2025-Q2

MICROBANK FONDO ETICO, FI

•ESTÁNDAR

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

10,01 €

1.05%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.28%	0.12%	1.57%	0.01%	4.09%	3.42%	2.29%

2025-Q2

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales navegaron un entorno caracterizado por una combinación de alta volatilidad, tensiones geopolíticas y señales mixtas en lo que a los datos macroeconómicos se refiere. A pesar de estos desafíos, los activos de riesgo mostraron una notable resistencia, impulsados por las expectativas de recortes en los tipos de interés y una recuperación parcial del sentimiento inversor tras las correcciones del mes de abril. El crecimiento económico global se mantuvo moderado, con señales de desaceleración en algunas economías desarrolladas, mientras que, en los mercados emergentes, especialmente China e India, se dieron muestras de signos de recuperación. La inflación continuó su tendencia descendente, lo que reforzó las expectativas de que los principales bancos centrales, excepto el Banco de Japón, adoptaran una postura más acomodaticia. En EE. UU., el debate fiscal cobró protagonismo con el avance del paquete legislativo "One Big Beautiful Bill Act" (OBBBA), que contempla un aumento significativo del gasto público y recortes fiscales. Este proyecto, con un impacto estimado de 3 billones de dólares sobre la deuda pública en la próxima década, generó inquietudes sobre la sostenibilidad fiscal a largo plazo y contribuyó a la volatilidad en los rendimientos de los bonos del Tesoro. Por otra parte, el semestre estuvo marcado por un repunte de las tensiones geopolíticas, especialmente en Oriente Medio. En junio, Israel llevó a cabo ataques contra las instalaciones nucleares iraníes, a las que se sumó EE.UU. con una respuesta militar limitada. Aunque estos eventos generaron un aumento temporal en los precios del petróleo y del oro, el impacto en los mercados fue contenido gracias a la rápida implementación de un alto el fuego. En el ámbito comercial, EE. UU. adoptó una postura más agresiva con el anuncio de nuevos aranceles el 2 de abril que se sumaban a los previamente fijados, lo que provocó una corrección bursátil muy fuerte en los primeros compases de ese mes. Sin embargo, la mayoría de estas medidas fueron impugnadas legalmente y algunas anuladas por motivos procesales. En paralelo, el movimiento del mercado y otros factores llevaron a EE.UU. a abrir negociaciones con socios clave como la UE, Canadá y China, provocando un retraso de su aplicación y reduciendo el riesgo de una escalada comercial mayor. En este entorno, los mercados de renta fija han tenido rentabilidades positivas en el semestre, beneficiándose de la caída de las Tires y la estabilidad de los diferenciales de crédito. En EE. UU., el índice Bloomberg US Treasury subió un 3,79% en el periodo, mientras que los bonos corporativos de grado de inversión americanos medidos por el índice Bloomberg US corporate subieron un 4,17%. El high yield también tuvo un buen comportamiento, con un retorno del 4,57% en el semestre. En Europa, el comportamiento ha sido más modesto. El índice Bloomberg Pan-European Aggregate se mantuvo prácticamente plano hasta junio, con una rentabilidad positiva de un 0,7% en el semestre. Los bonos corporativos europeos de grado de inversión y high yield, por su parte, avanzaron un 1,52% y 2,30% respectivamente. La expectativa de recortes de tipos, impulsada por los datos económicos más débiles y una inflación más contenida, han sido el principal motor de este comportamiento. En el caso de la renta variable global, el comportamiento ha sido muy sólido en el primer semestre, con el índice MSCI All Country World subiendo un 9,1% en dólares. Europa ha liderado las subidas de los mercados desarrollados con un Stoxx 600 subiendo un 6,65%, el Eurostoxx 50 un 8,32% y siendo el Ibex 35 español el índice con mejor comportamiento: un +20,67%. Alemania tampoco se queda rezagado y sube en el semestre un 20,09%. Reino Unido y Suiza son los mercados con un comportamiento más débil, con subidas del 7,88% y 2,76% respectivamente. El S&P 500 americano ha tenido un comportamiento positivo del 5,50% con una Nasdaq en el 5,48% lo que pone de manifiesto que para el conjunto del semestre las subidas bursátiles en EEUU han estado muy repartidas entre los componentes del índice y no solo concentradas en las 7 magnificas, aunque estas últimas han recuperado el terreno perdido en la parte final del periodo semestral. Los mercados emergentes, por su parte, superaron al resto con un avance del 13,70% en el semestre, impulsados por la mejora del sentimiento en China e India y el retorno de flujos extranjeros. Parece que los resultados empresariales junto con una gran resistencia del ciclo económico han permitido una gran primera parte del año en renta variable. La volatilidad geopolítica no ha supuesto un impedimento a que los inversores tomen posiciones en las bolsas a nivel global. Por último, hay que destacar la gran corrección del dólar motivada por la incertidumbre fiscal en EEUU y que los inversores comiencen a buscar nuevas áreas geográficas para invertir, lo que ha motivado que la "excepcionalidad" norteamericana se haya puesto en duda. Esto ha llevado al billete verde a depreciarse en el semestre frente al euro un 13,84% y frente a las principales divisas globales. En el primer semestre, el fondo se ha visto beneficiado por la buena evolución de la renta fija y de la renta variable. El sector financiero ha tenido un buen comportamiento y el fondo se ha beneficiado de la exposición a bancos y aseguradoras en renta variable, y en renta fija por la exposición a bonos financieros. Sin embargo, este semestre la rentabilidad no ha sido mayor porque en renta variable el fondo se ha visto perjudicado por el mal comportamiento de las acciones del sector farmacéutico. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. La renta variable se ha mantenido en el periodo alrededor del 39%. La situación geopolítica nos ha hecho ser cautos. En renta fija hemos mantenido la duración en niveles similares a su índice de referencia. Seguimos teniendo mayor peso en bonos con vencimientos cortos y menor peso en duraciones más elevadas. c) Índice de referencia. 40 % MSCI Europe SRI Net Return Index + 35 % BofA ML Euro Large Cap Index + 25% BofA ML Euro Crrncy (Leco). La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice únicamente a efectos informativos o comparativos. d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo el patrimonio del fondo ha variado según clases en un -5,05% (Estándar), 8,38% (Extra), 1,33% (Interna) y -0,87% (Sin Retro) y el número de partícipes ha variado en un -5,22% (Estándar), 4,26% (Extra), 0,00% (Interna) y -3,57% (Sin Retro). Los gastos directos soportados por el fondo han sido del 0,789%, 0,586%, 0,291% y 0,291% para las clases Estándar, Extra, Interna y Sin Retro, y los gastos indirectos han sido 0,001%, 0,001%, 0,001% y 0,001% para las clases Estándar, Extra, Interna y Sin Retro. La rentabilidad del fondo ha sido del 0,81%, 1,01%, 1,33% y 1,31% en la clase Estándar, Extra, Interna y Sin Retro, inferior a la rentabilidad del índice de referencia de 0,93% para la clase Estándar y superior a la del índice de referencia para las clases Extra, Interna y Sin Retro. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo ha sido del 0,81%, 1,01%, 1,33% y 1,31% en la clase Estándar, Extra, Interna y Sin Retro superior a la rentabilidad media de la vocación inversora a la que pertenece el fondo, de -0,52%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. En el periodo hemos estado más cautos, por el impacto de las políticas arancelarias de la de la administración de EE. UU., y las tensiones geopolíticas. Por este motivo hemos vendido activos de geografías no europeas, y nos hemos centrado en inversiones europeas, con carácter más defensivo. En renta fija hemos vendido la deuda pública americana. En renta variable hemos vendido un ETF que invierte en bolsa americana, UBS LUX FUND SOLUTIONS - MSCI USA SOCIALLY RESPONSIBLE UCIT ETF, y un ETF que invierte en bolsa japonesa UBS LUX FUND SOLUTIONS - MSCI JAPAN SOCIALLY RESPONSIBLE UCIT ETF. En el mismo sentido, hemos vendido los yenes y bajado la exposición a dólar americano. La renta fija representaba aproximadamente un 55% al final del periodo. En renta fija, hemos generado liquidez principalmente por el vencimiento de algunos títulos y porque hemos acudido a acciones corporativas. Esta liquidez la hemos invertido en emisiones de mercados primarios, primando la compra de bonos vedes, sociales y sostenibles, como por ejemplo bonos de la Comunidad de Madrid, o de Caixabank. La duración en el periodo se ha movido en torno a la duración del índice, situándose en 2,31 años al final de este. Dentro de la deuda pública, invertimos principalmente en deuda pública española e italiana. En renta fija corporativa, el mayor peso se sitúa en el sector financiero. La exposición a renta variable se ha mantenido en el mes en torno al 39%. Se han vendido las acciones de Nestle, por las dificultades del negocio, y de Amundi, compañía de servicios financieros, ya que preferimos bancos dentro del sector financiero. Se han comprado compañías de carácter más defensivo, añadiendo una nueva posición, Unilever. En el periodo, por el lado positivo destacamos la aportación a la rentabilidad del fondo de: las acciones de Banca Intesa Sanpaolo, Axa SA, Banco Santander SA, KBC Group NV y L'Oreal. Por el lado negativo, los activos que han drenado rentabilidad al fondo han sido: las acciones de Novo Nordisk, LVMH, CRH PLC y ADIDAS AG y el bono del Tesoro de EE.UU. US TREASURY N/B 0.75% 31.08.26 (US91282CCW91). b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de contado para gestionar de un modo más eficaz la cartera. El grado medio de apalancamiento del periodo ha sido del 8,37%. d) Otra información sobre inversiones. La remuneración de la liquidez mantenida por la IIC ha sido de 2,76%. Este fondo puede invertir un porcentaje del 25% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia, esto es, con alto riesgo de crédito. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad de un 7,37%, 7,37%, 7,37% y 7,37% para las clases Estándar, Extra, Interna y Sin Retro ha sido superior a la de su índice de referencia de 6,97% y superior a la de la letra del tesoro. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. N/A 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. De las comisiones cargadas al fondo, en el año 2.024 se realizaron las siguientes donaciones a entidades solidarias: Fundación Alboan (66.159,15 euros), Caritas Española (67.908,86 euros), Cruz Roja Española (67.704,11 euros), Fundación Entreculturas (66.194,03 euros), Fed. Española de Esclerosis (66.420,76 euros), Fund. Intermon Oxfam (128.425,24 euros) y Médicos Sin Fronteras (69.924,59 euros). Total donado: 532.736,74 euros. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En este primer semestre se observa que los niveles de la renta variable están por encima de lo que se podía prever, incluso superando los niveles posteriores al denominado "día de la liberación". En este contexto, nos enfrentamos a una disyuntiva estratégica: determinar si el entorno actual representa una verdadera salida, es decir, un punto de partida renovado con nuevas reglas de juego, o si, por el contrario, es una ilusión de estabilidad en un entorno que sigue siendo profundamente incierto. Si se tratara del primer caso, la estrategia debería revalorarse desde cero, deshaciendo apuestas relativas y neutralizando riesgos mientras se analiza el nuevo entorno. Si se tratara del segundo, se requeriría una gestión táctica más activa y flexible. La capacidad del mercado para digerir primero el caos de abril y luego adaptarse a medidas como las concesiones, las prórrogas y los acuerdos vacíos, pero medianamente efectivos ha generado una falsa sensación de normalidad. Esta percepción no significa que los problemas estructurales hayan desaparecido. La dificultad para gestionar la incertidumbre ayuda a reducir riesgos. Esto se traduce en una posición neutral o infraponderada, por una posición más baja en Estados Unidos, pero manteniendo la inversión en Europa y mercados emergentes. En renta fija, mantenemos una postura neutral en duración con una ligera preferencia por el crédito. Respecto al comportamiento del dólar estadounidense, aunque su debilidad ha sido una fuente de rentabilidad, existe la posibilidad de que se produzca un movimiento de recuperación impulsado por el bajo posicionamiento del mercado. Esto sugiere la conveniencia de reducir su tamaño para proteger beneficios. Finalmente, anticipamos un período de baja liquidez en los mercados durante los próximos meses de verano, lo que podría subir la volatilidad. Esta volatilidad, lejos de ser vista como una amenaza, se percibe como una fuente potencial de oportunidades que permite aprovechar los movimientos del mercado sin comprometer la estabilidad de la estrategia general. Más concretamente, en el fondo, en renta fija tenemos una posición neutral respecto al índice de referencia. Tomaremos posiciones tácticas, según se mueva el mercado. En deuda pública preferimos la deuda pública española e italiana. En los dos casos vigilaremos los diferenciales, pues ya han estrechado bastante respecto a la deuda pública alemana. En renta fija corporativa, primaremos la inversión en bonos verdes, sociales y sostenibles. En renta variable, buscaremos oportunidades dentro de sectores defensivos, como el sector de consumo básico.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
NL0010273215	ASML HOLDING NV	EUR	5.586.812 €	4.08%	0.16%
IT0000072618	INTESA SANPAOLO SPA	EUR	4.172.450 €	3.04%	15.77%
FR0000120321	L'OREAL SA	EUR	3.743.561 €	2.73%	6.22%
DK0062498333	NOVO NORDISK A/S	EUR	3.283.640 €	2.4%	19.5%
FR0000120628	AXA SA	EUR	3.204.423 €	2.34%	21.42%
FR0000121972	SCHNEIDER ELECTRIC S	EUR	3.055.074 €	2.23%	6.27%
GB00B2B0DG97	RELX PLC	EUR	2.778.486 €	2.03%	4.64%
BE0003565737	KBC GROUP NV	EUR	2.252.862 €	1.64%	17.6%
CH0012221716	ABB LTD	EUR	2.167.953 €	1.58%	3.14%
CH0012032048	ROCHE HOLDING AG	EUR	2.118.659 €	1.55%	1.61%
FR0000120073	AIR LIQUIDE SA	EUR	2.123.573 €	1.55%	11.61%
CH0013841017	LONZA GROUP AG	EUR	1.566.756 €	1.14%	29.43%
FI4000552500	SAMPO OYJ	EUR	1.426.563 €	1.04%	15.92%
FR0000125338	CAPGEMINI SE	EUR	1.406.985 €	1.03%	8.28%
GB00B10RZP78	UNILEVER PLC	EUR	1.367.876 €	1%	Nueva
ES0148396007	INDUSTRIA DE DISENO	EUR	1.316.564 €	0.96%	29.84%
IE0001827041	CRH PLC	EUR	1.317.016 €	0.96%	12.68%
ES0113900J37	BANCO SANTANDER SA	EUR	1.159.610 €	0.85%	57.4%
DE000A1EWWW0	ADIDAS AG	EUR	1.134.254 €	0.83%	9.36%
IE0004906560	KERRY GROUP PLC	EUR	1.078.125 €	0.79%	0.54%
GB00BDR05C01	NATIONAL GRID PLC	EUR	1.027.745 €	0.75%	7.78%
FR0000120578	SANOFI SA	EUR	1.002.962 €	0.73%	12.3%
FR0000121014	LVMH MOET HENNESSY L	EUR	853.632 €	0.62%	30.04%
ES0127797019	EDP RENOVAVEIS SA	EUR	800.638 €	0.58%	5.63%
GB00BD6K4575	COMPASS GROUP PLC	EUR	592.821 €	0.43%	10.61%
DE0006599905	MERCK KGAA	EUR	563.200 €	0.41%	21.37%
DK0060094928	ORSTED AS	EUR	524.977 €	0.38%	16.14%
NL0013654783	PROSUS NV	EUR	522.170 €	0.38%	23.78%
CH1216478797	DSM-FIRMENICH AG	EUR	478.107 €	0.35%	7.63%
GB00B5ZN1N88	SEGRO PLC	EUR	356.741 €	0.26%	6.52%
CH0038863350	NESTLE SA	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0004125920	AMUNDI SA	EUR	0 €	0%	Vendida
GB0005405286	HSBC HOLDINGS PLC	EUR	21 €	0%	10.53%

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS1725677543	INMOBILIARIA COLONIA	1%	2025-11-28	EUR	1.333.812 €	0.97%	0.85%
XS2431318711	LOGICOR FINANCING SA	0%	2025-11-17	EUR	735.795 €	0.54%	1.27%
XS2304664167	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2026-02-24	EUR	689.782 €	0.5%	1.47%
XS1385945131	BANQUE FEDERATIVE DU	2%	2026-03-24	EUR	516.510 €	0.38%	1.13%
FR001400G0W1	AYVENS SA	3%	2025-02-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2106861771	MEDIOBANCA BANCA DI	1%	2025-04-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2180510732	ABN AMRO BANK NV	1%	2025-05-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2595361978	AT&T INC	3%	2025-03-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2597970800	INTESA SANPAOLO SPA	3%	2025-03-17	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2898838516	NATWEST GROUP PLC	3%	2032-09-12	EUR	1.826.533 €	1.33%	0.44%
XS2317069685	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2028-03-16	EUR	1.716.555 €	1.25%	1.72%
XS3069320714	NATWEST GROUP PLC	3%	2036-05-13	EUR	1.622.347 €	1.18%	Nueva
XS2434702424	CAIXABANK SA	0%	2028-01-21	EUR	1.455.579 €	1.06%	1.52%
XS2168285000	COOPERATIEVE RABOBAN	0%	2028-05-05	EUR	1.353.605 €	0.99%	1.75%
XS2310118976	CAIXABANK SA	1%	2031-06-18	EUR	1.181.742 €	0.86%	1.19%
XS3103589670	CAIXABANK SA	3%	2035-06-26	EUR	1.179.039 €	0.86%	Nueva
XS2350756446	ING GROEP NV	0%	2032-06-09	EUR	1.158.886 €	0.85%	1.87%
XS2592650373	INTESA SANPAOLO SPA	5%	2028-03-08	EUR	1.167.381 €	0.85%	0.25%
XS3070032878	BOOKING HOLDINGS INC	4%	2038-05-09	EUR	1.138.599 €	0.83%	Nueva
FR0014002QE8	SOCIETE GENERALE SA	1%	2031-06-30	EUR	1.077.746 €	0.79%	1.7%
PTEDPROM0029	EDP SA	1%	2081-08-02	EUR	1.080.280 €	0.79%	0.87%
BE0002951326	KBC GROUP NV	4%	2031-12-06	EUR	1.068.494 €	0.78%	0.09%
FR0014006NI7	BNP PARIBAS SA	0%	2028-05-30	EUR	1.055.005 €	0.77%	2.43%
XS2381261424	MUENCHENER RUECKVERS	1%	2042-05-26	EUR	1.052.651 €	0.77%	0.11%
XS2804485915	INTESA SANPAOLO SPA	3%	2030-10-16	EUR	1.057.357 €	0.77%	0.59%
CH1433241192	UBS GROUP AG	3%	2029-05-12	EUR	1.030.504 €	0.75%	Nueva
XS2311407352	BANK OF IRELAND GROU	0%	2027-05-10	EUR	1.032.978 €	0.75%	1.51%
XS2343340852	AIB GROUP PLC	0%	2027-11-17	EUR	1.001.175 €	0.73%	1.69%
ES0213679OF4	BANKINTER SA	1%	2032-12-23	EUR	962.526 €	0.7%	1.96%
FR00140005L7	ORANGE SA	1%	2199-12-31	EUR	946.819 €	0.69%	1.72%
XS2353182020	ENEL FINANCE INTERNA	0%	2027-06-17	EUR	922.083 €	0.67%	1.92%
FR0014010M61	CARREFOUR SA	3%	2033-05-24	EUR	886.845 €	0.65%	Nueva
XS3027988933	AIB GROUP PLC	3%	2033-03-20	EUR	870.637 €	0.64%	Nueva
XS2201857534	GENERALI	2%	2031-07-14	EUR	788.094 €	0.58%	0.84%
XS3099153051	SWISSCOM FINANCE BV	2%	2027-06-30	EUR	800.436 €	0.58%	Nueva
XS2410367747	TELEFONICA EUROPE BV	2%	2199-12-31	EUR	782.847 €	0.57%	1.07%
ES0213679JR9	BANKINTER SA	0%	2027-10-06	EUR	767.737 €	0.56%	1.66%
AT0000A2RAA0	ERSTE GROUP BANK AG	0%	2028-05-17	EUR	742.646 €	0.54%	1.98%
FR001400Y969	AIR LIQUIDE FINANCE	3%	2035-03-21	EUR	712.101 €	0.52%	Nueva
AT0000A2GH08	ERSTE GROUP BANK AG	0%	2027-05-13	EUR	685.455 €	0.5%	1.7%
XS2357754097	GENERALI	1%	2032-06-30	EUR	683.823 €	0.5%	1.49%
XS2307853098	NATWEST GROUP PLC	0%	2030-02-26	EUR	676.214 €	0.49%	1.76%
XS2293060658	TELEFONICA EUROPE BV	2%	2199-12-31	EUR	653.078 €	0.48%	0.43%
XS3063724325	VISA INC	2%	2028-05-15	EUR	622.820 €	0.45%	Nueva
FR0013534484	ORANGE SA	0%	2029-09-16	EUR	607.179 €	0.44%	0.97%
IT0005632267	BANCO BPM SPA	3%	2030-01-21	EUR	608.803 €	0.44%	Nueva
XS2176560444	VERIZON COMMUNICATIO	1%	2033-05-18	EUR	590.428 €	0.43%	1.43%
AT0000A2J645	ERSTE GROUP BANK AG	1%	2031-09-08	EUR	577.631 €	0.42%	4.74%
IT0005598971	UNICREDIT SPA	3%	2028-06-11	EUR	568.846 €	0.42%	0.78%
XS2264977146	COCA-COLA EUROPACIFI	0%	2028-12-02	EUR	580.761 €	0.42%	1.8%
XS2314312179	AXA SA	1%	2041-10-07	EUR	571.674 €	0.42%	3.45%
XS2346253730	CAIXABANK SA	0%	2028-05-26	EUR	564.912 €	0.41%	2.5%
ES0213679OT5	BANKINTER SA	4%	2035-08-08	EUR	505.658 €	0.37%	Nueva
XS2200150766	CAIXABANK SA	0%	2026-07-10	EUR	500.479 €	0.37%	1.22%
FR0014009DZ6	CARREFOUR SA	1%	2026-10-30	EUR	493.347 €	0.36%	0.67%
FR0013517307	CREDIT MUTUEL ARKEA	1%	2029-06-11	EUR	476.611 €	0.35%	1.94%
XS2297549391	CAIXABANK SA	0%	2029-02-09	EUR	472.492 €	0.34%	2.23%
XS2327420977	E.ON SE	0%	2032-10-01	EUR	463.066 €	0.34%	0.7%
XS3043537169	AXA SA	4%	2055-07-24	EUR	456.322 €	0.33%	Nueva
XS2261215011	HOLCIM FINANCE LUXEM	0%	2031-04-23	EUR	431.804 €	0.32%	1.54%
XS2828791074	NORDEA BANK ABP	4%	2035-05-29	EUR	416.196 €	0.3%	0.65%
XS2240063730	DIAGEO CAPITAL BV	0%	2028-09-28	EUR	384.957 €	0.28%	1.45%
FR001400KJP7	LVMH MOET HENNESSY L	3%	2029-09-07	EUR	305.580 €	0.22%	0.16%
XS2823235085	AIB GROUP PLC	4%	2035-05-20	EUR	274.041 €	0.2%	0.81%
FR001400I7P8	BPCE SA	5%	2033-06-01	EUR	220.098 €	0.16%	1.77%
XS2321526480	NORDEA BANK ABP	0%	2031-03-19	EUR	223.649 €	0.16%	2%
DE000HCB0A86	HAMBURG COMMERCIAL B	0%	2026-09-22	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013413887	ORANGE SA	2%	2199-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1028950290	NN GROUP NV	4%	2199-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1293505639	ASR NEDERLAND NV	5%	2045-09-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2293075680	ORSTED AS	1%	3021-02-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2320533131	REPSOL INTERNATIONAL	2%	2199-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2325733413	STELLANTIS NV	0%	2027-03-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2344735811	ENI SPA	0%	2028-06-14	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0004644735	ITALY BUONI POLIENNA	4%	2026-03-01	EUR	2.501.266 €	1.83%	17.96%
ES0000012K38	SPAIN GOVERNMENT BON		2025-05-31	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005327306	ITALY BUONI POLIENNA	1%	2025-05-15	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005493298	ITALY BUONI POLIENNA	1%	2025-08-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012I24	SPAIN GOVERNMENT BON	0%	2037-07-30	EUR	3.446.358 €	2.51%	12.65%
ES0000012K61	SPAIN GOVERNMENT BON	2%	2032-10-31	EUR	3.439.736 €	2.51%	0.24%
IT0005451361	ITALY CERTIFICATI DI	3%	2029-04-15	EUR	2.835.589 €	2.07%	0.99%
IT0005274805	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2027-08-01	EUR	2.758.388 €	2.01%	1.57%
IT0005323032	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2028-02-01	EUR	1.898.512 €	1.39%	1.94%
IT0005580045	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2027-02-15	EUR	1.727.001 €	1.26%	Nueva
IT0005240350	ITALY BUONI POLIENNA	2%	2033-09-01	EUR	1.505.774 €	1.1%	1.01%
ES00001010R3	AUTONOMOUS COMMUNITY	2%	2030-07-3	EUR	997.036 €	0.73%	Nueva
ES0000101966	AUTONOMOUS COMMUNITY	0%	2027-07-3	EUR	957.688 €	0.7%	1.07%
ES0001352592	XUNTA DE GALICIA	0%	2027-07-30	EUR	943.572 €	0.69%	2.04%
IT0005519787	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2029-12-15	EUR	847.050 €	0.62%	Nueva
IT0005094088	ITALY BUONI POLIENNA	1%	2032-03-01	EUR	735.816 €	0.54%	Nueva
IT0005584856	ITALY BUONI POLIENNA	3%	2034-07-01	EUR	731.014 €	0.53%	Nueva
ES0000012F76	SPAIN GOVERNMENT BON	0%	2030-04-30	EUR	546.116 €	0.4%	Nueva
ES00000127Z9	SPAIN GOVERNMENT BON	1%	2026-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005210650	ITALY BUONI POLIENNA	1%	2026-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US912828ZE35	UNITED STATES TREASU	0%	2027-03-31	EUR	0 €	0%	Vendida
US91282CCW91	UNITED STATES TREASU	0%	2026-08-31	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU0629460089	UBS LUX FUND SOLUTIO	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1230563022	UBS LUX FUND SOLUTIO	EUR	0 €	0%	Vendida

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Variable Mixta Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

9.243.294

Nº de Partícipes

4.027

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

600 EUR

Patrimonio

92.313.945 €

Politica de inversiónEl Fondo invierte en renta variable entre un 20% y un 60%. El resto de la cartera se invierte en renta fija pública y privada, sin una duración determinada. El fondo tiene una exposición a divisa no euro y además invierte teniendo en cuenta criterios éticos empresariales definidos por una comisión ética. La gestión toma como referencia el índice únicamente a efectos informativos o comparativos.

Operativa con derivadosEl fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores

Servicios financieros
23.06%
Salud
16.11%
Industria
15.10%
Tecnología
13.20%
Consumo defensivo
11.68%
Materias Primas
7.40%
Consumo cíclico
7.36%
Servicios públicos
4.44%
Comunicaciones
0.99%
Inmobiliarío
0.67%

Regiones

Europa
88.44%
Reino Unido
11.56%

Tipo de Inversión

Large Cap - Growth
42.43%
Large Cap - Blend
29.60%
Large Cap - Value
25.78%
Medium Cap - Growth
1.51%
Medium Cap - Blend
0.67%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.72

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.40

2025-Q1

0.39

2024-Q4

0.40

2024-Q3

0.40

Anual

Total

2024

1.59

2023

1.59

2022

1.59

2020

1.60

MICROBANK FONDO ETICO, FI

•ESTÁNDAR

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Variable

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Cartera ICC

Política de Inversión