2024-Q4

CAIXABANK RENTA FIJA DOLAR, FI

•ESTÁNDAR

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

0,52 €

-0.21%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.08%	0.49%	4.82%	8.34%	5.73%	3.01%	2.07%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCION DEL FONDO a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. Los mercados de renta fija cerraron 2024 con caídas en los tipos de interés de la deuda soberana, salvo en los tipos de largo plazo de EE.UU. El semestre comenzó con indicios de una suave desaceleración de la economía estadounidense, lo que permitió a la Fed centrarse nuevamente en mantener un mercado laboral saludable y reducir los tipos de interés. Sin embargo, los datos posteriores mostraron que la economía estadounidense seguía fuerte, mientras que la inflación parecía estancarse por encima del objetivo del 2%. Esto coincidió con la victoria de Donald Trump en las elecciones, cuyas políticas podrían resultar inflacionarias. En consecuencia, aunque los bancos centrales continuaron relajando sus políticas monetarias, mostraron cautela en sus reuniones de diciembre. La Fed redujo los tipos de interés al rango del 4,25%-4,50%, desde el 5,25%-5,50% de junio, pero enfrió significativamente las expectativas de nuevas bajadas en 2025. En Europa, el BCE recortó 75pb en el semestre, llevando el tipo de depósito al 3%. No obstante, en diciembre, Christine Lagarde adoptó un tono menos laxo para los próximos meses, lo que decepcionó a los inversores. Así, el mercado cerró el año anticipando recortes de 50pb en EE.UU. y entre 100 y 125pb en Europa para 2025. Como resultado, las pendientes de las curvas soberanas volvieron a niveles positivos, mientras que los diferenciales de crédito se mantuvieron bajos gracias al dinamismo de la economía. Por último, el mercado de crédito cerró el semestre con un desempeño sólido, respaldado por la resiliencia económica y los sólidos fundamentales de las empresas (los diferenciales del mercado de contado se estrecharon nuevamente). En EE. UU., el diferencial de la deuda de mayor calidad cayó 8pb, hasta 58pb, mientras que el del segmento especulativo se redujo 29pb, situándose en 319pb. En Europa, el diferencial de deuda de mayor calidad aumentó 11pb, alcanzando 85pb, mientras que el del segmento especulativo se estrechó 11pb, hasta 299pb. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el segundo semestre del año hemos mantenido estable la distribución sectorial de la cartera. No se han realizado cambios relevantes a nivel estructural y aprovechando la tendencia positiva del activo a lo largo del año. En cuanto a la actividad en el mercado primario nos hemos beneficiado de las primas sobre mercado secundario en los diferenciales de las nuevas emisiones, pero siendo muy selectivos en los nombres seleccionados. Sectorialmente hemos seguido dando prioridad al sector financiero con preferencia en deuda senior no-preferente respecto a deuda senior preferente. En el segmento de emisiones subordinadas se ha tenido exposición alta pero siendo muy rigurosos a la hora de la selección de emisores que tienen alta sensibilidad de mercado y por tanto mayor riesgo. Por ello se han buscado bonos con cláusulas de amortización anticipada con duraciones cortas. En cuanto a emisores no financieros, se ha buscado exposición a sectores con riesgo medio-alto pero seleccionando emisores con buenas calificaciones crediticias. Por otro lado, se han vendido bonos a corto plazo para generar niveles de liquidez suficiente para invertir en nuevas emisiones. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 100% ERL1 Index - Ice Bofa Merrill Lynch Euro Large Cap Corporate Index 1-3 Y d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio del fondo ha aumentado en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 75,90%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,40%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,29%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 2,65%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido inferior a la de la media de la gestora situada en el 2,97%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 2,18% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 3,14%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el segundo semestre del año hemos mantenido una estructura de cartera con pocos cambios. Por el lado de emisores no financieros la operativa en el segundo semestre ha continuado enfocada en seguir incrementado la granularidad de la cartera y mantener la sobreponderación en sectores defensivos, poco cíclicos y flujos de caja estable: Utilities y Telecoms en los plazos medo-largos de la curva. Dentro de los híbridos corporativos la actividad ha sido más moderada que en otros semestres. Dada la baja actividad de nuevas emisiones y nuestra situación de partida de sobreponderación en este segmento hemos optado por esperar a las numerosas refinanciaciones que tendremos en 2025 para incrementar la actividad. En cuanto operativa, en financieros hemos continuado reforzando nuestro posicionamiento en deuda subordinada TIER II, especialmente a través del mercado primario dada la relativa escasez de papel en este segmento en secundario. En la parte senior, el fondo ha favorecido un posicionamiento fuerte en la parte senior no-preferente, donde se han añadido fundamentalmente nombres alemanes y franceses, mientras que en el segmento senior preferente se ha mantenido un peso algo más ligero, pero con nombres de más beta. Por el lado de las ventas, estas han estado centradas en los plazos más cortos de la curva donde veíamos menores posibilidades de revalorización. La TIR de la cartera a cierre de semestre se encuentra en 3,2 b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,98. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 17,94%. d) Otra información sobre inversiones. Se ha recibido un total de 949,27 USD procedentes de las class action o demandas colectivas a las que se encontraba adherido el Fondo. Existen class actions o demandas colectivas todavía vigentes de las que el Fondo espera recibir indemnización, aunque no se prevé que ninguna de ellas vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. La Sociedad Gestora tiene contratados los servicios de una entidad con dilatada experiencia en este tipo de procedimientos judiciales para facilitar el cobro de las indemnizaciones correspondientes; esta entidad cobrará exclusivamente una comisión de éxito por dicho servicio. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad del fondo ha sido del 1,10% , superior a la del índice de referencia que ha sido de un 1,01%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,10% El fondo ha tenido un tracking error anual ex post de 0.29% a 28 de Junio del 2024. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. No se ha ejercido el derecho de asistencia y voto en las juntas de accionistas de las sociedades en cartera al no reunir los requisitos previstos en la normativa para que tal ejercicio sea obligatorio, ni estar previsto de acuerdo con las políticas y procedimientos de BBVA AM de ejercicio de los derechos políticos. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. Durante 2024 el fondo no ha soportado gastos de análisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. El crédito sigue siendo un buen activo de rentabilidad. Los diferenciales son bajos, pero las TIRES de cartera son altas y este es el principal argumento de análisis que unido a la baja volatilidad del activo favorece el atractivo de la inversión en el corto-medio plazo en la renta fija corporativa. Estas altas rentabilidades descontadas en mercado limitarán la oferta y a su vez seguirán atrayendo la demanda en 2025. Desde un punto de vista general, el punto de partida es bueno: el mercado de renta fija corporativa está en mitad de ciclo, de manera similar a la última vez que Trump fue elegido. La demanda de la renta fija corporativa ha estado dominada por la búsqueda de rentabilidad. En la eurozona, el interés por parte de aseguradoras ha aumentado desde el comienzo de recorte en las políticas monetarias por parte del BCE. Estos flujos deberían seguir siendo sólidos en 2025 lo que daría un fuerte soporte al mercado por el lado de la demanda. A medio plazo, el extra de rentabilidad adicional se va consolidando de manera clara con el paso del tiempo y compensa a los inversores que van a la búsqueda de rentabilidad sin que se esperen escenarios con episodios de riesgo crediticio específico, generalmente una recesión, rebajas de calificación o impagos. Para el primer semestre del año esperamos que los diferenciales se mantengan dentro de un rango de negociación estrecho ayudando a obtener beneficio de las Tires de cartera. Por otro lado, la correlación negativa entre los tipos de interés sin riesgo y los diferenciales crediticios también ayuda a reducir la volatilidad de los bonos corporativos, aumentando el binomio rentabilidad esperada ajustada por riesgo del activo. La actividad en mercado primario de nuevas emisiones esperamos que se siga manteniendo fuerte con buen comportamiento en mercado secundario reflejando la demanda de los inversores por tomar posiciones en el activo.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000129E0	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-01-02	EUR	8.054.000 €	4.85%	Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
BE0002645266	KBC GROUP NV	0%	2025-04-10	EUR	481.000 €	0.29%	0.21%
FR0013412343	BPCE SA	1%	2025-04-01	EUR	482.000 €	0.29%	0.21%
XS1877846110	TELEFONICA EMISIONES	1%	2025-09-11	EUR	291.000 €	0.18%	Nueva
FR0014003Q41	DANONE SA	3%	2025-12-01	EUR	281.000 €	0.17%	Nueva
XS2009152591	EASYJET PLC	0%	2025-06-11	EUR	288.000 €	0.17%	0.35%
XS2435603571	HEIMSTADEN BOSTAD TR	0%	2025-07-24	EUR	278.000 €	0.17%	Nueva
ES0205032024	FERROVIAL EMISIONES	1%	2025-03-31	EUR	194.000 €	0.12%	0%
DE000A1Z0TA4	JAB HOLDINGS BV	1%	2025-04-30	EUR	194.000 €	0.12%	0%
XS1288858548	BANQUE FEDERATIVE DU	3%	2025-09-11	EUR	198.000 €	0.12%	Nueva
XS1321424670	SKY LTD	2%	2025-11-17	EUR	195.000 €	0.12%	Nueva
XS1639488771	FERROVIE DELLO STATO	1%	2025-06-27	EUR	196.000 €	0.12%	0.51%
XS1576819079	FASTIGHETS AB BALDER	1%	2025-03-14	EUR	191.000 €	0.11%	0.52%
XS1577951715	ASAHI GROUP HOLDINGS	1%	2025-09-19	EUR	191.000 €	0.11%	Nueva
XS2100663579	DIGITAL DUTCH FINCO	0%	2025-07-15	EUR	189.000 €	0.11%	Nueva
XS2102916793	MERCK FINANCIAL SERV	0%	2025-07-16	EUR	189.000 €	0.11%	Nueva
DE000A3LBGG1	TRATON FINANCE LUXEM	4%	2025-11-22	EUR	100.000 €	0.06%	Nueva
XS0811555183	HEINEKEN NV	2%	2025-08-04	EUR	99.000 €	0.06%	Nueva
XS2020670779	MEDTRONIC GLOBAL HOL	0%	2025-07-02	EUR	93.000 €	0.06%	Nueva
XS2034626460	FEDEX CORP	0%	2025-08-05	EUR	93.000 €	0.06%	Nueva
XS2100690036	SANTANDER CONSUMER F	0%	2025-01-17	EUR	96.000 €	0.06%	0%
XS2178957077	REDEXIS GAS FINANCE	1%	2025-05-28	EUR	98.000 €	0.06%	0%
XS2480958904	VOLVO TREASURY AB	1%	2025-09-18	EUR	99.000 €	0.06%	Nueva
FR0013201308	SCHNEIDER ELECTRIC S	0%	2024-09-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2055758804	CAIXABANK SA	0%	2024-10-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2058729653	BANCO BILBAO VIZCAYA	0%	2024-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
CH1255915006	UBS GROUP AG	4%	2028-03-17	EUR	3.005.000 €	1.81%	72.8%
XS2529233814	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2027-09-06	EUR	2.046.000 €	1.23%	80.9%
FR0014007ML1	CREDIT AGRICOLE SA	0%	2028-01-12	EUR	1.967.000 €	1.18%	43.58%
FR0013484458	BNP PARIBAS SA	0%	2028-02-19	EUR	1.771.000 €	1.07%	77.28%
XS2438616240	VOLKSWAGEN FINANCIAL	0%	2028-01-31	EUR	1.741.000 €	1.05%	151.23%
XS2430951660	BARCLAYS PLC	0%	2028-01-28	EUR	1.415.000 €	0.85%	53.8%
XS2416413339	COOPERATIEVE RABOBAN	0%	2027-12-01	EUR	1.310.000 €	0.79%	30.22%
XS2555420103	UNICREDIT SPA	5%	2027-11-15	EUR	1.274.000 €	0.77%	15.71%
IT0005598971	UNICREDIT SPA	3%	2028-06-11	EUR	1.273.000 €	0.77%	96.45%
XS2586123965	FORD MOTOR CREDIT CO	4%	2027-08-03	EUR	1.251.000 €	0.75%	74.23%
XS2596599063	NATWEST GROUP PLC	4%	2028-03-14	EUR	1.248.000 €	0.75%	73.57%
XS2199266003	BAYER AG	0%	2027-01-06	EUR	1.222.000 €	0.74%	90.64%
XS2908735504	BANCO SANTANDER SA	3%	2029-04-02	EUR	1.202.000 €	0.72%	Nueva
XS2113889351	BANCO SANTANDER SA	0%	2027-02-04	EUR	1.203.000 €	0.72%	9.96%
FR0014007PV3	BANQUE FEDERATIVE DU	0%	2027-11-19	EUR	1.193.000 €	0.72%	123.83%
XS2698148702	DNB BANK ASA	4%	2029-11-01	EUR	1.137.000 €	0.68%	524.73%
FR0013479276	SOCIETE GENERALE SA	0%	2027-01-25	EUR	1.116.000 €	0.67%	53.51%
XS2909821899	IBERDROLA FINANZAS S	2%	2028-03-30	EUR	1.095.000 €	0.66%	Nueva
DE000CZ45W57	COMMERZBANK AG	3%	2027-09-14	EUR	1.095.000 €	0.66%	40.2%
XS2744121869	TOYOTA MOTOR FINANCE	3%	2027-01-11	EUR	1.064.000 €	0.64%	41.49%
BE0002987684	KBC GROUP NV	4%	2029-11-28	EUR	1.043.000 €	0.63%	411.27%
XS2102283061	ABN AMRO BANK NV	0%	2027-01-15	EUR	1.024.000 €	0.62%	24.57%
XS2464405229	AIB GROUP PLC	2%	2028-04-04	EUR	1.030.000 €	0.62%	207.46%
XS2583600791	SKANDINAVISKA ENSKIL	3%	2028-02-07	EUR	1.023.000 €	0.62%	154.48%
FR001400N4L7	BPCE SA	3%	2029-01-11	EUR	1.021.000 €	0.61%	Nueva
XS1909057645	LOGICOR FINANCING SA	3%	2028-11-13	EUR	995.000 €	0.6%	Nueva
FR001400U1B5	SOCIETE GENERALE SA	3%	2027-02-12	EUR	998.000 €	0.6%	Nueva
XS1967635977	ABERTIS INFRAESTRUCT	2%	2027-09-27	EUR	981.000 €	0.59%	157.48%
XS2079079799	ING GROEP NV	1%	2030-11-13	EUR	973.000 €	0.59%	243.82%
XS2201946634	MERLIN PROPERTIES SO	2%	2027-07-13	EUR	983.000 €	0.59%	157.33%
FR0013516184	CREDIT AGRICOLE SA	1%	2030-06-05	EUR	985.000 €	0.59%	26.93%
DE000DL19WL7	DEUTSCHE BANK AG	1%	2028-02-23	EUR	967.000 €	0.58%	156.5%
XS1400169931	WELLS FARGO & CO	1%	2026-10-26	EUR	959.000 €	0.58%	45.74%
XS1603892149	MORGAN STANLEY	1%	2027-04-27	EUR	970.000 €	0.58%	45.65%
ES0213679HN2	BANKINTER SA	0%	2026-07-08	EUR	949.000 €	0.57%	27.04%
ES0243307016	KUTXABANK SA	0%	2027-10-14	EUR	940.000 €	0.57%	46.65%
XS2063232727	CITIGROUP INC	0%	2027-10-08	EUR	939.000 €	0.57%	27.58%
XS2102360315	STANDARD CHARTERED P	0%	2028-01-27	EUR	949.000 €	0.57%	157.18%
XS2461234622	JPMORGAN CHASE & CO	1%	2030-03-23	EUR	954.000 €	0.57%	Nueva
DE000LB2CLH7	LANDESBANK BADEN-WUE	0%	2026-07-29	EUR	939.000 €	0.57%	71.98%
XS1681050610	LLOYDS BANKING GROUP	1%	2027-09-12	EUR	950.000 €	0.57%	70.86%
XS1717355561	BANQUE FEDERATIVE DU	1%	2027-11-15	EUR	946.000 €	0.57%	411.35%
XS2307768734	GENERAL MOTORS FINAN	0%	2027-05-20	EUR	930.000 €	0.56%	157.62%
XS2745344601	VOLKSWAGEN LEASING G	3%	2026-10-11	EUR	936.000 €	0.56%	49.28%
XS2066706909	ENEL FINANCE INTERNA	0%	2027-06-17	EUR	927.000 €	0.56%	71.67%
XS2101349723	BANCO BILBAO VIZCAYA	0%	2027-01-14	EUR	934.000 €	0.56%	46.39%
XS2441552192	GOLDMAN SACHS GROUP	1%	2029-02-07	EUR	928.000 €	0.56%	Nueva
XS2580221658	IBERDROLA FINANZAS S	4%	2049-07-25	EUR	928.000 €	0.56%	359.41%
XS2623501181	CAIXABANK SA	4%	2027-05-16	EUR	922.000 €	0.56%	51.4%
XS2657613720	AMERICAN HONDA FINAN	3%	2027-10-25	EUR	922.000 €	0.56%	128.22%
FR0013455540	BPCE SA	0%	2027-02-24	EUR	928.000 €	0.56%	46.14%
XS2180007549	AT&T INC	1%	2028-05-19	EUR	906.000 €	0.55%	290.52%
XS2954181843	ARCELORMITTAL SA	3%	2028-12-13	EUR	903.000 €	0.54%	Nueva
XS2485162163	EVONIK INDUSTRIES AG	2%	2027-09-25	EUR	881.000 €	0.53%	84.7%
XS2521820048	VOLVO TREASURY AB	2%	2027-08-19	EUR	873.000 €	0.53%	83.79%
DE000A2YNZX6	MERCEDES-BENZ GROUP	0%	2030-02-08	EUR	888.000 €	0.53%	Nueva
XS1115498260	ORANGE SA	5%	2049-10-01	EUR	861.000 €	0.52%	151.02%
XS2937307929	STELLANTIS NV	3%	2028-11-19	EUR	852.000 €	0.51%	Nueva
ES0344251022	IBERCAJA BANCO SA	4%	2028-07-30	EUR	826.000 €	0.5%	717.82%
XS2673536541	E.ON SE	3%	2029-03-01	EUR	828.000 €	0.5%	Nueva
FR0014000RR2	ENGIE SA	1%	2049-11-30	EUR	828.000 €	0.5%	370.45%
FR001400M9L7	ELECTRICITE DE FRANC	3%	2027-06-05	EUR	815.000 €	0.49%	103.24%
XS2193661324	BP CAPITAL MARKETS P	3%	2049-06-22	EUR	795.000 €	0.48%	103.85%
XS2486589596	HSBC HOLDINGS PLC	3%	2027-06-15	EUR	796.000 €	0.48%	62.45%
XS1048428442	VOLKSWAGEN INTERNATI	4%	2049-03-24	EUR	798.000 €	0.48%	60.24%
XS1886403200	BRITISH TELECOMMUNIC	2%	2028-09-26	EUR	780.000 €	0.47%	Nueva
XS2517103417	CIE DE SAINT-GOBAIN	2%	2028-06-10	EUR	778.000 €	0.47%	173.94%
XS1327504087	AUTOSTRADE PER L'ITA	1%	2026-06-26	EUR	779.000 €	0.47%	104.46%
XS1602547264	BANK OF AMERICA CORP	1%	2027-05-04	EUR	778.000 €	0.47%	35.3%
XS2013745703	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2026-06-21	EUR	760.000 €	0.46%	35.71%
XS2432130610	TOTALENERGIES SE	2%	2049-01-17	EUR	770.000 €	0.46%	311.76%
XS2443920249	ING GROEP NV	1%	2027-02-16	EUR	770.000 €	0.46%	15.79%
XS1756296965	TELEFONICA EMISIONES	1%	2027-01-22	EUR	771.000 €	0.46%	63.69%
ES0265936023	ABANCA CORP BANCARIA	0%	2027-09-08	EUR	753.000 €	0.45%	36.66%
XS2388941077	ACCIONA ENERGIA FINA	0%	2027-10-07	EUR	744.000 €	0.45%	735.96%
XS2432530637	SANTANDER CONSUMER F	0%	2027-01-14	EUR	750.000 €	0.45%	64.11%
FR0014000UC8	UNIBAIL-RODAMCO-WEST	0%	2027-05-04	EUR	753.000 €	0.45%	313.74%
XS2597999452	MEDIOBANCA BANCA DI	4%	2028-03-14	EUR	729.000 €	0.44%	255.61%
XS2630117328	CONTINENTAL AG	4%	2028-06-01	EUR	724.000 €	0.44%	609.8%
XS2696046460	CARLSBERG BREWERIES	4%	2028-10-05	EUR	727.000 €	0.44%	619.8%
FR001400KZQ1	SOCIETE GENERALE SA	4%	2029-09-28	EUR	732.000 €	0.44%	Nueva
XS2320759538	VERIZON COMMUNICATIO	0%	2029-03-22	EUR	715.000 €	0.43%	Nueva
XS2413697140	ING GROEP NV	0%	2030-11-29	EUR	715.000 €	0.43%	Nueva
XS2536364081	CITIGROUP INC	3%	2028-09-22	EUR	715.000 €	0.43%	255.72%
DE000DL40SR8	DEUTSCHE BANK AG	4%	2026-05-19	EUR	713.000 €	0.43%	76.49%
FR001400AY79	BANQUE FEDERATIVE DU	3%	2032-06-16	EUR	700.000 €	0.42%	Nueva
FR001400SVD1	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2029-01-26	EUR	698.000 €	0.42%	Nueva
XS1204154410	CREDIT AGRICOLE SA	2%	2027-03-17	EUR	692.000 €	0.42%	Nueva
XS1325645825	BNP PARIBAS SA	2%	2026-01-27	EUR	692.000 €	0.42%	18.29%
XS1384064587	BANCO SANTANDER SA	3%	2026-04-04	EUR	697.000 €	0.42%	41.67%
XS2228373671	ENEL SPA	2%	2049-03-10	EUR	677.000 €	0.41%	260.11%
XS2218405772	MERCK KGAA	1%	2080-09-09	EUR	678.000 €	0.41%	258.73%
FR0013512233	KLEPIERRE SA	2%	2029-05-12	EUR	673.000 €	0.41%	631.52%
FR0014009HA0	BNP PARIBAS SA	2%	2032-03-31	EUR	680.000 €	0.41%	Nueva
PTBCPEOM0069	BANCO COMERCIAL PORT	1%	2028-04-07	EUR	676.000 €	0.41%	259.57%
XS1551068676	ENI SPA	1%	2027-01-17	EUR	677.000 €	0.41%	79.1%
XS1551446880	NATURGY FINANCE IBER	1%	2027-01-19	EUR	677.000 €	0.41%	44.35%
XS1551917591	ITALGAS SPA	1%	2027-01-19	EUR	680.000 €	0.41%	79.42%
XS1691349952	NORTEGAS ENERGIA DIS	2%	2027-09-28	EUR	674.000 €	0.41%	Nueva
XS2757511113	VIRGIN MONEY UK PLC	4%	2028-03-18	EUR	657.000 €	0.4%	356.25%
XS2081615473	HOLCIM FINANCE LUXEM	0%	2026-11-29	EUR	661.000 €	0.4%	80.11%
XS2334852253	ENI SPA	2%	2049-05-11	EUR	671.000 €	0.4%	Nueva
XS2343563214	SWEDBANK AB	0%	2027-05-20	EUR	660.000 €	0.4%	42.86%
XS2432502008	TORONTO-DOMINION BAN	0%	2027-01-18	EUR	658.000 €	0.4%	80.27%
FR0013508686	LA POSTE SA	0%	2026-10-21	EUR	663.000 €	0.4%	80.16%
FR0014002X43	BNP PARIBAS SA	0%	2027-04-13	EUR	659.000 €	0.4%	42.95%
XS1402921412	JPMORGAN CHASE & CO	1%	2026-10-29	EUR	672.000 €	0.4%	18.31%
XS1505573482	SNAM SPA	0%	2026-10-25	EUR	665.000 €	0.4%	43.32%
XS1511787589	MORGAN STANLEY	1%	2026-10-27	EUR	672.000 €	0.4%	42.07%
XS1621087516	SUMITOMO MITSUI FINA	1%	2027-06-14	EUR	672.000 €	0.4%	79.68%
FR0013428489	ENGIE SA	0%	2027-06-21	EUR	648.000 €	0.39%	80.5%
XS2626699982	BANCO SANTANDER SA	5%	2033-08-23	EUR	638.000 €	0.38%	Nueva
FR001400IEQ0	RCI BANQUE SA	4%	2028-06-14	EUR	627.000 €	0.38%	Nueva
DE000A3KNP96	TRATON FINANCE LUXEM	0%	2029-03-24	EUR	626.000 €	0.38%	Nueva
XS2247718435	BLACKSTONE PROPERTY	1%	2027-04-26	EUR	617.000 €	0.37%	Nueva
XS2751666426	ENEL FINANCE INTERNA	3%	2028-07-23	EUR	615.000 €	0.37%	202.96%
XS2817916484	HSBC HOLDINGS PLC	3%	2029-05-20	EUR	612.000 €	0.37%	Nueva
XS2186001314	REPSOL INTERNATIONAL	4%	2049-12-11	EUR	609.000 €	0.37%	Nueva
FR001400F0U6	RCI BANQUE SA	4%	2026-07-13	EUR	612.000 €	0.37%	20.71%
XS2941605078	VOLKSWAGEN FINANCIAL	3%	2029-05-19	EUR	601.000 €	0.36%	Nueva
XS1810653540	HEIDELBERG MATERIALS	1%	2028-04-24	EUR	588.000 €	0.35%	460%
XS1945110606	INTERNATIONAL BUSINE	1%	2027-01-29	EUR	577.000 €	0.35%	208.56%
XS2081500907	FCC SERVICIOS MEDIO	1%	2026-12-04	EUR	582.000 €	0.35%	512.63%
XS2150015555	KONINKLIJKE AHOLD DE	1%	2027-04-02	EUR	583.000 €	0.35%	104.56%
XS2153406868	TOTALENERGIES CAPITA	1%	2027-04-08	EUR	578.000 €	0.35%	105.69%
XS2200150766	CAIXABANK SA	0%	2026-07-10	EUR	577.000 €	0.35%	0.7%
DE000DL19VD6	DEUTSCHE BANK AG	1%	2026-06-10	EUR	586.000 €	0.35%	0.86%
FR0013281755	ICADE	1%	2027-09-13	EUR	574.000 €	0.35%	Nueva
FR0013506292	ORANGE SA	1%	2027-07-07	EUR	574.000 €	0.35%	105.73%
FR0013506516	APRR SA	1%	2027-01-14	EUR	577.000 €	0.35%	106.07%
XS1566101603	UNILEVER FINANCE NET	1%	2027-02-14	EUR	575.000 €	0.35%	105.36%
XS1721051495	EDP FINANCE BV	1%	2027-11-22	EUR	575.000 €	0.35%	209.14%
XS2009891479	VATTENFALL AB	0%	2026-06-24	EUR	571.000 €	0.34%	53.91%
XS2102948994	TOYOTA MOTOR CREDIT	0%	2026-07-16	EUR	566.000 €	0.34%	105.82%
XS2384269101	LEASEPLAN CORP NV	0%	2026-09-07	EUR	562.000 €	0.34%	53.13%
FR0013213295	ELECTRICITE DE FRANC	1%	2026-10-13	EUR	570.000 €	0.34%	22.58%
XS2056396919	TELENOR ASA	0%	2027-09-25	EUR	553.000 €	0.33%	210.67%
XS2058556536	THERMO FISHER SCIENT	0%	2028-03-01	EUR	553.000 €	0.33%	208.94%
XS0300113254	PROCTER & GAMBLE CO/	4%	2027-05-11	EUR	529.000 €	0.32%	399.06%
XS2801963716	JEFFERIES FINANCIAL	4%	2029-04-16	EUR	515.000 €	0.31%	Nueva
XS2607381436	SECURITAS TREASURY I	4%	2027-04-04	EUR	513.000 €	0.31%	407.92%
XS2678111050	SARTORIUS FINANCE BV	4%	2026-09-14	EUR	512.000 €	0.31%	152.22%
XS1788515606	NATWEST GROUP PLC	1%	2026-03-02	EUR	491.000 €	0.3%	0.41%
XS2063495811	DIGITAL EURO FINCO L	1%	2028-04-09	EUR	497.000 €	0.3%	Nueva
XS1148073205	REPSOL INTERNATIONAL	2%	2026-12-10	EUR	494.000 €	0.3%	414.58%
ES0380907040	UNICAJA BANCO SA	1%	2026-12-01	EUR	478.000 €	0.29%	1.27%
XS1843436228	FIDELITY NATIONAL IN	1%	2027-05-21	EUR	481.000 €	0.29%	417.2%
XS2311407352	BANK OF IRELAND GROU	0%	2027-05-10	EUR	476.000 €	0.29%	70.61%
XS2321466133	BARCLAYS PLC	1%	2031-03-22	EUR	482.000 €	0.29%	72.14%
XS2443438051	DANSKE BANK A/S	1%	2027-02-17	EUR	483.000 €	0.29%	1.47%
XS2490471807	ORSTED AS	2%	2028-06-14	EUR	485.000 €	0.29%	155.26%
FR0013344215	SCHNEIDER ELECTRIC S	1%	2027-06-21	EUR	481.000 €	0.29%	157.22%
XS1112678989	COCA-COLA CO/THE	1%	2026-09-22	EUR	490.000 €	0.29%	155.21%
BE0002819002	KBC GROUP NV	0%	2031-12-07	EUR	475.000 €	0.29%	416.3%
XS2053052895	EDP FINANCE BV	0%	2026-09-16	EUR	467.000 €	0.28%	27.25%
XS2102357014	BMW FINANCE NV	0%	2027-01-14	EUR	472.000 €	0.28%	424.44%
DE000A289XJ2	MERCEDES-BENZ INTERN	2%	2026-08-22	EUR	451.000 €	0.27%	79.68%
DE000CZ45W81	COMMERZBANK AG	6%	2032-12-06	EUR	428.000 €	0.26%	Nueva
XS2237434472	FRESENIUS SE & CO KG	0%	2026-09-28	EUR	399.000 €	0.24%	94.63%
XS2265369657	DEUTSCHE LUFTHANSA A	3%	2026-05-29	EUR	398.000 €	0.24%	306.12%
XS1788834700	NATIONWIDE BUILDING	1%	2026-03-08	EUR	394.000 €	0.24%	0.77%
XS2183818637	STANDARD CHARTERED P	2%	2030-09-09	EUR	395.000 €	0.24%	34.81%
XS1048529041	SHELL INTERNATIONAL	2%	2026-03-24	EUR	395.000 €	0.24%	0.77%
XS1061714165	PEPSICO INC	2%	2026-04-28	EUR	397.000 €	0.24%	1.02%
XS2228245838	BANCO DE SABADELL SA	1%	2027-03-11	EUR	384.000 €	0.23%	1.32%
XS2400445289	DELL BANK INTERNATIO	0%	2026-10-27	EUR	381.000 €	0.23%	323.33%
FR0013412947	BANQUE FEDERATIVE DU	0%	2026-06-08	EUR	377.000 €	0.23%	1.07%
FR0014000OZ2	SOCIETE GENERALE SA	1%	2030-11-24	EUR	385.000 €	0.23%	36.04%
FR0014009DZ6	CARREFOUR SA	1%	2026-10-30	EUR	390.000 €	0.23%	310.53%
DE000A3MQS56	VONOVIA SE	1%	2026-01-28	EUR	382.000 €	0.23%	1.06%
FR001400KXW4	RCI BANQUE SA	4%	2026-10-02	EUR	364.000 €	0.22%	538.6%
XS2558972415	CONTINENTAL AG	3%	2027-11-30	EUR	318.000 €	0.19%	181.42%
XS2242929532	ENI SPA	2%	2049-01-13	EUR	296.000 €	0.18%	52.58%
XS1808351214	CAIXABANK SA	2%	2030-04-17	EUR	296.000 €	0.18%	1.37%
XS1808395930	INMOBILIARIA COLONIA	2%	2026-04-17	EUR	291.000 €	0.18%	52.36%
XS2078761785	DANSKE BANK A/S	1%	2030-02-12	EUR	297.000 €	0.18%	1.71%
XS2104051433	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2030-01-16	EUR	297.000 €	0.18%	1.71%
XS2178833773	STELLANTIS NV	3%	2026-01-05	EUR	301.000 €	0.18%	0.33%
XS2185997884	REPSOL INTERNATIONAL	3%	2049-06-11	EUR	299.000 €	0.18%	1.36%
XS2196328608	ENBW ENERGIE BADEN-W	1%	2080-06-29	EUR	292.000 €	0.18%	3.18%
XS2491189408	A2A SPA	2%	2026-06-15	EUR	298.000 €	0.18%	207.22%
FR0013155009	BPCE SA	2%	2026-04-22	EUR	297.000 €	0.18%	52.31%
XS1062900912	GENERALI	4%	2026-05-04	EUR	303.000 €	0.18%	51.5%
DE000A14J9N8	ALLIANZ SE	2%	2045-07-07	EUR	298.000 €	0.18%	1.36%
XS1822828122	GLAXOSMITHKLINE CAPI	1%	2026-05-21	EUR	288.000 €	0.17%	1.77%
XS1963744260	MCDONALD'S CORP	0%	2026-06-15	EUR	286.000 €	0.17%	52.94%
XS2051361264	AT&T INC	0%	2026-03-04	EUR	278.000 €	0.17%	0.72%
FR0013324340	SANOFI SA	1%	2026-03-21	EUR	286.000 €	0.17%	0.7%
FR0013482825	LVMH MOET HENNESSY L	3%	2026-02-11	EUR	281.000 €	0.17%	1.08%
FR0013507852	CAPGEMINI SE	1%	2026-04-15	EUR	290.000 €	0.17%	1.05%
FR0013516069	ESSILORLUXOTTICA SA	0%	2026-01-05	EUR	283.000 €	0.17%	0.71%
XS2482936247	RWE AG	2%	2026-05-24	EUR	254.000 €	0.15%	0.79%
XS2244941063	IBERDROLA INTERNATIO	1%	2049-10-28	EUR	195.000 €	0.12%	103.12%
XS2294372169	AUSTRALIA & NEW ZEAL	0%	2031-05-05	EUR	193.000 €	0.12%	Nueva
XS2310118976	CAIXABANK SA	1%	2031-06-18	EUR	194.000 €	0.12%	3.19%
XS1823300949	AMERICAN TOWER CORP	1%	2026-05-22	EUR	193.000 €	0.12%	1.05%
XS1962513674	ANGLO AMERICAN CAPIT	1%	2026-03-11	EUR	194.000 €	0.12%	1.04%
XS2000719992	ENEL SPA	3%	2080-05-24	EUR	200.000 €	0.12%	102.02%
XS2202744384	CEPSA FINANCE SA	2%	2026-02-13	EUR	195.000 €	0.12%	105.26%
XS2607183980	HARLEY-DAVIDSON FINA	5%	2026-04-05	EUR	206.000 €	0.12%	0.49%
XS2623129256	DAIMLER TRUCK INTERN	3%	2026-06-19	EUR	203.000 €	0.12%	103%
FR0013181906	ICADE	1%	2026-06-10	EUR	193.000 €	0.12%	105.32%
FR0013381704	BNP PARIBAS SA	2%	2030-11-20	EUR	197.000 €	0.12%	1.55%
XS1069439740	AXA SA	3%	2049-10-08	EUR	200.000 €	0.12%	2.04%
XS1980270810	TERNA - RETE ELETTRI	1%	2026-04-10	EUR	190.000 €	0.11%	1.06%
XS2100788780	GENERAL MILLS INC	0%	2026-01-15	EUR	188.000 €	0.11%	1.62%
XS2182054887	SIEMENS FINANCIERING	0%	2026-06-05	EUR	187.000 €	0.11%	1.08%
XS2344385815	RYANAIR DAC	0%	2026-05-25	EUR	189.000 €	0.11%	105.43%
FR0013165677	KERING SA	1%	2026-05-10	EUR	191.000 €	0.11%	1.06%
XS1398476793	IBERDROLA INTERNATIO	1%	2026-04-21	EUR	191.000 €	0.11%	1.06%
XS2010039035	DEUTSCHE BAHN FINANC	0%	2049-10-18	EUR	99.000 €	0.06%	2.06%
XS2086868010	TESCO CORPORATE TREA	0%	2026-05-29	EUR	94.000 €	0.06%	1.08%
XS1074208270	ENBW INTERNATIONAL F	2%	2026-06-04	EUR	98.000 €	0.06%	1.03%
XS1589806907	HEIDELBERG MATERIALS	1%	2026-04-07	EUR	96.000 €	0.06%	1.05%
XS1651071877	THERMO FISHER SCIENT	1%	2026-01-23	EUR	95.000 €	0.06%	1.06%
XS1677912393	FASTIGHETS AB BALDER	1%	2026-01-23	EUR	97.000 €	0.06%	2.11%
XS2241387252	MIZUHO FINANCIAL GRO	0%	2025-10-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1877846110	TELEFONICA EMISIONES	1%	2025-09-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2020670779	MEDTRONIC GLOBAL HOL	0%	2025-07-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2034626460	FEDEX CORP	0%	2025-08-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2082818951	AUSTRALIA & NEW ZEAL	1%	2029-11-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2100663579	DIGITAL DUTCH FINCO	0%	2025-07-15	EUR	0 €	0%	Vendida
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Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

10.443.663

Nº de Partícipes

2.876

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

30 EUR

Patrimonio

166.110.000 €

Política de Inversión

Politica de inversiónFondo de Renta Fija Euro que invierte en activos de renta fija pública y privada denominados en EUR. La duración media de su cartera es inferior a 24 meses.

Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones en instrumentos financieros derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.75

2024-Q4

0.38

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.05

2024-Q4

0.03

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.20

2024-Q3

0.20

2024-Q2

0.20

2024-Q1

0.20

Anual

Total

2023

0.88

2022

0.96

2021

0.96

2019

1.05