2024-Q4

SABADELL ECONOMÍA DIGITAL, FI

•CARTERA

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

25,34 €

2.62%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-1.78%	1.47%	9.51%	31.02%	15.17%	16.52%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El segundo semestre de 2024 fue positivo para la gran mayoría de las clases de activos, lo que permitió a los inversores celebrar un buen final del año. Mientras que el tercer trimestre del año fue en general positivo para los activos de riesgo a pesar de las turbulencias del mes de agosto, las bajadas de los tipos de interés tanto por parte de la Reserva Federal como por el Banco Central Europeo, así como la victoria de Donald Trump en las elecciones de los Estados Unidos que tuvieron lugar en el mes de noviembre, provocaron subidas importantes en la renta variable y en el dólar, aunque algunos activos reaccionaron de forma negativa como consecuencia del impacto que pueda tener la posible aplicación de aranceles comerciales por parte del nuevo gobierno estadounidense. Aunque la bolsa de Estados Unidos alcanzó máximos históricos durante el último trimestre del año, durante el mes de diciembre tanto las principales bolsas del mundo como los mercados de bonos corrigieron debido a un tono algo más restrictivo por parte de los bancos centrales en cuanto a la velocidad de las bajadas de los tipos de interés. En cuanto política monetaria, el Banco Central Europeo bajó los tipos de interés en hasta tres ocaciones para dejarlos en el 3% desde el 3,75%. Tambien en los Estados Unidos la Reserva Federal inició en el mes de septiembre la tan esperada bajada de tipos de interés con una bajada de 50 puntos básicos, para después bajarlos en sus reuniones de noviembre y diciembre 25 puntos básicos en cada ocasión hasta el nivel de 4,5%. En este sentido, fue especialmente relevante el tono de cautela en el mensaje de la Reserva Federal durante su última reunión de diciembre, dejando entrever que los siguientes movimientos dependarán de la evolución de la economía, así como del impacto en la inflación y el empleo que puedan tener las medidas económicas llevadas a cabo por la administración Trump. Sin embargo, desde el Banco Central Europeo el tono de su último mensaje fue más expansivo reflejando un entorno económico más complejo en la zona euro, dejando la puerta abierta a más bajadas en los tipos de interés en sus próximas intervenciones. Aún así, hizó enfasis en analizar los datos reunión tras reunión para tomar cualquier decisión. El mercado de bonos corporativos tuvo un episodio de volatilidad a principios del mes de agosto debido a unos datos económicos más débiles de lo esperado y al movimiento de tipos por parte del Banco de Japón, pero los diferenciales de crédito recuperaron rápidamente la mayor parte del terreno perdido. Durante la última parte del año, los diferenciales tanto en Europa como en los Estados Unidos han permanecido estables, siendo el segmento de bonos de alto rendimiento en Estados Unidos, con un estrechamiento de diferenciales durante el último trimestre del año, el que mayor variación registró en el periodo. En los mercados de divisas, el dólar estadounidense, tras un tercer trimestre negativo, registró un último trimestre del año muy positivo respecto a las principales divisas debido a la rebaja en las expectativas de los inversores en cuanto a las bajadas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. De este modo, el Dollar Index subió un 7,6% durante el cuerto trimestre, recuperando la caída del 4,8% registrada en el tercer trimestre. El euro tuvo un semestre mixto: si lo comparamos contra las principales divisas en el segundo semestre del año se depreció frente al dólar estadounidense (-3,4%), al yen japonés (-5,5%), la libra esterlina (-2,4%) y frente al franco suizo (-2,4%). En los mercados emergentes, la renta variable registró rentabilidades ligeramente negativas durante el semestre, con la fortaleza del dólar y las preocupaciones acerca de la política monetaria en los Estados Unidos como principales protagonistas, especialmente durante el último trimestre del año. En términos generales, los principales bancos centrales de los países emergentes han continuado aplicando políticas monetarias de carácter expansivo de una forma gradual, ya que existen riesgos inflacionistas provenientes de las importaciones y de unas políticas fiscales no del todo alineadas con el objetivo de controlar las presiones inflacionistas. En cuanto a la evolución de las bolsas y a pesar de terminar el semestre en terreno negativo, la región de EMEA (Europa del Este, Oriente Medio y África) fue la que obtuvo la mejor evolución durante la última parte del año, seguida por los mercados asiáticos y por Latinoamérica. En el lado de la renta fija, también el mercado de bonos registró caídas afectado por la tendencia negativa a nivel global. Los mercados de renta variable de EE.UU. tuvieron un semestre positivo, con el S&P500 y el Nasdaq subiendo un 8,2% y un 7,7% respectivamente. Pese al episodio de volatilidad de principios del mes de agosto, la fuerte subida durante el mes de noviembre cotizando de forma positiva la victoria del nuevo presidente de los Estados Unidos Donald Trump, la fortaleza de los datos económicos publicados y la buena evolución de la mayoría de grandes compañías tecnológicas conocidas como las "7 Magníficas", soportaron la tendencia alcista de las bolsas estadounidenes. En Europa, a pesar de que el índice MSCI Europe terminó el semestre en terreno negativo (-1,6%), la evolución fue mixta dependiendo del país. En el lado positivo, cabe destacar la subida del Dax alemán (+9,2%) tras los estímulos económicos anunciados por parte del gobierno chino, el Ibex 35 (+5,4%) o el FTSE italiano (3,1%). Por el contrario, el Cac francés cerró el semestre a la baja con un descenso del 2,2% ante la incertidumbre política. Es probable que las perspectivas mundiales para 2025 sigan siendo benignas en medio de un crecimiento económico moderado de Estados Unidos y una recuperación en Europa, donde la caída de la inflación debería respaldar el consumo en la región. Sin embargo, las políticas monetarias, fiscales y de comercio internacional podrían representar un riesgo. Creemos que la Reserva Federal podría ser más cautelosa a la hora de recortar los tipos de interés. Faltan también por concretar las políticas comerciales de Trump y la consecuente respuesta europea. Hasta entonces, pensamos que los inversores deberían considerar mantener coberturas y otras fuentes de estabilidad, pero al mismo tiempo tratar de beneficiarse del sentimiento del mercado, de las áreas con valoraciones atractivas y de la resiliencia de la economía estadounidense. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. En el semestre el Fondo ha gestionado activamente y de forma dinámica su exposición, tanto sectorialmente como a nivel de activos, incrementando el peso en aquellos que han alcanzado niveles de valoración atractivos y reduciendo los que, tras un buen comportamiento relativo, han mostrado valoraciones más exigentes o perspectivas menos positivas. c) Índice de referencia. No aplica d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio sube desde 310.973.737,06 euros hasta 353.488.791,26 euros, es decir un 13,67%. El número de partícipes sube desde 20.372 unidades hasta 23.433 unidades. La rentabilidad en el semestre ha sido de un 10,06% para la clase base, un 10,20% para la clase pyme, un 10,34% para la clase plus, un 10,34% para la clase empresa, un 10,48% para la clase premier y un 10,51% para la clase cartera. La referida rentabilidad obtenida es neta de unos gastos que han supuesto una carga del 1,06% siendo los gastos directos de 0,80% e indirectos de 0,26% para la clase base, un 0,94% siendo los gastos directos de 0,68% e indirectos de 0,26% para la clase pyme, un 0,82% siendo los gastos directos de 0,56% e indirectos de 0,26% para la clase plus, un 0,30% siendo los gastos directos de 0,17% e indirectos de 0,13% para la clase premier y un 0,66% siendo los gastos directos de 0,40% e indirectos de 0,26% para la clase cartera respectivamente sobre el patrimonio medio. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Durante este periodo la rentabilidad de Sabadell Economía Digital, FI - BASE ha sido de un +10,06%, superior a la rentabilidad media ponderada del total de Fondos gestionados por Sabadell Asset Management y ha sido superior al +2,53% que se hubiera obtenido al invertir en Letras del Tesoro a 1 año. La rentabilidad del Fondo ha estado en línea a la de los mercados hacia los que orienta sus inversiones. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo invierte en activos de renta variable, siendo entorno a un 70% a través de otras IIC y el resto a través de inversión directa y futuros. La posición en otras IICs está muy diversificada entre Fondos que invierten en diferentes temáticas relacionadas con la tecnologia: Tecnología Global, Revolución Digital, Inteligencia Artificial & Big Data, Salud, Sectores Disruptivos y Fintech. La posición en renta variable directa, se encuentra equiponderada entre las denominadas "FAANG" (Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Alphabet-Google) y Microsoft que representan alrededor del 25% de la cartera. El nivel de Renta Variable ha oscilado durante el semestre entre el 99,75% y el 101%. Los activos que más han contribuido a la rentabilidad del Fondo en el periodo han sido: ETF.VANECK VIDEO GAME ESPORT (1.37%); AC.NETFLIX INC (USD) (1.25%); AC.FIDELITY GL TECH FD-IA SICAV (0.78%); AC.APPLE INC (USD) (0.77%); AC.META PLATFORMS INC-CLASS A (USD) (0.68%). Los activos que menos han contribuido a la rentabilidad del Fondo en el periodo han sido: FUTURO NASDAQ-100 MINI VT.21/03/25 (-0.29%); FUTURO NASDAQ-100 MINI VT.20/09/24 (-0.29%); AC.MICROSOFT CORP (USD) (-0.07%); NASDAQ 100 (-0.00%); Part. SAB. RENDIMIENTO, FI - Z (0.02%). Al final del período el Fondo tiene invertido el 72,69% de su patrimonio en otras IIC's, siendo las principales gestoras: Amundi, Fidelity y Polar Capital. b) Operativa de préstamo de valores. No aplica c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. A lo largo del semestre, el Fondo ha operado en los siguientes instrumentos derivados: futuros sobre el índice bursátil NASDAQ 100. El objetivo de todas las posiciones en derivados es, por un lado, la inversión complementaria a las posiciones de contado permitiendo una mayor flexibilidad en la gestión de la cartera, y por otro, la gestión activa, tanto al alza como a la baja, de las expectativas sobre los mercados. El grado de inversión del Fondo, agregando a las posiciones de contado las posiciones en dichos instrumentos derivados, se ha situado durante el semestre entre el 102,5% y el 106% de su patrimonio. d) Otra información sobre inversiones. No aplica 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El Fondo ha incrementado los niveles de riesgo acumulados respecto al semestre anterior, tal y como reflejan los datos de volatilidad detallados en el informe, debido principalmente al incremento de los niveles de riesgo de los mercados hacia los que orienta sus inversiones. En este sentido, el Fondo ha experimentado durante el semestre una volatilidad del 18,92% frente a la volatilidad del 0,63% de la Letra del Tesoro a 1 año. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. El ejercicio de los derechos políticos y económicos inherentes a los valores que integren las carteras de las IIC se hará, en todo caso, en interés exclusivo de los socios y partícipes de las IIC gestionadas. El Consejo de Administración de la Sociedad Gestora ha establecido (tanto para cumplir con la normativa legal vigente como para actuar en interés de los socios y partícipes de las IIC gestionadas) que siempre se ejercerán los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas si se da cualquiera de los siguientes supuestos: i) Cuando la entidad emisora que convoca sea una sociedad española, siempre que la participación de las IIC y resto de carteras institucionales gestionadas por la Sociedad Gestora en dicha sociedad emisora tuviera una antigüedad superior a DOCE (12) meses y dicha participación represente, al menos, el UNO POR CIENTO (1%) del capital de la sociedad emisora. ii) Cuando el ejercicio del derecho de asistencia comporte el pago de una prima. iii) Cuando la entidad emisora que convoca sea una sociedad española, la participación de la IIC gestionada por la Sociedad Gestora en dicha sociedad emisora represente, al menos, el CINCO POR CIENTO (5%) del capital de la sociedad emisora y el orden del día de la Junta General de Accionistas contemple puntos sensibles a juicio de la Sociedad Gestora, para la evolución del precio de la acción. iv) Cuando la entidad emisora que convoca sea una sociedad española, la participación ostentada represente, al menos, un CINCO POR CIENTO (5%) del patrimonio bajo gestión por cuenta de la IIC gestionada, el orden del día de la Junta General de Accionistas contemple puntos sensibles a juicio de la Sociedad Gestora, para la evolución del precio de la acción. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. En el ejercicio 2024, esta Sociedad Gestora soportará los gastos derivados de los servicios de análisis financiero sobre inversiones, de manera que las IIC gestionadas no soportarán dichos gastos. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No aplica 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. El Fondo se gestiona de forma dinámica y proactiva para aprovechar los movimientos de mercado, con la finalidad de obtener una revalorización a largo plazo representativa de la alcanzada por los Fondos adscritos a la categoría Tecnología y Telecomunicaciones, según establece el diario económico Expansión.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US02079K3059	.ALPHABET INC - CL A (USD)	EUR	14.149.137 €	4%	23.77%
US0378331005	.APPLE INC (USD)	EUR	13.302.761 €	3.76%	7.76%
US64110L1061	.NETFLIX INC (USD)	EUR	12.787.381 €	3.62%	8.75%
US0231351067	.AMAZON.COM INC (USD)	EUR	12.719.025 €	3.6%	18.85%
US67066G1040	.NVIDIA CORPORATION (USD)	EUR	12.681.085 €	3.59%	19.12%
US30303M1027	.META PLATFORMS INC-CLASS A (USD)	EUR	12.508.185 €	3.54%	23.41%
US5949181045	.MICROSOFT CORP (USD)	EUR	12.421.893 €	3.51%	14.39%

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU1642889601	.FIDELITY GL TECH FD-IA SICAV	EUR	35.184.329 €	9.95%	16.32%
IE00BM95B514	PART.POLAR CAPITAL GLB TECH-I EUR ACC	EUR	28.119.663 €	7.95%	13.39%
LU1722863211	.BGF-WORLD TECHNOLOGY FUND I2 SICAV	EUR	26.644.764 €	7.54%	10.73%
LU1861132840	ETF.AMUNDI MSCI ROBOTICS & AI ESG UCITS	EUR	24.596.847 €	6.96%	16.35%
LU0366762994	.FRANK TEMP TECHNOLOGY-I CE SICAV	EUR	24.581.578 €	6.95%	11.74%
LU2402073626	.CANDR EQ L ROBO INN TECH-VUSD SICAV	EUR	18.957.857 €	5.36%	15.41%
IE00BYWQWR46	ETF.VANECK VIDEO GAME ESPORT	EUR	17.511.480 €	4.95%	12.08%
LU1951225801	.NATIX-THMATIC SAFETY-SA EUR SICAV	EUR	17.052.459 €	4.82%	17.63%
LU1529781624	.AXA WF-ROBOTECH-I CAP EUR SICAV	EUR	15.691.851 €	4.44%	3.38%
LU1746647814	.CPR INV- GL DISRUPT OP-SI EUR SICAV	EUR	13.969.024 €	3.95%	17.02%
FR0014005XN8	PART.AMUNDI EURO LIQ RATED RESPONSIBLE-Z	EUR	13.843.400 €	3.92%	35.19%
LU1244894827	.EDR BIG DATA-N SICAV	EUR	8.816.642 €	2.49%	26.84%
LU1683285164	.UBS LUX DIGITAL HEALTH EQ SICAV(USD)	EUR	8.385.272 €	2.37%	22.08%
ES0173829070	Part. SAB. RENDIMIENTO, FI - Z	EUR	3.596.505 €	1.02%	29.49%

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
NASDAQ 100	Venta	Futuro	FUT		21/03/25	25.597.000 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

1.236.260

Nº de Partícipes

12.254

Inversión mínima

Patrimonio

30.521.000 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl Fondo invertirá en acciones y en IIC que inviertan en acciones de empresas de los sectores de tecnología y telecomunicaciones así como de aquellas otras empresas cuyo modelo de negocio esté basado o pueda mejorar o desarrollarse a partir del uso de tecnologías digitales independientemente del sector de actividad económica al que pertenecen. El caso de inversión está fundamentado en la convicción de que los modelos de negocios propios de la nueva economía digital se beneficiarán de una tendencia de crecimiento sostenible y superior. Este Fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de menos de 7 años.

Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodologia aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores

Comunicaciones
43.55%
Tecnología
42.40%
Consumo cíclico
14.04%

Regiones

Estados Unidos
100.00%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
57.84%
Large Cap - Growth
42.16%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

.70

2024-Q4

.35

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

.10

2024-Q4

.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

.33

2024-Q3

.33

2024-Q2

.33

2024-Q1

.20

Anual

Total

2023

1.37

2022

1.39

2021

1.38