MyISIN

Fondos A-Z
GVC GAESCO GESTIÓN, SGIIC, S.A.
ES0113319000GVCGAESCO SMALL CAPS, FI
ES0115068001GVCGAESCO BOLSALIDER, FI
ES0115091003BONA-RENDA, FI
ES0115223036FONDGUISSONA GLOBAL BOLSA, FI
ES0121082038ROBUST RENTA VARIABLE MIXTA INTERNACIONAL, FI
ES0121776035GVCGAESCO CONSTANTFONS, FI
2024-Q4

GVC GAESCO CROSSOVER, FI

•GEOPOLITICAL HEDGING RVMI

•CLASE I

2024-Q4 vs 2024-Q3

2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. El segundo semestre del 2024, ha sido positivo para las principales plazas mundiales. Si bien es cierto, que Europa en general lo hizo peor que EEUU tras la victoria de Trump en Noviembre. Los dos últimos meses del Semestre se anotaron rentabilidades negativas en las principales plazas Europeas. Por mercados, destacamos en Europa, el Ibex(+5,95%); Eurostoxx50 (+0,04%); Dax(+9,18%%); Ftsemib (+3,11%); CAC(-1,32%%) y UK (-0,53%%). En USA, destacamos el S&P (+8,18%); Nasdaq (+7,69%) y el Dow Jones (+8,83%). Por la parte de China, destacamos el índice Hang-Seng, con una subida en el semestre del 13,11% Por sectores europeos, destacaríamos Ocio y turismo, que se anota una subida del 15,91%, seguido de Telecom (+11,42%) y Personal care drug(+10.39%). Los sectores que peor performance hicieron fueron Autos (-11,83%); Basic resources(-10,93%) y HealthCare (-9,49%). Las perspectivas macroeconómicas mundiales para el 2024, según el FMI, han sido revisadas ligeramente al alza, apuntando a un crecimiento mundial del 3,2% para el 2025e, repitiendo las cifras del 2024, si bien condicionado dicho crecimiento al impacto de las materias primas derivadas de un aumento de las tensiones geopolíticas, y al efecto Trump con un programa económico proteccionista, con aumento de aranceles, reducción de impuestos y lucha contra la inmigración ilegal. El mercado Americano, continua mostrando un ritmo de crecimiento sólido, impulsado por la demanda interna y un mercado laboral fuerte y resiliente, que permite mantener un consumo relativamente fuerte, a pesar del incremento de los costes de financiación de los hogares. La inflación, no termina de romper a la baja, y la FED retrasa el objetivo del 2% al 2027. En la última parte del año, la inflación repunto hasta el 2,7%, y la subyacente hasta el 3,3%. A pesar de que los PMI?s Manufactureros publicados continúan mostrando contracción, han sido más que compensados con unos PMI?s Servicios que muestran fortaleza y expansión, manteniéndose por encima de 50 puntos. Este sector ha sido clave para la economía Americana, compensando la desaceleración del sector manufacturero. El mercado europeo, a diferencia del Americano, no termina de despegar. Si que ha experimentado una mejoría España e Italia, a diferencia por ejemplo del mercado Alemán y Frances que no termina de despegar. El sector autos, sigue estando muy presionado por los costes y problemas de suministro, y sobre todo bajo la presión de los vehículos chinos. Se espera para Europa un crecimiento de entorno al 1% para los próximos trimestres. A medida que la inflación continúe cayendo ayudara a estimular los recortes de tipos por parte de BCE. China continua con sus problemas de debilitamiento del consumo interno, promovido por la fuerte crisis inmobiliaria, que esta teniendo un fuerte impacto en muchos sectores, incluido el de lujo. En renta fija , la FED bajó los tipos 25 pb situando el tipo oficial en el 4.5% en la reunión de diciembre y se transmitió la idea de menor número de bajadas de tipos para el año que viene así como una tasa terminal que puede situarse más arriba de lo descontado. Los ?dots? de la FED reflejan dos bajadas de 25 pb para el año 2025 en vez de las cuatro que se esperaban en la reunión anterior. El BCE bajó el tipo oficial 25 pb en diciembre situándolo en 3.15%;se dio por finalizado el programa de compras de bonos PEPP y se termina de devolver el último TLTRO. Se han bajado 4 veces los tipos y aún se siguen descontando 2 o 3 bajadas más antes de mediados del año 2025 de 25 pb. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Continuamos con niveles de exposición en renta variable muy elevados, priorizando las compañías de calidad y con mayor descuento para maximizar el potencial alcista del Fondo. c) Índice de referencia. La IIC se gestiona activamente conforme a sus objetivos y política de inversión, de forma que su gestión no está vinculada ni limitada por ningún índice de referencia, sino que toma como referencia el comportamiento del índice en términos meramente informativos o comparativos. El Tracking error o desviación efectiva de la IIC con respecto a su índice de referencia ha sido del 7,93% durante el periodo y en los últimos doce meses ha sido del 7,55%. Un tracking error superior al 4% indica una gestión activa. La rentabilidad neta de la IIC en el periodo ha sido del 17,63%. En el mismo periodo el índice de referencia ha obtenido una rentabilidad de 8,69%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo el patrimonio de la IIC ha registrado una variación positiva del 15,64% y el número de participes ha registrado una variación positiva de 3 participes, lo que supone una variación del 8,57%. La rentabilidad neta de la IIC durante el periodo ha sido del 17,63%, con un impacto total de los gastos soportados en el mismo período del 1,11%. GVC Gaesco Crossover Geopolitical Hedging RVMI invierte más de un 10% en otras IIC y, por tanto, satisface tasas de gestión en las IIC de la cartera. Los gastos indirectos soportados por la inversión en otras IIC's durante el periodo ascienden a 0,01% del patrimonio medio de la IIC. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La IIC ha obtenido una rentabilidad neta en el periodo de un 17,63%, a su vez durante el mismo periodo el conjunto de FONDOS gestionados por GVC Gaesco Gestión SGIIC, S.A. ha registrado una rentabilidad media durante el periodo del 3,20%. En el cuadro del apartado 2.2.B) del informe se puede consultar el rendimiento medio de los fondos agruapados en funcion de su vocación gestora. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Los activos que han aportado mayor rentabilidad en el periodo han sido: SOUNDHOUND A, PALANTIR TECHNOLOGIES, INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, CIENA CORP, NUSCALE POWER. Los activos que han restado mayor rentabilidad en el periodo han sido: FORTUNA SILVER MINES ANTES CAMBIO ID, NIO ADR, RUMBLE, MICHELIN, INTEL. Durante el periodo, seguimos focalizando la inversión en renta variable al ser el activo que ofrece actualmente mayor valor a los partícipes del FONDO, operando especialmente en compañías estadounidenses y de la zona EURO. Hemos realizado alguna de rotación con el objetivo de aprovechar las oportunidades que ofrece actualmente la renta variable. Algunas de las compañías que hemos incorporado: ARCELOR,NIO,XPENG,ALPHABET,INTEL, Algunas de las compañías que se han vendido: CAIXABANK, BBVA,CINEMARK,PALANTIR,IAG,FORTUNA SILVER?entre otras? b) Operativa de préstamo de valores. La IIC no ha realizado durante el periodo operativa de préstamos de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Durante el semestre se han realizado operaciones con instrumentos derivados, con finalidad de inversión, en futuros sobre tipo de cambio euro dólar que han proporcionado un resultado global negativo de 5.163,89 euros. El nominal comprometido en instrumentos derivados suponía al final del semestre un 11,91% del patrimonio del fondo. Durante el periodo se han efectuado operaciones de compra-venta de Deuda Pública con pacto de recompra (repos) con la distintas entidades por importe de 109,18 millones de euros, que supone un 31,21% del patrimonio medio. La remuneración media obtenida por la liquidez mantenida por la IIC durante el periodo ha sido del 3%. d) Otra información sobre inversiones. En cuanto a productos estructurados, activos en litigio o activos que se incluyan en el artículo 48.1j del RIIC, la IIC no posee ninguno. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La Volatilidad de la IIC en el periodo ha sido del 11,97%. En el mismo periodo el índice de referencia ha registrado una volatilidad del 9,24%. El VaR de final de periodo a un mes con un nivel de confianza del 99%, es de un 9,77%. GVC Gaesco Gestión SGIIC analiza la profundidad del mercado de los valores en que invierte la IIC, considerando la negociación habitual y el volumen invertido. En condiciones normales se tardaría 0,02 días en liquidar el 90% de la cartera invertida. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. El ejercicio de los derechos políticos y económicos inherentes a los valores que integran las carteras de las IIC gestionadas por GVC Gaesco Gestión SGIIC se ha hecho, en todo caso, en interés exclusivo de los socios y partícipes de las IIC. GVC Gaesco Gestión SGIIC ejerce el derecho de asistencia y voto en las juntas generales que se celebran en Barcelona y Madrid de empresas que están en las carteras de las IIC gestionadas, en especial de aquellas sociedades en las que la posición global de las IIC gestionadas por esta entidad gestora fuera mayor o igual al 1 por 100 de su capital social y tuvieran una antigüedad superior a doce meses. Adicionalmente, la Sociedad Gestora también ejerce el derecho de asistencia y/o voto en aquellos casos en que, no dándose las circunstancias anteriores, el emisor se hubiera considerado relevante o existieran derechos económicos a favor de los inversores, tales como primas de asistencia a juntas. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. Durante el periodo la IIC no ha soportado costes derivados del servicio de análisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Muy previsiblemente continuaremos con niveles de inversión elevados durante los próximos meses dada la todavía descorrelación entre cotizaciones y valoraciones, con el objetivo de maximizar el retorno para los partícipes del Fondo. La tipología de empresas y la selección geográfica debería traducirse en la obtención de una rentabilidad claramente superior a la del mercado en el largo plazo.
Cartera Renta Variable
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
FR0000120628

AXA

EUR

38.541 €

1.84%

12.27%

US02079K1079

ALPHABET INC/CA

EUR

38.608 €

1.84%

87.88%

US0231351067

AMAZON.COM

EUR

35.158 €

1.68%

17.43%

DE0008430026

MUENCHE RUECK

EUR

34.584 €

1.65%

4.3%

FR001400AJ45

MICHELIN

EUR

34.694 €

1.65%

11.94%

DE000FTG1111

FINTECH GROUP

EUR

33.244 €

1.59%

Nueva

ES0177542018

INTERNATIONAL C

EUR

33.155 €

1.58%

47.47%

US11135F1012

BROADCOM LTD

EUR

32.453 €

1.55%

8.25%

ES0176252718

SOL MELIA

EUR

31.670 €

1.51%

3.91%

US69608A1088

PALANTIR TECHNO

EUR

31.541 €

1.5%

0.13%

US98422D1054

XPENG INC - ADR

EUR

30.376 €

1.45%

243.54%

ES0183746314

VIDRALA

EUR

30.193 €

1.44%

Nueva

DE0008232125

LUFTHANSA

EUR

30.052 €

1.43%

8.16%

CA3499421020

FORTUNA SILVER

EUR

29.059 €

1.39%

Nueva

US09857L1089

BOOKING HOLDING

EUR

28.779 €

1.37%

29.69%

ES0137650018

FLUIDRA

EUR

28.224 €

1.35%

Nueva

US30303M1027

FACEBOOK

EUR

28.262 €

1.35%

19.95%

US4385161066

HONEYWELL

EUR

27.259 €

1.3%

Nueva

US88160R1014

TESLA MOTORS IN

EUR

27.290 €

1.3%

Nueva

PA1436583006

CARNIVAL CORP

EUR

26.824 €

1.28%

27.43%

US02376R1023

AMERICAN AIRLIN

EUR

26.923 €

1.28%

59.07%

US17243V1026

CINEMARK HOLD

EUR

26.110 €

1.25%

26%

CH0023405456

DUFRY AG

EUR

26.102 €

1.24%

35.07%

ES0109067019

AMADEUS IT HOLD

EUR

25.848 €

1.23%

30.56%

US6516391066

NEWMONT MINING

EUR

25.871 €

1.23%

8.08%

CH0012214059

HOLCIM LTD.

EUR

25.416 €

1.21%

19.75%

FR0000121014

LVMH

EUR

25.420 €

1.21%

Nueva

US9224751084

VEEVA SYSTEMS I

EUR

25.169 €

1.2%

18.79%

BMG667211046

NORWEGIAN CRUIS

EUR

24.914 €

1.19%

30.14%

US02156V1098

OKLO INC

EUR

24.184 €

1.15%

Nueva

US3696043013

GENERAL ELECTRC

EUR

24.153 €

1.15%

Nueva

US8361001071

SOUNDHOUND A

EUR

23.942 €

1.14%

33.86%

US63010H1086

NANO NUCLEAR EN

EUR

23.793 €

1.13%

Nueva

US0970231058

BOEING

EUR

23.410 €

1.12%

0.56%

CA82509L1076

SHOPIFY INC

EUR

23.320 €

1.11%

66.54%

US60937P1066

MONGODB INC

EUR

23.374 €

1.11%

3.69%

US58733R1023

MERCADOLIBRE IN

EUR

22.982 €

1.1%

6.99%

US90138F1021

TWILIO A

EUR

22.955 €

1.09%

96.72%

FR001400J770

AIR FRANCE_KLM

EUR

22.690 €

1.08%

1.27%

US67066G1040

NVIDIA CORP.

EUR

22.039 €

1.05%

45.41%

LU1598757687

ARCELORMITTAL

EUR

21.712 €

1.04%

13.01%

US1717793095

CIENA CORP

EUR

21.697 €

1.03%

6.34%

CA32076V1031

FIRST MAJESTIC

EUR

20.927 €

1%

53.22%

US62914V1061

NIO

EUR

20.751 €

0.99%

249.23%

US4485791028

HYATT HOTELS CO

EUR

20.156 €

0.96%

6.85%

US92826C8394

VISA INC.

EUR

20.137 €

0.96%

24.51%

CA0679011084

BARRICK GOLD C

EUR

20.006 €

0.95%

54.71%

US12468P1049

C3 AI INC A

EUR

19.943 €

0.95%

22.93%

US0937121079

BLOOM ENERGY CO

EUR

18.525 €

0.88%

87.63%

US4581401001

INTEL

EUR

18.195 €

0.87%

6.66%

DE000ZAL1111

ZALANDO

EUR

17.976 €

0.86%

47.96%

IL0011681371

NANO-X IMAGING

EUR

17.933 €

0.86%

55.76%

US67079K1007

NUSCALE POWER C

EUR

17.309 €

0.83%

20.7%

US78137L1052

RUMBLE

EUR

16.076 €

0.77%

Nueva

US75629V1044

RECURSION PHARM

EUR

15.858 €

0.76%

76.93%

US7479066000

QUANTUM

EUR

15.616 €

0.74%

Nueva

US0420682058

ARM HOLDINGS PL

EUR

14.291 €

0.68%

22.04%

IE00BTN1Y115

MEDTRONIC PLC

EUR

13.110 €

0.63%

4.95%

US29786A1060

ETSY

EUR

7965 €

0.38%

7.28%

US29355A1079

ENPHASE ENERGY

EUR

5503 €

0.26%

28.78%

US86745K1043

SUNNOVA ENERGY

EUR

2540 €

0.12%

36.44%

ES0113211835

BBVA

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0140609019

CRITERIA CAIXA

EUR

0 €

0%

Vendida

CA3499151080

FORTUNA SILVER

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0000012M77

ESTADO ESPAÑOL

2%

2025-01-02

EUR

320.000 €

15.26%

Nueva

ES00000122E5

ESTADO ESPAÑOL

3%

2024-07-01

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera ICC
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
IE00B66F4759

ISHARES MARKIT

EUR

103.125 €

4.92%

Nueva

IE0032895942

ISHARES USD COP

EUR

101.913 €

4.86%

Nueva

IE00B3F81R35

ISHARES BG EURO

EUR

100.762 €

4.81%

Nueva

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Fondo
Informe

2024-Q4

Inversión

Global

Riesgo
Divisa

EUR

Nº de Participaciones

0

Nº de Partícipes

0

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1.000.000

Patrimonio

0 €

Politica de inversiónEl objetivo del fondo es cubrir los riesgos geopolíticos mediante el uso de índices financieros referidos al Oro y la Plata, ya que ambos tienen una función anticíclica cuando surgen riesgos geopolíticos. Para esto el fondo combina las siguientes estrategias: i) derivados sobre índices financieros referidos al Oro y la Plata; ii) ETF que sean UCITS con exposición a Oro y Plata; iii) empresas mineras que coticen en bolsa (Equity miners) de Oro y Plata. La exposición a renta variable (RV) será como mínimo del 55% y hasta el 75% del patrimonio en valores de RV emitidos por empresas mayoritariamente de países OCDE con concentración sectorial al sector minero. Las empresas pueden ser de baja (puede influir negativamente en la liquidez), media o alta capitalización bursátil. La exposición a la renta fija (RF) será como mínimo del 25% y hasta el 45% del patrimonio en valores de RF pública o privada, de emisores mayoritariamente de países OCDE, con una calidad crediticia mínima de BBB- y con una duración media de la cartera de RF inferior a 2 años. Se podrá invertir en depósitos y en instrumentos del mercado monetario no negociados hasta un 20%, con el mismo rating de la Renta Fija. La exposición a países emergentes será hasta un 30% y a divisa será superior al 30% La inversión en IIC será inferior al 50%, incluidas las del Grupo, principalmente en ETF sobre Oro y Plata. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI ACWI WORLD NET TOTAL RETURN (Eur) y LBMA GOLD PRICE index para la parte de inversión en renta variable y. EURIBOR a 12 meses para la inversión en renta fija.
Operativa con derivadosLa metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del compartimento se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores

  • Consumo cíclico

    28.08%

  • Tecnología

    21.80%

  • Industria

    18.81%

  • Materias Primas

    9.76%

  • Servicios financieros

    8.64%

  • Comunicaciones

    6.35%

  • Salud

    4.92%

  • Servicios públicos

    1.65%

Regiones

  • Estados Unidos

    58.31%

  • Europa

    32.27%

  • Canada

    6.37%

  • América Latina y Centroamérica

    1.83%

  • Asía

    1.22%

Tipo de Inversión

  • Large Cap - Growth

    18.68%

  • Large Cap - Blend

    14.74%

  • Large Cap - Value

    12.49%

  • Small Cap - Growth

    11.12%

  • Medium Cap - Growth

    11.11%

  • Medium Cap - Value

    9.11%

  • Small Cap - Blend

    8.20%

  • Medium Cap - Blend

    6.05%

  • Small Cap - Value

    4.27%

  • No Clasificado

    4.25%

Comisiones

Comisión de gestión

Total
2024

0.00

2024-Q4

0.00

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total
2024

0.00

2024-Q4

0.00

Gastos

Trimestral

Total
2024-Q4

0

2024-Q3

0

2024-Q2

0

2024-Q1

0

Anual

Total
2023

0