2024-Q4

GVC GAESCO CROSSOVER, FI

•VOA MIXTO INTERNACIONAL

•CLASE E

2024-Q4 vs 2024-Q3

VALOR LIQUIDATIVO

11,62 €

2.45%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.07%	2.68%	3.56%	6.72%	-	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. A pesar de las incertidumbres globales que sigue reinando en los mercados globales, como es el crecimiento, la situación geopolítica de Israel-Ucrania, situación del mercado chino, guerra comercial, etc; el segundo semestre del 2024, ha sido positivo para las principales plazas mundiales. Si bien es cierto, que Europa en general lo hizo peor que EEUU tras la victoria de Trump en Noviembre. Los dos últimos meses del Semestre se anotaron rentabilidades negativas en las principales plazas Europeas. Por mercados, destacamos en Europa, el Ibex(+5,95%); Eurostoxx50 (+0,04%); Dax(+9,18%%); Ftsemib (+3,11%); CAC(-1,32%%) y UK (-0,53%%). En USA, destacamos el S&P (+8,18%); Nasdaq (+7,69%) y el Dow Jones (+8,83%). Por la parte de China, destacamos el índice Hang-Seng, con una subida en el semestre del 13,11% Por sectores europeos, destacaríamos Ocio y turismo, que se anota una subida del 15,91%, seguido de Telecom (+11,42%) y Personal care drug(+10.39%). Los sectores que peor performance hicieron fueron Autos (-11,83%); Basic resources(-10,93%) y HealthCare (-9,49%). Las perspectivas macroeconómicas mundiales para el 2024, según el FMI, han sido revisadas ligeramente al alza, apuntando a un crecimiento mundial del 3,2% para el 2025e, repitiendo las cifras del 2024, si bien condicionado dicho crecimiento al impacto de las materias primas derivadas de un aumento de las tensiones geopolíticas, y al efecto Trump con un programa económico proteccionista, con aumento de aranceles, reducción de impuestos y lucha contra la inmigración ilegal. El mercado Americano, continua mostrando un ritmo de crecimiento sólido, impulsado por la demanda interna y un mercado laboral fuerte y resiliente, que permite mantener un consumo relativamente fuerte, a pesar del incremento de los costes de financiación de los hogares. La inflación, no termina de romper a la baja, y la FED retrasa el objetivo del 2% al 2027. En la última parte del año, la inflación repunto hasta el 2,7%, y la subyacente hasta el 3,3%. A pesar de que los PMI?s Manufactureros publicados continúan mostrando contracción, han sido más que compensados con unos PMI?s Servicios que muestran fortaleza y expansión, manteniéndose por encima de 50 puntos. Este sector ha sido clave para la economía Americana, compensando la desaceleración del sector manufacturero. El mercado europeo, a diferencia del Americano, no termina de despegar. Si que ha experimentado una mejoría España e Italia, a diferencia por ejemplo del mercado Alemán y Frances que no termina de despegar. El sector autos, sigue estando muy presionado por los costes y problemas de suministro, y sobre todo bajo la presión de los vehículos chinos. Se espera para Europa un crecimiento de entorno al 1% para los próximos trimestres. A medida que la inflación continúe cayendo ayudara a estimular los recortes de tipos por parte de BCE. China continua con sus problemas de debilitamiento del consumo interno, promovido por la fuerte crisis inmobiliaria, que esta teniendo un fuerte impacto en muchos sectores, incluido el de lujo. Ese debilitamiento del consumo, esta claramente impactando en los márgenes de las empresas. La respuesta del gobierno Chino y de su política monetaria, es la de paliar estos efectos, de ahí que estén manteniendo una estrategia ultra expansiva. Si bien es cierto, que las presiones inflacionistas han disminuido sustancialmente. En renta fija , la FED bajó los tipos 25 pb situando el tipo oficial en el 4.5% en la reunión de diciembre y se transmitió la idea de menor número de bajadas de tipos para el año que viene así como una tasa terminal que puede situarse más arriba de lo descontado. Los ?dots? de la FED reflejan dos bajadas de 25 pb para el año 2025 en vez de las cuatro que se esperaban en la reunión anterior. El BCE bajó el tipo oficial 25 pb en diciembre situándolo en 3.15%;se dio por finalizado el programa de compras de bonos PEPP y se termina de devolver el último TLTRO. Se han bajado 4 veces los tipos y aún se siguen descontando 2 o 3 bajadas más antes de mediados del año 2025 de 25 pb. En el último trimestre del año las rentabilidades se elevan acusadamente: la curva americana sube, especialmente el tramo largo, y continúa su proceso de toma de pendiente que se inició en el año 2023; el bono a 2 años se sitúa a final de año en el 4.24% y el 10 años el 4.57%. Los tipos largos en Europa han subido este trimestre y se sitúan por encima de donde empezaron el año: el 10a alemán hasta el 2,35%,el italiano al 3.52% y el francés en el 3.2%. Los tipos cortos han bajado poniendo en precio las bajadas de tipos que se están produciendo. La curva española ha experimentado un ascenso de rentabilidad este trimestre y se sitúa en niveles muy cercanos a los de inicio de año especialmente en el 10 años que se sitúa en el 3.04%. Las letras a 12 meses reducen su rentabilidad hasta el entorno del 2.22%. Las primas de riesgo han bajado en los países periféricos volviendo a los niveles de inicio de trimestre: la prima española bajó hasta los 70 pb y la italiana bajó hasta los 115 pb.La prima francesa sigue tensionada en 83 pb y el bono francés a 10 años paga ya más que el español. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. A cierre del Semestre, el peso en renta variable nacional se sitúa en el 10,78% sobre patrimonio, siendo Mapfre, Faes Farma, y Tubacex los valores que más pesan con un 3,73%, 2,83% y 3,00% respectivamente. Por el lado de renta variable extranjera, el peso se incremento del 23,16% al 32,08% siendo los valores que más pesan: Capri (1,93%), ASML Holding (3,67%), y AIRBNB (2,58%). El peso en Renta fija corporativa se sitúa en el 22,55, siendo el bono de Lar el que más pesa en la cartera con un 2,72% del patrimonio. Por el lado del mercado monetario, el fondo tiene deuda soberana española (letras) por un 13,43% y un treasury americano vencimiento Junio 25, con un peso total del 12,83%. El peso total en el mercado monetario se sitúa en 26,27% del patrimonio. Adicionalmente se han realizado distintas operaciones de venta de puts, sobre valores Americanos y Europeos por un efectivo de valoración a cierre del trimestre entorno al 2,76% del patrimonio. c) Índice de referencia. La IIC se gestiona activamente conforme a sus objetivos y política de inversión, de forma que su gestión no está vinculada ni limitada por ningún índice de referencia, sino que toma como referencia el comportamiento del índice en términos meramente informativos o comparativos. El Tracking error o desviación efectiva de la IIC con respecto a su índice de referencia ha sido del 4,14% durante el periodo y en los últimos doce meses ha sido del 3,93%. Un tracking error superior al 4% indica una gestión activa. La rentabilidad neta de la IIC en el periodo ha sido del 1,98%. En el mismo periodo el índice de referencia ha obtenido una rentabilidad de 5,03%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo el patrimonio de la IIC ha registrado una variación positiva del 4,77% y el número de participes ha registrado una variación positiva de 1 participes, lo que supone una variación del 4%. La rentabilidad neta de la IIC durante el periodo ha sido del 1,98%, con un impacto total de los gastos soportados en el mismo período del 0,88%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La IIC ha obtenido una rentabilidad neta en el periodo de un 1,98%, a su vez durante el mismo periodo el conjunto de FONDOS gestionados por GVC Gaesco Gestión SGIIC, S.A. ha registrado una rentabilidad media durante el periodo del 3,20%. En el cuadro del apartado 2.2.B) del informe se puede consultar el rendimiento medio de los fondos agruapados en funcion de su vocación gestora. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. A lo largo del periodo se compraron por el lado de RV títulos de Tui, Wallgreen, Nio, LVHM, Pfizer, 10x Genomics, Medical Properties, entre otros. Muchas de estas entradas, provienen por ejecución de put?s Por el lado de ventas, cabría destacar Aegon, Kraft, Global Medical, LVHM y Mapfre entre otros. Por el lado de renta fija, destacamos las amortizaciones de los bonos de Via Celere, Antolin 2026 y Softbank, y la compra del bono de Clerhp 8% 2027 y Antolin 3,5% 2028. Adicionalmente, y cumpliendo el folleto de inversión se han realizado operaciones de put write sobre valores, principalmente Americanos y con vencimiento, Diciembre del 2024 , Enero 2025, Marzo 2025 y Junio 2025, Diciembre 2025 y Enero del 2026. Los activos que han aportado mayor rentabilidad en el periodo han sido: US TREASURY BILL 0% 12/6/25, MAPFRE S.A, AT&T, SOCIETE BIC, TUBACEX. Los activos que han restado mayor rentabilidad en el periodo han sido: ASML HOLDING NV, CAPRI HOLDINGS LTD, LVMH, AIRBNB CLASS A, TELEPERFORMANCE. b) Operativa de préstamo de valores. La IIC no ha realizado durante el periodo operativa de préstamos de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Durante el semestre se han realizado operaciones con instrumentos derivados, con finalidad de inversión, en opciones sobre acciones que han proporcionado un resultado global positivo de + 309.246,97 euros. El nominal comprometido en instrumentos derivados suponía al final del semestre un 8,13% del patrimonio del fondo. Durante el periodo se han efectuado operaciones de compra-venta de Deuda Pública con pacto de recompra (repos) con la distintas entidades por importe de 18,15 millones de euros, que supone un 2,37% del patrimonio medio. El apalancamiento medio de la IIC durante el periodo ha sido del 10,23%. La remuneración media obtenida por la liquidez mantenida por la IIC durante el periodo ha sido del 3%. d) Otra información sobre inversiones. En cuanto a productos estructurados, activos en litigio o activos que se incluyan en el artículo 48.1j del RIIC, la IIC no posee ninguno. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La Volatilidad de la IIC en el periodo ha sido del 6,63%. En el mismo periodo el índice de referencia ha registrado una volatilidad del 5,89%. El VaR de final de periodo a un mes con un nivel de confianza del 99%, es de un 6,59%. La duración de la cartera de renta fija a final del semestre era de 21,06 meses. El cálculo de la duración para las emisiones flotantes se ha efectuado asimilando la fecha de vencimiento a la próxima fecha de renovación de intereses. La beta de GVC Gaesco Crossover Voa Mixto Intern, respecto a su índice de referencia, en los últimos 12 meses es de 0,77. GVC Gaesco Gestión SGIIC analiza la profundidad del mercado de los valores en que invierte la IIC, considerando la negociación habitual y el volumen invertido. En condiciones normales se tardaría 2,40 días en liquidar el 90% de la cartera invertida. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. El ejercicio de los derechos políticos y económicos inherentes a los valores que integran las carteras de las IIC gestionadas por GVC Gaesco Gestión SGIIC se ha hecho, en todo caso, en interés exclusivo de los socios y partícipes de las IIC. GVC Gaesco Gestión SGIIC ejerce el derecho de asistencia y voto en las juntas generales que se celebran en Barcelona y Madrid de empresas que están en las carteras de las IIC gestionadas, en especial de aquellas sociedades en las que la posición global de las IIC gestionadas por esta entidad gestora fuera mayor o igual al 1 por 100 de su capital social y tuvieran una antigüedad superior a doce meses. Adicionalmente, la Sociedad Gestora también ejerce el derecho de asistencia y/o voto en aquellos casos en que, no dándose las circunstancias anteriores, el emisor se hubiera considerado relevante o existieran derechos económicos a favor de los inversores, tales como primas de asistencia a juntas. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. Durante el periodo la IIC no ha soportado costes derivados del servicio de análisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. La cartera actual, tendrá que estar acorde a las circunstancias de mercado y adaptarse a las grandes incertidumbres que tendremos que afrontar durante todo el 2024 y 2025. Tales como inflación; guerra Rusia-Ucrania; posible recesión mundial; sector inmobiliario Chino; Situación de Israel,?

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0124244E34	MAPFRE	EUR	275.909 €	3.73%	13.56%
NL0010273215	ASM LITHOGRAPHY	EUR	271.480 €	3.67%	29.61%
ES0132945017	TUBACEX	EUR	221.340 €	3%	100.93%
ES0134950F36	FAES	EUR	208.800 €	2.83%	3.47%
US0090661010	AIRBNB CLASS A	EUR	190.293 €	2.58%	Nueva
FR0000051807	SR TELEPERFORMA	EUR	166.240 €	2.25%	111.31%
VGG1890L1076	MICHAEL KORS HO	EUR	142.318 €	1.93%	34.17%
US00206R1023	AT&T INC.	EUR	131.892 €	1.79%	23.21%
US9129091081	UNITED STATES S	EUR	131.255 €	1.78%	7.02%
FR0000120966	BIC	EUR	124.410 €	1.68%	16%
FR001400AJ45	MICHELIN	EUR	119.886 €	1.62%	Nueva
US6745991058	OCCIDENTAL PETR	EUR	119.250 €	1.61%	Nueva
NO0011202772	VAR ENERGI ASA	EUR	102.013 €	1.38%	Nueva
ES0129743318	ELECNOR, S.A.	EUR	72.270 €	0.98%	19.05%
FR0013258662	ALD	EUR	67.414 €	0.91%	20.87%
DE000TUAG505	TUI AG	EUR	66.784 €	0.9%	28.01%
FR0000121014	LVMH	EUR	63.550 €	0.86%	53.54%
FR0010208488	ENGIE SA	EUR	61.240 €	0.83%	14.81%
US7672041008	RIO TINTO	EUR	56.775 €	0.77%	Nueva
US7170811035	PFIZER	EUR	51.224 €	0.69%	1.95%
US98980L1017	ZOOM VIDEO COMM	EUR	47.271 €	0.64%	42.57%
US5007541064	KRAFT HEINZ CO	EUR	41.506 €	0.56%	1.44%
US70450Y1038	PAYPAL HOLDINGS	EUR	41.198 €	0.56%	Nueva
US81761L1026	SERVICES PROPER	EUR	39.233 €	0.53%	2.2%
DE000PAH0038	PORSCHE AG	EUR	36.350 €	0.49%	Nueva
DE0007664039	VOLKSWAGEN	EUR	35.616 €	0.48%	Nueva
US7223041028	PINDUODUO	EUR	28.090 €	0.38%	Nueva
US17888H1032	CIVITAS RESOURC	EUR	26.569 €	0.36%	Nueva
US29355A1079	ENPHASE ENERGY	EUR	26.521 €	0.36%	Nueva
CA6445351068	NEW GOLD INC	EUR	24.106 €	0.33%	30.85%
US0567521085	BAIDU.COM, INC.	EUR	24.418 €	0.33%	Nueva
US37954A2042	GLOBAL MEDICAL	EUR	22.358 €	0.3%	12.09%
US88025U1097	10X GENOMICS CL	EUR	22.181 €	0.3%	103.59%
US58463J3041	MEDICAL PROPERT	EUR	19.066 €	0.26%	5.24%
ES0178165017	TECNICAS REUNID	EUR	18.130 €	0.25%	11.01%
US62914V1061	NIO	EUR	16.836 €	0.23%	Nueva
US86800U3023	SUPER MICRO COM	EUR	14.713 €	0.2%	Nueva
US76954A1034	RIVIAN AUTOMOTI	EUR	12.840 €	0.17%	2.48%
US87918A1051	TELADOC INC	EUR	11.408 €	0.15%	3.89%
US72919P2020	PLUG POWER INC.	EUR	10.281 €	0.14%	5.48%
US9314271084	WALGREEN CO	EUR	3603 €	0.05%	90.48%
US1101221083	BRISTOL-MYE. S.	EUR	0 €	0%	Vendida
US92857W3088	VODAFONE GROUP	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000122E5	ESTADO ESPAÑOL	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS1684384511	SOFTBANK	4%	2024-09-19	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2363989273	LAR ESPAÑA REAL	1%	2026-07-22	EUR	199.341 €	2.7%	5.64%
USJ57160DZ32	NISSAN M. IB.	4%	2030-09-17	EUR	182.398 €	2.47%	Nueva
FR001400PIA0	ELO SACA	5%	2028-04-17	EUR	175.304 €	2.37%	Nueva
XS2355632584	GRUPO ANTOLIN I	3%	2028-04-30	EUR	147.437 €	2%	Nueva
PTMEN1OM0008	MOTA-ENGIL SGPS	7%	2028-06-12	EUR	103.676 €	1.4%	1.12%
XS2322423539	INTL CONSOLIDAT	3%	2029-03-25	EUR	101.750 €	1.38%	3.45%
ES0305121016	CLERHP ESTRUCTU	8%	2027-12-02	EUR	100.168 €	1.36%	Nueva
PTFIDBOM0009	FIDELIDADE CIA	6%	2031-09-04	EUR	100.771 €	1.36%	4.04%
ES0305703003	VISALIA ENERGIA	7%	2029-12-04	EUR	100.010 €	1.35%	Nueva
FR0013459765	RCI BANQUE S.A	3%	2030-02-18	EUR	99.692 €	1.35%	1.22%
ES0280907025	UNICAJA	6%	2032-07-19	EUR	98.630 €	1.33%	5.08%
XS2383811424	BANCO CREDITO	1%	2028-03-09	EUR	97.291 €	1.32%	4.36%
ES0236463008	AUDAX RENOV	4%	2027-12-18	EUR	92.077 €	1.25%	Nueva
XS1812087598	GRUPO ANTOLIN I	3%	2026-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2321651031	VIA CELERE	5%	2026-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US912797LN52	ESTADO USA	4%	2025-06-12	EUR	948.180 €	12.83%	Nueva
US912797GL51	ESTADO USA	5%	2024-09-05	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0L02506068	ESTADO ESPAÑOL	3%	2025-06-06	EUR	643.083 €	8.7%	Nueva
ES0L02501101	ESTADO ESPAÑOL	3%	2025-01-10	EUR	349.814 €	4.73%	Nueva
ES0L02407051	ESTADO ESPAÑOL	3%	2024-07-05	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0L02409065	ESTADO ESPAÑOL	3%	2024-09-06	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
AT0000A2HLC4	REPUBLIC OF AUS	0%	2070-06-30	EUR	42.686 €	0.58%	0.26%

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Strike	Importe
AIRBNB CLASS A	Venta	Opción	100	72.404 €
ALIGN TECHNOLOGY	Venta	Opción	100	38.616 €
BAIDU ADR	Venta	Opción	100	28.962 €
CELSIUS HOLDING	Venta	Opción	100	24.135 €
CIVITAS RESOURCES	Venta	Opción	100	28.962 €
DHT HOLDING	Venta	Opción	100	52.131 €
EXACT SCIENCES	Venta	Opción	100	37.650 €
FIRST SOLAR	Venta	Opción	100	29.927 €
FORTINET	Venta	Opción	100	41.029 €
FORTINET	Venta	Opción	100	28.962 €
FORTINET	Venta	Opción	100	33.789 €
FORTINET	Venta	Opción	100	50.683 €
ALNYLAM PHARMACEUTICALS	Venta	Opción	100	38.616 €
FORTINET	Venta	Opción	100	53.096 €
INTEL	Venta	Opción	100	43.443 €
JD.COM INC-ADR	Venta	Opción	100	28.962 €
MEDICAL PROPERTIES TRUST	Venta	Opción	100	48.270 €
MICROSOFT CORP	Venta	Opción	100	110.055 €
CLOUDFLARE INC	Venta	Opción	100	21.239 €
NVIDIA	Venta	Opción	100	37.650 €
NVIDIA	Venta	Opción	100	31.858 €
OKTA INC	Venta	Opción	100	43.443 €
ON HOLDING AG-CLASS A	Venta	Opción	100	28.962 €
ADVANCED MICROD	Venta	Opción	100	34.754 €
UIPATH CLASS A	Venta	Opción	100	28.962 €
PAYPAL HOLDINGS	Venta	Opción	100	130.328 €
RIVIAN AUTOMOTIVE A	Venta	Opción	100	16.894 €
RAPID7	Venta	Opción	100	26.066 €
SUNRUN INC	Venta	Opción	100	19.308 €
SUPER MICRO COMPUTER	Venta	Opción	100	14.481 €
SNOWFLAKE CLASS A	Venta	Opción	100	63.716 €
TRIPADVISOR	Venta	Opción	100	32.823 €
TWILIO	Venta	Opción	100	34.754 €
TWILIO	Venta	Opción	100	40.546 €
AMAZON.COM	Venta	Opción	100	47.787 €
UPWORK	Venta	Opción	100	43.443 €
VIPSHOP HOLDING	Venta	Opción	100	24.617 €
VODAFONE GROUP ADR	Venta	Opción	100	52.131 €
WALGREEN BOOTS ALLIANCE	Venta	Opción	100	72.404 €
WALGREEN BOOTS ALLIANCE	Venta	Opción	100	57.923 €
WALGREEN BOOTS ALLIANCE	Venta	Opción	100	43.925 €
ZOOM VIDEO COMM	Venta	Opción	100	57.923 €
ZSCALER	Venta	Opción	100	21.239 €
ZOOM VIDEO COMM	Venta	Opción	100	52.131 €
BROADCOM	Venta	Opción	100	40.546 €
BROADCOM	Venta	Opción	100	46.339 €
BROADCOM	Venta	Opción	100	52.131 €
ALIBABA GROUP HOLD ADR	Venta	Opción	100	43.443 €
ALIBABA GROUP HOLD ADR	Venta	Opción	100	49.235 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Mixta Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

615.209

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

3.000.000

Patrimonio

6.975.954 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl objetivo de gestión es obtener una rentabilidad combinando distintas estrategias: principalmente venta sistemática de opciones sobre acciones (VOA) y ii) trading sobre activos de RV y de RF. La exposición a renta variable (RV) será como mínimo del 30% y hasta el 75% del patrimonio en valores de RV emitidos por empresas mayoritariamente de países OCDE Las empresas pueden ser de baja (puede influir negativamente en la liquidez), media o alta capitalización bursátil sin concentración sectorial, con un sesgo hacia la pequeña empresa. La exposición a la renta fija (RF) será como mínimo del 25% y hasta el 70% del patrimonio en valores de RF pública o privada, de emisores mayoritariamente de países OCDE, con una calidad crediticia mínima de BBB- y sin calidad crediticia hasta un 15% siendo la duración media de la cartera de RF inferior a 7 años La exposición al riesgo de países emergentes será hasta un 30% y al riesgo divisa será superior al 30% Se podrá invertir en depósitos en entidades de crédito a la vista y en instrumentos del mercado monetario no negociados en mercados organizados hasta un 20%, con el mismo rating de la RF. Se podrá invertir hasta un 30% en IIC, incluidas las del Grupo. La inversión en instrumentos financieros derivados se realizará tanto de cobertura como de inversión; en concreto, en opciones sobre acciones y en Futuros de índices de renta variable. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice EURIBOR a 12 meses para la inversión en renta fija y el MSCI ACWI WORLD NET TOTAL RETURN (Eur) para la parte de inversión en renta variable.

Operativa con derivadosLa metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del compartimento se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores

Consumo cíclico
22.50%
Materias Primas
13.69%
Tecnología
11.37%
Industria
10.56%
Servicios financieros
10.01%
Salud
9.39%
Energía
7.83%
Consumo defensivo
5.24%
Comunicaciones
4.94%
Inmobiliarío
2.55%
Servicios públicos
1.93%

Regiones

Europa
60.36%
Estados Unidos
38.88%
Canada
0.76%

Tipo de Inversión

Medium Cap - Value
27.65%
Small Cap - Value
19.81%
Large Cap - Value
17.02%
Large Cap - Growth
14.58%
Small Cap - Blend
10.55%
Medium Cap - Blend
6.26%
Large Cap - Blend
2.01%
Small Cap - Growth
0.76%
Medium Cap - Growth
0.46%
No Clasificado
0.89%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.20

2024-Q4

0.10

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.09

2024-Q4

0.04

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.10

2024-Q3

0.09

2024-Q2

0.08

2024-Q1

0.09

Anual

Total

2023

0.38

2022