nueva
GB00BNTJ3546	ALLFUNDS GROUP	EUR	80.383 €	1.7%	15.78%
IT0005385213	NEWLAT FOOD SPA	EUR	78.685 €	1.66%	78.43%
FR0000121014	LVMH	EUR	76.896 €	1.63%	28.28%
FR001400PFU4	PLANISWARE	EUR	74.040 €	1.57%	60.82%
CA89072T1021	TOPICUS.COM SUB	EUR	72.227 €	1.53%	Nueva
CA3803551074	GOEASY LTD	EUR	69.405 €	1.47%	12.54%
GB00B3FBWW43	SDI GROUP PLC	EUR	69.597 €	1.47%	33.26%
US30303M1027	FACEBOOK	EUR	69.525 €	1.47%	60.53%
FR0000071946	ALTEN	EUR	61.659 €	1.3%	7.42%
US6090313072	MONARCH CEMENT	EUR	61.338 €	1.3%	87.18%
US7901481009	ST JOE CO	EUR	61.376 €	1.3%	46.77%
GB0002018363	CLARKSON PLC	EUR	59.310 €	1.25%	Nueva
IT0004729759	SESA SPA	EUR	58.515 €	1.24%	Nueva
CA88105G1037	TERRAVEST INDUS	EUR	55.929 €	1.18%	Nueva
US20602D1019	CONCENTRIX	EUR	54.764 €	1.16%	13.74%
IT0005439085	ITALIAN SEA GRO	EUR	51.966 €	1.1%	22.82%
BE0974338700	TITAN CEMENT IN	EUR	51.551 €	1.09%	Nueva
NO0003049405	NEKKAR ASA	EUR	50.262 €	1.06%	2.25%
CA45676A1057	INFORMATION SER	EUR	46.603 €	0.99%	20.24%
US2358511028	DANAHER CORP	EUR	46.537 €	0.98%	9.32%
NL0000687663	AERCAP HOLDINGS	EUR	44.069 €	0.93%	10.1%
FR0010485268	FOUNTAINE PAJOT	EUR	42.324 €	0.89%	Nueva
DE000A0JC8S7	DATAGROUP SE	EUR	41.670 €	0.88%	Nueva
US96208T1043	WEX INC	EUR	39.774 €	0.84%	18.48%
CA21037X1006	CONSTELLATION S	EUR	38.801 €	0.82%	Nueva
US0382221051	APPLIED MATER.	EUR	37.680 €	0.8%	Nueva
US05329W1027	AUTONATION INC	EUR	36.400 €	0.77%	2.15%
IT0005573065	UNIDATA SPA	EUR	34.792 €	0.74%	Nueva
US8835561023	THERMO FISHER S	EUR	35.156 €	0.74%	25.17%
US37940X1028	GLOBAL PAYMENTS	EUR	33.536 €	0.71%	Nueva
FR0000072597	IT LINK	EUR	31.191 €	0.66%	54.09%
CA05577W2004	BRP SUB VOTING	EUR	29.741 €	0.63%	51.48%
CA5266821092	LEON'S FURNITUR	EUR	28.563 €	0.6%	Nueva
BMG4809J1062	INTERNATIONAL G	EUR	27.961 €	0.59%	Nueva
DE000A0XYGA7	TECHNOTRANS	EUR	26.970 €	0.57%	Nueva
DE0006618309	MEDIQON GROUP	EUR	24.536 €	0.52%	Nueva
US81684M1045	SEMLER SCIENTIF	EUR	22.677 €	0.48%	Nueva
CA24874B1085	DENTALCORP HOLD	EUR	20.040 €	0.42%	24.96%
GB00BP7NQJ77	KISTOS PLC	EUR	16.989 €	0.36%	67.31%
ES0105223004	GESTAMP AUTO	EUR	0 €	0%	Vendida
CA19239C1068	COGECO COMMUNIC	EUR	0 €	0%	Vendida
CA87975H1001	TELUS INTERNATI	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000VTSC017	VITESCO TECHNOL	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013295789	TFF GROUP	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014000MR3	EUROFINS SCIENT	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005329815	SOMEC SPA	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005347429	DIGITAL VALUE S	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005433740	RELATECH SPA	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005527616	EUROGROUP LAMIN	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0015000LU4	IVECO GROUP	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0017483506	INSTALCO AB	EUR	0 €	0%	Vendida
US0434361046	ASBURY AUTOMOTI	EUR	0 €	0%	Vendida
US2199481068	CORPAY	EUR	0 €	0%	Vendida
US26154D1000	DREAM FINDERS	EUR	0 €	0%	Vendida
US29260V1052	ENDAVA SPON	EUR	0 €	0%	Vendida
US29414B1044	EPAM SYSTEMS	EUR	0 €	0%	Vendida
US30212P3038	EXPEDIA, INC.	EUR	0 €	0%	Vendida
US33829M1018	FIVE BELOW	EUR	0 €	0%	Vendida
US3397501012	FLOOR & DECOR H	EUR	0 €	0%	Vendida
US5949181045	MICROSOFT	EUR	0 €	0%	Vendida
US8552441094	STARBUCKS	EUR	0 €	0%	Vendida
US92826C8394	VISA INC.	EUR	0 €	0%	Vendida
US93627C1018	WARRIOR MET COL	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0182769002	GESIURIS VALENT	EUR	320.976 €	6.79%	25.14%
ES0180792006	TRUE VALUE FUND	EUR	291.634 €	6.16%	3.2%
ES0179555026	TRUE VALUE SMAL	EUR	227.785 €	4.82%	2.91%

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Importe
DOW JONES MINI - CBOT	Venta	Futuro	FUT	5	409.760 €
MINI IBEX-35	Venta	Futuro	FUT	1	170.025 €
NASDAQ 100 E-MINI	Venta	Futuro	FUT	20	415.142 €
RUSSELL 2000 INDEX MINI	Venta	Futuro	FUT	50	217.705 €
DJ EURO STOXX 50 P INDEX	Venta	Futuro	FUT	10	98.240 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

412.874

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1.000.000

Patrimonio

3.778.426 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl Fondo invertirà entre el 75% y el 100%, en valores de RV, nacional o internacional, -entre el 55% y el 80%- de empresas principalmente americanas y europeas de países OCDE, de baja (, media o alta capitalización bursátil, especialmente en empresas “value” con: i) una buena calidad de balance, ii) unos ratios de valoración razonables y iii) una relación entre la Capitalización Bursátil y el Valor Contable bajo, habitualmente no superior a 3. Puede invertir hasta un máximo de un 20% en IICs nacionales o internacionales que tengan la filosofía “Value”, del mismo grupo o no de la gestora y sean o no fondos de autor. El resto en valores de renta fija pública o privada, de emisores nacionales o extranjeros, así como en depósitos e instrumentos del mercado monetario no negociados, con una calidad crediticia igual al Reino de España en cada momento, siendo la duración media de la cartera de RF inferior a 2 años La exposición al riesgo divisa será superior al 35% y al riesgo de países emergentes hasta un 10% Se invertirá en instrumentos financieros derivados mediante la combinación de estrategias de tipo tendencial (medias móviles) con estrategias anti-tendenciales, con el objetivo de disminuir la volatilidad y obtener una rentabilidad adicional, un Plus en la relación rentabilidad/riesgo; a medio y largo plazo y con un grado máximo de exposición al riesgo de mercado del 60% del patrimonio neto. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de inversión. Esta operativa comporta riesgos por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI AC WORLD TOTAL RETURN. Dicho índice se utiliza a efectos informativos o comparativos y sirve para ilustrar al partícipe acerca del riesgo potencial de su inversión en el fondo.

Operativa con derivadosPodrá invertir en instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y O.T.C. con finalidad de cobertura e inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores

Tecnología
30.47%
Industria
21.34%
Consumo cíclico
17.35%
Servicios financieros
15.44%
Salud
3.46%
Materias Primas
3.14%
Comunicaciones
2.90%
Consumo defensivo
2.19%
Energía
2.03%
Inmobiliarío
1.70%

Regiones

Europa
49.65%
Estados Unidos
23.29%
Canada
17.12%
Reino Unido
6.28%
Australia
3.64%

Tipo de Inversión

Small Cap - Growth
28.05%
Large Cap - Growth
19.07%
Small Cap - Blend
18.41%
Medium Cap - Value
7.89%
Large Cap - Blend
7.38%
Medium Cap - Blend
7.22%
Small Cap - Value
7.09%
Medium Cap - Growth
2.01%
No Clasificado
2.88%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.75

2024-Q4

0.38

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.09

2024-Q4

0.04

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.27

2024-Q3

0.31

2024-Q2

0.33

2024-Q1

0.31

Anual

Total

2023

1.17

2022

1.09