2024-Q4

CAIXABANK BOLSA INDICE ESPAÑA, FI

•INSTITUCIONAL PLUS

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

13,81 €

6.35%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
3.36%	6.94%	5.38%	29.25%	16.96%	8.84%	5.34%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. En el segundo semestre de 2024, la economía global mostró signos de desaceleración. En Estados Unidos, el crecimiento del PIB se moderó, cerrando el año con un crecimiento anual del 2.9%. La inflación comenzó a estabilizarse alrededor del nivel del 2.4%. En la Eurozona, el crecimiento ha sido más débil, con un aumento del PIB del 1.5%. China experimentó un crecimiento del 4.8%, afectada por la regulación gubernamental y un mercado inmobiliario enfriándose. Los mercados emergentes han tenido comportamientos dispares, con algunos países beneficiándose de los precios más altos de algunas materias primas, mientras que otros han tenido que afrontar inestabilidades políticas. En esta segunda parte del año 2024, los bancos centrales continuaron con las políticas de relajación de tipos. La Reserva Federal de EE.UU. ha reducido sus tipos hasta el 4.5% desde el 5,5%, enfocándose en apoyar el crecimiento económico. El Banco Central Europeo, por su parte, ha reducido los tipos de interés al 3% en este segundo semestre buscando también estimular la economía de la Eurozona. En mercados emergentes, Turquía lideró las bajadas de tipos con una reducción de 250 puntos básicos. El Banco de Japón mantuvo su política monetaria ultra laxa, buscando alcanzar su objetivo de inflación del 2% a pesar de realizar una subida de tipos en el mes de Julio. Los mercados bursátiles por su parte han tenido un año espectacular, impulsados por el fuerte crecimiento económico y el cambio de la dirección de la política monetaria por parte de los principales bancos centrales (excepto el de Japón). El sector tecnológico, y particularmente las compañías relacionadas con la inteligencia artificial, han sido las más beneficiadas. Las bolsas se han visto apoyadas por una combinación de una progresiva reducción de la inflación, la flexibilización monetaria, la fortaleza de la economía de EE.UU. y el optimismo sobre la comercialización y expansión del negocio de la inteligencia artificial. En Europa, el índice EuroStoxx 50 ha cerrado prácticamente plano (+0,04%) en el semestre, y el índice ESG ha tenido comportamiento algo inferior (-0,07%), En la Eurozona la disparidad de comportamiento de sus bolsas en la segunda mitad del año ha sido elevada, con el CAC 40 cayendo un -1,32%, y el DAX alemán subiendo un 9,18%, reflejando una expectativa de consolidación de la producción industrial junto con el crecimiento de las exportaciones, el MIB italiano un 3,11% y el IBEX35 subiendo un 5,95%. En este contexto, la evolución positiva del fondo Caixabank Bolsa Indice España, FI en el segundo semestre de 2024, se explica por el buen comportamiento del índice de referencia del fondo, el IBEX 35 Net Return, ya que se trata de un fondo indexado. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Al ser un fondo indexado al IBEX 35 Net Return no toma decisiones de inversión. La estrategia del fondo seguirá centrada en replicar el comportamiento del índice IBEX-35 Net Return, utilizando tanto acciones como futuros con una proporción en torno a 95%-5%% respectivamente e implementando los cambios realizados por el comité de expertos del índice. c) Índice de referencia. IBEX 35 Net Return. El tracking error del fondo ha sido de 0,26%. d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC. Durante el periodo el patrimonio del fondo ha variado según clases en un 1,87% (Estándar), -2,09% (Institucional Plus), 7,08%(Extra), -0.31% (Platinum), y 2,22% (Sin retro) y el número de partícipes en un -1,99% (Estándar), 0% (Institucional Plus), 2,13% (Extra), -50% (Platinum), y -13,33% (Sin retro). Los gastos directos soportados por el fondo han sido del 0,5165%, 0,07%, 0,3908%, 0,1444% y 0,07% para las clases Estándar, Institucional Plus, Extra, Platinum y Sin retro, y los gastos indirectos fueron de 0,00%, 0,00%, 0,00% y 0,00% respectivamente. La rentabilidad del fondo ha sido del 7,4%, 7,88%, 7,54%, 7,8%, y 7,88% para las clases Estándar, Institucional Plus, Extra, Platinum y Sin retro, similar a la del índice de referencia de 7,68%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo ha sido superior a la media de los fondos con la misma vocación inversora, de 5,79%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. La estrategia del fondo ha consistido en tratar de replicar el índice de referencia, en este caso el IBEX-35 Net Return. Dentro de la operativa normal del fondo se han realizado compras y ventas de acciones y futuros del Ibex 35, su índice de referencia, que junto con la evolución de la cartera han generado un resultado positivo para el fondo. Los cambios en el periodo se realizan para ajustar los valores del fondo a su índice de referencia. A lo largo de este semestre, con fecha 22 de julio, el comité de expertos del índice tomo la decisión de dar entrada a PUIG, tras su salida a bolsa, sustituyendo a la cadena hotelera MELIA. En términos de rentabilidad, los activos que más aportaron fueron Iberdrola, IAG, Inditex y Ferrovial con un +1,44%, 1,41%, 1,41% y 0,57% respectivamente. En el lado de los detractores, Repsol, Puig y Rovi fueron los de peor comportamiento en el semestre drenando -0,48%, -0,25% y -0,125% respectivamente. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados complementando las posiciones de bolsa para gestionar de un modo más eficaz la cartera. El grado medio de apalancamiento del periodo ha sido 1,29%. d) Otra información sobre inversiones. La remuneración de la liquidez mantenida por la IIC ha sido de 3,41%. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad de un 13,19%, 13,19%, 13,19%, 13,19%, y 13,19%, para las clases Institucional Plus, Sin retro, Estándar, Extra, y Platinum ha sido inferior a la de su índice de referencia 13,26%. y superior a la de la letra del tesoro a 1 año (0,11%). 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. Caixabank AM en su compromiso por evolucionar hacia una economía sostenible en la que se combine la rentabilidad a largo plazo con la justicia social y la protección al medio ambiente, establece en su Política de implicación los principios seguidos para la participación en las decisiones de las sociedades en las que invierte a través de acciones de diálogo y mediante el ejercicio de los derechos políticos asociados a su condición de accionista. La Sociedad Gestora ejercerá el derecho de voto basándose en la evaluación del rendimiento a medio y largo plazo de las compañías en las que invierte y en consonancia con su visión de inversión socialmente responsable. Se tendrá en cuenta cuestiones medioambientales (por ejemplo, contaminación, uso sostenible de los recursos, cambio climático y protección de la biodiversidad), sociales (por ejemplo, igualdad de género) y de gobernanza (por ejemplo, políticas remunerativas), en línea con su adhesión a los Principios para la Inversión Responsable (PRI). Así, a través del ejercicio del derecho de voto, se pretende influir en las políticas corporativas para la mejora de las deficiencias detectada en materia ASG. CaixaBank AM cuenta con una entidad asesora especializada en elaborar recomendaciones de voto sobre los asuntos que una determinada sociedad va a someter a votación en su junta de accionistas para formarse un juicio desde una perspectiva más amplia y, así, ejercitar los derechos referidos en línea con lo contenido en la presente declaración. La información de detalle de las actividades de voto así como nuestras políticas de sostenibilidad puede encontrarse en: https://www.caixabankassetmanagement.com/page/sostenibilidad_am#politicas https://vds.issgovernance.com/vds/#/MTEwMDY= 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En la asignación de activos el panorama para el primer semestre del año es atractivo. A pesar del buen comportamiento de las bolsas durante el año 2024, el crecimiento económico, los beneficios empresariales, el gasto del consumidor y el entorno de tipos favorece un comienzo de año atractivo para los activos de riesgo. Aun así, la política abre nuevos riesgos, por lo que no descartamos la necesidad de un enfoque más táctico a lo largo de las próximas semanas. El crecimiento nominal mantiene el crecimiento de los beneficios, y, aunque podamos sufrir reveses en los tipos largos, la retórica de los Bancos Centrales y la caída del precio del petróleo deberían limitar los daños, mientras que la ampliación del crecimiento permite un entorno de diferenciales de crédito y periféricos, favorable. La política global abre varios escenarios de "cara o cruz" no siendo posible anticipar el resultado. La toma de posesión de Donald Trump y las distintas alternativas que pueda adoptar marcaran los próximos meses. Si vemos la versión más enfocada en política anti inmigratoria y de aplicación de aranceles de forma brusca podremos asistir a una corrección fuerte de las bolsas en base a una preocupación tanto por el crecimiento como por el efecto sobre los precios. En cualquier caso, pensamos que estas fuerzas contrarias limitarán la propia actuación de políticas económicas muy agresivas. También estaremos muy atentos a las elecciones en Alemania de Febrero, que podrían implicar un cambio basado en una ampliación de déficit fiscal alemán y, por tanto, un mayor crecimiento potencial en Europa, pudiendo ser que la renta variable europea tomase el relevo a la americana en el año 2025. Todos estos cambios incidirán en nuestras propias políticas, y la bolsa española se moverá en esa senda. Al ser un fondo indexado, no tomamos posiciones concretas, la estrategia del fondo seguirá centrada en replicar el comportamiento del índice IBEX 35 Net Return, utilizando tanto acciones como futuros.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0113211835	BANCO BILBAO VIZCAYA	EUR	28.489.160 €	8.63%	5.46%
ES0109067019	AMADEUS IT GROUP SA	EUR	16.072.148 €	4.87%	2.91%
ES0140609019	CAIXABANK SA	EUR	15.719.189 €	4.76%	3.43%
NL0015001FS8	FERROVIAL SE	EUR	15.732.216 €	4.76%	4.4%
ES0105046009	AENA SME SA	EUR	12.395.733 €	3.75%	1.5%
ES0178430E18	TELEFONICA SA	EUR	11.670.792 €	3.53%	6.98%
ES0105066007	CELLNEX TELECOM SA	EUR	11.278.144 €	3.42%	5.83%
ES0177542018	INTERNATIONAL CONSOL	EUR	9.462.893 €	2.87%	78.07%
ES0173516115	REPSOL SA	EUR	7.201.999 €	2.18%	28.54%
ES0167050915	ACS ACTIVIDADES DE C	EUR	6.899.842 €	2.09%	13.08%
ES0148396007	INDUSTRIA DE DISENO	EUR	48.601.978 €	14.72%	0.36%
ES0144580Y14	IBERDROLA SA	EUR	44.317.821 €	13.42%	2.04%
ES0113900J37	BANCO SANTANDER SA	EUR	35.406.521 €	10.72%	7.48%
ES0113860A34	BANCO DE SABADELL SA	EUR	5.335.523 €	1.62%	3.11%
ES0173093024	REDEIA CORP SA	EUR	4.657.472 €	1.41%	5.61%
ES0130670112	ENDESA SA	EUR	4.590.482 €	1.39%	12.12%
ES0113679I37	BANKINTER SA	EUR	3.591.870 €	1.09%	4.96%
ES0105025003	MERLIN PROPERTIES SO	EUR	3.003.702 €	0.91%	11.51%
ES0125220311	ACCIONA SA	EUR	2.502.165 €	0.76%	6.24%
ES0116870314	NATURGY ENERGY GROUP	EUR	2.382.913 €	0.72%	10.55%
ES0124244E34	MAPFRE SA	EUR	2.377.424 €	0.72%	8.34%
ES0171996087	GRIFOLS SA	EUR	2.050.918 €	0.62%	11.06%
LU1598757687	ARCELORMITTAL SA	EUR	2.001.690 €	0.61%	3.28%
ES0105777017	PUIG BRANDS SA	EUR	1.637.556 €	0.5%	Nueva
ES0105027009	LOGISTA INTEGRAL SA	EUR	1.630.090 €	0.49%	3.88%
ES0130960018	ENAGAS SA	EUR	1.626.524 €	0.49%	18.93%
ES0118594417	INDRA SISTEMAS SA	EUR	1.582.103 €	0.48%	3.19%
ES0137650018	FLUIDRA SA	EUR	1.418.091 €	0.43%	10.42%
ES0180907000	UNICAJA BANCO SA	EUR	1.363.011 €	0.41%	8.64%
ES0182870214	SACYR SA	EUR	1.299.872 €	0.39%	6.9%
ES0132105018	ACERINOX SA	EUR	1.240.700 €	0.38%	10.59%
ES0157261019	LABORATORIOS FARMACE	EUR	1.015.761 €	0.31%	34.65%
ES0139140174	INMOBILIARIA COLONIA	EUR	686.790 €	0.21%	30.14%
ES0105563003	CORP ACCIONA ENERGIA	EUR	607.425 €	0.18%	13%
ES0165386014	SOLARIA ENERGIA Y ME	EUR	520.643 €	0.16%	36.51%
ES0176252718	MELIA HOTELS INTERNA	EUR	0 €	0%	Vendida
NL00150023G4	ARCELORMITTAL SA	EUR	0 €	0%	Vendida

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
Ibex 35	Venta	Futuro	FUT	10		19.962.940 €	Física

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

IIC que Replica un Índice

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

20.291.446

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

50000000 EUR

Patrimonio

263.475.799 €

Política de Inversión

Politica de inversiónFondo de renta variable que replica el índice bursatil español Ibex-35.

Operativa con derivadosEl fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores

Servicios financieros
29.73%
Servicios públicos
16.91%
Industria
16.54%
Consumo cíclico
15.66%
Tecnología
5.69%
Inmobiliarío
4.82%
Comunicaciones
3.76%
Energía
2.32%
Materias Primas
1.04%
Salud
0.99%
Consumo defensivo
0.53%
No Clasificado
2.00%

Regiones

Europa
100.00%

Tipo de Inversión

Large Cap - Growth
28.47%
Large Cap - Value
26.42%
Large Cap - Blend
23.11%
Medium Cap - Value
13.04%
Medium Cap - Blend
5.28%
Medium Cap - Growth
1.12%
Small Cap - Value
0.40%
Small Cap - Blend
0.17%
No Clasificado
2.00%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.11

2024-Q4

0.05

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.02

2024-Q4

0.01

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.03

2024-Q3

0.03

2024-Q2

0.03

2024-Q1

0.03

Anual

Total

2023

0.14

2022

0.14

2021

0.14

2019

0.16