GLOBAL BEST SELECTION, FI
14,86 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.38% | 0.99% | 2.09% | 5.7% | 2.9% | 2.25% | 1.7% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Los mercados globales siguen reaccionando a las estimaciones implícitas de bajadas de tipos en los principales países desarrollados. En el segundo semestre del 2024 la renta fija global estuvo marcada por la inesperada bajada de 50bp de la Fed en septiembre y, en sentido contrario por el repunte de la inflación y la robustez del empleo en EE.UU, además de las perspectivas fiscales y arancelarias de la nueva administración Trump.
Los rendimientos producidos por el mercado americano 2024 han sido excepcionales, a pesar de la preocupación sobre el exceso de concentración en los grandes agregados. La confianza en la solidez del consumo, apoyado en el crecimiento estable de las rentas y políticas fiscales expansivas, ha atraído gran parte del exceso de liquidez global hacia el mercado accionario americano. Para el 2025, no creemos que las condiciones sean tan favorables, pero nos mantenemos positivos. Tenemos una previsión central para el S&P 500 de un crecimiento de aproximadamente un 9% en los beneficios por acción (EPS). Este crecimiento se sustenta en un consumo aún sólido y en los efectos positivos de posibles recortes de impuestos y un escenario pro business con la nueva administración republicana. Prevemos un mercado típico de finales de ciclo, lo que se traduce en crecimiento moderado de los beneficios junto con una compresión de los múltiplos de valoración para acercar la ratio de rendimientos/EPS hacia la media histórica. Aunque el sector de tecnología sigue dominando las ganancias vemos espacio para que los rendimientos agregados en 2025 sean liderados por small caps (Indice Russell 2000) y el sector “value” que deberían beneficiarse de la protección arancelaria y un entorno de desregulación y recortes impositivos.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante el periodo, el fondo ha aumentado su exposición a renta variable hasta cerca del 20%, mientras que la parte de la cartera que está invertida en renta fija se mantiene estable.
c) Índice de referencia.
El Fondo no tiene ningún índice de referencia en su gestión.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC
El valor liquidativo de la IIC a 31 de diciembre ha sido de 14,776132 euros resultando en una rentabilidad de 4,07% en este periodo, frente a una rentabilidad acumulada en el año 2024 del 5,029%. El patrimonio del fondo, a cierre del periodo, alcanzó los 5.591.198,61 euros desde los 6.521.737,73 euros que partía el fin del periodo anterior y el número de partícipes desciende a 54 frente a los 105 a cierre del periodo anterior. La ratio de gastos sobre el patrimonio medio ha sido el siguiente: en el periodo actual es de 0,30%, y el acumulado en el año 2024 ha sido de 0,66%. En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
Cerramos el año con un resultado neto de gastos y comisiones del del 5.04%. Este fondo es el único fondo mixto en la gestora.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Se han construido posiciones en la cartera de renta variable configurando una cartera de alrededor de 30 acciones, principalmente aumentando exposición al sector de comunicaciones (Alphabet, Meta Platforms, Match, Airbnb) y tecnología (TSM, Microsoft, Checkpoint Software, Samsung Electronics, ASML).
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
Se han comprado futuros sobre divisa JPY/USD con la finalidad de inversión, sin ningún tipo de apalancamiento y puts sobre los índices S&P500 y Eurostoxx son de cobertura para preservar lo invertido en la parte de Renta Variable de la cartera.
d) Otra información sobre inversiones.
El fondo tiene invertido un total del 2,04% del patrimonio en otras IICs. En cuanto a los instrumentos que forman parte de las inversiones recogidas en el apartado 48.1.j, su peso conjunto asciende a 0,06%. Los activos que forman parte de este apartado son: Harmony Capital Special Class-E, ESF 5,25% 15022020. Las participaciones Harmony Capital Special ClassE, (BMG430345634) pertenecen a un compartimiento de propósito especial en liquidación. Dada la situación de insolvencia en la que se encuentra la entidad emisora del bono ESF 5,25% 15022020 (XS0925276114), Espírito Santo Financiere S.A., NOBANGEST, SGIIC (Antes NOVO BANCO GESTION. SIIC). decidió acogerse a la declaración de impago del bono y ha presentado la correspondiente reclamación ante el Greffe du Tribunal de Commercie Cite Judiciaire, encontrándose a la espera de la resolución de la misma.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
El fondo no tiene objetivo concreto de rentabilidad.
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El fondo termina el año con una volatilidad anualizada por debajo del 3%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
El fondo se mantendrá con un enfoque selectivo y estratégico hacia los sectores con mejores perspectivas. Destacamos que los elevados múltiplos de valoración en Estados Unidos, especialmente en tecnología, están bajo presión debido al aumento de rendimientos reales en sus bonos soberanos. Respecto a Europa creemos que hay una oportunidad para la expansión de múltiplos en 2025. Después de varios años de bajo rendimiento y desafíos estructurales, las acciones europeas mantienen un descuento muy significativo en términos de múltiplos precio-beneficio respecto a EE. UU. Los sectores cíclicos serán la clave. Europa tiene margen para expandirse, dada la mejora esperada en ganancias corporativas, tasas de descuento más bajas y políticas favorables. Seguramente el impulso europeo venga alentado por la recuperación manufacturera y la industria alemana, una mejora del consumo doméstico y la aplicación de reformas estructurales en las economías clave de la UE.
En general, mantenemos una actitud positiva respecto a la región Asia-Pacífico para 2025. Consideramos que las economías de Australia, India y Singapur continuarán creciendo a un ritmo superior al de otras regiones del mundo. A finales de año hemos asistido en China a una recuperación moderada. Esperamos que los estímulos fiscales y monetarios que las autoridades chinas han implementado en 2024 y esperan implementar en 2025 estabilicen la demanda interna, pero hay que ser cautos debido al riesgo de una guerra comercial con EE. UU. es posible que una moderación de la retórica arancelaria permita abrir un escenario optimista para las acciones chinas.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
JE00BN7KB334 | ETC WT NATURAL GAS | EUR | 104.467 € | 1.87% | 4.66% |
FR0013447729 | Verallia | EUR | 46.302 € | 0.83% | 109.61% |
US0231351067 | Amazon.co, Inc. | EUR | 46.620 € | 0.83% | Nueva |
US92826C8394 | Visa Inc Class A | EUR | 45.790 € | 0.82% | Nueva |
US02079K3059 | Alphabet | EUR | 43.883 € | 0.78% | Nueva |
US0846707026 | Berkshire Hathaway | EUR | 43.782 € | 0.78% | 92.13% |
NL0006294274 | Euronext NV | EUR | 43.320 € | 0.77% | Nueva |
US5949181045 | Microsoft Corp | EUR | 40.713 € | 0.73% | Nueva |
FR0000121485 | Kering | EUR | 40.503 € | 0.72% | 29.62% |
US30303M1027 | Meta Platforms | EUR | 39.588 € | 0.71% | Nueva |
ES0105630315 | Cie Automotive SA | EUR | 38.100 € | 0.68% | Nueva |
US0090661010 | Airbnb Inc | EUR | 38.079 € | 0.68% | Nueva |
US8740391003 | Taiwan Semiconductor | EUR | 38.151 € | 0.68% | 21.19% |
FR0011726835 | Gaztransport et Tech | EUR | 36.008 € | 0.64% | 96.93% |
GB0007188757 | Rio Tinto | EUR | 35.536 € | 0.64% | 6.95% |
FR0014004L86 | Dassault Aviation | EUR | 35.299 € | 0.63% | Nueva |
US7960508882 | Samsung Electron-GDR | EUR | 35.159 € | 0.63% | Nueva |
US0970231058 | Boeing | EUR | 33.851 € | 0.61% | 0.61% |
US57667L1070 | Match Group INC | EUR | 31.595 € | 0.57% | Nueva |
FR0010908533 | Edenred | EUR | 31.750 € | 0.57% | 61.13% |
NL0010273215 | ASML Holding Nv | EUR | 30.542 € | 0.55% | Nueva |
DE0005313704 | Carl Zeiss Meditec | EUR | 29.588 € | 0.53% | 30.66% |
US60855R1005 | Molina Healthcare In | EUR | 29.237 € | 0.52% | Nueva |
US7223041028 | Pinduoduo Inc | EUR | 28.105 € | 0.5% | Nueva |
IL0010824113 | Check Point Software | EUR | 27.050 € | 0.48% | Nueva |
US0367521038 | Elevance Health Inc | EUR | 24.586 € | 0.44% | Nueva |
GB00BGDT3G23 | Rightmove PLC | EUR | 23.291 € | 0.42% | 22.47% |
US1252691001 | CF Industries | EUR | 20.603 € | 0.37% | 19.09% |
FR0000121014 | Louis Vuitton | EUR | 17.159 € | 0.31% | Nueva |
GG00BMGYLN96 | Burford Capital | EUR | 16.010 € | 0.29% | Nueva |
CA13646K1084 | Canadian Pacific Kansas City L | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GG00BMGYLN96 | Burford Capital Ltd | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US29414B1044 | EPAM Systems Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US57060D1081 | MarketAxess Holdings Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US47215P1066 | JD.com Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00BBQ38507 | Keywords Studios PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US01609W1027 | Alibaba Group Holding Ltd | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DK0060079531 | DSV A/S | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US09247X1019 | BLACKROCK INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB0002875804 | BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000235190 | AIRBUS SE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
BE0002950310 | KBC GROUP NV | 4% | 2025-06-06 | EUR | 100.500 € | 1.8% | 0.02% |
XS1713474671 | CELANESE US HOLDINGS | 1% | 2025-02-11 | EUR | 91.355 € | 1.63% | 0.22% |
FR0013165677 | KERING | 1% | 2026-02-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2199265617 | BAYER AG | 0% | 2024-07-06 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2402064559 | HITACHI CAPITAL UK PLC | 4% | 2024-09-29 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
FR001400OM28 | KERING | 3% | 2036-03-11 | EUR | 197.485 € | 3.53% | 102.34% |
XS2661068234 | SERVICIOS MEDIO AMBI | 5% | 2029-10-30 | EUR | 108.431 € | 1.94% | 2.26% |
XS2764459363 | CAIXABANK SA | 4% | 2031-02-09 | EUR | 103.910 € | 1.86% | 3.63% |
ES0343307031 | KUTXABANK SA | 4% | 2026-06-15 | EUR | 102.291 € | 1.83% | 0.71% |
FR001400OM36 | ORANO SA | 4% | 2031-03-12 | EUR | 102.587 € | 1.83% | 3.48% |
XS2623501181 | CAIXABANK SA | 4% | 2026-05-16 | EUR | 102.489 € | 1.83% | 0.88% |
PTBCP2OM0058 | BANCO COMERC PORTUGU | 5% | 2026-10-02 | EUR | 101.907 € | 1.82% | 0.01% |
XS2322423539 | INTL CONSOLIDATED AI | 3% | 2029-03-25 | EUR | 101.538 € | 1.82% | 3.33% |
DE000A3LSYH6 | MERCEDES-BENZ INT FI | 3% | 2032-01-10 | EUR | 100.381 € | 1.8% | 2.05% |
XS2802892054 | PORSCHE AUTO HOLDING | 4% | 2032-09-27 | EUR | 100.436 € | 1.8% | 1.08% |
XS1909057645 | LOGICOR FINANCING SA | 3% | 2028-11-13 | EUR | 99.090 € | 1.77% | 4.68% |
XS2147889690 | DIAGEO FINANCE PLC | 2% | 2032-03-27 | EUR | 95.940 € | 1.72% | 2.39% |
XS2390400633 | ENEL FINANCE INTL NV | 0% | 2026-04-28 | EUR | 93.925 € | 1.68% | 1.38% |
XS2176785447 | ENI SPA | 2% | 2031-05-18 | EUR | 92.405 € | 1.65% | 3.27% |
XS2185867913 | AIRBUS SE | 1% | 2030-03-09 | EUR | 92.477 € | 1.65% | 3.48% |
FR0013422011 | BNP PARIBAS | 1% | 2029-05-28 | EUR | 90.742 € | 1.62% | 2.4% |
XS2001315766 | EURONET WORLDWIDE IN | 1% | 2026-05-22 | EUR | 89.637 € | 1.6% | 0.72% |
US68389XCD57 | ORACLE CORP | 2% | 2028-03-25 | EUR | 87.551 € | 1.57% | 4.35% |
FR0013518057 | SOCIETE GENERALE | 1% | 2030-06-12 | EUR | 87.930 € | 1.57% | Nueva |
XS2431029441 | AXA SA | 1% | 2042-07-10 | EUR | 86.778 € | 1.55% | Nueva |
XS2345798271 | BANK OF AMERICA CORP | 1% | 2031-05-24 | EUR | 86.122 € | 1.54% | 3.15% |
DK0030486402 | EURONEXT NV | 0% | 2031-05-17 | EUR | 84.830 € | 1.52% | 2.86% |
XS2089229806 | MERLIN PROPERTIES SO | 1% | 2034-09-04 | EUR | 84.637 € | 1.51% | 7.68% |
XS2325562697 | FRESENIUS FIN IRELAN | 0% | 2031-10-01 | EUR | 83.824 € | 1.5% | 3.11% |
XS2289797248 | Nortegas Energia Dis | 0% | 2031-01-22 | EUR | 81.587 € | 1.46% | 2.86% |
XS2281343413 | BAYER | 0% | 2031-07-12 | EUR | 81.188 € | 1.45% | 3.07% |
ES0377966009 | Cedulas TDA | 3% | 2049-02-26 | EUR | 35.569 € | 0.64% | 8.79% |
ES0377993029 | Cedulas TDA | 3% | 2044-04-28 | EUR | 34.097 € | 0.61% | 7.98% |
ES0338093000 | BSCH | 3% | 2050-01-18 | EUR | 20.001 € | 0.36% | 9.08% |
FR001400M2G2 | TELEPERFORMANCE | 5% | 2031-08-22 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2848960683 | EL CORTE INGLES SA | 4% | 2031-03-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2610209129 | ACCIONA ENERGIA FINANCIA | 3% | 2030-01-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2630111719 | BAYER AG | 4% | 2033-02-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2385393587 | CELLNEX FINANCE CO SA | 2% | 2032-06-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
PTCGDMOM0027 | CAIXA GERAL DE DEPOSITOS | 1% | 2024-11-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
US91282CFQ96 | US TREASURY N/B | 4% | 2024-10-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
US91282CDJ71 | US TREASURY N/B | 1% | 2031-11-15 | EUR | 234.876 € | 4.2% | Nueva |
XS2294322818 | SAUDI INTERNATIONAL | 2% | 2033-02-02 | EUR | 152.566 € | 2.73% | Nueva |
XS2848960683 | Corte Ingles | 4% | 2031-06-26 | EUR | 104.294 € | 1.87% | Nueva |
IT0005596470 | BUONI POLIENNALI DEL | 4% | 2037-10-30 | EUR | 104.195 € | 1.86% | 6.03% |
AT0000A33SK7 | REPUBLIC OF AUSTRIA | 3% | 2053-10-20 | EUR | 101.342 € | 1.81% | Nueva |
FI4000546528 | FINNISH GOVERNMENT | 2% | 2038-04-15 | EUR | 97.478 € | 1.74% | Nueva |
IT0005413171 | Rep.de Italia | 1% | 2030-12-01 | EUR | 91.931 € | 1.64% | 4.09% |
ES0000012K46 | BONOS Y OBLIG DEL ES | 1% | 2052-10-31 | EUR | 69.852 € | 1.25% | Nueva |
BE0000355645 | BELGIUM KINGDOM | 1% | 2053-06-22 | EUR | 62.402 € | 1.12% | Nueva |
US912810TU25 | US TREASURY N/B | 4% | 2043-08-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US91282CKJ98 | US TREASURY N/B | 4% | 2027-04-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00B80G9288 | Pimco Div Inc-Fund I | EUR | 111.369 € | 1.99% | 2.6% |
US03210A1079 | Breakwave Dry Bulk S | EUR | 49.918 € | 0.89% | Nueva |
BMG430345634 | Harmony Capital Spec | EUR | 2540 € | 0.05% | 4.26% |
US4642881829 | iShares MSCI All Country Asia | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU2658189787 | M&G Lux Fixed Maturity Bond Fu | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Derechos sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
DJ Euro Stoxx 50 | Compra | Opción | PUT | 4600 | 06/25 | 322.000 € | |
Standard & Poors 500 | Compra | Opción | PUT | 5700 | 06/25 | 826.313 € |
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2024-Q4
Global
EUR
378.394
54
0 €
10
5.591.199 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- Consumo cíclico
23.28%
- Servicios financieros
16.50%
- Tecnología
15.68%
- Comunicaciones
12.64%
- Salud
7.62%
- Industria
6.32%
- Materias Primas
5.13%
- Energía
3.29%
- No Clasificado
9.54%
Regiones
- Estados Unidos
49.31%
- Europa
31.84%
- Reino Unido
16.38%
- Asía
2.47%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
33.09%
- Large Cap - Growth
14.01%
- Medium Cap - Growth
12.27%
- Medium Cap - Value
9.59%
- Large Cap - Value
9.19%
- Medium Cap - Blend
5.37%
- Small Cap - Growth
4.35%
- No Clasificado
12.11%
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.30
0.15
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.05
0.03
Gastos
Trimestral
Total0.13
0.13
0.15
0.14
Anual
Total0.66
0.81
0.88
0.00