2024-Q4

ANTA QUALITY RENTA FIJA 0 - 3, FI

•CLASE A

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

10,18 €

-0.02%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.23%	0.02%	1.17%	-	-	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.

a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.

Los mercados globales siguen reaccionando a las estimaciones implícitas de bajadas de tipos en los principales países desarrollados. En el segundo semestre del 2024 la renta fija global estuvo marcada por la inesperada bajada de 50bp de la Fed en septiembre y, en sentido contrario por el repunte de la inflación y la robustez del empleo en EE. UU, además de las perspectivas fiscales y arancelarias de la nueva administración Trump.

Los rendimientos producidos por el mercado americano 2024 han sido excepcionales, a pesar de la preocupación sobre el exceso de concentración en los grandes agregados. La confianza en la solidez del consumo, apoyado en el crecimiento estable de las rentas y políticas fiscales expansivas, ha atraído gran parte del exceso de liquidez global hacia el mercado accionario americano. Para el 2025, no creemos que las condiciones sean tan favorables, pero nos mantenemos positivos. Tenemos una previsión central para el S&P 500 de un crecimiento de aproximadamente un 9% en los beneficios por acción (EPS). Este crecimiento se sustenta en un consumo aún sólido y en los efectos positivos de posibles recortes de impuestos y un escenario pro business con la nueva administración republicana. Prevemos un mercado típico de finales de ciclo, lo que se traduce en crecimiento moderado de los beneficios junto con una compresión de los múltiplos de valoración para acercar la ratio de rendimientos/EPS hacia la media histórica. Aunque el sector de tecnología sigue dominando las ganancias vemos espacio para que los rendimientos agregados en 2025 sean liderados por small caps. (Índice Russell 2000) y el sector “value” que deberían beneficiarse de la protección arancelaria y un entorno de desregulación y recortes impositivos.

b) Decisiones generales de inversión adoptadas.

Se decide mantener una exposición a dólares estadounidenses, en torno al 8% del fondo. Se mantiene una duración superior a la del índice de referencia (2.7 años aproximadamente vs 2.0 del índice) por positiva situación de mercado. Se mantiene una exposición neutra en Francia y Alemania debido a las situaciones política y macroeconómica, respectivamente. Se mantiene una exposición a crédito superior a la del índice frente a soberanos, siendo dicho crédito que compone el portfolio deuda de calidad, proveniente de empresas con negocios estables y estructuras de deuda sólidas.

c) Índice de referencia.

Bloomberg Euro Aggregate 500 1-3year total return Index (L513TREU Index), con un rendimiento de 2.01% durante el período de 31 de Julio a 31 de diciembre de 2024.

e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.

1.89% desde 31 Julio 2024 hasta 31 de Diciembre de 2024, en la clase B del fondo.

No existen fondos comparables en la gestora.

2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.

La inversión más destacada en el año han sido la inversión del capital ancla de los fondos. Se adjuntan los activos más destacados:

T 3 7/8 01/15/26

BTPS 1.65 12/01/30 10Y

VW 3 7/8 09/10/30

CAIXAB 0 ? 10/28/27 EMTN

b) Operativa de préstamo de valores.

N/A

c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.

Desde la vida del fondo, se ha operado únicamente 1 derivado de divisa EURO/DÓLAR con el objetivo de cobertura en Noviembre de 2024. En diciembre se roló esta posición por el derivado con vencimiento Marzo de 2025 (ECH5 Curncy).

d) Otra información sobre inversiones.

El fondo comenzó la actividad de inversión el día 1 de Agosto de 2024. No destaca ninguna otra información.

3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.

El fondo no tiene objetivo concreto de rentabilidad. El objetivo de rentabilidad es superar al índice de referencia en un período medio de inversión.

4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.

El riesgo del fondo es poco, categorizado como riesgo 2 sobre 7 en CNMV. La volatilidad es cercana al 1,48 durante el periodo de 31 de Julio a 31 de Diciembre de 2024.

5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.

N/A

6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.

N/A

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.

N/A

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.

N/A

9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).

N/A

10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.

La visión del equipo gestor del fondo es que la duración va a generar alfa respecto al benchmark. Se sigue muy de cerca la situación en Europa macroeconómica, así como la evolución de los discursos de los bancos centrales (EEUU y EU) con respecto al ciclo de bajadas de tipos y su velocidad.

La actuación previsible del fondo es la gestión activa de los nombres en cartera, sustituyendo algunos existentes por otros nuevos o previamente operados. Respecto a la posición en dólares, es previsible que se reduzca si el EUR/USD sigue acercándose a par. Esto se hará bien cubriendo con derivados de divisas o bien bajando la exposición directa a activos en USD.

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2079716853	APPLE INC	2%	2025-11-15	EUR	292.114 €	1.29%	Nueva
XS2631416950	ASML HOLDING NV	3%	2025-11-06	EUR	201.591 €	0.89%	Nueva
XS2446386356	MORGAN STANLEY	2%	2025-05-08	EUR	198.221 €	0.88%	Nueva
XS2482872418	FRESENIUS SE & CO KG	1%	2025-05-24	EUR	197.639 €	0.87%	Nueva
FR0014002G44	SAFRAN SA	0%	2025-12-16	EUR	192.986 €	0.85%	Nueva

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0205045026	CRITERIA	0%	2027-10-28	EUR	564.329 €	2.49%	Nueva
FR0013536661	SOCIETE GENERALE	0%	2028-09-22	EUR	468.838 €	2.07%	Nueva
XS2672452237	CONTINENTAL AG	4%	2027-02-01	EUR	409.645 €	1.81%	Nueva
PTFIDBOM0009	FIDELIDADE SEGUROS P	4%	2031-09-04	EUR	402.997 €	1.78%	Nueva
FR0013534351	Electricite de Franc	2%	2026-12-15	EUR	390.408 €	1.73%	Nueva
XS2458285355	DSV FINANCE BV	1%	2029-12-16	EUR	369.321 €	1.63%	Nueva
US097023CM50	BOEING CO	2%	2026-12-01	EUR	366.408 €	1.62%	Nueva
XS2346225878	MET LIFE GLOB FUNDIN	0%	2029-05-25	EUR	360.693 €	1.59%	Nueva
XS2628704210	AIR LEASE CORP	3%	2030-04-15	EUR	304.694 €	1.35%	Nueva
BE0390160266	BPOST SA	3%	2029-07-16	EUR	301.625 €	1.33%	Nueva
XS2199716304	Leonardo Finmecanica	2%	2026-01-08	EUR	298.383 €	1.32%	Nueva
XS1380334224	BERKSHIRE HATHAWAY I	2%	2027-12-15	EUR	296.214 €	1.31%	Nueva
XS2430287529	PROSUS NV	1%	2026-01-19	EUR	293.265 €	1.3%	Nueva
XS2081500907	FCCSer	1%	2026-12-04	EUR	292.268 €	1.29%	Nueva
FR0013482825	LVMH MOET HENNESSY V	2%	2026-02-11	EUR	290.666 €	1.28%	Nueva
XS1499602289	BLACKSTONE HOLDINGS	1%	2026-10-05	EUR	289.693 €	1.28%	Nueva
IT0005386922	Banca Monte Paschi S	0%	2026-10-08	EUR	289.836 €	1.28%	Nueva
FR0013508686	LA POSTE SA	0%	2026-10-21	EUR	288.191 €	1.27%	Nueva
XS2081543204	CORP ANDINA DE FOMEN	0%	2026-11-20	EUR	287.803 €	1.27%	Nueva
FR0013282142	CRED MUTUEL HOME LOA	0%	2027-09-15	EUR	285.071 €	1.26%	Nueva
FR0014003G27	VERALLIA SA	1%	2028-05-14	EUR	284.288 €	1.26%	Nueva
DE000LB2CRG6	LB BADEN-WUERTTEMBER	0%	2027-02-18	EUR	282.550 €	1.25%	Nueva
FR0013512969	THALES SA	1%	2028-02-15	EUR	280.165 €	1.24%	Nueva
XS2250008245	MORGAN STANLEY	0%	2028-10-26	EUR	272.065 €	1.2%	Nueva
XS2010032378	ASML HOLDING NV	0%	2029-11-25	EUR	263.842 €	1.17%	Nueva
DE000A289RK2	KFW	2%	2030-09-17	EUR	259.740 €	1.15%	Nueva
AT0000A2XST0	VIENNA INSURANCE GRP	4%	2042-06-15	EUR	210.813 €	0.93%	Nueva
XS2626691906	DE VOLKSBANK NV	4%	2027-08-23	EUR	207.502 €	0.92%	Nueva
XS2656537664	LEASYS SPA	4%	2026-06-26	EUR	204.947 €	0.91%	Nueva
DE000A351ZR8	DEUTSCHE BOERSE AG	3%	2026-08-28	EUR	204.488 €	0.9%	Nueva
XS2852993810	DEKABANK DEUTSCHE GI	3%	2027-07-02	EUR	203.100 €	0.9%	Nueva
IT0005603367	BANCA MONTE DEI PASC	3%	2030-07-16	EUR	204.447 €	0.9%	Nueva
XS2902720171	BP CAPITAL MARKETS B	3%	2031-09-12	EUR	200.395 €	0.89%	Nueva
XS2838500218	RED ELECTRICA CORP	3%	2032-04-09	EUR	200.883 €	0.89%	Nueva
XS2837886287	VOLKSWAGEN FIN SERV	3%	2030-09-10	EUR	202.266 €	0.89%	Nueva
PTBCPCOM0004	BANCO COMERC PORTUGU	3%	2028-10-21	EUR	199.788 €	0.88%	Nueva
XS2909821899	IBERDROLA FINANZAS S	2%	2028-03-30	EUR	199.270 €	0.88%	Nueva
FR0013465358	BNP PARIBAS	0%	2026-06-04	EUR	197.635 €	0.87%	Nueva
XS1883878966	DP WORLD PLC	2%	2026-09-25	EUR	196.325 €	0.87%	Nueva
XS1405816312	ALIMENTATION COUCHE-	1%	2026-05-06	EUR	197.194 €	0.87%	Nueva
XS1960248919	JPMORGAN CHASE & CO	1%	2026-03-11	EUR	195.287 €	0.86%	Nueva
XS2344385815	RYANAIR DAC	0%	2026-05-25	EUR	194.219 €	0.86%	Nueva
XS2193658619	CELLNEX TELECOM SA	1%	2029-03-26	EUR	188.965 €	0.84%	Nueva
DE000A289N78	DEUTSCHE BANK AG	1%	2047-06-16	EUR	190.493 €	0.84%	Nueva
XS2107435617	NEW YORK LIFE GLOBAL	0%	2027-01-23	EUR	190.038 €	0.84%	Nueva
CH0517825276	UBS GROUP AG	0%	2027-01-14	EUR	189.181 €	0.84%	Nueva
XS2199266003	BAYER AG	0%	2027-01-06	EUR	189.274 €	0.84%	Nueva
XS2170736180	RICHEMONT INTERNATIO	0%	2028-05-26	EUR	186.439 €	0.82%	Nueva
DE000BLB6JJ0	BAYERISCHE LANDESBAN	0%	2028-02-10	EUR	182.244 €	0.81%	Nueva
BE0002755362	FLUVIUS SYSTEM OP	0%	2030-09-02	EUR	168.304 €	0.74%	Nueva
XS1503043694	EUROPEAN INVESTMENT	0%	2029-09-14	EUR	89.620 €	0.4%	Nueva

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
EU000A3K4DJ5	EUROPEAN UNION	0%	2025-07-04	EUR	344.023 €	1.52%	Nueva
ES0000012K38	BONOS Y OBLIG DEL ES	2%	2025-05-31	EUR	196.915 €	0.87%	Nueva

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0005413171	Rep.de Italia	1%	2030-12-01	EUR	740.356 €	3.27%	Nueva
US91282CJT99	US TREASURY N/B	4%	2027-01-15	EUR	480.697 €	2.13%	Nueva
FR001400AIN5	FRANCE (GOVT OF)	0%	2028-02-25	EUR	473.217 €	2.09%	Nueva
EU000A3K4EW6	EUROPEAN UNION	2%	2027-12-06	EUR	457.587 €	2.02%	Nueva
FR001400PM68	FRANCE (GOVT OF)	2%	2030-02-25	EUR	400.638 €	1.77%	Nueva
DE0001102408	Estado Alemán	2%	2026-08-15	EUR	385.847 €	1.71%	Nueva
IT0005416570	Rep.de Italia	0%	2027-09-15	EUR	383.459 €	1.7%	Nueva
FR0014003513	FRANCE (GOVT OF)	2%	2027-02-25	EUR	379.401 €	1.68%	Nueva
GB00BPSNB460	UNITED KINGDOM GILT	3%	2027-03-07	EUR	357.698 €	1.58%	Nueva
DE000BU25026	BUNDESOBLIGATION	2%	2029-04-12	EUR	299.751 €	1.33%	Nueva
FI4000511449	FINNISH GOVERNMENT	2%	2026-09-15	EUR	288.087 €	1.27%	Nueva
US91282CGE57	US TREASURY N/B	3%	2026-01-15	EUR	288.149 €	1.27%	Nueva
US9128283W81	US TREASURY N/B	2%	2028-02-15	EUR	276.079 €	1.22%	Nueva
FR001400RH06	BPIFRANCE SACA	3%	2034-05-25	EUR	201.273 €	0.89%	Nueva
IT0005580045	BUONI POLIENNALI DEL	2%	2027-02-15	EUR	202.304 €	0.89%	Nueva
DE0001102390	Estado Alemán	0%	2026-02-15	EUR	194.853 €	0.86%	Nueva
XS1551294256	Estado Israel	1%	2027-01-18	EUR	191.743 €	0.85%	Nueva
US30216KAA07	EXPORT-IMPORT BK IND	3%	2026-08-05	EUR	188.124 €	0.83%	Nueva
ES0000012G34	DEUDA ESTADO ESPAÑOL	1%	2030-10-31	EUR	184.068 €	0.81%	Nueva
FR00140084Y5	BPIFRANCE SACA	0%	2028-11-25	EUR	179.913 €	0.8%	Nueva
EU000A3K7MW2	EUROPEAN UNION	1%	2029-12-04	EUR	95.704 €	0.42%	Nueva

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

2.113.885

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1 participación

Patrimonio

21.515.054 €

Política de Inversión

Politica de inversiónSe invierte el 100% de la exposición total en activos de renta fija pública y/o privada, incluidos depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos, de emisores/mercados de la OCDE y hasta un 5% de paises emergentes. En cuanto a la calidad crediticia de las emisiones, un mínimo del 60% de la exposición total será Renta Fija de alta calidad crediticia (minimo A- por las principales agencias crediticias conocidas en el mercado) y hasta un 40% en calidad crediticia media (entre BBBy BBB+).

Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.35

2024-Q4

0.35

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.04

2024-Q4

0.04

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.22

2024-Q3

0.23

Anual

Total